Направления развития и совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

    Оглавление.

Введение……………………………………………………………….3 стр

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ …....6 стр

1.1 Сущность  и основные функции рынка ценных  бумаг ………......6 стр

1.2.Роль  коммерческих банков на рынке  ценных бумаг………….…10 стр

1.3. Основные  операции коммерческих банков  на

 рынке  ценных бумаг…………………………………………………..14 стр

Глава 2.  АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ …………………………………………..18 стр

2.1. Эмиссионные операции коммерческих банков………………….18 стр

2.2. Инвестиционные операции коммерческого банков……………..20 стр

2.3. Посреднические операции коммерческого банков………………23 стр

Глава 3. Направления развития и совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг………………………………………………………………….34 стр

3.1 Новые виды деятельности коммерческих банков на

 фондовом  рынке………………………………………………………..34 стр

3.2. Развитие Интернет-трейдинга в России…………………………..41 стр

Заключение………………………………………………………………49 стр

Список  использованной литературы…………………………………...51 стр 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ВВЕДЕНИЕ

    В связи с  постепенным широким  развитием и большой значимости для экономики вопросы  банковской деятельности на рынке ценных бумаг  в настоящее время приобретают  все большую актуальность. В результате глобальных воздействий на национальную экономику устанавливаются новые экономические принципы сотрудничества с крупными организациями финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельное структурное подразделение инвестиционные фонды, брокерские и консультационные фирмы.

    Значимость  банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве  стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. Коммерческие банки могут выступать на рынке  ценных бумаг в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги; в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и доверительную деятельность.

    В России коммерческие банки входят в  число наиболее крупных инвесторов и профессиональных участников по объему сделок (Сбербанк, Банк ВТБ, Промсвязьбанк, Банк Москвы и т.д.)¹. Отчасти это можно объяснить тем, что законодательно в РФ нет отграничений на осуществление посреднических операций коммерческими банками, а так же сказывается финансовая устойчивость и надежность  крупных коммерческих банков. Многие банки создают организации для осуществления деятельности по доверительному управлению, которое очень популярно в последнее время.

    В настоящее время все большую  популярность среди коммерческих банков приобретает услуга интернет-трейдинга. Этот вид оказания брокерских услуг  становится все более значимым для банков ввиду простоты доступа клиентов к торгам и отсутствия каких-либо значимых ограничений. Объемы сделок и число зарегистрированных клиентов в программах интернет-трейдинга стабильно растут с каждым годом. 

    В связи с этим данная курсовая работа  рассматривает одну из актуальных в нынешнее время проблем – растущий интерес к банковским услугам на рынке ценных бумаг, в частности, к интернет-трейдингу, как быстроразвивающемуся виду банковских услуг.

    Целью данной работы является изучение специфики деятельности коммерческих банков на российском фондовом рынке.

    Для решения данных целей ставятся следующие  задачи:

1. рассмотреть общую характеристику рынка ценных бумаг;
2. проанализировать роль банков на фондовом рынке;
3. выявить основные направления деятельности банков на рынке ценных бумаг;
4. изучить направления развития банковских операций на рынке ценных бумаг в России;
5. определить основные показатели и перспективы развития интернет-трейдинга в РФ .

    В соответствии с этими задачами построены главы и параграфы данной  работы.

    Теоретические аспекты рынка ценных бумаг, а  так же сущность и функции фондового  рынка представлены в первой главе  моей работы. Мне кажется необходимым  также раскрыть роль банков на рынке  ценных бумаг

    Во  второй главе  курсовой работы рассмотрены основные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг, специфические черты, присущие им. Мы более подробно изучим особенности инвестиционной, эмиссионной и профессиональной деятельности коммерческих банков , а так же выявим подходы к ограничению банковской деятельности на фондовом рынке.

    Заключительная  глава посвящена новым векторам развития услуг, предоставляемых банками. Данная часть курсовой работы раскрывает сущность маржинальной торговли и Интернет-трейдинга. В частности вторая часть этой главы полностью рассматривает интернет-трейдинг  в РФ, историю возникновения, современное состояние, а также перспективы развития. Различные прогнозы о перспективах развития данных банковских услуг основываются на аналитических данных.

      Предметом исследования курсовой является деятельность коммерческих банков на фондовом рынке.

    В качестве источников информации при  выполнении работы рассматривались  различные учебные пособия, научные  труды ведущих специалистов по вопросам организации страхового и коммерческого секторов рынка,  периодические журналы и газеты, а также различные Интернет-ресурсы.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 

1. Сущность и основные функции рынка ценных бумаг

    Рынок ценных бумаг представляет собой  часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике.² Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровнях. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов.

    Рынок ценных бумаг вместе с кредитным  рынком призван стабилизировать  финансовое положение на отдельных  предприятиях и в отраслях, а также  в целом в народном хозяйстве  за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства.

    При изучении рынка ценных бумаг следует отдельно рассмотреть его построение, составные части, которые имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки ³:

    • первичный и вторичный;

    • организованный и неорганизованный;

    • биржевой и внебиржевой;

    • традиционный и компьютеризированный;

    • кассовый и срочный

    Первичный рынок представляет собой приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

    Вторичный рынок — это сфера обращения  ценных бумаг, т.е. совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг с переходом прав собственности на нее.

    Организованный  рынок ценных бумаг — это их обращение на основе утвержденных правил между лицензированными профессиональными посредниками—участниками рынка по поручению других участников рынка.

    Неорганизованный  рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для  всех участников рынка правил.

    Биржевой  рынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. На биржевом рынке процесс обращения ценных бумаг организуется высококвалифицированными специалистами, он имеет развитую биржевую инфраструктуру; торговля на нем происходит с соблюдением требований законодательства.

    Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. На внебиржевом рынке торговлю проводят банки, дилерские и брокерские компании и отдельные граждане.

    Торговля  ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок.

    Кассовый  рынок ценных бумаг — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1 —2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня.

    Как известно, капитал может выступать  в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход от денежной к производственной форме. Он выполняет две генеральных функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций.

    Рынок ценных бумаг выполняет в экономике  ряд функций, которые классифицируются специалистами по-разному. Традиционно  выделяются следующие функции рынка  ценных бумаг⁴:

• общерыночные, которые присущи каждому рынку;
• специфические, отличающие рынок ценных бумаг от других рынков.

    В частности такой же классификации придерживаются авторы учебника под редакцией В.А.Галанова и А.И.Басова. Рассмотрим их классификацию более подробно.

    К общерыночным функциям, по мнению авторов,  отнесены:

    • коммерческая, состоящая в получении прибыли участниками от совершения сделок с ценными бумагами;

    • ценовая, предполагающая обеспечение условий для формирования рыночных цен, их постоянной динамики в зависимости от спроса и предложения;

    • информационная, обеспечивающая доведение до участников рыночной информации об объектах торговли и ее участниках;

    • регулирующая, состоящая в создании правил торговли и участия в ней, формировании порядка разрешения споров между участниками, органами контроля, приоретета.

    В качестве специфических функций  рынка ценных бумаг рассматриваются  перераспределительная и функция  страхования ценовых и финансовых рисков. Перераспределительная функция условно делится на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную сферу;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

    В учебном пособии Т.Б.Бердниковой  можно найти указание на существование  основных и вспомогательных функций  рынка ценных бумаг. В качестве основных автор рассматривает следующие:

• учетная;
• контрольная;
• функция сбалансированного спроса и предложения;
• стимулирующая;
• перераспределительная;
• регулирующая.

    Среди вспомогательных функций названо  использование ценных бумаг в  приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизация денежного обращения.

    Как мы можем заметить, классификации разных авторов в некоторых моментах перекликаются, что помогает сложить четкое представление о месте рынка ценных бумаг в экономических процессах.

    Следовательно, мы установили сущность и основные функции, присущие фондовому рынку. Необходимо отметить тот факт, что функции рынка ценных бумаг во многом раскрывают его суть. 

    1.2. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

    Коммерческие  банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Тем не менее, можно сформулировать некоторые общие моменты взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг.

    Именно  с конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг – как в прямой, так и опосредованной формах⁵. В тех странах, где место коммерческих банков на фондовых рынках ограничено законом (Япония, США, Канада), они находят косвенные пути участия в инвестиционной и посреднической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т.п.

    Наиболее  широкое участие в операциях  с ценными бумагами принимают коммерческие банки Германии, где банкам законодательно разрешено осуществлять все виды операций с ценными бумагами: они выступают эмитентами (выпуская в обращение главным образом облигации), посредниками, и, наконец, крупными инвесторами.

    Во  всех странах в настоящее время  доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

    Расширение  и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения – инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.д.

    Создавая  сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

    Однако, стоит отметить, что банки, в силу специфики своих функциональных особенностей, существенно отличаются от других финансовых институтов, аккумулирующих ресурсы экономики. Главное отличие заключается в способе привлечения средств, поскольку возврат заемных средств и заранее оговоренное вознаграждение за их использование гарантируется независимо от результата хозяйственной деятельности. Кроме того, банкам постоянно необходимо рационально управлять текущей ликвидностью, что бы быть в состоянии выполнять текущие расчетно-денежные поручения клиентов. В связи с этим операции банков на рынке ценных бумаг занимают лишь особое место в структуре активов и не могут удовлетворить растущие потребности рынка.

    Коммерческие банки имеют собственную разветвленную инфраструктуру, в которую могут входить управляющие компании фондов; брокерские конторы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами и др.

    Наконец, банки могут оказывать, в зависимости от наличия соответствующей лицензии, своим клиентам дополнительные услуги: универсальное расчетно-кассовое обслуживание, кредитные и гарантийные операции, проектное финансирование, услуги по пластиковым картам, валютно-обменные операции и другие присущие только банковским организациям операции.

    Следовательно, отличие банков от других участников рынка ценных бумаг связано с выполнением ими основных банковских операций⁶:

• привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их прироста;
• масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;
• перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т.е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.

    Важно отметить, что коммерческие банки могут выполнять данные функции одновременно на основании общебанковской лицензии, являясь универсальными кредитными организациями.

    Существуют  объективные причины, которые ставят банки в более выгодное положение перед другими участниками фондового рынка, а именно ⁷:

    • фактор доверия к банку. Если банк пользуются доверием у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является своеобразной гарантией того, что проводимые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг;

    • аккумулирование в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

    • наличие квалифицированного персонала  позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;

    • возможности банка, связанные с использованием сети своих отделений и филиалов;

    • развитая инфраструктура, позволяющая  учитывать различные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами.

    Наличие в России рынка ценных бумаг расширяет  возможности самих банков, усиливает рыночный характер их деятельности, позволяет смягчить риски при выполнении банками основных банковских операций.

    В связи со всем вышеизложенным, можно заключить, что роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в следующем:

    • активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

    • инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов;

    • способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг;

    • создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов. 
 
 

    1.3. Основные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

    Прежде  чем рассмотреть банковские операции на фондовом рынке, следует рассмотреть основные подходы к вопросу об ограничении участия банков в операциях с ценными бумагами.

    В зависимости от того, запрещено или  разрешено банкам проводить операции на рынке ценных бумаг, выделяются две  модели фондового рынка. Первая модель — англосаксонская, получившая распространение в США, Великобритании и некоторых других странах; вторая — германская, воплотившаяся в жизнь во многих европейских государствах⁸. Поэтому место, которое занимают банки на рынке ценных бумаг, в разных государствах различно.

    Для начала обратимся к США, где законы, регулирующие деятельность банков, существенно ограничивали их участие в операциях с ценными бумагами. Такие операции обычно называются небанковскими. Причиной такого жесткого разделения универсальных банков на коммерческие и инвестиционные была волна массовых банкротств банков, активно вкладывавших привлеченные средства в негосударственные ценные бумаги. Экономический кризис 30-х годов XX века привел к краху многих корпораций и обесценению их ценных бумаг, что в свою очередь вызвало банкротство многих банков. Основным нормативным актом, препятствующим деятельности банков на РЦБ в США, являлся закон Гласса—Стигала, принятый в 1933 году, который запрещал банкам подписывать и размещать ценные бумаги или покупать акции за свой собственный счет. Такие операции рассматривались как угрожающие безопасности банков спекуляции. Кроме того, указывалось, что при выполнении банками операций на рынке ценных бумаг присутствует так называемый конфликт интересов. Конфликт интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг возникает тогда, когда интересы профессионального участника рынка ценных бумаг не совпадают с интересами его клиента.

    Однако, несмотря на имеющиеся в англосаксонской модели ограничения, банки являются активными участниками фондового рынка. Им все же разрешается заниматься операциями с ценными бумагами в качестве агента, то есть при условии, что банк фактически сам не владеет продаваемыми ценными бумагами и не подвергается рыночному риску. Банки находят также и косвенные пути участия на фондовом рынке, например путем кредитования инвестиционных компаний. Кроме США и Великобритании, место банков на рынке ценных бумаг ограничено также в Японии, Канаде.

    В европейских странах преобладает  иной подход. Классическим примером является Германия. Банкам здесь разрешено осуществлять все виды операций на рынке ценных бумаг, совмещая эту деятельность с традиционной для банков деятельностью. Банки стремятся работать с ценными бумагами, поскольку они являются весьма доходными.

    В России правовую основу осуществления  банками операций с ценными бумагами составляет статья 6 Закона «О банках и  банковской деятельности», в соответствии с которой банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.

    В связи  с тем, что коммерческие банки в  РФ пошли по европейскому пути, они имеют право выступать на фондовом рынке в качестве инвесторов, эмитентов и профессиональных участниках, т.е. выполняющих посреднические операции.

    Согласно  российскому Закону «О банках и банковской деятельности» коммерческим банкам разрешается:

• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;
• оказывать брокерские и консультационные услуги;
• осуществлять расчеты по поручению клиентов, в том числе по операциям с ценными бумагами;
• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции).

    Указанные виды деятельности охватывают широкий  круг возможных операций с ценными  бумагами. Вместе с тем, в силу отсутствия для банков России ограничений на проведение операций на фондовом рынке, ими могут осуществляться некоторые виды посреднической деятельности ⁹:

1. брокерская деятельность;
2. дилерская деятельность;
3. депозитарная деятельность;
4. расчетно – клиринговая деятельность по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами.

    Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и  других ценных бумаг, а также в  роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

    Наиболее  разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Тем не менее по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

    Таким образом, коммерческие банки могут  осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов, предоставлять депозитарные и расчетно-клиринговые услуги, а также оказывать трастовые услуги.

    Наиболее  подробно все виды деятельности коммерческих банков на фондовом рынке рассмотрены во второй главе данной курсовой работы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКих БАНКов НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ .

    2.1. Эмиссионные операции коммерческого банка.

    Коммерческие  банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей – можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

    Право эмиссии собственных акций и  облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.