Предложения по использованию различных источников финансирования инновационной деятельности ООО НПП «Медбиофарм»

СОДЕРЖАНИЕ 

Стр.         

Введение………………………………………………………………………...3

1 Теоретические основы источников финансирования

инновационной деятельности………………………………………………….6

2 Организационно-экономическая характеристика ООО НПП

«Медбиофарм»………………………………………………………………….19

2.1 Общая  информация о предприятии и  его организационная 

Характеристика…………………………………………………………………19

2.2 Финансово-экономическая  характеристика предприятия………………..23

2.3 Анализ  маркетинговой деятельности предприятия………………………27

3 Предложения  по использованию различных источников

финансирования  инновационной деятельности ООО  НПП 

«Медбиофарм»………………………………………………………………….31

Заключение……………………………………………………………………...37

Список  литературы……………………………………………………………..40

Приложение  А…………………………………………………………………..43

Приложение Б…………………………………………………………………..46 

     ВВЕДЕНИЕ 

     Актуальность  данной темы обусловлена, прежде всего, тем, что в настоящее время инновационная деятельность является необходимым условием для долгосрочного устойчивого функционирования любого предприятия. Создание, распространение и внедрение новых продуктов, услуг, технологических процессов выступают как составная часть экономической деятельности и реализуются посредством различных форм передачи (приобретения) технологий - овеществленных (в виде машин и оборудования) и невещественных (патенты, лицензии, ноу-хау и т.п.).

     Инновация представляет собой материализованный  результат, полученный от вложения капитала в новую технику или технологию, в новые формы организации  производства труда, обслуживания, управления и т.п. Инновационная деятельность предприятия определяется как разработка и реализация научно-технических достижений, создание новой конкурентоспособной продукции и ее производство на уровне современной техники и технологии в целях получения максимально возможной прибыли.

       Важным элементом инновационного механизма, обеспечивающим эффективность управления и, в конечном счете, успех инновационной деятельности, является финансирование. Применение различных методов финансирования процесса создания нововведений всегда актуально. В рыночной экономике основную массу исследований и разработок осуществляют коммерческие фирмы, а т.к. инновационная деятельность - это достаточно капиталоемкий процесс, фирмы неминуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финансирования.

     Однако  наряду с инновационным развитием предприятию необходимо также эффективно осуществлять и текущую производственно-хозяйственную деятельность. А это, в свою очередь, связано с вопросами формирования основного и оборотного капитала, использования собственных и/или заемных средств. Поскольку непродуманная реализация стратегии инновационного развития может привести к значительным финансовым потерям, то прежде чем приступать к ее воплощению, необходимо оценить уровень финансового потенциала предприятия в целях осуществления традиционной и инновационной деятельности.

     Принципы  организации финансирования должны быть ориентированы на множественность  источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение  инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

     Таким образом, успешное развитие инновационной  деятельности предприятия становится невозможным без проведения анализа  и учета возможных источников финансирования инноваций и их оптимизации с учетом различных факторов внутренней и внешней среды предприятия. Инновационный  процесс  может  успешно развиваться как за счет частного, так и государственного финансирования - все зависит не от характера источника инвестиций, а от его эффективности. 

     Предметом исследования является понятие инновационной  деятельности и значение финансирования инноваций и инновационной деятельности в условиях рыночной экономики.

     В связи с этим целью курсовой работы является изучение возможных источников финансирования инновационной деятельности предприятия.

     Для достижения поставленной цели необходимо выполнить ряд задач:

• изучить теоретические аспекты источников финансирования инновационной деятельности предприятия, определить их основные виды, выявить преимущества и недостатки каждого;
• рассмотреть организационно-экономическую характеристику исследуемого предприятия: выявить основные направления его деятельности, рассмотреть организационную структуру предприятия, провести финансово-экономический анализ, а также анализ маркетинговой деятельности;
• охарактеризовать источники финансирования инновационной деятельности, используемые предприятием и сформулировать предложения по совершенствованию системы финансирования и оптимизации источников.

     Объектом  исследования является ООО НПП «Медбиофарм» - предприятие, специализирующееся на разработке и внедрении инновационных идей, направленных на охрану здоровья людей.

     Тема  исследования достаточно хорошо освещена как в отечественной, так и  в зарубежной литературе. Вопросам исследования посвящено множество работ. В основном материал, изложенный в учебной литературе, носит общий характер, а в многочисленных монографиях по данной тематике рассмотрены более узкие вопросы. Однако требуется учет современных условий при исследовании проблематики обозначенной темы.

     Источниками информации для написания работы послужили базовая учебная литература, результаты практических исследований отечественных и зарубежных авторов, а также статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике «Характеристика источников финансирования инновационной деятельности предприятия», справочная литература, прочие актуальные источники информации. 
 
 

     1 Теоретические основы  источников финансирования инновационной  деятельности 

     Инновационная деятельность предприятия - это деятельность, направленная на поиск и реализацию инноваций в целях расширения ассортимента и повышения качества продукции, совершенствования технологии и организации производства. (8)

     Инновационно-активным называют предприятие, которое осуществляет разработку и внедрение новых или усовершенствованных продуктов, технологических процессов и иные виды инновационной деятельности. (13)

     Главная предпосылка инновационной деятельности предприятия состоит в том, что все существующее стареет. Поэтому необходимо систематически отбрасывать все то, что износилось, устарело, стало тормозом на пути к прогрессу, а также учитывать ошибки, неудачи и просчеты. (8)

     Важным  элементом инновационного механизма, обеспечивающим эффективность управления и в конечном счете успех инновационной деятельности, является финансирование - обеспечение предприятий необходимыми финансовыми ресурсами. (7)

     Под источниками финансирования понимают функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств, а так же список экономических субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства. (6) Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности. (10)

     Существуют  следующие формы финансирования инновационной деятельности:

• самофинансирование;
• государственное финансирование;
• акционерное финансирование;
• банковские кредиты;
• венчурное финансирование;
• лизинг;
• «донорские» организации;
• прямые иностранные  инвестиции (ПИИ);
• смешанное финансирование. (4)

     Рассмотрим  каждую из этих форм подробнее. 

     Самофинансирование  и акционерное финансирование.

     Самофинансирование - способ осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия, при котором не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходы будущих периодов обеспечиваются из собственных источников. (18)

     Преимущества  самофинансирования - отсутствие у  предприятия расходов по погашению  кредитов и затрат, связанных с  эмиссией ценных бумаг; низкая вероятность  оказаться под посторонним влиянием (банка, инвестиционной фирмы, другого предприятия). Степень самофинансирования - важный показатель платежеспособности предприятия. (14) Источниками самофинансирования могут быть: амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль и т.д. (26)

     Однако  мелкие и средние предприятия и компании не имеют сколько-нибудь достаточных фондов для осуществления полного самофинансирования. Поэтому данный способ финансирования ИД приемлем лишь для финансово самостоятельных субъектов рынка. (8)

     В то же время использование предприятием самофинансирования не означает, что при необходимых условиях предприятие не воспользуется кредитными ресурсами или заемными средствами. (8)

     Как особый вид самофинансирование можно  выделить акционерное финансирование. Данная форма доступна для предприятий, организованных в форме закрытого или открытого акционерного общества; позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы путем размещения акций среди неограниченного круга инвесторов (заем денег у покупателей акций на неопределенное время) для осуществления перспективных инновационных проектов. Посредством эмиссии ценных бумаг производится замена инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами, что способствует оптимизации структуры финансовых ресурсов, инвестируемых в инновационный проект. (4)

     Акционерное финансирование обладает рядом достоинств:

     -  при большом объеме эмиссии низкая цена привлеченных средств;

     - выплаты за использование привлеченных  ресурсов не носит безусловный  характер, а выплачиваются в зависимости  от финансовых результатов акционерного общества;

     -  использование привлеченных инвестиционных ресурсов не ограничено по срокам.

     Недостатком является то, что для зрелых, давно  работающих предприятий новая эмиссия  акций расценивается инвестором как негативный сигнал, а это может отрицательно сказаться на курсе акций. Это серьезно ограничивает возможности эмиссии. (16) 

     Государственное финансирование

     Бюджетное финансирование является важной составной  частью финансового механизма развития инновационного бизнеса. Государство  заинтересовано в существовании высокоразвитой инновационной сферы, так как это обеспечивает стране передовые промышленные позиции, дополнительные доходы, которые национальные предприятия смогут получать в сфере международной торговли. Представляя интересы всех субъектов экономики, государство должно обеспечить финансирование тех инноваций, внедрение которых обещает ожидаемый народнохозяйственный эффект. (25)

     Государственное участие в инновационной деятельности может включать как непосредственную финансовую поддержку централизованными средствами (прямое финансирование), так и создание условий для использования рыночного механизма привлечения средств (косвенное финансирование).

     Финансирование  инновационной деятельности может  осуществляться и из так называемых бюджетных и внебюджетных фондов: Федеральный фонд производственных инноваций, Российский фонд фундаментальных исследований, Российский гуманитарный научный фонд, Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства, Российский Фонд Технологического Развития и др.). (2)

     Прямое  финансирование осуществляется в формах:

     - финансирования федеральных целевых инновационных программ;

     - финансового обеспечения перспективных инновационных проектов на конкурсной основе. (4)

     К числу приоритетов государственной  инновационной политики РФ относятся федеральные целевые программы: «Инновации в области медицины», «Развитие стратегических и информационных технологий», «Космические технологии и коммуникации», «Национальная технологическая база», «Развитие электронной техники в РФ», «Развитие гражданской авиационной техники», «Технологии двойного назначения», «Развитие промышленной биотехнологии», «Развитие нанотехнологий», «Повышение энергоэффективности», и пр. (5)

     К инновационным программам, на осуществление  которых предполагается получение государственной финансовой поддержки, предъявляются следующие требования:

• право на участие в конкурсном отборе имеют инновационные проекты, направленные на развитие перспективных (развивающихся) отраслей экономики, при условии их частичного финансирования (не менее 20% от суммы, необходимой для реализации проекта) из собственных средств компании;
• срок окупаемости не должен превышать установленных нормативов (как правило, 2 года);
• государственное финансирование инновационных программ, прошедших конкурсный отбор, может осуществляться за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях предоставления части акций хозяйствующего субъекта в государственную собственность;
• инновационные программы, предоставляемые на конкурс, должны иметь положительные заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы.(4)

     К методам косвенного финансирования относят:

     - налоговые льготы;

     - инвестиционный налоговый кредит: организации предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных условиях уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной суммы кредита и начисленных процентов;

     - предоставление права на ускоренную амортизацию;

     - неналоговые направления: выдача государственных поручительств в качестве обеспечения кредитов, привлекаемых под реализацию проектов на рынке. (2) 

     Венчурное финансирование и бизнес-ангелы

     Венчурное инвестирование — это один из наиболее эффективных методов финансирования молодых инновационных предприятий.

     Венчурное финансирование — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал  вновь создаваемых малых высокотехнологичных  перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств. (22)

     Задача  венчурных капиталистов — направлять институциональные и частные капиталы на финансирование новых предприятий, которым крайне трудно получить финансирование от других поставщиков капитала. (19)

     Для венчурного финансирования создаются венчурные фонды. Инвестиционные ресурсы венчурного фонда предназначены для инновационных компаний, у которых большие шансы вырасти в крупные прибыльные предприятия. Эти шансы сочетаются с высоким риском. Поэтому для венчурного фонда характерно распределение риска между инициаторами проекта и инвесторами.

     Венчурное финансирование осуществляется путем предоставления денежных ресурсов на беспроцентной основе без гарантий их возврата.

     Деятельность  венчурных фондов по финансированию инновационных проектов обладает рядом  характерных особенностей, что отличает их от традиционных инвестиционных фондов:

     - риско-инвесторы готовы к потере своего капитала (не требуют залоговых гарантий возврата предоставленных средств);

     - «риско-капитал» предоставляется на длительный срок (5—7 лет) без права его изъятия;

     - «риско-капитал» размещается только в форме акционерного капитала. (4)

     Для того, чтобы получить венчурное финансирование надо быть готовым поделиться долей своего бизнеса с в обмен на получаемые деньги, а для этого аккуратно оценить сколько же стоит предприятия в настоящий момент. Следующий вопрос – может ли разработчик убедительно доказать возможный существенный рост своей компании в ближайшем будущем (процентов на 20-30 в год и больше). Нет доказательства – не будет венчурных инвестиций. (15)

     Венчурное финансирование осуществляется венчурными фондами, представляющими (но не являющиеся единственными) инвестиционные фонды и инновационные фонды. Инвестиционные фонды – более широкое понятие, чем венчурные фонды, и работают в большой степени с акциями и облигациями компании высокой стадии развития и не занимаются каждодневной помощью в управлении бизнесом. Инновационные фонды (которые тоже, в общем, входят в группу инвестиционных), как правило, создаются государством для поддержания начальных стадий развития технологических компаний, они, как правило, также не участвуют в каждодневной помощи в управлении компанией, как это делают венчурные фонды.

     Риск  венчурных инвесторов велик, однако в случае удачи он компенсируется сверхприбылью. Статистика показывает, что в 15% случаев венчурный капитал  полностью теряется, в 25% — риско-фирмы терпят убытки в течение большего срока, чем планировалось, в 30% — получают умеренные прибыли и в 30% — сверхприбыли (превышение «риско-капитала» в 30—200 раз). Снижения рисков при осуществлении венчурного финансирования удается достичь при тщательном отборе проектов, а также за счет одновременного вложения средств в несколько инновационных проектов, находящихся на разных стадиях реализации. (4)

     Существует  так называемый  «неформальный» рынок венчурного капитала. Он состоит из частных инвесторов, которые инвестируют свои личные финансовые ресурсы в новые и растущие малые фирмы. Их принято называть «неформальными инвесторами», или «бизнес-ангелами» (business angels). (9)

     Бизнес-ангелы - это физические и юридические  лица, инвестирующие часть собственных средств в инновационные компании самых ранних стадий развития – «посевной» (seed) и «начальной» (start-up). Бизнес-ангелы - это первые профессиональные инвесторы, вкладывающие средства в инновационные компании. За ними, как правило, следуют венчурные, а затем прямые инвестиции. Объем бизнес-ангельских инвестиций в одну компанию составляет от нескольких десятков тысяч до миллиона евро.

     Одно  из существенных отличий венчурных  компаний от бизнес-ангелов заключается  в том, что первые управляют чужими средствами, в то время как последние инвестируют свои собственные средства. (9)

     Бизнес-ангелы используют принципиально новый - венчурный  механизм инвестирования, в соответствии с которым финансирование предоставляется  на длительный (3-7 лет) срок, без залогов и гарантий, за долю (пакет акций) в компании. Снижение рисков таких вложений обеспечивается за счет инвестирования одновременно в несколько компаний, тщательной проверки и отбора проектов (так называемая процедура due diligence), участия в управлении бизнесом. Успех бизнес-ангельского инвестирования во многом достигается за счет формирования благоприятных деловых и дружеских отношений между инвесторами, изобретателями и менеджерами компании, их совместной работы единой командой. Бизнес-ангелы вносят в компании не только деньги, но также опыт, знания, деловые связи.

     Цель  вложений бизнес-ангелов - рост стоимости  проинвестированных ими компаний за счет разработки и продвижения на рынок высокотехнологичных продуктов. Основной доход бизнес-ангел получает на "выходе" через продажу своей доли (пакета акций) за стоимость значительно превышающую первоначальные вложения. Продажа может быть осуществлена на фондовом рынке, стратегическому инвестору, самим основателям компании. Несмотря на высокие риски, бизнес-ангельское инвестирование является одним из самых высокодоходных видов бизнеса, способным принести инвестору не менее 70% годовых. (12) 

     Гранты донорских организаций

     Еще одной альтернативой для финансирования инновационного деятельности является грант. Грант — средства, безвозмездно передаваемые спонсором организации или частному лицу для осуществления конкретного инновационного проекта. Донор - это организация или частное лицо, предоставляющее разного рода ресурсы гражданам и организациям на некоммерческой основе на цели, направленные на благо общества в целом. Чаще всего приходится иметь дело с фондами различных типов и целевыми государственными программами. (11)

     Средства (деньги, техническое обеспечение, услуги и др.), предоставляемые донорскими организациями, безвозмездно передаются для выполнения определенной работы. В отличие от займа их не нужно возвращать (но существуют исключения: техника и материальное обеспечение могут передаваться в безоплатную аренду на время выполнения работ и возвращаться после их окончания).

     В России существуют и работают как свои национальные, так и международные донорские организации. Каждый донор работает по своим правилам, с которыми надо считаться и уважать, поскольку речь идет о предоставлении денег и инвестор заботится о том, чтобы они не были потрачены впустую.

     У каждой донорской организации существуют свои приоритеты, которые могут включать определенные направления деятельности, предпочтительные типы грантозаявителей, а также региональные предпочтения.

     Таким образом, при выборе донорской организации необходимо учесть следующие моменты:

     1. Большинство грантодателей ограничивает свою деятельность определенными регионами, странами.

     2. Фонды в основном финансируют  проекты строго определенной тематики, либо, по крайней мере, ограничивают типы мероприятий, которые они готовы финансировать.

     3. Как правило, спонсоры ограничивают  и тип получателя гранта, как-то, например: индивидуальный исследователь,  студент, неправительственная экологическая  организация и т.д. 

     4. Некоторые крупные грантодатели, имеющие представительства в  России (фонды Сороса, Евразия и  др.), как правило, принимают заявки, написанные по-русски. Другие грантодатели (например, фонд Ноу-Хау, ТАСИС  и др.), могут потребовать заявки  на русском и английском.

     5. Каждая донорская организация  имеет собственные требования  к подаче заявки (как правило  их две – первичная и окончательная), содержащейся в ней информации, ее оформлению и порядку ее  рассмотрения.

     6. Часто спонсоры требуют гарантий от уже зарекомендовавших себя организаций. Такие организации могут выступать в качестве поддерживающей стороны и вносить часть общей суммы стоимости проекта. В этом случае указывается долевое участие поддерживающей организации.

     Еще одна трудность заключается в  том, что усиливается конкуренция за получение доступа к донорским источникам финансирования, поскольку зачастую средства фондов-грантодателей являются единственным источником поступления новых финансовых средств для многих инновационных проектов. (10) 

     Банковский кредит и лизинг

     Банковский  кредит — денежная ссуда, выдаваемая банком на определённый срок на условиях возвратности и оплаты кредитного процента. (18) Срок кредита, проценты по нему зависят  от характеристик заемщика и величины риска по проекту. (4)

     При решении вопроса о выдаче инновационного кредита банк анализирует перспективы экономического роста кредитуемого инновационного предприятия, возможности реализации продукции и ожидаемый рост доходов. Эта информация содержится в бизнес-планах, которые подготавливаются по каждому инновационному проекту.

     Практика  показывает, что банковский кредит в отличие от бюджетного финансирования позволяет повысить эффективность  инвестиционных мероприятий и в  целом ряде случаев может оказаться  более приемлемым и удобным методом мобилизации денежных средств на длительные сроки, чем выпуск корпоративных акций или размещение облигационных займов. 

     Как правило, коммерческий банк кредитует  только такие мероприятия, которые  имеют реальные сроки окупаемости  и наличие источников возврата кредита, обеспечивают окупаемость финансируемых вложений в более короткие сроки, чем среднеотраслевые сроки окупаемости. Поэтому для большинства инновационных предприятий банковский кредит пока остается слишком дорогим, а кредиты слишком короткими для развития инновационной деятельности. (23)

     К перспективным источникам финансирования инновационный деятельности относят лизинг. Лизинг – это особая форма аренды, связанная с передачей в пользование машин, оборудования, иных материальных средств и имущества.

     Лизинг  как источник финансирования имеет  ряд отличительных особенностей. Во-первых, лизинг обычно не требует авансовых платежей, что немаловажно для новых и развивающихся организаций. Во-вторых, лизинг способствует быстрой замене старого оборудования на более современное, сокращает риск морального износа. В-третьих, лизинг часто является более гибким, так как лизинговые соглашения содержат гораздо меньше ограничительных статей, чем обычные кредитные соглашения.

     Выделяют  финансовый и оперативный лизинг:

• финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости.
• при оперативном лизинге срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. При этом виде происходит частичная выплата стоимости данного арендуемого имущества.