Денежная эмиссия как элемент денежной системы

Министерство образования и  науки РФ

ФГАОУ ВПО «Уральский федеральный университет 

имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»

Высшая школа экономики  и менеджмента

Центр заочного и дистанционного обучения

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа по дисциплине «Деньги. Кредиты. Банки.»

Тема: « Денежная эмиссия как элемент денежной системы».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студент гр. ЭМЗ- 121408с Титова О. В.                                                        

 

Преподаватель              Домников А.Ю.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург, 2013

 

Содержание.

 

Введение………………………………………………………………………………………………….

1. Определение и значение эмиссии…………………………………………………………………….

2. Инфляция………………………………………………………………………………………………

3. Процедура эмиссии……………………………………………………………………………………

• Эмиссия наличных денег…………………………………………………………………….
• Обеспечение эмиссии банкнот………………………………………………………………

4. Банкнотная эмиссия в современных условиях. Основные каналы банкнотной эмиссии…………

• Обеспечение банкнотной эмиссии…………………………………………………………..
• Системы банкнотной эмиссии……………………………………………………………….
• Особенности и недостатки систем банкнотной эмиссии…………………………………..

5. Денежная масса, ее структура…………………………………………………………………………

• Денежно – кредитный оборот………………………………………………………………..

6. Контроль денежной массы…………………………………………………………………………….

Заключение………………………………………………………………………………………………..

 

Введение.

Вопрос эмиссии в настоящее  время очень важен. Я объясню, почему.

Эмиссия денег во всем мире несет  в себе очень важную роль- контроль за денежным обращением. И, хотя значение данного слова- выпуск денег, я считаю, что в полной мере можно прибавлять к этому слову и другие значения и функции, такие как: регулирование количества денег в обращении, поддержание его равновесия; контроль за соблюдением подлинности купюр и монет и другие.

И, исследуя главные задачи и функции эмиссии, мне бы хотелось рассказать об её истории возникновения, её роли в экономике государства и остального мира,  а так же изучить сложившуюся ситуацию на данный момент. Ведь прогнозирование и регулирование денежного предложения в соответствии с потребностями реального сектора и банковской системы — едва ли не основная задача любого центрального банка.

 

1. Определение и значение  эмиссии.

 

Эмиссия – выпуск в обращении денежных средств и ценных бумаг.

Эмиссия денежных средств регулируется законодательством и осуществляется государством, которое распределяет эту функцию между центральным банком и казначейством. Центральный банк выпускает кредитные деньги – банковские билеты (банкноты). Казначейство выпускает казначейские билеты и разменные монеты.

До появления денег существовал   бартер — прямой безденежный обмен товарами. Но вскоре роль денег  перешла к металлам, и первые монеты появляются уже в конце VII века до н. э.  Следовательно, можно смело сказать, что такое явление, как эмиссия возникает с первым выпуском денег. С самого начала  выпуск  денежных средств был закреплен за государством.

Конечно, стоит сказать, что сейчас очень большое значение имеет контроль над подлинностью купюр и монет. Это не говорит о том, что в те далекие времена его не было совсем. Все упрощалось тем, что номинал денег оценивался его качественными показателями: монеты чеканили из ценных на то время металлов (так как в доиндустриальном обществе еще только  началось зарождалась добыча полезных ископаемых, как вид деятельности).

В современном мире существуют три  основные формы эмиссии:

1)эмиссия кредитных денег –  банкнот;

2)депозитно – чековая эмиссия;

3)эмиссия ценных бумаг.

В России, согласно Конституции РФ денежная эмиссия, т.е. выпуск денег  в обращение, осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации (п.1, ст.75). Денежной единицы в РФ является рубль. Введение и эмиссия других денег в РФ не допускается. Конституция РФ, возлагая на банк России функцию эмиссии денег в обращение, не ограничивает полномочия Банка России какой-либо одной формой эмиссии. Банк России осуществляет эмиссию денег в наличной и безналичной формах.

Банк России осуществляет в установленном  законодательством РФ порядке выпуск в обращение и изъятие из обращения  денежных знаков на территории РФ. Безналичная эмиссия   денег    осуществляется    в процессе депозитно-ссудных операций. Банк России регулирует   наличную   и безналичную       эмиссию       средствами       денежно-кредитной       политики. Использование эмиссии денег непосредственно для финансирования   дефицита государственного бюджета РФ запрещается.

С целью ограничения возможностей коммерческих банков на осуществление  депозитной эмиссии в Конституции  РФ исключительное право на осуществление  денежной эмиссии во всех ее формах предоставлено Банку России. Однако, в Федеральном законе монопольная функция Банка России по осуществлению денежной эмиссии ограничена только эмиссией наличных денег.

Порядок осуществления эмиссии  безналичных денег и организации  их обращения каким-либо органом государственной власти Российской Федерации или Банком России законодательно не определен.

За рубежом эмиссию денег  ведут центральные (эмиссионные) банки  и казначейства (первые выпускают  кредитные деньги – банкноты, вторые –казначейские билеты и разменные монеты). Депозитно-чековая эмиссия, служащая основой безналичных расчетов, производится коммерческими и центральным банком. Эмиссию ценных бумаг (акций и облигаций) осуществляют акционерные компании, а также государство.

Центральный (эмиссионный) банк в большинстве стран принадлежит государству. Но даже если государство формально не владеет его капиталом (США, Италия, Швейцария) или владеет частично (Бельгия – 50%, Япония – 55%), центральный банк выполняет функции государственного органа. Центральный банк обладает монопольным правом на выпуск в обращение (эмиссию) банкнот – основной составляющей налично-денежной массы. Он хранит официальные золотовалютные резервы, проводит государственную политику, регулируя кредитно-денежную сферу и валютные отношения. Центральный банк участвует в управлении государственным долгом и осуществляет кассово-расчетное обслуживание бюджета государства.

Теперь можно подробнее рассмотреть  формы эмиссии, которые я указывала  выше:

1. Фидуциарная эмиссия – эмиссия банкнот, денежных знаков, необеспеченная запасом драгоценных металлов (в первую очередь, золота) эмиссионного банка. Исторически эмиссия банкнот допускалась только при наличии золотого запаса, однако, постепенно от этого правила отказались. Ныне фидуциарная эмиссия является господствующей.

Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве стран  является эмиссия банкнот. На современном  этапе выпуск банкнот не обеспечен  золотом. Золотое обеспечение банкнот  отменено, хотя в некоторых странах  формально продолжает действовать.

Кредиты центрального банка могут  зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в  центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка.

Источником ресурсов центральных  банков служат вклады казначейства и коммерческих банков. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета   в   центральных    банках   часть   своих  кассовых  резервов, в том числе, обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные счета, как правило, беспроцентные. Такой порядок действует, в частности, в России. Центральные банки могут открывать коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой. Обычно на долю собственного капитала банка приходится не более 4% пассива.

2. Другая форма эмиссии – это депозитно-чековая эмиссия. Производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия значительно превосходит эмиссию денежных средств.

3. Также одной из форм эмиссии является эмиссия ценных бумаг.

Процедура эмиссии эмиссионных  ценных бумаг, если иное не предусмотрено  законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:

- принятие эмитентом решения  о выпуске эмиссионных ценных  бумаг;

- регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг;

- для документарной формы выпуска  – изготовление сертификатов  ценных бумаг;

- размещение эмиссионных ценных  бумаг;

- регистрацию отчета об итогах  выпуска эмиссионных бумаг.

Эмиссия денег может привести к  инфляции. Именно поэтому важно контролирование количества денежной массы в обороте. Поговорим об этом подробнее.

 

2. Инфляция.

 

Безусловно, инфляция, как явление, имеет множество причин. В этом разделе я бы хотела рассмотреть  эмиссию именно как причину возникновения  инфляции.

Инфляция – кризисное состояние  денежной системы, возникшее в середине XVIII века в связи с огромным выпуском бумажных денег. Термин «инфляция» буквально  означает «вздутие»,  его длительное время связывали с обесцениванием денег и ростом товарных цен. Однако, практика зарубежных стран показывает, что инфляция может происходить при относительно стабильной денежной массе.

Современная инфляция связана не только с падением покупательской способности  денег в результате роста цен, но и с общим неблагоприятным состоянием экономического развития страны. Она обусловлена противоречиями процесса производства, порожденными различными факторами в сфере как производства и реализации, так и денежного обращения, кредита и финансов.

На инфляцию влияют следующие факторы:

•эмиссия бумажных денег;

•рост денежной массы превышает  производственные процессы;

•рост издержек и цен на товары;

•инфляционное ожидание.

Необходимо различать внутренние и внешние причины инфляции. Внешние  – сокращение поступлений от внешней  торговли в связи с падением цен на топливо. Внутренние заключаются в отставании отраслей потребительского характера при более высоком развитии отраслей тяжелой промышленности.

Существуют два вида инфляции.

1. Инфляция спроса.  Традиционно  инфляция возникает при избыточном спросе. Спрос на товары больше, чем предложения товаров, в связи с тем, что производственный сектор не в состоянии удовлетворить потребности населения. Этот избыток спроса ведет к росту цен. Много денег при малом количестве товаров.

2. Инфляция издержек. Это явление выражается в росте цен вследствие роста издержек производства. В зависимости от темпов роста цен на рынке различают инфляцию:

•ползучую, при ежегодных темпах прироста цен на 3-4%. Такая инфляция характерна для развитых стран, которые  рассматривают ее как стимулирующий фактор;

•галопирующую, при среднегодовых  темпах прироста цен на 10-50% (иногда до 100%), которая преобладает в  развивающихся странах;

•гиперинфляцию, при ежегодных  темпах прироста цен свыше 100%, свойственную странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.

Под влиянием инфляции экономическая  ситуация в стране ухудшается, т.к.:

-снижается объем производства, поскольку колебание и рост  цен делают неуверенными перспективы  развития производства;

-происходит перелив капитала  из производства в торговлю  и посреднические операции,  где  быстрее оборот капитала и  больше прибыли, а также легче  уклониться от налогообложения;

-расширяется  спекуляция в результате резкого  и неравномерного изменения цен;

- ограничиваются  кредитные операции, так как никто  не верит в долг;

- обесцениваются  финансовые ресурсы государства.

Основной формой стабилизации денежной системы является антиинфляционная политика государства с помощью  денежной реформы и государственного регулирования инфляционного процесса.                    Денежная  реформа это полное или частичное преобразование денежной системы, проводимая государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения. Осуществляется она различными методами (нуллификация, реставрация, девальвация, деноминация) в зависимости от экономического положения страны, степени обесценения денег, политики государства путем принятия единовременного законодательного акта.

Нуллификация проводится путем  аннулирования старой обесценившейся денежной валюты и введением новой.

Реставрация предполагает восстановление прежнего золотого содержания валюты, повышение золотого курса.

Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным.

Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным.

Деноминация – уменьшение номинала денежной массы в обращении путем  обмена денежных знаков на новые в  пропорциях их обесценения, т.е. метод  зачеркивания нулей.

Метод шоковой терапии представляет собой тип конфискационной денежной реформы. Он включает обмен бумажных денег по дефляционному курсу, полное или частичное замораживание банковских вкладов населения и предпринимателей, широкое использование свободного ценообразования.

Государственное регулирование инфляционного процесса означает комплекс государственных мер, направленных на ограничение роста цен и стабилизацию денежной системы путем дефляционной политики и политики доходов.

Дефляционная политика включает методы ограничения денежного спроса путем  снижения государственных расходов, повышения процентной ставки за кредит, усиление налогового пресса, ограничение денежной массы. Но она не способствует экономическому росту. Политика доходов предполагает контроль и полное замораживание цен и заработной платы либо установление жестких пределов их роста.

 

3. Процедура эмиссии.

 

Итак, как происходит эмиссия наличных денег? Предположим, что у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ( расчетно-кассовых центрах), возрастает потребность в наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастает. В этом случае РКЦ будет вынужден увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого РКЦ запрашивает разрешение ЦБ РФ, а при его получении переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ.

Для данного РКЦ это будет  эмиссионной операцией. При этом надо иметь в виду, что при осуществлении  выпуска денег одним РКЦ другой РКЦ может изъять в рамках установленного лимита наличные деньги из своей оборотной  кассы. Поэтому по действиям одного РКЦ нельзя судить об эмиссии по всей стране, которая в этом случае охватывает большинство регионов. Правление ЦБ РФ составляет ежедневный баланс на основе сведений по сети РКЦ: где прошла эмиссия наличных денег, где их изъятие.

 

Рис. 1 Схема эмиссии и движения наличных денег

 

Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется центральный банк государства. В настоящее время наличная эмиссия осуществляется главным образом в форме выпуска в обращение банкнот, которые являются денежными знаками, эмитируемыми центральным банком, и законодательно признанными в качестве официального расчетного и платежного средства.

В ряде стран за центральным банком закреплена монополия и на эмиссию билонных (разменных) монет, но в основном в мировой практике их чеканку осуществляет министерство финансов (казначейство). Центральный банк покупает монеты по номинальной стоимости и выпускает их в обращение наряду с банкнотами.

Поскольку номинальная стоимость  современных денег гораздо выше себестоимости их производства, их эмиссия позволяет получать так  называемый сеньораж, или эмиссионный  доход. Он представляет собой разницу  между номинальной стоимостью банкноты (монеты) и реальными затратами на ее производство и выпуск в обращение. Очевидно, что эмиссионный доход от выпуска банкнот тем больше, чем крупнее их номиналы. Он рассчитывается как отношение прироста денежной базы к валовому внутреннему продукту или доходам государственного бюджета. Сеньораж полностью перечисляется в доход государства.

 

Эмиссия наличных денег.

 

Эмиссия наличных денег центральным  банком не совпадает с техническим  процессом их изготовления. Поступление  в хранилище центрального банка новых отпечатанных банкнот не увеличивает наличную денежную массу в национальном хозяйстве. Банкнотная эмиссия осуществляется в процессе проведения центральным банком ряда своих операций.

Эмиссия наличных денег — выпуск центральным банком денежных знаков в оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране.

Таким образом, основными источниками  поступления в экономику наличных денег являются:

- кредитование центральным банком  коммерческих банков;

- покупка  центральным банком государственных  ценных бумаг;

- покупка  центральным банком иностранной  валюты и золота.

Следует иметь в виду, что объем  банкнот в обращении увеличивается (то есть происходит эмиссия банкнот) только в случае прироста чистых внутренних и иностранных активов центрального банка.

Чистые внутренние активы центрального банка представляют собой разницу  между суммой выданных им кредитов коммерческим банкам и правительству и суммой средств коммерческих банков и правительства, хранящихся на счетах в центральном банке. Таким образом, если при выдаче центральным банком кредитов коммерческим банкам и правительству одновременно на эту же сумму возрастет объем их средств на счетах в центральном банке, то увеличения статьи баланса "Банкноты в обращении" за счет этих источников не произойдет.

Приобретение центральным банком иностранной валюты за счет эмиссии  является на практике обычным и широко распространенным явлением. Иностранные активы необходимы для осуществления международных расчетов и платежей страны, они являются резервами, которые центральный банк использует для поддержания стабильности покупательной способности и обменного курса национальной денежной единицы.

Из упрощенного баланса центрального банка видно, что на величину статьи "Банкноты в обращении" помимо объемов активных операций центрального банка оказывает влияние и  структура денежной базы. Чем больше резервы коммерческих банков, тем  меньше при прочих равных условиях эмиссия банкнот.

Обеспечение эмиссии  банкнот.

Итак, каналами эмиссии наличных денег  служат активные операции центрального банка. Непосредственно эмиссия  происходит в результате увеличения пассивов баланса центрального банка, следовательно, обеспечением эмиссии банкнот являются активы центрального банка. Таким образом, в современных условиях выпуск банкнот является фидуциарным (то есть не обеспеченным золотом), их обращение основано на доверии населения страны к их эмитенту.

Механизм современной денежной эмиссии обусловливает кредитный характер обеспечения банкнот. Когда эмиссия осуществляется в результате кредитования коммерческих банков, ее обеспечением являются обязательства коммерческих банков; когда эмиссия происходит в результате кредитования правительства, ее обеспечением являются обязательства правительства (государственные ценные бумаги); когда эмиссия осуществляется при проведении валютных операций, ее обеспечением является иностранная валюта, которую можно рассматривать как обязательства иностранных центральных банков (государств).

Обеспечение банкнотной эмиссии непосредственно  влияет на стабильность национальной денежной единицы, поэтому во многих странах нормы и способы такого обеспечения определяются в законодательном  порядке. В каждой стране существует своя специфика, однако, как правило, в качестве обеспечения разрешается использовать только абсолютно надежные обязательства краткосрочного характера.

 

4. Банкнотная эмиссия в современных условиях. Основные каналы банкнотной эмиссии.

 

Обеспечение банкнотной эмиссии.

Эмиссионные банки сосредоточивают  у себя крупные металлические  резервы, которые имеют троякое  назначение.

Во-первых, они служат запасным фондом мировых денег. Внутри страны в обращении  могут циркулировать преимущественно  или даже исключительно банкноты, для балансирования же международных расчетов необходимы мировые деньги — золото, которое с развитием капитализма сосредоточивается в эмиссионных банках.

Во-вторых, при наличии в обращении  золотых монет золотой запас  эмиссионных банков служит также запасным фондом внутреннего металлического обращения. Если потребности обращения в золотой монете увеличиваются, то резервуаром, из которого золото поступает в обращение, является золотой запас центрального банка.

В-третьих, металлические резервы эмиссионных банков служат запасным фондом, обеспечивающим размен банкнот и возврат вкладов. Разумеется, эту функцию они выполняют лишь при наличии свободного размена банкнот на металл.

В эпоху империализма наблюдается  относительное сокращение золотого обращения и централизация золота в эмиссионных банках. Так, в 1913 г. из всего мирового запаса монетарного золота 59% приходилось на централизованный запас и 41% —на золото, находившееся в обращении.

Это объясняется как стихийным  замещением золота в обращении банкнотами и чеками, так и сознательной политикой центральных банков и правительств. Обострение в эпоху империализма экономических кризисов усиливает погоню за золотом и побуждает эмиссионные банки стягивать к себе возможно большую часть золотого запаса для укрепления своей ликвидности. Вместе с тем золото служит важным военно-финансовым ресурсом, а борьба за золото является одним из элементов борьбы империалистических государств за мировое господство. Подготовка к империалистическим войнам побуждает буржуазные правительства сосредоточивать золото в тесно связанных с ними центральных банках и казначействах, откуда оно в любой момент может быть направлено на финансирование войны.

Часть банкнотной эмиссии, как правило, подлежит обеспечению металлическим запасом эмиссионного банка, остальная же часть обеспечивается долговыми обязательствами, находящимися в портфеле эмиссионного банка, и образует так называемую фидуциарную эмиссию, т.е. эмиссию, не покрытую металлом. В зависимости от установленного законодательством порядка обеспечения банкнот различают несколько систем банкнотной эмиссии.

Системы банкнотной эмиссии.

 

• Английская система банкнотной эмиссии

Английская система банкнотной эмиссии, введенная банковым актом 1844 г., характеризовалась следующими чертами:

1. Законодательство фиксировало  определенный максимальный контингент  эмиссии, не обеспеченной металлическим  покрытием. Согласно акту 1844 г.  этот контингент был установлен  для Английского банка в сумме 14 млн. ф. ст., причем в случае прекращения эмиссии другими банками он мог быть в известной мере увеличен.

2. Для остальной банкнотной эмиссии  требовалось полное (100-процентное) металлическое покрытие, причем  общая сумма банкнотной эмиссии законом не лимитировалась.

• Французская система банкнотной эмиссии

Французская система банкнотной эмиссии, введенная в 1870 г., отличалась от английской следующим:

1. Законодательство устанавливало  общий максимум банкнотной эмиссии  (покрытой и не покрытой металлом), который время от времени увеличивается: в 1870 г. он был определен в 1,8 млрд. франков, а перед первой мировой войной достиг 6,8 млрд. франков.

2. Никаких обязательных норм  металлического обеспечения не  устанавливалось, так что в  пределах общего максимума банк сам регулировал соотношение между фактическими размерами эмиссии и своим металлическим запасом.

• Германская система банкнотной эмиссии

Германская система банкнотной эмиссии, введенная по закону 1875 г., сводилась к следующему:

1. В законодательном порядке фиксировался максимальный контингент не обеспеченной золотом эмиссии, подобно тому, как это имело место в Англии. По закону 1875 г. этот контингент был установлен для Рейхсбанка в 250 млн. марок, а для остальных эмиссионных банков—в 135 млн. марок. Впоследствии эмиссия других банков все более уменьшалась, а эмиссионный контингент Рейхсбанка увеличивался и в 1911 г. был доведен до 550 млн. марок.

2. Этот контингент не являлся  абсолютным пределом фидуциарной  эмиссии, что существенно отличало германскую систему от английской. Законодательство разрешало выпуск не покрытых золотом банкнот и сверх установленного максимума, но такая дополнительная эмиссия облагалась налогом в размере 5%.

3. В законе указывалась минимальная  норма металлического обеспечения всей банкнотной эмиссии: не менее 1/3 общей суммы выпущенных банкнот должно было обеспечиваться золотым запасом эмиссионного банка. Этот принцип "третного покрытия" — одна из особенностей германской системы.

 

Особенности и недостатки систем банкнотной эмиссии.

 

Какие бы нормы золотого обеспечения  банкнотной эмиссии ни устанавливало  законодательство капиталистических  государств, это не может полностью  гарантировать устойчивости банкнот, так как в критические периоды  даже самое большое золотое обеспечение становится недостаточным для поддержания размена банкнот. Это ярко показал кризис 1929—1933 гг., когда одна капиталистическая страна за другой при всем различии их систем банкнотной эмиссии вынуждены были прекратить размен банкнот на золото и вступить на путь обесценения своих валют.

Коренной недостаток всех охарактеризованных выше систем банкнотной эмиссии состоит  в том, что устойчивость денежного  обращения ставится в той или  иной форме в зависимость от размеров металлического запаса эмиссионного банка, и резкое сокращение этого запаса (вызванное неблагоприятным платежным балансом или экономическим кризисом) создает угрозу нормальному состоянию всей денежной системы страны.

Мировой экономический кризис 1929—1933 гг., вызвав крах золотого стандарта, привел к тому, что золотое обеспечение банкнот утратило свое прежнее значение. При наличии золотого стандарта золотое обеспечение банкнотной эмиссии предназначено для поддержания свободного размена банкнот на золото, а пока такой размен существует, банкнотная инфляция невозможна. Напротив, с прекращением размена банкнот связь между золотом, лежащим в подвалах эмиссионных банков (или казначейств), и банкнотами, находящимися в обращении, разрывается: сколько бы золота ни находилось в эмиссионном банке (или казначействе), держатели банкнот не могут получить его в обмен на свои банкноты. Поэтому при отсутствии размена золотое обеспечение банкнот перестает быть препятствием к инфляции. Неразменные банкноты могут выпускаться в избыточном количестве даже при крупных размерах золотого запаса. Например, большие размеры золотого запаса не оградили США от инфляции в период и после второй мировой войны.

Что касается кредитного обеспечения, то у современных банкнот в  капиталистических странах оно  имеет фиктивный характер, ибо долговыми обязательствами, находящимися в портфелях эмиссионных банков и служащих "обеспечением" банкнот, являются не коммерческие векселя, а государственные ценные бумаги. При таком характере "обеспечения" неразменные банкноты фактически перерождаются в бумажные деньги.