Финансовый анализ. 11

       Финансовое  состояние предприятия характеризует  его финансовые возможности для  ведения непрерывной хозяйственной  деятельности в условиях рынка.

       Финансовый  анализ является частью общего анализа  финансовой деятельности.

       Его объектом выступают показатели всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

       Главной целью финансового анализа является оценка эффективности экономических процессов и финансового состояния субъекта хозяйствования.

       При проведении финансового анализа  целесообразно соблюдать следующую  последовательность действий:

1. выбор объекта анализа;
2. выбор критерия оценки;
3. выбор единицы измерения объекта;
4. подбор и обработка исходной информации
5. выявление абсолютных и относительных отклонений
6. определение влияния факторов на результативный (исследуемый) фактор
7. обобщение полученных аналитических данных и презентация наиболее значимых результатов
8. обоснование выводов и предложение по улучшению объектов исследования

       Таким образом финансовое состояние предприятия характеризует его финансовые возможности для ведения непрерывной хозяйственной деятельности и стабильного функционирования в условиях рынка. 

       Финансовый  анализ целесообразно проводить  в следующей последовательности:

1. анализ финансовых результатов деятельности предприятия
2. анализ показателей рентабельности
3. анализ структуры и динамики актива и пассива баланса
4. анализ структуры капитала
5. анализ показателей деловой активности
6. анализ ликвидности и платежеспособности
7. определение типа финансовой устойчивости
8. разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

1. Анализ  финансовых результатов  деятельности предприятия

Таблица 1 – Показатели финансовых результатов 

Выводы:

    После проведения анализа финансовых результатов  деятельности предприятия  можно  сделать следующие выводы:

• Чистая прибыль, хотя и остается убыточной, но возрасла на 9844 млн. руб.
• Увеличилась выручка от реализации на 111551 млн. руб.;
• Внереализационные расходы уменьшились на 2584 млн. руб.
• Увеличились налоги и сборы, включаемые в выручку от реализации товаров, продукции, работ, услуг на 8993 млн. руб.
• Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услугувеличилась на 93779 млн.руб.
• Также наблюдается увеличение расходов на реализацию на 646 млн. руб.
• Прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг увеличилась на 8133 млн. руб.
• Операционные доходы (за вычетом налогов и сборов, включаемых в операционные доходы) увеличились на 13834 млн. руб.

    Вышесказанное свидетельствует о позитивном изменении баланса, об активизации хозяйственной деятельности. 

2. Анализ  показателей рентабельности

Таблица 2 – Показатели рентабельности 

Рисунок 1 – Динамика показателей рентабельности 

       Выводы: Наблюдается рост по всем трем показателям  прибыли. Прибыль от реализации увеличилась  за период на + 8133 млн. руб.; балансовая прибыль на +10621 млн. руб.; чистая прибыль  на +9844 млн. руб.

       По  результатам деятельности предприятие  имеет положительные показатели рентабельности: рентабельность продаж (+1.21); рентабельность от основной деятельности (+1.04).

       Такие показатели как рентабельность собственного капитала (-2.23), рентабельность совокупного  капитала (-0.61) характеризуются отрицательно.

       Произошло повышение рентабельности по следующим  показателям:

       - рентабельность продаж (+3.74);

       - рентабельность от основной деятельности (+2.82);

       - рентабельность собственного капитала (+4.99);

       - рентабельность совокупного капитала (+3.42).

       Это положительно характеризует финансово-хозяйственную  деятельность предприятия.

3. Анализ структуры и динамики актива и пассива баланса

       Таблица 3 – Актив баланса 

Рисунок 2 – Структура  актива баланса на 2010 год

Рисунок 3  – Структура  актива баланса на 2010 год 

Рисунок 4 – Структура  актива баланса на 2011 год

Рисунок  5 – Структура  актива баланса на 2011 год

Рисунок 6 – Динамика актива баланса за 2010-2011 годы

Из данных структуры  актива видно, что наибольший удельный вес в активе предприятия составляют внеоборотные активы (2010 год – 82,26%; 2011 год – 75,98%). Из них наибольшую часть составляют основные средства (2020 год – 78,3%; 2011 год – 72,59%)

За период 2010-2011 гг. наблюдался прирост абсолютной величины внеоборотных активов (+38457 млн.руб) и прирост абсолютной величины оборотных активов (+34759 млн. руб). Однако наблюдалось уменьшение удельного веса внеоборотных активов на 6,28%, в то время, как удельный вес оборотных активов увеличился на 6,28%. Итог баланса увеличился на 73216 млн.руб. 

Таблица 4 – Пассив баланса 

Рисунок  7 – Структура  пассива баланса на 2010 год

Рисунок 8 - Структура  пассива баланса на 2011 год

Рисунок 9 - Динамика пассива баланса за 2010-2011 гг.

Из данных структуры  пассива видно, что наибольший удельный вес в пассиве предприятия  составляют капитал и резервы (2010 год – 66,27%; 2011 год – 61,39%).

За период 2010-2011 гг. наблюдался прирост абсолютной величины капитала и резервов (+31696 млн.руб), долгосрочных обязательств (+6302 млн. руб) и краткосрочных обязательств (+35398 млн.руб). Однако наблюдалось уменьшение удельного веса капитала и резервов на 4,88%, в то время, как удельный вес долгосрочных и краткосрочных обязательств увеличился на 0,17% и 4,71% соответственно. Итог баланса увеличился на 73396 млн.руб.

4. Анализ структуры капитала

Таблица 5 – Показатели структуры капитала 

Рисунок 10 –  Динамика показателей структуры  капитала 

       Показатели  структуры капитала отражают соотношение  собственных и заемных средств  в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является самой важной характеристикой  устойчивости предприятия.

       Коэффициент автономии – коэффициент, который  соизмеряет собственный капитал  со всеми источниками финансирования.

       Коэффициент соотношения собственных и заемных  средств – отношение собственных  и заемных источников финансирования. Является формой представления коэффициента автономии. Соизмеряет собственные  и заемные средства предприятия.

    По  данным таблицы  и рисунку  видно, что коэффициент автономии в 2010 году составил 0,66, а в 2011 году – 0,61. В 2011 году наблюдается снижение коэффициента на -0,05. Нормальное значение коэффициента автономии – на уровне 0,5 и выше.

    Коэффициент заемных и собственных средств  в 2010 году составил 0,51, а в 2011 – 0,63. В 2010 году наблюдается увеличение коэффициента на 0,12.  

5. Анализ показателей деловой активности

Таблица 6 – Показатели деловой активности 

Рисунок 11 –  Динамика показателей деловой активности 

     Деловая активность – экономическая деятельность, конкретизированная в виде производства того или иного товара или оказания конкретной формы услуг.

    Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Они могут  выражаться в днях, а также в  количестве оборотов  того либо иного  ресурса предприятия за анализируемый  период. Данные коэффициенты образуют целую систему:

1. Коэффициент деловой активности (коэффициент общей оборачиваемости капитала), представляющий собой отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости капитала.
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов) – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период стоимости оборотных средств.
3. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов (запасов) - показатель, характеризующий скорость потребления или реализации сырья или запасов. Он является важным критерием и подлежит тщательному анализу вследствие того, что постоянный избыток запасов приводит к излишним расходам, «замораживанию» средств и сокращению прибыли. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период стоимости запасов по балансу.
4. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период стоимости готовой продукции по балансу.
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период дебиторской задолженности по балансу. Увеличение оборачиваемости данной задолженности на предприятии характеризуется как положительная тенденция, когда снижение оборачиваемости может говорить либо о снижении объема продаж, либо о снижении спроса на продукцию, либо же о росте дебиторской задолженности.
6. Средний срок погашения  (длительность оборота) дебиторской задолженности – отношение продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженность. Данный коэффициент характеризует средний срок погашения за анализируемый период дебиторской задолженности.
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период кредиторской задолженности по балансу. Данный коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.
8. Средний срок погашения (длительность оборота) кредиторской задолженности – отношение продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности. Данный коэффициент отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).
9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине источников собственных средств по балансу. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот.
10. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине основных средств и прочих внеоборотных активов. Данный коэффициент характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

       По результатам анализа деятельности  предприятия за 2010 -2011 гг. можно выявить следующие изменения в показателях деловой активности (млн. руб):

• Коэффициент деловой активности увеличился на 0,35;
• Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 0,89;
• Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов увеличился на 3,28;
• Коэффициент оборачиваемости готовой продукции увеличился на 0,3;
• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 0,19;
• Период оборота дебиторской задолженности увеличился на 0,62;
• Коэффициент кредиторской задолженности увеличился на 4,72;
• Период оборота кредиторской задолженности уменьшился на 5,85;
• Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 0,48;
• Фондоотдача внеоборотных активов уменьшилась на 0,0,4;
• Фондоемкость увеличилась на 0,27.

6. Анализ ликвидности и платежеспособности

Таблица 7 – Показатели ликвидности 

Выводы:

       С помощью показателей ликвидности  дается оценка платежеспособности –  способности своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Вместе с тем, показатели ликвидность и  платежеспособность не являются синонимами и не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать  финансовое положение как удовлетворительное. Вместе с тем применительно к  реальному состоянию дел, эта  оценка может быть неверной. Например, в оборотных (текущих) активах предприятия  обладают неликвиды и просроченная дебиторская задолженность.

       Под ликвидностью конкретного актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. А анализ  ликвидности бизнеса позволяет  установить степень реализуемости  актива, т.е. превращения имущества  в наличные деньги. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов.

       Коэффициенты  ликвидности рассчитываются отношением ликвидных средств в активе баланса (текущих активов) к сумме краткосрочных  активов по пассиву баланса. Чем  выше их значимость, тем устойчивее положение фирмы,  тем больше ее способность погашать все предъявленные  долги.

       Платежеспособность  означает наличие у предприятия  в достаточной степени денежных средств (их эквивалентов) для своевременных  расчетов по погашению кредиторской задолженности. Основными признаками платежеспособности являются:

       - наличие в достаточном объеме  средств на расчетных счетах  и в кассе;

       - отсутствие просроченной кредиторской  задолженности.

       Отмечается  кризисная ликвидность. Выход значений коэффициентов (абсолютной и срочной  ликвидности) за рамки рекомендуемого уровня (значения на конец периода 0.02 и 0.03) указывают на то, что у предприятия  существуют значительные сложности  в расчетах. Не исключается вероятность  отказа целого ряда поставщиков от дальнейшего сотрудничества. Предприятие  находится под угрозой банкротства.

       Чистый  оборотный капитал необходим  для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Превышение оборотных  средств над краткосрочными обязательствами  означает не только, что предприятие  может погасить свои краткосрочные  обязательства, но и имеет резервы  для расширения деятельности. За отчетный период чистый оборотный капитал  предприятия уменьшился на 21615 млн. руб., что составляет 49,38% в чистом оборотном капитале на конец периода.