Финансовые риски. 5
Контрольная работа
«ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ»
Содержание
Введение…………………………………………………………
- Финансовое предпринимательство……………………………
……………......4 - Финансовые риски и их классификация……………………………………...
..6 - Виды финансовых рисков……………………………………………………...
10 - Инфляционный риск………………………………………………….....10
- Налоговый риск……………………………………………………….....
11 - Кредитный риск ..………………………………………………………..11
- Валютный риск………………………………………………….……….12
- Инвестиционный риск………………………………………………..…13
- Процентный риск………………………………………………………..13
- Методы управления финансовыми рисками………………………………….15
4.1 Пути нейтрализации финансовых рисков……………………………...17
Заключение……………………………………………………
Список использованной литературы…………………………………………...…
ВВЕДЕНИЕ
Финансовая деятельность предприятий связана с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты деятельности достаточно высока.
Риск - это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.
Финансовые риски присущи всем видам предпринимательства. Существует объективная причина появления рисков при осуществлении предпринимательской деятельности, так как заранее нельзя просчитать влияние всех факторов на конечные результаты деятельности предприятия.
В настоящее время еще не разработано
общепринятой классификации финансовых
рисков, так как финансовая деятельность
сопряжена с рисками, характеризующимися
большим многообразием и
Также рассмотрим методы управления финансовыми рисками, которые применяются для снижения или нейтрализации рисков на практике.
Управление финансовыми
1 Финансовое предпринимательство
По виду и назначению предпринимательская деятельность делится на четыре основных вида: производственную, коммерческую, финансовую и консультативную. Все эти виды могут функционировать раздельно или вместе.
Финансовое предпринимательство – это специализированная область предпринимательской деятельности, характерной особенностью которой является то, что предметом купли-продажи выступают ценные бумаг, валютные ценности и национальные деньги1. Сферой деятельности финансового предпринимательства являются обращение, обмен стоимостей. Особенность финансовой деятельности в том, что она проникает и в производственную, и в коммерческую деятельность, хотя может быть и самостоятельной – банковское, страховое дело и др.
Для целей
финансового
Коммерческий банк – это финансово-кредитное учреждение акционерного типа, кредитующее на платной основе преимущественно коммерческие организации, осуществляющие прием денежных вкладов (депозитов) и другие расчетные операции по поручению клиентов. Источником доходов коммерческого банка является разница между процентными ставками привлеченных и ссудных средств. 2
Под фондовой биржей понимается организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг, способствующий повышению мобильности капитала и выявлению реальной стоимости активов. Принцип функционирования фондовой биржи базируется на оперативном регулировании спроса и предложения. Здесь проводятся так называемые котировки ценных бумаг.
Предпринимательская деятельность банков и других финансово-кредитных организаций регулируется как общими законодательными актами, так и специальными законами и нормативными актами ЦБ РФ и Минфина РФ.
В Федеральном законе «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» сформулированы такие понятия, как финансовая услуга, финансовая организация, рынок финансовых услуг.
Под финансовой услугой понимается деятельность, связанная с привлечением и использованием денежных средств юридических и физических лиц, в том числе осуществление банковских операций и сделок, предоставление страховых услуг и услуг на рынке ценных бумаг, заключение договоров финансовой аренды (лизинг) и договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами, а также иные услуги финансового характера.
Под финансовой организацией в соответствии с законом понимается юридическое лицо, выполняющее на основании соответствующей лицензии банковские операции и сделки либо предоставляющее услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или другие услуги финансового характера, а также негосударственный пенсионный фонд, его управляющая компания, управляющая компания паевого инвестиционного фонда, лизинговая компания, кредитный потребительский союз и иная организация, осуществляющая операции и сделки на рынке финансовых услуг.
Рынок финансовых услуг – сфера деятельности финансовых организаций на территории РФ или ее части, определяемая исходя из места предоставления финансовой услуги потребителям.
2 Финансовые риски и их классификация
Существует
объективная причина появления
рисков при осуществлении
Риск – это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал. Диапазон рисков достаточно широк – от угрозы того, что предприятие понесет потери в виде дополнительных расходов, до несостоятельности и осуществления процедуры банкротства.
Финансовый риск – это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов, с другой – это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рисковыми. Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов.
Для предприятий, основная деятельность которых не связана с финансовым рынком, финансовый риск – это разновидность предпринимательского риска, который означает угрозу денежных потерь вообще. Их финансовый риск связан, прежде всего, с обязательствами, т.е. это риск финансовых убытков.
Для предприятий, профессиональных участников финансового рынка, финансовый риск – это одна из разновидностей соответственно банковских (в банковской системе), страховых (для страховой и пенсионной систем) и инвестиционных (для бирж, инвестиционных фондов и т.п.) рисков.
В настоящее время еще не разработано общепринятой классификации финансовых рисков. Это связано с тем, что финансовая деятельность сопряжена с финансовыми рисками, характеризующимися большим многообразием и классифицируются они по различным признакам (схема 1)3.
Схема 1 – Классификация финансовых рисков по основным признакам.
По возможности страхования финансовые риски подразделяются на страхуемые и нестрахуемые. Предпринимательская фирма может частично переложить риск на другие объекты экономики, застраховав некоторые виды финансовых рисков и осуществив определенные затраты в виде страховых взносов.
Риск страхуемый – это вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. Осуществляется страхование рисков, вызванных следующими событиями: остановка производства или сокращение объема производства; банкротство; непредвиденные расходы и т.д. Однако существует группа финансовых рисков, страховать которые компании не берутся, но часто именно нестрахуемые риски являются потенциальными источниками дополнительной прибыли фирмы.
По уровню финансовых потерь выделяют: допустимый риск, критический и катастрофический риск.
Допустимый финансовый риск – это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации или от финансовой деятельности фирмы в целом. Критический риск связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретной финансовой сделки. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных в определенный вид финансовой деятельности или конкретную финансовую сделку средств, но и имущества фирмы.
По сфере возникновения финансовые риски можно разделить на внутренние и внешние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме, т.е. это риск, не зависящий от деятельности фирмы. Фирма не может оказывать влияние на внешние финансовые риски, она может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Внешние финансовые риски возникают в результате непредвиденного изменения законодательства, изменения конъюнктуры рынка и т.д. Внутренние финансовые риски – это риски, зависящие от деятельности конкретной фирмы, т.е. источником является сама фирма.
По объекту возникновения можно выделить три группы финансовых рисков:
- риски отдельных финансовых операций, осуществляемых фирмой;
- риски различных видов финансовой деятельности фирмы;
- риски финансовой деятельности фирмы в целом.
Риски отдельной финансовой операции характеризуют в комплексе все финансовые риски, с которыми может столкнуться фирма при осуществлении какой-либо финансовой операции. Риски различных видов финансовой деятельности – это все финансовые риски, которые могут возникнуть в ходе осуществления какого-либо вида финансовой деятельности. Риски финансовой деятельности фирмы в целом включают в себя комплекс различных финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении предпринимательской фирмой финансовой деятельности.
По возможным финансовым последствиям риски делятся на чистый и спекулятивный финансовые риски.
Чистый финансовый риск связан с факторами неопределенности, проявление которых означает возможность только негативного отклонения или нулевого конечного результата финансовой деятельности от ожидаемого значения. В результате наступления таких рисков предприятие несет потери доходов и капитала. К этим рискам относят: природно-естественные, экономические, политические и т.д.
Спекулятивный финансовый риск выражается в возможности отклонения конечного результата финансовой деятельности от ожидаемого значения, как в меньшую, так и в большую сторону, и может проявляться неоднократно в течение финансовой деятельности, не приводя при этом к ее прекращению. К этим рискам чаще всего относятся финансовые риски, характерные для спекулятивных финансово-инвестиционных операций, но могут возникать и в других ситуациях.
3 Виды финансовых рисков
Кроме перечисленных признаков классификации финансовых рисков существует еще классификация рисков по видам, которая приведена на схеме 24.
Схема 2 – Основные виды финансовых рисков.
3.1 Инфляционный риск
Инфляционный риск – вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики.
Один из методов минимизации
инфляционного риска –
3.2 Налоговый риск
Прод налоговым риском следует понимать вероятность потерь, которые может понести фирма в результате изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой при исчислении налоговых платежей. Таким образом, налоговый риск одновременно относится и к группе внешних финансовых рисков, и к группе внутренних рисков.
Налоговый риск включает в себя:
- вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов финансовой деятельности;
- вероятность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов;
- вероятность дополнительных выплат в бюджет в результате незапланированного повышения налоговых ставок;
- вероятность возникновения потерь в результате допущенных налоговых ошибок по вине работников бухгалтерии предприятия-налогоплательщика;
- вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере финансовой деятельности.
Будучи непредсказуемым для субъекта экономики, налоговый риск оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.
Так, ошибки в налоговых расчетах караются огромными штрафами. При этом, с точки зрения законодательства, зачастую не имеет значения – преднамеренные это искажения либо случайные ошибки.
3.3 Кредитный риск
Кредитный риск, или риск невозврата кредита – это риск невыполнения заемщиком по каким-либо причинам своих обязательств по кредиту.
Различают два вида кредитного риска: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск.
Торговый кредитный риск возникает в финансовой деятельности фирмы в случае предоставления ею товарного (коммерческого) кредита покупателям. Уровень кредитного риска повышается с увеличением суммы кредита и срока, на который он берется. Подверженность кредитному риску существует в течение всего периода кредитования. Величина кредитного риска – сумма, которая может быть потеряна при неуплате или просрочке выплаты задолженности.
Кредитный риск для банков складывается из сумм задолженности заемщиков по банковским ссудам. Вопросы банковского кредитного риска решаются комплексно – это государственная политика и политика кредитных учреждений в области первичного взноса (собственного капитала заемщика), страховая, оценочная политика, андеррайтинг (работы по сбору информации о заемщике). Огромную роль играет общее состояние экономики.
3.4 Валютный риск
Валютный риск – характерен для субъектов экономики, ведущих внешнеэкономическую деятельность, и представляет собой вероятность получения убытков в результате неблагоприятных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.
Наиболее распространенным способом покрытия валютного риска является покупка или продажа иностранной валюты с поставкой в будущем. Форвардная покупка основывается на договоре купли-продажи иностранной валюты по обменному курсу, оговоренному в момент заключения сделки, в определенный срок в будущем или в течение некоторого будущего периода. Подобным методом происходит и форвардная продажа. Этот метод полностью исключает неопределенность относительно того, сколько будут составлять суммы будущих платежей и поступлений в национальной валюте.
3.5 Инвестиционный риск
Инвестиционный риск – вероятность возникновения финансовых потерь, возможность недополучения запланированной прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов
Суть инвестирования заключается во вложении собственного или заемного капитала в определенные виды активов, которые должны обеспечивать в будущем получение прибыли.
Обычно различают финансовые инвестиции, состоящие в приобретении ценных бумаг и реальные инвестиции в производственные и непроизводственные объекты. Можно также сказать, что реальные инвестиции – это финансирование капитального строительства и капитальных вложений, направленных на создание основных фондов производственного и непроизводственного назначения.
3.6 Процентный риск
Процентный риск – это риск, возникающий из-за неблагоприятных колебаний процентной ставки на финансовом рынке. Процентный риск приводит к повышению затрат на выплату процентов или снижению доходности от вложений и поступлений от предоставленных кредитов. Банки и другие финансовые учреждения, которые обладают значительными средствами, приносящими процентный доход, обычно в большей мере подвержены процентному риску.
Причиной
возникновения процентного
В первую очередь с процентным риском сталкиваются банки и инвестиционные компании, однако данный финансовый риск соответствует фирмам, которые используют для финансирования своей деятельности банковские кредиты, а также вкладывают свои свободные денежные средства в активы, приносящие доходы в виде процентов (акции, облигации и др.). Так как банковская прибыль (доход кредитора) формируется в основном за счет разницы в процентах по выданным кредитам и привлекаемым источникам, то существует риск недополучения банками этой прибыли в будущем по разным причинам: в связи с изменениями в экономике, выбором неэффективной банковской политики и т.д.
Факторы, влияющие на уровень процентных ставок:
- политика правительства;
- денежная масса;
- ожидания относительно будущей инфляции;
Факторы, влияющие на различие процентных ставок:
- время на погашение финансовых обязательств;
- риск невыполнения обязательств;
- ликвидность финансовых обязательств;
- налогообложение и др.
4 Управление финансовыми рисками
Осуществление финансовой деятельности в современных условиях невозможно без специальных методов анализа и управления рисками.
Риском можно управлять, то есть использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. При этом каждому риску соответствует присущая только ему система методов управления риском.
Управление финансовыми
Управление финансовыми
- осознанность принятия рисковых решений;
- возможность управления финансовыми рисками;
- сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок с уровнем их доходности;
- сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок с финансовыми возможностями предприятия;
- экономичность управления рисками и др.
Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок с уровнем их доходности является основополагающим в процессе управления финансовыми рисками. Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности.
В целом же процесс управления финансовыми рисками можно представить в виде последовательности действий (схема 3).
Схема 3 – Процесс управления финансовыми рисками
До тех пор, пока риск для предпринимательской фирмы не определен, невозможно предпринять какие-либо меры по его минимизации, поэтому первой стадией в управлении риском является выявление вероятных финансовых рисков, характерных для данного вида деятельности.
Далее в процессе управления финансовыми рисками исследуются факторы, влияющие на уровень рисков фирмы. Анализ факторов осуществляется для того, чтобы выявить уровень управляемости отдельными видами финансовых рисков, а также для определения направлений минимизации этих рисков.
Следующий этап процесса управления финансовыми рисками – оценка уровня рисков. Эта оценка осуществляется на основе расчета вероятности возникновения финансового риска.
Нейтрализация финансовых рисков представляет собой совокупность методов и путей минимизации возможных рисков. Оценивая финансовый риск, который в состоянии принять на себя предпринимательская фирма, и разрабатывая методы минимизации этого риска, необходимо исходить прежде всего из профиля финансовой деятельности фирмы, наличия необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных последствий риска, отношений с партнерами и потребителями, а также необходимо учитывать стратегию и основные цели предпринимательской фирмы.
Немаловажным является и контроль
результатов внедрения
4.1 Пути нейтрализации финансовых рисков
После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности необходимо выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.
Рассмотрим основные методы нейтрализации финансовых рисков:
- уклонение от риска;
- принятие риска на себя;
- передача риска;
- объединение риска;
- страхование риска;
- диверсификация риска;
- другие методы.
Уклонение от риска это наиболее простое направление нейтрализации финансовых рисков. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, но не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме того, уклонение от одного вида риска может привести к возникновению других. Поэтому этот метод применим лишь в отношении очень серьезных и крупных рисков.
Не от всех видов финансовых рисков фирме удается уклониться. Некоторые риски принимаются, потому что несут в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности. При принятии риска на себя основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь.
Передача риска – это метод, при котором риск передается партнерам по отдельным финансовым операциям путем заключения некоторых контрактов. При этом партнерам передается та часть финансовых рисков, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий.
Передача рисков в современной практике осуществляется по следующим направлениям:
- передача рисков путем заключения договора факторинга, когда передается кредитный риск банку или специальной факторинговой компании;
- передача рисков путем заключения договора поручительства, в силу которого поручитель обязывается пред кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично.
Объединение риска – это способ нейтрализации, когда фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы и т.д. Таким образом, под объединением финансового риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики.
Страхование финансовых рисков – это метод нейтрализации наиболее опасных по своим последствиям рисков, которые могут быть вызваны следующими событиями:
- остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий;
- банкротство;
- непредвиденные расходы;
- неисполнение или ненадлежащее исполнение договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;
- понесенные застрахованным лицом судебные расходы и иные события.