Финансовый анализ. 7

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. 

1.1. Понятие, сущность, функции  и принципы финансового анализа.

 

Развитие и совершенствование  теории финансового анализа обусловлены  возросшими запросами практики - потребностями  в надежном инструменте принятия оптимальных и прогрессивных  решений для улучшения финансового  состояния предприятий всех форм собственности. Финансовый анализ позволяет  принимать эффективные решения  для успешной реализации финансовой стратегии предприятия.

 

• Понятие финансового анализа.

Изучение, анализ и систематизация взглядов отечественных и зарубежных экономистов на финансовый анализ как  науку позволяют дать следующее  определение:

Финансовый анализ - это  наука о сфере человеческой деятельности, направленной на изучение, теоретическую  систематизацию, объяснение и прогнозирование  процессов, которые происходят с  финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку финансового состояния  и выявленных возможностей совершенствования  функционирования и эффективного управления финансовыми ресурсами и их потоками как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом.

 

• Сущность финансового анализа.

Сущность финансового  анализа состоит из двух взаимосвязанных  частей:

анализа (от греческого "analysis" - разложение, расчленение изучаемого объекта на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном его объеме). Это разложение финансовых ресурсов и их потоков по показателям их образования и использования синтеза (от греческого - "synthesis" - соединения ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое). Это обобщение отдельных показателей, для выявления наиболее существенных количественных и качественных характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия.

 

• Функции финансового анализа.

На основе анализа и  синтеза финансовых ресурсов и их потоков вырабатываются либо отдельные  мероприятия, либо разрабатывается  финансовая стратегия предприятия, направленная на достижение целей финансовой политики предприятия в следующий  за анализируемым период функционирования предприятия. То есть финансовый анализ выполняет аналитическую, синтетическую (обобщающую), экономическую, прогнозную и контрольную функции.

 

Предметом финансового анализа  являются финансовые ресурсы и их потоки.

 

Основная цель финансового  анализа - оценка финансового состояния  предприятия для выявления возможностей повышения эффективности его  функционирования.

 

Основная задача финансового  анализа - эффективное управление финансовыми  ресурсами предприятия.

 

• Принципы финансового анализа.

Анализ финансового состояния  базируется на следующих принципах:

 

1. Государственный подход.

При оценке экономических  явлений и процессов необходимо учитывать их соответствие государственной  экономической, социальной, международной  политике и законодательству.

 

2. Научный характер.

Анализ финансовой деятельности должен базироваться на положениях диалектической теории познания, учитывать требования экономических законов развития производства.

 

3. Комплексность.

Финансовый анализ требует  всестороннего изучения причинных  зависимостей в экономике предприятия.

 

4. Системный подход.

Анализ финансовой деятельности должен базироваться на понимании объекта  исследования как сложной динамической системы со структурой элементов.

 

5. Объективность и точность.

Информация, использующаяся для анализа должна быть достоверной  и объективно отражать действительность, а аналитические выводы должны быть обоснованы точными расчетами.

 

6. Действенность.

Финансовый анализ должен быть действенным, т.е. активно воздействовать на ход производства и его результаты.

 

7. Плановость.

Для эффективности аналитических  мероприятий анализ должен проводиться  систематически.

 

8. Оперативность.

Эффективность анализа финансовой деятельности сильно возрастает, если он проводится оперативно и аналитическая  информация быстро воздействует на управленческие решения менеджеров.

 

9. Демократизм.

Предполагает участие  в анализе широкого круга работников и, следовательно, более полное выявление  внутрихозяйственных резервов.

 

10. Эффективность.

Анализ должен быть эффективным, т.е. затраты на его проведение должны давать многократный эффект.

Финансовая стратегия  предприятия

 

Управление финансами  предприятия складывается из различных  действий по их оптимизации и совершенствованию. Для эффективности управления финансами  необходимо сначала получить объективную  картину финансового состояния  предприятия, эту задачу и решает финансовый анализ деятельности предприятия. Переход к рыночной экономике, организация  производства с различными формами  собственности и хозяйствования потребовали более тщательного  и системного (комплексного) подхода  к анализу финансового состояния  предприятия и необходимости  разработки финансовой стратегии.

 

Финансовая стратегия  предприятия осуществляется через  реализацию финансовых планов и прогнозов, поэтому при решении проблемы финансового планирования и прогнозирования  необходимо иметь достоверную исходную информацию о финансовом состоянии самого предприятия, его возможных конкурентов и партнеров, о положении предприятия на рынке сбыта продукции и общей экономической обстановке в стране и в отрасли.

 

1.2. Цели, задачи и методы  финансового анализа.

 

     Основываясь  на данных о прошлой деятельности  предприятия, финансовый анализ  направлен на снижение неопределенности  относительно его будущего состояния.

 

     Результаты  анализа финансового состояния  предприятия имеет первостепенное  значение для широкого круга  пользователей, как внутренних, так  и внешних по отношению к  предприятию - менеджеров, партнеров,  инвесторов и кредиторов.

Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь  относятся руководители предприятия, результаты финансового анализа  необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений  о корректировке финансовой политики предприятия.

Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного  предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

 

     Внешний финансовый  анализ ориентирован на открытую  финансовую информацию предприятия  и предполагает использование  типовых (стандартизированных) методик.  При этом, как правило, используется  ограниченное количество базовых  показателей. При выполнении анализа  основной акцент делается на  сравнительные методы, так как  пользователи внешнего финансового  анализа чаще всего находятся  в состоянии выбора - с каким  из исследуемых предприятий устанавливать  или продолжать взаимоотношения  и в какой форме это наиболее  целесообразно делать.

 

    Внутренний финансовый  анализ отличается большей требовательностью  к исходной информации. В большинстве  случаев для него не достаточно  информации, содержащейся в стандартных  бухгалтерских отчетах, и возникает  необходимость использовать данные  внутреннего управленческого учета.В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

 

В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением  предприятия в целом, а практически  всегда спускается до анализа отдельных  подразделений и направлений  деятельности предприятия, а также  видов продукции.

 

С помощью финансового  анализа последовательно решаются следующие задачи:

 

• Определение финансового состояния предприятия на текущий момент.
• Выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период.
• Определение факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия.
• Выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения своего финансового состояния.
• Выработка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

 

 

Основными направлениями  финансового анализа являются:

 

1. Анализ структуры баланса. 

2. Анализ прибыльности  деятельности предприятия и структуры  производственных затрат.

3. Анализ платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости  предприятия. 

4. Анализ оборачиваемости  капитала.

5. Анализ рентабельности  капитала.

6. Анализ производительности  труда.

 

Существуют следующие  методы финансового анализа:

• Горизонтальный (ретроспективный, продольный, временной) анализ.

Предполагает сравнение  финансовых показателей с предыдущими  периодами времени с целью  определения тенденций в развитии предприятия.

• Вертикальный (глубинный, структурный) анализ.

Предполагает определение  структуры основных финансовых показателей  с целью более подробного их изучения.

• Факторный анализ.

Предполагает оценку влияния  отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения  причин, вызывающих изменения их значений. При этом может использоваться метод  цепных подстановок (элиминирования). Данный метод анализа используется, как правило, при проведении внутреннего  финансового анализа.

• Сравнительный анализ.

Предполагает сопоставление  финансовых показателей исследуемого предприятия со среднеотраслевыми  значениями или аналогичными показателями родственных предприятий и конкурентов. К сожалению, в России на сегодняшний  день отсутствует необходимая статистическая база. Данный вид анализа используется, как правило, при проведении внешнего финансового анализа.

 

 

1.3. Виды финансового анализа

 

По содержанию процесса управления выделяют:

1. Перспективный (прогнозный, предварительный) анализ,

2. Оперативный анализ,

3. Текущий (ретроспективный)

4. Анализ по итогам  деятельности за тот или иной  период.

    

    Текущий (ретроспективный)  анализ базируется на бухгалтерской  и статической отчётности и  позволяет оценить работу объединений,  предприятий и их подразделений  за месяц, квартал и год нарастающим  итогом.

Главная задача текущего анализа  – объективная оценка результатов  коммерческой деятельности, комплексное  выявление имеющихся резервов, мобилизация  их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы. Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной  деятельности, результаты используются для решения проблем управления. Особенность методики текущего анализа  состоит в том, что фактические  результаты деятельности оцениваются  в сравнении с планом и данными  предшествующих анализируемому периоду. В этом виде анализа имеется существенный недостаток – выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому периоду. Текущий анализ – наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.

 

     Оперативный  анализ приближён во времени  к моменту совершения хозяйственных  операций. Он основывается на  данных первичного (бухгалтерского  и статического) учёта. Оперативный  анализ представляет собой систему  повседневного изучения выполнения  плановых заданий с целью быстрого  вмешательства в процесс производства  и обеспечения эффективности  функционирования предприятия. Оперативный  анализ проводят обычно по  следующим группам показателей:  отгрузка и реализация продукции;  использование рабочей силы, производственного  оборудования и материальных  ресурсов: себестоимость; прибыль  и рентабельность; платёжеспособность. При оперативном анализе производится  исследование натуральных показателей,  в расчётах допускается относительная  неточность т. к. нет завершённого  процесса.

 

     Перспективным  анализом называют анализ результатов  хозяйственной деятельности с  целью определения их возможных  значений в будущем. Раскрывая  картину будущего, перспективный  анализ обеспечивает управляющему  решение задач стратегического  управления. В практических методиках  и исследованиях задачи перспективного  анализа

конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных  планов. Перспективный анализ как  разведка будущего и научно-аналитическая  основа перспективного плана тесно  смыкается с прогнозированием, и  такой анализ называют прогнозным.

 

 

1.4. Значение финансового  анализа.

 

    Финансы предприятия  - это экономическая категория,  особенность которой заключается  в сфере ее действия и в  присущих ей функциях. Они функционируют  в сфере материального  производства, где создаётся совокупный общественный  продукт и национальный доход.

    В ходе финансирования  хозяйственной деятельности предприятий  возникают определённые финансовые  отношения, связанные с организацией  производства, реализацией продукции, формированием финансовых ресурсов, распределением и использованием доходов.

     Финансы предприятий  – это экономические отношения,  возникающие в процессе формирования  производственных фондов, производства  и реализации продукции, образования  собственных финансовых ресурсов, а также, привлечения внешних  источников финансирования, их распределения  и использования.

 

По своему содержанию всю  совокупность финансовых отношений  предприятий можно

систематизировать по следующим  направлениям:

 

• Связанные с формированием уставного капитала;
• Связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь

           созданной стоимости;

• Между  коммерческими организациями и предприятиями, связанные с эмиссией и

           размещением ценных бумаг;

• Между хозяйствующим субъектом и его подразделениями, а также с вышестоящей

           организацией;

• Между коммерческими организациями и отдельными работниками (например, выплата дивидендов);
• Между хозяйствующими субъектами и финансовой системой государства при уплате
• Налогов и других платежей в бюджет;
• Между хозяйствующими субъектами и банковской системой в процессе хранения

денег в банках, получения  и погашения ссуд.

 

Финансы предприятия выполняют  три основные функции:

 

1. Формирование, поддержание оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия;

 

2. Обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;

 

3. Обеспечение участия хозяйствующего субъекта в осуществлении социальной политики.

 

 

     Понятие “финансовая  система” является развитием  более общего понятия- “финансы”. Каждое звено финансов определённым образом связано с процессом воспроизводства, имеет свои присущие ему функции. Каждое звено финансовой системы представляет собой определённую сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом- совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств. Другими словами, финансовая система- система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

 

Финансовая система РФ включает следующие звенья финансовых отношений:

 

• Государственная бюджетная система;
• Внебюджетные специальные фонды;
• Государственный кредит;
• Фонды страхования;

 

Финансы предприятий различных  форм собственности.

Современная финансовая система  государства состоит из централизованных  и

децентрализованных финансов. Первые три блока финансовых отношений  относятся к централизованным финансам и используются для регулирования  экономики и социальных отношений  на макроуровне. Финансовые отношения  предприятий в свою очередь относятся  к децентрализованным финансам и  используются для регулирования  и стимулирования экономики и  социальных отношений на микро уровне.

 

     Финансы - это  совокупность экономических денежных  отношений, возникающих в процессе  производства и реализации продукции,  включающих формирование и использование  денежных доходов, обеспечение  кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Исходя из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для  развития, в целях обеспечения  роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение  финансового состояния предприятия.

 

 Финансовое состояние  - это совокупность показателей,  отражающих наличие,

размещение и использование  финансовых ресурсов.

     Цель анализа  состоит не только и не столько  в том, чтобы установить и  оценить

финансовое состояние  предприятия, но еще и в том, чтобы  постоянно проводить

работу, направленную на его  улучшение. Анализ финансового состояния  показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность  выявить наиболее важные аспекты  и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. Оценка финансового  состояния может быть выполнена  с различной степенью детализации  в зависимости от цели анализа, имеющейся  информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение  процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

 

• Финансовый анализ деятельности предприятия включает:

 

- Анализ финансового состояния;

- Анализ финансовой устойчивости;

- Анализ финансовых коэффициентов:

- Анализ ликвидности баланса;

- Анализ финансовых результатов,  коэффициентов рентабельности и  деловой

активности.

 

• Финансовый анализ дает возможность оценить:

 

- имущественное состояние  предприятия;

- степень предпринимательского  риска;

- достаточность капитала  для текущей деятельности и  долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных  источниках финансирования;

- способность к наращиванию  капитала;

- рациональность привлечения  заемных средств;

- обоснованность политики  распределения и использования  прибыли.

 

     Основу информационного  обеспечения анализ финансового  состояния должна составить бухгалтерская  отчетность, которая является единой  для организации всех отраслей  и форм собственности. Она состоит из форм бухгалтерской отчетности, утвержденной  Министерством финансов  Российской  Федерации приказом «О типовых формах квартальной бухгалтерской  отчётности организаций и указаниях по их заполнению в 1998 году» от 27 марта 1996 года № 31 и приказом «О формировании годовой бухгалтерской  отчётности» от 21 ноября 1998 года № 81 н, который внёс изменения и дополнения к Инструкции о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчётности; а именно: бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и их использовании - форма № 2, справка к форме № 2 и приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5, а также статистическая отчетность по труду и себестоимости Утвержденная Госкомстатом Р.Ф. Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или, по крайней мере, не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа -  "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения. Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера. Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток, как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной  экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ОАО «УТСК».

2.1. Общая характеристика  пред приятия.

 

     Открытое акционерное  общество Уральская теплосетевая компания является дочерней компанией ОАО «Фортум». Производство и поставка тепловой энергии из-за суровых климатических условий в регионах присутствия ОАО «Фортум» крайне важны для потребителей. ОАО «Фортум»  в лице Уральской теплосетевой  компании - важнейший участник теплоэнергетического рынка на территории Тюменской и Челябинской областей, Ханты-Мансийского автономного округа. Является ключевым поставщиком тепловой энергии в городах Челябинск, Тюмень, Тобольск,  Сургут с долей рынка от 60% до 90% . Годовой объем реализации тепловой энергии составляет более 22  млн Гкал в год.

      Уральская  теплосетевая компания создана как дочернее общество «Фортум» в октябре 2007 года. К началу операционной деятельности УТСК приступила 01.01.2008 г.  Создание  структуры, специализирующейся на покупке тепловой энергии  у источников производителей  и ее дальнейшей поставке потребителям,  продиктовано необходимостью оптимизации бизнеса  и развития систем теплоснабжения в городах деятельности.  Кроме поставок тепловой энергии, Уральская теплосетевая компания обеспечивает техническую эксплуатацию и модернизацию собственных объектов теплоснабжения.

 

      ОАО «УТСК»  является разработчиком и реализатором долгосрочных инвестиционных программ  развития и улучшения состояния теплосетевых комплексов городов Челябинск, Тюмень, Сургут.

 

Деятельность "УРАЛЬСКАЯ  ТЕПЛОСЕТЕВАЯ КОМПАНИЯ":

 

 • Производство, передача  и распределение электроэнергии, газа, пара и горячей воды;

 • Производство, передача  и распределение электроэнергии;

 • Производство электроэнергии;

 • Производство электроэнергии  тепловыми электростанциями;

 • Производство электроэнергии  гидроэлектростанциями;

 • Производство электроэнергии  атомными электростанциями;

 • Производство электроэнергии  прочими электростанциями и промышленными  блок-станциями;

 • Передача электроэнергии;

 • Распределение электроэнергии;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  электростанций;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  тепловых электростанций;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  гидроэлектро- станций;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  атомных электростанций;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  прочих электростанций и промышленных  блок-станций;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  электрических сетей;

 • Производство и  распределение газообразного топлива;

 • Производство газообразного  топлива;

 • Распределение газообразного  топлива;

 • Производство, передача  и распределение пара и горячей  воды (тепловой энергии);

 • Производство пара  и горячей воды (тепловой энергии);

 • Производство пара  и горячей воды (тепловой энергии)  тепловыми электростанциями;

 • Производство пара  и горячей воды (тепловой энергии)  атомными электростанциями;

 • Производство пара  и горячей воды (тепловой энергии)  прочими электростанциями и промышленными  блок-станциями;

 • Производство пара  и горячей воды (тепловой энергии)  котельными;

 • Производство охлажденной  воды или льда (натурального из  воды) для охлаждения;

 • Передача пара  и горячей воды (тепловой энергии);

 • Распределение пара  и горячей воды (тепловой энергии);

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  котельных;

 • Деятельность по  обеспечению работоспособности  тепловых сетей;

 • Сбор, очистка и  распределение воды;

 • Сбор и очистка  воды;

 • Распределение воды.

 

2.2 Предварительная оценка  имущества предприятия.

 

    Оценка имущества  — определение стоимости имущества  в соответствии с поставленной  целью, процедурой оценки, с учётом  всех влияющих факторов на  оцениваемый объект.

 Под имуществом подразумевают  обладающие полезностью объекты  владения или использования физических  или юридических лиц, то есть  совокупность имущественных прав  конкретного юридического или  физического лица.

 

    Имущественный  комплекс – комплекс имущественных  прав юридического лица, на все  объекты, задействованные в осуществлении  предпринимательской деятельности.

 

     Оценка имущества  предприятия является процедурой  по установлению рыночной стоимости,  созданию классификации имеющихся  активов, перспектив использования  и выявлению наиболее эффективной  эксплуатации объекта – результат  напрямую зависит от цели.  Оценка имущества предприятия  не только в России, но и  в других развитых странах  мира является одним из механизмов  грамотного и рационального управления  собственностью юридического лица. Каждый, кто хоть раз занимался  решением вопросов реализации  собственности, инвестиций в нее,  озадачивался проблемой её стоимости.