Сущность ценных бумаг. Понятие ценной бумаги в Российской практике

  Государственное образовательное учреждение высшего

 профессионального образования « Санкт-Петербургский

  государственный университет

                 КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

           По предмету: «Теория ценных бумаг».

      Тема: «Сущность ценных бумаг.  Понятие ценной 

             бумаги в Российской практике».

                                  Выполнил:

                    Санкт-Петербург

                         2011

1. Понятие ценной  бумаги

 Ценная  бумага как юридическая вещь

2. Законодательная сущность ценной бумаги

3. Ценная бумага как фиктивная форма стоимости

4. Функции и свойства ценной бумаги

Заключение

                                                  Список литературы

Введение

Ценная бумага – это чудо современного рынка, но оно создано человеческим умом и временем. Если современный  рынок и продолжает развиваться, несмотря на все сопутствующие ему  социальные проблемы, то этим он во многом обязан именно развитию современного рынка ценных бумаг.

Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа в развитии рынка  ценных бумаг. Обобщив накопленный  опыт предыдущих периодов, дореволюционный  и годы НЭПа, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг.

С экономической точки зрения можно  дать определение ценной бумаги как  формы существования капитала, которая  облегчает его перераспределение  и может обращаться на рынке как  товар и приносить доход. Сразу же встает вопрос: «А к какой же форме капитала принадлежит ценная бумага: к товарной, денежной, фиктивной»? Ответ достаточно прост: «Ценная бумага – это форма капитала, отличная от его денежной, производительной или товарной форм, обладая ценной бумагой, индивид обладает собственностью, правами на капитал, не имея его, а под отношение ценных бумаг и фиктивного капитала я отведу отдельный параграф».

Впервые ценные бумаги появились примерно четыре века назад, причем считается, что  первыми ценными бумагами были облигации государственного займа(14-15 века), векселя и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем и др. Вексель являлся очень удобным инструментом расчетов между поставщиками и покупателями, но уже на том этапе становления вексельной системы не обходилось без мошенничества.

Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первыми такими акционерными обществами принято считать голландскую и английскую Ост-Индийские компании, французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь», причем эти компании возникли в период с 1600 до 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать и облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала.

Итак, можно с полным основанием сказать, что причинами возникновения  ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли. Важность ценных бумаг, в особенности  акций и акционерного капитала подчеркивал  и Карл Маркс. В 3 томе «Капитала» он пишет, что «до сих пор мир был бы без железных дорог, если бы пришлось дожидаться достаточного уровня накопления, чтобы частный предприниматель имел достаточно средств для постройки железной дороги», а также подтверждает это высказывание и тот выявленный им факт, что «с открытием нового китайского рынка предприниматель получал огромные прибыли, но и этого было недостаточно, поэтому в 1847 году присутствовал расцвет акционерного капитала».

1. Понятие ценной бумаги

 Ценная бумага как юридическая вещь

Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) в ст. 142 определяет, что ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  и передача которых возможны только при его предъявлении.

В этой же статье фиксируется, что, кроме  документарной формы удостоверения  прав по ценной бумаге, в предусмотренном  законом порядке их удостоверение  возможно и путем закрепления  этих прав в специальном реестре (обычном или компьютеризированном). Такая форма фиксации прав по ценной бумаге называется бездокументарной формой, а сама ценная бумага в этом случае - «бездокументарной» ценной бумагой (ст. 149 ГК РФ).

В современном рыночном хозяйстве  преимущественной формой существования ценной бумаги является ее бездокументарная форма. Первоначально, или исторически, ценная бумага существовала только в форме документа (бумажного бланка). Но ситуация резко изменилась в последние три-четыре десятилетия с наступлением эпохи компьютеризации рынка ценных бумаг.

С одной стороны, мощное развитие рынка  привело к тому, что число обращающихся на нем ценных бумаг стало исчисляться  сотнями миллионов штук. Выпускать  в обращение такое огромное количество ценных бумаг в документарной (в бумажной) форме стало просто нерационально, по меньшей мере, в силу следующих причин:

• вещная форма существования ценной бумаги требует больших затрат, чем ее бездокументарная форма. С ростом количества выпускаемых в обращение ценных бумаг еще быстрее возрастают затраты на производство бумажных бланков (сертификатов), их хранение, обслуживание, перерегистрацию с одного владельца на другого и т.п. «Количество начинает переходить в качество», т. е. в данном случае рост затрат на бланки ценных бумаг мог стать тормозом для выпуска самих ценных бумаг;
• вещная форма существования ценной бумаги становится сдерживающей преградой для процесса ее обращения. Время, необходимое на перерегистрацию прав собственности на документарную ценную бумагу на ее вторичном рынке, просто невозможно никак сократить, и этот процесс становится сдерживающим фактором для ускорения ее оборачиваемости. Документарный (вещественный) характер ценной бумаги не позволяет организовать спекулятивную торговлю ценными бумагами в сколько-нибудь крупных масштабах;
• ненужность документарной формы ценной бумаг. С позиций спекулятивной торговли ценными бумагами становится ненужной любая вещественная форма ценной бумаги. Очевидно, что процедура переоформления собственности на покупаемую, а затем снова продаваемую ценную бумагу совершено бессмысленна. Спекулянту абсолютно не нужна ценная бумага как таковая, ему нужна только разница в ее ценах. Стоимостное бытие (существование) ценной бумаги в данном случае полностью вытесняет ее «бумажное» бытие (существование).

С другой стороны, как раз в 1970-е  гг. началось бурное развитие электронной  техники, что позволило создать  совершенные электронные (компьютерные) системы учета владельцев ценных бумаг, обеспечившие в полной мере замену их выпуска в документарной форме на гораздо более дешевый способ компьютерного учета. Компьютеризация учета ценных бумаг не привела к потере ни чувства (ощущения) собственности на них, ни восприятия их в качестве ценных бумаг. Субъективно участники рынка приспособились к бездокументарной форме ценной бумаги ничуть не хуже, чем 200-300 лет назад, когда произошло восприятие тогдашних ценных бумаг в виде бумажных записей («документов») об имущественных правах в качестве обычных рыночных вещей, или обычных товаров. Как всегда происходит в истории, если возникла действительная потребность в чем-то, значит, одновременно с ней появляются и средства (способы, пути) удовлетворения этой потребности. Потребность в бездокументарной форме существования ценной бумаги была реализована благодаря компьютеризации процесса ее регистрации (учета).

В приведенном юридическом определении  ценной бумаги упор делается на ее документарную  форму. Возможность ее существования  в бездокументарной форме четко  указывает на то, что главным в  ценной бумаге является все-таки ее юридическое содержание, а не просто конкретная форма его фиксации. Поэтому юридическое определение ценной бумаги представляет собой единство ее конкретной юридической формы и тех имущественных прав, которые фиксируются этой формой.

2. Законодательная сущность ценной бумаги

С одной стороны, ценная бумага есть далеко не единственный юридически значимый носитель имущественных прав участников рынка. Например, в любом двустороннем договоре всегда имеет место фиксация имущественных прав его сторон. Имущественные права могут быть зафиксированы еще и путем выдачи долговой расписки, составления завещания и т.д.

С другой стороны, далеко не все имущественные  права существуют в форме ценной бумаги. Можно даже утверждать, что  в силу небольшого числа видов  ценных бумаг подавляющее большинство видов имущественных прав не имеет никакого отношения к ценным бумагам, ст. 143 ГК РФ записано, что отнесение тех или иных документов к разряду ценных бумаг определяется законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке, а ст. 144 гласит, что виды прав, удостоверяемых ценными бумагами, тоже определяются законом. Из этого следует, что юридический статус ценной бумаги есть исключительно дело закона. Нечто становится ценной бумагой не потому, что оно, например, соответствует приведенному ранее юридическому определению ценной бумаги, а потому, что так велит закон или так установлено по закону.

Ценная бумага как  юридическая (абстрактная) вещь.

В свете сказанного можно было бы утверждать, что юридическая суть ценной бумаги состоит в том, что ее статус устанавливается законом. Однако следует помнить, что присвоение чему-то статуса ценной бумаги имеет важное следствие, а именно: ценная бумага есть то, что юридически приравнивается к обычной вещи.

В ст. 128 ГК РФ устанавливается, что «к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги...». Так, ценная бумага есть вещь, но не обычная материальная вещь, а юридическая, или абстрактная, вещь. В понятийном плане ценная бумага - это такая же юридическая абстракция, как и, например, организация, которая обычно объединяет ряд лиц и называется юридическим лицом. Действительному лицу (человеку) противостоит юридическое лицо, т. е. абстрактное лицо. Действительной вещи, т. е. материальной (природной) субстанции, противостоит юридическая вещь в виде ценной бумаги.

Ценная бумага и деньги.

Юридические вещи могут быть двух видов - современные деньги и ценные бумаги (ст. 128).

Общее между ценной бумагой и  современными деньгами, как двумя  видами вещей, состоит в том, что оба эти вида:

• есть юридические, т. е. совершенно абстрактные вещи; они не являются результатами человеческого труда или процесса материального производства;
• могут существовать только в двух формах - наличной, или документарной, и безналичной, или бездокументарной;
• существуют только по закону, а не по желанию отдельных участников рынка.

Различия между ними состоят  в следующем:

• в различной юридической основе. В юридическом плане деньги есть законное платежное средство, а ценные бумаги - по определению имущественное право. Платежное средство - это всегда имущественное право, но имущественное право не всегда является платежным средством;
• в виде эмитента. Деньги выпускаются только государством (обычно центральным банком страны), а ценные бумаги могут выпускаться практически всеми участниками рынка;
• в субординации. Деньги есть более «первичная» вещь по сравнению с ценной бумагой, так как их, как правило, ничто не может заменить, а ценная бумага при необходимости может быть заменена иной формой связи между участниками рынка;
• в экономической основе. Современные («юридические») деньги есть заместитель действительных (золотых) денег. Ценные бумаги могут замещать любые формы существования стоимости.

Если логически подойти к  юридическому приравниванию ценной бумаги к вещи, то поскольку в число последних включаются и деньги, постольку можно говорить и о возможности приравнивания ценных бумаг к деньгам. На практике это выражается в том, что некоторые виды ценных бумаг (чек, вексель) вполне заменяют деньги в обращении, являются таким же средством платежа, как и деньги.

Итак, по своему юридическому содержанию ценная бумага есть имущественное право. Но это такое особое имущественное  право, которое в юридическом  смысле приравнено к вещи. В результате юридическая сущность ценной бумаги имеет двойственный характер: ценная бумага есть одновременно и имущественное право, и вещь. Или, выражаясь иначе, можно сказать, что ценная бумага есть имущественное право как вещь, или вещь, но лишь в качестве имущественного права.

Другие юридические характеристики ценной бумаги. Двойственный характер сущности ценной бумаги проявляется и во всех других ее юридических аспектах. В частности, можно отметить следующие важные противоречивые аспекты юридической сущности ценной бумаги:

• она есть одновременно и договор, и предмет договора;
• имущественные права по ней и передаются, и переуступаются;
• ее вещественный характер проявляется и в форме, и в содержании;
• она несет в себе признаки и движимого, и недвижимого имущества и др.

Ценная бумага как  договор и как предмет договора. Как имущественное право ценная бумага имеет прямое отношение к заключаемым на рынке договорам. Имущественному праву всегда противостоит имущественное обязательство, и их единство есть не что иное, как договор. Это, в частности, находит свое выражение в том, что в положении о соответствующем договоре прямо записывается или это следует из его общего контекста, что он в ряде случаев может быть заключен путем выпуска определенного вида ценной бумаги. Например, в ст. 816 ГК РФ устанавливается, что договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи такого вида ценной бумаги, как облигация.

Как вещь, ценная бумага может быть предметом любого вида рыночного  соглашения. В данном случае договор  заключается уже по поводу самой  ценной бумаги, или можно сказать, что заключается договор по поводу другого договора. По поводу ценной бумаги чаще всего заключаются договоры купли-продажи, но она может быть предметом и любых других договоров: залога, кредитование, дарения, наследования и т.п. Все, что подвластно вещи, подвластно и ценной бумаге.

Переход собственности на ценную бумагу как передача прав и как передача ценной бумаги. Ценная бумага есть и  право, и вещь, а потому каждый новый  владелец получает ее в том же самом  качестве, в каком она была у  предыдущего владельца. Например, продавец; продает ценную бумагу как обычную вещь по какой-то рыночной цене. Покупатель получает эту вещь, а вместе с тем он получает и имущественные права, которые с ней неразрывно связаны, но воз все не заключены в ней, поскольку юридическая вещь не есть их вещественный носитель по определению абстрактности.

Передача (отчуждение) ценной бумаги становится возможной только потому, что она юридически представляет собой вещь, т. е. то, что существует вне человека и может передаваться от одного лица к другому. Но, передавая ценную бумагу как вещь, участник рынка неизбежно одновременно передает и фиксируемые ею имущественные права.

Ценная бумага как  материальная вещь и как юридическая  вещь

Не следует смешивать понятия  ценной бумаги как вещи в виде юридического документа и как юридической (абстрактной) вещи самой по себе.

Юридический документ - это всегда материальная вещь (например, заполненный  текстом лист бумаги), но он всегда есть лишь форма фиксации какого-то рыночного  отношения. Рыночная ценность юридического документа заключается в том, какое отношение в нем фиксируется, а не в том, что он представляет собой по вещественному виду. Ценная бумага «ценна» своим содержанием, а не ее документарной формой. Собственно, это положение и подтверждается возможностью ее существования в бездокументарной форме. Документ или электронная запись есть просто разные виды материальных носителей имущественного права, из которых документ субъективно выглядит намного более материально, чем любая запись.

На самом деле для ценной бумаги важно лишь то, что именно имущественное  право принимает видимость вещи, приравнивается к вещи, есть абстрактная  вещь, но при этом оно само не является материальной вещью ни в каком  виде и ни с какой стороны.

Главное в понимании юридической сущности ценной бумаги состоит в том, что истинной вещью в ценной бумаге является не ее документарная (или электронная) форма, а само имущественное право, хотя внешне все выглядит как раз наоборот. Кажется, что ценная бумага есть вещь, так как она имеет документарную форму. На самом деле юридической вещью в ней является выражаемое ею имущественное право, но только в том случае, когда это качество присуще ему по закону, а не потому, что имеет место какое-то имущественное право само по себе.

Ценная бумага как движимое имущество. В соответствии со ст. 130 ГК РФ ценная бумага признается движимым имуществом. Недвижимое имущество по своей природной  сущности есть вещи, прочно связанные  с землей (а также с водной или  воздушной средой). В юридическом плане недвижимые вещи (недвижимость) - это вещи, права собственности на которые подлежат государственной регистрации в государственном реестре.

Отнесение ценной бумаги к движимому  имуществу автоматически означает, что права собственности на нее  не требуют государственной регистрации. Однако на практике существование ценной бумаги связано с разными формами ее регистрации, т. е. персонифицированного учета. Ценная бумага обязательно регистрируется:

1) эмитентом, который ее выпустил;

2) государством в двух случаях:

• когда эмитентом является само государство;
• когда это положено по закону (эмиссионные ценные бумаги). Формально в обоих случаях речь идет о государственной регистрации ценной бумаги, наподобие государственной регистрации недвижимости;

3) уполномоченным на то профессиональным участником рынка (регистратором, депозитарием).

Следовательно, на практике ценная бумага есть регистрируемое имущество, а потому она удовлетворяет и признаку недвижимой вещи. Такое противоречие является опять следствием двойственности юридической сущности ценной бумаги. Как юридическая вещь, ценная бумага - это движимое имущество, поскольку никак не связана с землей, ибо она представляет собой абстрактную вещь. Как имущественное право, ценная бумага всегда имеет неразрывную связь со своим владельцем и со своим эмитентом, а неразрывность связи со своим основанием есть признак недвижимости.

В результате можно утверждать, что  ценная бумага безразлична к делению  вещей на движимые и недвижимые вещи уже потому, что она есть не действительная вещь, а абстрактная вещь, поэтому ее можно отнести к любому виду действительных вещей. Поскольку исторически ценная бумага имела форму документа, то естественно, что ее логично было в юридическом плане отнести к разряду движимых вещей. Бездокументарная форма ценной бумаги делает ее как бы ближе к разряду недвижимого, а точнее - регистрируемого, имущества.

При необходимости подобного рода двойственность юридической сущности ценной бумаги, т. е. ее одновременное  существование в качестве имущественного права и юридической вещи, может быть прослежена и в других ее юридических аспектах.

3. Ценная бумага как фиктивная форма стоимости

Ссудное отношение как основа эмиссионного отношения. В основе ценной бумаги лежит  отношение между ее эмитентом  и инвестором, или эмиссионное отношение. В свою очередь, эмиссионное отношение есть ссудное отношение, но лишь выражаемое (фиксируемое) специальным инструментом рынка - ценной бумагой.

Внешне ссудное отношение –  это такое отношение, в котором  потребительная стоимость в виде товара или денег временно (неокончательно) отчуждается от одного участника рынка (кредитора) к другому участнику рынка (должнику). Временно отчуждаемый товар или деньги обычно называют ссудой (товарной или денежной).

В ссудном отношении отчуждается  не только потребительная стоимость в чистом ее виде, но и стоимость, так как речь идет об отчуждении товара или денег либо самих по себе, либо в качестве капитала. В результате процесс отчуждения сопровождается возникновением между кредитором и должником соответствующего стоимостного отношения.

Отличие ссудного отношения  от товарно-денежного отношения

Отношение обмена может быть отношением обмена товара на товар или обмена товара на деньги. В обоих случаях  обмениваемый на деньги (или на другой товар) товар:

• окончательно отчуждается от своего владельца, потому что больше он к нему уже не вернется, так как он ему и не нужен;
• отчуждается только в качестве потребительной стоимости, поскольку в силу эквивалентности товарного обмена полученный в его результате новый товар или деньги представляют собой то же самое количество стоимости, что и отчужденный товар. Физически имеет место обмен разных потребительных стоимостей как равных стоимостей, и потому можно утверждать, что никакого действительного отчуждения стоимости вообще не происходит.

Сущность отношения обмена - это  отчуждение потребительной стоимости  в обмен на другую потребительную стоимость при неотчуждении стоимости  вообще.

Иное дело - ссудное отношение. Оно  есть прямая противоположность товарному (товарно-денежному) обмену, так как в этом случае:

• отчуждаемый товар (или деньги) обязательно вернется кредитору. Иначе говоря, в ссудном отношении имеет место возврат той же самой потребительной стоимости, какая была передана должнику. В этом состоит видимый признак ссуды. Если бы возвращаемая потребительная стоимость была бы другой, то по определению имело бы место отношение обмена, а не ссудное отношение. Так, если отчуждался какой-то конкретный товар (например, арендовалось оборудование), то он и будет возвращен кредитору; если отчуждались деньги (например, в виде денежной ссуды), то деньги и будут возвращаться кредитору;
• кредитор в виде отчужденного товара (денег) одновременно передает должнику, естественно, и какое-то количество стоимости. В этом состоит второе, так сказать, скрытое отличие ссудного отношения от отношения обмена. В отношении обмена стоимость не отчуждается, а в ссудном отношении - отчуждается самым непосредственным образом. Потребительная стоимость отчуждается от своего владельца и в отношении обмена, и в ссудном отношении (хотя только на какое-то время), а вот стоимость действительно («по настоящему») отчуждается только в ссудном отношении. Поэтому главной отличительной чертой ссуды является то, что в форме ссуды отчуждается именно стоимость, а не просто потребительная стоимость;
• при возврате ссуды, в отличие от отношения обмена, вернуться может любое количество стоимости. Признаком ссудного отношения является возврат той же потребительной стоимости, но вовсе не возврат той же отчужденной стоимости. Здесь отсутствует обязательное требование возврата стоимости в количестве, равном отчужденной стоимости, хотя и возвращается та же самая потребительная стоимость. В теоретическом плане количественное равенство «возвращаемой» и «отчуждаемой» стоимости есть опять-таки признак отношения товарного обмена, но не признак ссудного отношения. В общеэкономическом плане отчуждение определенного количества стоимости кредитором всегда связано с возрастанием этого ее количества у должника. На практике, конечно, возможна и обратная ситуация, но тогда имеет место утрата (потеря) части совокупной общественной стоимости, а потому такое изменение стоимости в результате ее отчуждения не может быть законом развития рынка.

Сущность ссудного отношения - это отчуждение стоимости без какого-либо стоимостного эквивалента. Движение потребительной стоимости в ссудном отношении лишь опосредует данное отчуждение стоимости или является формой, в которой это отчуждение происходит.

Ссуда как экономическая  категория - это единство (сочетание) временного отчуждения потребительной стоимости и окончательного отчуждения стоимости.

Внешнее, или формальное, определение  ссудного отношения как отчуждения потребительной стоимости с последующим  ее обязательным возвратом есть определение  данного отношения по его началу и по его концу (завершению). Но то, что представляет собой ссудное отношение на самом деле, как отношение возрастания отчужденной стоимости, продолжающееся во времени, т. е. именно как отношение, остается скрытым от непосредственного восприятия в данном определении.

Подытоживая, можно сказать, что  торговля (обмен) есть отчуждение потребительной стоимости при неотчуждении стоимости. Ссуда есть отчуждение стоимости  с одновременным отчуждением  потребительной стоимости на срок (временно). Атак называемый рынок производных финансовых инструментов (см.: гл. 3) представляет собой отчуждение стоимости без отчуждения потребительной стоимости. Для наглядности различия между этими рынками можно свести в табл. 2.1, в которой видна логика современных рынков.

Рынок есть всегда отношения по поводу отчуждения стоимости, независимо от того, происходит или не происходит при  этом действительное отчуждение потребительной стоимости.

Специфика отчуждения стоимости  в ссудном отношении. В ссудном отношении отчуждение стоимости всегда:

• сопровождается возникновением нового стоимостного отношения между кредитором и должником, которое и составляет истинное содержание этого ссудного отношения, внешне скрытого за временным отчуждением потребительной стоимости. Ссужаемая стоимость отчуждается на условиях, при которых она обязательно подвергается воздействию со стороны должника, однако в интересах не только его самого, но и кредитора, так как в противном случае само ее отчуждение было бы рыночной бессмыслицей;

• возрастает. Если рассматривать ссудное отношение как общественный экономический процесс в целом (а не по отношению к тому или иному конкретному, отдельному рыночному отношению), то отчуждение стоимости может иметь своей единственной целью только ее возрастание в результате такого отчуждения. Если бы отчужденная и вернувшаяся стоимость совпадали бы, то такое отчуждение не имело бы экономического смысла в качестве ссудного отношения. Если бы в ссудном отношении возвращалась меньшая стоимость, чем отчуждалась, то это означало бы потерю стоимости, что в нормальном случае совершенно недопустимо.

Формы возрастания стоимости  в ссудном отношении. Что касается процесса увеличения и связанного с ним присвоения прироста отчужденной стоимости, который есть в ссудном отношении, то внешне возможны две ситуации:

1) ссудное отношение имеет форму услуги должника. Должник по поручению кредитора осуществляет какие-то полезные действия с отчужденной ему потребительной стоимостью, т. е. оказывает услуги, например, по хранению, транспортировке, управлению, расчетам и т.п. В этом случае кредитор должен оплатить (оплачивать) услуги должника, например, когда будет получать обратно ранее отчужденную им потребительную стоимость (товар, деньги) или в иные сроки, установленные ссудным отношением. Стоимость ссуды возрастает за счет оплаты услуг должника;

2) ссудное отношение имеет форму услуги кредитора. Должник осуществляет действия с отчужденной ему потребительной стоимостью в своих собственных интересах извлечения чистого дохода. В этом случае, наоборот, уже должник должен выплатить часть полученного чистого дохода в качестве платы или интереса кредитору за его услугу, иначе последний не передаст (не отдаст) ему свой капитал (стоимость) в виде денег или товаров для производительного использования. Эта выплата может производиться единовременно или по частям, она может быть ограничена какими-то временными рамками, а может осуществляться «вечно», т. е. без установления конкретных временных сроков окончания выплат, как, например, в случае вечной ренты, и т.д. Способов выплаты части чистого дохода кредитору может быть огромное множество, и в зависимости от них, в конечном счете, и различаются все виды подобного рода ссудных отношений. Стоимость ссуды возрастает за счет оплаты услуг кредитора.

На самом деле в ссудном отношении стоимость отчуждается, естественно, не в форме услуги, в виде которой она не может существовать из-за невещественной природы последней, а в форме вещественной потребительной стоимости, так как отчуждаться может только то, что существует вне участника рынка, т. е. вещественный товар или деньги сами по себе или в качестве капитала. Поэтому могут иметь место четыре экономические формы ссудного отношения:

• простое товарное ссудное отношение. В этом случае кредитор отчуждает свою стоимость в форме товара, но не в качестве капитала, т. е. не с целью получения чистого дохода от него. Это имеет место при хранении товара или его транспортировке «должником». Стоимость товара в этом случае возрастает на величину соответствующих стоимостных затрат участника рынка, который хранит или перевозит отчужденный ему товар, но это возрастание стоимости ссуды не является чистым доходом для кредитора;
• простое денежное ссудное отношение. В этом случае кредитор отчуждает свою стоимость в качестве денег как платежно-расчетного средства без цели получения чистого дохода от такого отчуждения. Такого рода ссудные отношения имеют место при отношениях, связанных с денежными расчетами. Общая стоимость, находящаяся в расчетах у должника, возрастает за счет оплаты его расчетных услуг и за счет употребления этой стоимости должником в качестве денежной ссуды в ссудном отношении с другими участниками рынка;
• капиталистическое товарное ссудное отношение. В данном случае кредитор отчуждает свою стоимость в товарной форме, но сразу в качестве капитала, т. е. с целью получения чистого дохода. Такого рода ссудные отношения возникают в виде отношений аренды оборудования, земли, помещений. Кредитор получает чистый доход в форме арендной платы, в стоимости которой дополнительно обязательно учитываются возвращаемые ему амортизационные отчисления, которые возникают в процессе перенесения стоимости средств труда на вновь создаваемый товар;
• капиталистическое денежное ссудное отношение. В этом случае кредитор отчуждает свою стоимость в денежной форме, т. е. в виде определенной денежной суммы. Деньги отдаются с целью их возрастания или получения чистого дохода в какой-либо рыночной форме. На практике это есть отношения займа (кредитования), доверительного управления и объединения капиталов. Сюда же следует отнести и залоговые отношения, т. е. отношения, связанные отчуждением товаров в качестве залога (в том числе ипотеки) для получения денежной ссуды. Кредитором в отношении залога является участник рынка, выдающий денежную ссуду, а не лицо, которое временно отчуждает товар в качестве залога, в результате чего и возникает видимость ссужения залога. Залогодатель не отчуждает свою стоимость окончательно, а наоборот, получает стоимость в виде денежной ссуды. В отношении залога стоимость, подлежащая функционированию, отчуждается получателем залога, который сам хоть и отчуждает свой залог, но совсем не в качестве стоимости, которая должна обязательно возрасти.