Финансовый анализ предприятия. 8

Министерство  образования и  науки Российской Федерации

ГОУ ВПО «Российский  Экономический Университет  имени Г. В. Плеханова» 

Финансовый  факультет 
 

Кафедра финансов и цен. 

Финансовый  анализ предприятия.

2 вариант. 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила:

Студентка Финансового факультета

Очной формы  обучения

Группы 2301

Хохлова М. А. 
 
 
 

Москва 2011

Введение.

Организация  финансов любого производства предполагает решение трех ключевых вопросов: определение  величины и оптимального состава  активов предприятия, позволяющих  достигнуть поставленных перед предприятием целей и задач, выявление источников финансирования и определение их оптимального состава, организация текущего и перспективного управления финансовой деятельностью, обеспечивающей платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Эти вопросы решаются в рамках финансово-хозяйственного анализа, занимающего важное место в системе экономического анализа. Основной целью ФСА является оценка и выявление путей наиболее эффективного использования ресурсов, обеспечивающих максимальное производство продукции.

Основой информации для анализа является бухгалтерская  отчетность предприятия, которая содержит данные, позволяющие принимать обоснованные управленческие решения в области инвестиционной политики, оценки перспектив изменения прибыли предприятия и оценки имеющихся у предприятия ресурсов, возможных их изменений и эффективности их использования.

Таким образом, анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности на основе накопления информации позволяет определить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, определить возможности и целесообразные темпы развития и выявить источники финансовых средств, возможность и целесообразность их мобилизации. 

1.Как изменились активы за анализируемый период.

Активы  предприятия - имущество предприятия. Состоят из материальных, финансовых и вещественных активов.

Активы = сумма текущих активов + сумма внеоборотных активов

Базовые=40 724+ 30 535= 71 259

2вариант=38 476+57 198= 95 674

95 674 – 71 259 = 24 415 тысяч рублей

Активы  предприятия за анализируемый период выросли на 24 415 рублей за счет увеличения внеоборотных активов, что является положительным фактором для развития производства. Увеличение денежных средств означает  улучшение финансовой устойчивости и независимости предприятия. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес (53,44%) принадлежит долгосрочным финансовым вложениям.

2. За счет роста какого элемента активов произошло увеличение или уменьшение активов.

Долгосрочные финансовые вложения выросли на 27 743 тысячи рублей, дебиторской задолженности выросла на 4 700 тысяч рублей, денежных средств на 194 тысячи рублей. Увеличение активов также произошло за счет роста внеоборотных активов на 26 663 тысячи рублей. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес (59,78%) принадлежит долгосрочным финансовым вложениям.

     3. Выявить благоприятные и негативные факторы изменения в структуре активов.

Если  проанализировать факторы, имеющие  наибольший вес в структуре активов, то можно выделить как благоприятные, так и негативные изменения. К благоприятным факторам можно отнести увеличение долгосрочных финансовых вложений на 27 743 тысячи рублей, увеличение денежных средств на 194 тысячи рублей, дебиторская задолженность увеличилась на  4 700 тысяч рублей, а к негативным –, уменьшение прочих текущих активов, в т.ч. НДС и уменьшение основных средств.

              4. Найти стоимость чистых оборотных активов.

Чистые  оборотные активы (или чистый рабочий  капитал) характеризует ту часть  их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Чистые  оборотные активы = итого активы – кредиторская задолженность –  расчеты по дивидендам

Базисный = 68 403 тысяч рублей

2 вариант  = 95 674 – 2 839 – 2 836 = 89 999 тысяч рублей 

           5. Найти стоимость чистых активов.

Чистые  активы – общая стоимость активов  после вычитания из них краткосрочных  обязательств по балансовой стоимости.

Ч.А.= итого активы – (кредиторская задолженность + расчеты по дивидендам)

Ч.А.базовый = 71 259 – (884 + 1 972) = 68 403 
Ч.А.2вариант = 95 674 – ( 2 839 + 2 836) = 89 999

89 999 – 68 403 = 21 596 рублей

Прирост стоимости чистых активов за анализируемый  период составил 21 596 рублей, следовательно, деятельность предприятия не является убыточной. 

        6. Найти стоимость собственных активов.

С.С.А. = итого активы – пассивы, принимаемые к расчету

 С.С.А._{базовый} = 71 259 – 2 856 = 68 403

С.С.А._{2вариант} = 95 674 – 5 675 = 89 999

89 999- 68 403 = 21 596 рублей. 

        7. Как изменилась величина собственных средств предприятия.

Собственные средства предприятия = уставный капитал +добавочный капитал + резервы + нераспределенная прибыль прошлых лет + целевые поступления

Собственные средства предприятия - средства, образованные:

• уставным фондом, паями и долями в хозяйственных обществах и товариществах;
• выручкой от продажи первичного и дополнительных выпусков акций;
• накопленной и нераспределенной прибылью;
• реализованным приростом рыночной стоимости ценных бумаг;
• наделенными государственными средствами.

С.С.П._{базовый} = 71 259 – 0 – (884 + 1 972) = 68 403 тысяч рублей

С.С.П._{2вариант} = ( 95 674 – 0 – (2 839 + 2 836) = 89 999 тысяч рублей

89 999- 68 403 = 21 596 тысяч рублей. 
 
 

        8. Как изменился размер уставного и добавочного капитала.

  Уставный капитал - это сумма средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации; уставный капитал определяет минимальный размер имущества юридического лица, гарантирующего интересы его кредиторов.

Уставный  капитал - организационно-правовая форма капитала, величина которого определяется уставом или договором об основании акционерного предприятия.

Взнос в уставный капитал может осуществляться в виде денежных средств, в имущественной  форме и в форме объектов интеллектуальной собственности: патентов, лицензий, проектов. Уставный капитал создает основу деятельности созданного предприятия.

У. К.базовый  - У. К.2вариант = 11 593 – 650 = 10 943

Уставной  капитал вырос на 10 943 тысячи рублей

Добавочный  капитал - источник собственных средств, образуемый за счет переоценки основных средств в сторону увеличения их стоимости или за счет безвозмездного поступления различных активов от юридических и физических лиц, а также за счет разницы от продажи собственных акций (превышения продажной цены над номинальной стоимостью акций).

Д. К.базовый  - Д. К.2вариант = 17 024 – 17 024=0

Добавочный  капитал остался без изменения. 
 
 
 

         9. Как изменился размер заемных средств. 

Заемные средства - денежные средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его распоряжении и используемые наравне с его собственными.

З.С._{кредиторская задолженность}  = 2 839 – 884 = 1 955 тыс.рублей

З.С._{расчеты по дивидендам} = 2 836 – 1 972 = 864 тыс.рублей

Кредиторская  задолженность увеличилась на 1 955 тысяч рублей

Расчеты по дивидендам увеличились на 864 тысячи рублей. 

           10. Как изменился размер кредиторской задолженности.

Размер  кредиторской задолженности в отчетном периоде увеличился на 1 955 тысяч рублей.

К.З._{базовый}  - К.З._{2вариант} = 2 839 – 884 = 1 955 тысяч рублей

            11. Рассчитать валовую прибыль.

Валовая прибыль — часть валового дохода предприятия, фирмы, которая остается у них после вычета всех обязательных расходов. Представляет собой сумму прибыли от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества предприятий и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Валовая прибыль = выручка (нетто) от продажи  товаров, продукции, услуг + себестоимость  реализованных товаров, продукции, услуг.

В.П._{базовый}  = 9 082  + (– 8 288) = 794

В.П._{2вариант} = 9 972  + (– 10 535) = -563 

            12.  Определить прибыль или убыток от финансовой хозяйственной деятельности.

Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (отчетный период) = Прочие операционные доходы + ( – Прочие операционные расходы) + Операционная прибыль (с учетом коммерческих и управленческих расходов)

Ф.Х.Д._{базовый}  = 794 + 485 165 + 451 311 = 34 648 тысяч рублей

Ф.Х.Д._{2вариант} = -563 + 583 219 – 571 123 = 11 533 тысяч рублей 

          13. Рассчитать прибыль или убыток до налогообложения.

Убыток = Базисный – 2 вариант = 11 533 – 34 648 = -23 115 тысяч рублей 

          14. Рассчитать налог на прибыль.

Налог на прибыль — прямой налог, взимаемый с прибыли организации (предприятия, банка, страховой компании и т. д.). Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании за минусом суммы установленных вычетов и скидок.

Налог на прибыль_{базовый}  = 34 648 * 24% = 8 316 тысяч рублей

Налог на прибыль_{2вариант} = 11 533 * 24% = 2 768 тысяч рублей 

          15. Рассчитать чистую прибыль.

Чистая  прибыль — часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов, и реинвестиций в производство.

Объём чистой прибыли зависит от объёма валовой прибыли и величины налогов; исходя из объёма чистой прибыли, исчисляются  дивиденды акционерам предприятия.

Чистая  прибыль – сумма прибыли в  распоряжении предприятия, как разность между балансовой прибылью и суммой налогов на прибыль с учетом льгот.

Ч.П. = прибыль/убыток до налогообложения – величина налога на прибыль

Ч.П._{базовый}  = 34 648 – 8 316 = 26 336 тысяч рублей

Ч.П._{2вариант} = 11 533 – 2 768 = 8 765 тысяч рублей 

        16. Горизонтальный и вертикальный анализы.

• направлений и закономерностей изменений относительной значимости статей расходов в течение определенного периода; и
• поведения статей расходов в зависимости от изменения продаж.

Горизонтальный  анализ проводится дополнительно к  абсолютным показателям относительными темпами их изменения.

Вертикальный  анализ баланса - определение структуры итоговых финансовых показателей с одновременным выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Вертикальный  анализ – структура средств и  их источников в относительной форме  к валюте баланса.

Горизонтальный  анализ:

1. Общая сумма активов предприятия увеличилась на 24 415  тыс. руб., Увеличение общей суммы активов произошло исключительно за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений на 26 663 тыс. руб., дебиторской задолженности на 4 700 тыс. руб. и за счет притока денежных средств в размере 194 тыс. руб. Также у компании увеличилась сумма кредиторской задолженности на 1 955 тыс. руб.. Хотя процент увеличения кредиторской задолженности велик, но это незначительно влияет на финансовое положение в организации, так как доля увеличения дебиторской задолженности в единичном эквиваленте превалирует больше, чем в 2 раза. Это способствует увеличению собственного капитала предприятия.
2. В текущем году произошло значительное изменение долгосрочных финансовых вложений предприятия на 27 743 тыс. руб. Увеличение статьи «Долгосрочные финансовые вложения» указывает на то, что предприятие уделяет внимание внешней инвестиционной деятельности, тем самым отвлекая средства от основной деятельности. Таким образом, у предприятия появились свободные денежные средства, срок погашения которых превышает 1 год, которые предприятие может использовать в качестве инвестиций в капитал других предприятий, что является наиболее привлекательным видом доходов в наше время.
3. Выручка предприятия в текущем году увеличилась на 890 тыс. руб., в то же время валовая прибыль уменьшилась на 1 357 тыс. руб. это можно охарактеризовать ростом себестоимости реализованных товаров, продукции и услуг на 2 247 тысяч рублей.
4. Операционная прибыль предприятия в текущем году сильно снизилась на 1 357 тыс. руб. за счет коммерческих и управленческих расходов.
5. Чистая прибыль предприятия в текущем году уменьшилась на 17 567 тыс. руб.

Вертикальный  анализ:

1. В базисном периоде доля оборотных активов составляла 57,15% во 2 варианте снизилась и составляет 40,22%. Доля внеоборотных активов увеличилась, в базисном составляла 42,85%, а во 2 варианте 59,78%
2. Доля долгосрочных финансовых вложений во 2 варианте составляет  53,44 %, по сравнению с базисным периодом произошло увеличение.
3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) характеризует чистую прибыль, накопленную за время существования организации, оставшуюся в ее распоряжении (после выплаты дивидендов, создания резервного фонда и т.д.).

Следовательно, эта часть прибыли представляет собой источник средств финансирования капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения. Нераспределенная прибыль прошлых лет в текущем периоде, как и в базисном, занимает большой удельный вес в пассиве баланса, что также позволяет сохранить степень независимости компании от заемных источников финансирования и поддерживать финансовую устойчивость на том же уровне.

4. Себестоимость от реализации продукции во 2 варианте увеличилась по сравнению с базисным и составляет -105,65 %, по сравнению с базисным периодом это величина изменилась незначительно.
5. Доля операционной прибыли в выручке от продаж во 2 варианте уменьшилась , по сравнению с базисным периодом, с 2,29% до -4,88 %.

  17. Рассчитать показатели ликвидности.

Показатели  ликвидности – финансовые коэффициенты, отражающие способность компании оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации ее активами, которая отражает скорость возврата в оборот денег, вложенных в различные виды имущества и обязательств. От того, сколько времени займет этот процесс, зависит степень ликвидности.

Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости  от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

• А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.

• А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
• A3. Медленно реализуемые активы.

A3 = Запасы + Долгосрочная финансовые вложения + НДС (налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям).

(С  вычетом величины участия предприятия  в уставном капитале другого  предприятия).

• А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса внеоборотные активы (долгосрочные финансовые вложения).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1. Наиболее срочные обязательства  = кредиторская задолженность + прочие пассивы + ссуды, срок погашения по которым не наступил или ссуды непогашенные в срок.
• П2. Краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы).
• П3. Долгосрочные обязательства – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и займы, в том числе задолженность перед учредителями по выплате доходов (расчеты по дивидендам).
• П3 = Долгосрочные кредиты и займы + Расчеты по дивидендам.
• П4. Постоянные пассивы – это величина собственного капитала (уставный + резервный + нераспределенная прибыль  прошлых лет + добавочный капитал + целевые поступления).

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются  следующие неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. 

По результатам  абсолютной ликвидности баланса можно охарактеризовать ликвидность баланса предприятия недостаточной, так как не соблюдается условия первого неравенства.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от трех до шести месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

- Коэффициент абсолютной  ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для  его расчета служит бухгалтерский баланс компании. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.

Базисный =  0 / 884 = 0

2 вариант = 194 /  2 839 = 0,07

- Коэффициент текущей  (общей ) ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности - отношение  общих текущих активов к краткосрочным  обязательствам (текущим пассивам). Этот коэффициент используется для определения платежеспособности предприятия.

Коэффициент Текущей Ликвидности

характеризующий достаточность оборотного капитала и стабильности финансового положения  компании. Рассчитывается как отношение  текущих (оборотных) активов к текущим обязательствам компании.

Базисный =( 0+ 39 750 + 4 358 )/ 884 + 0 = 72,52

2 вариант  = (194 + 37 430 + 51 979) / 2839 + 0 = 31,56

- Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс компании. В отличии от текущей ликвидности в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки могут быть максимальными среди всех оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности - это более  жесткая оценка ликвидности предприятия. Этот коэффициент также называется "кислотным тестом", и он рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами.

Базисный = (0+ 39 750) / 884 = 44,97

2вариант  = (194 + 37 430)/ 1 839 =13,25 

18. Показатели рентабельности предприятия.

  Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для  анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Рентабельность – относительный показатель эффективности производства при выражении прибыли в абсолютной сумме. Характеризует уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов на единицу затрат.