Условия международного кредита и проблемы реструктуризации международной задолженности

Содержание

Введение

ГЛАВА 1. 1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА

    1. Понятие международного кредита

    1. Классификация международного кредита, его формы

1.3 Функции и роль международного  кредита в экономике

ГЛАВА 2. Условия международного кредита и проблемы реструктуризации международной задолженности.

ГЛАВА 3. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ГРУППЫ ВСЕМИРНОГО БАНКА КАК МИРОВОГО КРЕДИТОРА

3.1 Характеристика основных организаций - кредиторов

3.2 Кредитная деятельность МВФ

3.3 Деятельность группы Всемирного  Банка в России

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Кредит играет важнейшую роль в развитии международного товарооборота, он способствует увеличению объемов мировой торговли. Условия кредитования экспорта являются важным фактором конкурентной борьбы отдельных фирм и государств за рынки сбыта.

Одним из проявлений процесса глобализации является активизация экономического сотрудничества между странами с развитой и переходной экономикой в целях вовлечения последних в мировую хозяйственную систему. Характерной особенностью государств, вставших в последние десятилетия на путь рыночного развития, выступает ограниченная способность их национальных банковских систем к долгосрочному кредитованию. Это объясняется, прежде всего, дефицитом внутренних инвестиционных ресурсов, сохраняющейся ориентацией национальных инвесторов на рынок «коротких денег».

В этой связи приобретает актуальность привлечение иностранных кредитов с международного рынка капиталов или государственных внешних заимствований, основную часть которых в последние годы составляют международные кредиты.

Огромную роль в сфере международного кредита играют международные и региональные финансово-кредитные институты: Международный Валютный Фонд, Международный банк Реконструкции и Развития, Европейский банк Реконструкции и Развития и др. Все эти банки существенную часть своих ликвидных ресурсов формируют на рынках капитала: как на международном, так и на национальных. Некоторая же часть отчисляется из бюджетов стран-членов банков. Активные операции банков развития реализуются как кредиты различным, прежде всего развивающимся странам

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью целостного представления о месте и роли международного кредита на мировом рынке ссудных капиталов.

Целью курсовой работы является исследование ключевых аспектов международного кредита и его роль в мировой экономике

В соответствии с поставленной целью решались следующие основные задачи:

- дать понятие международного  кредита;

- изучить функции и  роль международного кредита  в экономике;

- определить формы международного  кредитования;

- дать характеристику  основных организаций – кредиторов;

- рассмотреть кредитную  деятельность МВФ;

- проанализировать деятельность  группы Всемирного Банка в  России.

Методы исследования:

- обработка, анализ научных  источников;

- анализ научной литературы, учебников и пособий по исследуемой  проблеме.

Объект исследования –  международный кредит

Предмет исследования –  место и роль международного кредита в мировой экономике

Теоретические исследования эволюции кредитных отношений осуществлялись такими известными экономистами прошлого века, как Дж.М. Кейнс, К. Маркс, Р. Оуэн, В. Петти и современной эпохи Р.Л. Миллер, Г.Н. Мэнкью, Д.Д. Ван-Хуз, К.Д. Кэмпбэлл, Э.Д. Долан, К. Менгер, Д. Рикардо, П. Самуэльсон, А. Смит, М. Фридмен, И. Шумпетер и др.

Отдельные вопросы теории международного кредита освещены в работах российских ученых: А.В. Аникина, Г.Н. Ануловой, Н.В. Баутиной, Д.Н. Гловачевой, A.M. Косого, Л.Н. Красавиной, О.И. Лаврушина, A.M. Матлина, М.А. Песселя, М.А. Портного, В.М. Родионовой, Л.Н.Федякиной, С. Дэмбэрэла, Л. Гуржава и П. Лувсандоржа.

 

 

 

 

 

 

1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ МЕЖДУНАРОДНОГО  КРЕДИТА

 

1.1 Понятие международного кредита

 

В международных экономических отношениях любого государства важное значение имеют кредитное отношение. Международное заимствование и кредитования стало результатом развития, с одной стороны, внутреннего кредитного рынка наиболее развитых стран мира, а из другого ответом на потребность финансирования международной торговли. На межгосударственному равные потребность в кредитовании возникает в связи с необходимостью покрытия отрицательных сальдо международных расчетов. Как кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

 Международный кредит  возник в XІ - XV ст. в международной  торговле, на зрении капиталистического  способа производства, в особенности  после освоения морских путей  из Европы на Ближний и Средний  Восток, а позднее - в Америку и  Индию, и был одним из "рычагов" первоначального накопления капитала. Объективной основой его развития  стали выход производства за  национальные рамки, усиления интернационализации  хозяйственных связей, специализация  и кооперирования производства, НТР.

Будучи разновидностью категории «кредит» и опосредствуя движение товаров, услуг, капиталов, международный кредит связан с другими экономическими категориями (прибыль, цена, деньги, валютный курс, платежный баланс и т.д.) и всей совокупностью экономических законов рынка. Международный кредит сыграет важную роль в реализации требований основного экономического закона, создавая условия для получения прибылей субъектами рынка. Международный кредит связан с законом экономии рабочего времени, живой и овеществленной работы, которая оказывает содействие увеличению общественного богатства при условии эффективного использования заимствованных средств1.

Международный кредит принимает участие в кругообороте капитала на всех его стадиях: при преобразовании денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива; в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при реализации товаров на мировых рынках. Международный кредит в тесной связи с внутренним принимает участие в изменении форм стоимости, обеспечивает непрерывность воспроизведения, обслуживает все его фазы. Разновременность отдельных фаз воспроизведения, расхождение времени и места вступления в международный оборот реализованной стоимости и необходимых для этой реализации платежных средств, расхождение валютного оборота с движением ссудного капитала определяют взаимосвязь международного кредита и производства.

Источниками международного кредита служат: что высвобождается временно у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизованные банками. Международный кредит отличается от внутреннего межгосударственной миграцией и укрупнениям этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран. В ходе воспроизведения на определенных участках возникает объективная потребность в международном кредите. Это связано с:

  • кругооборотом средств в хозяйстве;
  • расхождениями в объеме и сроках внешнеэкономических соглашений;
  • необходимостью одновременных больших капиталовложений для расширения производства.

Хотя международный кредит опосредствует движение товаров, услуг, капиталов в внешнем обороте, движение ссудного капитала за национальной границей относительно самостоятельно относительно товаров, сделанным за счет заемных средств. Это обусловлено погашением кредита за счет прибыли от эксплуатации введенного в порядок с помощью заемных средств предприятия, а также использованием кредита в некоммерческих целях.

Кредитные отношения в экономике базируются на определенной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти принципы стихийно складывались еще на первом этапе развития кредита, а в дальнейшем нашли прямое отражение в общегосударственном и международном кредитном законодательствах2.

Возвратность кредита - этот принцип выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком. Он находит свое практическое выражение в погашении конкретной ссуды путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет предоставившей ее кредитной организации (или иного кредитора), что обеспечивает возобновляемость кредитных ресурсов банка как необходимого условия продолжения его уставной деятельности.

Срочность кредита - он отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе. Нарушение указанного условия является для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке (в нашей стране — свыше трех месяцев) — предъявления финансовых требований в судебном порядке.

Платность кредита. Ссудный процент. Этот принцип выражает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование. Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором. Практическое выражение рассматриваемый принцип находит в процессе установления величины банковского процента

Обеспеченность кредита - этот принцип выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Особенно актуален в период общей экономической нестабильности, например, в отечественных условиях.

Целевой характер кредита - распространяется на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора, устанавливающего конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в процессе банковского контроля за соблюдением этого условия заемщиком. Нарушение данного обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента.

Дифференцированный характер кредита - этот принцип определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков. Практическая реализация его может зависеть как от индивидуальных интересов конкретного банка, так и от проводимой государством централизованной политики поддержки отдельных отраслей или сфер деятельности (например, малого бизнеса и пр.)

 

К основным функциям кредита в сфере международной экономики можно отнести следующие:

  • перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребности мировой торговли и внутреннего экономического развития;
  • экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств для ускорения платежей расчетов;
  • регулирование потоков экспорта и импорта через кредиты государственных кредитных организаций - экспортно-импортных банков;
  • ускорение интеграционных процессов и глобализации в мировой экономике.

Международный кредит играет двойную роль в МЭ. С одной стороны он способствует внедрению новых технологий и производств, а, следовательно, повышению качества национальных товаров и их продвижение на внешний рынок, что стимулирует конкуренцию в МЭ, способствует расширению мировой торговли. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Кроме того, чрезмерное привлечение внешних кредитов и нерациональное их использование приводят страны-заемщики к финансовым и социальным катастрофам - невозможности обслуживать внешний долг, дефолту, экономическим кризиса, падению уровня жизни и т.д. Возникновение такой ситуации свидетельствует о неправильной кредитной политике страны-кредитора. Грамотное ее проведение позволяет решить целый комплекс задач: улучшать качество и увеличивать объем продукции, развивать национальный экспорт, улучшать конкурентные позиции страны на мировом рынке, решать проблемы структурной перестройки экономики.

Нельзя не отметить и то, что грамотная кредитная политика важна и для страны-кредитора, поскольку способствует укреплению её позиций на мировом рынке.

При рассмотрении вопроса о международном кредите нельзя не обратиться к его классификации, о чем и пойдет речь ниже.

 

 

1.2 Классификация международного кредита, его формы

В зависимости от направлений анализа международные кредиты классифицируются по различным признакам.

По источникам получения кредита:

    • полученные на национальном кредитном рынке, т.е. предоставляемые резидентами в национальной валюте для совершения внешнеэкономических сделок;
    • иностранные, т.е. финансирование резидента нерезидентом;
    • смешанные, т.е. сделка кредитуется зарубежным и внутренним кредитором.

По категориям заемщиков:

    • государственные и международные организации;
    • частные производственные и торговые фирмы.

Государственные организации привлекают ссуды на покрытие дефицита платежного баланса, реализацию государственных программ развития. Кредиторами в данном случае выступают межгосударственные банковские институты (МБРР, МВФ, ЕБРР, региональные банки развития МАБР, АзБР, АфБР и т.д.), крупнейшие международные банки.

По характеру кредитной сделки:

    • торговые (коммерческие) кредиты, могут быть в форме отсрочки платежа экспортеру импортером, или предоставляться банками в денежной форме для финансирования внешней торговли;
    • финансовые кредиты, используемы на иные цели, не связанные с внешнеторговыми операциями. Они используются для строительства объектов производственной сферы и инфраструктуры, осуществлению прямых и портфельных инвестиций погашению внешнего долга;
    • индивидуальные сложные кредитные сделки, которые обычно дополняют или инициируют сложную внешнеэкономическую операцию, включающую инвестиции и инвестиционное кредитование, организацию производства и реализацию продукции, реинвестирование доходов и т.д.

По валюте займа:

    • кредиты в валюте страны-кредитора;
    • кредиты в валюте страны-заемщика;
    • кредиты в валюте третьей страны, в международной счетной валютной единице.

По срокам:

    • краткосрочные кредиты (до одного года, иногда до двух лет);
    • среднесрочные (от одного года - двух лет до пяти - семи лет);
    • долгосрочные (свыше пяти - семи лет).

 

По видам кредита:

    • коммерческий кредит, кредит в товарной форме, предоставляемый экспортером покупателю. Покупатель передает продавцу векселя против сопроводительных документов по поставленным товарам. Последующий учет векселей возмещает экспортеру производственные затраты;
    • валютный, кредит в денежной форме, предоставляемый банками, специализированными кредитными учреждениями;
    • займы, полученные на международном рынке капиталов через размещение ценных бумаг.

По обеспеченности:

    • обеспеченные кредиты;
    • необеспеченные кредиты (бланковые).

Обеспечение может быть:

  • имущественным, т.е. может быть предоставлено имущество, или документ, подтверждающий имущественные права, которое передается как залог оплаты ссуды или гарантия исполнения контракта;
  • личным, т.е. гарантией, которую дает одно лицо в отношении другого, чей кредитный авторитет недостаточен для получения ссуды без материального обеспечения.

По назначению:

  • экспортный, предоставляемый покупателям или их банку с целью финансирования покупок у национальных производителей, как средство поощрения экспорта;
  • импортный, служит дополнительным источником оплаты ввозимых товаров или перевода за них иностранной валюты.

Отдельно стоит рассмотреть формы кредитования экспортно-импортных операций. Здесь различают следующие формы:

    • фирменные (частные), представляют собой поставку товаров с отсрочкой платежа;
    • покупательский аванс;
    • банковские, предоставляются иностранным покупателям банками;
    • брокерские (сегодня используются редко);
    • акцептные кредиты - кредиты, предоставляемые банком в форме акцепта переводных векселей (тратт) выставляемых банку экспортером. Формально такой кредит предоставляется экспортером, однако его основой является акцепт банка. Акцепт - обязательство уплатить (по векселю, иным денежным документам). Иностранный переводной вексель, выписанный с отметкой «документы против акцепта», представляет собой уведомление о том, что сопутствующие документы не подлежат выдаче покупателю до тех пор, пока вексель не будет акцептован. Одной из форм акцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит, который предусматривает наличие гарантий со стороны иностранного банка.

Помимо всех вышеуказанных форм международного кредита, необходимо отметить также лизинг, факторинг, форфейтинг.

    • Лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, других товаров длительного пользования. Международный лизинг - это преимущественно лизинг финансовый. Основным его отличием от внутреннего лизинга является номенклатура товаров, которую, как правило, составляют инвестиционные товары, изготовленные на основе самых современных технологий.
    • Факторинг - покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере 85 - 90% суммы контракта до наступления срока их оплаты. Благодаря факторингу экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией. Кроме того, факторинг позволяет разрешить значительные проблемы и риски связанные с ведением международного бизнеса, такие как иностранный язык, неизвестное законодательство, незнакомая процедура взимания дебиторской задолженности и торговая практика.
    • Форфейтинг - покупка банком или форфейтером на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфейтеру коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы.

Помимо банковского кредитования существуют также небанковские формы международного финансирования. Сюда относится внутрифирменное кредитование и облигационные займы.

Внутрифирменное финансирование - перераспределение денежных средств между головной компанией и ее филиалами в разных странах. Может осуществляться в формах:

  • прямой международный внутрифирменный кредит оформляется простым векселем, по рыночной ставке или несколько ниже;
  • компенсационный внутрифирменный кредит;
  • параллельный внутрифирменный кредит;
  • торговый внутрифирменный кредит.

К международному кредиту можно отнести только первый из указанных способов, другие не являются категорией международного кредита, но, по существу, в них участвуют резиденты разных стран.

Еще одной формой небанковского финансирования являются облигационные займы. Облигация - процентный долговой документ, представляющий собой официальное обязательство заемщика выплатить кредитору определенную сумму денег в определенную дату в будущем, с гарантией или без нее, подписанное и скрепленное печатью лица, дающего данное обязательство.

Отличие облигации от векселя состоит в том, что она выпускается сериями, едиными по сроку и сумме, и в большинстве случаев под общей гарантией. С точки зрения законодательства большинства стран она является более официальным документом с точки зрения исполнения.

Сумма, указанная на облигации, является ее номинальной стоимостью, т.е. стоимостью на дату погашения, основной суммой облигации.

Облигации, размещаемые на зарубежных рынках называются международными, которые в свою очередь делятся на две категории: еврооблигации и иностранные облигации.

Еврооблигации - ценные бумаги, выпущенные в валюте, которая является иностранной для эмитента, размещаемые с помощью международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов, дл которых данная валюта также является иностранной.

Иностранные облигации - это выпущенные и размещаемые эмитентом облигации в каком-либо иностранном государстве, в валюте страны размещения, с помощью синдиката андеррайтеров из страны размещения, в валюте страны размещения облигационного займа.

Существуют также глобальные и параллельные облигации. Глобальные размещаются одновременно на рынке еврооблигаций и на одном или нескольких национальных рынках. Параллельные облигации - облигации одного выпуска, размещаемые одновременно в нескольких странах в валюте стран размещения.

Отличия между внутренними и международными облигациями могут проявляться в режиме налогообложения, методике размещения, объеме предоставляемой информации. Может ограничиваться круг потенциальных покупателей.

Важно также отметить, что качество (надежность) облигаций определяется способностью заемщика своевременно выполнять свои обязательства по выплате процентов в период срока обращения облигаций и возврату основной суммы займа по наступлению даты погашения. Оценку качества облигаций, путем проведения соответствующих исследований, изучения финансового положения эмитента, оценки уровня его будущих доходов, которые могут быть направлены на погашение облигаций, сравнения деятельности эмитента с деятельностью его конкурентов регулярно проводят специальные рейтинговые агентства, из числа которых наиболее известны Standart & Poor's, Moody's Investors Service Inc.

Бумаги инвестиционного качества начинаются с рейтинга Baa/BBB и выше. Облигации с рейтингом Caa/CCC и ниже считаются «мусорными».

Присвоенный рейтинг имеет большое значение как для инвестора, так для эмитента. При равных сроках погашения обязательства с более высоким рейтингом имеют более низкие проценты, и, как правило, более низкую доходность. Эмитент, облигациям которого присвоен низкий рейтинг, для привлечения инвесторов вынужден предложить более высокий процент. Поэтому облигации с низким рейтингом называют высокодоходными.

Ну, и наконец, рассмотрим прямое государственное кредитование. Оно осуществляется правительством страны кредитора правительства страны-заемщика на основе межгосударственных соглашений. Кредиты могут выдаваться как на односторонней, так и на многосторонней основе.

Государственные кредиты обычно выдаются на следующие цели:

  • краткосрочные кредиты на урегулирование платежного баланса;
  • кредиты для закупок национальных товаров внутри страны; инвестиционные кредиты на конкретные инвестиционные проекты.

При рассмотрении теоретических основ международного кредита нельзя не обратить внимания на его условия.

 

 

1.3 Функции и роль международного кредита в экономике

 

Функционирует международный кредит в сфере международных экономических отношений выполняет следующие функции:

1) Перераспределение ссудных  капиталов между странами, когда  при его помощи происходит  перелив капиталов в страны  с низкой нормой прибыли, способствуя  ее выравниванию и превращению  в среднюю норму прибыли.

2) Экономизация издержек  обращения в сфере международных  экономических отношений путем  замены золота как мировых  денег такими орудиями обращения, как вексель, чек, банковские переводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, а также СДР, ЭКЮ и твердые национальные валюты.

4) Ускорение концентрации  и централизации капитала: во-первых, в результате ускорения процесс  капитализации прибыли в связи  с привлечением иностранного  капитала; во-вторых, с созданием  транснациональных корпораций и  транснациональных банков и, в-третьих, путем предоставления льготных  международных кредитов крупным  предприятиям.

5) Регулирование экономики  страны – привлечение иностранных  инвестиций, в первую очередь  капиталов международных валютно-кредитных  и региональных организаций, что  способствует росту ВНП и его  распределению.

Выполняя эти взаимосвязанные функции международный кредит играет двойную роль в развитии производства: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе3.