Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Эффективная инвестиционная деятельность предприятия в современных условиях (на материалах ООО «Завод им. Медведева-Машиностроение»)

Введение

Одним из факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Она находит свое выражение в инвестиционной деятельности предприятий.

Наращивание объемов инвестиций и повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятий, является основополагающим условием структурной перестройки хозяйства, создающим предпосылки экономическому росту. От оптимального использования инвестиций как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал страны, его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства.

Сегодня инвестиционная деятельность на промышленных предприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.

Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того, как такого рода рынки структурируются и на них стабилизируются правила игры, приток инвестиционных капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой – постепенно нарабатываются новые методы современной инвестиционной деятельности на микроуровне.

Вместе с этим, инвестиционная деятельность промышленных предприятий в России, так же как и организация внутренней среды предприятия, нуждаются в серьёзном реформировании: до сих пор нет адекватной законодательно-нормативной базы в данной области, отсутствуют новые подходы к формированию инвестиционных ресурсов.

Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствования процесса инвестирования и управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий, реорганизации форм и методов управления в сфере материального и нематериального производства в условиях незавершенности трансформации российской экономики в рыночное хозяйство определили выбор темы работы.

Целью работы является исследование эффективных методов инвестиционной деятельности на предприятиях.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

ознакомление с понятием инвестиций и принципами осуществления инвестиционной деятельности;
рассмотрение способов и методов инвестирования;
анализ инвестиционной деятельности;
исследование стратегий осуществления инвестиционного проекта;

При написании работы использовались бухгалтерская и статистическая отчётности, экономические исследования, материалы периодической печати и учебные пособия.

Инвестиционная деятельность в структуре экономики

Динамика поступления иностранных инвестиций в РФ

Современную правовую базу для иностранных инвестиций в России составляют ряд законов и указов Президента. Действует также ряд конкретных ведомственных инструкций. По своему характеру документы подразделяются на 2 группы [3].

Первая группа - это базисные законы России, нацеленные на пере ход страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству. Часть из них была принята в 1991-1997 гг. Основным Законом России является Конституция Российской Федерации, принятая 12 декабря 1993 г., провозгласившая основы конституционного строя, права и свободы человека и гражданина. Законодательным органом является Федеральное Собрание - Государственная Дума (парламент) РФ, исполнительным - Президент и Правительство РФ.

К первой группе также относится Гражданский кодекс Российской

Федерации в 3-х частях (1994, 1996, 2001) [2].

Вторая группа - это документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций. Главные среди них - это Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ. Этот закон определяет основные гарантии прав инвесторов, определяет правовые и экономические основы привлечения иностранных инвестиций на территории РФ. Положения Закона действуют на территории РФ применительно по всем иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ, определяет, кто может быть инвестором в России[3].

Динамика, иностранных вложений по годам неравномерна - так, их средний ежегодный объем в 1992-1994 гг. составлял около 0,9 млрд. долл., в 1995 г. - около 2,8 млрд., в 1996 г. - примерно 7 млрд. в предкризисном 1997г. достиг 12 млрд. долл. Непосредственно после дефолта 1998 г. произошел спад - в 1999 г. общегодовой объем прямых и портфельных инвестиций составил 9,5 млрд. долл. С начала XXI в. наблюдается тенденция к динамичному росту объема внешних инвестиций: 2000 г. - 10,9 млрд. долл., 2001 г. - 14,3 млрд, 2002 г. - 19,8 млрд., 2003 г. - 29,7 млрд., 2004 г. - 40,5 млрд. долл. На конец 2004 г. общий объем накопленных Россией иностранных инвестиций составил почти 82 млрд. долл., что, однако, едва ли можно считать удовлетворительным результатом. Для сравнения: объем накопленных Китаем иностранных инвестиций приблизился к 1 трлн. долл.

На протяжении нескольких последних лет – до 2005г включительно – приток иностранного капитала в Россию рос быстрыми темпами (в среднем примерно на 30% в год). Объем иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США [9, c.456] (Приложение А).

Анализируя информацию, представленную в таблице, можно сделать следующий вывод: анализируя ситуацию поступления объема иностранных инвестиций в экономику России видно, в 2006г в экономику России поступило иностранных инвестиций в общем объеме 53651 млн.долл., что на 32,4% больше 2005г. В 2007г иностранные инвестиции поступили в экономику России в общем объеме 55109млн. долл., что на 2,7% больше 2006г. В 2008г произошел рост иностранных инвестиций в 2,6раза составил 60343 млн. долл.

Динамику категорий иностранных инвестиций в объеме поступления в экономику России млн. долл. США представим на рисунке (Приложение Б).

Анализируя рисунок необходимо сделать обобщающий вывод, по видам поступления за рассматриваемый период иностранные инвестиции делятся следующим образом: прочие инвестиции 59,6%, прямые – 39, 6%, портфельные -0,8%.

Динамику притока иностранных инвестиций в РФ в 2007-2008гг представим в таблице (Приложение В).

Анализируя таблицу 2 видно, что в частности, в 2007 г. среди всех ви- дов прямых инвестиций наибольший рост продемонстрировал лизинг. Это свидетельствовало о повышении его значения как инструмента инвестицион- ного сотрудничества и рассматривалось экспертами как положительный факт, поскольку роль лизинга в России до сих пор остается крайне незначительной по сравнению с той, какую он играет в развитых странах.

Но уже в 2008 г. объем сделок по лизингу вновь оказался минимальным, а масштабы их сокращения перекрыли все, что было достигнуто годом ранее. Вероятнее всего, в 2007 г. иностранные партнеры единовременно заключили в России большое число долгосрочных лизинговых соглашений, а годом позже ситуация в этом сегменте рынка вернулась на прежний, стабильно низкий уровень.

Вторыми по темпам роста в 2007 г. были взносы в капитал (42% по сравнению с 2006 г.). С учетом того, что в 2007 г. рост этой группы вложений достиг 109,3%, можно отметить не только относительную стабилизацию их прироста, но и тот факт, что взносы в капитал уже давно стали важнейшей составной частью ПИИ, и именно за их динамикой необходимо следить наиболее пристально. В этой связи обращает на себя внимание тот факт, что в 2007 г, темпы роста взносов в капитал оказались отрицательными, их приток за год в абсолютном выражении составил всего 84,6%.

С другой стороны, в 2007 г. выросли на 10% - объемы другого традиционно значимого в РФ вида ПИИ - кредитов от иностранных совладельцев предприятий (в 2006 г. их прирост составил 60%).

Вероятно, процесс внедрения иностранцев в акционерный капитал отечественных компаний достиг определенного предела, обусловленного наличием на рынке конечного числа предприятий, чьи акции доступны в открытой продаже. Поэтому в перспективе кредиты от иностранных совладельцев предприятий могут постепенно приобретать все большее значение, хотя на протяжении последних лет оно и так было стабильно высоким и следовало за динамикой прироста ПИИ.

Объем еще одной составной части ПИИ - прочих прямых вложений - в 2007 г. оставался практически неизменным. А по итогам 2008 г. они выросли. В результате их доля в ПИИ увеличилась почти до 3,2%. Очевидно, данный вид вложений также по праву может считаться одной из движущих сил роста абсолютных размеров и относительной доли прямых инвестиций в общем притоке капитала из-за рубежа.

Портфельные инвестиции в 2007 г., так же, как и прямые, росли быстрее среднего уровня (36,3%), но их доля, как и в 2006 г., сократилась. В 2007г. это произошло из-за опережающего роста ПИИ. Тогда лидером среди видов портфельных инвестиций по динамике (но не по объему) стали долговые ценные бумаги, как следствие роста доверия иностранных инвесторов к российскому рынку корпоративных долговых обязательств. В свою очередь, по итогам 2008 г. абсолютные объемы портфельных инвестиций составили 3045 млн. долл. или 5,4% больше уровня 2007г. Лидером в 2006г стали вложения в акции и паи, которые выросли в 8,8 раза, составив почти 90% всех портфельных инвестиций.

Наибольшие объемы портфельных инвестиций привлекли в 2008 г. такие секторы реальной экономики, как металлургия, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, коммунальное хозяйство, транспорт и связь. Можно надеяться, что в ближайшие годы рост этих вложений продолжится и будет все больше связан с базовым интересом зарубежных инвесторов к российской экономике и все меньше - с их стремлением получать спекулятивную прибыль от более размашистой, чем на Западе, амплитуды колебаний котировок на отечественном фондовом рынке. Это тем более важно, поскольку объемы портфельных инвестиций в РФ в пореформенные годы традиционно были невелики, хотя в развитых государствах этот тип вложений давно играет более существенную роль, чем ПИИ.

Рост значения портфельных инвестиций на фоне стабилизации ПИИ и снижения роли прочих вложений, наметившийся в 2007 г., может также свидетельствовать о постепенном переходе к более высокой стадии сотрудничества с иностранными инвесторами. От кредитования импорта под высокий процент и получения доступа к стратегическим ресурсам иностранные партнеры должны переходить к участию в производственной деятельности на территории России, в рамках которой у них будет все больше возрастать заинтересованность в передаче передовых технологий в компании, работающие в РФ [8, c. 322].

Теперь обратимся к лидерам последних лет - прочим инвестициям. Их доля в притоке капиталов из-за рубежа начала сокращаться: по итогам 2007г. она составила 69,4% (в 2005г.- 75,9%, в 2006 г. -74,8%). Значительная часть этих инвестиций идет не в реальный сектор, а на валютный и фондовый рынки. Более половины прочих инвестиций - это ссуды и займы (главным образом, в виде предпринимательских кредитов), взятые компаниями. И чтобы как-то ограничить развитие этого явления, ЦБ РФ решил с 1 октября 2007 г. повысить процент обязательных отчислений отечественных банков, занимающих средства за границей, с 2 до 3,5%. Судя по итоговым данным за 2007 г., эта мера уже принесла свои первые плоды.

Основную роль среди прочих инвестиций в России традиционно играют кредиты на срок свыше 180дней, но их доля в притоке прочих инвестиций в 2007 г. сократилась до 66,4% (в 2006 г. - 77%). В абсолютном выражении объем этих кредитов составил всего 81,7% от уровня 2006 г. В результате впервые за все пореформенные годы произошло снижение абсолютных масштабов притока прочих инвестиций в целом (95,3% от уровня 2006 года). В свою очередь, это снижение стало главной причиной отмеченного выше резкого падения темпов прироста общего притока капиталов в РФ в 2007 г.

Кредиты на срок до 180 дней, в свою очередь, выросли по сравнению с 2006 г. на 15,1%. Еще более заметный рост продемонстрировали торговые кредиты - на 53,7%. И поскольку доля России в международной торговле, по данным ВТО, сейчас быстро растет, оснований полагать, что объемы данного вида инвестиций в абсолютном выражении будут снижаться.

Рассмотрим динамику поступивших иностранных инвестиций в экономику России по видам в таблице (Приложение Г).

Анализируя таблицу видно, что с 2006по 2008гг объем поступивших иностранных инвестиций увеличился на 6692 млн. долл. США и составил 60343 млн. долл. США. Темп роста составил 112,5%.

Прямые инвестиции в 2008г составили 15837 млн.долл., что на 1,9% больше чем 2006г. Темп роста прямых иностранных инвестиций составил 121,1%. Доля прямых иностранных инвестиций возросла на 3,1процентных пунктов в 2007по сравнению с 2006г и составила 27,5% в структуре общем объеме иностранных инвестиций в экономике России. По показателю темпов роста прямых иностранных вложений Россия вышла на четвертое место в мире (после Казахстана, Польши и Таиланда ), а по общему объему средств , вложенных иностранными инвесторами – на третье место среди развивающихся стран (после Китая и Сингапура ).

Рассматривая портфельные инвестиции в экономике России необходимо сделать следующий вывод. По сравнению с 2006г в 2007г доля портфельных инвестиций выросла на 1,3 процентных пунктов и составили 2,1% в общем объеме иностранных инвестиций поступивших в экономику России. В 2008г доля портфельных инвестиций снизилась на 0,3 процентных пункта. За анализируемый период портфельные инвестиции увеличились с 2006 по 2008гг на 668 млн. долл.США. Темп роста составил 253,5%

Анализируя прочие иностранные инвестиции видно, что с 2006 по 2008гг произошло значительное увеличение на 3277 млн. долл. США. и составили 43403 млн.долл. США. Доля прочих инвестиций снизилась на 4,4 процентных пунктов и составила 70,4% в общем объеме иностранных инвестиций в 2007г. В 2008г доля прочих инвестиций выросла на 1,5 процентных пункта (Приложение Д).

Анализируя рисунок видно, что за анализируемый период поступившие иностранные инвестиции делятся следующим образом: 72,4% приходится на прочие инвестиции, 26,1% - на прямые и 1,5% - на портфельные.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам за 2005-2008гг представлена в таблице 4 (Приложение А).

В 2008г в экономику России было привлечено 60343 млн. долл. иностранных инвестиций, что составляет 257,8% к уровню 2007г. При этом объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составил 15837 млн.долл., что на 196,4% превысило их объем в 2007г, - портфельных 1103 млн. долл. (221%), а прочих инвестиций 43403 млн. долл. (100%). [10, интернет]

Поступление иностранных инвестиций в экономику России по основным странам – инвесторам представим в таблице (Приложение Е).

Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в нее капиталы, а также имеют большой потенциал и склонность к росту прямых инвестиций.

Следует отметить, что почти 80% всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну. Анализируя показатели таблицы 5 необходимо отметить, абсолютным лидером по притоку капитала в РФ в 2008г стала Великобритания (24,9%) к общему притоку 2008г. Второе и третье место поделили Нидерланды и Кипр (13,3% и 19,6%). Немного отстали от них Люксенбург (11,2%). Инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию.

Анализируя показатели по странам инвесторам с2006-2008г необходимо отметить темп роста по привлеченному капиталу.

В заключении необходимо отметить, что наиболее желательными для экономики страны являются прямые иностранные инвестиции, поскольку только они могут гарантировать более-менее устойчивый экономический рост в силу своей специфики. Преимущество ПИИ, по сравнению с другими формами инвестирования, состоит в том, что они являются наиболее устойчивым источником роста экономики (в отличие от девальвации национальной валюты или положительного торгового сальдо). Кроме того, их приход сопровождается притоком технологий и ноу-хау.

1.2 Роль и значение инвестиций на региональном уровне (на примере Орловской области).

Рост инвестиций в основной капитал в первом полугодии 2008 года составил в Орловской области, по данным Орелстата, 15 процентов против пяти за аналогичный период прошлого года.

За весь 2007год инвестиции в основной капитал составили рекордную за последние пять лет сумму - 6900 млн рублей (102% в сопоставимых ценах к уровню 2006 года). А уже за шесть месяцев этого года - 3540 млн рублей (по полному кругу предприятий и организаций). В структуре инвестиций преобладают машины, оборудование, транспортные средства, что свидетельствует об активизации процесса технического перевооружения в ведущих секторах региональной экономики. Это подтверждают и данные таможенной статистики за полугодие: впервые за многие годы более 40% импорта в область составили оборудование, станки, технологические линии. Основными «потребителями» инвестиционных ресурсов являются обрабатывающие производства, на долю которых приходится 33% в общем объеме инвестиций в основной капитал. Резко возрос объем инвестиций в производстве пищевых продуктов - с 7% в первом полугодии 2004 года до нынешних 24%. А вот доля сельского хозяйства в общем объеме инвестиций за этот период, наоборот, сократилась с 24 до 12%, как и доля транспорта и связи - с 11 до 9%. Вдвое увеличился объем инвестиций в образовании - с 3 до 6%, а в здравоохранении остался на прошлогоднем уровне в 2%. По общему объему инвестиций в основной капитал лидируют г. Орел (и в частности, Советский район города), Свердловский, Малоархангельский, Орловский, Ливенский и Мценский районы области.

Источниками финансирования инвестиций в основной капитал предприятий и организаций являются как их собственные средства (прибыль и амортизация), так и привлеченные (кредиты банков, заемные средства других организаций, бюджетные средства). Причем удельный вес этих двух источников в общем объеме инвестиций в первом полугодии фактически сравнялся: на долю каждого приходится 50%. В привлеченных средствах преобладают кредиты банков. Удельный вес кредитов в общем объеме инвестиций в основной капитал увеличился с 13% в первом полугодии 2004 года до 19% за аналогичный период текущего года. Доля бюджетных средств в объеме финансирования составила 11%, несколько превысив прошлогодний уровень. Единственным источником финансирования инвестиций, который по-прежнему не используется предприятиями области, остается эмиссия акций.

На фоне стабильного роста инвестиций в основной капитал наблюдается сокращение иностранных инвестиций. Однако в текущем году прогноз вполне благоприятный: ожидается рост иностранных инвестиций, что позволит к концу года вывести их объем на уровень 2007 года. Приток иностранного капитала в экономику области обеспечивают главным образом ЗАО «Велор», ЗАО «Кока-Кола Боттлерз Орел», ООО «Фригогласс Евразия».

Кроме того, уже в нынешнем году начнется практическая реализация крупнейших проектов последней ярмарки инвестиций - строительство завода по производству инсулина польской компании «Биотон» и завода волокнистых плит немецкой компании «OVA».На развитие экономики и социальной сферы Орловской области в октябре 2008 года использовано 1734,5 миллиона рублей инвестиций в основной капитал с учетом субъектов малого предпринимательства, индивидуального строительства и неформальной экономики. Это выше уровня октября предыдущего года в 1,4 раза, но ниже уровня сентября 2008 года на 44 процента, сообщили в территориальном органе Федеральной службы госстатистики.

В январе - октябре 2008 года освоено 18,2 миллиарда рублей, что в сопоставимой оценке в два раза больше, чем в январе - октябре 2007 года. Кроме того, предприятия приобрели основных средств, бывших в употреблении у других организаций, и объектов незавершенного строительства на сумму 222 миллиона рублей.

На конец сентября 2008 года накопленный капитал иностранных инвесторов в экономике Орловской области составил более 189 миллионов долларов. В январе - сентябре в экономику области от иностранных инвесторов поступило 26,9 миллиона долларов США, что составило 93 процента к аналогичному периоду прошлого года.

Из них 77 процентов, или 20,6 миллионов долларов, поступило от польских вкладчиков в химическое производство. Инвесторы с Кипра - 5,2 миллионов долларов - выбрали организации, которые занимаются производством и распределением электроэнергии, газа и воды, а также производством пищевых продуктов, включая напитки. В развитие оптовой и розничной торговли, ремонт автотранспортных средств направлялись инвестиции вкладчиками с Виргинских островов - 411,9 тысяч долларов и из Эстонии - 255,9 тысяч долларов.

Успешное развитие промышленных предприятий в последние годы было бы невозможно без реализации инвестиционных проектов, освоения прогрессивных технологий и новой, востребованной на рынке продукции.

ЗАО «Велор» только в 2008 году осуществило инвестиции в экономику области на сумму 300 миллионов рублей.

В соответствии с заключенным с Коллегией администрации области Соглашением о сотрудничестве ООО «Фригогласс Евразия» продолжает реализацию инвестиционной программы, в рамках которой планируется увеличение объема выпускаемой продукции в 1,5 раза.

В непосредственной близости от Орла заканчивается строительство завода по производству человеческого инсулина компании Биотон - Восток, в который будет инвестировано около 1 млрд руб.

Немецкая компания «Херманн - Равема» выражает последовательную заинтересованность в реализации инвестиционного проекта по созданию на территории области завода по производству потолочных плит.

Немаловажным аспектом региональной инвестиционной политики является создание и расширение эффективной рыночной инфраструктуры, поддерживающей инвестиционные процессы.

В настоящее время в результате реализации целого комплекса экономических и организационных мер, инвестиционная деятельность в области осуществляется на фоне позитивных процессов, происходящих в региональной экономике.

«Безрисковость» региональной экономики стимулирует привлечение такого важного источника, как иностранные инвестиции. В целом инвестиционный климат в области достаточно благоприятен, и задача региональной власти максимально использовать его возможности для увеличения деловой активности хозяйствующих субъектов. Для дальнейшей активизации инвестиционной деятельности внимание администрации области в прогнозируемом году и на среднесрочную перспективу будет сконцентрировано на следующих основных направлениях:

- формирование условий для повышения инвестиционной привлекательности области и стимулирование деловой активности хозяйствующих субъектов;

- обеспечение развития конкурентной среды в инвестиционной деятельности и повышение эффективности капитального строительства;

- обеспечение ежегодного прироста инвестиций в основной капитал на 8-10%;

- увеличение объемов инвестиций в реальный сектор экономики на изменение технологий и коренное улучшение качественных характеристик выпускаемой продукции.

- сохранение социальной направленности инвестиций. Прогнозируется дальнейшее увеличение ввода жилья, при этом возрастут объемы индивидуального жилищного строительства и жилья для малообеспеченных и социально-незащищенных граждан.

- реализация высокоэффективных инвестиционных программ и проектов в наукоемких отраслях промышленности;

- формирование областной инвестиционной программы с учетом рационального количества одновременно строящихся объектов и определения гарантированного уровня их финансирования;

- развитие производственной и инженерной инфраструктуры (транспорт, связь, энергетика, коммунальное хозяйство);

- дальнейшее развитие социальной сферы (образование, здравоохранение, наука, культура);

- совершенствование существующей нормативно-законодательной базы, регулирующей инвестиционную деятельность, и принятие новых нормативных актов.

С целью оказания помощи и координации внешнеэкономической деятельности, практического консультационного содействия предприятиям-участникам внешнеэкономической деятельности в области создан консультативный совет по работе с участниками внешнеэкономической деятельности.

1.3 Проблемы и перспективы привлечения инвестиций в Орловской области

Одна из основных проблем реорганизации и модернизации Орловской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Орловской области крайне необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые для Орловской области технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций, которые в состоянии сыграть огромную роль в экономическом подъеме региона.