Реорганизация предприятия как способ его финансового оздоровления

«Реорганизация  предприятия как способ его финансового                       оздоровления» 

Содержание:

Теоретическая часть

Введение.

1. Сущность, цели и объекты финансового оздоровления
2. Методы оценки несостоятельности (банкротства) предприятия.
3. Основные направления реорганизации предприятия.

Расчетная часть: Оценка платежеспособности предприятия.

Выводы.

. Введение

Развитие российской экономики на современном этапе  характеризуется неоднозначной  и динамично меняющейся экономической  средой, наличием сложных управленческих проблем. Многие предприятия испытывают трудности и находятся в кризисной  ситуации, сформировавшейся под влиянием рыночной экономики переходного  периода.

В условиях спада  производства и постоянно растущего  уровня инфляции сложился финансово-долговой тип предпринимательства, характеризующийся  замещением производственных активов - финансовыми, собственных средств - привлеченными, что проявляется, прежде всего, в недостатке собственных оборотных средств предприятий и доступных источников их формирования. Проблемы укрепления платежной дисциплины, вывода экономики из кризиса платежей и стабилизации уровня промышленного производства являются наиболее актуальными для российской экономики, а значит и для конкретного субъекта - предприятия.

В современных  условиях экономической и социально-политической нестабильности в России возможность  попасть в число неплатежеспособных предприятий весьма велика, поэтому  правительство в специальном  постановлении отменило необходимость  принятия системы антикризисных  мероприятий, чтобы изменить ситуацию к лучшему. Введение в действие Закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19. 11. 1992 г. положило начало созданию правовой базы банкротства. В  настоящее время опубликовано большое  количество постановлений, распоряжений, указов по вопросам несостоятельности (банкротства) предприятий, антикризисному управлению. Под руководством Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе  РФ проводится обучение в экономических  и юридических вузах страны специалистов по антикризисному управлению. По данной проблематике с каждым годом выходит  большое количество теоретического материала: учебников

, статей. Однако  до настоящего времени не создан  механизм управления, который обеспечил  бы не только выход из кризиса  и состояния банкротства российских  предприятий, но и их финансовое  оздоровление и дальнейшее развитие.

Основной внешней  причиной частого возникновения  кризисов предприятий и организаций, их короткого жизненного цикла является высокая нестабильность условий  среды, в которой они действуют. Изменения факторов внешней среды  приводят к необходимости изменения  существующих и созданию новых стратегий  организаций.

Финансовая стратегия  компании представляет собой сложную  многофакторно - ориентированную модель действий и мер, необходимых для достижения поставленных перспективных целей в общей концепции развития в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала компании.

Чем сильнее стратегическое и финансовое положение организации, тем более вероятна, что ее стратегия  хорошо продуманна и четко реализуется. Хотя есть свои полосы в оценке стратегии  с качественной точки зрения (ее полнота, внутренняя согласованность, логическое обоснование и то, насколько  она соответствует ситуации), лучшим свидетельством того, насколько эффективна выбранная стратегия, является стратегическое и финансовое положение компании за последнее время.

1. Сущность, цели и объекты финансового оздоровления

Финансовое оздоровление предприятия, эффективное преодоление  финансового кризиса и ликвидация его негативных последствий обеспечивается в процессе особой методологии финансового  менеджмента.

В финансовом менеджменте  управление, направленное на финансовое оздоровление предприятия, представляет собой систему принципов и  методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию  их негативных финансовых последствий.

Главной целью такого управления является восстановление финансового  равновесия предприятия и минимизация  размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансовыми кризисами.

Для достижения указанной  главной цели в рамках системы  финансового оздоровления предприятия  необходимо решить следующие задачи:

- своевременное  диагностирование предкризисного  финансового состояния предприятия  и принятие необходимых превентивных  мер по предупреждению финансового  кризиса.

Эта задача реализуется  путем осуществления постоянного  мониторинга финансового состояния  предприятия и факторов внешней  финансовой среды, оказывающих наиболее существенное влияние на результаты финансовой деятельности. Диагностика  предкризисного финансового состояния предприятия по результатам такого мониторинга во многих случаях позволяет избежать финансового кризиса за счет осуществления превентивных защитных мер или, по меньшей мере, существенно смягчить характер его последующего протекания.

Принятие превентивных мер по предупреждению финансового  кризиса предприятия является наиболее экономичным направлением антикризисного финансового управления, обеспечивающего  наибольший эффект (в виде снижения предстоящих потерь) на единицу израсходованных  в этих целях финансовых ресурсов.

- устранение неплатежеспособности предприятия.

Эта задача является наиболее неотложной в системе задач. В ряде случаев реализация только этой задачи позволяет пресечь углубление финансового кризиса предприятия, восстановить его имидж среди  хозяйственных партнеров и получить необходимый запас времени для  реализации других мероприятий. Вместе с тем, необходимо помнить, что нарушение  платежеспособности это лишь один из внешних симптомов проявления финансовых кризисов предприятия, поэтому устранение неплатежеспособности должно осуществляться не столько за счет ликвидации симптомов, сколько путем устранения их причин.

- восстановление финансовой устойчивости предприятия.

Это одна из основных задач, обеспечивающих реализацию главной  цели, требующих наибольших усилий и затрат финансовых ресурсов. Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной  структурной перестройки всей финансовой деятельности предприятия. В процессе такой финансовой реструктуризации предприятия в первую очередь  обеспечивается оптимизация структуры  капитала, оборотных активов и  денежных потоков, а в отдельных  случаях снижаться его инвестиционная активность.

- предотвращение банкротства и ликвидации предприятия.

Такая задача стоит  перед финансовым управлением при  диагностировании глубокого или  катастрофического системного финансового  кризиса. Как правило, внутренние механизмы  финансовой стабилизации и объем  собственных ресурсов предприятия  оказываются недостаточными для  преодоления такого финансового  кризиса. Поэтому для предотвращения банкротства и ликвидации предприятия  должна обеспечиваться эффективная  внешняя его санация (с разработкой  соответствующего инвестиционного  проекта санации).

- минимизация негативных последствий финансового кризиса предприятия.

Эта задача реализуется  путем закрепления позитивных результатов  вывода предприятия из состояния  финансового кризиса и стабилизации качественных структурных преобразований его финансовой деятельности с учетом долгосрочной перспективы. Эффективность  мероприятий по преодолению негативных последствий оценивается по критерию минимизации потерь рыночной стоимости  предприятия в сопоставлении  с докризисным уровнем.

Финансовое оздоровление предприятия представляет собой  процесс, основным содержанием которого является подготовка, принятие и реализация управленческих решений по предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации их негативных последствий.

В силу кризисных  условий принятие управленческих решений  часто осуществляется в обстановке снижения управляемости предприятием, дефицита времени, высокой степени  неопределенности, конфликтности интересов  различных групп работников.

Для осуществления  управления на предприятии часто  создается специальная группа высококвалифицированных  менеджеров, наделяемая особыми полномочиями для принятия и реализации управленческих решений, а также соответствующими финансовыми ресурсами.

Проблема финансового  оздоровления может возникнуть в  трех случаях:

1) когда предприятие  теряет платежеспособность, оно  еще не банкрот, но уже на  пути к банкротству;

2) предприятие по  решению суда объявлено банкротом,  но стоит вопрос не о его  ликвидации с продажей имущества,  а о его реорганизации с  введением внешнего управления;

3) когда надо  повысить рыночную стоимость  предприятия или создать наиболее  выгодные условия для привлечения  инвестиций

Банкротство предприятий, методики прогнозирования

Явление финансовой несостоятельности  предприятий присутствует в экономике  любой страны с рыночной ориентацией  отношений. Не ново оно и для отечественных  предприятий. Страх и позор нечестивых и незадачливых предпринимателей оказаться  в «долговой яме», а вслед за тем пожизненное общественное порицание  всему их семейству выступали  мощным средством защиты экономики  царской России от кризиса по субъективным причинам.

Вновь институт несостоятельности (банкротства) был включен в российское право в 1992 г. Выступление любого предпринимателя в гражданском  обороте связано с произведением  расчетов между экономическими партнерами, а значит, и с риском невыполнения обязательств по ним в срок. Законодательство о банкротстве предусматривает  необходимые меры, направленные на то, чтобы риск кредиторов оказался наименьшим. В правовых актах различают  предприятие-должника, несостоятельное  предприятие, неплатежеспособное предприятие  и предприятие-банкрота, выделяя  при этом простую и злостную несостоятельность.

Как известно, тот, кто взял в долг у кого-либо или должен кому-нибудь, именуется должником. Среди  должников принято различать  обычных и несостоятельных. Для  первых характерна практическая (временная) неплатежеспособность, которая вызвана  отсутствием или недостатком  денежных средств для расчетов с кредиторами на момент наступления сроков платежей, из-за того, что должник, будучи кредитором в других правоотношениях, не получает удовлетворения своих требований. В этом случае обычному должнику его дебиторы должны больше, чем должен он сам, и поэтому он не может погасить кредиторскую задолженность и вынужден допускать просрочку своих платежей. Часто обычных должников именуют временно неплатежеспособными предприятиями, а экономическое явление несостоятельности -- цепным банкротством. В этом случае на дебитора должника может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам предприятия-банкрота.

Несостоятельным должникам  присуща абсолютная (хроническая) неплатежеспособность, когда при обычном ведении  дела они не могут погасить срочные  обязательства по причине недостатка имущества в своих активах.

Кризисные ситуации возникают  на всех стадиях жизненного цикла  предприятия. Они выражаются в колебаниях объемов производства продукции, возникновения  сложностей со сбытом продукции, чрезмерном росте задолженности по налоговым  платежам и т.д.

Реализация всей совокупности процедур антикризисного управления начинается лишь на определенном этапе жизненного цикла предприятия: в условиях резкого  спада производства, характеризующегося постоянной неплатежеспособностью  предприятия.

Антикризисный процесс - применение к предприятию-должнику реорганизационных  или ликвидационных процедур - начинается с комплексной оценки его финансово-экономического состояния. Без диагностики причин неплатежеспособности предприятия  могут быть назначены неправильные антикризисные процедуры, что может  привести к ликвидации вполне перспективных  предприятий, к санации явно несостоятельных  предприятий, обострению интересов  должников и кредиторов.

Основными этапами антикризисного управления являются:

разработка бизнес-плана  финансового оздоровления предприятия;

регулирование процесса финансового  оздоровления;

оценка глубины финансового  и экономического кризиса предприятия  и эффективности мер по финансовому  оздоровлению;

выбор и реализация антикризисных  процедур.

Предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них. Во всем мире под  банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы  выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда  материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также  низкую компетентность руководства  и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято  называть их в отечественной практике, на самом деле, предсказывают различные  виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко  столь сильно различаются. Видимо, все  эти методики вернее было бы назвать  кризис-прогнозными (К-прогнозными). Другое дело, что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смерти предприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Рассмотрим некоторые  методики диагностирования банкротства  организации. В зависимости от целей  и методов осуществления диагностика  банкротства предприятия подразделяется на две основные системы:

1) систему экспресс - диагностики банкротства;

2) систему фундаментальной  диагностики банкротства. 

1)Система экспресс - диагностики банкротства.

Основной целью  экспресс - диагностики банкротства  является раннее обнаружение признаков  кризисного развития предприятия и  предварительная оценка масштабов  кризисного его состояния. Экспресс-диагностика  банкротства осуществляется по следующим  основным этапам Основные этапы осуществления экспресс - диагностики банкротства предприятия

Оценка кризисных  факторов финансового развития и  прогнозирование возможного банкротства  предприятия осуществляются задолго  до проявления его явных признаков. Такая оценка и прогнозирование  являются предметом диагностики  банкротства, характеризующей в  концентрированном виде содержание первых трех направлений формирования и реализации политики антикризисного финансового управления предприятием. Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового  анализа, направленного на выявление  параметров кризисного развития предприятия  генерирующих угрозу его банкротства  в предстоящем периоде.

Экспресс-диагностика  банкротства характеризует систему  регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его  финансового учета по стандартным  алгоритмам анализа.

1. Определение объектов  наблюдения "кризисного поля", реализующего угрозу банкротства  предприятия. Опыт показывает, что  в современных экономических  условиях практически все аспекты  финансовой деятельности предприятия  могут генерировать угрозу его  банкротства. Поэтому система  наблюдения "кризисного поля" должна строиться с учетом  степени генерирования этой угрозы  путем выделения наиболее существенных  объектов по этому критерию. С  этих позиций система наблюдения "кризисного поля" предприятия  может быть представлена следующими  основными объектами

Формирование  системы индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия. Система таких индикаторов формируется по каждому объекту наблюдения "кризисного поля". В процессе формирования все показатели - индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые относительными показателями Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами. Основу такого анализа составляет сравнение фактических показателей - индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его банкротства.                                                                      

Основные направления реорганизации  предприятия

Реорганизация является как  одной из форм создания, так и  одной из форм ликвидации юридического лица, причём одновременно могут создаваться  и ликвидироваться несколько  юридических лиц. При реорганизации  происходит замена субъектов, которые  имеют определённые права и обязанности.

Реорганизацию возможно осуществить в следующих формах: слияние, выделение, присоединение, разделение, преобразование.

Общество считается реорганизованным, за исключением случаев реорганизации  в форме присоединения, с момента  государственной регистрации вновь  возникших юридических лиц.

При реорганизации общества в форме присоединения к нему другого общества первое из них считается  реорганизованным с момента внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении  деятельности присоединенного общества.

При реорганизации путем  выделения происходит создание одного или нескольких юридических лиц  с передачей ему (им) части прав и обязанностей реорганизуемого  юридического лица без прекращения  последнего.

При реорганизации путем  слияния компаний происходит создание нового предприятия с передачей  ему всех прав и обязанностей двух или нескольких юридических лиц.

При реорганизации путем  присоединения организации происходит прекращение одного или нескольких юридических лиц с передачей  всех их прав и обязанностей другому  юридическому лицу. При присоединении  одного юридического лица к другому  к последнему переходят все права  и обязанности присоединённого  юридического лица.

При реорганизации путем  разделения предприятия происходит прекращение юридического лица с  передачей всех его прав и обязанностей вновь созданным юридическим  лицам.

Реорганизация путем преобразования предприятия – это изменение  организационно-правовой формы юридического лица. При преобразовании к новому юридическому лицу переходит весь объём  прав и обязанностей старого юридического лица.

В отдельных случаях при  реорганизации необходимо разрешение антимонопольных органов.

Не позднее тридцати дней с даты принятия решения о реорганизации  общества, а при реорганизации  общества в форме слияния или  присоединения с даты принятия решения  об этом последним из обществ, участвующих  в слиянии или присоединении, общество обязано письменно уведомить  об этом всех известных ему кредиторов общества и опубликовать в органе печати, в котором публикуются  данные о государственной регистрации  юридических лиц, сообщение о принятом решении.

При этом кредиторы общества в течение тридцати дней с даты направления им уведомлений или в течение тридцати дней с даты опубликования сообщения о принятом решении вправе письменно потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.