Финансовое управление хозяйственными товариществами

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

Уфимский филиал

Кафедра «Финансы и кредит»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА № 1

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Финансовый и инвестиционный менеджмент»

Вариант 3

на тему: Финансовое управление хозяйственными товариществами.

Выполнил:

Студент группы 120БМ  Валеева А.И.

Номер зачетной книжки 100.28/150188

___________________________

(Подпись)

Руководитель:

канд. экон. наук, доцент Фомина Е.А.

_______________________

Баллы_______________________

УФА 2016

Содержание

Введение……………………………………………………………………….…..3

Финансовое управление хозяйственными товариществами

1. Общая характеристика  хозяйственного товарищества как  организационно-правовой формы………………………………………………..4

2. Особенности организации  финансов полного товарищества…...……6

3. Особенности организации  товарищества на вере…..…………..…..…9

Заключение……………………………………………………………………….11

Решение тестов…………………………………………………………………..12

Решение задач……………………………………………………………………14

Перечень литературы, используемой при выполнении контрольной работы.18

Введение

Правовое положение хозяйственных товариществ в России с течением времени менялось. В дореволюционный период и во времена НЭПа хозяйственные товарищества признавались юридическими лицами. С 30-х и вплоть до начала 90-х годов XX века хозяйственные товарищества фактически исчезли, вытесненные из хозяйственной сферы государственными структурами.

С началом развития рыночных реформ возникла потребность в новых способах ведения совместного предпринимательства. Организационно-правовые формы хозяйственных товариществ стали рассматривать как эффективный путь вовлечения частных лиц в предпринимательскую деятельность. Однако даже в начале 90-х годов XX века в России полные товарищества не являлись юридическими лицами (Закон РСФСР от 25.12.1990 г. № 445-1 «О предприятиях и предпринимательской деятельности» не признавал полные хозяйственные товарищества как юридические лица). И только в ГК РФ 1994 года полные и коммандитные товарищества вновь получили статус юридических лиц.

В наше время хозяйственные товарищества (партнерства) являются одним из субъектов коммерческого оборота. Характерной чертой хозяйственных товариществ (партнерств) является объединение нескольких лиц для осуществления коммерческой деятельности, с целью увеличения оборотного капитала в рамках международной торговли.

Цель моей контрольной работы - дать характеристику и выделить особенности видов хозяйственных товариществ.

Финансовое управление хозяйственными товариществами

1. Общая характеристика  хозяйственного товарищества как  организационно-правовой формы

Особенности хозяйственного товарищества заключаются в т. ч. в том, что если все иные юридические лица действуют на основании уставов, утвержденных их учредителями (участниками), то деятельность хозяйственных товариществ осуществляется на основании учредительного договора, который заключают учредители хозяйственного товарищества.

Предприниматель может быть участником только одного товарищества. Товарищество не вправе иметь в ϲʙᴏем составе некоммерческие организации и граждан, не занимающихся предпринимательской деятельностью.

В товариществе предполагается обязательное непосредственное участие входящих в его состав лиц в делах товарищества.

В обществе участие учредителей (участников) в его делах не исключаются, но и не является обязательным. Допускается одновременное участие в нескольких обществах, в том числе с однородными видами деятельности.[1]

В хозяйственном товариществе его участники полностью отвечают по долгам юридических лиц всем своим имуществом (исключение ─ вкладчики коммандитного товарищества). Участники общества вообще не отвечают по его долгам, а несут только риск убытков. Поэтому предприниматель может участвовать только в одном товариществе ─ невозможно поручиться дважды одним и тем же имуществом по долгам двух различных организаций.

 Хозяйственные товарищества и общества – обычная и наиболее распространенная в нормальном имущественном обороте форма коллективной предпринимательской деятельности. Хозяйственные товарищества относятся к числу основных коммерческих юридических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью. Эта форма универсальна, в рамках ее может осуществляться любая профессиональная предпринимательская деятельность — производственная, торговая, посредническая, кредитно-финансовая, страховая и т. д.[2]

В товариществах большее, значение имеют личные отношения участников, их взаимное доверие в осуществлении предпринимательской деятельности. Отсюда — более тесная связь участников с товариществом, солидарная ответственность по его обязательствам, в том числе и личным имуществом. Поэтому считается, что товарищество — это прежде всего персональное объединение (объединение лиц), тогда как для хозяйственного общества первостепенное значение имеет объединение капиталов. Имеется и ряд других существенных признаков, отличающих товарищество от общества. 
              В соответствии с Гражданским кодексом РФ (ст. 66) существует два вида хозяйственных товариществ: полное товарищество и товарищество на вере.[5] Участники товарищества в целом обязаны непосредственно участвовать в его деятельности, вследствие чего эта деятельность представляет собой объединенные действия участников товарищества, т.е. участники фактически ведут от имени товарищества самостоятельную предпринимательскую деятельность. Именно поэтому в Гражданском кодексе РФ (ст. 66) установлено, что участниками полных товариществ и полными товарищами в товариществах на вере могут быть только индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации, поскольку только эти лица вправе заниматься предпринимательской деятельностью.[5]

Правовое регулирование отношений хозяйственных обществ с другими субъектами гражданского оборота и внутренних отношений между их участниками строится в ГК с учетом практической значимости отдельных организационно-правовых форм. Поскольку полные и коммандитные товарищества нечасто встречаются в практике хозяйственной жизни, законодатель не считал необходимым детальное нормативное регулирование в посвященных им специальных законах.[4] Нормы ГК определяют главные характеристики товариществ и дают возможность детализировать регулирование в локальных корпоративных нормативных актах, каковыми для полного и коммандитного товариществ является учредительный договор. (ст. 70 и 83 ГК).[7]

Различные виды хозяйственных товариществ и обществ могут трансформироваться в хозяйственные товарищества и общества другого вида.В частности, по решению общего собрания участников хозяйственные товарищества могут преобразовываться в производственные кооперативы.

Хозяйственные товарищества и общества не могут быть реорганизованы в некоммерческие организации или в унитарные коммерческие организации.

При преобразовании товарищества в общество каждый полный товарищ, ставший участником (акционером) общества, в течение двух лет несет субсидиарную ответственность всем своим имуществом по обязательствам, перешедшим к обществу от товарищества.

Каким должен быть уставной капитал хозяйственных товариществ указывается в учредительном договоре. Учредительный договор полного товарищества содержит условия о размере и составе складочного капитала товарищества, размере и порядке изменения долей каждого из его участников.[9]

2.Особенности организации финансов полного товарищества 
        Товарищество признается полным, если его участники (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им имуществом (ст. 69 ГК РФ).[5]

Управление деятельностью полного товарищества осуществляется по общему согласию всех участников. Учредительным договором товарищества могут быть предусмотрены случаи, когда решение принимается большинством голосов его участников (п. 1 ст. 71 ГК). Каждый участник полного товарищества имеет один голос, если учредительным договором не предусмотрен иной порядок определения количества голосов его участников (п. 2 ст. 71 ГК). В соответствии со ст. 75 ГК участники полного товарищества солидарно несут субсидиарную (т. е. дополнительную) ответственность своим имуществом по обязательствам товарищества. При этом участник, выбывший из товарищества, отвечает по обязательствам товарищества, возникшим до момента его выбытия, наравне с оставшимися участниками в течение двух лет со дня утверждения отчета о деятельности товарищества за год, в котором он выбыл из товарищества.  [7]

Уставный капитал полного товарищества создается за счет вкладов участников и по существу является складочным. К моменту регистрации полного товарищества его участники обязаны внести не менее половины своего вклада в складочный капитал. Остальная часть должна быть внесена в сроки, оговоренные в учредительном договоре. Если кто-либо из участников не выполнил этого условия, он обязан уплатить товариществу 10% годовых с суммы невнесенной части вклада и возместить понесенные убытки. Участники несут неограниченную солидарную ответственность по обязательствам товарищества вплоть до того, что при недостаточности имущества товарищества для погашения требований кредиторов взыскание может быть обращено на личное имущество полного товарища.[1]

Участник полного товарищества имеет право с согласия остальных его участников передать свою долю в складочном капитале или его часть другому участнику товарищества или третьему лицу. Последнее отвечает наравне с другими участниками по обязательствам товарищества, возникшим до его вступления в товарищество.

Прибыль (убытки) полного товарищества распределяется между его участниками пропорционально доле их участия в складочном капитале. Если в результате убыточной деятельности товарищества стоимость чистых активов товарищества стала меньше складочного капитала, то полученная прибыль не распределяется между участниками, а направляется в первую очередь на увеличение чистых активов товарищества до размеров, превышающих размер складочного капитала.

Участник полного товарищества имеет право выйти из него, заявив об отказе от участия в товариществе не менее, чем за шесть месяцев до фактического выхода из товарищества. В этом случае участнику выплачивается стоимость части имущества товарищества, соответствующая его доли в складочном капитале.[7]

Досрочный отказ от участия в полном товариществе, учрежденном на определенный срок, допускается лишь по уважительной причине (п. 1 ст. 77 ГК). Участники полного товарищества вправе требовать в судебном порядке исключения кого-либо из участников по единогласному решению и при наличии к тому серьезных оснований, в частности грубого нарушения этим участником своих обязанностей или обнаружившейся неспособности к разумному ведению дел (п. 2 ст. 76 ГК).[9] Участник полного товарищества вправе с согласия остальных его участников передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому участнику этого товарищества либо третьему лицу (ст. 79 ГК). Полное товарищество ликвидируется в случаях, предусмотренных ст. 61 ГК, когда в товариществе остается единственный участник (если он в течение шести месяцев не преобразовал хозяйственное товарищество в хозяйственное общество), а также в случаях, предусмотренных ст. 76 ГК, если учредительным договором или соглашением оставшихся участников не предусмотрено, что товарищество продолжит свою деятельность.[5]

3. Особенности  организации товарищества на  вере

Товариществом на вере (коммандитным товариществом) признается товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающими по обязательствам товарищества своим имуществом (полными товарищами), имеются один или несколько участников-вкладчиков (коммандитистов), которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия в осуществлении товариществом предпринимательской деятельности (п. 1 ст. 82 ГК). [5]

Товарищество на вере создается и действует на основании учредительного договора, который подписывается всеми полными товарищами. Помимо сведений, указанных в п. 2 ст. 52 ГК, договор должен содержать сведения о размере и составе складочного капитала товарищества, о размере и порядке изменения складочного капитала каждого полного товарища, о размере, порядке изменения долей каждого из полных товарищей в складочном капитале, о совокупном размере вкладов, вносимых вкладчиками (ст. 83 ГК). Лицо может быть полным товарищем только в одном товариществе на вере. Управление деятельностью товарищества на вере осуществляется полными товарищами. Вкладчики не вправе участвовать в управлении и ведении дел товарищества на вере, выступать от его имени иначе, как по доверенности.[4] Они не вправе оспаривать действия полных товарищей по управлению и ведению дел товарищества (ст. 84 ГК). По сути, вкладчики доверяют полным товарищам свои вклады для ведения последними дел товарищества, отсюда и традиционное название в российском торговом праве такого товарищества - товарищество на вере. К правам вкладчика в товариществе на вере относятся:

 • право на получение  части прибыли товарищества, причитающейся  на его долю в складочном  капитале, в порядке, предусмотренном  учредительным договором;

• право на ознакомление с годовыми отчетами и балансами товарищества;

• право на выход из товарищества по окончании финансового года и на получение своего вклада в порядке, предусмотренном учредительным договором;

• право на передачу своей доли в складочном капитале или ее части другому вкладчику или третьему лицу.[2]

Вкладчики пользуются преимущественным перед третьими лицами правом покупки доли (ее части) (ст. 93 ГК). При передаче всей доли иному лицу вкладчик прекращает участие в товариществе. Вкладчик в товариществе на вере обязан внести вклад в складочный капитал. Его внесение удостоверяется свидетельством об участии, выдаваемым вкладчику товариществом на вере (п. 1 ст. 85 ГК). Товарищество на вере ликвидируется в случаях, предусмотренных ст. 61 ГК, а также по основаниям ликвидации полного товарищества (ст. 81 ГК). Однако товарищество на вере сохраняется, если в нем остаются по крайней мере один полный товарищ и один вкладчик (п. 2 ст. 86 ГК). Дополнительным основанием ликвидации товарищества на вере является выбытие всех вкладчиков. При этом оно может преобразоваться в полное товарищество. При ликвидации товарищества на вере вкладчики имеют преимущественное право перед полными товарищами на получение вкладов из имущества товарищества, оставшегося после удовлетворения требований его кредиторов.[3] Оно распределяется между полными товарищами и вкладчиками пропорционально их долям в складочном капитале товарищества, если иной порядок не установлен учредительным договором или соглашением полных товарищей и вкладчиков (п. 2 ст. 86 ГК).

Заключение

В заключение хочется подвести итог всему вышесказанному.

Мы рассмотрели общую характеристику хозяйственных товариществ, выделили особенности организации финансов полных товариществ и особенности организации товариществ на вере.

Гражданское законодательство Российской Федерации предусматривает различные организационно-правовые формы предпринимательской деятельности. Одна из них ─ хозяйственные товарищества. Существует два вида хозяйственных товариществ: полное товарищество и товарищество на вере.

Материальную основу предпринимательской деятельности полного товарищества составляет складочный капитал, само название которого свидетельствует о том, что он "складывается" из каких-то частей. Такими частями являются вклады участников. Вклады преимущественно делаются в форме денежных взносов, но могут быть и в форме иных имущественных ценностей.

Главной особенностью товарищества на вере (коммандитного товарищества) является то, что оно состоит из двух групп участников, занимающих различное положение в товариществе и имеющих разные права и обязанности. Деятельность коммандитного товарищества определяют его участники, являющиеся полными товарищами.

Сегодня хозяйственные товарищества занимают важное место в механизме гражданско-правового регулирования. Хозяйственные товарищества в РФ ─ один из способов, позволяющих направить творческую энергию граждан на развитие рыночной экономики с максимальным учетом интересов всех членов общества.

Решение тестов

Тест 1. Традиционно выделяют следующие базовые элементы оценки и

управления стоимостью собственного капитала:

А. Стоимость функционирующего собственного капитала.

Б. Дивиденды предусмотренные к выплате в соответствии с контрактными

обязательствами эмитента.

В. Стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода.

Г. Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала.

Д. Амортизация.

ОТВЕТ: А, В, Г

I. Стоимость функционирующего  собственного капитала оценивается  на основе отчетных данных  предприятия. При этом учитываются:

1) сумма используемого  собственного капитала в отчетном  периоде по балансовой стоимости;

2) сумма используемого  собственного капитала в текущей  рыночной оценке - оценивается на  основе предыдущего показателя;

3) выплаты собственникам  капитала (в форме дивидендов) за  счет чистой прибыли. Эта сумма  представляет собой ту цену, которую  предприятие платит за используемый  капитал собственников.

Управление стоимостью этого элемента собственного капитала связано с формированием и распределением чистой прибыли предприятия.

2. Стоимость нераспределенной  прибыли. Управление стоимостью нераспределенной прибыли подчинено целям инвестиционной политики предприятия, следовательно, внутренняя норма доходности (ВНД) должна быть больше стоимости нераспределенной прибыли.

3. Стоимость дополнительно  привлекаемого акционерного капитала  оценивается отдельно по привилегированным  и по обыкновенным акциям.

Стоимость привлечения дополнительного собственного капитала за счет эмиссии привилегированных акций определяется на основе фиксированного уровня дивидендов по этим акциям.

По стоимости дополнительно привлекаемый собственный капитал является наиболее дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск - наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве предприятия защищен в наименьшей степени

Тест 2. Определите соответствие: в процессе экономической деятельности отдельных субъектов хозяйствования средневзвешенная стоимость капитала

может быть определена в следующих вариантах:

L1: прогнозируемая средневзвешенная  стоимость капитала;

L2: фактическая средневзвешенная  стоимость капитала;

L3: оптимальная средневзвешенная  стоимость капитала;

L4: коэффициент финансового  рычага;

R1: рассчитанная по фактически  сложившейся структуре элементов капитала и фактическому уровню стоимости каждого из них;

R2: рассчитанная по планируемой  динамике структуры элементов  капитала и прогнозируемому уровню  стоимости каждого из них;

R3: усиливает положительный  или отрицательный эффект, получаемый  за счет дифференциала;

R4: по оптимизированной  целевой структуре элементов  капитала и прогнозируемому уровню  стоимости каждого из них.

ОТВЕТ:

L1- R2

L2-R1

L3- R4

L4-R3

Решение задач

Задача 1.

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранять действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- собственный капитал  – 50%;

- нераспределенная прибыль  – 10%;

- заемный капитал (кредит) – 40%.

Известно, что стоимость привлечения собственного капитала 17%, стоимость привлечения заемных источников финансирования 15% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Решение:

WACC = Ks х Ws + Kd х Wd х ( 1 - T ) , где

Ks - Стоимость собственного  капитала (%)

Ws - Доля собственного  капитала (в %) (по балансу)

Kd - Стоимость заемного  капитала (%)

Wd - Доля заемного капитала (в %) (по балансу)

T - Ставка налога на прибыль

WACC= 17*0,5 +16*0,4(1-0.2)=13,62

Ответ: средневзвешенная 13,62

Задача 2

На основе приведенных данных определите значение коэффициента устойчивого роста, прокомментируйте полученные значения.

Таблица Бухгалтерский баланс (форма № 1)

Таблица Отчет о финансовых результатах (форма № 2)

Решение: На значение коэффициента влияют различные показатели деятельности предприятия, факторный анализ позволяет определить степень влияния различных факторов на итоговое значение коэффициента. Рассмотрим 4-х факторную модель коэффициента устойчивости экономического роста:

Кр – коэффициент реинвестирования чистой прибыли предприятия;

ROS – рентабельность продаж

Котд – капиталоотдача

Кфз – коэффициент финансовой независимости.

Расчет коэффициентов за 2014 год.

Кр=45053/168053=0,268;

ROS=168053/3536774=0,0475;

Котд=3536774/5580607=0,634;

Кфз=558067/2925263=1,908;

Куэр(2014год)=0,268*0,0475*0,634*1,908=0,0154 

Расчет коэффициентов за  2015 год.

Кр=38541/7680= 5,018;

ROS=7680/3031997=0,0025;

Котд=3031997/4387689=0,691;

Кфз=4387689/ (2764506+2 925 263)*1/2=1,542;

Куэр(2015 год)=5,018*0,0025*0,691*1,542 = 0,013

Мы можем сделать вывод, что произошло:

• Увеличение доли реинвестирования чистой прибыли в собственный капитал (Кр)

5,018-0,268 = 4,75

• Уменьшение эффективности и прибыльности продаж продукции (ROS)

0,0025-0,0475=-0,045

• Повышение отдачи от капитала (Котд)

0,691-0,634=0,057

• Уменьшение доли заемных средств и повышение финансовой независимости (Кфз)

1,542-1,901=-0,359

Поскольку  в предложенной таблице отсутствуют данные за 2013 год, условно принимаем данные баланса на начало 2014 года равными данным на конец 2013 года.

Собственный капитал  предприятия по годам:

Куэр (2014год)=45043  / 2925263 =0,015

Куэр (2015 год)=38541 /   (2925263+2764506)*1/2 = 0,013

Коэффициент устойчивого экономического роста уменьшился на 0,002 ,несмотря на увеличение  коэффициентов реинвестирования чистой прибыли,  повышение отдачи капитала, уменьшение доли заемных средств и повышение финансовой независимости. Основная причина - уменьшение объемов продаж при высокой их себестоимости и в следствии с этим - уменьшение прибыльности.

Перечень литературы, используемой при выполнении контрольной работы

1.Организация предпринимательской деятельности: Учебное пособие / Г.А. Яковлев. - 2-e изд. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 313 с.[1]

2. Теория организации: Учебное пособие / А.П. Балашов. - М.: Вузовский учебник: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 208 с[2]

3. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: Учебное пособие / Н.А. Казакова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 208 с.[3]

4. Хозяйственное (предпринимательское) право: Учебник / Отв.ред. Ю.Е. - 2-е изд. - М.: Юр.Норма, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 496 с.[4]

5. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч. 1  – М., Рипол Классик,  2016.[5]

6. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник / И.Я. Лукасевич; М-во образ. и науки РФ. – 3-е изд., испр.- М.: Национальное образование, 2012(2013). – 768 с. [6]

7.http://www.consultant.ru[7]

8. http://studopedia.org[8]

9. http://lib.sale/uchebnik-pravo-grajdanskoe/yuridicheskie-litsa-uchebnoe[9]