Финансовый вексель, особенности выпуска, обращение и использование

Содержание

Введение………………………………………………………………..

  1. Коммерческий вексель, его роль и значение на рынке ценных бумаг
  2. Финансовый вексель, особенности выпуска, обращение и использование

Заключение

Список использованной литературы……………………………………

Введение

Ценные  бумаги призваны ускорять расчёты между  участниками имущественных отношений, вовлекать в товарно-денежные и  кредитные отношения широкий  круг субъектов. Это одна из основных функций ценных бумаг.

В зависимости  от вида ценные бумаги по-разному выполняют  эту наиважнейшую задачу: акции опосредствуют  обязательственные отношения между  юридическими лицами и их акционерами, являясь к тому же одним из важнейших  объектов инвестирования и составляющей фондового рынка; чеки занимают своё место в расчётных обязательствах; облигации позволяют управлять  заёмными средствами, концентрируя их на определённое время для выполнения наиболее важных стратегических и дорогостоящих  проектов; коносаменты, складские и залоговые свидетельства по-разному оформляют отношения по поводу конкретного имущества и т.д.

Не последнее  место в этом обороте занимает вексель, являясь и универсальным  объектом инвестирования, и средством  расчётов, и опосредственным инструментом кредитных и товарных отношений.

Объем выпущенных в хозяйственный оборот России векселей за докризисные 1993-1998 годы составил сотни  триллионов рублей. Тем самым был положен конец бесплодным спорам о том, нужен или не нужен нашей экономике вексель.

Вексель – это письменное долговое обязательство  строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной  стороны уплатить в установленный  срок определенную денежную сумму другой стороне и право последней  требовать этой уплаты.1 Наиболее прочную базу вексельного оборота составляют коммерческие векселя. Коммерческие векселя основаны на реальной сделке по купле-продаже товаров в кредит; выдача их влечет отсрочку платежа.

Коммерческий вексель, его  роль и значение на рынке ценных бумаг

Коммерческие  векселя обычно передаются под залог  товара и обеспечиваются теми денежными  средствами, которые поступят от продажи  товаров, приобретенных с помощью  векселя. Поэтому такие векселя  называют также товарными, покупательскими или покрытыми. Коммерческий вексель имеет в своей основе кредитную природу и представляет собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово-промышленного оборота. Его цель – содействие реализации товаров с отсрочкой платежа.

Особенности коммерческих векселей:2

  1. коммерческие векселя могут выпускать юридические лица, расположенные на территории РФ и являющиеся таковыми по действующему законодательству;
  2. коммерческие векселя выписываются на бланках единого образца, установленных Минфином РФ;
  3. коммерческие векселя используются при расчетах между предприятиями за поставку товаров, выполненные работы и услуги. Коммерческий вексель представляет собой дополнительное обеспечение кредиторской задолженности;
  4. сумма, на которую выписывается вексель, отражается в бланке векселя. В бухгалтерском учете коммерческие векселя учитываются по вексельной сумме, т.е. по номиналу векселя.

Законодательство  не допускает выписки коммерческого  векселя на предъявителя, поскольку  в основе вексельного обращения  лежат реальные денежные сделки с  конкретными хозяйствующими субъектами.

Коммерческие  векселя, за которыми стоит конкретная товарная сделка, могут быть простыми и переводными.

Коммерческий  вексель выполняет несколько  экономических функций:

  1. Является орудием кредита.

Абстрактность и формальность векселя, а также солидарная ответственность  векселедателя, индоссанта, авалиста и  акцептанта создают твердую уверенность  у вексельного кредитора (векселедержателя) в своевременном получении денежной суммы по векселю. Благодаря этому  вексель становится одним из важнейших  средств кредита. Посредством коммерческого векселя можно оформить различные кредитные обязательства (оплатить купленный товар или оказанные услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду, предоставить кредит и др.). Развитый торгово-промышленный оборот невозможен без кредита. Как крупные, так и небольшие предприятия, особенно торговые, формируют значительную часть своих оборотных капиталов за счет кредитных ресурсов. Вексель обеспечивает кредитование покупателя продавцом без посредничества банков и других финансовых институтов.

  1. Может быть использован в качестве средства обеспечения сделок и кредитов.

Присущие векселю формальная и  материальная строгость, легкая передаваемость и скорость процедуры взыскания вексельных долгов делают вексель привлекательным для предприятий-кредиторов. Кроме того, векселедержатель имеет возможность получить деньги по векселю ранее указанного в нем срока либо посредством учета векселя в банке, либо путем получения банковского кредита под залог векселя.

  1. Служит инструментом денежных расчетов, кредитной формой денег.

Являясь средством расчета, вексель заменяет деньги. Деньги, заменив натуральный  обмен, позволили отделить акт продажи  от акта покупки, вексель же, заменяя  в этой части деньги, отделяет акт  платежа от акта получения денег, выступая универсальным средством  платежа. Вексель может служить  средством сохранения денег, вместо наличных денег выступать платежным средством. К тому же вексель может не только сохранить деньги, но и приумножить их.

Вексельное  обращение способно многократно  ускорять расчеты, поскольку в развитом коммерческом обороте вексель до своей оплаты проходит через десятки  держателей, погашая их денежные обязательства  и уменьшая потребность в наличных деньгах, что особенно важно в  случае недостаточности последних  в денежном обороте. В наибольшей степени вексель выполняет функцию  средства платежа, если передается в  платеж либо по безоборотной передаточной надписи, либо простым вручением. Здесь передача векселя не создает для передающего обязанностей по передаваемому векселю и, как при уплате наличных денег, окончательно завершает сделку. Широко вексель используется в качестве платежного средства в международных расчетах при осуществлении экспортно-импортных операций. В международной торговле чаще используется переводной вексель, как наиболее приспособленный к переводу средств из одной страны в другую. Для выполнения кредитной и обеспечительной функции предпочтительна форма простого векселя, устанавливающего прямые и непосредственные отношения между должником и кредитором.

  1. Является инструментом рефинансирования и денежно-кредитного регулирования Банка России.

Коммерческие  банки, учитывающие векселя своих  клиентов, в целях регулирования  текущей ликвидности могут переучесть свой вексельный портфель в Центральном  Банке РФ, который устанавливает  процентную ставку (ставку рефинансирования), а также определенные качественные требования как к переучитываемым векселям, так и к коммерческим банкам, осуществляющим переучет.

Рефинансирование, основанное на операциях переучета  векселей, предъявляемых коммерческими  банками в ЦБ РФ, представляется надежным и приемлемым способом кредитования как коммерческих банков, так и производящих отраслей промышленности и сельского хозяйства. Процедура переучета векселей ЦБ РФ выступает эффективным инструментом регулирования ликвидности банковской системы.

В современной  российской практике возрастает прежде всего роль векселя как высоколиквидного средства расчетов. В условиях сужения рынков сбыта товаров и недостатка денежной массы вексель может способствовать ускорению реализации товаров и оборота средств предприятия, уменьшая реальную потребность в деньгах и смягчая проблемы взаимных неплатежей.

Акцептованные коммерческие векселя зарекомендовали  себя удобными и экономичными платежными средствами и должны поощряться и  поддерживаться компаниями, предоставляющими коммерческие кредиты. Использование  системы акцептов коммерческих векселей позволит устранить ряд серьезных  недостатков, связанных с ростом коммерческих кредитов, оформленных  открытым счетом, среди которых наиболее опасны необоснованный доход в виде злоупотребления со сроком, скидка с цены товара и передача дебиторских  задолженностей

Использование акцептованного коммерческого векселя  предоставляет также много других преимуществ как покупателям, так и продавцам. Среди преимуществ для продавцов можно указать следующие:

1.Акцепт коммерческого векселя позволяет осуществить сделку, объединяя свидетельство о долговом обязательстве и наличии средств платежа с погрузочными документами или счетом-фактурой.

2. Он  обязывает производить оплату  при наступлении срока. Продавец  имеет обязательство покупателя, что в определенное время и  в определенном месте он оплатит  товары, купленные у продавца.

3.Он позволяет проводить определенные подсчеты, поскольку продавцам известно заранее, что в определенное время им будут перечислены деньги за проданные товары.

4. Он  предотвращает связывание капитала  на открытых счетах.

5. Акцепт  коммерческого векселя открывает  доступ к дополнительным кредитам. Акцептованный вексель может  учитываться исходя из 100% его  номинала, в то время как счета  дебиторов даже при наиболее  благоприятных условиях могут  учитываться в пределах не  более 95% их суммы.

6.Он уменьшает расходы на инкассо и уменьшает количество неприятных для клиента процедур.

7.Акцепт коммерческого векселя освобождает продавца от выполнения ряда банковских функций.

8.Он способствует предотвращению отмены заказов и возврата товаров.

9. Он  повышает ликвидность активов  продавца.

10.Акцепт коммерческого векселя обеспечивает экономию за счет более низких учетных ставок и уменьшения расходов при предоставлении кредита, потерь, связанных с ненадежными счетами и т. д.

Многие  из преимуществ для продавцов распространятся также и на покупателей. Кроме того, акцепт коммерческого векселя предоставляет покупателям следующие дополнительные преимущества:

1.Такой акцепт повышает доверие к покупателю. Предоставляя акцептованный коммерческий вексель, покупатель подтверждает свою обязанность полностью оплатить законные долговые обязательства при наступлении сроков их погашения. Он не несет никаких обязательств до тех пор, пока продавец не передаст ему право собственности на товары. Другими словами, акцепт делает сделку более открытой и ставит покупателя в более выгодное положение.

2.Акцептованный коммерческий вексель способствует более ответственному подходу к покупке товаров. Покупатель воздержится от чрезмерных приобретений, осознавая необходимость уплаты возникающих обязательств в определенный срок.

3.Он уменьшает расходы, связанные с операциями с открытыми счетами.

4.Покупатели, предоставляющие акцептованный коммерческий вексель, более предпочтительны для продавцов.

Использование акцепта коммерческого векселя  дает преимущества и банкам.

1.Такой акцепт способствует улучшению структуры активов банков, поскольку, являясь бумагой с двумя подписями, акцептованный вексель легко переучитывается.

2.Он способствует распространению в бизнесе принципа большей ответственности.

3. Он  увеличивает количество учетных  операций.

4. Увеличивается  сумма кредитов для одного  заемщика.

5.Создаются возможности для более полного использования коммерческого кредита.

6. Коммерческий  акцепт предотвращает тайные  операции с открытыми счетами.

Существует  мнение, что для прочности кредита  и для сохранения порядка в  денежном обращении не представляют опасности лишь векселя, в основе которых лежит торговая сделка или  которые выданы с торгово-промышленными  целями; только при этих условиях векселя  соответствуют действительно существующим товарам или способствуют производству новых ценностей, а потому они  и не могут неограниченно возрастать в общей их сумме, находя себе естественный регулятор в количестве и ценности совершаемых сделок да в наличных потребностях торгового оборота. Таким  векселям следует противопоставить векселя, выданные в целях непроизводительного  потребления. Последнего рода векселя представляют бумажную ценность, лишенную прочного реального основания, и, в таком качестве, они являются весьма ненадежным элементом вексельного оборота; помимо вредного влияния на общественный кредит и на народное хозяйство, увеличение количества такого рода векселей, легко возможное при устранении всяких законодательных ограничений, способно привести к серьезным затруднениям и в области денежного обращения.

Для обращения  векселей в России основополагающими выступают следующие нормативные документы:

  1. Конвенция, устанавливающая Единообразный закон о переводном и простом векселях от 07 июня 1930 г.
  2. Конвенция, имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях, заключенная в Женеве 07.06.30 и вступившая в силу для СССР 25.11.36
  3. Конвенция о гербовом сборе в отношении переводных и простых векселей, заключенная в Женеве 07.06.30 и вступившая в силу для СССР 25.11.36
  4. Постановление ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» от 07 августа 1937 г. № 104/1341.
  5. Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ.

Вексель - не устарелый инструмент, ненужный в современной экономике. Обратная точка зрения основывается на ошибочном  убеждении, что по мере развития финансового  капитализма коммерческий кредит (основная форма на предыдущем этапе), исчезает. В самом деле, соотношение этих видов кредита меняется в сторону  преобладания банковского, но отнюдь не в смысле устранения коммерческого  кредита. Уступив первенство контокорренту, по-прежнему коммерческий кредит занимает важное место. По-прежнему товарный вексель  играет значительную роль в денежном обращении, в активных операциях  банков. Например, в Германии вексель, относясь к ликвидности второй степени, стоит рядом с деньгами. И в  России товарные векселя, их учет и  переучет в Центральном банке  вполне могут соответствовать потребностям народного хозяйства.

 

Финансовый вексель, особенности  выпуска, обращение и использование

 

Финансовые  векселя являются непосредственным следствием договора займа, когда одна сторона получает от другой некоторую  сумму денег, выдавая взамен вексель. В основе финансового векселя  – выданная ссуда. Сущность финансового  векселя – гарантия возврата полученной ссуды. В его основе лежит движение денег. В торгово-промышленном обороте  финансовые векселя используются предприятиями  для пополнения оборотных средств. Частные финансовые векселя обычно эмитируются крупными известными фирмами, имеющими устойчивое финансовое положение. Однако такой способ займа менее  предпочтителен по сравнению с облигациями, поскольку средства привлекаются на краткосрочной основе, а в производство они вовлекаются на более длительные сроки. Это ставит под сомнение своевременность  платежей по частным финансовым векселям. Такие векселя обычно не принимаются  банками к учету.

Разновидностью  финансовых векселей служат казначейские векселя – краткосрочные обязательства государства со сроками погашения 3, 6 и 12 месяцев, выпускаемые в обращение в целях покрытия бюджетного дефицита.

Финансовый  вексель, плательщиком по которому выступает  банк, называется банковским векселем.

Наличие финансовых векселей возможно по причине  отсутствия в их тексте упоминания об основании их выставления. Но одновременно это приводит и к появлению  фиктивных векселей, не связанных  с реальным перемещением ни товаров, ни денежных средств; среди финансовых векселей выделяют дружеские, встречные  и бронзовые, которые к использованию  в России запрещены, но в узких  кругах используются.

Дружеские векселя передаются платежеспособным предприятием в качестве «дружеской услуги» другому предприятию, испытывающему финансовые затруднения и нуждающемуся в кредите (либо акцептуются векселя последнего), с тем, чтобы векселедержатель расплатился векселем со своими кредиторами либо учел его в банке. Иногда выдача дружеских векселей используется для того, чтобы искусственно увеличить сумму долга векселедателя при объявлении его несостоятельным. Суммы, выплаченные по таким векселям, возвращаются затем векселедержателем векселедателю.

Дружеские векселя обычно выписываются в случае полного доверия контрагенту. Однако в качестве гарантии от убытков, которые  векселедатель может понести  в случае неоплаты дружеского векселя, векселедержатель вручает своему контрагенту  вексель на ту же сумму – встречный вексель.

Бронзовые (дутые) векселя также не имеют реального обеспечения и выписываются от имени несуществующей фирмы с целью получения наличных денег в банке.

Настоящим финансовым векселем сейчас можно назвать  только банковский, получившим значительное распространение в последние  годы как среди граждан (рассматривающих  их в качестве одного из способов более  или менее надежного вложения своих сбережений), так и среди  предприятий (для которых в условиях длительного прохождения платежей через банковскую систему на первый план выходит возможность осуществления  расчетов векселем). Для их приобретения необходимо внести вексельную сумму на счет (в кассу) банка, после чего последний выписывает вексель. При этом датой его составления является дата поступления денежных средств в банк.

Выпуск  банками собственных векселей.

Банковский  вексель имеет в своей основе депозитную природу в отличие  от кредитной по классическим векселям. Банковский вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя – возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода. Современный порядок налогообложения в РФ предполагает разницу в налогообложении дохода по банковским депозитам и ценным бумагам. Эта разница заключается в том, что по вкладам (депозитам) налог на доходы более чем в 2 раза выше, чем по ценным бумагам.

По экономической  природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общим режимом  всех иных эмитентов векселей.

Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой  уставного капитала, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий  и санкций, но в связи с тем, что собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Существуют некоторые ограничения в порядке  распространения банковских векселей. Гражданский кодекс РФ запрещает  продажу последних физическим лицам; запрещается реклама банковских векселей, поскольку это есть форма  долгового обязательства.

В настоящее  время от коммерческих банков не требуется  регистрации выпуска векселей или  утверждения условий их выпуска. Действующие правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборота своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.

Среди банковских векселей преобладают простые векселя, однако некоторые банки практикуют выпуск переводных векселей.

Простой вексель – это ценная бумага, содержащая простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную денежную сумму в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или по его приказу.

      1. покупатель выдает вексель продавцу,
      2. продавец отгружает товар,
      3. продавец предъявляет вексель к оплате в установленный срок,
      4. покупатель оплачивает поставленный товар – гасит вексель

Простой вексель должен содержать:

  1. наименование «вексель», включенное в самый текст и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;
  2. простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму;
  3. указание срока платежа;
  4. указание места, в котором должен быть совершен платеж;
  5. наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен;
  6. указание даты и места составления векселя;
  7. подпись того, кто выдает документ (векселедателя).

Переводной вексель – ценная бумага, содержащая приказ векселедержателя по отношению к плательщику об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу.

  1. выписка векселедателем переводного векселя,
  2. отгрузка товаров, оказание услуг,
  3. направление векселедержателем переводного векселя плательщику для получения акцепта,
  4. направление акцептованного векселя плательщиком векселедержателю.

Часто плательщиком по переводному векселю банк назначает  самого себя, т.е. по существу такой  вексель является простым, хотя и  выписанным в форме переводного. Возможен и такой вариант выписки  банкам переводного векселя, при  котором банк является получателем  средств («платите приказу банка…»).

Переводный  вексель должен содержать:

  1. наименование «вексель», включенное в самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;
  2. простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму;
  3. наименование того, кто должен платить (плательщика);
  4. указание срока платежа;
  5. указание места, в котором должен быть совершен платеж;
  6. наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен;
  7. указание даты и места составления векселя;
  8. подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).

Векселя предъявляются к оплате, если не оговорено иное, в месте нахождения плательщика. Платеж по векселю должен следовать немедленно за предъявлением. Отсрочка платежа возможна только при  возникновении обстоятельств непреодолимой  силы, наличие которых должно быть подтверждено компетентным органом.

Оплата  векселя может производиться  наличным или безналичным путем. При этом плательщик может потребовать  вернуть ему тратту с распиской  о получении платежа. Должник  может оплатить только часть своих  обязательств, и предъявитель векселя  обязан принять эту сумму. В этом случае на векселе делается отметка  о платеже и оставшейся сумме, и предъявитель векселя может  подать протест на должника. Предъявление векселя до срока не обязывает  должника оплачивать его, хотя он и  может предусмотреть возможность  такой оплаты. С другой стороны, векселедержатель не может быть принужден принять  платеж до истечения срока векселя, но, если он вовремя не явится за платежом, должник может разместить сумму платежа за его счет на депозит в компетентном органе власти. Пролонгация, т.е. перенесение срока платежа, не допускается, и если стороны все-таки договорились об этом, то необходимо выставить новый вексель на прежних условиях на новый срок.

Вексель может использоваться в расчетах между контрагентами, находящимися в разных странах и использующих разные валюты. Денежную сумму обязательств нельзя выражать на векселе в двух или более валютах. Если же по условиям контракта платеж осуществляется в  разных валютах, то на каждую из них  составляется отдельный вексель.

Банки могут  выпускать свои векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Банковский  вексель – ордерная ценная бумага, и большинство банков сохраняют  такую его сущность. Однако вполне допустим выпуск как именных векселей (путем внесения в них слов «по этому именному векселю», «не по приказу»), так и векселей на предъявителя (путем предъявления банковского или предъявительского индоссамента).

Банк  выбирает необходимый режим обращения  векселя, исходя из тех задач, решение  которых предполагается осуществить  с помощью выпуска собственных  векселей.

Срок  платежа по векселям устанавливается  банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом (при  единичном выпуске). Банки в своей  практике используют все известные  варианты назначения сроков платежа:

  • на определенную дату,
  • во столько-то времени от составления,
  • по предъявлении,
  • во столько-то времени от предъявления.

В зависимости  от способа назначения платежа в  соответствии с действующим законодательством  определяется и порядок вознаграждения. Если вексель выписан по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем должна быть указана процентная ставка, исходя из которой начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе определения дохода векселя банки продают векселя по номиналу. При их выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход, исчисляемый исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком не определенную дату или во столько-то времени от составления, то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже номинала, т.е. со скидкой-дисконтом.

Первоначально банки стали выпускать большинство  векселей с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и  ценой его приобретения. Но в дальнейшем оказалось, что более удобными и  выгодными как для них, так  и для их клиентов являются процентные векселя. Привлекая средства путем  выпуска векселей, коммерческие банки  должны отчислять определенный процент  от их суммы в Фонд обязательных резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную  номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного  векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

На рынке наибольшей популярностью пользуются краткосрочные (до трех месяцев) банковские векселя. Инвесторов привлекает возможность досрочно продать (учесть) их в банке-эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя. Не только берут на себя обязательство учитывать свои векселя до истечения их срока, но заранее объявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их держателей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность банковских векселей.

Банковские  векселя пользуются достаточно устойчивым спросом. В основе успеха вексельной формы привлечения свободных  средств лежит привлекательность банковского векселя как для эмитента, так и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность в которых растет в условиях инфляции.

Финансовый вексель, особенности выпуска, обращение и использование