САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ  АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

МУРМАНСКИЙ  ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

Заочная форма обучения

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «Финансы и кредит»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине  «Валютный дилинг» 
 
 
 
 
 

ВЫПОЛНИЛ 

Студент                                                                                   Конева Д.С.   

                                                                                                 Группа 9-3331/6-4

                                                               (Ф2-28) 

                                                                                                 Курс 5

                                                                                                 Контактный телефон

                                                                                                 960-026-51-26

ПРОВЕРИЛ

Преподаватель                                                                     Вотинова Е.М. 
 
 
 
 
 
 
 

Мурманск

2011

ВВЕДЕНИЕ 
 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Бреттон-Вудская валютная система

1.1. Предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы…………….4

1.2. Сущность, цели  и основные положения  Бреттон-Вудской валютной системы…………………………………………………………………………….5

1.3. Кризис Бреттон-Вудской системы…………………………………………..6

2. Выберите косвенную котировку……………………………………………....9

3. Решите  задачу…………………………………………………………………..9

4. Решите задачу…………………………………………………………………..9

Заключение……………………………………………………………………….11

Библиографический список………...…………………………………………...12

ВВЕДЕНИЕ  
 

       Представляемая контрольная работа состоит из одного теоретического и трёх практических заданий.

       Тема  теоретического вопроса «Бреттон-Вудская валютная система». Рассматриваемая тема актуальна по той причине, что характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия её принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается её крушением и созданием новой валютной системы. Существует несколько типов мировой валютной системы, в контрольной работе охарактеризована Бреттон-Вудская валютная система.

       Цель  ответа на вопрос – раскрыть сущность и содержание Бреттон-Вудской валютной системы.

       Для достижения поставленной цели ставились такие задачи:

       - рассмотреть предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы;

       - охарактеризовать сущность, цели  и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы;

- проанализировать  причины кризиса Бреттон-Вудской системы.  
1. БРЕТТОН – ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА 
 

1.1. Предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы 

       Мировая валютная система не является понятием статичным, это динамичная категория. Закономерности развития валютной системы отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. В этой связи периодически возникает несоответствие принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными центрами. По этой причине периодически возникают кризисы мировой валютной системы.

       При кризисе мировой валютной системы  нарушается действие её структурных  принципов, и резко обостряются  валютные противоречия. Острые вспышки  и драматические события, связанные  с валютным кризисом, не могут долго продолжаться без угрозы воспроизводству. Поэтому в практике мировой экономики используются разнообразные средства для сглаживания острых форм валютного кризиса и проведения реформы мировой валютной системы.

       Таким образом, эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире¹.

       Великая депрессия 30-х годов привели к  краху системы золотого стандарта. Она также подтолкнула страны к возведению торговых барьеров, которые в значительной мере сдерживали международную торговлю. Такое же разрушительное воздействие на мировую торговлю оказала вторая мировая война.

       В целях разработки основ мировой  валютной системы с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир  (США), была созвана международная конференция союзнических стран.

1.2. Сущность, цели  и основные положения  Бреттон-Вудской валютной системы 

       Бреттон-Вудская валютная система - это форма организации денежных отношений, расчетов согласно которой роль мировых денег наряду с золотом выполняет доллар США. На конференции присутствовали две крупнейшие фигуры Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США). Им удалось создать и принять новый порядок развития мировой финансовой системы в сложившихся условиях. Это был переходный этап от золотодевизного стандарта к Ямайской системе, устанавливающей равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими².

       Целями  создания Бреттон–Вудской валютной системы стало:

       - восстановление и увеличение объёмов международной торговли;

       - предоставление в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнеторговом балансе.

       Основные  положения Бреттон–Вудской системы состояли в следующем:

       1. организационные звенья системы - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль над соблюдением принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество;

       2. провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и де-факто фунт стерлингов);

       3. центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1 %) с помощью валютных интервенций;

       4. доллар привязан к золоту (унция золота - 35 $);

       5. члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;

       6. установлены твердые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте;

       7. допускаются изменения курсов валют через ревальвации или девальвации.

       По  завершению переходного периода  все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все  правительства обязуются хранить  международные резервы, а при  необходимости - совершать интервенции на валютных ранках³.  
 

1.3. Кризис Бреттон-Вудской системы 

       С конца 60-х годов прошлого века наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Такая система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечить конверсию долларов в золото.

       В 50-60-е годы возникла проблема с количеством золота, используемым в качестве мировых денег. Величина мировых денежных запасов зависела от объемов вновь добытого золота. Рост золотых запасов стал отставать от быстро расширяющихся масштабов международной торговли и финансов. Поэтому доллар приобрел возрастающую по своей важности роль мирового валютного резерва.

       Доверие к доллару, как резервной валюте, постепенно падало из-за гигантского  дефицита платежного баланса США. За исключением трёх-четырех лет, платежный баланс США в 50-60-е годы в основном сводился с отрицательным сальдо. Этот дефицит отчасти финансировался за счёт уменьшения американского золотого резерва, а отчасти за счёт возрастания количества долларов у иностранных держателей, у которых они считались «такими же хорошими, как золото».

       Способность США сохранять обратимость доллара  в золото становилась всё более  сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара как общепринятой международной резервной валюты. Стали появляться новые финансовые центры (Западная Европа, Япония) и их национальные валюты начали постепенно так же использовать в качестве резервных. Так, к 1958 году большинство европейских стран объявляют о свободной конвертируемости своих валют. В 1964 году Япония объявила о конвертируемости своей валюты. Всё это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире.

       Отчетливо проблемы данной системы были сформулированы в дилемме (парадоксе) Триффина. Эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет недоверие к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента.

       Помимо  коренного противоречия, имелись  и другие причины кризиса, а именно:

       1. неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста;

       2. усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов»;

       3. нестабильность национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют;

       Таким образом, столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р. Никсон 15 августа 1971 г. приостановил конвертируемость доллара в золото. Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. Её структурные принципы, установленные в 1944 году, перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Бреттон - Вудская система прекратила свое существование.

2. ВЫБЕРИТЕ КОСВЕННУЮ  КОТИРОВКУ 
 

       а) USD/ RUR;

       б) GBP/ EUR;

       в) EUR/ USD. 
 

3. РЕШИТЕ ЗАДАЧУ 

     Найдите кросс-курс HRK/ JPY если известны следующие котировки:

       - USD/ HRK = 7, 1274;

       - USD/ JPY = 115, 9400. 

РЕШЕНИЕ 

       Кросс-курс HRK/ JPY найдём следующим образом:  

HRK/ JPY = USD/ JPY: USD/ HRK 

       HRK/ JPY = 115, 9400/ 7, 1274 = 16, 2668. Таким образом, за одну хорватскую куну можно получить 16, 2668 японские йены.  
 

4. РЕШИТЬ ЗАДАЧУ 

       Датское предприятие в течение пяти месяцев  располагает 5 млн. долл. США, которые  хотело бы разместить в банке под  наиболее выгодные проценты. Клиентские курсы и процентные ставки следующие:

     Курс  спот          USD/ DKK               4, 1250 - 4, 1260

     Своп                   USD/ DKK на 150 дней 0, 0065 - 0, 0075

     Процентная  ставка на вклады в USD на 150 дней 4 %.

     Процентная  ставка на вклады в DKK на 150 дней 6 %.

     Рассчитайте, в какой валюте и на сколько для датского предприятия более выгоден вклад.  

РЕШЕНИЕ 

       Если  датское предприятие разместит в банке USD, то через 150 дней оно получит сумму 5000000 + 5000000 * 4/ 100/ 360 * 150 = 5083333 USD.

       Если  датское предприятие решит разместить в банке DKK, то оно сначала их приобретёт. На 5000000 USD можно приобрести 5000000 * 4, 1260 = 20630000 DKK. Если датское предприятие разместит в банке DKK, то через 150 дней оно получит сумму 20630000 + 20630000 * 6/ 100/ 360 * 150 = 21145750 DKK.

       На 21145750 DKK можно приобрести 21145750/ 4, 1250 = 5126242 USD.

       При продаже со счёта клиента будет снято 5126242 * 0, 0075 = 38447 USD. Таким образом, если датское предприятие решит разместить в банке DKK, то в результате оно получит 5126242 – 38447 = 5087795 USD. То есть его доход будет равен 5087795 – 5000000 = 87795 USD.

       При покупке на счёт клиента будет добавлено 5000000 * 0, 0065 = 32500 USD. Таким образом, если датское предприятие решит разместить в банке USD, то в результате оно получит 5083333 + 32500 = 51155833 USD. То есть его доход будет равен 51155833 – 5000000 = 1155833 USD.

       Таким образом, датскому предприятию следует  разместить свободные деньги в USD сроком на 150 дней.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

       Изучение  теоретических вопросов темы позволило  сделать такие выводы. В основе Бреттон-Вудской системы было, прежде всего, совместное регулирование валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный валютный фонд. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц.

       Международным резервным средством наряду с  золотом стал американский доллар - единственная формально обратимая  в металл национальная валюта. Официальная цена золота составляла 35 долл. за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся «второй» резервной валютой.

       Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система  была эффективной около 15 лет. Потеря доверия к доллару приходится на ранние 70-е гг. В 1971 г. США заявили об отходе от конвертируемости доллара в золото.

       В январе 1976 г. в Кингстонском соглашении по пересмотру устава МВФ был закреплен  отказ от основополагающих принципов  Бреттон-Вудской системы. Были отменены золотой стандарт и система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование золота в качестве основы валютных паритетов.

Библиографический список 

1. Богомолов, О.Т. Мировая экономика в век глобализации: учебник/ О.Т. Богомолов. – М.: Экономика, 2010. – 359 с.
2. Дралин, А.И., Михнева, С.Г. Внешнеэкономическая деятельность: учебное пособие/ А.И. Дралин, С.Г. Михнева. - Пенза: Информационно-издательский центр ПГУ, 2006. - 127 с.
3. Кудров, В.М. Мировая экономика: учебник/ В.М. Кудров. - М.: Дело, 2004. - 515 с.
4. Материал из Википедии - свободной энциклопедии http://hghltd.yandex.net
5. Халевинская, Е.Д. Крозе, И. Мировая экономика: учебник/ под ред. Е.Д. Халевинской. – М.: Юристъ, 2009. – 304с.
6. Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика/ Н.Ф.Чеботарев. – М.: Дашков и К, 2011. – 332 с.
7. Щербанин, Ю. А. Мировая экономика: учебник/ Ю. А. Щербанин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 169 с.