Анализ состава, структуры, динамики, оборачиваемости и «качества» дебиторской задолженности организации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа

 

на тему: «Анализ состава, структуры, динамики, оборачиваемости и «качества»  дебиторской задолженности организации»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ:

Введение 3

1.Теоретическая часть. 4

1.1.Аналитическое управление дебиторской задолженностью 4

1.2. Особенности контроля и регулирования дебиторской задолженности. 13

Заключение 18

2. Практическая часть 20

2.1. Анализ бухгалтерского баланса (форма №1 бухгалтерской (финансовой) отчетности) 20

2.1.1. Анализ состава, динамики и структуры активов и пассивов организации. 20

2.1.2. Анализ финансовой независимости организации. 25

2.1.3. Анализ платежеспособности организации  и ликвидности ее баланса 28

2.1.4. Анализ чистых активов. 30

2.1.5. Методы оценки потенциального банкротства. 32

2.1.6. Анализ эффективности использования оборотных активов. 33

2.1.7. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. 34

2.1.8. Динамический и структурный анализ движения денежных средств организации. 38

2.1.9. Рейтинговая оценка устойчивости финансового состояния. 45

2.2.Анализ отчета о прибылях и убытках (форма №2 бухгалтерской (финансовой) отчетности) 47

2.2.1. Анализ динамики показателей прибыли. 47

2.2.2. Факторный анализ прибыли до налогообложения. 49

2.2.3. Факторный анализ прибыли от продаж. 51

2.2.4. Факторный анализ чистой прибыли 53

2.2.5. Факторный анализ рентабельности продаж. 53

2.2.6. Факторный анализ рентабельности капитала, авансированного в активы (рентабельность активов). 55

2.2.7. Факторный анализ рентабельности производственных фондов. 57

2.2.8. Факторный анализ рентабельности чистых активов. 60

2.2.9. Факторный анализ рентабельности акционерного (уставного) капитала. 63

2.2.10. Факторный анализ доходности акционерного (уставного) капитала. 65

2.2.11. Определение порога рентабельности (точки безубыточности) продаж, запаса финансовой прочности и эффекта операционного рычага. 67

Список литературы: 68

 

 

 

 

Введение

Большинство компаний, не желая отказываться от сегмента рынка, работающего на условиях товарного  кредита, сталкиваются с проблемами несвоевременных платежей. В свою очередь, это увеличивает затраты  на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации и негативно  сказывается на финансовой устойчивости компании. Средства, поступающие от дебиторов, являются одним из основных источников доходов производственных предприятий. Несвоевременная оплата покупателями своих обязательств приводит к дефициту денежных средств, увеличивает потребность организации в оборотных активах для финансирования текущей деятельности, ухудшает финансовое состояние. Это в свою очередь приводит к необходимости изменения расчетных отношений между организацией и покупателями, выработке рациональной политики предоставления кредитов и инкассации задолженностей. На сегодняшний день в условиях финансовой нестабильности ситуация особенно актуальна.

По российским источникам, дебиторская задолженность в  среднем составляет около ЗЗ%¹ всех активов организаций. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: видом продукции и степенью насыщенности ею рынка, емкостью рынка, договорными условиями и принятой системой расчетов на конкретном предприятии, платежеспособностью и аккуратностью дебиторов.

 Именно поэтому данная статья баланса требует тщательного регулярно проводимого анализа, контроля и принятия своевременных решений, направленных на ее регулирование. 

 

 

 

1.Теоретическая часть.

1.1.Аналитическое управление дебиторской задолженностью

В отечественной литературе методика анализа дебиторской задолженности, как правило, включает анализ абсолютных и относительных показателей состояния, структуры и движения дебиторской задолженности, оценку доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, оценку соотношения дебиторской задолженности с результатом основной деятельности (выручкой от продаж), оценку доли сомнительной задолженности в составе дебиторской, анализ изменения дебиторской задолженности по срокам ее образования. Кроме того, необходимо проводить анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, рассчитывать реальную дебиторскую задолженность.

Исходная информация, необходимая для проведения анализа дебиторской задолженности, содержится в формах 1 и 5 (разд. 2) бухгалтерской отчетности. На основе этой информации анализ можно провести в следующей последовательности:

1. Анализ абсолютных и относительных показателей состояния, структуры и движения дебиторской задолженности.

Оценка состояния и  структуры дебиторской задолженности, ее движения позволяет определить:

1. динамику изменения дебиторской задолженности в разрезе конкретных дебиторов, и их долю в общей совокупности;
2. какова доля каждого вида дебиторской задолженности (краткосрочной, долгосрочной, просроченной свыше трех месяцев) в общей совокупности;
3. динамику изменения каждой составляющей дебиторской задолженности;
4. темп роста остатка па каждому виду дебиторской задолженности и т. п.

Говоря о структуре  дебиторской задолженности, следует  помнить о ее составляющих, которые в бухгалтерском балансе представлены долгосрочной (платежи по которой ожидаются более чем 12 месяцев после отчетной даты) и краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). В каждой из этих видов дебиторской задолженности выделяют задолженность покупателей и заказчиков.

В форме №5 долгосрочная и краткосрочная дебиторская  задолженность подразделяются на следующие  виды:

• задолженность покупателей и заказчиков;
• задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками в части авансов выданных;
• прочие виды дебиторской задолженности:
• задолженность за подотчетными лицами;
• другие виды задолженности.

2. Оценка доли дебиторской задолженности каждого вида в объеме оборотных активов. Увеличение доли долгосрочной дебиторской задолженности в динамике мажет привести к снижению уровня платежеспособности организации, уменьшению ликвидности активов. Отсутствие долгосрочной задолженности или же ее отрицательная динамика напротив улучшает платежеспособность и денежную ликвидность организации, так как денежные средства не отвлекаются из оборота на длительный срок.
3. Оценка соотношения темпов роста дебиторской задолженности (Тр (ДЗ)) с темпами роста выручки от продаж (Тр (В)):

К = Тр (ДЗ): Тр (В).

Значение показателя зависит  от времени оплаты с момента отгрузки товара и скорости оборачиваемости остатков дебиторской задолженности. Увеличение показателя в динамике свидетельствует о снижении уровня управления дебиторской задолженностью, о «замораживании» части выручки организации, необходимой для финансирования текущей деятельности.

При этом иногда целесообразно  выделить из всей дебиторской задолженности  задолженность покупателей и  заказчиков, так как они составляют наибольший удельный вес в сумме  дебиторов, и пересчитать данный коэффициент в разрезе отдельных составляющих общей дебиторской задолженности с целью выявления факторов, определяющих направленность его динамики.

4. Для характеристики оборачиваемости остатков дебиторской задолженности использую следующие показатели:
• Коэффициент оборачиваемости, равный отношению выручки (нетто) от продажи товаров и оказания услуг к среднему остатку дебиторской задолженности 
• Коэффициент закрепления, обратный коэффициенту оборачиваемости.
• И средняя продолжительность одного оборота в днях, рассчитываемая как произведение коэффициента закрепления и количества дней за рассматриваемый период.

При этом учитывается, что  ускорение оборачиваемости дебиторской  задолженности, т.е. уменьшение количества дней, в течение которых дебиторская  задолженность находится в обороте, рассматривается как положительный  фактор, свидетельствующий об улучшении  ликвидности оборотных активов организации, ее платежеспособности, правильно налаженных отношениях с клиентами и пр.

При расчет коэффициентов, характеризующих дебиторскую задолженность, следует учитывать следующее:

• Сравнивать их со среднеотраслевыми и с коэффициентами других фирм этой же отрасли;
• Учитывать в методике расчетов или рассчитывать отдельно данные коэффициенты для активных периодов функционирования предприятия и для периодов спада;

5. Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

Устанавливается фактическое  и оптимальное соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности. Для  этого рассчитывается коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Кс). При расчете Кс следует учитывать наличие у организации резервов по сомнительным долгам. Если таковые имеются, то их стоит включать в расчет коэффициента, т.е. сумму дебиторской задолженности, показанной в форме №1 бухгалтерской отчетности, нужно увеличить на величину данных резервов, которые отражаются в форме №3 «Отчет об изменении капитала».

Оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности и критерии оптимальности разными аналитиками устанавливается самостоятельно. Так, например, И.И. Мазурова в соавторстве с Н.П. Белозеровой², установили данное соотношение оптимальным в том случае, когда дебиторская задолженность равна кредиторской, т.е. равное единице. При этом кредиторская задолженность  расценивается как источник покрытия дебиторской задолженности. Если данное соотношение меньше единицы, то можно предположить, что кредиторская задолженность используется в качестве дополнительного источника финансирования деятельности организации, если на это соотношение не повлияла величина просроченной кредиторской задолженности. При значении Кс больше единицы организации может потребоваться отвлечение собственных средств из оборота на покрытие дебиторской задолженности или, что еще хуже, использование дополнительных займов.

Критерием оптимальности  соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, по мнению Ю.В. Мездрикова³, может выступать следующее условие:

ДЗ_дп + ∆ОП ≥ ∆ОЗ + РПС + КЗ_дп,

где ДЗ_дп - допустимая дебиторская задолженность;

∆ОП - изменение операционной прибыли, связанной с производством  и реализацией продукции;

∆ОЗ - изменение операционных затрат, связанных с производством и реализацией продукции;

РПС - размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность, из-за неплатежеспособности покупателей;

КЗ_дп - допустимая кредиторская задолженность;

6. Оценка доли сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности.

Увеличение показателя в  динамике свидетельствует о повышении  доли сомнительной задолженности в  составе дебиторской, риска невозврата дебиторской задолженности и  возможности образования просроченной задолженности. Возрастание удельного веса просроченной дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении качества дебиторской задолженности и росту вероятности списания ее на убытки организации по причине истечения срока исковой давности. Поэтому предприятие должно стремиться к минимизации данного показателя.

Одним из способов управления сомнительной задолженностью является создание резерва по сомнительным долгам

7. Проанализировать дебиторскую задолженность по срокам ее образования.

С этой целью необходимо провести ранжирование дебиторской  задолженности по срокам ее возникновения. Наиболее распространенная классификация  предусматривает следующую группировку  в днях: до 30 дней; от 31 до 60 дней; от 61 до 90 дней; от 91 до 120 дней; свыше 121 дня.

Также можно ранжировать  ее по сроку просрочек с аналогичными периодами. Как свидетельствует  практика контролирования движения дебиторской задолженности, чем  больше период просрочки, тем выше вероятность  превращения просроченной задолженности  в задолженность, нереальную ко взысканию. Из-за того, что разные категории клиентов имеют разные размеры дебиторских долгов, «…их полезно ранжировать в соответствии с законом Парето»⁴. Суть этого метода состоит в следующей классификацией рассматриваемых параметров: примерно 80% реализации продукции приходится примерно на 20%  самых крупных покупателей; примерно 20% самых крупных единиц продукции обеспечивают примерно 80% прибыли компании. Следовательно, возможное банкротство покупателей первой категории тяжелее отразится на финансовом состоянии организации, чем банкротство компании-покупателей других категорий товаров.

Анализ дебиторской задолженности организации по временным и процентным параметрам целесообразно проводить с целью расчета итоговой оценки фактической дебиторской задолженности, которые затем сравниваются с нормативными показателями

8. Анализируя дебиторскую задолженность, целесообразно сформировать картотеку дебиторов, где наряду с такими показателями, как размеры, сроки возврата по отдельным долгам, рассчитывается средний срок возврата по всем дебиторам. Дебиторов при этом можно разбить на три группы, относительно среднего срока возврата долга: группа дебиторов со сроками возврата меньше, больше и приблизительно равными среднему показателю.

Очевидно, что третья группа представляет собой определенную зону риска и по отношению к входящим в нее организациям будут проводиться дополнительные работы по ужесточению условий договоров, предоставлению высоколиквидных залогов и прочих мер, о которых речь пойдет ниже. Для первой и второй групп возможно использование политики торговых скидок, товарных векселей, новых кредитных линий.

В качестве меры предотвращения появления просроченной дебиторской  задолженности и меры предосторожности при предоставлении коммерческого кредита целесообразно проводить анализ платежеспособности клиента (заказчика). Рассмотрим несколько методик в отечественной и зарубежной практике, предложенных кредитными организациями.

Согласно Регламенту Сбербанка  РФ⁵, основными оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициент абсолютной ликвидности К1, коэффициент критической ликвидности К₂, коэффициент текущей ликвидности К3, коэффициент соотношения собственных и заемных средств К₄ и коэффициент рентабельности продаж K_s, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с ними заемщики ранжируются по степени (классу) кредитоспособности:

- первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;

- второклассные, кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;

- третьеклассные, их кредитоспособность  связана с повышенным риском.

Предельные значения названных  выше показателей оценки кредитоспособности следующие: К1 - 0,2, К₂- 0,8, К_з- 2,0, К₄ - 1 и К_s - 0,15.

Ряд американских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские банки используют четыре группы основных показателей:

1. ликвидности фирмы;
2. оборачиваемости капитала;
3. привлечения средств;
4. показатели прибыльности.

К первой группе относятся коэффициент  ликвидности (Кл) и покрытия (Кпокр). Коэффициент ликвидности Кл – соотношение наиболее ликвидных средств и долговых обязательств.

Коэффициент покрытия Кпокр - соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств, он показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобы погасить долг (предельное значение – 1).

Показатели оборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки роста Кпокр.

Коэффициенты привлечения (Кпривл) образует третью группу оценочных показателей. Они рассчитываются как отношение всех долговых обязательств к общей сумме активов или к основному капиталу; показывают зависимость фирмы от заемных средств.

С третьей группой показателей  тесно связаны показатели четвертой  группы, характеризующие прибыльность фирмы. К ним относятся: доля прибыли  в доходах (отношение чистой прибыли  к валовой), норма прибыли на активы (чистая прибыль на сумму активов), норма прибыли на акцию. Если растет зависимость фирмы от заемных  средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемой на основе Кпривл, может компенсироваться ростом прибыльности.

Очевидно, что данные методики схожи  по своей последовательности и аналитическим  показателям, однако в американской практике в расчет берутся показатели, учитывающие влияние налоговых  платежей в бюджет на платежеспособность предприятия. Это может быть обусловлено особенностями их стандартов ведения финансовой отчетности, спецификой системы налогообложения или попыткой включить в анализ фактор государственного участия в деятельности фирмы.

Однако эти методики используются банками – доступность информации для расчета указанных показателей  другим организациям-кредиторам может быть обусловлена степенью потребности организации-клиента в отсрочке платежа и репутацией поставщика товаров (услуг). Другими словами, не каждая организация предоставит такие данные. Данная проблема решается посредством факторинга, например, о котором речь пойдет далее.

9. .Оценить потенциальное банкротство предприятия должника, дабы сократить риск списания  безнадежной задолженности с финансового результата деятельности организации.

Потенциальное банкротство  клиентов оценивается чаще всего  кредитными организациями. В отечественной  практике при предоставлении коммерческого  кредита оценка данного события  предприятиями-кредиторами не берется  в расчет. Тем не мене стоит упомянуть  о существующих западных практиках: это появившаяся в конце 60-х годов XX века система прогнозирования банкротства на основе  коэффициента Дэвида Альтмана (США), коэффициента Таффлера (Великобритания), более поздние «скоринговые» системы прогноза. Отечественные методы оценки потенциального банкротства предложены Постановлением Правительства РФ от 20.05.94г., распоряжением Федерального управления от 12.08.94г. №31-р (основаны на оценке удовлетворительности структуры баланса на основе показателей текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами) и пр.

10. Рассчитать реальную дебиторскую задолженность

Величина реальных к возврату долгов дебиторов интересует собственников  предприятия, оценщиков его активов, аудиторов, финансовых аналитиков, специалистов инвестиционных и иных организаций. Поскольку денежные средства за время просрочки платежа дебиторской задолженности обесцениваются, для расчета реальной суммы потерь от их невзыскания или позднего взыскания используют формулу наращенной суммы долга:

НДЗ = ПС*(l + СР * СП),

где НДЗ - наращенная сумма  дебиторской задолженности;

ПС - величина первоначальной суммы долга;

СР - годовая ставка рефинансирования;

СП - отношение срока продолжительности  задержки платежа к числу дней в году.

Обесценение дебиторской  задолженности происходит и за счет инфляции. Сумму долга с учетом инфляции необходимо определять из индекса  изменения покупательной способности  денег, представляющего собой отношение стоимости 1 руб. на начало и окончание срока просрочки платежа:

НДЗ=ПС/I∆пс,

Где I∆пс = 1/(1+Iинфл)

Если нужно определить текущую и будущую стоимость  дебиторской задолженности более, чем за один год, необходимо применить формулу сложных процентов:

НДЗ= ПС*(1+СР)ⁿ ,

где n – это число лет или периодов времени для расчета.

Расчетное значение дебиторской  задолженности и сопоставление  с бухгалтерской суммой дебиторской  задолженности позволит определить потери предприятия в результате реализации продукции в кредит.

1.2. Особенности контроля и регулирования дебиторской задолженности.

Существует ряд приемов  и способов предотвращения неоправданного роста дебиторской задолженности, обеспечения возврата долгов и снижения потерь при их невозврате. Для этого необходимо:

- избегать дебиторов с  высоким риском неоплаты, например  покупателей, представляющих организации,  отрасли или страны, испытывающие  серьезные финансовые трудности; 

- периодически пересматривать  предельную сумму отпуска товаров  (услуг) в долг исходя из  финансового положения покупателей  и своего собственного;

- при продаже большого  количества товаров немедленно  выставлять счета покупателям,  с тем чтобы они получили их не позднее чем за день до наступления срока платежа;

- определять срок просроченных  платежей на счетах дебиторов,  сравнивая этот срок со средним  по отрасли, с данными у конкурентов  и с показателями прошлых лет; 

- при предоставлении займа  или кредита требовать залог  на сумму не ниже величины  дебиторской задолженности по  предстоящему платежу, пользоваться  услугами учреждений и организаций,  взыскивающих долги при наличии  поручительства;

- гасить задолженность  путем зачета, т. е. предоставления  встречного однородного требования, замены первоначального обязательства  другим или предоставления иного  исполнения долговых обязательств;

- продавать долги дебиторов банку, осуществляющему факторинговые операции, или другим организациям на основе договора цессии, если потери от невозвращенного долга существенно меньше, чем средства, которые необходимо потратить на его взыскание;

- обменивать дебиторскую  задолженность на акции или  доли участия в уставном капитале  предприятия-должника в целях  усиления своего влияния в  его бизнесе. 

Несомненные преимущества для  поставщика представляет аккредитивная  форма расчетов. «При расчетах по аккредитиву банк, действующий по поручению плательщика об открытии аккредитива и в соответствии с его указанием (банк-эмитент), обязуется произвести платежи получателю средств или оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель либо дать полномочие другому банку (исполняющему банку) произвести платежи получателю средств или оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель»⁶. При предоплате, при этой форме расчетов происходит отвлечение денежных средств покупателя, величина которого зависит от суммы сделки и срока действия аккредитива.

Расчеты в порядке плановых платежей используются при устоявшихся  доверительных расчетных отношениях между поставщиком и заказчиком. Их учет ведется на обособленном субсчете к счету 62 «Расчеты с покупателями  и заказчиками» по каждому заказчику  отдельно.

Регулирование дебиторской  задолженности может осуществляться посредством бартерных сделок или товарообменных операций при оценке товаров  и услуг по договорным ценам. Компенсация дебиторской задолженности и взаимных претензий осуществляется дополнительными поставками или их уменьшением. Дебиторская задолженность при бартерных сделках возникает при несбалансированности взаимных поставок в течение отчетного периода. На практике встречаются случаи, когда часть стоимости полученного организацией товара от поставщика погашается аналогичным по цене товаром только частично, остальная часть – посредством денежных расчетов.

Возможные разногласия между  поставщиком и заказчиком товаров (услуг) при наличии договора мены⁷ будут регулироваться статьей 328 ГК РФ «Встречное исполнение обязательств». При чем величина дебиторской задолженности определяется на момент перехода права собственности на товар: полученные ценности не переходят в собственность покупателя до тех пор, пока им не будет передана продукция другой участвующей в договоре организации.

Достаточно эффективными, обеспечивающими сбалансированность дебиторской задолженности между  поставщиками и заказчиками, являются расчеты, основанные на зачете взаимных требований (ст. 410 ГК РФ). Регулирование дебиторской задолженности зачетом взаимных требований во многом схоже  с товарообменными операциями. Сходство состоит в полном или частичном отсутствии денежных расчетов между организациями. Вместе с тем прекращение долгового обязательства зачетом встречного однородного требования не изменяет его денежного характера и не затрагивает оснований возникновения. Зачет встречных требований может осуществляться при наличии обязательств по расчетам у двух и более сторон, когда они в результате исполнения разных по содержанию договоров по отношению друг к другу одновременно являются и дебиторами, и кредиторами. При зачете же обязательств по договору мены (товарообменными обязательствами) покрытие обязательств по «незачтенным» товарным разницам на конец отчетного периода будет осуществляться по каждому конкретному договору.

Одним из способов возврата дебиторской задолженности является ее продажа банку. Речь идет о договоре факторинга (ст. 824 ГК РФ). Обычно такую задолженность продают при острой потребности в денежных средствах⁸, а покупают предприятия, которые являются должниками дебитора. Данная мера является вполне эффективной, так как погашения дебиторской задолженности производится своевременно, сокращая возможность возникновения сомнительных долгов, повышая ликвидность организации. Недостаток факторинга – банк (или иное кредитное учреждение) выкупает задолженность с дисконтом, в результате чего сумма полученных своевременно средств оказывается ниже первоначальной (следует также учесть комиссию за предоставленный кредит).

Одним из способов реструктуризации дебиторской задолженности является обмен долга на акции должника. При этом долговое обязательство  дебитора преобразуется в обязательство  провести дополнительную эмиссию своих  акций и передать их во владение кредитору. Последний приобретает право продажи этих акций инвесторам или стать совладельцем организации-дебитора. Плюсы для кредитора очевидны – при благоприятной конъюнктуре рынка ценных бумаг, он имеет возможность сбыть акции должника, покрыв размер суммы долга и, в некоторых случаях, заработать на росте стоимости этих акций. Однако, на практике будет чаще использоваться право совместного владения активами предприятия-дебитора, так как рост стоимости акций компании, которая не может рассчитаться по своим обязательствам (при достаточной «прозрачности» рынка) маловероятен.