Финансовое состояние предприятия. 3

содержание 

введение           3 

1. лизинг как нетрадиционная форма кредитования инвестиций (примущества и недостатки, определение расчета лизингового платежа)        5
2. горизонтально-вертикальный анализ актива и пассива баланса ФГУП «НПП «Радиосвязь»      11
3. оценка финансового состояния ФГУП «НПП «Радиосвязь»             15
4. диагностика вероятности банкротства ФГУП «НПП «Радиосвязь»           21
5. рекомендации по улудшению финансового состояния ФГУП «НПП «Радиосвязь»        28

список  использованных источников     33

приложения

Введение

Финансовое состояние  является ключевой характеристикой  финансово-хозяйственной деятельности предприятия. На этой характеристике пересекаются интересы всех лиц, так или иначе связанных с конкретным предприятием. Достижение целей собственников, инвесторов, кредиторов, деловых партнеров, государства невозможно без поддержания достаточно высокого уровня финансового положения хозяйствующего субъекта. То есть, приемлемый уровень финансового состояния служит необходимым, хотя, конечно, далеко и недостаточным условием реализации всего спектра целей деятельности каждого предприятия.

Оценка и анализ финансового  состояния были важны во все времена, ибо невозможно вести хозяйство  без меры, веса, счета, не сопоставляя  доходов с расходами, не добиваясь превышения первых над вторыми. Важность оценки финансового состояния росла вместе с усложнением экономических отношений, возникновением кредитования, развитием инвестирования, когда собственников капитала стала интересовать способность компаний погасить предоставленные им средства, обеспечив при этом достаточный уровень доходности. Становлению анализа финансового состояния как самостоятельного раздела финансовой науки способствовало совершенствование методов бухгалтерского учета и финансового менеджмента, а также развитие всех смежных с финансами наук.

Необходимо отметить, что тема финансового состояния  предприятия очень широкая. Так  или иначе, с этой характеристикой  связаны все параметры деятельности хозяйствующего субъекта. Раскрою более конкретно те вопросы, на которых сфокусировала наше внимание в данном исследовании, и структуру работы.

Работа состоит из трех частей. В первой части рассматриваются  тема лизинга, как нетрадиционная форма кредитования инвестиций. Рассматриваются преимущества и недостатки, определение расчета лизинговых платежей.

Во второй главе работы производится горизонтально-вертикальный анализ актива и пассива за 2003-2004 года на предприятии ФГУП «НПП «Радиосвязь». Здесь тщательно анализируются все статьи баланса предприятия. Что дает увидеть долю того или иного показателя в общей сумме баланса, а также изменение в денежном и процентном отношении за анализируемый период.

В третьей части работы были произведены оценка и анализ финансового состояния функционирующего предприятия. В ходе анализа были использованы данные бухгалтерской отчетности организации. Произведен расчет показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность предприятия. Финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность деятельности организации.

В четвертой части  рассматривается пять моделей диагностики  вероятного банкротства(законодательная модель, интегральная балльная оценка, модель Z-счета Альтмана,Таффлера,Лиса).

В пятой части рекомендации по улудшению финансового состояния

 В приложении работы помещена бухгалтерская отчетность анализируемой организации.

В заключение хотелось бы отметить, что в нынешних нестабильных экономических условиях хорошее  финансовое состояние стало чуть ли не исключением среди отечественных предприятий. Поэтому основная цель работы состояла как раз в том, чтобы показать, что приемлемый уровень финансового состояния является не «стечением счастливых обстоятельств», а результатом взаимодействия вполне определенных и управляемых факторов. Из выявления этих факторов, оценки их динамики и силы воздействия на финансовые показатели и складывается работа по оптимизации финансового положения предприятия.

1. лизинг как нетрадиционная форма  кредитования инвестиций (преимущества и недостатки, определение расчета лизингового платежа).

Развитие рыночной экономики повлекло за собой развитие форм инвестиций в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга), защиты прав собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования. Лизинг – это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Договор лизинга – договор, в соответствии с которым арендодатель (далее – лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее – лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Лизинговая деятельность – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Субъектами  лизинга являются:

Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.

Формы лизинга. Основными формами лизинга являются: внутренний лизинг, международный лизинг, сублизинг. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации. Договор лизинга может включать в себя условия оказания дополнительных услуг и проведения дополнительных работ. Дополнительные услуги (работы) – услуги (работы) любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем и непосредственно связанные с реализацией договора лизинга. Перечень, объем и стоимость дополнительных услуг (работ) определяются соглашением сторон. Сублизинг – вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга. При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме. Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя. Право владения и пользования предметом лизинга переходит к лизингополучателю в полном объеме, если договором лизинга не установлено иное. Право лизингодателя на распоряжение предметом лизинга включает право изъять предмет лизинга из владения и пользования у лизингополучателя в случаях и в порядке, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации и договором лизинга. В случае неперечисления лизингополучателем лизинговых платежей более двух раз подряд по истечении установленного договором лизинга срока платежа их списание со счета лизингополучателя осуществляется в бесспорном порядке путем направления лизингодателем в банк или иную кредитную организацию, в которых открыт счет лизингополучателя, распоряжения на списание с его счета денежных средств в пределах сумм просроченных лизинговых платежей. Бесспорное списание денежных средств не лишает лизингополучателя права на обращение в суд. Лизингодатель вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в разумный срок лизингополучателем имущества в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации и договором лизинга. В этом случае все расходы, связанные с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование и транспортировку, несет лизингополучатель.

Лизинговые  платежи. Под лизинговыми платежами  понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных  с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю. Размер, способ осуществления и периодичность лизинговых платежей определяются договором лизинга с учетом настоящего Федерального закона.

Преимущества  лизинга. По мнению многих экспертов, лизинг имеет ряд преимуществ перед другими формами финансирования. Некоторые преимущества действительно очевидны и не вызывают сомнений, другие же весьма спорны. Кроме того, то, что является преимуществом для одних субъектов лизинговой сделки (например, лизингодателя), для другого (лизингополучателя) будет явным недостатком.

Принято выделять следующие преимущества лизинга  для арендаторов:

• лизинг предполагает 100%-ное финансирование, кроме того, не требуется быстрый возврат всей суммы долга;

• лизинговая сделка одновременно решает вопросы приобретения и финансирования активов;

• лизинг выгоден  мелким заемщикам, так как аренда обеспечивает их финансирование в точном соответствии с потребностями в  финансируемых активах.

• большинство арендаторов разрабатывают свои планы в долгосрочной перспективе. Все это время их финансовые возможности в значительной степени будут ограничены. Посредством лизинга можно преодолеть такие ограничения, что открывает перед арендатором большие возможности в инвестиционном и финансовом планировании;

• лизинг способствует большей свободе арендатора в  принятии решений. Например, при покупке  объекта 2 пути — либо покупать, либо не покупать, - при аренде — либо арендовать, либо нет, — а при лизинге арендатор сам определяет наиболее приемлемые для себя условия;

• по договору лизинговые платежи должны вноситься  по заранее составленному графику, благодаря этому арендатор может скоординировать свои затраты на финансирование вложений и прибыль от реализации продукции. Таким образом, финансовые планы арендатора отличаются большей стабильностью, что способствует увеличению прибыли;

• даже если у  арендатора нет значительных финансовых ресурсов, лизинг позволит ему реализовать довольно крупный проект;

• если проект арендатора отличается низкой доходностью, он может воспользоваться возвратным лизингом;

• лизинговая сделка оформляется намного проще, чем  альтернативная ему ссуда в банке. Таким образом, при отсутствии средств  лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке;

• при использовании  лизинга в активе арендатора находится  больше свободных средств, чем при  покупке того же объекта. Благодаря  этому на развитие бизнеса можно затратить намного больше средств;

• по истечении  срока действия лизингового контракта  предмет лизинга обладает более высокой ликвидационной стоимостью, что часто является решающим фактором для принятия решения о сделке;

• лизингополучатель  имеет возможность получить дополнительные займы, так как лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств;

• средства на уплату лизинговых платежей поступают  до образования облагаемой налогом прибыли, то есть арендатор не выплачивает с них налоги.

Кроме преимуществ, лизинг, как уже было сказано, имеет  целый ряд недостатков.

Очевидны следующие недостатки лизинга:

• лизингополучатель  ответственен за состояние лизингового объекта, то есть существует риск старения имущества;

• лизингодатель  обязан регулярно выплачивать лизинговые платежи, кроме того, иногда стоимость  лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита;

• перед совершением  лизинговой сделки предстоит предварительная  работа по ее экспертизе;

• лизингополучатель  не является собственником своих  основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа;

У лизингополучателя  существует возможность досрочного выкупа имущества по договору лизинга. В лизинговом договоре должен быть указан расчет выкупной цены по состоянию на каждый месяц, закрепляя тем самым за лизингополучателем право на досрочный выкуп.

• если лизингополучатель не имеет стабильных источников дохода, он сильно рискует в случае любых изменений процентных ставок по кредитам, которые он берет для финансирования инвестиций лизингополучателя. Это в немалой степени увеличивает стоимость лизинговой сделки. Риск исчезает только в том случае, если лизинговая компания является филиалом крупного банка;

• лизинговая сделка сложна тем, что в ней участвует  большое количество субъектов;

• арендатор  остается в проигрыше от повышения  остаточной стоимости оборудования;

• несмотря на то, что в результате научно-технического прогресса оборудование, переданное в лизинг, может стать устаревшим, арендные платежи не прекращаются до конца контракта;

• осуществляя  международные мультивалютные лизинговые сделки, лизингополучатель не имеет защиты от валютных рисков;

• если оборудование вышло из строя в период действия лизингового договора, платежи, несмотря ни на что, должны производиться в установленные сроки.

Прежде чем  совершить лизинговую сделку, необходимо все тщательно продумать, составить бизнес-план, рассчитать свободные средства, которые можно потратить на развитие бизнеса, и т. д.

2 Горизонтально-вертикальный анализ актива и пассива баланса фгуп «нпп «радиосвязь» за 2003-2004 гг.

Вертикальный и горизонтальный сравнительный анализ производится в отношении всей финансовой отчетности за определенный отчетный период деятельности предприятия. Данный анализ содержит характеристики двух анализов, что делает его более комплексным, и позволяет установить реальную ситуацию не только на данный момент в отношении финансов, но и рассчитать их поведение в ближайшем будущем.

 Вертикальный анализ проводится в процентном выражении, а горизонтальный в стоимостном. Таким образом, вертикальный и горизонтальный сравнительный анализ, производимые одновременно, намного результативнее отразят движение финансов на всех стадиях деятельности предприятия.

 Параметры вертикального и горизонтального сравнительного анализа имеют как общие критерии, так и абсолютно разные, что выражается в разных показателях, требующих расчета. Сравнительный критерий требуется для установления зависимости между показателями, и степени подверженности влияния одного показателя на другой. Такой комплексный анализ с применением процентных и стоимостных характеристик очень важен.

Вертикальный смысл анализирования достаточно глубокий, поскольку можно определить траты выше установленных норм и в будущем более рационально расходовать финансовые средства. Горизонтальный же характер проверки выявляет цепочки движения денежных средств не по статьям расходов, а по типовым тратам, которые строго прописаны в бухгалтерском плане счетов. Таким образом, важность горизонтального и вертикального сравнительного анализа, производимых одновременно, просто бесспорна и может изменить все негативные моменты финансового состояния в лучшую сторону, поскольку полученные результаты анализа можно будет применить к разработке новых финансовых стратегий.

В конечном результате после завершения горизонтального и вертикального сравнительного анализа составляется общий вывод, который содержит многочисленные аспекты как имущественного, так и финансового положения предприятия, кроме этого указываются моменты нерационального расходования средств и тенденции к развитию в разных сферах деятельности. Все это позволяет оценить общее положение предприятия по отношению к другим предприятиям.

Таблица 1 –  Горизонтально-вертикальный анализ актива баланса ФГУП «НПП «Радиосвязь» за 2003-2004 гг.

При анализе  актива предприятия следует обратить внимание на незавершенное строительство. Изменения произошли в положительную сторону, но незначительно. За анализируемый период данная статья бухгалтерского баланса уменьшилась на 50 тыс. руб.. Предприятию необходимо обратить на это внимание, так как незавершенное строительство не учавствует в производственном процессе, и следовательно, при определенных условиях увеличения ее доли может негативно отразиться на результатах финансово-хозяйственной деятельности.

В оборотных  активах произошло увеличение материально-производственных запасов, в основном за счет увеличения незавершенного производства на 47248 тыс. руб.. Это еще раз говорит о том. Что предприятию необходимо избавляться от застоев в производстве. Так же произошло увеличение готовой продукции на 87 тыс. руб., что нужно реализовывать.

Увеличение  дебиторской задолженности на 29414 тыс. руб.. Необходимо решать вопрос с потребителями. Предприятие должно быть заинтересовано в поступлении денежных средств.

Что касается вертикального  анализа, можно заметить, что наибольшую долю активов предприятия составляет незавершенное производство 41,27%, хоть и произошло уменьшение доли на 3,12%. Следом дебиторская задолженность, которая составляет 20,36% (снижение за период – 0.02%).

Таблица 2 –  Горизонтально-вертикальный анализ пассива  баланса ФГУП «НПП «Радиосвязь» за 2003-2004 гг.

В пассиве предприятия  наблюдается увеличение отраженного  налогового обязательства на 7167 тыс. руб., увеличение кредиторской задолженности на 110633 тыс. руб., в основном это прочие кредиторы ( на 104125 тыс. руб.), а также задолженность по оплате труда (+1975 тыс. руб.), задолженность по налогам и сборам (+ 5783 тыс. руб.). наибольший удельный вес в пассиве составляет кредиторская задолженность (57.73%), а именно прочие кредиторы 53.89%. к концу года их доля увеличилась на 6.54%. собственный капитал к 2004 году составляет 39.32%( произошло уменьшение доли на 7.4%). Это свидетельствует о ненаилучшем финансовом состоянии организации.

3 Оценка финансового состояния

фгуп  «нпп «радиосвязь» за 2003-2004 гг.

В современной  отечественной экономической литературе финансовое состояние субъекта хозяйствования трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что  затрудняет построение универсальных практических методик анализа.

Во-первых, финансовое состояние  понимается как точечная характеристика процесса кругооборота капитала по оси времени, отражающая, также, способность предприятия к дальнейшему развитию:

Финансовое  состояние предприятия - это экономическая  категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и  способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный  момент времени.

Финансовое  состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами.

Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как  характеристика размещения средств предприятия, его инвестиционной деятельности; особо здесь подчеркивается планово - контрольный аспект данной категории:

Финансовое  состояние предприятий характеризует  размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств.

В-третьих, финансовое состояние может трактоваться как платежеспособность предприятия:

Финансовое  состояние предприятия – обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности.

В-четвертых, финансовое состояние рассматривают как составную часть экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты деятельности организации:

Экономический потенциал – способность предприятия  достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение.

Финансовое  положение определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами и, кроме того, описывается некоторыми статьями баланса, а также соотношениями между ними. При этом с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности и платежеспособности организации, а в долгосрочном плане – о финансовой устойчивости.

В-пятых, финансовое состояние понимают как характеристику инвестиционной привлекательности предприятия, его конкурентоспособности на финансовом рынке:

Финансовое  состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В-шестых, существует учетный подход к определению  финансового состояния как совокупности показателей финансовой отчетности предприятия:

Финансовое  состояние характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Финансовое состояние организации характеризует, в самом общем виде, изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом.

Таким образом, финансовое состояние предприятия можно определить как комплексную экономическую категорию, характеризующую на определенную дату наличие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов а также его инвестиционную привлекательность.

Таблица 3 –  Анализ финансового состояния фгуп «нпп «радиосвязь» за 2003-2004 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

2003г = 67159/203559=0.33

2004г = 122488/314192=0,39

Коэффициент быстрой  ликвидности:

2003г = (81411+67159)/203559=0,73

2004г =(110825+122488)/314192=0,74

Коэффициент текущей  ликвидности:

2003г = (347127-305)/203559=1.7

2004г = (478202-16)/314192=1.5

Анализ финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (финансовой независимости):