Понятие, цели и формы валютной политики в Российской Федерации
Аннотация
В данной курсовой работе рассматриваются теоретические и практические вопросы организации валютной политики в Российской Федерации.
Структура данной курсовой работы выглядит следующим образом.
В первой части рассматривается валютная политика, определяются правовые основы осуществления валютного регулирования и валютного контроля.
Вторая часть посвящена анализу практического применения валютной политики в РФ.
В третьей части рассматривается проблемы реализации валютной политики в РФ. Особое внимание уделяется нарушению валютного законодательства.
Работа выполнена печатным способом на 40 страницах с использованием 21 источников.
Содержание
Введение…………………………………………………………
Список использованных источников....................
Введение
В системе внешнеэкономической политики особое место занимает валютная политика, которая представляет комплекс мер, осуществляемых той или иной страной в сфере международных экономических отношений в соответствии с целями на том или ином этапе развития. Валютная политика проводимая страной оказывает воздействие на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны. Актуальность исследования проблем валютной политики определяется необходимостью оперативного решения проблемы разработки и проведения национальной валютной политики, призванной способствовать эффективному преодолению кризисных явлений в экономике России и отвечающей ее тактическим и стратегическим интересам. Резкое обострение валютно-финансового кризиса 2008 г. продемонстрировало неспособность эффективно и оперативно противостоять спекулятивным атакам на рубль, резкому оттоку иностранного капитала, препятствовать незаконной утечке отечественного капитала за рубеж. Предпринимаемые меры по преодолению валютно-финансового кризиса и формированию эффективных рыночных отношений не достаточно увязаны с созданием реальных предпосылок для устранения негативных тенденций в отечественной экономике. Сложная экономическая ситуация побуждает к поиску выхода из кризиса, в котором сегодня пребывает финансовая система России. Очевидно, что для этих целей особую роль может играть валютный курс национальной денежной единицы. Все растущее значение внешних рынков усиливает влияние валютного курса на внутренние процессы накопления, структуру экономики государства, на весь производственный процесс в целом. Необходимость совершенствования применяемых в России методов регулирования курса рубля, призванных обеспечить его стабильность, а также сохранение за ним функций средства накопления и сбережения, существующий на сегодняшний день разрыв между накопленным в сфере валютного регулирования мировым опытом и методами регулирования, используемыми в России, и обусловили выбор темы и структуры настоящего исследования, а также определили его цель. Целью данной контрольной работы является проведение исследования и анализа форм валютной политики, их особенностей, порядка их осуществления. В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд взаимосвязанных задач:
дать понятие валютной политики и определить ее сущность;
рассмотреть правовое регулирование валютной политики;
определить основные формы валютного регулирования и валютного контроля;
проанализировать формы валютной политики, порядок применения, достоинства и недостатки;
- выявить проблемы применении валютной политики в РФ;
рассмотреть причины нарушения валютного законодательства в РФ;
Объектом контрольной работы являются валютная политика РФ.
К предмету данной работы относятся формы и методы валютной политики, применяемых в РФ.
При написании контрольной работы использовались следующие источники: нормативно-правовые акты, учебники по финансовому праву и международным валютно-финансовым отношениям, периодические издания, а также Интернет-ресурсы.
1 Понятие, цели и формы валютной политики
- Правовые основы валютной политики
Валютная политика - составная часть экономической и внешнеэкономической политики государства, представляющая линию действий государства внутри и вне страны, проводимую посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции. В широком смысле валютная политика включает валютное регулирование и контроль, международное валютно-финансовое сотрудничество, в том числе членство в международных организациях, взаимодействие между центральными банками. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями (двусторонними и многосторонними) между отдельными государствами или группой государств. /1/
Постановление Правительства Российской Федерации от 7.04.2004 г. № 185 "Вопросы министерства финансов Российской Федерации" определило основную задачу Министерства финансов Российской Федерации как выработку единой государственной финансовой политики при этом определяемой как политика в бюджетной, налоговой, страховой, валютной сфере, в сфере государственного долга. Таким образом, валютная политика государства, является составной частью государственной финансовой политики. Проводится политика постепенной и поступательной либерализации в сфере регулирования валютных отношений. В целях либерализации валютного законодательства был принят Федеральный закон от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле". Закон призван обеспечить реализацию единой государственной валютной политики, а также устойчивость валюты Российской Федерации./3/ Валютная политика как социальное явление имеет свойство определять тенденции и перспективы общественного развития. Основной формой реализации государственной политики является закрепление в праве норм, направленных на достижение ее целей. Содержание политики и права предопределяется единой системой природных и социальных факторов объективного и субъективного характера. Политика и право отражают потребности экономики и социальной системы в целом, тесно взаимодействуют друг с другом, оказывая активное влияние на экономические и социальные процессы. Валютное право как один из государственных регуляторов общественных отношений, возникающих в связи с проведением валютных операций, направлено на достижение целей валютной политики государства. Исходя, из направления валютной политики законодательно установлены частные цели валютного регулирования. В соответствии со ст. 6 Федерального закона № 173-ФЗ к таким целям относятся: а) предотвращение существенного сокращения золотовалютных резервов;
б) предотвращение резких колебаний курса национальной валюты; в) поддержание устойчивости платежного баланса России.
Основные направления внутренней и внешней политики государства формулируются в соответствии со ст. 84 Конституции РФ в ежегодных посланиях Президента РФ Федеральному Собранию РФ. Совокупность факторов, формирующих валютную политику, нашла свое отражение в валютном законодательстве РФ. Так, согласно преамбуле Федерального закона № 173-ФЗ целью валютного законодательства РФ является обеспечение реализации единой государственной валютной, политики, устойчивости валюты РФ и стабильности внутреннего валютного рынка РФ как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества. Очевидно, что цели валютной политики, сформулированные в валютном законодательстве РФ, преимущественно направлены на решение экономических задач.
- Основные методы валютной политики
На методы, используемые
для проведения валютной политики, влияют
те условия, в которых происходит развитие
экономики, платежные балансы, а также
отношения с другими странами и внутренняя
и внешняя политика. Применяются следующие
методы проведения валютной политики:
дисконтная, девизная политика и ее разновидность
- валютная интервенция; диверсификация
валютных резервов; валютные ограничения;
девальвация и ревальвация. Дисконтная
политика - изменение учетной ставки национального
банка, направленное на регулирование
валютного курса и платежного баланса
путем воздействия на международное движение
капиталов, с одной стороны, и динамику
внутренних кредитов, денежной массы,
цен, совокупного спроса - с другой. Например,
при пассивном платежном балансе, в условиях
относительно свободного передвижения
капиталов повышение учетной ставки может
стимулировать приток капиталов из стран,
где более низкая процентная ставка, и
сдерживать отлив национальных капиталов,
что способствует улучшению состояния
платежного баланса и повышению валютного
курса. В современных условиях эффективность
дисконтной политики снизилась. Это объясняется,
прежде всего, противоречивостью ее внутренних
и внешних целей. Если процентные ставки
снижаются в целях оживления конъюнктуры,
то это отрицательно влияет на платежный
баланс, если вызывает отлив капиталов.
Повышение учетной ставки в целях улучшения
платежного баланса отрицательно влияет
на экономику, если она находится в состоянии
застоя. Результативность дисконтной
политики зависит от притока в страну
иностранного капитала, но в условиях
нестабильности процентные ставки не
всегда определяют движение капиталов.
Регулирование международного движения
капиталов и кредитов также ослабляет
воздействие учетной политики на платежный
баланс. Отсюда вытекают кратковременность
и сравнительно низкая эффективность
дисконтной политики. Дисконтная политика
ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно
влияет на конкурентов, которые вынуждены
повышать или снижать процентные ставки
вопреки национальным интересам. В итоге
периодически разгорается война процентных
ставок./5/ Девизная политика
- метод воздействия на курс национальной
валюты путем купли-продажи государственными
органами иностранной валюты. В целях
повышения курса национальной валюты
центральный банк продает, а для снижения
- скупает инвалюту в обмен на национальную.
Девизная политика осуществляется ныне
преимущественно в форме валютной интервенции,
т.е. вмешательства центрального банка
в операции на валютном рынке с целью воздействия
на курс. Ее характерные черты - относительно
крупные масштабы и сравнительно краткий
период применения. Девизная политика оказывает
большое влияние на валютный курс, но временно
и в ограниченных масштабах. Огромные
затраты на валютную интервенцию не всегда
обеспечивают стабилизацию валютных курсов,
если рыночные факторы курсообразования
сильнее государственного регулирования. /5/ Диверсифик
1.3 Основные формы валютного регулирования
Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование. Это регламентация государством международных расчетов или порядка проведения валютных операции. В соответствии с п. «ж» ст. 71 Конституции РФ валютное регулирование отнесено к исключительной компетенции Российской Федерации. Таким образом, именно правительство вправе устанавливать задачи, функции, объекты валютного регулирования, а также определять органы валютного регулирования и валютного контроля. Основы организации и осуществления валютного регулирования закреплены Федеральным законом №173 «О валютном регулировании и валютном контроле».
В соответствии с законом валютное регулирование в Российской Федерации можно представить как комплекс мер, осуществляемых государственными органами, в целях:
1) создания и обеспечения функционирования органов валютного регулирования, органов и агентов валютного контроля; -
2) установления и реализации определенного порядка проведения операций с валютными ценностями на внутреннем валютном рынке, порядка перемещения валютных ценностей за пределы государства или на его территорию из-за рубежа и режима осуществления иностранных инвестиций;
3) обеспечения и защиты права собственности на валютные ценности;
4) регламентации международных расчетов; 5) поддержания стабильного курса национальной валюты национального платежного баланса;
6) обеспечения желаемого (интеграционного или изоляционистского) режима взаимодействия страны с мировым валютным рынком.
В гл. 2 Федерального закона № 173-ФЗ раскрываются основные аспекты валютного регулирования, а именно:
- система органов валютного регулирования (ст. 5), порядок осуществления валютных операций между резидентами и нерезидентами, а также между резидентами и между нерезидентами (ст. 6, 9, 10);
регламентация внутреннего валютного рынка РФ (ст. 11);
режим счетов резидентов в банках, расположенных за пределами территории РФ (ст. 12),, а также счетов (вкладов) нерезидентов, открываемых на территории РФ (ст. 13);
определение прав и обязанностей резидентов при осуществлении валютных операций (ст. 14);
порядок ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг (ст. 15)./3/
Помимо указанного нормативного акта, валютные правоотношения в этой сфере регламентируются многочисленными законами и подзаконными нормативными актами. Особое значение среди них принадлежит ведомственным правовым актам общего значения, в том числе актам Банка России, Минфина России. В пределах своей компетенции валютное регулирование осуществляют органы валютного регулирования, которыми являются Правительство РФ и Центральный банк РФ. Законом предусмотрено, что если порядок осуществления валютных операций и использования счетов (включая требование об использовании специального счета) органами валютного регулирования не установлен, то валютные операции осуществляются, счета открываются, и операции по счетам проводятся без ограничений. Закон четко разграничивает компетенцию различных органов в сфере валютного регулирования. К основным полномочиям Банка России и Правительства РФ в сфере валютного регулирования указанным Законом отнесено издание актов, обязательных для резидентов и нерезидентов.
Как уже отмечалось, в соответствии с п. «ж» ст. 71 Конституции РФ валютное регулирование находится в ведении Российской Федерации. Валютное регулирование является важнейшим средством реализации валютной политики государства, ее выражением. В связи с этим вопросы валютного регулирования не могут быть переданы в ведение субъектов РФ. Инструменты, используемые для обеспечения требуемых пропорций спроса и предложения валют, являются методами валютного регулирования, которые можно подразделить на два вида:
- прямые (императивные) — когда валютное регулирование осуществляется путем издания органами государственной власти нормативных правовых актов и совершения ими иных административных действий. Обычно это проявляется в установлении государством специального порядка проведения валютных операций (всех или отдельных) либо запрета на их проведение;
косвенные (диспозитивные) — когда используются экономические рычаги влияния на поведение субъектов валютного рынка, которым предоставляется право самостоятельно принимать решение об участии (неучастии) в проведении валютных операций. Например, такими методами являются валютные интервенции, операции на открытом рынке и политика процентных ставок, проводимые центральными банками./2/
Следует учитывать, что и инструменты прямого валютного регулирования, и инструменты косвенного могут способствовать развитию рыночных отношений при условии взвешенного их выбора с учетом конкретной экономической и политической ситуации в стране. Из этого следует, что методы валютного регулирования в Российской Федерации на современном этапе должны, с одной стороны, обеспечивать необходимый контроль за движением трансграничных денежных потоков, а с другой — последовательно проводить либерализацию валютного законодательства РФ для приведения его в соответствие с международными нормами. Поэтому валютная политика Российской Федерации направлена на поиск компромисса публичных и частных интересов в валютной сфере и постепенную замену административных методов регулирования, возникающих в данной сфере отношений, более эффективными экономическими методами. Таким образом, изучив методы и формы валютной политики, можно сказать, что валютная политика является неотъемлемым инструментом внешней торговли страны. От характера выбранных методов валютной политики зависят темп инфляции и устойчивость экономического роста.
- Реализация валютной политики в Российской Федерации
2.1 Финансирование общего платежного дефицита без изменения валютного курса
Российская Федерация после провозглашения своего суверенитета в 1991 г. стала осуществлять политику либерализации в регулировании валютных отношений: отменена государственная монополия на валюту и на часть валютных ценностей, а также на операции с ними; разрешен под контролем государства вывоз из страны валюты из ряда валютных ценностей; в определенных случаях и пределах допускается обращение на территории страны иностранной валюты в качестве платежного средства. Началом данного процесса в России следует считать Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991 г. №213 "О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР". Этот Указ положил конец монополии государственных внешнеэкономических ведомств на осуществление экспортно-импортных операций, на протяжении многих лет игравших роль посредников между производителями экспортной продукции в нашей стране и их зарубежными партнерами. /12/
Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступает изменение валютного курса. Он необходим для:
- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
- периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
На валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.
Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Чем выше доля экспорта в ВНП, тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капиталов. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку (“плюс” или “минус”) аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее валюты, т.к. он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою очередь, может привести к увеличению цен и обесценению валюты. Платежный баланс представляет собой количественное и качественное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических связей государства. Платежный баланс – это соотношение фактических платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени. Он является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления; сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны, или имели место просрочки и ее реструктуризация, а также как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса. Страна имеет возможность финансировать дефицит своего платежного баланса, оставляя валютный курс неизменным, за счет валютных резервов и денежных обязательств по отношению к другим странам. Такими условиями являются: а) дефицит платежного баланса носит временный характер; б) страна имеет достаточные валютные резервы; в) устойчивость валютного курса в долгосрочном плане, без существенных корректировок общеэкономической политики для его поддержания./7/ Наряду с этим преимущество фиксируемого курса проявляется в сдерживании инфляции. Высокое доверие к валютно-финансовой политике смягчает инфляционные ожидания на рынке труда и финансовых рынках. Однако данный режим не лишен и недостатков. Страна не способна противостоять определенным экономическим шокам в результате потери экспортных рынков и недостаточности валютных резервов для поддержки фиксируемого курса. Как правило, эти явления сопровождаются резким снижением внутренних цен, которые предопределяют спад производства и рост армии безработных. При установлении режима фиксированного курса возникает проблема в отношении уточнения количества валют, но в случае "зацепления за одну валюту" данная страна характеризуется следующим: эта политика удобна для понимания всеми компаниями на всех финансовых рынках страны; значительно сокращается возможность правительственного манипулирования курсами; уменьшается риск обменного курса в торговле, поскольку операции, проведенные в одной валюте, благоприятны для крупного торгового партнера; колебание курса одной валюты предопределяет колебание курса внутренней валюты по отношению ко всем функционирующим. В отличие от этого политика фиксируемого курса с "зацеплением за корзину валют" характеризуется следующими параметрами:
иностранные инвесторы тяжелее воспринимают данную политику, предполагая, что власти манипулируют валютами, так как состав корзины валют широко не известен. Как правило, в таких случаях иностранные партнеры предполагают возможность девальвации; данная политика устраняет риск повышения стоимости единственной валюты, что наиболее благоприятно в отношении регулирования сделок со всеми торговыми партнерами страны. Однако повышение стоимости валюты ведет к уменьшению экспорта, росту импорта и тем самым ухудшает платежный баланс страны.
2.2 Применение валютного контроля
Валютный контроль — это контроль государства за соблюдением валютного законодательства при осуществлении валютных операций. В соответствии с валютным законодательством целью валютного контроля является соблюдение валютного законодательства при осуществлении валютных операций. Валютный контроль является разновидностью финансового контроля, поэтому ему присущи все общие черты финансового контроля. Валютный контроль, являясь частью государственной валютной политики, является инструментом реализации охранительной и регулятивной функции государства, позволяющим обеспечивать экономическую безопасность и сохранять экономическую независимость государства. В соответствии со ст. 10 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций. Основными направлениями валютного контроля являются:
- определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;
- проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации;
- проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;
- проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте Российской Федерации.
Таким образом, валютный контроль является одним из взаимосвязанных звеньев всей системы валютной политики Российской Федерации. Он осуществляется органами и агентами валютного контроля. В целях осуществления валютного контроля агенты валютного контроля в пределах своей компетенции имеют право запрашивать и получать от резидентов и нерезидентов документы, связанные с проведением валютных операций, открытием и ведением счетов. Законодательство запрещает агентам валютного контроля требовать от проверяемых субъектов предоставления документов, которые непосредственно не относятся к проводимой валютной операции. /10/ Система валютного контроля в России со времен СССР претерпела существенные изменения. В СССР она основывалась на монополии государства, которая заключалась в том, что права на совершение операций в валюте, включая само владение валютой, принадлежали исключительно государству. Все платежи и поступления в валюте осуществлялись в рамках валютного плана страны, а валюта как собственность государства продавалась и покупалась у советских организаций и граждан по фиксированному официальному курсу, установленному Госбанком СССР. Обращение валюты и валютных ценностей внутри страны, включая владение ими, преследовалось в уголовном порядке. Ситуация изменилась во второй половине 80-х годов в связи с либерализацией в области внешнеэкономической деятельности, а следовательно, и появлением возможности использования предприятиями и организациями валютных средств, полученных в результате экспорта товаров, работ, услуг, либо приобретенных на внутреннем валютном рынке страны. Данные процессы активно стимулировали начавшиеся в то же время широкомасштабные реформы банковской системы, приведшие к бурному росту разветвленной сети уполномоченных банков, осуществляющих международные расчеты. В настоящее время валютный контроль со стороны Правительства РФ реализуется через деятельность Департамента международного сотрудничества, основными функциями которого являются валютное регулирование и валютный контроль за совершением сделок и операций с валютой и валютными ценностями. Уполномоченным органом Правительства РФ является Федеральная служба финансово-бюджетного надзора (Росфиннадзор). Данная Служба осуществляет контроль и надзор за соблюдением резидентами и нерезидентами (за исключением кредитных организаций и валютных бирж) валютного законодательства РФ, требований актов органов валютного регулирования и валютного контроля, а также за соответствием проводимых валютных операций условиям лицензий и разрешений. /17/ Конечно же, существование такой нормативной базы в современных условиях нуждается в мощной практической поддержке, то есть подразумевает наличие административного механизма, способного в случае необходимости создать условия для исполнения действующего законодательства при осуществлении валютных операций и в случае выявления нарушений привлечь к ответственности нарушителей. Валютный контроль является только надстройкой системы валютного регулирования, если такая система предполагает наличие валютных ограничений и решает вполне конкретный задачи, поставленные перед ним в тот или иной момент экономического развития общества.
2.3 Применение фиксированного или плавающего валютного курса
Выбор вариантов режима обменных курсов зависит от двух факторов:
- Экономического потенциала страны, положения ее на мировой арене и причастности к категории развитости;
- Временного промежутка в рамках данной страны. Варианты режимов обменных курсов ранжируются в зависимости от степени участия правительства данной страны:
а) курс определяется правительством страны;
б) имеет место вмешательство правительства в установление режима;
в) обусловливается полным отсутствием вмешательства правительства, а режим курса определяется рынком. /16/
Первый вариант предусматривает меры в отношении одной иностранной валюты или одновременно нескольких валют. Вмешательство правительства обусловливает так называемую "ползающую зацепку" курса, когда правительство проводит меры по девальвации, сравнивая разницу в темпах инфляции с приоритетными торговыми партнерами страны. Может получить реализацию и "грязное плавание" курса, когда правительство с учетом приоритетов страны произвольно манипулирует плавающим курсом.
Валютная финансовая политика страны формируется в определенной степени самостоятельно в условиях использования свободноплавающего режима. Данный курс позволяет поддерживать конкурентоспособность и быстро адаптируется к внешним импульсам и шокам, а самое главное - правительство страны освобождается от функции определения подходящего курса. Несмотря на эти преимущества, режим свободно плавающего обменного курса не лишен недостатков: если валютный рынок характеризуется незначительной емкостью, то при данном режиме несколько крупных сделок могут подорвать существующее состояние; данный режим может обеспечить эффективность валютной политики при регулировании со стороны государства, а также принятии валютно-финансовых фискальных мер; следует признать непривлекательность для иностранных инвесторов и торговых партнеров условий неопределенности при данном режиме; существует угроза правительственного манипулирования ("грязное плавание"), что подрывает доверие субъектов рынка; если страна имеет наличие крупных спекулятивных потоков капитала, то определение обменных курсов в значительной степени ограничивает валютно-финансовую независимость. /19/
Использование данного режима наиболее эффективно в условиях слабой развитости международных коммерческих связей, т.е., когда состояние производства не находится в большой зависимости от внешней торговли.
Для введения плавающих валютных курсов главенствующими условиями являются наличие развитого финансового рынка, степень интегрированности с мировой системой, взаимозаменяемость национальных и иностранных денежных активов, а также степень развитости финансового посредничества. Тем не менее, несмотря на отсутствие данных факторов, многие государства перешли на режим плавающих курсов. Причинами этого являются неуравновешенность платежных балансов, незначительность объемов официальных валютных резервов для поддержки фиксируемых курсов, желание блокировать "черные" валютные рынки. Первыми на данный режим преимущественно перешли промышленно развитые государства, а затем и развивающиеся.
Однако ввод плавающих курсов национальных валют происходил в рамках стабилизационных программ МВФ и при наличии технической помощи. Это вызывало необходимость проведения комплекса экономических мер, таких, как структурная перестройка экономики, либерализация валютных режимов, ограничения спроса и т.д. В условиях же отсутствия этих предпосылок многие государства используют режим сочетания фиксируемых и плавающих курсов. Модифицированной его формой является "ползучий" валютный курс, сущность которого состоит в проведении мелких и частных корректировок обменной стоимости валюты, которые повторяются 1 -2 раза в месяц. История показывает, что режимы обменных курсов менялись неоднократно. Так, после второй мировой войны использовалась контролируемая МВФ система фиксированных, но поправляемых обменных курсов. Государства обязались сохранить обменный курс в пределах договоренности и осуществляли меры по поддержке своей валюты при внешнем воздействии на нее.
С развалом бреттонвудской системы с 1973 года многие страны получили возможность применения широкого плавания валют и перешли к более гибким системам, что было вызвано перепадами обменных курсов крупных стран, витком высокой инфляции - в развивающихся. Дефицит платежного баланса в этих странах стал тормозом в развитии экономики, и в целях поддержания конкурентоспособности многие из них отдали предпочтение "ползающей зацепке". Во многих государствах для стимулирования внешнеэкономической деятельности центральные банки использовали режим множественности валютных курсов. Необходимость этого обусловливается возможностью регулирования платежного баланса, не вовлекая количественные ограничения и административные запреты, при этом официальный курс валюты удерживается на высоком уровне для сдерживания роста цен на импортируемые товары, а движение капиталов и операции, связанные с ним, осуществляются по плавающему курсу. Данный режим валютных курсов используется, как правило, для нетрадиционных видов экспорта. Обобщая сказанное, следует отметить, что этот режим правомерно использовать в странах с переходной экономикой, но следует ограничить временной промежуток его применения, поскольку длительное использование системы накапливает искажение в распределении ресурсов, изменяет структуру относительных цен. Немаловажным фактором является извлечение прибыли не из производственной деятельности, а из существа разницы между неодинаковыми уровнями валютных курсов.
