Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятий на внутреннем и международном рынках. В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Поэтому необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала и, какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость во многом определяется структурой капитала, то есть долей собственного и заёмного капитала в общем, капитале предприятия.

     Актуальность  темы обусловлена тем, что в период становления рыночной экономики  активизация деятельности предпринимательства является необходимым условием устойчивого экономического роста государства. В связи с этим очень важно изучать и знать не только структуру и организацию финансов на предприятии, но и знать какие методы и механизмы применять для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому целью работы является изучение данных методов.

     Цель  работы является разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия.

     Для достижения поставленной цели рассмотрим следующие задачи:

• изучим понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия;
• рассмотрим методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Глава 1. Финансовая устойчивость предприятия

1.1Сущность финансовой устойчивости предприятия

     Финансовая  устойчивость является важнейшим финансовым показателем, находящимся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Он используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит инструментом для выработки управленческих решений.

     Устойчивость  финансов является необходимым условием продолжительной деятельности предприятия, в ходе которой осуществляются своевременное  и полное выполнение обязательств перед  персоналом предприятия, бюджетом, кредиторами, партнерами, собственниками (акционерами), осуществляются инвестиции в его развитие. Считается, что финансовое положение предприятия устойчиво, если собственные средства предприятия покрывают не менее половины всех финансовых ресурсов, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности, финансовые ресурсы используются с достаточной рентабельностью, предприятия точно и в срок рассчитываются по своим обязательствам, строго соблюдая финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, а инвестиции увеличивают доходность капитала. Устойчивость финансов характеризуется не абсолютными значениями различных частей баланса предприятия или его обязательств, а их соотношением, то есть их структурой.1

     Финансовая  устойчивость предприятия – это способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счет конкретных источников покрытия – текущих активов. При этом весь заемный капитал в зависимости от срока обращения делится на долгосрочный (долгосрочные кредиты и займы) и краткосрочный (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, авансы полученные и внутренний долг), а в составе текущих (оборотных) активов выделяются активы по степени ликвидности – денежные средства, ценные бумаги и их эквиваленты, с одной стороны, а также дебиторская задолженность и запасы по местам расположения, с другой стороны.2

     Финансовая  устойчивость предприятия – это  такое состояние финансовых ресурсов предприятия, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

     Анализ  финансового состояния на ту или  иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно фирма управляла  финансовыми ресурсами в течение  периода, предшествующего этой дате. Важно чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступа6ет ее внешним проявлением.3

     На  основании вышеизложенного можно сделать вывод: финансовая устойчивость – это важнейший показатель финансового состояния предприятия, который характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам за счет имеющихся у него собственных ресурсов и привлеченных заемных средств, а также обеспечивающий развитие предприятия на основе роста прибыли и сохранения платежеспособности и кредитоспособности.

1.2 Методы и виды анализа финансовой устойчивости предприятия

     Финансовая  устойчивость — одна из характеристик  соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

     Финансовая  устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей  собственного капитала в составе  источников финансирования. Достаточная  доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

     Доля  перечисленных элементов оборотных  активов в общей стоимости  активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных  заемных средств в составе  источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого определяется достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода.

     1. Необходимая (достаточная) доля  собственного капитала в составе  источников финансирования индивидуальна  для каждого предприятия и  на каждую отчетную или планируемую  дату; она не может оцениваться  с помощью каких-либо нормативных  значений.

     2. Достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования — это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

     На  современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

     В финансовом анализе применяются следующие основные методы:

     1) Метод сравнения – является  наиболее простым методом финансового  анализа. При применении данного  способа финансовые показатели  отчетного периода сравниваются  с финансовыми показателями базового  периода.

     2) Метод группировки. Показатели  группируются и сводятся в  таблицы – это дает возможность  проводить аналитические расчеты,  выявлять тенденции развития  отдельных явлений.

     3) Метод цепных подстановок –  это замена отчетного показателя  базисным показателем, а все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупные финансовые показатели.

     4) Метод финансовых коэффициентов.  Финансовые коэффициенты – это  относительные показатели финансового  состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных показателей к другим. Метод применяется для количественной оценки финансового состояния предприятия. Так же может быть использован для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с показателями других организаций. Метод финансовых коэффициентов может быть применен для выявления динамики развития показателей.

     Общая оценка финансового состояния организации  и изменение ее финансовых показателей - данный вид финансового анализа  предназначен для оценки выявления общих характеристик финансовых показателей предприятия, динамики и отклонений за отчетный период.

     Приведенная таблица 1, дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.  

     Таблица 1.

     Показатели  финансовой устойчивости предприятия

     Для этого необходимо сначала определить по данным бухгалтерского баланса стоимость  имущества предприятия (выражается величиной показателя Итого), стоимость внеоборотных активов, величина оборотных активов, величина заемных средств – сумма показателей баланса, отражающая долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, величину собственных средств.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

           Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия можно использовать механизм совершенствования оборотных средств. Такая работа предполагает определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. Совершенствование организации оборотных средств проходит в три этапа: 1 этап – анализ, 2 этап – оптимизация, 3 этап – констатация полученных результатов, выводы и предложения.

     По  результатам первого этапа составляется три аналитические таблицы. Описательная таблица содержит следующие характеристики:

• принципы финансирования оборотных активов;
• структура оборотных активов;
• анализ показателей оборачиваемости;
• ликвидность активов;
• влияние на финансовую устойчивость предприятия.

     Далее составляется таблица условий, реализация которых должна служить улучшению организации оборотных средств на предприятии в сочетании с оптимальной устойчивостью финансового положения. На ее базе составляется таблица решений, в которой содержатся конкретные указания к изменению балансовых величин, с помощью чего поставленные условия могут быть достигнуты.

     В рамках второго этапа – оптимизации оборотных средств – предполагается совершенствование структуры оборотных активов предприятия с целью обеспечения финансовой устойчивости.

     Существенное  преобладание в структуре какого-либо из текущих активов свидетельствует  о недостатках в управлении финансами на предприятии: рост дебиторов – о недостатках в проводимой кредитной политике, инвестиций – об отвлечении средств от основного направления деятельности. Следовательно, оптимальная структура оборотных активов стремится к положению, в котором три элемента текущих активов разной степени ликвидности – запасы, дебиторская задолженность, ценные бумаги и денежные средства – присутствуют в равных долях. При этом следует учитывать, что величина денежных средств тесно связана с величиной краткосрочных инвестиций, и в течение отчетного периода они могут переходить из одного состояния в другое, обладая близкой степенью ликвидности, а потому могут считаться единым элементом.

     При расчете желаемого объема каждого  элемента оборотных средств необходимо помнить о запрете на резкое изменение величины запасов за один финансовый период, поскольку это сопряжено с опасностью возникновения скрытой финансовой неустойчивости.

     Для оценки изменений, происходящих в результате совершенствования организации  оборотных активов, на третьем этапе составляются таблицы, отражающие изменение баланса и финансовых показателей, структуру покрытия активов пассивами одинаковой степени срочности. В результате должны быть получены временные ряды для каждого элемента баланса и их удельные веса в итоговой сумме – два варианта структур баланса, которые предприятие наиболее вероятно достигнет к концу намеченного периода, но которые не отвечают необходимым условиям финансовой устойчивости и эффективности работы предприятия.

     Подобная  ситуация провоцирует создание некой модели предприятия, отвечающей необходимым финансовым показателям и легко адаптируемой к существующим на предприятии тенденциям. Для решения такой задачи собраны важнейшие показатели финансовой устойчивости, применяемые при ее оценке. Очевидно, что каждый из показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а логика баланса определяет то, что изменение одного из его разделов влияет на изменение другого, таким образом, все соотношения являются зависящими друг от друга. Поэтому модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия является циклической, что показано на рис.1.

     Рис.1. Модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия 

     Так как от балансовых величин зависят  и другие группы коэффициентов эффективности работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным уровнем показателей финансовой устойчивости, включенных в модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям. Каждое из соотношений, находящееся на внешнем кольце модели, характеризуется математическим выражением, действительным для балансовых величин и для их приростов. Можно выделить семь групп математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему:

• собственный капитал должен быть больше или равен капиталу заемному (аналогично для приростов);
• собственный капитал больше или равен нефинансовым активам (аналогично для приростов);
• финансовые активы больше или равны активам нефинансовым (аналогично для приростов);
• прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;
• прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
• соотношение запасов : дебиторов : инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;
• структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности.

     На  основе выявленных математических зависимостей можно создать количественное отражение  модели финансово-устойчивого предприятия  в виде оптимальной структуры баланса, показанной в таблице 2, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.

     Практическая  значимость полученной гипотетической структуры баланса предприятия в том, что на ее основе возможен расчет оптимальной структуры для каждого конкретного предприятия с учетом индивидуальных особенностей, что значительно облегчит процесс планирования и достижения оптимального уровня финансовой устойчивости.

     Поскольку рассчитанная гипотетическая структура баланса предприятия при адаптации к особенностям предприятия и создании индивидуальной оптимальной структуры претерпевает отклонения, необходимо исследовать возможные варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения величина коэффициента долгосрочной независимости и условие сбалансированности структуры покрытия. Множество оптимальных сочетаний собственного и долгосрочного заемного капитала представлено в виде матрицы в таблице 3.

     Таблица 2.

     Типовая модель структуры финансово-устойчивого  предприятия

     Таким образом, эффективное планирование на предприятии может быть обеспечено при его соответствующей организации. Это, прежде всего, предполагает определенную последовательность выполняемых действий, сконцентрированных в следующих периодах:

     - период настройки предприятия  и закладки необходимых изменений  в существующей организации финансов;

     - период достижения индикативных  показателей структуры капитала;

     - период поддержания достигнутого результата.

     Приведенный подход гарантирует возможность  воссоздания структуры баланса  финансово устойчивого предприятия  и настройку долговременных условий  его обеспечения. 

     Таблица 3.

     Матрица допустимых значений собственного и  долгосрочного заемного капитала в структуре баланса финансово устойчивого предприятия (%)

     Путь  адаптации существующего баланса предприятия к оптимальной модели включает в себя использование результатов предварительного прогнозирования и предлагает ряд действий:

1. расчет оптимальной структуры баланса предприятия;
2. составление нескольких возможных сценариев изменения баланса предприятия с учетом существующих тенденций;
3. перевод вариантов прогнозов в форму структуры балансов, которые предприятие достигнет к концу намеченного периода;
4. сравнения полученных прогнозируемых структур с индикативными данными;
5. прогнозные данные, совпадающие с желаемыми тенденциями, переносятся в плановый баланс, что позволяет получить частично заполненную сетку планового баланса;
6. расчет недостающих величин, пропорционально намеченной структуре известных значений.

     Основной  причиной отличий предложенной модели от фактического положения дел на большинстве российских предприятий является недооценка роли финансовых активов, и недостаточность их доли как в оборотной, так и во внеоборотной части. Можно сделать вывод, что основной путь обеспечения финансовой устойчивости предприятия кроется в увеличении удельного веса финансовых активов в их общей структуре.

     С учетом отмеченной последовательности приведения существующей структуры  баланса к оптимальной, можно  сформулировать методику обеспечения финансовой устойчивости предприятия, содержащую пять стадий:

     1) определение оптимальной структуры оборотных активов;

     2) прогноз тенденций изменения  каждой статьи баланса;

     3) расчет оптимальной структуры  баланса;

     4) сравнение оптимальной и существующей  структуры баланса, сравнение  желаемых и прогнозируемых тенденций  развития;

     5) использование благоприятных прогнозов  в составлении планового баланса  и дополнение прочих статей  в соответствии с оптимальной  структурой, на период настройки  структуры и достижения оптимума  и последующий период поддержания  полученных результатов.

     Модель  устойчивого финансового положения  предприятия должна стать основным инструментом обеспечения финансовой устойчивости и ее использование  рекомендуется как самостоятельная  последовательность действий для определения  индикативных показателей структуры баланса. 
 
 
 

Заключение

     В условиях стабилизации экономики России восстанавливается роль финансов как  основного регулирующего механизма  деятельности предприятий. Стабильность финансового состояния, финансовая устойчивость становятся необходимым  условием эффективности функционирования и возможностей развития, индикатором инвестиционной привлекательности. Тем самым определяется практический интерес к обеспечению финансовой устойчивости.

     Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

     На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• его потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.

     Анализ  устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.