Финансовый анализ. 12

Задача 1.6

      Выполнить финансовый анализ для коммерческой организации «ВАРИАНТ 6» на основе Бухгалтерских балансов текущего и  предыдущего года и Отчета о прибылях и убытках. Отчетность привести в  приложении.

Решение:  

          Анализ структуры актива и пассива бухгалтерского баланса 

   Проанализировав бухгалтерский баланс ООО «БСК» на 1.01.2010г., мы можем сказать, что баланс максимально приближен к международным стандартам. Активы располагаются по степени ликвидности в порядке убывания ликвидности, а пассивы - по степени погашения в порядке возрастания.

   В целом имущество предприятия  увеличилось в конце отчетного  периода на 5900 тыс. руб. или на 2,3%. Так как темп роста выручки  от реализации (389112:284236*100%=136,9%) опережает  темп роста имущества, результат такого изменения характеризуется положительно.

   В составе всего имущества мы видим  повышение удельных весов внеоборотных активов с 19,80 до 37,97%. Такие изменения, очевидно, снижают мобильность структуры  капитала предприятия, уменьшая ликвидность  баланса. Доля основных средств на предприятии возросла на 23,25%. Стоимость незавершенного строительства значительно   повысилась на 37900 тыс. руб. А вот долгосрочные финансовые вложения предприятия остались на том же уровне.

   Наблюдается резкое сокращение остатков запасов на складах предприятия – на 42500 тыс. руб. Негативным моментом является увеличение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев – на 8400 тыс. руб. или на 5,9%.

   При общем снижении доли оборотных средств  на предприятии наблюдается увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с 1,30 до 1,70% в сравнении с началом периода. Увеличение удельного веса денежных средств характеризует повышение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.

   В пассиве баланса наблюдается  увеличение обязательств предприятия. Относительные показатели отражают снижение удельного веса собственного капитала с 50,59 до 50,21% при увеличении величины заемного капитала с 49,41 до 49,79%. Такое изменение снижает платежеспособность предприятия, независимость от заемных источников.

   Предприятие за анализируемый период взяло краткосрочный  кредит на сумму 1600 тыс. руб. У предприятия  наряду с ростом доли денежных средств, сократилась доля кредиторской задолженности с 14,66 до 15,84%. То есть увеличение свободных средств направлено на погашение расчетов с кредиторами и используется в обороте, что говорит о достаточно рациональном их использовании.

Таблица .1 - Анализ состава и структуры источников предприятия ООО «БСК»

   Данные  аналитической таблицы 1 свидетельствуют о повышении источников финансирования, это обусловлено главным образом увеличением краткосрочных кредитов и займов предприятия на 10,5%, долгосрочные кредиты и займы не изменились, однако их доля в структуре баланса сократилась. Собственный капитал вырос на 2 тыс. руб. или на 1,56%, а его доля снизилась, но  незначительно.

   Удельный  вес кредиторской задолженности возрос до 15,84%. В целом наблюдается высокая автономия предприятия (высокий удельный вес собственного капитала – 50,2% на конец года) и низкая степень использования заемного капитала.

   Следует отметить, что рассматриваемое предприятие  привлекает в большей степени краткосрочные кредиты и займы, чем долгосрочные заемные средства, т.е. отсутствуют инвестиции в производство. Обращает на себя внимание тот факт, что в составе краткосрочных пассивов значительный объем занимает кредиторская задолженность при отсутствии краткосрочных кредитов банков, т.е. финансирование оборотных средств идет в основном за счет кредиторской задолженности.

Таблица 2. Анализ оборотных активов ООО «БСК»

   При анализе оборотных активов на ООО «БСК» (см. табл. 2.) выявлено, что оборотные производственные фонды понизились почти на 20%, предположительно из-за снижения выпуска какого-либо вида продукции. В тоже время значительно увеличились денежные средства на 1100 тыс. руб. или 33,33%. Возросла дебиторская задолженность на 8400 тыс. руб. или почти на 6%.

   Большую часть оборотных активов ООО «БСК» составляет дебиторская задолженность, которая за отчетный период повысились за счет увеличения задолженности покупателей и заказчиков. За отчетный период значительно снизились на 42500 тыс. руб. запасы предприятия или почти на 96%.

   Важное  место при анализе деятельности предприятия играет группировка  активов по степени их ликвидности  и пассивов предприятия по срочности  их оплаты. Эта группировка представлена в таблице 3

Таблица 3  - Группировка активов  по степени их ликвидности

Таблица 4 - Группировка  пассивов по степени срочности их погашения

Таблица 5 - Анализ ликвидности ООО «БСК», тыс. руб.

Таблица 6 - Результаты ликвидности баланса ООО «БСК»

   По  данным таблицы 6 видно, что в ООО «БСК» на протяжении временного интервала с 2009 по 2010 не выполнено никакое условие ликвидности, ни абсолютное, ни условие текущей ликвидности, ни перспективной ликвидности, ситуация совпадает на начало и конец года.

   Баланс  ООО «БСК» не является абсолютно ликвидным в силу того, что оно не может обеспечить выполнение наиболее краткосрочных пассивов, в тоже время возможность погашать долгосрочные обязательства, среди которых имеются и значительные (что может быть достаточным аргументом к привлечению долгосрочных кредитов и займов с целью устранения иммобилизации).

   Далее произведедены расчет коэффициентов ликвидности, предложенных Савицкой Г.В.

   Коэффициенты  ликвидности определяются отношением ликвидных оборотных активов  предприятия к его краткосрочным  долговым обязательствам.

   Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса.

   Совместный  анализ показателей платежеспособности показан в таблице 7

Таблица 7 - Анализ показателей ликвидности ООО «БСК»

   Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой кратности оборотные активы превышают краткосрочные долговые обязательства предприятия, зависит от срока превращения ликвидных активов в наличные деньги. Норма этого коэффициента – не менее 2,0.

   Так как фактическое значение значительно  выше рекомендуемого значения, то ООО «БСК» можно считать платежеспособным.

   Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия; показывает, какую часть  своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить располагаемыми средствами (на дату составления баланса) немедленно или через небольшой промежуток времени. Рекомендуемое значение 0,7-1,0. При расчете коэффициент абсолютной ликвидности были получены данные на 2009г. 0,09 и 2010г. 0,1. ООО «БСК» имеет мало средств на счетах.

   Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является «показатель  удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств  авансируемых предприятию», то есть отношение  общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот показатель носит название коэффициент автономии. Иными словами, он показывает долю собственных источников в общем объеме источников предприятия. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

   Коэффициент автономии (Кавт) = строка 490/ строка 700                          (2.8)

   Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных  оборотных средств в общей  сумме основных источников формирования запасов на данном предприятии равен:

   К_авт (базисный год) = 128000 / 253000 = 0,51.

   К_авт (отчетный год) = 130000 / 258900 = 0,46.

   Вот почему управляющие стремятся к  наращиванию абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности  есть у хорошо работающих предприятий. Имея больше прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания возможных резервов валовой и чистой прибыли или прямого зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

   Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5 (или 50%). Только в этом случае его кредиторы «чувствуют себя спокойно, осознавая что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия». Таким образом, коэффициент автономии за отчетный период ухудшился и стал ниже нормы.

   Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) является обратным к коэффициенту автономии.

   Коэффициент финансовой зависимости = строка 700/ строка 490            (2.9)

   Коэффициент финансовой зависимости на данном предприятии равен:

   Кф₃ (базисный год) = 253000/128000 = 1,98

   К_фз (отчетный год) = 258900/130000 = 1,99.

   На  ООО «БСК» доля заемного капитала в общей валюте баланса низкая и за отчетный период повысилась совсем незаметно, так на 2009 г. она была 1,98, а в 2010 г. – 1,99.

   Далее необходимо рассчитать собственные  оборотные средства (СОС):

   СОС = с. 490 – с. 190                 (2.10)

   Собственные оборотные средства на данном предприятии  равны:

   СОС₀ (базисный год) = 128000 - 50100 =  +  77900 тыс. руб.

   СОС₁ (отчетный год) =  130000  – 98300 = + 31700 тыс. руб.

   Собственных оборотных средств на предприятии  достаточно, что говорит о положительной  тенденции на предприятии.

   Рассмотрим  показатели, определяющие состояние  оборотных средств.

   Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (Кота) показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала, нормальное значение показателя не ниже 0,1.

    Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами = с. 490 – с. 190/С. 290                                              (2.11)

   СОС₀ (базисный год) = 128000 - 50100 =  +  77900 тыс. руб.

   СОС₁ (отчетный год) =  130000  – 98300 = + 31700 тыс. руб.

   Коэффициент обеспеченности текущих активов (базисный год) = 

    = 77900 / 202900 =  0,38

   Коэффициент обеспеченности текущих активов (отчетный год) =

    = 31700 / 160600 =   0,20

   Коэффициент обеспеченности текущих активов  не ниже нормального значения.  Но за отчетный период на ООО «БСК» обеспеченность текущими активами понизилась.

   Коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами (Комз). Обеспеченность материальных запасов  собственными оборотными средствами –  это показатель, который отображает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.  Считается, что нормальное его значение должно быть не меньше 0,5.

    Коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами = с. 490 – с. 190/С. 210                                              (2.12)

   Комз (базисный год) = =  77900 / 44200 =  1,76

   Комз (отчетный год)  = 31700 / 1700 =  18,65

   За  анализируемый период обеспеченность материальными запасами повысилась, причем значительно. Значения коэффициента говорят об очень высокой недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности в отчетном году.

   Как указывалось раньше, материально-производственные запасы формируются как за счет собственных  оборотных средств, так и за счет краткосрочных ссуд и займов, а так же кредиторской задолженности по товарным операциям.

   С учетом этого, для анализа представляет интерес показатель покрытия запасов.

   Коэффициент покрытия запасов = с. 490 – с. 190 + с.610+с.620/ С. 210 (2.13)

   Кпз (базисный год) = (77900 +37100) / 44200 = 2,60

   Кпз (отчетный год) = (31700 +41000+1600) /1700 = 43,7

   За  анализируемый период покрытие запасов  увеличилось Коэффициент покрытия запасов очень высокий, т. е. собственные  оборотные средства могут покрыть свои материальные запасы.

   Коэффициент соотношения материальных производственных запасов и собственных оборотных  средств:

   Коэффициент соотношения запасов и собственных  оборотных средств = с. 210/ с. 490 – с. 190                                                                                                (2.14)

   Коэффициент соотношения материальных производственных запасов и собственных оборотных  средств (базисный год) = 44200/ 77900 = 0,57

   Коэффициент соотношения материальных производственных запасов и собственных оборотных средств (отчетный год) = 1700 / 31700 = 0,05

   Следующим показателем, характеризующим состояние  оборотных средств, является показатель маневренности собственного капитала.

   Коэффициент маневренности собственного капитала = с. 490 – с. 190/ с. 490

   (2.15)

   Этот  коэффициент показывает, какая часть  собственных средств предприятия  находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих  активов собственным капиталом  является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициентов маневренности положительно характеризует финансовое состояние.

   Коэффициент маневренности собственного капитала (базисный год) =

   77900 / 128000 = 0,61

   Коэффициент маневренности собственного капитала (отчетный год) =