Финансирование инновационных проектов

Содержание

Введение

1. Основные источники и формы финансирования инноваций

1.1. Коммерческое финансирование

1.2. Методы коммерческого  финансирования

1.3. Проблемы финансирования

2. Управление персоналом  в инновационной организации

2.1.Состав персонала  инновационной организации

2.2.Элементы системы  управления персоналом

2.3.Система мотивации  персонала

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Для большинства индустриально  развитых стран мира факторами устойчивого  экономического роста сегодня являются освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции. Нужно заметить, что коммерческий успех в области производства высокотехнологичных товаров основан больше на знании, новых технических решениях, чем на производственных возможностях. На сегодняшний день все большее количество фирм, в том числе и строительных, рассматривает технологию как важнейшее средство создания и поддержания конкурентного преимущества, поэтому применение различных методов финансирования инновационной деятельности становится все более и более актуальным.

Не секрет, что в  рыночной экономике основную массу  исследований и разработок осуществляют коммерческие фирмы, а т.к. инновационная  деятельность это достаточно капиталоемкий  процесс, фирмы неминуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финансирования. В качестве последних могут выступать собственные и привлеченные средства, средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов.

Максимальная отдача от внедрения инноваций, таким образом, зависит от наиболее оптимального "портфеля" инвестиций, поэтому фирмам нередко приходится комбинировать различные варианты финансирования. Государственная поддержка, в свою очередь, обусловлена тем, что частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто жизненно необходимы (имеются в виду создание общественного блага). Но ведь в сумме революционные инновации, которые осуществляют фирмы и организации, повышают уровень научно-технического прогресса (НТП) в стране. Значит, таким образом, субсидируя создание инноваций и финансируя инновационную деятельность в целом, государство косвенным образом решает одну из основных макроэкономических проблем – ускорение НТП.

Одними из основных проблем  пока остаются разорванность связей между основными участниками  инновационного процесса (разработчиками и потребителями нововведений), информационная непрозрачность и потому – низкая мотивация, как к разработке, так и финансированию инноваций.

1. Основные источники и формы финансирования инноваций

Успех инновационной  деятельности в значительной степени  определяется формами ее организации  и способами финансовой поддержки. Система финансирования инновационной деятельности весьма обширна, и источниками финансирования могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности. В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов между государственным и частным капиталом.

Принципы организации  финансирования должны быть ориентированы  на множественность источников финансирования, и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций и последующий рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

В России существуют на сегодняшний  день несколько источников финансирования инновационной деятельности. По видам  собственности они делятся следующим образом:

- государственные инвестиционные  ресурсы (бюджетные средства, средства  внебюджетных фондов, государственные  заимствования, пакеты акций,  имущество государственной собственности);

- инвестиционные, в т.ч.  финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и т.д.

Это инвестиционные ресурсы  коллективных инвесторов, в том числе  страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных  пенсионных фондов. Сюда же относятся  собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков.

На уровне государства  и субъектов Федерации источниками  финансирования являются:

- собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

- привлеченные средства  государственной кредитно – банковской  и страховой систем,

- заемные средства  в виде внешнего (международных  заимствований) и внутреннего  долга государства (государственных  облигационных и прочих займов).

На уровне предприятия  источниками финансирования являются:

- собственные средства  предприятия (прибыль, амортизационные  отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно  свободные основные и оборотные  средства);

- привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;

- заемные средства  в виде бюджетных, банковских  и коммерческих кредитов на  различной основе.

В самом общем виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы представлена ниже.

Многолетний опыт разработки и реализации инновационных проектов на основе смешанной формы финансирования (бюджетные и внебюджетные средства) позволяет сделать некоторые  выводы.

Как правило, государственная  поддержка инноваций прекращается на стадии опытного образца. Государство в силу слабости бюджета не может выделить необходимые финансовые средства на доводку образца до головного, а негосударственные коммерческие структуры не желают рисковать, вкладывая инвестиции в организацию серийного производства образцов новой техники на основе "сырого" опытного образца, тем более в условиях непредсказуемой и неопределенной экономики нашей страны.

Однако финансовое воздействие  зарубежных компаний и организаций  имеет весомое значение для российских компаний. Значительное внимание, уделяемое поиску возможных источников финансирования инновационной деятельности на территории России, входит в рамках программы ГРИНТАЙ. Свыше 300 зарубежных компаний и организаций, зарегистрированных в Директории ГРИНТАЙ, декларировали возможность финансового содействия проектам на территории России, из них около 200 – предложили свои услуги в качестве финансовых посредников. В списки таких организаций входят:

- фонды (глобальный  экологический фонд, европейский инвестиционный фонд);

- банки (европейский  инвестиционный банк, национальный  банк развития Нидерландов);

- национальные министерства, агентства, программы, ориентированные  на международное сотрудничество (министерство экономики Нидерландов  (English), шведский совет по исследованиям в сфере строительства (English), департамент торговли и промышленности Великобритании);

- финансовые посредники (центр энергетических исследований  Кардиффского университета, Великобритания);

- информационные центры, располагающие данными о финансирующих организациях (исследования и разработки в Европе – сведения об источниках финансирования) и др.

Полный перечень компаний и организаций, которые выявили  интерес к взаимодействию с организациями  РФ, можно получить на сайте Центра программной деятельности ГРИНТАЙ (Detailed Search Form).

1.1. Коммерческое финансирование

1.2. Методы коммерческого  финансирования

Возможность для компании привлечь финансирование является проблемной составляющей процесса коммерциализации результатов исследований и опытно-конструкторской деятельности. Авторы книги "Финансирование и кредитование инновационной деятельности" делят все методы финансирования на прямые и косвенные.

С их точки зрения наиболее распространенными источниками  прямого финансирования инновационных проектов являются: банковский кредит, средства от эмиссии ценных бумаг, сторонние инвестиции под создание проектного предприятия для реализации проекта, средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов, инновационный кредит, доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных), собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд), средства, полученные под заклад имущества.

К указанным источникам еще можно добавить доходы от продажи  патентов, лицензий, а также такие  формы финансирования как факторинг и форфейтинг, которые немного подробнее будут рассмотрены ниже.

В свою очередь, к косвенным  методам авторы книги относят  такие, суть которых заключается  в обеспечении инновационных  проектов необходимыми материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами.

К подобным методам относят: покупка в рассрочку или получение  в лизинг (аренду) необходимого для  выполнения проекта оборудования, приобретение лицензии на используемую в проекте  технологию, размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов, привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

Для начала остановлюсь  подробнее на методах прямого  финансирования, для наглядности представленных на схеме:

Схема 2. Основные источники  коммерческого финансирования инновационной деятельности фирмы

Рассмотрим подробнее  данные методы:

1. Банковский кредит. Перед тем как обратится в  банк, фирма обычно сама оценивает  свои инвестиционные проекты  и выбирает из них самые  эффективные. Банк смотрит расчеты,  подготовленные специалистами фирмы, и делает выводы на основе построения собственных моделей. В случае принятия решения о кредитовании банк заключает с фирмой кредитный договор, где фиксируются суммы выдаваемых ссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств и т.д. Условно, все проекты делятся по следующим видам финансирования:

- инвестиционное кредитование (кредитная линия по нецелевому  кредиту), когда источником возврата  средств является вся хозяйственная деятельность заемщика, включая доход, который приносит проект;

- проектное финансирование (кредитная линия по целевому  кредиту), где источником погашения  средств кредита является сам  проект. Проектное финансирование  более рискованно по сравнению  с обычным инвестиционным кредитованием.

Предпочтения отдаются так называемым концевым проектам, когда основной объем инвестиций уже осуществлен за счет собственных  средств, и требуется кредит на завершение производства и выпуска продукта или услуги на рынок. Это удобнее, но, тем не менее, данный метод является рискованным и практически недоступным малым инновационным фирмам, поскольку для них единственной формой обеспечения обязательств является их собственность (недвижимость, товары, оборудование), т.е. в случае неудачи они могут разориться.

2. Инновационный кредит. На выдаче инновационных кредитов  специализируются инновационные  банки и инновационные фонды.  Для небольшой фирмы возможность  получить инновационный кредит  выше, чем коммерческий, что обусловлено  специализированной направленностью инновационных банков. Инновационные банки заинтересованы во внедрении высоко-прибыльных изобретений и перспективных новшеств. Они могут приобретать исследования и разработки для организации производства новых товаров и услуг или оказывать посреднические услуги.

В свою очередь, инновационные  фонды могут оказывать финансовую поддержку, консультационные, патентные  и др. технические услуги инновационным  фирмам, осуществлять финансирование венчурных проектов.

3. Эмиссия ценных бумаг. Ценные бумаги – это специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги. В финансовой практике к ценным бумагам относятся лишь те, которые могут быть объектом купли-продажи, а также источником получения регулярного или разового дохода.

Привлечение инвестиционных ресурсов "под выпуск" ценных бумаг  носит название эмиссионного финансирования и значительно способствует привлечению  средств для осуществления крупных  вложений инновационной фирмы. Эмиссия акций не только приносит учредительский доход основателям фирмы, но и позволяет ей получить необходимые средства для расширения деловых операций. Для привлечения дополнительных средств, инновационная фирма может размещать на рынке различные виды ценных бумаг. Эмиссия может осуществляться с помощью различных каналов: по прямым связям, на фондовой бирже, через инвестиционно-диллерские компании, банки и посреднические компании.

4. Учреждение венчурного  предприятия. Функциональной задачей венчурного финансирования является помощь росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций. Венчурный капитал – это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже. В РФ венчурным предпринимательством занимаются неофициальные инвесторы (частные венчурные инвесторы, которые вкладывают в бизнес собственные или семейные средства, аналог так называемых "бизнес-ангелов" в США) или институциональные (неофициальные инвесторы, к которым относятся всевозможные рисковые венчурные фонды, инвестирующие и привлекающие средства страховых компаний, пенсионных фондов и иных юридических, а также физических лиц).

Использование венчурного капитала для финансирования создания нововведений является выгодной формой для инновационных фирм, однако "техническая  новизна и коммерческая перспективность  изготовляемой продукции не всегда гарантируют большой успех малым инновационным фирмам, поддержанным рисковым капиталом. Лишь 20% таких фирм приносят прибыль рисковым капиталистам, 40% убыточны и еще столько же едва окупают вложенные в них средства". В данном случае может также возникнуть проблема закрепления долей участии обеих сторон (инвестор и фирма) в проекте, поскольку вклады неравнозначны. И, как следствие, проблема выражения задела, ноу-хау и патентных прав в денежном эквиваленте и акциях фирмы.

5. Самофинансирование. Может осуществляться двумя способами: из прибыли, распределенной на цели развития и, теоретически, из амортизационного фонда.

Прибыль – выступает  как часть денежной выручки, составляющей разницу между реализационной ценой  продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капитальные вложения различного характера, а также на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения. Если прибыль велика, то излишки ее можно направить на осуществление новых инновационных проектов и, даже если проект оказывается убыточным или не окупается, фирма рискует только своим капиталом, а не кредитными ресурсами. Для крупных инновационных фирм, которые одновременно выполняют большое количество проектов, это не ощутимо, т.к. является ожидаемым венчурным риском, а для средних и малых инновационных фирм – это крупная неудача и может привести к банкротству.

Метод самофинансирования из амортизационных фондов можно разъяснить следующим образом. В результате того, что накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), а основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства, формируются свободные денежные средства, которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предприятий.

Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накоплений для последующего вложения и использования. В нашем случае, для инновационных фирм государство делает поблажку, разрешая осуществлять ускоренную амортизацию. Ускоренная амортизация может осуществляться путем искусственного сокращения нормативных сроков службы основных фондов и соответственно увеличения норм амортизации (не более чем в 2 раза). Амортизационные отчисления, начисленные таким способом, используются для замены физически и морально устаревшей техники на новую, более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижается база налогооблагаемой прибыли, и, следовательно, сумма налога.

Также инновационным  фирмам разрешается в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы.

6. Пакетирование долгосрочного  инновационного проекта с краткосрочными  коммерческими с целью поддержания  более масштабного инновационного  проекта прибылями от реализации точечных разработок. Метод представляется достаточно реальным и оперативным при условии постоянного выбора наиболее прибыльных и менее затратных видов вспомогательной коммерческой деятельности. Одной из проблем, возникающих впоследствии, по мнению специалистов, является постепенное замещение долгосрочных проектов с большим периодом окупаемости краткосрочными, дающими быструю отдачу.

7. Реализация и сдача  в аренду (или лизинг) временно  свободных активов. Реализация  излишних активов с вложением полученных средств в осуществление проекта увеличивает капитал предприятия и, на мой взгляд, данный метод по мере своего осуществления трансформируется в самофинансирование. Часто это является вынужденным шагом, который характерен для малых инновационных фирм разных форм собственности, не способных мобилизовать заемные средства.

Лизинг (leasing) по своей  сути близок аренде с единственным только различием, что в лизинговой сделке участвуют 3 участника (фирма-лизингодатель, фирма-лизингополучатель и банк). В отличие от арендатора лизингополучатель не только получает объект в длительное пользование. На него возлагаются традиционные обязанности покупателя, связанные с правом собственности: оплата имущества, возмещение потерь от случайной гибели имущества, его страхование и техническое обслуживание, а также ремонт. В случае выявления дефекта в объекте лизинговой сделки лизингодатель считается свободным от гарантийных обязательств, и все претензии лизингополучатель непосредственно предъявляет поставщику. Но в случае, когда инновационное предприятие сдает в аренду временно высвобождаемые активы, оно, таким образом, превращается в лизинговую компанию, что позволяет получать за использование объектов лизинга постоянные доходы в виде арендных платежей. Лизинг может представлять собой долгосрочную аренду машин, оборудования, различных видов специальной техники, транспортных средств, а также сооружений производственного характера. Однако объектом лизинга не может быть земля и другие природные объекты.

8. Заклад имущества. Документом, отражающим в данном случае отношения между должником и кредитором, является закладная. Это ценная бумага, вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недвижимость (земля, строения). В инновационной сфере закладная возникает тогда, когда на стоимость залога заемщика (в данном случае – инновационного предприятия) предоставляется кредит, обеспечением которого служит искомый залог. Залог возникает из договора или закона. Кредитор-залогодатель имеет право при невыполнении должником обязательства, обеспеченного залогом, получить компенсацию из стоимости заложенного имущества путем его продажи.

Также одной из форм залога является ипотека. Это разновидность  залога именно недвижимого имущества (главным образом земли и строений) с целью получения ссуды. Предметом залога могут быть не только вещи, но имущественные права и требования. Для ипотеки характерно: залог имущества; возможность получения под залог одного и того же имущества добавочных ипотечных ссуд по вторую, третью и т.д. закладные; обязательная регистрация залога в специальных земельных книгах. Ипотечным кредитованием в РФ занимаются специальные финансово-кредитные институты – ипотечные банки.

Из всех названных  методов данный представляется самым неэффективным и рискованным в нашей стране, поскольку ни один прогноз ожидаемых доходов в условиях высоких инфляционных ожиданий, изменчивой рыночной конъюнктуры и в целом нестабильной экономической ситуации не может гарантировать того, что доходы фирмы позволят выкупить закладную на имущество; и ни один даже самый тщательно проработанный бизнес-план не в состоянии гарантировать удачное выполнение инновационного проекта. Однако для инновационного предприятия, выводящего на рынок товаром с предполагаемой высокой рентабельностью, но остро нуждающегося в стартовом капитале, данный метод может быть очень полезен.

9. Доходы от продажи  технологий и ноу-хау. Данный  способ финансирования является  несколько специфическим, поскольку  на первый взгляд может показаться неэффективным торговать лицензиями на технологии производства инновационных продуктов, а не самими продуктами. Но существуют определенные причины, которые побуждают инновационные предприятия (фирмы) так поступать, а именно когда:

1) инновационное предприятие  не имеет в достаточном количестве  своих ресурсов для самостоятельного  освоения производства конечного  продукта;

2) предприятие не имеет  опыта и сбытовых возможностей  для торговли конечным товаром  на новых рынках;

3) предприятие сталкивается на ряде рынков со всевозможными таможенными барьерами (высокие пошлины, ввозные квоты, необходимость постройки сборочных предприятий на территории данной страны);

4) продажа технологий  может сопутствовать долговременному  экспорту сопутствующих товаров фирмы;

5) предприятие хочет  купить какую-то технологию, предлагаемой  только взамен ее собственной  технологии (перекрестное лицензирование);

6) предприятие уходит  с рынка (технология продается  бывшим конкурентам);

7) товар, производимой  по технологии, является морально устаревшим, но привлекательным для некоторых рынков.

Так или иначе, продавая технологии, инновационная фирма, с  одной стороны, получает необходимые  инвестиции, но с другой – создает  себе новых или усиливает существующих конкурентов, упускает часть прибыли, которую, освоив технологию, могла бы получить или попросту теряет контроль над ней.

10. Форфейтинг. Эта своеобразная  форма трансформации коммерческого  кредита в банковский применяется  в том случае, когда у покупателя (инновационного предприятия) нет средств для приобретения какой-либо продукции, необходимой для внутреннего производства. Покупатель ищет продавца товара, который ему необходим и, заручившись предварительным согласием коммерческого банка (третьего участника сделки), договаривается о его поставке на условиях форфейтинга. После заключения контракта на поставку необходимой продукции предприятие передает продавцу комплект векселей, общая стоимость которых равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит. Продавец товара передает полученные от инновационной фирмы векселя банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за реализованный товар. Оговорка "без права оборота на себя" освобождает продавца от имущественной ответственности в случае, если банк не сумеет взыскать с векселедателя указанные в векселе суммы. Таким образом, фактически данный метод финансирования сродни коммерческому кредиту, который оказывает банк. В некоторых случаях (неблагоприятная кредитная история покупателя) банк может потребовать безусловной гарантии платежа в виде залога каких-либо своих активов.

11. Факторинг. Факторингом  называется комплекс финансовых  услуг, оказываемых банком клиенту  в обмен на уступку дебиторской  задолженности. Для инновационной фирмы эти услуги могут включать: финансирование поставок необходимых товаров, сырья, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту, контроль своевременности оплаты и работа с дебиторами. Финансирование поставок товаров при факторинге предусматривает, что немедленно после поставки продавцу банк выплачивает в качестве досрочного платежа значительную часть суммы поставки. В различных странах мира размер досрочного платежа составляет от 50% до 90% от суммы поставки. Остаток (сумма поставки за вычетом суммы досрочного платежа и за вычетом комиссии банка) выплачивается продавцу в день поступления денег от дебитора. В ходе факторингового обслуживания может быть профинансирована поставка на любую, даже самую незначительную сумму. Поскольку факторинг является долгосрочной программой финансирования оборотного капитала, договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок, и будет действовать сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством.

Помимо методов прямого  финансирования авторы книги "Финансирование и кредитование инновационной деятельности" выделяют методы косвенного коммерческого  финансирования инноваций. К ним относятся:

1. Покупка и аренда  материально-технических средств,  любого материального имущества  и прочих имущественных прав  в кредит на срок, увязанный  со сроком реализации инновационного  проекта и получения от него  прибылей, за счет которых будет  обслуживаться, и погашаться товарный кредит;

2. Покупка при той  же синхронизации с ожидаемыми  доходами от проекта материального  имущества и прочих имущественных  прав в рассрочку (с получением  прав пользования ими без прав  собственности, которые перейдут  к покупателю только после окончательной выплаты рассрочки и процентов; в случае невыплаты очередных сумм рассрочки и процентов собственник изымает имущество у покупателя, лишает его прав пользования);

3. Приобретение лицензии  на технологию, заложенную в инновационный проект, с полным комплектом услуг и поставок при оплате лицензии исключительно в форме "роялти" (процента, в данном случае весьма высокого, от объема продаж продукции, услуг, освоенных по лицензии);

4. Размещение акций  и иных видов ценных бумаг  с оплатой непосредственно в форме поставок или сдачи в аренду потребных материально-технических (включая площади, земли и т.п.) и информационных (патенты, ноу-хау) ресурсов, равных по их рыночной (договорной оценке стоимости размещенных бумаг);

5. То же при привлечении вкладов в натуре от партнеров в уставные фонды собственного либо целевого совместного предприятия, в обеспечение совместных проектов или консорциумов;

6. Привлечение трудовых  ресурсов, найм работников с оплатой  в ценных бумагах фирмы, выпущенных под инновационный проект (практически с оплатой будущими дивидендами из прибылей по инвестиционному проекту).

Суть данных методов  очевидна и сводится к тому, что обеспечение инновационных проектов осуществляется непосредственно потребными для их реализации материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами – минуя стадию привлечения денег и расходования их на приобретение этих ресурсов.

1.3. Проблемы финансирования

Болевые точки и сложные  проблемы развития инвестиционно-строительного  комплекса остаются. В их числе  убыточность около половины строительных организаций и предприятий промышленности строительных материалов, высокая просроченная кредиторская задолженность крупных и средних строительных организаций, избыток рабочей силы и низкая заработная плата строителей, неудовлетворительное качество проектно-сметной документации. Не изжиты факты нарушения строительных норм и правил.