Роль и место Центрального банка Российской Федерации в денежно-кредитном регулировании экономики

МИНИСТЕРСВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА  И СЕРВИСА»

ФГОУВПО «РГУТиС»

Филиал  города Москвы «Институт  сервиса» 
 

    Кафедра____________«Экономика и финансы»___________________________

    (название  кафедры) 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

НА  ТЕМУ

"Роль  и место Центрального  банка Российской  Федерации в денежно-кредитном  регулировании экономики" 
 

     Дисциплина                      Деньги, кредит, банки                   

     Специальность____080105 «Финансы и кредит»______

(название  специальности)

       Специализация___________Страхование____________

(название  специализации) 
 
 

Выполнил(а) студент(ка)

Группы  ФКД-108

Уткина  Ксения Сергеевна

Руководитель: ст. пр. Белохвостова Н.В. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2011г.

                                                    СОДЕРЖАНИЕ:

  Введение - 3 стр.
  Глава 1. Теоретические  основы денежно-кредитной политики     Центрального банка РФ - 5 стр.
1.1  Понятие денежно-кредитной политики. Ее объекты и субъекты - 5 стр.
1.2  Разработка  денежно-кредитной политики - 7 стр.
1.3 Цели и задачи денежно-кредитной политики - 9 стр.
1.4 Методы денежно-кредитной  политики - 11 стр.
1.5 Инструменты денежно-кредитной  политики - 13 стр.
     
  Глава 2. Показатели денежно-кредитной политики - 23 стр.
2.1 Анализ результатов  денежно-кредитного регулирования  экономики РФ в 2009 – 2010 гг. Центральным  банком. - 23 стр.
2.2  Основные показатели денежно-кредитной политики за I квартал

2011 года.

 - 33 стр.
2.3 Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на 2011 год и период 2012-2013 годов в России. - 35 стр.
     
  Заключение - 39 стр.
  Список литературы - 41 стр.
  Приложения - 42 стр.
 
 
 
 
 

                                                              Введение

  Денежно-кредитная  политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономической политики государства. Денежно-кредитная политика, являясь частью общегосударственной экономической политики, должна быть «вписана» в общую цель развития национальной экономики и способствовать достижению макроэкономического равновесия.

  Актуальность  темы определяется тем, что ключевым элементом финансовой системы любого развитого государства сегодня является центральный банк, выступающий официальным проводником денежно-кредитной политики. В свою очередь, денежно-кредитная политика, наряду с бюджетной, составляет основу всего государственного регулирования экономики. Поэтому эффективная деятельность центрального банка является одним из условий эффективного функционирования рыночной экономики.

  В настоящее время деятельность Центрального банка России приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке. Ежегодно Банк России совместно с Правительством РФ определяет основные направления единой денежно-кредитной политики и конкретные меры по поддержанию покупательской способности рубля и его валютного курса. Также благодаря действенной политике, проводимой Центробанком РФ, усиливается проникновение на отечественный кредитный рынок иностранных банков и увеличивается участие российских банков в западноевропейской экономике.

  Денежно-кредитная  политика различается в зависимости  от размеров, уровня развития и структуры  финансового рынка. Разработка Центральным  банком денежно-кредитной политики определяется также степенью независимости от государства (функциональная независимость центрального банка).

  Функциональная  независимость предполагает самостоятельность центрального банка в выборе инструментов проведения денежно-кредитной политики и проявляется в том, что центральный банк не обязан автоматически выдавать денежные средства правительству для финансирования государственных расходов и оказывать ему предпочтение в представлении кредитов.  

  Целью данной курсовой работы является исследование роли ЦБ РФ в обеспечении стабильности денежно-кредитной политики.

  Это предполагает решение следующих  задач:

  1. раскрыть сущность и содержание денежно-кредитной политики Банка России;
  2. Оценить состояние денежно-кредитной сферы России на современном этапе;
  3. Выявить причины, затрудняющих эффективность денежно-кредитной политики ЦБ РФ
  4. проанализировать основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ;
  5. рассмотреть особенности и основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка РФ.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Глава 1. Теоретические  основы денежно-кредитной политики Центрального банка РФ

    1.   Понятие денежно-кредитной политики. Ее объекты и субъекты

   

  Денежно-кредитная  политика – это одно из четырех направлений единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы.

  Денежно-кредитное  регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

  Денежно-кредитная  политика призвана способствовать установлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

  Объектами денежно-кредитной политики является спрос и предложение на денежном рынке, а субъектами являются Центральный банк и коммерческие банки.

  В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая процесс воздействия денег на состояние экономики. Выделяют два основных типа денежно-кредитной политики:

    1. Политика «дешевых денег» или  кредитной экспансии.

    2. Политики «дорогих денег» или  кредитной рестрикции.

  Политика  «дешевых денег» направлена на увеличение денежного предложения и стимулирование кредита. С этой целью в определенной комбинации предпринимаются  следующие действия:

  1. покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке;
  2. понижение норм обязательных резервов;
  3. понижение учетной ставки.

  Следовательно, можно сказать, что политика «дешевых денег» сопровождается, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом количества денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

  В результате увеличатся свободные резервы  коммерческих банков, которые являются основой увеличения денежного предложения. Увеличение денег понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций и чистого национального продукта.

  Для того чтобы увеличить предложение денег, Центральный банк должен позаботиться о росте избыточных резервов в коммерческих банках. Какие конкретные меры должны быть приняты в этом случае?

  Во-первых, следует расширить операции на открытом рынке по покупке ценных бумаг; во-вторых, нужно понизить норму резервирования, что автоматически переводит необходимые резервы в избыточные и увеличивает размер денежного мультипликатора, и, в-третьих, важно уменьшить учетную ставку с тем, чтобы побудить коммерческие банки к увеличению своих резервов посредством заимствования у Центрального банка.

  Цель  проведения этой политики – сделать  кредит дешевым и легкодоступным, с тем чтобы увеличить объем  совокупных расходов и занятость.

  Напротив, в условиях нарастания инфляции и  диспропорций в экономике, расширения спекуляции Центральный банк стремится предотвратить “перегрев” конъюнктуры при помощи ограничения денежной массы. При этом Центральным банком предпринимаются следующие меры:

  • расширяются операции на открытом рынке по продаже государственных ценных бумаг коммерческим банкам и населению для того, чтобы сократить денежную массу путем урезания резервов коммерческих банков;

    •  увеличивается норма резервирования с целью автоматического освобождения коммерческих банков от избыточных резервов и уменьшения денежного мультипликатора;

    • поднимается учетная ставка с целью снижения интересов коммерческих банков увеличивать свои резервы посредством заимствования у Центрального банка.

  Политика  «дорогих денег» направлена на сдерживание и ограничение денежного предложения и кредита, т.е. понижает доступность кредита и увеличивает его издержки. Таким образом, предпринимаются следующие действия:

  1. продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке;
  2. увеличение норм обязательных резервов;
  3. повышение учетной ставки.

  В результате коммерческие банки будут  сокращать текущие счета, воздерживаясь от выдачи новых ссуд, после того как старые будут выплачены. Денежное предложение сократится, вызывая повышение процентной ставки, что в свою очередь сократит объем инвестиций, совокупные расходы и чистый национальный продукт. 

  
    1.    Разработка денежно-кредитной политики
 

  Банк России ежегодно не позднее срока внесения в Государственную Думу Правительством Российской Федерации проекта федерального закона «о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период» представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной  денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря эти направления должны быть приняты.

  Тем самым достигается единство целей проведения денежно-кредитной и финансовой политики.

  Предварительно  проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики представляется президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации.

  При формировании концепции и определении целевых ориентиров денежно-кредитной политики Банк России исходит из результатов анализа развития экономики за предшествующий период и прогноза развития на предстоящий, программы социально-экономического развития России на среднесрочную перспективу и текущих задач, содержащихся в проекте федерального бюджета. Поэтому документ, в котором отражены основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включает следующие положения:

  1. Концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;
  2. Краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации;
  3. Прогноз достижения текущих целей денежно-кредитной политики.
  4. Количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, прогноз возможности их достижения с помощью определенных мероприятий или корректировки целей.
  5. Сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики России на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;
  6. Прогноз основных показателей платежного баланса на предстоящий год.
  7. Целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;
  8. Показатели денежной программы на предстоящий год. В денежной программе приводятся, прежде всего, показатели по денежной базе и источникам ее формирования: за счет чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования, включая чистый кредит правительству и чистый кредит банкам, и за счет чистых международных резервов органов денежно-кредитного регулирования.
  9. Варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;
  10. План мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

   Государственная Дума рассматривает основные направления  единой денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает  соответствующее решение не позднее принятия Государственной думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год.  

  1.3. Цели и задачи денежно-кредитной политики 

  Цели  денежно-кредитной  политики делятся  на первичные и промежуточные.

  

                              Рис. 1. Цели денежно-кредитной политики Российской Федерации 

       Первичные цели конкретизируют стратегическую установку государства в долгосрочном периоде, а промежуточные – основные показатели, которыми руководствуется центральный банк в своей повседневной деятельности.

  Первичные или основные цели денежно-кредитной политики сводятся к достижению:

  1. Стабилизации уровня цен (процент инфляции);
  2. Достижению полной занятости (процент безработицы);
  3. Равновесного и стабильного экономического роста (прирост ВВП);
  4. Внешнеэкономической стабильности (равновесный платежный баланс).

  Правительство ежегодно корректирует значения этих экономических ориентиров.

  Процентная  ставка как промежуточная цель. Процентная ставка - это сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчете на определенный период (месяц, квартал, год).

  Выбор промежуточной цели основан на следующих  критериях:

  1. быстрота измерения и доступность информации о целевом параметре;
  2. возможность контроля и управления с помощью инструментов Центрального банка;
  3. согласованность и предсказуемость влияния на конечные цели.

  Основным  преимуществом таргетирования процентной ставки является то, что оно автоматически  стабилизирует реальный доход при имеющихся колебаниях спроса на деньги. Поддерживая номинальную процентную ставку на заданном уровне, центральный банк сохраняет состояние равновесия в экономике, что соответствует основной цели – обеспечении реального дохода.

  Недостатки процентной ставки как промежуточной цели.

  Во-первых, стабильность процентных ставок на желаемом уровне возможна, когда на открытом рынке предметом сделок является большое количество ценных бумаг. Однако таким количеством ценных бумаг центральный банк может и не располагать.

  Во-вторых, контролирование процентных ставок не является прямой компетенцией центрального банка. Последний представляет собой лишь один из многочисленных органов, которые воздействуют на рынок капиталов. Он в состоянии установить доходность лишь некоторых ценных бумаг, не может определить структуру ставок на все активы.  

  В-третьих, стабильность ставок устанавливается лишь после длительного периода. Например, низкие процентные ставки могут свидетельствовать о жесткости политики предшествующей, а не действующей в данное время.

  И, наконец, номинальный уровень процентных ставок постоянно находится под прессингом инфляционных ожиданий. Таким образом, применяемые индикаторы денежно-кредитной политики – денежная масса и процентные ставки – наряду с преимуществами имеют и определенные недостатки, которые делают  их уязвимыми.

  Таргетирование  инфляции как промежуточная цель. Инфляционное таргетирование  — комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.

  Таргетирование  инфляции состоит из нескольких стадий:

  1. Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);
  2. Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции;
  3. Применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости;
  4. Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.
 

  1.4. Методы денежно-кредитной политики 

  Методы  денежно-кредитной политики - это совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

  Современная система методов денежно-кредитной  политики столь же разнообразна, как и сама денежно-кредитная политика. Классификацию методов денежно-кредитной политики можно проводить по различным признакам.

             

                     

  Рис. 2. Методы регулирования  денежно-кредитной  политики Российской Федерации. 

  Прямое  и косвенное регулирование денежно-кредитной сферы. В рамках денежно-кредитной политики применяются методы прямого и косвенного регулирования денежно-кредитной сферы. Прямые методы имеют характер административных мер в форме различных директив Центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля центрального банка за ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов, особенно в условиях экономического кризиса.

  Косвенные методы регулирования денежно-кредитной  сферы воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов с помощью рыночных механизмов. Естественно, что эффективность использования косвенных методов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка.

  Общие и селективные  методы денежно-кредитного регулирования. Помимо деления методов денежно-кредитного регулирования на прямые и косвенные различают также общие и селективные методы осуществления денежно-кредитной политики Центрального банка.

  Селективные методы регулируют конкретные виды кредита  и имеют в основном директивный  характер. Их назначение связано с  решением частных задач, таких, например, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используя селективные методы, Центральный банк сохраняет за собой функции централизованного перераспределения кредитных ресурсов. Подобные функции несвойственны Центральным банкам стран с рыночной экономикой

  Вместе  с тем прямые методы денежно-кредитной  политики являются грубыми методами внешнего воздействия на функционирование субъектов денежного рынка, затрагивают основы их экономической деятельности. Они могут противоречить микроэкономическим интересам кредитных организаций, вести к неэффективному распределению кредитных ресурсов, к ограничениям межбанковской конкуренции, затруднениям в появлении новых финансово - устойчивых институтов на банковском рынке.

  Таким образом, негативные последствия прямых методов денежно-кредитной политики зачастую превалируют над преимуществом их применения в условиях рынка, поскольку деформируют рыночный механизм.

  Поэтому Центральные банки стран с  развитой рыночной экономикой практически  отказались от прямых методов денежно-кредитной политики и прибегают к ним в исключительных случаях, когда необходимо принять «быстрые меры реагирования», например, в условиях резкого развития экономического кризиса. 

                           1.5 Инструменты денежно-кредитной политики 

  Воздействие субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментами денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия Центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

  Основными инструментами денежно-кредитной  политики Банка России являются:

  1. процентные ставки по операциям Банка России;
  2. нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
  3. операции на открытом рынке;
  4. рефинансирование кредитных организаций;
  5. валютные интервенции;
  6. установление ориентиров роста денежной массы;
  7. прямые количественные ограничения;
  8. эмиссия облигаций от своего имени.
  9. Депозитные операции.

  Процентная ставка - плата за кредит в процентном выражении к сумме кредита в расчете на определенный период времени: год, месяц и т.д.

  Банк  России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную ставку без фиксации процентной ставки.

  Банк  Росси использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

  Максимальная  процентная ставка по рублевым вкладам на февраль 2011 года составляла 8,18 % годовых.

  Центральный банк регулирует уровень процентных ставок двояким образом:

  1. через фиксацию ставок по предоставлению коммерческим банкам кредитов, которые служат определенным ориентиром для рыночных ставок;
  2. через контроль над ставками кредитных учреждений.

  В первом случае Центральный банк, устанавливая официальную учетную ставку, определяет стоимость привлечения ресурсов банками: чем выше учетная ставка, тем выше стоимость рефинансирования банковских операций. Во втором случае регулированию подлежит лишь стоимость отдельных видов кредита или операции только некоторых банков.

  Центральный банк непосредственно не влияет на процентные ставки по операциям коммерческих банков со своими клиентами. Эти процентные ставки определяются ими самими и  зависят от количества денег в  обращении и эффективности посреднической деятельности банковской системы и финансовых рынков.

  Политика  резервных требований. Обязательные резервы - один из основных инструментов осуществления денежно-кредитной политики Центрального банка - представляют собой механизм регулирования общей ликвидности банковской системы.

  В конце марта, на заседании совета директоров, было принято решение  увеличить нормативы обязательных резервов.

  - по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в рублях и в иностранной валюте нормативы резервов повышены с 4,5% до 5,5% ;

  - по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в рублях и в иностранной валюте - с 3,5% до 4,0%.

  Обязательность  выполнения резервных требований возникает  с момента получения лицензии Центрального банка на право совершения соответствующих банковских операций и является необходимым условием их осуществления. Кредитная организация несет ответственность за соблюдение порядка депонирования обязательных резервов. Порядок депонирования обязательных резервов осуществляется на основании «Положения об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации», разработанного Центральным банком в 1996 г. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также порядок их депонирования в Центральном банке устанавливаются Советом директоров Центрального банка. Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации. Они не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

  При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право  списать в бесспорном порядке к корреспондентского счета кредитной организации, открытого в Банке России, суму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.