Финансовые риски. 6

Содержание

Введение3

1.Риск банкротства4

   1.1 Понятие и классификация рисков4

   1.2 Методы оценки риска7

1.3 Методы  снижения риска9

Заключение11

Задача№10………………………………………………………………………..12

Список литературы………………………………………………………………14

Введение

Переход к рыночной экономике  вызвал появление нового для нашей  финансовой политики понятия - банкротство  предприятия. В соответствии с действующим  законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная  с недостаточностью активов в  ликвидной форме, неспособность  предприятия удовлетворить в  установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны  кредиторов требования а также выполнить обязательства перед бюджетом.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, инфляции, нестабильности налоговой системы, политической нестабильности, неопределенности институт банкротства получает все  большее распространение. Вместе с тем, в хозяйственной практике последних лет участились случаи умышленной самоликвидации предприятий, которые, обеспечив привлечение значительного объема заемного капитала (в денежной, товарной и других формах) и использовав его в целях наживы отдельных лиц, объявляют себя банкротами для того, чтобы уйти от расчетов. Механизм таких действий квалифицируется как "фиктивное банкротство" и преследуется в уголовном порядке.

Риск банкротства является кризисным состоянием и его преодоление  требует специальных методов  финансового управления. Рыночная экономика  выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства  и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности  таковы, что позволяют выявить  на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.

1. Риск банкротства

1.1 Понятие и классификация риска

Кризис (от греч. krisis -- решение, поворотный пункт, исход), резкий, крутой перелом в чем-либо, тяжелое переходное состояние, острое затруднение, тяжелое положение.

Банкротство (от итал. banco -- скамья, банк и rotto -- сломанный), несостоятельность, отсутствие средств у должника (физического или юридического лица) и отказ в связи с этим платить по своим долговым обязательствам. Факт банкротства устанавливается решением суда, арбитражного суда и влечет определенные юридические последствия. В Российской Федерации вопросы несостоятельности (банкротства) предприятий регулируются в соответствии с существующим законодательством.

Масштабы кризисного состояния  предприятия определяются на основе проведенной дифференцированной или  интегральной оценки угрозы банкротства  с целью выбора соответствующего финансового механизма защиты от нее.

Практика финансового  менеджмента использует при оценке масштабов кризисного состояния  предприятия три принципиальных характеристики:

а) легкий кризис;

б) тяжелый кризис;

в) катастрофа.

При необходимости каждая из этих характеристик может получить более углубленную дифференциацию). В таблице 1. приведены критерии формирования таких характеристик, а также наиболее адекватный им способ реагирования (включения защитных финансовых механизмов).

Таким образом, идентификация  масштабов кризисного состояния  предприятия позволяет определить принципиальное направление используемых форм и методов его финансового  оздоровления.

 Таблица 1.

Масштабы кризисного состояния  предприятия и возможные пути выхода из него

Анализ наиболее часто  встречающиеся видов рисков, возникающих  в процессе производственно - хозяйственной  деятельности предприятий, показал  что, наиболее характерными рисками  для предприятий являются отраслевые, региональные и макроэкономические риски.

Отраслевые  риски: 1.Риски, связанные с рынками сырья - возможность резкого изменения цен на сырье, изменение цен на комплектующие детали, цены на продукцию естественных монополий (электроэнергия, тепло, водоснабжение); 2.Риски ЛПК, возникающие при реализации выпущенной продукции и некоторых ее видов.

Региональные  риски связаны с высоким износом основных фондов, низким процентом использования производственных мощностей, слабой инфраструктурой и ее защищенностью.

Макроэкономические  риски возникают в связи с несовершенством системы налогообложения и государственных гарантий, снижением деловой активности в национальной экономике, нестабильной ситуацией на финансовых и товарных рынках, инфляцией, изменениями банковских процентов, налоговых ставок.

С целью повышения эффективности  деятельности и конкурентоспособности  предприятий промышленности необходимо рассмотреть методы и механизмы управления рисками.

Изучение основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия, является заключительным этапом диагностики банкротства. Так  как факторы, обуславливающие кризисное  развитие предприятия, являются одновременно формой реализации отдельных видов  финансовых рисков, они также подразделяются в процессе изучения на две основные группы:

а) не зависящие от деятельности предприятия (внешние или экзогенные

факторы);

б) зависящие от деятельности предприятия (внутренние или эндогенные факторы).

Внешние факторы  кризисного развития в свою очередь подразделяются при анализе на три подгруппы:

-социально-экономические  факторы общего развития страны. В составе этих факторов рассматриваются  только те, которые оказывают  негативное воздействие на хозяйственную  деятельность данного предприятия,  т.е. формируют потенциал риска  его банкротства;

-рыночные факторы. При  рассмотрении этих факторов исследуются  негативные для данного предприятия  тенденции развития товарных (как  по сырью и материалам, так  и по выпускаемой продукции)  и финансового (денежного, фондового  и валютного) рынков;

-прочие внешние факторы.  Их состав предприятие определяет  самостоятельно с учетом специфики  своей хозяйственной деятельности.

Внутренние факторы  кризисного развития также подразделяются при анализе на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков:

- факторы, связанные с производственной деятельностью;

- факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;

- факторы, связанные с  финансовой деятельностью. 

В процессе изучения факторов определяется их влияние на характер кризисного развития предприятия. Количественно  степень этого влияния может  быть определена с помощью одно- или многофакторных корреляционных моделей. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных  факторов по степени их негативного  воздействия на финансовое состояние  предприятия.

1.2 Методы оценки риска

Методы оценки риска - диагностика  банкротства представляет собой  содержание первых трех направлений  политики антикризисного финансового  управления, в процессе которой последовательно  решаются следующие вопросы:

1)исследуется финансовое состояние  предприятия с целью раннего  обнаружения признаков его кризисного  развития;

2)определяются масштабы кризисного  состояния предприятия;

3)изучаются основные факторы,  обуславливающие кризисное развитие  предприятия.

Исследование финансового состояния  предприятия с целью раннего  обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства, является составной частью общего финансового  анализа. Вместе с тем, этот блок финансового  анализа имеет определенные особенности как по объектам, так и по методам его проведения.

Объектами наблюдения возможного "кризисного поля", реализующего угрозу банкротства, являются в первую очередь показатели текущего и перспективного потока платежей и показатели формирования чистого  денежного потока по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Уровень текущей угрозы банкротства  диагностируется с помощью коэффициента абсолютной платежеспособности ("кислотного теста"). Он позволяет определить в какой мере в рамках оговоренного законодательством месячного срока  могут быть удовлетворены за счет имеющихся высоколиквидных активов  все неотложные обязательства предприятия. Если значение этого коэффициента меньше единицы, то текущее состояние обеспечения  платежей следует рассматривать  как неблагополучное.

Уровень предстоящей угрозы банкротства  диагностируется с помощью двух показателей: коэффициента текущей  платежеспособности и коэффициента автономии. Эти показатели рассматриваются  в динамике за ряд периодов. Устойчивая тенденция к снижению уровней  этих коэффициентов свидетельствует  об "отложенной угрозе банкротства", которая может проявиться в предстоящем  периоде. Абсолютные значения этих коэффициентов  могут показать как быстро "отложенная угроза банкротства" будет реализована (чем ниже абсолютное значение этих коэффициентов, тем неотвратимее угроза банкротства предприятия). В литературе часто указывается, что оптимальное  значение коэффициента текущей платежеспособности составляет 0.7, а коэффициента автономии - 0.5, однако отраслевые особенности  и размеры предприятий вносят существенные коррективы в эти усредненные  нормативы.

Способность к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего  потенциала предприятия диагностируется  с помощью двух показателей: коэффициента рентабельности капитала и коэффициента оборачиваемости активов. Первый из этих показателей дает представление  о том, в какой мере капитал предприятия способен генерировать прибыль, т.е. формировать дополнительные денежные потоки для удовлетворения возрастающих платежных обязательств. Второй из них показывает степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков, т.е. выступает как мультипликатор формирования прибыли предприятия. В основе этой совокупной оценки лежит "модель Дюпона".

Методы интегральной оценки угрозы банкротства основаны на комплексном  рассмотрении вышеизложенных показателей (которые при необходимости могут  быть дополнены и другими).

1.3 Методы снижения риска

Наиболее распространённым способом борьбы с риском в являются:

а) распределение риска;

б) страхование риска;

в) резервирование средств;

г) использование метода частных  рисков.

Распределение риска осуществляется в процессе подготовки плана проекта  и контрактных документов. Как  правило, ответственность за конкретный риск возлагают на ту сторону, по чьей вине или в зоне чьей ответственности может произойти событие, могущее вызвать потери. Естественно, каждая из сторон при этом свои потери минимизирует. Страхование риска есть по существу передача определённых рисков страховой компании за определённую плату. Выигрышем в проекте является отсутствие непредвиденных ситуаций в обмен на некоторое снижение прибыльности. Резервирование средств на некоторые непредвиденные расходы, представляет собой разновидность страхования с той разницей, что деньги на покрытие остаются внутри фирмы. Этот метод пригоден лишь при исполнении небольших проектов. Все предшествующие методы относятся к проекту в целом. В то же время эффективным является метод управления частными рисками, суть которого заключается в нейтрализации каждого отдельного риска в частном порядке.

Заключение

В данной работе рассмотрена тема - риск банкротства. Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление  требует специальных методов  финансового управления. Рыночная экономика  выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства  и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее специфика  позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы  развития предприятия.

Основой методики являются три положения:

-диагностика банкротства;

-выявление факторов, влияющих на  кризисное развитие;

-выработка антикризисных механизмов  управления финансами.

В любой цивилизованной стране с  развитой экономической системой одним  из основных элементов механизма  правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве). В настоящий момент нашей рыночной экономике присущи такие явления  как спад промышленности, отсутствие инвестиций, ужесточение денежно-кредитных  отношений, что несомненно приводит к несостоятельности хозяйствующих субъектов. И перед предпринимателями встает вопрос: как преодолеть кризисную ситуацию, как предотвратить банкротство. Проблема на сегодняшний день очень актуальна. В связи с этим разработаны и разрабатываются методы предупреждения, контроля и эффективного управления предприятия в период кризисной ситуации.

Задача № 10

На основе расчетных показателей  статистического метода сделать  вывод о целесообразности вложения капитала в ценные бумаги фирмы А или Б. исходные данные представлены в таблице.

Таблица №1 – Исходные данные для вывода покупки ценных бумаг 

1. Найдём среднее арифметическое значение неполучения прибыли

Где n – число измерений параметра,

Хi – измеренное значение на i –шаге.

*102 = 14,57%

*104 = 14,85%

2. Определим Дисперсию ( ) – средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних значений. Дисперсия определяет меру изменчивости возможного результата.

= 5,22

3. Рассчитаем среднеквадратическое отклонение (. Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение измеренных значений от среднеарифметического.

=

=

4. Определим коэффициент вариации (V) – относительная величина. Чем выше коэффициент вариации, тем выше риск.

V=  *100%

*100% = 43,67%

*100% = 41,37%

Вывод: при проведении данного анализа статистическим методом было установлено, что целесообразно покупать ценные бумаги фирмы Б, т.к. вложение капитала в фирму Б сопряжено с меньшим риском, а значит предпочтительнее.

Список использованной литературы

1. Васин С.М. Управление рисками на предприятии: учебное пособие/ С.М. Васин, В.С. Шутов. – М.: КНОРУС,2010
2. Воробьёв С.Н., Баладин К.В. Управление рисками в предпринимательстве. – 2 – е изд. – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2008.
3. Иода Е.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Классификация рисков и их оптимизация / Под общ. Ред. Проф. Е.В. Иода. 2 – е изд., испр., перераб. – Тамбов: Изд – во Тамб. Гос. Техн. Ун – та, 2008.э
4. Чернова Г.В. управление рисками: учеб. Пособ/ Г.В. Чернова, А.А. Кудрявцева. – ТК «Велби», из – во «Проспект», 2010.