Валютное регулирование и валютный рынок в России: состояние, проблемы и тенденции развития

     Содержание 

Введение...........................................................................................................2

Глава 1. Понятие и основные характеристики валютного рынка

1.1 Понятие  и классификация валютных рынков...........................................4

1.2 Функции  и участники валютного рынка.................................................. 12

1.3 Валютные операции, совершаемые на валютном рынке........................15

Глава 2. Валютное регулирование экономики в России

2.1  Валютные операции и валютное регулирование экономики в России, мировой финансовый кризис (2008-2010гг.)......................................................18

2.2 Центральный Банк РФ как основной орган валютного регулирования. Валютный контроль..............................................................................................22

Заключение............................................................................................................26

Список использованной литературы...................................................................28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      В процессе предоставления предприятиям хозяйственной самостоятельности  и либерализации внешнеэкономической  деятельности была разрушена государственная  монополия на осуществление экспортных и импортных операций. Предприятия  получили возможность самостоятельного выхода на международные рынки, расширился круг осуществляемых ими видов деятельности.

Возникшие в первые годы формирования рыночных отношений коммерческие банки стали  обслуживать предприятия, осуществляющие экспортные и импортные операции, и получили возможность самостоятельного осуществления операций с иностранной  валютой.

В то же время осуществление контроля за валютными операциями коммерческих банков, а также за осуществлением экспортных и импортных процедур предприятий приобрело новое  чрезвычайно важное значение, поскольку  государство потеряло возможность  полного распоряжения поступающей  на счета предприятий иностранной  валютой и нуждалось в источниках пополнения своих валютных резервов и налоговых поступлений в  бюджет.

Кроме того, для поддержания стабильности экономики и защиты валюты Российской Федерации (рубля), обеспечения возможности  проведения государственной экономической  политики возникла необходимость оказывать  влияние на деятельность субъектов  экономических отношений при  помощи не только административных, но и экономических рычагов воздействия.

В настоящее  время уже создана система  нормативно-правовых актов, строго регламентирующих круг разрешенных валютных операций и порядок их проведения. Основой  этой системы стал федеральный Закон  «О валютном регулировании и валютном контроле» от 09 октября 1992 года. Кроме  того, существует большое число актов, изданных различными государственными органами (Президентом Российской Федерации, Правительством, Центральным Банком, Государственным таможенным комитетом, Министерством внешнеэкономических связей).     

Следует отметить, что действующее валютное законодательство нельзя считать окончательно сформированным, оно развивается  в соответствии с изменяющимися  экономическими условиями: принимаются  новые нормативные акты, вносятся изменения и дополнения в ранее  принятые, отменяются документы, содержащие устаревшие положения, не отвечающие задачам, поставленным экономической политикой  государства. В то же время, все изменения, вносимые в валютное законодательство, базируются на принципах, изложенных в  Законе «О валютном регулировании и  валютном контроле».

Актуальность  проблемы организации валютного  регулирования представляется очевидной  в связи с тем, что на протяжении всего периода существования  Российской Федерации как суверенного  государства не удается пресечь  незаконный отток иностранной валюты из Российской Федерации и незаконное сокрытие полученной российскими предприятиями  экспортной валютной выручки вне  Российской Федерации. С другой стороны  нельзя забывать, что на текущий  курс валюты той или иной страны по отношению к другой влияет в  первую очередь состояние экономики  в основных отраслях производства, а также другие причины, выявление  которых ставится целью курсовой работы на тему: «Валютное регулирование  и валютный рынок в России: состояние, проблемы и тенденции развития».

Задачами  курсовой работы является рассмотрение:

-системы валютного регулирования,

-текущего  состояния валютного рынка 

-мирового экономического кризиса с 2008 по 2010 г.

Работа  написана на основе нормативно-правовой базы и учебно-методических пособий  по мировой экономике, а также  современных публикаций в прессе по состоянию и тенденциям развития валютного рынка. 

     Глава 1. Понятие и основные характеристики валютного  рынка 

     1.1. Понятие и классификации валютного рынка 

Понятие "валюта" произошло от итальянского слова "valuta" и от латинского "valeo" - стою) .

      1) денежная единица страны и  ее тип (золотая, серебряная, бумажная);  2) денежные знаки иностранных государств, используемые в  международных расчетах (иностранная валюта);

      3) наднациональные счетные единицы  и платежные средства (СДР,  ЭКЮ, переводный рубль).

      Вплоть  до первой мировой войны в  капиталистических странах господствовала система металлического  обращения. При этом использовались две разновидности этой системы: монометаллизм, когда в основе денежной системы, лежал один металл, и биометаллизм, когда два металла (золото и серебро) выполняли функции всеобщего эквивалента. В условиях современного капитализма золото вытеснено из денежной системы, которая базируется на бумажной валюте, имеющей кредитную природу. Рынок, на котором происходят международные сделки с валютами, называется международным (мировым) валютным рынком.

     Валютный  рынок – это особый рынок, на котором  осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному валютному  курсу.

     Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах. Фиксация валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету (гарантированному золотому содержанию национальной денежной единицы), или по международному договору. При классическом золотом стандарте, то есть при свободном размене валют на золото в центральном банке, валютный курс устанавливается в пропорциях к его золотому содержанию.

     Понятие валютного рынка является системным  и как любой системе ему  присущи характеристики структурности  и функциональности.

     Наиболее  полные данные о мировом валютном рынке собираются и обобщаются Банком международных расчетов (БМР) в рамках проводимых раз в три года при  содействии центральных банков обзоров  положения на мировом рынке валют  и финансовых дериватов.

     Предпосылками формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг являются:

• концентрация капитала в производстве и банковском деле;
• интернационализация хозяйственных связей;
• развитие межбанковских телекоммуникаций.

     Валютные  рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений  по поводу купли-продажи платежных  документов, выраженных в иностранной  валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема, характера валютных операций, количества валют, участвующих в  операциях, валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.

     Национальные  валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и  связь с мировыми валютными центрами. Региональные валютные рынки возникают  на волне интеграции (например европейский  валютный рынок). Мировые валютные рынки  сосредоточены в мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с  валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности.

     Принято выделять следующие крупные рынки: европейский, североамериканский, азиатский. В них выделяют крупные международные  валютно-финансовые центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т.д.; в Северной Америке — Нью-Йорк; в Азии — Токио, Сингапур, Гонконг. Можно говорить о существовании национальных валютных рынков (например, внутренний валютный рынок РФ), для которых свойственны те или иные валютные ограничения на покупку, продажу, кредитование и проведение расчётов в иностранной валюте.

     Как пересечение территориальных рынков и рынков по видам операций. Например, правомерно говорить о существовании  европейского рынка долларовых депозитов  или азиатского рынка конверсионных  операций евро/японская иена. В настоящее время в результате развития техники связи и снятия валютных ограничений выделение национальных, региональных и мировых рынков стало в значительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок. Фо́рекс (Forex, иногда FX, от англ. FOReign EXchange — обмен иностранной валюты) — рынок межбанковского обмена валют по свободным ценам (котировка формируется без ограничений или фиксированных значений). Обычно используется сочетание «рынок Форекс» (англ. Forex market, FX-market). Создают условия для обмена национальными деньгами, обеспечивают связь между огромным количеством обособленных национальных систем;

     Считается, что ежедневный оборот на рынке Форекс составлял:[23]

• в 1977 году — 5 млрд долларов
• в 1987 году — 600 млрд долларов
• в конце 1992 года — 1 трлн долларов
• в 1997 году — 1,2 трлн долларов
• в 2000 году — 1,5 трлн долларов
• в 2005—2006 годах объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2 до 4 трлн долларов
• в 2010 году — 4 трлн долларов.[24] При этом предсказывается дальнейшей рост внутредневного оборота до 10 трлн долларов в 2020 году.

     Для современных валютных рынков свойственны  следующие особенности:

     1. Преобладание трансграничных операций  в общей массе заключаемых  сделок, на которые приходится  от половины до трех четвертей  ежедневного объема валютных  сделок крупнейших центров.

     2. Масштабные объемы операций. По  этому параметру валютный рынок  резко выделяется среди других  мировых рынков. Ежедневные обороты мирового валютного рынка превышают несколько триллионов долларов США и быстро увеличиваются, что свидетельствует про огромные размахи валютных потоков на мировом рынке.

     3. Глобальный охват участников. Валютный  рынок является единственным  по настоящему глобальным рынком. Сделки на нем совершаются  по большинству торгуемых валют,  в любое время и в течение  24 часов в сутки. Волна валютных  сделок поднимается на Дальнем  Востоке и странах Юго-Восточной  Азии (Токио, Сингапур, Сянгаи), затем перемещается в Европу (Лондон) и завершается в США (Нью-Йорк).

     4. Высокая концентрация валютных  сделок. Около 2/3 сделок приходится  на банки, 20% - на иные финансовые  институты (компании дилеры по  ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16% - на  нефинансовые учреждения (включая  отдельных крупных спекулянтов). При этом для банковского сектора  характерен высокий уровень концентрации. Например, в Нью-Йорке через 20 банков проходило 70% оборота валютных  сделок рынка, а в Лондоне  - 68%.[7]

       Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС).

     Классификации валютного рынка

     Валютные  рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности.[15]

     По  сфере распространения, т.е. по широте охвата, можно выделить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Так  международные (мировые) валютные рынки  сосредоточены в основных финансовых центрах Западной Европы, США, Ближнего Востока, Восточной Азии.

     В свою очередь, как международный, так  и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны.

     Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным  валютным рынком также следует понимать цепь тесно связанных между собой  системой кабельных и спутниковых  коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости  от текущей информации и прогнозов  ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных  валют.

     По  отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный  валютные рынки (это относится к  региональным и национальным валютным рынкам) в зависимости от отсутствия или наличия на нем валютных ограничений.

     Регулирование валютных операций в зарубежных странах  осуществляется, как правило, на двух уровнях. Это государственное регулирование, проводимое в рамках валютной политики государства, и ограничения, вводимые непосредственно банками для  страхования своей деятельности от возможных убытков. Валютная политика любого государства представляет собой, прежде всего, элемент экономической стратегии правительства, находящегося у власти.

     Валютные  ограничения — это система  государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка проведения операций с предметом оперирования (иностранной валютой, ценными бумагами, выраженными в ней, валютными  ценностями) в отдельных странах, вмененных национальным законодательством.[3]

     Валютные  ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной  валюты за границу, а также установления порядка расчетов в валюте на внутреннем рынке.

     Валютный  рынок с валютными ограничениями  называется несвободным рынком, а  при отсутствии их — свободным  валютным рынком.

     По  видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним  режимом и с двойным режимом.

     Рынок с одним режимом — это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается  на биржевых торгах.

     Валютный  рынок с двойным режимом —  это рынок с одновременным  применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного  рынка используется государством как  мера регулирования движения капиталов  между национальным и международным  рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных  капиталов на экономику данного  государства.

     По  степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой.

     Биржевой  валютный рынок — это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа — предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

     Биржевой  валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью (ликвидность  валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и  без потерь в цене превращаться в  рубли).

     Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут  его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

     Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в – достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют.

     Далее, при классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также «черный» и «серый» рынки.

     Рынок евровалют — это международный  рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах  этих стран. Функционирование рынка  евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных  операциях за пределами стран-эмитентов  данных валют.

     Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций  заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения  процентов в соответствии с купонами (купон — часть облигационного сертификата, которая при отделении  от него дает владельцу право на получение процента).

     Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

     Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные  связи и финансовые отношения  по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками  иностранных государств.

     При характеристике срочных рынков можно  выделить:

     - рынок форвардных контрактов;

     - рынок фьючерсов;

     - рынок опционов.

     Форвардные  сделки, или срочные сделки за наличный расчет, в соответствии с которыми покупатель и продавец соглашаются  на поставку товара или валюты на определенную дату в будущем, являются альтернативой  практикуемым на бирже фьючерсам  и опционам, а также одной из первых форм срочного контракта, которые  возникли как реакция на значительное изменение цен.

     Рынок фьючерсов – одним из наиболее успешных и в то же самое время  наиболее противоречивых нововведений на мировых финансовых рынках в последние  десятилетия стало начало торговли финансовыми фьючерсами, т.е. такими фьючерсными контрактами, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой и валютные курсы.

     Фьючерсный  контракт — это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами  о поставке или получении того или иного товара определенного  объема и качества по заранее согласованной  цене в определенный момент или определенный ряд моментов в будущем.

     Финансовый  фьючерс — это соглашение о  покупке или продаже того или иного финансового инструмента по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем (в определенный день месяца)'.

     Рынок опционов – одним из видов срочных  сделок являются опционы. Опцион —  это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя) и обязательство (для продавца) купить или продать  определенный финансовый актив по фиксированному курсу в заранее согласованную  дату или в течение согласованного периода времени. Рынок валютных опционов получил широкое развитие в середине 70-х гг.XX в., после введения в большинстве стран вместо фиксированных валютных курсов плавающих (с марта 1973 г.).

     Валютный  опцион — это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной  цене (цена исполнения опциона) в течение  некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости  обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене. 

     1.2 Функции и участники валютного рынка

Валютный  рынок выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание  международного оборота товаров,  услуг и капиталов;

2. формирование  валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

4. проведение денежно-кредитной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

5. получение  прибыли в виде разницы курсов  валют и процентных  ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий).

     С организационно-функциональной точки  зрения (как результат реализации экономических функций) валютные рынки  обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное  осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

     С организационно-институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

     С организационно-технической точки  зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой  банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

     Итак, с одной стороны, внешний валютный рынок — это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют.  Важную роль в формировании валютного рынка играют брокерские фирмы. Вообще, межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые до недавнего времени проходило примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество определенные комиссионные проценты. С развитием электронных средств межбанковской связи при осуществлении валютных операций роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть важную роль в операциях физических лиц и мелких предприятий. [6]

Участники валютного рынка

        Чтобы дать более полную структурную характеристику валютного рынка, необходимо перечислить его участников и рассмотреть некоторые особенности их деятельности. Как правило, выделяют три основные группы участников, каждая из которых не является однородной по своему составу.

     Для проведения валютных операций крупные  коммерческие банк располагают депозитами в зарубежных финансовых учреждениях, являющихся их корреспондентами. В  то же время далеко не все даже крупные  банки стран Западной Европы выступают  в качестве постоянных участников валютного  рынка. Например, во Франции ими являются лишь несколько банков: Креди Лионнэ, Париба, Сосьете женераль, Банк Насьональ де Пари, Эндосюэз и некоторые другие.[14]

     Как уже отмечалось, к первой группе действующих на валютном рынке участников относятся и центральные банки. Они занимают в этой группе особое положение. Прежде всего, по своему статусу  они не являются коммерческими учреждениями и уже по этой причине существенно  отличаются от коммерческих банков и  других финансовых институтов. Центральные  банки также обладают в своей  структуре подразделением дилинга. Однако валютные операции занимают подчиненное место в деятельности центральных банков, поскольку служат для них преимущественно лишь средством осуществления основных функций и, как правило, не имеют целью непосредственное извлечение дохода.

     Вторую  группу участников валютного рынка  составляют независимые брокеры  и брокерские фирмы. Помимо проведения собственных валютных операций они  осуществляют информационную и посредническую функции, которые тесно взаимосвязаны. Их информационная функция состоит  в том, что они сообщают другим участникам рынка курсы валют, по которым последние готовы совершать  сделки. Посредническая функция заключается  в том, что брокеры сосредоточивают в своих руках распоряжения о продаже и покупке валют и предоставляют полезную информацию дилерам банков, что значительно облегчает деятельность последних. И отдельные брокеры, и брокерские фирмы располагают широкой сетью корреспондентов и получают доход (брокерские комиссионные) по каждой сделке как от продавца, так и от покупателя валюты.