Экономический анализ предприятия

Таблица 1 – Анализ динамики и структуры активов баланса  ОАО «ЦУМ - Минск»

Таблица 2 – Анализ динамики и структуры оборотных активов ОАО «ЦУМ - Минск»

По результатам данных таблиц можно сделать вывод о  том, что наибольший удельный вес  в структуре активов баланса  занимают оборотные активы. Однако наблюдаются изменения в динамике:

- на 01.01.10 наблюдается увеличение  доли оборотных активов на 2,57 п.п.;

- на 01.01.11 наблюдается снижение  доли оборотных активов на 4,04 п.п.

Сумма вложенного капитала за 2009 год возросла  на 18,15%. Данный прирост обусловлен увеличением  суммы внеоборотных активов на 9,97% и оборотных активов на 22,99%.  Внеоборотные активы в течение данного  периода росли за счёт увеличения суммы основных средств на 14,04%. Основные средства увеличивались за счёт поступления  зданий и сооружений, передаточных устройств, машин и оборудований, транспортных средств, а так же инструмента, инвентаря и принадлежностей. Оборотные  активы росли в основном за счёт увеличения суммы запасов и затрат, которые в свою очередь изменялись за счёт увеличения суммы готовой  продукции и товаров для реализации, а так же увеличения суммы сырья  и материалов. Оборотные активы увеличились  так же за счёт роста краткосрочной  дебиторской задолженности. В структуре  оборотных активов её прирост  осуществляется самыми быстрыми темпами  и происходит за счёт увеличения в  течение года реализации товаров  с отсрочкой платежа, увеличением  выданных авансов (предоплат) поставщикам  и подрядчикам, роста суммы расчётов с бюджетом, роста суммы расчётов с персоналом, роста суммы задолженности  разных дебиторов.

Сумма вложенного капитала за 2010 год возросла на 17,44% , за счёт увеличения суммы внеоборотных активов на 31,18% и оборотных активов на 10,19%. Внеоборотные активы в данном периоде росли  большими темпами по сравнению с  прошлым годом. Внеоборотные активы в 2010 году росли за счёт увеличения основных средств на 24,11%. Основные средства увеличились за счёт поступления  зданий и сооружений, передаточных устройств, машин и оборудования, транспортных средств, инвентаря, инструментов и принадлежностей. Так же в структуре  внеоборотных активов в данном исследуемом  периоде увеличилась сумма вложений во внеоборотные активы, за счёт незавершённого строительства, и сумма нематериальных активов, за счёт приобретения имущественных  прав на программы для ЭВМ и  компьютерных баз данных. Оборотные  активы в данном периоде росли  меньшими темпами, чем в аналогичном  периоде прошлого года. Оборотные  активы росли за счёт увеличения суммы  запасов и затрат, которые в  свою очередь изменялись за счёт увеличения суммы готовой продукции и  товаров для реализации, а так  же увеличения суммы сырья и материалов. Оборотные активы увеличились так  же за счёт роста краткосрочной  дебиторской задолженности, которые  росли за счёт увеличения в течение  года реализации товаров с отсрочкой  платежа, увеличением выданных авансов (предоплат) поставщикам и подрядчикам.

Таблица 3 - Анализ динамики и структуры пассивов баланса ОАО «ЦУМ - Минск»

По результатам данной таблицы можно сделать вывод  о том, что данная торговая организация  применяет умеренный подход, т. к. доля собственного капитала и заёмного (привлечённого) распределилась приблизительно 50% на 50%.

Так же следует отметить, что данная торговая организация не прибегала к долгосрочным заимствованиям в виде кредитов и займов для финансирования своей деятельности, а краткосрочные кредиты и займы на начало 2009 года занимали небольшой удельный вес в валюте баланса и составили 4,3%. В 2010 году организация вовсе отказалась от краткосрочных заимствований, виде краткосрочных кредитов и займов. Наибольший удельный вес в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность (занимает практически 100% краткосрочных обязательств), которая в течение 2009 года возросла на 39,76%. Наибольший удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, как можно заметить из таблицы, данная задолженность имеет тенденцию к постоянному увеличению. Меньшие удельные веса в общем объёме кредиторской задолженности занимают задолженность по расчётами с персоналом по оплате труда, задолженность по налогам и сборам, задолженность по социальному страхованию и обеспечению, задолженность перед покупателями и заказчиками, задолженность перед прочими кредиторами.

 В 2010 году кредиторская  задолженность по сравнению с  аналогичным периодом прошлого  года росла меньшими темпами.  Она увеличилась всего лишь  на 7,35%. Наибольший удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Так же как и в аналогичном периоде прошлого года, меньшие удельные веса в общем объёме кредиторской задолженности занимают задолженность по расчётами с персоналом по оплате труда, задолженность по налогам и сборам, задолженность по социальному страхованию и обеспечению, задолженность перед покупателями и заказчиками, задолженность перед прочими кредиторами.

В целом, объём заёмного (привлечённого) капитала в 2009 году увеличился на 27,63%, а в 2010 году – на 7,36%. Соответственно, следует сделать вывод о том, что тенденция к привлечению  дополнительных источников финансирования у торговой организации снижается.

Что касается собственного капитала, то здесь следует отметить, что прирост собственного капитала в 2009 году составил 8,85%. Данный прирост  обусловлен увеличением суммы отчислений в резервный фонд на 117,47% и добавочный фонд на 5,29%. Резервный фонд увеличился за счёт изменения отчислений суммы в резервные фонды, созданные в соответствии с законодательством, а именно в резервный фонд на покрытие убытков на 326 млн. руб., и суммы в резервные фонды, созданный в соответствии с учредительными документами, а именно в резервный фонд по выплате дивидендов по привилегированным акциям на 817 млн. руб. Данные изменения произошли за счёт увеличения суммы отчислений в данный фонд чистой прибыли на 1143 млн. руб. Изменения в добавочном фонде произошли за счёт переоценки активов и пополнения СОС. Сокращение размера нераспределённой прибыли не повлияло на изменение динамики собственного капитала.

В 2010 году наблюдается следующая  тенденция:

прирост суммы собственного капитала составил 29,05%, соответственно доля собственного капитала в общем  объёме пассивов увеличилась на 4,59 п.п.; увеличение суммы собственного капитала обусловлено увеличением  отчислений в резервный и добавочный фонды на 123,44 % и 30,4% соответственно. Резервный фонд увеличился за счёт изменения отчислений суммы в резервные фонды, созданные в соответствии с законодательством, в том числе в резервный фонд заработной платы на 980 млн. руб, и в резервные фонды, созданные в соответствии с учредительными документами, в том числе в резервный фонд по выплате дивидендов по привилегированным акциям на 2449 млн. руб. Данные изменения произошли за счёт увеличения суммы отчислений чистой прибыли на 3429 млн. руб. Изменения в добавочном фонде произошли за счёт переоценки активов на 3274 млн. руб. и использования фонда накопления прошлого периода на 2184 млн. руб., а так же за счёт пополнения СОС на 735 млн.руб.

В 2009 году собственный капитал  был направлен на финансирование всех внеоборотных активов и 19,5% оборотных  активов. Остальная часть оборотных  активов финансируется за счёт заёмного капитала. В 2010 году собственный капитал был направлен на финансирование всех внеоборотных активов и 20,3% оборотных активов.

Таблица 4 – Оценка ликвидности ОАО «ЦУМ - Минск»

Таблица 5 – Оценка ликвидности ОАО «ЦУМ - Минск»

Для анализа ликвидности  баланса следует отметить следующее  условие:

• А₁ ≥ П₁
• А₂ ≥ П₂
• А₃ ≥ П₃
• А₄ ≤ П₄

При полном соблюдении данного  условия, баланс можно считать абсолютно  ликвидным.

В 2009 году наблюдается следующая  тенденция:

- на начло года:

• А₁ ≥ П₁
• А₂ ≤ П₂
• А₃ ≥ П₃
• А₄ ≤ П₄

- на конец года:

• А₁ ≥ П₁
• А₂ ≥ П₂
• А₃ ≥ П₃
• А₄ ≤ П₄

Таким образом, следует сделать  вывод о том, что на начало 2009 года баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. у организации недостаточно быстрореализуемых активов, в том  числе дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты), товары отгруженные, которые должны покрывать краткосрочные пассивы, в том числе краткосрочная задолженность по налогам и сборам и краткосрочная задолженность по социальному страхованию и обеспечению. Это является существенным недостатком финансовой деятельности торговой организации, т.к. она неспособна наиболее важные обязательства, связанные с выплатами в бюджет, следовательно, это может привести к штрафам, пеням и другим выплатам, которые отрицательно скажутся на финансовой работе организации. Так же это может повлиять и на решения кредиторов, инвесторов и других заинтересованных лиц. Однако за счёт увеличения суммы денежных средств и сокращения суммы краткосрочных пассивов в частности за счёт  снижения суммы налогов и сборов в организации на конец 2009 года и , соответственно, на начало 2010 года. можно говорить об абсолютной ликвидности баланса. Таким образом, на начало 2010 года и начало 2011 года баланс организации является абсолютно ликвидным, а организация является платёжеспособной, т.к. у неё достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных пассивов, быстрореализуемые активы превышают сумму краткосрочных пассивов, за счёт медленно реализуемых активов своевременно погашаются долгосрочные пассивы (расчёты с кредиторами.

Так же следует отметить, что наибольший удельный вес занимают медленно реализуемые и трудно реализуемые. Рассматривая пассивы по срочности  погашения надо отметить. что наибольший удельный вес занимают постоянные, причём их доля и сумма увеличивается  на 2010 год. Наименьший удельный вес  занимают наиболее срочные.

Таблица 6 – Оценка финансовой устойчивости ОАО «ЦУМ - Минск»

По результатам данной таблицы можно сделать вывод  о том, что организация использует умеренный подход (данный момент отмечался  выше), это подтверждает то, что собственный  капитал организации на протяжении всего анализируемого периода составляет почти 50% от суммы всего вложенного капитала, о чём свидетельствует  коэффициент автономии, заёмные в свою очередь так же занимают почти 50% от суммы всего вложенного капитала. о чём свидетельствует коэффициент финансовой напряжённости. Следует отметить то, что из-за отсутствия у торговой организации долгосрочных обязательств, значение коэффициента автономии, коэффициент долгосрочной финансовой независимости и коэффициент покрытия инвестиций; коэффициент задолженности (финансовой напряжённости), коэффициент текущей задолженности и коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами; а так же коэффициент маневренности собственного капитала и коэффициент маневренности собственного и долгосрочного заёмного капитала, имеют одинаковые значения.

Коэффициент маневренности  показывает, что 26,4% собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности. К концу 2010 года данный показатель снизился на 1,2%.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на протяжении всего анализируемого периода  соответствовал нормативу, что свидетельствует  об устойчивой платёжеспособности организации.

Талица 7 –  Оценка платёжеспособности и ликвидности ОАО «ЦУМ - Минск»