Финансирование текущей деятельности предприятия. 2

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет»

Факультет предпринимательства  и финансов

Кафедра финансов и банковского  дела

Контрольная работа по дисциплине

• Финансовый  менеджмент

Вариант 7

Выполнил:_                                                                             

студент___ка__ курса___5_____ спец.______Финансы и кредит

                                                    (срок обучения)

группа_ № зачет. книжки_______________

Подпись:______________________________________

Преподаватель:________________________________

                                                                                 (Фамилия, И.О.)

• Должность:__к.э.н.доцент .__________________________________

                                                                                       (уч. степень, уч. звание)

• Оценка:_____________  Дата:_____________________

Подпись:______________________________________

•                                          Вологда

2013

Содержание

Введение

1.Финансирование текущей деятельности предприятия.

1.1.Основные источники  и формы финансирования оборотных  средств организации            5 стр 
1.2. Взаимосвязь долгосрочного и краткосрочного финансирования. Выбор оптимальной стратегии финансирования оборотных средств 7 стр

Вопрос №2 Управление кредиторской задолженностью предприятия    11 стр

Заключение                    22 стр

Задача №4                            23 стр 

Список литературы          24 стр

Приложение

Введение

Финансирование  текущей деятельности предприятия  является одной из основных задач, которая  стоит перед руководством компании. В настоящее время существует несколько моделей, с помощью  которых может производиться  обеспечение финансовой поддержки  деятельности компании.  
          По мнению специалистов, наиболее удачным способом поиска денежных средств, необходимых для функционирования компании, является получение краткосрочных кредитов, которые могут быть сразу же направлены на оплату различных нужд предприятия. Менее удачной является агрессивная политика привлечения денежных средств, при которой компания постоянно берет кредиты для того, чтобы обеспечивать свою деятельность. В результате подобных авантюр компания может разориться в кратчайшие сроки.  
         Чаще всего компании для финансирования собственной текущей деятельности используют компромиссные или консервативные методы, которые позволяют, при необходимости, привлекать заемные денежные средства как на небольшой период, так и на длительный срок времени.  
По мнению специалистов, краткосрочные кредиты являются более выгодной формой заимствования для большинства компаний, в то время как «длинные» кредиты могут привести к существенному ухудшению финансовой ситуации предприятия.  
          Для того чтобы выбрать наиболее удачную модель финансирования текущей деятельности предприятия, необходимо учесть целый ряд параметров, таких как: масштабы деятельности компании, этап жизненного цикла предприятия, а также отраслевые и сезонные особенности ведения бизнеса.  
          В некоторых случаях предприятия предпочитают существенно снизить свои расходы для того, чтобы не привлекать заемные средства для финансирования текущей деятельности. С другой стороны, в случае относительно низких процентных ставок по кредитам, получение заемных средств позволит интенсифицировать деятельность компании.  

Финансирование  текущей деятельности предприятия

 
          1.Основные источники и формы финансирования оборотных средств организации. 

Источники формирования оборотных  средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. В ходе производства информация о том, за счет каких средств  приобретались потребляемые сырье  и материалы, никак не используется. Но характер источников формирования и принципы различного режима использования  собственных и заемных средств  являются решающими факторами, влияющими  на эффективность использования  как оборотных средств, так и  всего капитала, а также на ход  производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия. 
           Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III пассива баланса. Информация о заемных и привлеченных источниках представлена в разделе V пассива баланса. 
         Формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предприятия, когда образуется его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления.  
          Однако в силу ряда объективных причин у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этом случае финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и пр. 
          Кроме того, используются источники, приравненные к собственным средствам – так называемыеустойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их

минимального остатка. К  ним относятся: 
- минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, 
- резервы на покрытие предстоящих расходов, 
- минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, 
- средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию,  
- переходящие остатки фонда потребления и др.

          Назначение краткосрочных банковских кредитов – финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных ценностей, временного роста дебиторской задолженности, других непредвиденных расходов.

          Краткосрочные ссуды могут предоставляться государственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями. 
          Наряду с банковскими кредитами, источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. 
          Правильное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников формирования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. 
 

1.2 Взаимосвязь долгосрочного и краткосрочного финансирования. Выбор оптимальной стратегии финансирования оборотных средств.

 
          Наличие у предприятия (корпорации) чистого оборотного капитала определяет уровень ликвидности его баланса и эффективность использования оборотных активов. Поэтому любые изменения в составе образующих его элементов (оборотных активов и краткосрочных обязательств) влияют на величину чистого оборотного капитала. Разумный рост его объема рассматривают как положительную тенденцию в деятельности предприятия. 
          В теории финансового менеджмента принято различать неадекватные стратегии финансирования оборотных активов исходя из отношения финансового директора к выбору источников покрытия мобильной их части. Известно несколько моделей поведения при управлении оборотными активами, сформулированных Ю. Бригхемом и Л. Гапенски и адаптированных В. В. Ковалевым к российским условиям: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная. 
          В условиях стабильной и предсказуемой экономической ситуации, когда объем продаж, издержки, период реализации заказа и сроки платежей точно известны, любая корпорация предпочитает поддерживать оборотные активы на минимально необходимом уровне. Превышение такого минимума приводит к росту потребностей во внешних источниках финансирования оборотных активов без адекватного увеличения прибыли. Необоснованное сокращение оборотных активов ниже минимальной потребности в них приводит к падению объема продаж и прибыли, замедлению выплат персоналу и другим негативным последствиям. 
          Ситуация становится иной при появлении фактора неопределенности. В данном случае корпорации потребуется минимально необходимая сумма денежных средств и материальных запасов (исходя из ожидаемых выплат, объема продаж, ожидаемого времени реализации заказа) плюс дополнительная величина – страховой запас на случай непредвиденных отклонений от ожидаемых значений Аналогичным образом объем дебиторской задолженности зависит от сроков предоставления коммерческого кредита поставщиками товаров, а наиболее жесткие сроки кредита для данного объема продаж (менее 30 дней) дают наиболее низкий уровень дебиторской задолженности. Если корпорация придерживается ограничительной стратегии в отношении оборотных активов, то она будет иметь минимальный уровень страхового запаса денежных средств и товарно-материальных ценностей и вынуждена проводить жесткую кредитную политику. В результате такой политики может существенно снизиться объем продаж и прибыли. Ограничительная стратегия в отношении оборотных активов предполагает получение выгоды от относительно меньшего объема денежных ресурсов, вовлеченных в производственный процесс. Данная стратегия сопряжена с максимальным риском. Для осторожной стратегии правильно обратное утверждение. С позиции соотношения ожидаемого уровня риска и доходности умеренная стратегия занимает промежуточное положение (находится посередине). С точки зрения влияния на период обращения оборотных активов ограничительная стратегия приводит к ускорению их оборачиваемости (запасов, дебиторской задолженности и денежных средств). Обратную тенденцию имеет осторожная стратегия, которая допускает более высокие уровни всех элементов оборотных активов и как следствие замедление их оборачиваемости. Выбор соответствующей стратегии финансирования оборотных активов (в формализованном виде) сводится к определению объема долгосрочных пассивов и расчету на этой основе чистого оборотного капитала (ЧОК): 
Каждой стратегии, выбранной финансовым директором корпорации, соответствует свое балансовое уравнение. Для удобства введем следующие обозначения: ВОА — внеоборотные активы; ОА — оборотные активы; СЧ — стабильная (постоянная) часть оборотных активов; ВЧ — варьирующая (переменная) часть оборотных активов; ДО — долгосрочные обязательства; СК — собственный капитал («Капитал и резервы»); ДП — долгосрочные

(фиксированные) пассивы  (ДО + СК).

 
         Идеальная модель краткосрочного финансирования базируется на экономической природе оборотных активов и краткосрочных обязательств, их взаимном соответствии. В соответствии с данной моделью оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю (ЧОК = 0). 
В реальной жизни такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, так как при неблагоприятных условиях (при необходимости расплатиться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед выбором продажи части основных средств для погашения краткосрочных обязательств. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов (ДП) на уровне внеоборотных активов (ВОА), т. е. модель имеет вид: 
ДП = ВОА, ЧОК = 0. Для любого предприятия (корпорации) более приемлемы агрессивная, консервативная и умеренные модели финансирования оборотных активов. Их основу составляет предположение, что для обеспечения ликвидности внеоборотные активы и стабильная часть оборотных активов должны возмещаться за счет долгосрочных пассивов: 
ВОА + СЧ = ДП Следовательно, различие между моделями состоит в выборе источников финансирования для покрытия варьирующей части оборотных активов.

 
         Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и стабильной части оборотных активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления текущей (операционной) деятельности предприятия. В этом случае чистый оборотный капитал равен данному минимуму: 
 
ЧОК = СЧ Варьирующая часть оборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочной задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия очень рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться только минимумом оборотных активов очень сложно. Балансовое уравнение имеет вид ДП = ВОА + СЧ 
         Консервативная модель предполагает, что варьирующую часть оборотных активов также покрывают долгосрочными пассивами. В данном случае краткосрочная задолженность отсутствует, поэтому и нет риска потери ликвидности: ЧОК = ОА, КО = 0. Данная модель имеет искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, определяемом балансовым уравнением: 
ДП = ВОА + СЧ + ВЧ 
        Умеренная (компромиссная) модель наиболее жизнеспособна. Эта модель предполагает возмещение внеоборотных активов, стабильную часть оборотных активов и примерно 50% варьирующей их части за счет долгосрочных пассивов. Чистый оборотный капитал равен по величине стабильной части оборотных активов и половине их варьирующей части: 
ЧОК = СЧ + 0,5хВЧ В отдельные периоды жизненного цикла предприятие может иметь излишние оборотные активы, что отрицательно влияет на уровень их доходности и оборачиваемости. Однако такая ситуация минимизирует риск потери ликвидности, что позволяет сохранять нормальную платежеспособность в течение производственного цикла. 
         Умеренная стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, определяемом следующим балансовым уравнением: 
ДП = ВОА + СЧ + 0,5ВЧ Таким образом, выбор соответствующей модели финансирования оборотных активов зависит от положения предприятия на товарном и финансовом рынках, его финансовой устойчивости (равновесия), квалификации специалистов финансовой службы, денежно-кредитной политики государства и от иных факторов объективного и субъективного характера.

 
 Вопрос №2  Управление кредиторской задолженностью.

 
          К числу привлекаемых предприятием в хозяйственный оборот средств относится кредиторская задолженность, которая является по существу бесплатным кредитом, предоставляемым другими предприятиями, организациями, отдельными лицами.  
          Планируемую кредиторскую задолженность приравнивают к устойчивым пассивам – средствам, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных условиях. Большая часть задолженности закономерно возникает в связи с особенностями расчетов. Минимальная постоянная величина устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении предприятия, оно может ими пользоваться, не изыскивая специально дополнительные источники для финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств.  В состав кредиторской задолженности включаются: 
- задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; 
- минимальная переходящая задолженность по оплате труда; 
- минимальная переходящая задолженность по отчисления во внебюджетные социальные фонды (как и задолженность по оплате труда, этот вид долга обусловлен естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы с одновременным перечислением обязательных платежей); 
- переходящая задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции; 
- задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше наступления срока платежа. 
         Однако часть кредиторской задолженности может возникать вследствие нарушения расчетно-платежной дисциплины и являться результатом несоблюдения предприятием сроков оплаты продукции. Эта часть является непланируемой и зачастую влечет для предприятия непредвиденные расходы в виде уплачиваемых штрафов, пени по задолженности в бюджет и внебюджетные фонды, неустоек по нарушенным обязательствам перед поставщиками и заказчиками, судебных издержек по спорным долгам. 
Сумма прироста планируемой кредиторской задолженности является основным источником формирования оборотных средств, поскольку прибыль и собственный капитал направляются на формирование основных фондов и инвестиций в расширение и перевооружение производства, а банковские кредиты и займы, в отличие от устойчивых пассивов, не бесплатны. 
         Управление кредиторской задолженностью предполагает: 
- расчет и тщательное соблюдение минимальных переходящих остатков по расчетам с кредиторами; 
- определение потребности в собственных оборотных средствах и уровня прироста устойчивых пассивов, необходимого для удовлетворения этой потребности; 
- анализ и контроль уровня кредиторской задолженности; 
- анализ и контроль структуры кредиторской задолженности; 
- оценку кредиторской задолженности с позиций платежной дисциплины; 
- как следствие из предыдущего метода, определение цены кредиторской задолженности в виде штрафов, пени, неустоек, которые придется заплатить предприятию в случае нарушения платежной дисциплины. 
"Цена" кредиторской задолженности – относительный показатель, отражающий не столько затраты на содержание кредиторской задолженности, сколько характеризующий норму рентабельности этого источника финансирования. Иначе говоря, так как замедление оборачиваемости отдельных видов кредиторской задолженности влечет за собой затраты для предприятия, цена задолженности определяет тот уровень доходности, ниже которого не может быть прирост прибыли от оборотных активов, профинансированных за счет удержанной сверх срока задолженности. 
Не стоит комментировать тот факт, что ценой замедления задолженности перед персоналом предприятия могут быть, в основном, социально-психологические потери, которые не выражаются количественно. 
        Задолженность перед дочерними обществами также не создает особых проблем для организации. 
      Ценой задолженности перед поставщиками можно считать: 
- если поставщик предоставляет скидки за оплату сырья в течение короткого времени, то ценой замедления оборачиваемости долга будет потеря этих скидок; 
- если договором поставки предусмотрена выплата неустойки за несвоевременную оплату сырья, то ценой будет величина этой неустойки. 
Следует отметить, что и скидки, и неустойка обычно определяются в процентах от стоимости договора поставки, поэтому цена по остальным видам задолженности должна быть также определена в процентах, либо цену задолженности перед поставщиками следует разделить на 100%. 
          Платой за использование задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами является начисление штрафов и пени. Цена этого источника средств определяется как отношение суммы всех штрафов за период к средней величине задолженности бюджету за тот же период. 
Замедление оборачиваемости авансов полученных означает, как правило, несвоевременную поставку продукции заказчикам. Хотя цена этого показателя также не выражаема количественно, но приобретение репутации недобросовестного поставщика может обойтись организации гораздо дороже, чем затраты на все другие виды задолженности. 
           Главной задачей финансового менеджера при управлении кредиторской задолженностью является определение оптимальных сроков погашения задолженности. При этом следует иметь в виду: 
- задолженность должна быть бесплатной или же цена ее должна быть минимальна; 
- удержание задолженности не должно наносить ущерб репутации предприятия; 
- стремление к максимизации величины кредиторской задолженности не означает, что организация для этого может нарушать законы или условия сделок. 
         Исходя из перечисленных условий составляется бюджет кредиторской задолженности. В его основе лежат результаты анализа состояния и динамики кредиторской задолженности, а целью составления такого бюджета является поиск возможностей увеличения размера части задолженности или возможностей продления срока ее погашения, и, следовательно, – снижения текущих финансовых потребностей предприятия. Бюджет кредиторской задолженности может быть частью платежного календаря организации. Бюджет кредиторской задолженности составляется таким образом, чтобы обеспечить финансового менеджера информацией о сроках возникновения обязательств (появление кредиторской задолженности); сроках погашения обязательств (перечисление средств кредиторам); периоде обращения кредиторской задолженности – в целом и по видам; отсутствии просроченной задолженности и способах предотвращения возможностей ее появления. 
          Краткосрочные финансовые вложения и страховые резервы 
Остатки средств на расчетном (текущем) счете организации могут превосходить ее действительные текущие потребности в денежных средствах, а потому есть смысл найти им выгодное применение в виде краткосрочных финансовых вложений. Финансовый менеджер должен представлять, каким образом можно получить дополнительные доходы из графика движения средств организации с учетом специфики и возможностей бизнеса. 
          Наиболее простой способ заставить временно свободные денежные средства работать — это открытие срочного депозита в коммерческом банке. Российские банки принимают депозиты юридических лиц как в рублях, так и в валюте, проценты могут выплачиваться либо ежемесячно, либо одновременно с окончанием срока действия договора. По депозитным счетам юридических лиц банки не проводят никаких операций, кроме зачисления средств и их возврата на расчетный счет организации. 
          Некоторые банки предлагают организациям поддержание неснижаемого остатка на расчетном (текущем) счете на основе дополнительного соглашения к договору банковского счета. На сумму неснижаемого остатка начисляются повышенные проценты. 
          Ряд российских банков предлагают юридическим лицам также услуги по разработке и внедрению индивидуальных решений в области управления денежными средствами клиентов. Краткосрочные финансовые вложения в виде инвестиций в ценные бумаги являются частью механизма управления денежными остатками и используются в широко известных моделях управления денежными средствами — модели Баумола и модели Миллера-Орра.(Таб.№1)

 Банки предлагают юридическим лицам в качестве инструмента краткосрочных финансовых вложений собственные ценные бумаги — депозитные сертификаты, векселя, облигации. 
        Депозитный сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале. Сертификаты могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями, могут быть именными или на предъявителя. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются в безналичном порядке. Сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации, выпуск сертификатов в иностранной валюте не допускается. Владельцами сертификатов могут быть резиденты и нерезиденты. 
          Сертификаты должны быть срочными, процентные ставки по сертификатам устанавливаются уполномоченным органом кредитной организации. Проценты по первоначально установленной при выдаче сертификата ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения, выплачиваются кредитной организацией независимо от времени его покупки. В случае досрочного предъявления депозитного сертификата к оплате кредитной организацией выплачивается сумма вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов. Если срок получения вклада (депозита) по сертификату просрочен, то кредитная организация несет обязательство оплатить означенные в сертификате суммы вклада и процентов по первому требованию его владельца. За период от даты востребования сумм по сертификату до даты фактического предъявления сертификата к оплате проценты не выплачиваются. 
          Кредитная организация не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при выдаче сертификата. Выплата процентов по сертификату осуществляется одновременно с погашением сертификата при его предъявлении. 
         Для передачи прав другому лицу, удостоверенных сертификатом на предъявителя, достаточно вручения сертификата этому лицу. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). 
        Уступка требования по именному сертификату оформляется на оборотной стороне такого сертификата или на дополнительных листах (приложениях) к именному сертификату двусторонним соглашением лица, уступающего свои права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке требования по депозитному сертификату подписывается с каждой стороны двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок, и скрепляется печатью юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. 
         Условие непрерывности оформления цессии должно быть обязательным. Уступка требования по сертификату может быть совершена только в течение срока обращения сертификата. 
         Средства от погашения депозитного сертификата могут направляться по заявлению владельца только на его корреспондентский, расчетный (текущий) счет. 
         Российские банки широко предлагают клиентам собственные векселя. 
Вексель банка — это долговое обязательство, очень напоминающее сертификат. Однако, если сертификаты имеют депозитную природу, вексель является инструментом кредита. Банки выпускают векселя для упрощения расчетов и привлечения средств.  
        В целях привлечения средств банки выпускают простые процентные и простые дисконтные векселя с номиналом в рублях и в валюте. В последние годы популярность банковских векселей растет . 
       Основанием для выдачи векселя банком является договор купли-продажи при наличии на нем визы главного бухгалтера банка, подтверждающей поступление средств на счет банка. При приобретении векселя клиент вносит за простой вексель его номинальную стоимость, за дисконтный вексель — цену реализации. Полученный банковский вексель покупатель может использовать как средство накопления и сбережения денег, предоставлять его в качестве залога, передавать другому держателю посредством индосамента. 
       При досрочном предъявлении векселя к оплате векселедержатель получает: 
• по процентному векселю — основную сумму долга и доход по процентной ставке, соответствующей вкладам до востребования; 
• по дисконтному векселю — сумму в размере цены реализации векселя и доход, начисленный по ставке депозитов до востребования. 
         Суммы, причитающиеся по векселю, поступают на расчетный счет юридического лица или физического лица. Если срок получения вексельной суммы и дохода, обозначенный на векселе, прошел, оплата векселя производится в течение трех лет от этой даты. Доход за срок, превышающий срок, обозначенный на векселе, не начисляется и не выплачивается. 
         Для привлечения средств банки могут выпускать облигации. Коммерческий банк должен опубликовать проспект эмиссии и зарегистрировать выпуск в установленном порядке. Кредитная организация может выпускать облигации со следующими характеристиками: 
• именные и на предъявителя; 
• обеспеченные залогом собственного имущества (или имущества третьих лиц); 
• облигации без обеспечения (не ранее третьего года деятельности и не выше суммы уставного капитала); 
• процентные и дисконтные; 
• конвертируемые в акции; 
• с единовременным сроком погашения; 
• со сроком погашения по сериям в определенные сроки. 
         В целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу организации могут создавать резервы предстоящих расходов. Организация может зарезервировать суммы на следующие цели: 
• предстоящая оплата отпусков (включая платежи на социальное страхование и обеспечение) работникам организации; 
• выплата ежегодного вознаграждения за выслугу лет; 
• производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства; 
• ремонт основных средств; 
• предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий; 
• гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание. 
          Резерв предстоящих расходов и платежей создается за счет отчислений, относимых на соответствующие затраты — основного, вспомогательного производства, общепроизводственные, общехозяйственные расходы в зависимости от конкретной цели создания резерва. Размер ежемесячных отчислений в резерв предстоящих расходов должен быть подтвержден расчетом. По мере проведения мероприятий, на цели которых производилось резервирование средств (предоставление отпусков, проведение ремонта), резерв расходуется. Если средств резерва оказалось мало, недостающая сумма затрат относится на текущие издержки производства и обращения. В основном резервы на конец года расходуются, однако возможен и переходящий на следующий год остаток резерва предстоящих расходов, например, если отпуска предоставляются за текущий год в следующем году, или если остаток резерва предусмотрен отраслевыми методическими рекомендациями (например, при сложном ремонте основных средств) и др. В этих случаях проводится инвентаризация неиспользованных резервов на конец года, при этом суммы резервов обязательно должны быть уточнены (например, исходя из неиспользованных дней отпуска, средней дневной заработной платы, смет и т.п.). 
           Предприятие, выступая в роли кредитора, может применять самострахование, т.е. создавать страховые резервы за счет собственных внутренних источников. Самострахование широко применяется в деятельности профессиональных кредиторов, например банков, нефинансовые организации также могут создавать резервы по сомнительным долгам за счет отчислений, относимых на расходы. Сомнительным долгом признается любая задолженность в случае, если она не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством, банковской гарантией. Безнадежным долгом признаются те долги, по которым истек срок исковой давности, а также те долги, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения на основании акта государственного органа или ликвидации организации. 
          Организация может создавать резервы сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы, услуги с отнесением сумм резервов на финансовые результаты предприятия. Порядок создания резерва закрепляется в учетной политике предприятия, он может формироваться ежемесячно или ежеквартально в зависимости от порядка уплаты налога на прибыль. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от оценки финансового состояния должника (платежеспособности) и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. При определении резерва не учитываются суммы дебиторской задолженности, не истребованной предприятием в установленном порядке. В ходе инвентаризации дебиторской задолженности выявляются все покупатели, которые не рассчитались за отгруженные (предоставленные) товары, работы, услуги, и все поставщики (подрядчики), которые не отгрузили продукцию (не выполнили работы, не оказали услуги) в счет уже полученных ими средств. Оценка дебиторской задолженности состоит в том, отнесена ли она к сомнительной или нет. Для оценки руководствуются условиями договора, регламентирующими порядок расчета сторон, а также данными о платежеспособности должника. 
         

Заключение

Финансовый менеджер должен учитывать, что банку иногда требуется  часть временно свободных денежных средств в полное распоряжение. Финансовый менеджер может управлять остатком денежных средств, лишь точно представляя  формы банковских расчетов, а также  порядок и сроки прохождения  платежных документов от банка покупателя до банка, обслуживающего предприятие. Формы банковских расчетов предполагают нахождение части платежей в пути. В связи с этим финансовый менеджер должен разграничивать доступный остаток  денежных средств, реальный доступный  остаток денежных средств, колебание  доступности, чистый остаток денежных средств в пути.

Предположим, что на счете  предприятия по данным банковской выписки  кредитовый остаток составляет 1500 тыс. руб. Это доступный остаток денежных средств, он соответствует дебетовому остатку на расчетном счете предприятия  по данным бухгалтерского учета с  учетом непроведенных приходно-расходных  документов, полученных одновременно с выпиской банка. Платежи поставщикам  предприятия в пути составляют 300 тыс. руб., ожидаемые предприятием платежи  от покупателей, также находящиеся  в пути, – 200 тыс. руб. Чистый остаток средств в пути (сальдо платежей) будет равен: +200 – – 300 = –100 тыс. руб. Тогда реальный доступный остаток денежных средств будет равен: 1500 – 100 = 1400 тыс. руб. Платеж в пути предприятию в сумме 200 тыс. руб. представляет собой колебание доступности. Для финансового менеджера очень важно контролировать не учетные проводки бухгалтерии, а изменение реального доступного остатка денежных средств. При этом он проводит политику увеличения реального доступного остатка и положительного сальдо чистого остатка денежных средств в пути, замедляя расчеты с поставщиками при одновременном ускорении расчетов с покупателями продукции предприятия.

Размещено на

Задача 4

Условие задачи

Предприятию предлагается следующие условия предоставления кредита:

1. 25 % годовых, начисление ежеквартальное

2. 27 % годовых, начисление полугодовое?

Определить

Определить и подтвердить  соответствующими расчетами (рассчитать эффективную процентную ставку), какие  условия предоставления кредита  и почему более выгодны для  предприятия.

Решение:

Эффективную процентную ставку можно рассчитать по формуле 

I_эф = (1+ )^mn – 1 .            

 
1) i = (1+(0,25/4))⁴ – 1 = 0,31 т. е. 31 %;

2) i = (1+(0,27/2))² – 1 = 0,30, т. е. 30 %. 

 Вывод:  предприятию выгодней взять кредит на полгода под 25 процентов  годовых.

Список литературы

1. Алексеева Т.Е. Оценка финансовой деятельности компании и проблема неплатежей // Финансы и кредит. 2004.
2. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2004.
3. Басовский И.Г. Экономический анализ. Учеб.пос <#"justify">Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах, перевод с английского под ред. В. В. Кавалева, Спб.; Экономическая школа, 2001
4. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. СПб., 2003.
5. Графова Н.Н. Планирование и прогнозирование деятельности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2002.
6. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период // Финансовый менеджмент. - 2004.
7. Игнатушенко В.Н. Анализ финансового состояния предприятия (экспресс-оценка) // Менеджмент в России и за рубежом. - 2004.
8. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.[Текст] / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. Учебник.– М.: Велби, 2002.– 424 с.
9. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: "Триор", 2004.
10. Мельник М. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2006.
11. Макарьева, В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации.[Текст] / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева – М.: Финансы и статистика, 2007.– 304 с.
12. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ.[Текст] / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. Учеб. пособие.– М.: ФБК– ПРЕСС, 2002.– 224 с.
13. Миллер, Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах.[Текст] / Н.Н. Миллер. Учеб. пособие.– Проспект, 2006.– 224 с.
14. Радченко, Ю.В. Анализ финансовой отчётности.[Текст] / Ю.В. Радченко. Учеб. пособие.– М.: Феникс, 2007.– 192 с.
15. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.[Текст] / Г.В. Савицкая. Учеб. пособие.– Минск: Новое знание, 2002.– 704 с.
16. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. Я.Горфинкеля, В.А.Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

Приложение 1

Сравнительная характеристика моделей управления денежными остатками  на счете

Таблица №1