Содержание:

1. Экономическая сущность и классификация инвестиций

Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

      "Инвестиции" — слово иностранного происхождения (от лат. investire, нем. investition), в переводе — "долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли".

      Термин "инвестиции" в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ.

      В отечественной и зарубежной научной литературе имеется ряд дефиниций (определений понятия инвестиций).

      Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта.

      И, наконец, в Федеральном законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ инвестициям дается следующее определение: "Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта".

      В своей стране вложения капитала делаются не только с целью получения дохода, но и удовлетворения социальных потребностей общества.

      Слова "инвестиции" и "капитальные  вложения" являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами.

      Инвестиционная деятельность — это вложения средств (инвестирование) и осуществление практических действий в целях достижения полезного эффекта.

      К инвестиционной деятельности относятся инвестиционно-строительные процессы. Без них немыслимо воспроизводство основных фондов (новое строительство, техническое перевооружение, расширение предприятий, увеличение мощностей).

Классификация и цель инвестиций

      Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на определенных признаках или нормативных актах.

      Законом РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" введено разделение инвестиций по цели на две категории:

      1) капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции трактуются как реальные инвестиции — в форме капитальных вложений;

      2) портфельные (финансовые) инвестиции — это капитал, вкладываемый в ценные бумаги: акции, облигации и Другие ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

      Капиталообразующие (реальные) инвестиции В форме капитальных  вложений — это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель — удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

      Реальные инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, инвестиции) в пополнение запасов материальных оборотных средств.

      Портфельные (финансовые) инвестиции — это практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т.е. производительного) капитала.

      С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.

      Действительный  капитал вложен в производство и  функционирует в этой сфере. Ценные же бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала (практически фиктивного, мнимого капитала).

      Появление фиктивного капитала, т. е. ценных бумаг, связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие расширения коммерческой и производственной деятельности.

      Таким образом, фиктивный капитал исторически  начинает развиваться на основе ссудного, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части де- нежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный доход в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал.

      Дивиденды и проценты могут колебаться в больших пределах —от превышения фиктивного капитала в несколько раз до снижения их до нуля.

      Величина  портфельного капитала (совокупная курсовая цена бумаг) определяется путем капитализации  доходов по ценным бумагам: 
 

            Доход по ценным бумагам

Величина  портфельного капитала = —————————————— ·100%.

      Средняя процентная ставка

     Основная функция фиктивного капитала заключается в мобилизации денежных средств для организации и расширения производства.

      При финансовых фиктивных инвестициях имеют место перемещение титулов собственности, дающих право на получение нетрудового дохода.

      Цель  портфельных инвестиций в ценные бумаги — получение прибыли.

      Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют на:

      1) реальные инвестиции;

      2) портфельные (мнимые).

      Далее инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций по формам понимают их распределение по тому признаку, кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:

      1) государственные;

      2) муниципальные;

      3) частные (вложения средств гражданами);

      4) общественных объединений (потребительской кооперации и др.);

      5) смешанные формы (без иностранного  капитала);

      6) иностранные;

      7) смешанная форма с иностранным  участием.

      Государственные инвестиции направляются в основном в оборонную промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли.

      Частные инвестиции направляются в те отрасли, где можно извлечь большую прибыль (промышленность, торговля).

      Частные инвестиции в значительных размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других объектов жилищной сферы.

      Кооперативные — в переработку сельскохозяйственных продуктов, торговлю и др., где обеспечивается самофинансирование предприятий некоммерческой сферы.

       В отечественной  практике различают инвестиции иностранные  и отечественные.

      В основе деления инвестиций на иностранные и отечественные лежит собственность: иностранных инвесторов или отечественных инвесторов. Иностранные инвестиции являются иностранным капиталом, вывезенным из одного государства и вложенным в предприятие (или дело) на территории другого государства.

      По  признаку целевого назначения будущих  объектов инвестиции разделяют:

      • на производственное строительство;

      • на строительство культурно-бытовых  и других объектов непроизводственной сферы;

      • на изыскательские и геологоразведочные работы;

      • на проектные и изыскательские работы. По источникам финансирования инвестиции подразделяются на:

      а) централизованные (за счет средств  федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ);

      б) нецентрализованные (за счет средств  юридических и физических лиц  — застройщиков).

Состав  инвестиционной сферы. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

      Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

      В состав инвестиционной сферы включаются:

      1) сфера капитального строительства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному кооперативному жилищному строительству;

      2) инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

      3) сфера обращения финансового  капитала (ценных бумаг и др.);

      4) сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

      Субъекты  инвестиционной сферы могут объединять средства для осуществления совместного инвестирования.

      К объектам инвестиционной деятельности относятся, прежде всего, объекты недвижимости:

      1) вновь создаваемые основные фонды  любой формы собственности;

      2) оборотные средства во всех  сферах экономики;

      3) реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий;

      4) научно-техническая продукция, инвестиционное  проектирование;

      5) земельные участки.

      Градостроительный кодекс к объектам градостроительной деятельности относит территорию субъектов РФ (часть их), часть территории поселений, часть территорий муниципальных образований.

      В качестве объектов инвестиционной деятельности могут выступать вновь создаваемые основные фонды, проектирование, реконструкция, расширение и техническое перевооружение предприятий, а также оборотные средства и ценные бумаги.

      В число объектов инвестиционной деятельности можно включить денежные вклады.

      Субъектами инвестиционной деятельности выступают юридические лица. Согласно ст. 48 ГК РФ юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, быть истцом и ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету.

      В качестве юридических лиц выступают  организации (предприятия).

      Организации как юридические лица могут быть коммерческими и некоммерческими, резидентами и нерезидентами.

      Субъектами инвестиционной деятельности выступают следующие юридические лица:

      • инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть юридические и физические лица;

      • заказчики — уполномоченные на то инвесторами юридические и физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов;

      • подрядчики — юридические и физические лица, которые исполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ;

      • разработчики проектно-сметной документации;

      • пользователи объектов капитальных вложений — юридические и физические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты.

      Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенными между ними.

      Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, иностранными инвесторами (нерезидентами) на территории Российской Федерации, регулируются специальными нормативными актами, ГК РФ, Законом "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ и международными договорами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Задача

    Какова основная цель инвестирования средств в развитие производства:

а) рост объемов производства;

б) получение прибыли;

в) повышение качества и конкурентоспособности продукции.

3. Задача

    Определите приемлемую для инвестора норму дохода от инвестирования средств в развитие производства, если вы располагаете следующей информацией (выбрать ответ):

а) минимально приемлемая норма дохода для инвестора 5%;

б) годовой темп инфляции: 12%;

в) компенсация за риск 5%.

4. Задача

    Промышленная компания по производству подъемного оборудования решила построить новый цех для выпуска малых подъемников "Крафт" для универсамов. Жизненный цикл продукции 4 года. Длительность шага 1 год. Проект предполагает вложение на нулевом шаге 300 тыс. р. в постройку здания цеха. В начале шага 1 необходимо вложить 200 тыс. р. для покупки и установки оборудования, а в начале шага 2 придется потратить 50 тыс. р. на рекламу новой продукции. Притоки и оттоки по проекту, начиная с момента производства продукции, составят: 

Вычислите чистый доход ИП.

    Чистый доход от текущей деятельности и инвестиционные издержки (в тыс. руб.) составят: 

Литература:

1. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. — М.: АКДИ, 1994

2. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс. — М.: Финансы и  статистика, 1998.

3. Бланк  И. А. Инвестиционный менеджмент. — Киев, 1995.

4. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций: Практикум. — М.: Маркетинг, 2000.

5. Зеленкова  Н. М. Финансирование и кредитование капитальных вложений. — М.: Финансы и статистика, 1990.

6. Игошин  В. Н. Инвестиции. — М.: ЮНИТИ, 1999.

7. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.: ДиС,1997

8. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. СПб.: Питер, 2000.

9. Тунин  Г. А. Основной капитал и инвестиционная политика. — М.: Приор, 2000.

10. Чесноков А. С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. — М.: НИИ Экономика, 1993.