Федеральная резервная система США и ее роль в управлении денежно-кредитной политикой

Министерство образования Российской Федерации

Уральский государственный экономический университет

Кафедра экономической теории

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: Макроэкономика

 

Тема: Федеральная резервная система США и ее роль в управлении денежно-кредитной политикой

 

 

 

 

Екатеринбург, 2011

 

Введение

Кредитная система сегодня – одна из важнейших  и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков и товарного производства и обращения исторически шло  параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, выступая посредниками в перераспределении капиталов, существенно повышают общую эффективность  производства.

Кредитная система США является самой развитой, и по сравнению с кредитными системами  других стран отличается очень большой  спецификой в своей институциональной организации. (10-С.53)

Ядром кредитной системы США является Федеральная резервная система (далее - ФРС), которая выполняет функции  Центрального банка страны. По своей  структуре она значительно отличается от центральных банков европейских стран. (5-С.68)

Актуальность  темы работы определяется тем фактом, что многоуровневая кредитная система  США оказывает большое влияние на экономическую политику других стран, в том числе и Российской Федерации.

 

1. Возникновение и развитие Федеральной резервной системы  в США

В начале ХХ века в США имелось не менее 5 тысяч эмиссионных (национальных) банков, каждый из которых обладал  правом выпускать в обращение  банкноты на сумму своего основного  капитала. При этом каждый из национальных банков был обязан принимать в  уплату билеты всех остальных банков (несмотря на то, что они не являлись законными платежными средствами).

После нескольких неудачных попыток создать  единый центральный банк страны в  целях рассредоточения властных полномочий, в 1913 г. в соответствии с  принятым Конгрессом США законом  была создана Федеральная резервная  система. (8-С.66)

Федеральная резервная система была создана  для обеспечения более безопасной и более гибкой банковской и кредитно-денежной системы. В течение столетия (до создания Федеральной резервной системы) периодическая финансовая паника приводила  к банкротству многих банков, компаний и сокращению экономической активности в целом. Исследования Национальной Комиссии по денежному обращению, образованной Конгрессом через год после особенно серьезного кризиса в 1907 году, доказали необходимость создания института, противодействующего подобным финансовым сбоям. После длительных дебатов  и была образована Федеральная резервная  система, начальными целями которой  было: дать стране гибкую систему денежного  обращения, обращения, обеспечить средства для получения процентов по коммерческим кредитам и улучшить контроль за банковской системой.

С самого начала деятельности Федеральной  резервной системы ее первоочередные задачи совпали с направлениями  национальной экономической и финансовой политики. Рост экономики, высокий уровень  занятости, стабильность покупательной  способности доллара и приемлемый баланс в сделках с иностранными государствами были закреплены Конгрессом в законе о занятости от 1946 года а затем в Законе о полной занятости и сбалансированном росте от 1978 года.

С годами были приняты поправки к акту о Федеральной резервной системе. Ключевые поправки были приняты Актом о банковском деле от 1935 года, в 1970 году были внесены поправки к Акту о банковских холдинговых компаниях, к Акту о международном банковском деле от 1978 года, к Акту от 1978 года о полной занятости и сбалансированном росте и к Акту от 1980 года об отмене вмешательства государства в дела депозитарных учреждений и о валютном контроле.

Большинство стран сегодня имеют центральные  банки, функции которых в целом  схожи с функциями Федеральной  резервной системы. Так, Банк Англии существует с конца 17 столетия, Банк Франции был организован Наполеоном I в 1800 году, Банк Канады начал свою деятельность в 1935 году. Каждый из них проводит свою национальную и финансовую политику, хотя, конечно в зависимости от исторических, экономических и политических обстоятельств, их специфические обязанности  могут отличаться друг от друга, равно  как и их роль и степень независимости  внутри правительства.

ФРС независима в финансовом отношении, имеет собственный бюджет и финансирует  свою деятельность за счет доходов  от операций и прибыли от эмиссии  денег. После покрытия своих расходов и выплаты дивидендов банкам-членам ФРС ежегодно передает в государственную казну от 15 до 20 млрд. долларов. Независимость ФРС выражается и в том, что президент США не имеет права отдать ФРС какой-либо приказ или сместить ее управляющих. (1-С.224)

В настоящее время ФРС выполняет  следующие функции:

-управляет национальной монетарной политикой путем влияния на денежное и кредитное обращение с целью достижения полной занятости и стабильности цен;

-контролирует банковские учреждения и регулирует их деятельность для обеспечения безопасности и прочности банковской и финансовой систем;

-поддерживает стабильность финансовой системы и уменьшает риск на финансовых рынках;

-предоставляет финансовые услуги правительству США, общественности, финансовым учреждениям, играя также важную роль в управлении национальной системой расчетов. (7-С.73)

 

2.Структура и роль ФРС в политике

Известно, что США имеют независимый  центральный банк. Это верно в  том смысле, что решения Федеральной  резервной системы не подлежат ратификации  со стороны президента или со стороны  любого работника из отдела правительства. Но ФРС несет ответственность  перед Конгрессом, а, следовательно, и всем народом за свою политику. Все назначения в совет управляющих  ФРС, включая и назначение председателя и вице-председателя из числа членов Совета, осуществляются президента с  согласия Сената. В силу этих обстоятельств  и учитывая, что ФРС действует  в рамках общих целей экономической  и финансовой политики, проводимой правительством, было бы точнее охарактеризовать эту Систему как "независимую  внутри правительства".

ФРС поддерживает постоянные контакты с другими группами внутри правительства, определяющими  политику.

ФРС включает в себя три основных звена:

Совет управляющих (в Вашингтоне);

12 Федеральных резервных банков;

банки – члены ФРС. (1-С.24)

Во  главе ФРС стоит Совет управляющих  в Вашингтоне, которому дано право определять учетные ставки федеральных резервных банков, изменять нормы обязательных резервов банков-членов, устанавливать нормы кредитования под ценные бумаги, утверждать выбранные резервными банками советы директоров. (3-С.601) Основной функцией Совета является формирование кредитно-денежной политики. Кроме того, Совет регулирует и контролирует деятельность банковских учреждений и операций Федеральных резервных банков. У Совета есть функции в области национального платежного механизма и федерального регулирования потребительского кредита Совет состоит из 7 человек назначаемых президентом и утверждаемых Сенатом Полный срок работы члена Совета - 14 лет и семь сроков организованы, так что срок одного члена заканчивается в каждый четный год. Нельзя быть повторно назначенным после полного срока работы Председатель и вице-председатель Совета назначаются президентом США на 4 года из числа членов. Они могут быть назначены повторно, если срок их работы в качестве членов Совета не истек. Такие повторные назначения также должны быть утверждены Сенатом. Члены Совета составляют большинство в Комитете по операциям на открытом рынке, который руководит операциями ФРС и общим курсом финансовой и кредитно-денежной политики. В Комитете Совет рассматривает и утверждает деятельность Федеральных резервных банков по дисконтированию и издаёт постановления по управлению "дисконтным окном" в этих банках. Совет может также использовать резервные требования как инструмент кредитно-денежной политики посредством осуществления своего права изменения некоторых резервных норм депозитных учреждений в предписываемых законом пределах.

Совет выполняет основные Федеральные  законы регулирующие деятельность по кредитованию потребителя (Закон о  частном кредитовании Закон о равных кредитных возможностях Закон об открытой информации по жилищным ипотекам.

Совет предоставляет Конгрессу ежегодный  доклад о его операциях и дважды в год - доклады о состоянии  экономики и действиях Системы  по росту денежной массы и кредитов Ежемесячный Бюллетень ФРС публикует  статистические данные и другую информацию о деятельности системы. Материалы, относящиеся к регулирующим функциям Совета, представлены в другом печатном органе - Регулирующая деятельность ФРС. Совет оплачивает затраты на выполнение своих обязанностей не из фондов, выделяемых Конгрессом, а из сумм обложений  на Федеральные резервные банки. Каждый год общественная аудиторская  фирма ревизует финансовые отчеты Совета. Данные отчета также подлежат ревизии со стороны Главного бухгалтерского - контрольного управления.

  Совет выполняет широкую контролирующую  функцию над операциями 12 Федеральных  резервных банков. Эта функция  включает контроль за их деятельностью  по обслуживанию депозитных учреждений а также проверку и контроль некоторых банковских учреждений. Каждый банк обязан представить Совету свой бюджет для утверждения. Некоторые статьи расходов (например на строительство или реконструкцию зданий банка выплату заработной платы президентом и первым вице-президентом) подлежат специальному утверждению со стороны Совета. Назначение президента и первого вице-президента каждого федерального резервного банка утверждает Совет. Совет выполняет контролирующую и регулирующую функцию по отношению к банкам - членам ФРС к банковским холдинговым компаниям банковским объединениям международным банковским образованиям в США по отношению к зарубежной деятельности банков членов ФРС и к деятельности филиалов иностранных банков в США. Совет устанавливает границы использования кредитов для покупки и продажи ценных бумаг.

Комитет по операциям на открытом рынке состоит  из 12 членов, семь из которых являются членами Совета управляющих ФРС, а оставшиеся пять – президентами резервных банков. Основное внимание в работе комитета сосредоточено  на определении направлений денежно-кредитной  политики как в долгосрочной перспективе, так и на текущий период. Разработка основных направлений денежно-кредитной политики осуществляется на базе анализа перспектив экономического развития страны. Начиная с 2000 г. после каждого заседания комитета (обычно в течение года комитет планово заседает восемь раз) участники публично высказываются относительно рисков нарушения ценовой стабильности и устойчивости экономического развития. Протоколы заседаний комитета периодически публикуются. Роль и значение комитета в общей системе денежного регулирования чрезвычайно велики. Объясняется это тем, что операции на открытом рынке, ответственность за проведение которых полностью лежит на членах комитета, являются важнейшим инструментом денежно-кредитной политики ФРС. (8-С.69)

В рамках ФРС (в соответствии с Законом  о Федеральной резервной системе) действует также консультативный  орган – Федеральный консультативный  совет (ФКС), состоящий из 12 представителей от каждого округа ФРС, избираемых председателями соответствующих Федеральных резервных  банков. В функции ФКС входят выработка  рекомендаций для Совета управляющих  по вопросам развития экономики и  монетарной политики. Кроме того, ФКС  занимается сбором и оценкой информации по развитию сберегательных учреждений и потребительского рынка, на базе которой также готовит рекомендации для Совета управляющих. Все разработки ФКС носят рекомендательный характер и не могут непосредственно влиять на изменения денежно-кредитной политики. (6-С.70)

Следующая важная составляющая американской банковской системы - 12 Федеральных резервных  банков, которые являются:

-центральными банками;

-квазиобщественными банками;

-банками банкиров.

Вся территория США разделена на 12 федеральных  округов, и в каждом из них есть свой резервный банк, осуществляющий все необходимые функции, аналогичные  центральному банку в европейских  странах. Федеральные резервные банки расположены в Нью-Йорке, Бостоне, Филадельфии, Атланте, Ричмонде, Кливленде, Чикаго, Сан-Франциско, Сент-Луисе, Миннеаполисе, Канзас-Сити, Далласе, и еще в 25 других крупных городах США расположены их филиалы. Каждый резервный банк обладает равными полномочиями и проводит политику ФРС в своем округе.

Банки – члены ФРС – это наиболее крупные частные коммерческие банки, на долю которых приходится свыше 70% всех депозитов кредитной системы  США. Они являются акционерами федеральных  резервных банков и получают за свой акционерный пай 6%-ный дивиденд. Кроме того, преимущество, которым пользуются банки - члены ФРС, обусловлено прежде всего тем, что они становятся клиентами одного из федеральных резервных банков и пользуются его услугами, в том числе в получении необходимых денежных сумм путем займа или учета коммерческих бумаг.

 

 

3. Тенденции и проблемы развития кредитной системы в США на современном этапе

Среди важных процессов происходящих в мировой кредитной системе в настоящее время можно выделить следующие:

  • концентрация и централизация банковского капитала;
  • дальнейшее усиление конкуренции между различными типами (видами) кредитно-финансовых институтов;
  • продолжение сращивания крупных кредитно-финансовых институтов с мощными промышленными, торговыми, транспортными корпорациями и компаниями;
  • интернационализация деятельности кредитно-финансовых институтов и создание международных банковских объединений и групп.

Концентрация  банковского капитала выражается в  увеличении общей суммы банковских ресурсов и ресурсов, приходящихся на отдельный банк.

Одной из проявлений концентрации банков в  США является так называемая локальная  концентрация, т.е. сосредоточение основной массы банковских ресурсов в немногих пунктах. В распоряжении банков 5 штатов (Нью-Йорк, Калифорния, Иллинойс, Пенсильвания и Техас) находится около 50 % всех американских банков. (5-С.20)

Явное выражение концентрации банков в  США – их слияние. Особенностью концентрации банков в США, в отличии, например, от Англии, является то, что она выступает  по преимуществу в замаскированных  формах. Одной из форм скрытой концентрации банков является использование крупными банками ресурсов мелких через систему  корреспондентских отношений. Крупные  банки центральных городов США, вступая в корреспондентские отношения с множеством мелких провинциальных банков, получают фактически в свое расположение часть их ресурсов. Наглядным показателем этого служат межбанковские депозиты. Таким образом, через корреспондентские отношения крупнейшие американские банки увеличивают свои ресурсы.

Формой  скрытой концентрации банков является система переплетающихся директоратов, заключающаяся во взаимном участии  директоров одних банков в управлении других.

Важная  форма скрытой концентрации банков в США – система банковских групп. Она состоит в объединении  многих банков под контролем одной  акционерной компании, приобретающей  их акции (холдинговые компании). (6-С.21)

Централизация банковского капитала — вытеснение мелких банков крупными и слияние крупных банков в крупнейшие. Выделение крупных банков, концентрация в них капиталов и операций приводит к монополизации банковского дела. Банковские монополии — это объединения банков или банки-гиганты, играющие большую роль в кредитной системе и в экономике.

Проблемы  развития кредитных систем всех стран связаны прежде всего с современным финансовым кризисом, который проявился в банкротстве коммерческих банков, инвестиционных фондов, страховых компаний, промышленных корпораций, ухудшении условий кредитования. (2-С.15)

По  мере развития кризиса продолжает увеличиваться  и сумма потерь, с ним связанных. Совокупные потери от финансового кризиса  превысили 1,6 трлн. долл. США. При этом 66% потерь понесли США, на Европу пришелся 31 % убытков, на Азию – всего 3%.

Естественно, столь значительные потери существенно  ухудшили финансовое состояние банков и других институтов. С одной стороны, действия правительств по поддержке  финансовых институтов (путем предоставления кредитов, внесения вкладов в капитал  и предоставление гарантий) помогают улучшить качество пассивов банков, замещая  средства, выводимые кредиторами и клиентами. Но при этом качество активов банков не улучшается, а принципиальная проблема с их платежеспособностью заключается как раз в плохом качестве активов.

В связи с этим в США была принята  программа TARP (Troubled Asset Relief Program) – программа освобождения американских банков от проблемных активов. Компании, продающие свои проблемные активы государству, должны будут предоставить варранты (ценные бумаги, дающие держателю право на покупку в будущем акций компании на фиксированных условиях в течение фиксированного периода времени). Участвующие в программе компании будут лишены определенных налоговых льгот, им необходимо будет ограничить вознаграждения и выплаты высшему управленческому персоналу компании, придется возвратить и ранее выплаченные бонусы или мотивационные компенсации, если такие будут признаны ошибочными. (4-С.118)

Финансовый  кризис привел к национализации, банкротству  и слиянию крупных финансовых институтов в США:

  • банкротство инвестиционного банка Lehman Brothers;
  • присоединение инвестиционного банка Merrill Lynch и крупного сберегательного банка Washington Mutual Bank к более устойчивым институтам;
  • изменение статуса инвестиционных банков Goldman Sachs и Morgan Stanley (их преобразование в банковские холдинговые компании);
  • введение внешнего управления в корпорациях Fannie Mae и Freddie Mac;
  • предоставление государственной поддержки финансовой корпорации American International Group (AIG), которая понесла крупные убытки от операций на рынке кредитных свопов и пр.

 

 

 

 

 

Стремясь  преодолеть кризис, центральные банки  развитых стран минимизировали их до неслыханно низких уровней. В США целевой коридор федеральной резервной ставки в 2010 году составлял 0,00—0,25%. (10)

ФРС, пытаясь поддержать экономику США, вновь идет на беспрецедентные шаги. Нечто подобное со своим портфелем  облигаций ЦБ делал последний  раз в 60-х годах. В этом году ФРС  сократила портфель ипотечных бумаг  примерно на $100 млрд - до $885 млрд. Теперь, после принятия решения о реинвестировании, он должен стабилизироваться на нынешнем уровне.

Ожидается, что и без того низкие ставки по 30-летним закладным теперь будут  снижаться.

Новый комплекс мер, по задумке руководства, должен будет "оказать дополнительно  понижательное давление на ставки по долгосрочным кредитам и в целом  сделать условия на финансовом рынке  более благоприятными".

Таким образом, ФРС, констатируя ухудшение  ситуации в экономике, вынуждена  вновь возвращаться к нетрадиционным мерам по стимулированию роста, от которых  она начала потихоньку отказываться в последний год.

Однако, как уже известно, такое беспрецедентное  снижение процентных ставок по ряду причин не привело к возобновлению кредитования, в том числе из-за нечувствительности спектра рыночных процентных ставок к изменению ставок центральных  банков.(11)

В США промежуточной целью денежно-кредитной политики во время кризиса становится целевая поддержка отдельных сегментов финансового рынка. В финансовом секторе США доминируют финансовые рынки, для восстановления возможностей субъектов экономики привлекать финансовые ресурсы приходится разблокировать работу отдельных сегментов финансового рынка. Поэтому ФРС не только увеличивать резервы банковской системы (свои пассивы), но и целенаправленно воздействовать на актив своего баланса - выкупать активы отдельных сегментов финансового рынка. Такая политика в противовес "quantitative easing" называется "credit easing" (политикой смягчения условий кредитования).

Несмотря  на некоторые разногласия между  правительствами разных стран и  ведущими мировыми экономистами во взглядах на современный финансовый кризис и  на пути его преодоления, есть аспекты, в которых большинство все  же сходится во мнениях – требуется  создание новой финансовой системы, реформирования кредитной системы. Еще одним важным аспектом является антикризисное регулирование. Развитые страны должны согласовать свои действия и проводить продуманную и  четкую политику в сфере кредитного регулирования для недопущения  фатальных последствий в экономике.

 

 

Заключение

 

  1. Кредитная система США является самой развитой, и по сравнению с кредитными системами других стран отличается очень большой спецификой в своей институциональной организации. Ядром кредитной системы США является Федеральная резервная система, которая выполняет функции Центрального банка страны. По своей структуре она значительно отличается от центральных банков европейских стран.
  2. Федеральная резервная система вносит свой вклад в достижение нацией экономических и финансовых целей, воздействуя на финансы и кредит в экономике. В качестве центрального банка страны она на долгосрочной основе обеспечивает такой рост экономики в пределах ее возможностей, гарантируя при этом разумную стабильность цен. Если говорить кратко, то Федеральная резервная система стремится проводить свою политику так, чтобы бороться с дефляционными и инфляционными процессами по мере их появления. И как кредитор последней инстанции в критической ситуации она несет ответственность за использование инструментов своей политики в целях предотвращения национального кризиса ликвидности и финансовой паники.
  3. Поскольку прочная финансовая структура является важной составной частью эффективной кредитно-денежной политики и растущей и процветающей экономики, Федеральной резервной системе было доверено множество контрольных и регулирующих функций. Например, она несет ответственность за количество кредита, используемое для покупки или продажи ценных бумаг, регулирует зарубежную деятельность всех банков США и деятельность иностранных банков. Следит за выполнением законов, регулирующих деятельность банковских холдинговых компаний, контролирует банки, зарегистрированные на уровне штатов и являющихся членами ФРС, устанавливает правила защиты интересов потребителей (информирование и честное отношение к ним в определенных кредитных операциях).
  4. Проблемы развития мировых кредитных систем и кредитной системы США в частности связаны, прежде всего, с мировым финансовым кризисом 2008 г. К его основным последствиям можно отнести: сокращение производства и объема кредитования; повышение процентных ставок по кредитам; ужесточения требований к заемщикам; сокращение масштабов ипотечного кредитования; падение цен на энергоносители; крах фондовых рынков; кризис недоверия; спад деловой активности; банкротство предприятий и банков; сокращение рабочих мест и заработной платы; рост безработицы и т.д.

 

 

Список использованных источников

  1. Банковское дело: учебник / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева [и др.]; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И.Лаврушина. — 6-е изд., стер. — М.:КНОРУС, 2008. — 766 с.
  2. Бурлачков, В. Современный финансовый кризис и будущая антикризисная инфраструктура / В. Бурлачков // Банковский весник.- 2010. - № 13. – С. 15-17.
  3. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили; под ред. Е.Ф. Жукова. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва: ЮНИТИ, 2010. – 783 с.
  4. Ермаков, С.Л. Мировой финансово-банковский кризис, его влияние на экономическое развитие // Бюллетень Международного Нобелевского экономического форума. – 2010. – № 1(3).
  5. Муравьева, З.А. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: учеб.- метод. комплекс. 2-е изд., доработанное / З.А.Муравьева. – Минск: Издательство МИУ, 2005. – 308 с.
  6. Подгайский, А.Л. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: учеб. пособие / А.Л. Подгайский. – Мн.: Веды, 2004. – 72 с.
  7. Рудый, К.В. Финансово- кредитные системы зарубежных стран: учеб. пособие / К.В. Рудый. – М.: Новое знание, 2004. – 300с.
  8. Рыбин, В.И. Национальные банковские системы: учебник / В.И. Рыбин. – Москва: Инфра-М, 2009. – 526 с.
  9. Федеральная Резервная Система США // fedspeak.ru – информационный сайт о Федеральной Резервной Системе США [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://fedspeak.ru.
  10. Финансовый и экономический кризис США // crizis.org – аналитический портал о мировом кризисе [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.crizis.org/crisisusa.
  11. Информационное агентство Финмаркет // finmarket.ru – аналитический портал о мировой экономике [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=2418655&hot=2471185.

Федеральная резервная система США и ее роль в управлении денежно-кредитной политикой