Оценка и прогнозирование финансового состояния на примере строительной организации

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ (СИБСТРИН)

 

 

Кафедра Планирование, финансы и учет

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Оценка и прогнозирование финансового состояния на примере строительной организации».

 

 

 

Студент ______________________________________________

Специальность: 060800, «Экономика и управление на предприятии                           (в строительстве)», группа

Руководитель проекта ________________________________ Шеховцова Л.В.

Работа защищена _______________________ Оценка _____________________

 

 

 

 

 

 

 

Новосибирск 2014

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Анализ рентабельности………………………………………………………6
1. Экономическая сущность рентабельности и ее роль в оценки эффективности хозяйственной деятельности……………………….6
2. Система показателей рентабельности……………………………….8
3. Моделирование показателей рентабельности………………………12
2. Оценка финансового состояния……………………………………………16
1. Анализ имущества и источников его формирования……………..16
2. Анализ ликвидности…………………………………………………17
3. Оценка деловой активности…………………………………………19
4. Оценка финансовой устойчивости………………………………….20
3. Прогнозирование финансовых результатов деятельности……………..23
1. Анализ финансовых результатов…………………………………..23
2. Мероприятия по улучшению финансового состояния……………26
3. Расчет и оценка прогнозных показателей финансового состояния…………………………………………………………….30

Заключение……………………………………………………………………..32

Список литературы……………………………………………………………..33

Приложение

 

 

ВВЕДЕНИЕ

При переходе к рыночной экономике в России радикальным образом изменилась роль и задачи бухгалтерской службы коммерческих организаций (предприятий). Это связано, во-первых, с существенным расширением прав предприятий, которые теперь сами имеют право выбирать учетную политику, определять партнеров и виды заключаемых хозяйственных договоров, вести совместную деятельность, создавать дочерние и зависимые организации и др.

При принятии решений по этим вопросам руководству предприятия приходится взвешивать и сопоставлять их последствия, что предполагает постоянный контакт со специалистами бухгалтерской службы. Вступая во взаимоотношения с партнерами, предприятия должны подтвердить свою финансовую устойчивость и платежеспособность, что предполагает представление определенной бухгалтерской финансовой отчетности, которая становится публичной, т.е. доступной для всех заинтересованных субъектов хозяйствования.

Финансовый анализ — важный инструмент финансового менеджмента и аудита. Практически все участники рыночной экономики применяют методы финансового анализа для принятия как тактических, так и стратегических решений.

Финансовый анализ — анализ финансовых показателей, которые отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние организации. Финансовые показатели в значительной степени содержатся в финансовой (бухгалтерской) отчетности организаций, поэтому под финансовым анализом принято понимать «внешний» финансовый анализ по данным публичной финансовой отчетности, что сужает его рамки, так как не вся финансовая информация организации отражена в отчетности. Так называемый «внутренний» финансовый анализ, который использует как информационную базу данных не только публичной отчетности, но и внутрихозяйственной отчетности, а также бухгалтерского учета, имеет значительно большую возможность проникнуть в тайны хозяйственной (экономической) деятельности организации.

Такой финансовый анализ для финансового менеджера и главного бухгалтера организации выступает как часть управленческого анализа, цель которого — принимать обоснованные управленческие решения по проблемам хозяйственной деятельности, а для аудитора — как информационная база, более широкая, нежели отчетность, что позволяет сделать обоснованное заключение о степени достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности и правильности отражения в финансовой отчетности реальной хозяйственной деятельности [1].

Объектом исследования данной курсовой работы является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Строительно-монтажное управление №1», а также отдельные показатели результатов деятельности организации.

Предмет изучения – исследование основных форм бухгалтерской отчетности ОАО «Строительно-монтажное управление №1» и анализ факторов, которые влияют на финансовые результаты.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Для достижения данной цели следует решить такие задачи как:

1. Рассмотреть понятие финансового анализа с точек зрения различных авторов и источников.
2. Рассмотреть цели, задачи и сущность методов финансового анализа.
3. Провести расчет и оценку показателей, характеризующих финансовое состояние организации по данным бухгалтерской отчетности.
4. Разработать рекомендации по улучшению результатов финансово-хозяйственной деятельности.

Дать экономическое обоснование разработанных рекомендаций и построить прогноз бухгалтерской отчетности и прогнозных показателей финансового состояния ОАО «Строительно-монтажное управление №1».

Информационная база исследования – бухгалтерский баланс ОАО Финансово-строительная корпорация «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012гг. и отчет о финансовых результатах за 2011-2012гг., а также официальный сайт организации ОАО «Строительно-монтажное управление №1».

 

 

 

 

 

 

1. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
1. Экономическая сущность рентабельности и ее роль в оценки эффективности хозяйственной деятельности

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность работы предприятия. Изучение показателей рентабельности позволяет дать оценку работы предприятия как в целом, так и по отдельным направлениям деятельности: производственной, инвестиционной, финансовой. Анализ рентабельности предприятия в целом и отдельных направлений его деятельности более полно, по сравнению с абсолютными финансовыми результатами деятельности предприятия, отражает конечные результаты хозяйственной деятельности [2].

Но прежде всего надо дать определение рентабельности.

А.Д. Шеремет в своей книге "Комплексный анализ хозяйственной деятельности" (Москва: "ИНФРА - М", 2009) определяет рентабельность как «основной показатель эффективности хозяйственной деятельности». Он отмечает, что показатели рентабельности «рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период» . Согласно определению А.Д. Шеремета «экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия» [4].

В.В. Ковалев, например, определяя один из видов показателей рентабельности как «экономическую эффективность» определяет ее как «относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, используемыми для достижения этого эффекта». [5]. В целом, отмечает В.В. Ковалев, показатели рентабельности рассчитываются как «отношение полученного дохода (прибыли) к средней величине использованных ресурсов» [5].

Таким образом, общая трактовка показателей рентабельности заключается в следующем: мы ждем, что получим ответ на вопрос о том, сколько копеек прибыли принес нам рубль затрат.

Юджин Бригхем и Луис Гапенски (Eugene F. Brigham, Louis C. Gapenski "Intermediate Financial Management") 1997 г. под редакцией профессора В.В. Ковалева.

Часть V книги Ю. Бригхема и Л. Гапенски содержит отдельную главу 18 "Анализ финансового состояния". В ней рассматриваются подходы к анализу содержания бухгалтерской отчетности, необходимые в управлении финансами компаний. Глава «Анализ финансового состояния» включает в себя специальный раздел «Коэффициенты рентабельности». Здесь, не давая определения понятия «рентабельность», авторы отмечают, что рентабельность компании всегда следует рассматривать как «результат действия большого числа факторов». Говоря о коэффициентах, характеризующих иные аспекты финансового положения компаний (платежеспособность, соотношение источников финансирования и т. п.), Бригхем и Гапенски пишут, что каждый из этих показателей характеризует деятельность фирмы лишь с какой-то одной стороны.

Только коэффициенты рентабельности - утверждают они - дают обобщенную характеристику эффективности работы компании в целом.

Таким образом, именно анализ рентабельности они видят ключевым элементом оценки успешности деятельности фирмы и ее собственников.

И вот здесь авторы подводят нас к выводу: рентабельность фирмы как суждение конкретных лиц о степени успешности ее деятельности определяется ее способностью генерировать мнения, состоящие в максимально высоких оценках ее финансовых результатов. Иными словами, рентабельность как впечатление, которое деятельность фирмы производит на заинтересованных лиц, определяется не только реальным ростом фактически принадлежащих собственникам ресурсов, но и (а иногда и в основном) оценочными суждениями, представляемыми ее бухгалтерской отчетностью и исчисляемыми на ее основе относительными индикаторами (аналитическими коэффициентами). Реакция рынка на такого рода впечатления и представляет собой то, что можно называть экономическим рефлексом [6].

Подведя итог, можно сформулировать более полное определение сущности рентабельности на основе выше приведенных определений: рентабельность – это основной показатель эффективности хозяйственной деятельности, позволяющий дать оценку работы предприятия как в целом, так и по отдельным направлениям деятельности: производственной, инвестиционной, финансовой. Другими словами, экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия.

Изучение тенденций изменений показателей рентабельности в динамике дает возможность определить способность предприятия совершенствовать свою производственную деятельность, удерживать и укреплять свои позиции в данной сфере рынка [2].

2. Система показателей рентабельности

В практике экономического анализа наиболее часто применяют три группы показателей рентабельности:

• Рентабельность продукции (продаж);
• Рентабельность предприятия;
• Рентабельность капитала (инвестиций).

Показатели рентабельности продаж.

Говоря о показателях рентабельности, А.Д. Шеремет отмечает, что "показателем истинной эффективности может быть только рентабельность продаж, то есть отношение прибыли к выручке" (там же, с. 198). "Истинную эффективность" автор предлагает определять тремя способами:

1. Рентабельность продаж по прибыли от продажи (K1):

К1=Р1/N,      (1)

где Р1 – прибыль от продаж;

N – выручка от продаж в отпускных ценах-нетто.

2. Рентабельность продаж по бухгалтерской (до налогообложения) прибыли (K2):

K2 = P2/N,     (2)

где P2 - бухгалтерская прибыль.

N – выручка от продаж в отпускных ценах-нетто.

3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (K3):

K3 = P3/N,      (3)

где P3- "чистая (нераспределенная) прибыль". Здесь все та же выручка от продаж соотносится уже с чистой прибылью, которую автор называет «нераспределенной».

Использование столь различных показателей прибыли (от продаж, прибыль компании в целом до налогообложения и чистая прибыль) в соотношении с все той же выручкой от продаж без НДС объясняется автором тем, что позволяет принять во внимание «логику формирования показателя прибыли» [9].

Для обобщающей оценки эффективности использования вложенных в предприятие средств, важное значение имеет оценка рентабельности предприятия. В наиболее общем виде рентабельность предприятия может быть рассчитана как отношение балансовой прибыли к средней стоимости всех активов предприятия. Для оценки эффективности работы предприятия в условиях реально действующей системы налогообложения в указанных расчетах вместо балансовой прибыли следует использовать показатель чистой прибыли (за вычетом налогов и других обязательных платежей).

В обобщенном виде показатель рентабельности предприятия может быть представлен в виде формулы:

Р = П/Ф,      (4)

где Р – рентабельность предприятия;

П – прибыль;

Ф – активы (фонды предприятия).

Если к анализу такого показателя подойти традиционно рассматривая в качестве факторов его изменения элементы расчетной формулы, то получится, что любое увеличение имущества предприятия, прирост его активов приведет к снижению рентабельности. Однако, на практике прирост активов предприятия вызван модернизацией и расширением производства и в итоге ведет ни к снижению, а к росту рентабельности. В такой ситуации принято несколько трансформировать исходную формулу, умножив ее числитель и знаменатель на одну и ту же величину – на объем реализованной продукции:

Р = П*РП/Ф*РП = П/РП * РП/Ф   (5)

Таким образом, рентабельность предприятия можно представить как произведение двух показателей – прибыли на рубль продаж (рентабельности реализованной продукции) и объема продаж продукции на рубль стоимости активов предприятия (фондоотдачи всех фондов (активов) предприятия). Дальнейший анализ может основываться на традиционным приеме абсолютных разниц [2].

Рентабельность капитала, иначе рентабельность активов и собственного капитала.

Следующие основные показатели рассчитываются по данным бухгалтерской отчетности, как правило, формы № I и формы № 2

1. Общая рентабельность активов (авансированного капитала) по бухгалтерской прибыли:

Рб/К,      (6)

где Рб — прибыль до налогообложения;

К— средняя величина итога бухгалтерского баланса;

н.г. и к.г. — данные на начало и конец года.

2. Рентабельность активов по чистой прибыли:

Рч/К,      (7)

где Рч — чистая прибыль.

3. Рентабельность производственных активов (имущества) по общей бухгалтерской (или чистой) прибыли:

Рб/КП,     (8)

где Кп — средняя величина производственных активов (имущества), включая основные производственные средства, нематериальные активы и запасы.

Все три показателя, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности.

4. Рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибыли (или по чистой прибыли):

Рб/КС,     (9)

где КС — средняя величина собственного капитала как итога раздела III баланса «Капитал и резервы», или уточненного реального собственного капитала (чистых активов).

Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).

В российской практике особое значение имеет последний показатель, или показатель экономической эффективности производственного имущества [1].

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. Поэтому планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Следовательно снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную [7].

 

 

 

 

3. Моделирование показателей рентабельности

Как уже указывалось, показатели рентабельности активов зависят от двух основных факторов:

    (10)

где Р- прибыль (или бухгалтерская, или чистая);

К— авансированный капитал (активы);

N - выручка от продаж продукции в отпускных ценах организации (т.е. без НДС и других косвенных налогов);

P/N— коэффициент прибыльности (рентабельности) продаж;

N/K — коэффициент деловой активности (капиталоотдачи).

Методы факторного анализа рентабельности активов можно свести к моделям, перечисленным ниже.

1. Двухфакторная мультипликативная модель:

     (11)

2. Трехфакторная модель фирмы Du-Pont для анализа рентабельности собственного капитала по чистой прибыли:

    (12)

где Рч — чистая прибыль;

Кс — собственные средства (капитал).

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, капиталоотдачи и структуры источников средств, авансированных в предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности компании.

3. Трехфакторная модель рентабельности по бухгалтерской (или чистой) прибыли:

    (12)

где F'— внеоборотные активы (основной капитал);

Е - оборотные активы (оборотный капитал), т.е. P/N — первый фактор (прибыльность продукции);

F'/N— второй фактор (капиталоемкость по основному капиталу);

E/N— третий фактор (оборачиваемость оборотного капитала — коэффициент закрепления оборотного капитала на 1 руб. продаж продукции).

4. Пятифакторная модель (где Рр — прибыль от продаж):

   (13)

где U— оплата труда с начислениями;

М — материальные затраты;

А — амортизация; F— основные средства;

Е— оборотные средства;

U/N — оплатоемкость (трудоемкость) продаж;

М/N — материалоемкость продаж;

A/N—амортизациеемкость продаж;

F/N — фондоемкость продаж;

Е /N — оборачиваемость оборотных средств.

5. Семифакторная модель рентабельности активов по чистой прибыли:

   (14)

где Snp/N— прочие затраты по обычным видам деятельности в составе выручки от продаж;

Рпр/N— доля сальдо прочих доходов и расходов, не связанных непосредственно с продажей, в составе выручки от продаж.

Модель исходит из условий, что бухгалтерская прибыль состоит из пяти компонентов.

Семифакторная модель (14)выводится из трехфакторной модели (12) путем раскрытия зависимости рентабельности продаж, рассчитанной по чистой прибыли, от долей материальных затрат, затрат на оплату труда и отчислений на социальные нужды, амортизации внеоборотных активов, прочих затрат по обычным видам деятельности в составе выручки от продаж, а также от доли сальдо прочих доходов и расходов, не связанных непосредственно с обычными видами деятельности, в составе выручки от продаж.

В свою очередь, указанная зависимость получается из модели расчета чистой прибыли путем представления расходов по обычным видам деятельности (себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческих и управленческих расходов) в виде суммы величин элементов затрат, группировка по которым должна быть обеспечена в бухгалтерском учете предприятия в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99).

При выделении элементов затрат модель чистой прибыли преобразуется следующим образом:

    (15)

где Рч — чистая прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде.

Поделив левую и правую часть модели (15) на величину выручки от продаж, получаем:

    (16)

Подставляя пятифакторную модель рентабельности продаж (16) в трехфакторную модель рентабельности активов (12) получаем семифакторную модель (14).

Модель (14) обеспечивает дальнейшее расширение факторного поля рентабельности активов: в ней учтено не только влияние эффективности использования внеоборотных активов и оборачиваемости оборотных активов, но и влияние удельных весов элементов затрат в выручке от продаж.

Использование модели (14) для целей управления предприятием (оценки факторных влияний на финансовые результаты отчетного периода и планирования параметров деятельности на предстоящий период) позволяет организовать одновременное и комплексное воздействие как на состояние различных групп активов предприятия, так и на структуру его затрат с целью достижения намеченного уровня рентабельности активов.

6. Восьмифакторная модель рентабельности активов по чистой прибыли:

  (17)

где — прямые затраты на оплату труда;

 — прямые материальные затраты;

Son — общепроизводственные расходы;

— коммерческие расходы;

Synp — управленческие расходы;

Рпр — сальдо доходов и расходов;

G — текущий  налог отчетного периода (минус  отложенные налоговые активы  и плюс отложенные налоговые обязательства).

Модель (17) полностью соответствует статьям себестоимости продаж и доходов и расходов формы № 2 отчетности, поэтому удобна для факторного анализа рентабельности активов по чистой прибыли [1].

 

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
1. Анализ имущества и источников его формирования

Таблица 2.1. - Динамика и структура имущества и источников его формирования «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Статьи бухгалтерского баланса	Код	2011		2012		Изменения
		тыс. руб.	Удельный вес	тыс. руб.	Удельный вес	тыс. руб.	Удельный вес	Темп роста	Темп прироста
1. Иммобилизованные активы	1100	26113	36,61	17513	11,20	-8600	-10,11	67,07	-32,93
1.2. Основные средства	1150	25547	97,83	17390	99,30	-8157	94,85	68,07	-31,93
1.3. Отложенные налоговые активы	1180	565	2,16	122	0,70	-443	5,15	21,59	-78,41
1.4. финансовые вложения (ВНА)	1170	1	0,00	1	0,01	0	0,00	100,00	0,00
2. Мобильные активы	1200	45216	63,39	138915	88,80	93699	110,11	307,23	207,23
2.1. Запасы	1210	14706	32,52	7979	5,74	-6727	-7,18	54,26	-45,74
2.3. Дебиторская задолжность	1230	26060	57,63	101851	73,32	75791	80,89	390,83	290,83
2.5. Денежные средства и денежные  эквиваленты	1250	1578	3,49	20667	14,88	19089	20,37	1309,70	1209,70
2.6. Прочие оборотные активы	1260	2872	6,35	8418	6,06	5546	5,92	293,11	193,11
3. Стоимость имущества	1600	71329	100	156428	100	85099		219,30	119,30
1. Собственный капитал	1300	33193	46,53507	37469	23,95	4276	5,02	112,88	12,88
1.1. Уставный капитал	1310	98	0,30	98	0,26	0,00	0	100,00	0,00
1.2. Добавочный капитал	1350	555	1,67	555	1,48	0,00	0	100,00	0,00
1.3. Резервный капитал	1360	15	0,05	15	0,04	0,00	0	100,00	0,00
1.4. Нераспределенная прибыль	1370	32525	97,99	36801	98,22	4276	100	113,15	13,15
2. Заемный капитал		38136	53,46	118959	76,05	80823	94,98	311,93	211,93
2.2. Краткосрочные пассивы	1500	38136	100	118959	100	80823	100	311,93	211,93
2.2.1. Кредиторская задолжность	1520	32035	84,00	107373	90,26	75338	93,21	335,17	235,17
3. Стоимость имущества	1700	71329	100	156428	100	85099		219,30	119,30

По результатам расчета динамики имущественного состояния, можно сделать следующий вывод.

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 85099 тыс. руб. или на 119,3 %, в т. ч. за счет увеличения мобильного актива на 93699 тыс. руб. или на 207,23%, снижения иммобилизованных активов на 8600 тыс. руб. или 32,93%.

 В 2012 году наблюдается рост дебиторской  задолженности на 75791 тыс. руб. (290,83%), рост денежных средств на 19089 тыс. руб. (1209,7%), рост прочих оборотных активов на 5546 тыс. руб. (193,11%).

Также  2012 году произошел рост собственного капитала на 4276 тыс. руб. или 12,88 %.   За текущий период выявлен рост доли заемного капитала в структуре источников формирования имущества на 80823 тыс. руб. (211,93%), это произошло в результате роста кредиторской задолженности на 75338 тыс. руб. или на 235,17%.

Сокращение имущества предприятия за отчетный период произошло за счет снижения иммобилизованных активов. 

Основную долю в составе имущества занимают мобильные активы (88,8%). Что касается источников формирования имущества, то здесь наибольшую долю  имеет заемный капитал (76,05%).

2. Анализ ликвидности

Для оценки предстоящей платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состояния отечественных организаций [папка].

Таблица 2.2 ˗ Ликвидность баланса ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

актив	2011	2012	пассив	2011	2012		Излишек (недостаток)
							2011	2012
А1 (1250+1240)	1578	20667	П1 (1510)	6101	4206		-4523	16461
А2 (1230+1220)	26060	101851	П2 (1520+1550)	32035	114753		-5975	-12902
А3 (1210+1260)	17578	16397	П3 (1400)	0	0		17578	16397
А4 (1100)	26113	17513	П4 (1300+1540+1530)	33193	37469		7080	19956