САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ   ГОСУДАРСТВЕННЫЙ    УНИВЕРСИТЕТ

  СЕРВИСА   И     ЭКОНОМИКИ

      КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По  предмету: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Выполнила студентка 

5 курса  спец. 0608

Смирнова  С.Е. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ИСХОДНЫЕ  ДАННЫЕ. 

1. Результаты хозяйственной деятельности прошлого года. 

Выпущено  изделий     60.000 штук

по цене                         150 руб. за штуку 

Прямые  затраты на изделие:

заработная  плата          20 руб./шт.

материалы                     40 руб./шт.

прочие                           10 руб./шт. 

косвенные затраты:

на годовой  выпуск                 1.798.000 руб.

внереализационные расходы   540.000 руб. 

2. Планируется изменение  технологии.

       Это позволит: 

1)снизить  расходы на з/пл – 1 руб./шт. 

2)расход  материала снизится на 10 руб./шт. 

3)прочие  расходы увеличатся на 2 руб./шт. 

4)увеличить  объём реализации изделий на 15% 

3. Для реализации  проекта необходимо  купить оборудование  4 шт.: 

а). Купитьпо оборудование 4 шт. по цене  180.000 руб.

расходы на наладку и монтаж от стоимости оборудования составляет  20%

нормативный срок службы - 5 лет 

б). Продать  самортизированное оборудование – 5.000 руб.- ликвидная стоимость. 

Увеличить производственные запасы на 35% от прироста объёма реализации. 

Определить: -  Чистый дисконтированный доход, индекс доходности,

                             внутреннюю норму доходности. 

Расчёт  производится в базовых ценах.

На реализацию проекта возможно направить 50% от чистой прибыли. Остальные средства взять  в кредит под 50% годовых. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Прибыль  от реализации  продукции – это разница между выручкой от реализации в действующих отпускных ценах без НДС и акцизов (объём реализации – V) и затратами на её производство и реализацию. (С): 

V – C,

V = 60.000 х 150 = 9.000.000 руб.

Где;

60.000 - количество  изделий;

150 руб.  – цена одного изделия

С = 60.000 х (20 + 40 + 10) + 1.798.000 = 5.998.000 руб.

60.000 –  количество изделий;

20; 40; 10 – затраты на з/пл, материалы  и прочее на единицу изделия;

1.798.000 –  косвенные затраты на годовой выпуск

Прибыль от реализации = V – С = 9.000.000 – 5.998.000 = 3.002.000 руб. 

       Результаты хозяйственной  .деятельности предприятия  (балансовая прибыль)  – это прибыль  от реализации, увеличенная  на величину внереализационных  доходов (Д внереал)  и уменьшенной на величину внереализационных расходов (Р внереал). 

П бал = V – С – Р внереал + Д внереал

П бал = 3.002.000 – 540.000 + 0 = 2.462.000 руб.,

Где V – С = 3.002.000 руб.

Р внереал = 540.000 руб.

Д внереал = 0 

2. Внереализационные расходы включают в себя:

- платежи  налогов;

- затраты  по анулированным заказам;

- содержание  законсервируемых производст

- некомпенсируемые  простои по внешним причинам;

- судебные  издержки и арбитражные расходы.

- потери  в результате пожаров, аварий  и т.д. 

Под внереализационными доходами понимают: 

доходы  от сдачи имущества в аренду;

доходы  от переоценки производственных запасов;

доходы  от реализации основных средств или  иного имущества предприятия;

возмещение  убытков, пени, неустойки, штрафы, полученные от других и т.д..

3. Балансовая прибыль 

Балансовая  прибыль Пбал = налогооблагаемой прибыли  Побл

П бал = П обл = 2.462.000 руб. 

Чистая  прибыль – балансовая прибыль, уменьшенная на сумму налога на прибыль, сверхнормативных расходов и отчислений в резервный фонд.

П чист = 2.462.000 – (2.462.000 х 0,33) = 1.649.540 руб.,

где 0,33 (33%) – налог на прибыль 

4. Рассчитаем чистую  прибыль до изменения  технологии другим  способоми: 

2.462.000 –  812.460 = 1.649.540 руб., т.е. получаются почти  те же результаты. 

Объём реализации до изменения технологии V составляет: 

V = 60.000 х 150 = 9.000.000 руб.

Затраты на одно изделие сначала почти  такое же, что и на момент изменения  технологии: 

20 + 40 + 10 + 1.798.000 = 99,97 руб./шт.,

                            60.000

где

20 руб./шт. – затраты на зарплату;

40 руб./шт. – затраты на расход материалов.;

10 руб./шт. – прочие затраты;

1.798.000 руб.  – косвенные затраты на годовой  выпуск.

Себестоимость продукции: 99,97 х 60.000 = 5.998.200 руб. 

Прибыль от  реализации 

9.000.000 – 5.998.200 = 3.001.800 руб.

Внереализационные расходы составляют 540.000 руб.,

Значит, балансовая прибыль:

3.001.800 –  540.000 = 2.461.800 руб. 

Налог на прибыль (33%) – 2.461.800 х 0,33 = 812.394 руб. 

Чистая  прибыль - до изменения технологии:

2.461.800 – 812.394 = 1.649.406 руб. 
 

5.Рассчитаем, что планируем  получить при изменении  технологии: 

Т.к. увеличится объём реализации изделий на 15%, то это составит объём реализации V

V = 9.000.000 х 0,15 (15%) = 13.500.000 руб.

Рассчитаем  себестоимость продукции:

19 + 30 + 12 = 61 руб./шт. – затраты на одно  изделие,  

где

19 руб./шт. – будут затраты на з/пл (20-1)

30 руб./шт. – будут затраты на расход  материалов (40-10);

12 руб./шт. – будут прочие затраты (10+2)

Определим, сколько будет выпускаться изделий:

Объём реализации            = 13.500.000  =  90.000 шт.

  На цену одного  изделия             150 

Итак,  себестоимость изделия будет:

90.000 х  61 = 5.490.000 руб.

Прибыль от реализации:

13.500.000 – 5.490.000 = 8.010.000 руб. 

Внереализованные  расходы в виде налогов ( 3% от объёма реализации):

13.500 х  0,03 = 405.000 руб.

Балансовая  прибыль:

8.010.000 –  405.000 = 7.605.000 руб.

Налогооблагаемая  прибыль равна балансовой прибыли, т.к. никаких льгот, отчислений в резервные фонды и сверхнормативных расходов не было.

Налог на пибыль (33%)

7.605.000 х  0,33 = 2.509.650 руб.

Чистая  прибыль

7.605.000 –  2.509.650 = 5.095.350 руб. 

6. Под операционной  деятельностью по  реализации инвестиционного  проекта понимают  текущую производственную деятельность, связанную с его реализацией, т.е. с функционированием объекта, созданного в результате реализации проекта.

Поток денег от операционной деятельности – это чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия и начисленная за период амортизации (т.е. она является номинальным, а не реальным расходом денежных средств, т.е. в расходах на производство продукции учитывается, хотя реально не используется, а  накапливается для воспроизводства основных фондов.

       Весь период действия проекта  делится на шаги расчёта, на протяжении каждого из которых ценность доходов и расходов считается неизменной по отношению к началу расчётного периода. В нашем случае пусть это будет год. 
 

7. Сводная таблица  данных денежных  потоков.

8. Поток денег от  инвестиционной деятельности  формируется из  доходов от продажи  имущества предприятия,  уменьшенных на  расходы на покупку  основных фондов, создание дополнительных  запасов. 

       Шаг 0

1. ликвидная  стоимость                         + 5.000

2. оборудование                                      - 180.000 х 4 = - 720.000

3. расход  на наладку                               - 20% от стоимости = - 144.000

4. увеличение  производственных запасов 35% = (13.500.000 – 9.000.000) х 0,35 = 1.575.000 р. 

       На реализацию проекта возможно  направить 50% от чистой прибыли  (скорее всего, за которую получили, а не той, которую планируем  получить. Эти 50% составляют:

1.649.406 х  0,50 = 824.703 руб.

       Остальные средства можно взять  в кредит под 50% годовых.  

9  При определении  нормы дисконта  в расчёте без  учёта инфляции, т.е.  в базовых ценах,  надо брать минимальную  норму  дохода  на капитал, соответствующую  ставке ЛИБОР,  равной в нашем  случае 50%.

       Таким образом, выбор численного  значения ставки дисконтирования  зависит от таких факторов, как  цели инвестирования, темпы инфляции, величина коммерческого риска.

E = Ен + Ер, где 

н –  минимальная норма доходности на капитал, соответствующей ставке ЛИБОР = 5%

Ер –  добавочная процентная ставка за повышенный риск реализации проекта 10%

Е = 5% + 10% = 15%  

Теоретический вопрос

«Контрольные  вложения и единовременные затраты» 

1.Современная экономическая ситуация характеризуется прежде всего прагинатизмом участников экономических отношений. Любое вложение капитала осуществляется лишь тогда, когда оно способствует достижению поставленных целей, когда предприятие планирует через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить, кроме этого, определенную прибыль. Вкладывая средства ориентируются на цены и рентабельность основных производственных факторов – труда, земли, капитала. Наибольшие вложения поэтому направляются в те отрасли, в которых их сочетание наиболее выигрышно.  

2. Инвестиции представляют собой все виды вложений капитала в форме имущественных и интеллектуальных     ценностей в экономике с целью получения в будущем доходов или иных выгод.

Капитальное вложение – это вложение средств:  

а). В  основные фонды предприятия (покупка земли, строительства); 

б). В  материальные активы ( патентные, лицензии, товарные знаки);  

в). В  долгосрочные финансовые (вложения в  другие предприятия – покупка  акций, займы в развитие дочерних фирм);  

г). Увеличение величины оборотного капитала (увеличение запасов, расходы на подготовку и освоение нового производства, величины дебиторской задолженности); 

Вложения  средств в увеличение величины оборотного капитала следует отмечать от единовременных затрат,  финансируемых от свободного остатка денежных средств без увеличения общей величины оборотного капитала. Эти затраты являются текущими затратами на производство. Необходимость осуществления текущих , (постоянных) и единовременных затрат связано с  достижением экономического или социального эффекта.

  К текущим относятся затраты, включаемые в себестоимость продукции, производимые ежедневно или другие временные интервалы, но не реже, чем 1 раз в месяц (например, расход материалов и сырья, амортизация).

Единовременные  затраты – это авансированные средства на создание основных и прирост оборотных фондов в форме капитальных вложения, которые дают отдачу только через некоторое время.

К единовременным капитальным  затратам можно отнести:

а). Инвестиции на первоначальный анализ и планирование;

б). Стоимость  необходимого оборудования;

в). Стоимость  программного обеспечения;

г). Стоимость  вспомогательного оборудования; (например, компьютерной техники для             обновления информации);

д). Инвестиции на подготовку или переподготовку кадров.