Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Оборотный  капитал организаций

     Оборотный капитал организаций (сущность и  компоненты; кругооборот оборотных средств; формы и порядок оценки; нормируемые и ненормируемые оборотные средства; источники формирования; оценка эффективности использования) 

     Сущность  и компоненты:

     Под оборотным капиталом понимают денежные средства, вложенные в текущие активы предприятия. В финансовом менеджменте для целей управления оборотный капитал классифицируется в зависимости от потребностей производственного процесса и влияния случайных факторов на постоянный и переменный оборотный капитал.

     Постоянный  оборотный капитал — это та часть оборотных средств, потребность в которых не меняется или меняется незначительно в течение всего производственного цикла, то есть это минимум текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности.

     Переменный оборотный капитал представляет собой дополнительные текущие активы, требующиеся предприятию при возникновении различных непредвиденных обстоятельств, то есть это страховой запас предприятия.

     Собственные оборотные средства равны оборотным  средствам за вычетом краткосрочных обязательств. Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, которые, в свою очередь, включают в себя: сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.

     Поскольку предприятие вкладывает средства в  образование запасов, то издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи  и устаревания товаров, а также  с вмененной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

     Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому предприятию или организации, совсем не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской задолженности - векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами (коммерческие ценные бумаги).

     Денежные  средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих активов - также являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения, включают: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.

     К текущим обязательствам относится краткосрочная кредиторская задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий. В условиях рыночной экономики основным источником ссуд являются коммерческие банки. Как правило, банки требуют документального подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за счет частичной их продажи.

     Кругооборот оборотных средств

     Оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория: на практике они не являются материальными ценностями, ибо из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. Оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются (отличительная черта оборотных средств) с тем, чтобы возвратиться после одного кругооборота и вступить в другой. Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства - косвенно, через оборотные фонды. В процессе кругооборота оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

     В отличие от основных средств, которые  неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют  только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт.

     Вторая  стадия кругооборота совершается в  процессе производства, где рабочая  сила осуществляет производительное потребление  средств производства, создавая новый  продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму — из производительной она переходит в товарную.

     Третья  стадия кругооборота заключается в  реализации произведенной готовой  продукции (работ, услуг) и получении  денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

     Денежная  форма, которую принимают оборотные  средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота средств. Кругооборот оборотных средств происходит по схеме:

     Д-Т...П...Т’-Д’ ,

     где  Д - денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;

     Т - средства производства;

     П - производство;

     Т’ - готовая продукция;

     Д’ - денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованную прибыль.

     Таким образом, оборотные средства находятся  в постоянном движении. Кругооборот  капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую.

     Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые вкладываются в определенное количество ресурсов для производства.

     На  стадии производства ресурсы воплощаются  в товар, работы или услуги. Результатом  этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

     Формы и порядок оценки оборотного капитала

     Сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и  комплектующие изделия, запасные части, тара, используемая для упаковки и  транспортировки продукции (товаров), и другие материальные ресурсы отражаются в учете и отчетности по их фактической себестоимости.

     Фактическая себестоимость материальных ресурсов определяется исходя из затрат на их приобретение, включая оплату процентов за приобретение в кредит, предоставленный поставщиком этих ресурсов, наценки (надбавки), комиссионные вознаграждения (стоимость услуг), уплаченные снабженческим, внешнеэкономическим и иным организациям, таможенные пошлины, расходы на транспортировку, хранение и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.

     Определение фактической себестоимости материальных ресурсов, списываемых в производство, разрешается производить одним  из следующих методов оценки запасов: по средней себестоимости; по себестоимости  первых по времени закупок (ФИФО); по себестоимости последних по времени закупок (ЛИФО).

     Готовая продукция отражается в балансе  по фактической или нормативной (плановой) производственной себестоимости, включающей затраты, связанные с  использованием в процессе производства основных средств, сырья, материалов, топлива, энергии, трудовых ресурсов и другие затраты на производство продукции, либо по прямым статьям расходов.

     Товары  в организациях торговли, снабжения  и сбыта отражаются по розничным (продажным) ценам или покупной стоимости. При учете товаров по розничным (продажным) ценам разница между покупной стоимостью и стоимостью по продажным ценам (скидки, накидки) отражается в отчетности отдельной статьей. Отгруженные товары, сданные работы и оказанные услуги отражаются в балансе по полной фактической (или нормативной (плановой)) себестоимости, включая расходы по сбыту, подлежащие возмещению покупателями (заказчиками) сверх договорной (контрактной) цены, если организация отражает реализацию продукции (товаров, работ, услуг) по мере оплаты покупателем (заказчиком) расчетных документов.

     Незавершенное производство и расходы будущих  периодов

     Продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим  процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и технической приемки, относятся к незавершенному производству. Незавершенное производство в массовом и серийном производстве может отражаться в балансе по нормативной (плановой) производственной себестоимости или по прямым статьям расходов, а также по стоимости сырья, материалов и полуфабрикатов. При единичном производстве продукции незавершенное производство отражается в балансе по фактическим производственным затратам. Расходы, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам, отражаются в отчетности отдельной статьей как расходы будущих периодов и подлежат отнесению на издержки производства или обращения (либо на соответствующие источники средств организации) в течение срока, к которому они относятся.

     Расчеты с дебиторами и кредиторами, другие статьи.

     Расчеты с дебиторами и кредиторами отражаются каждой стороной в своей отчетности в суммах, вытекающих из бухгалтерских  записей и признаваемых ею правильными. По полученным займам задолженность  разрешается показывать с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов. При разногласиях заинтересованная сторона обязана в установленные сроки передать необходимые материалы на рассмотрение органам, уполномоченным разрешать соответствующие споры. Отражаемые в отчетности суммы по расчетам с финансовыми, налоговыми органами, банками должны быть согласованы с ними и тождественны. Оставление на балансе неотрегулированных сумм по этим расчетам не допускается. Остатки валютных средств на валютных счетах организации, другие денежные средства (включая денежные документы), краткосрочные ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженность в иностранных валютах отражаются в отчетности в валюте, действующей на территории Российской Федерации, в суммах, определяемых путем пересчета иностранных валют по курсу Центрального банка Российской Федерации, действующему на последнее число отчетного периода.

     Штрафы, пени и неустойки, признанные должником  или по которым получены решения  суда, арбитража об их взыскании, относятся  на финансовые результаты у предприятия и до их получения или уплаты отражаются в отчетности получателя и плательщика соответственно по статьям дебиторов или кредиторов.

     Нормируемые и ненормируемые  оборотные средства

     В зависимости от способа планового  регулирования оборотные средства разделяются на две части: нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

     К нормируемым оборотным средствам  относятся те виды материальных ценностей  и затрат, которые необходимы для  обеспечения бесперебойной работы предприятия - производственные запасы, незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, расходы будущих периодов и готовая продукция на складах (в емкостях) предприятий. По каждой из этих групп оборотных средств установлен верхний лимит постоянных запасов (затрат), или норматив оборотных средств, т.е. минимальная сумма оборотных средств, необходимая предприятию.

     К ненормируемым оборотным средствам относятся такие группы, которые находятся в сфере обращения (кроме готовой продукции на складах предприятий), но не оказывают влияния на нормальное течение производственного процесса, денежные средства на расчетном счете, в аккредитивах и в кассе, средства в расчетах, товары, отгруженные, но не оплаченные покупателем. В общей сумме оборотных средств промышленности преобладают нормируемые оборотные средства, которые составляют более 85%.

     Источники формирования оборотных  средств

     Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

     Все источники финансирования оборотных  средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные  средства играют главную роль в организации  кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

     1) минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия;

     2) резервы на покрытие предстоящих  расходов;

     3) минимальная переходящая задолженность  перед бюджетом и внебюджетными  фондами;

     4) средства кредиторов, полученные  в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги);

     5) средства покупателей по залогам  за возвратную тару;

     6) переходящие остатки фонда потребления  и др.

     Для сокращения общей потребности хозяйства  в оборотных средствах, а также  стимулирования их эффективного использования  целесообразно привлечение заемных средств.

     Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с  помощью которых удовлетворяются  временные дополнительные потребности  в оборотных средствах. Основными  направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

     -кредитование  сезонных запасов сырья, материалов  и затрат, связанных с сезонным  процессом производства;

     -временное  восполнение недостатка собственных  оборотных средств;

     -осуществление  расчетов и опосредование платежного оборота.

     Заемные средства в виде кредитов обычно используются более эффективно, чем собственные  оборотные средства. Они совершают  более быстрый кругооборот, имеют  целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Все это побуждает предприятие постоянно следить за движением заемных средств и результативностью их использования.

     Заемные средства привлекаются не только в  форме краткосрочного кредита банка, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств — остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.

     Кредиторская  задолженность относится к внеплановым  привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов*. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

     Правильное  соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками  образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

     Оценка  эффективности использования

     Важнейшим показателем интенсивности использования  оборотных средств является скорость их оборачиваемости.

     Оборачиваемость оборотных средств — это продолжительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.

     Скорость  оборачиваемости оборотных средств определяется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях, числа оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

     Расчет  оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости оборотные средства высвобождаются из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

     Длительность  одного оборота (О, дней) определяется по формуле:

     О = СО/(Т : Д)

     где Со - остатки оборотных средств (среднегодовые  или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.;

     Т - объем товарной продукции (по себестоимости  или в ценах), руб.;

     Д - число дней в отчетном периоде.

     Коэффициент оборачиваемости показывает число  оборотов (KQ), совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле:

     Коэффициент загрузки оборотных средств (К,) - это  показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции, и определяется по формуле.

     Оборачиваемость может быть определена как общая, так и частная.

     Общая оборачиваемость характеризует  интенсивность использования оборотных  средств в целом по всем фазам  кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов  или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости  как бы нивелируется процесс улучшения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии и наоборот. 

2 Определения

     Транснациональная корпорация – крупнейшее объединение, имеющее обширную сеть филиалов и отделений в разных странах мира

     Картель – компании, созданные специально для работы за рубежом, для минимизации налогообложения.

     Франчайзинг – форма сотрудничества, при которой изготовитель товара или просто крупная фирма вступает в соглашение с небольшой фирмой, которая принимает на себя обязательство продажи товара или оказания услуг на основе технологии, предоставленной крупной фирмой.

     Ассоциация – добровольное объединение предприятий в целях представительства и защиты общих интересов, а также координации предпринимательской деятельности.

     Оффшорные компании – договорное объединение предприятий, в основе которого лежит соглашение о квотировании объемов производства, ценах реализации, условия продажи.

     Производственный  кооператив – добровольное объединение граждан на основе членства для совместного производства или иной хозяйственной деятельности.

     Концерн – добровольное объединение предприятий для осуществления совместных дорогостоящих инвестиционных проектов, взаимного обслуживания участников.

     Синдикат – форма договорного крупного сверхобъединения, обычно монопольного типа, позволяющая использовать возможности крупномасштабного производства, комбинирования, кооперирования.

     Союз – форма договорного объединения предприятий, предполагающая централизацию снабжения, то есть устранения конкуренции в области закупок сырья и сбыта товаров. 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 Практическое  задание

     Стоимость оборудования 200 тыс. условных денежных единиц, срок его службы – 5 лет, норма амортизации равна 20%. Определить:

     - амортизацию по годам линейным  методом, методом суммы чисел  лет срока полезного использования,  методом уменьшаемого (снижающегося) остатка;

     - амортизационные отчисления нарастающим  итогом;

     - % остаточной стоимости оборудования, если его выбытие произойдет в начале 4-го года. Сделайте выводы.

     Решение:

     Амортизация по годам линейным методом

     Приобретен  объект основных средств, стоимостью 200000 усл. ден. ед. Срок полезного использования данного объекта 5 лет. Годовая норма амортизации - 20%.

     Годовая сумма амортизационных отчислений составит 40000 усл. ден. ед (200000 рублей х 20%).

     Амортизация методом суммы  чисел лет срока  полезного использования

     Срок  полезного использования - 5 лет. Сумма  чисел лет использования будет 15 (1+2+3+4+5). В первый год названный выше коэффициент составит 5/15, во второй - 4/15, в третий - 3/15, четвертый - 2/15 и в последний - 1/15. Первоначальная стоимость объекта 200000 усл. ден. ед., ликвидационная стоимость 10000 ден. ед. Сумма амортизации по годам выглядит следующим образом:

     Таблица 1 -  Расчет амортизации методом  «суммы лет»

     Амортизация методом уменьшаемого (снижающегося) остатка

     Первоначальная стоимость программы - 200000 усл. ден. ед. Срок полезного использования - 5 лет. Годовая норма амортизации составит 20%.

     В первый год использования программы  годовая сумма амортизации составила 40000 усл. ден. ед.. (200000 руб. х 20%). Остаточная стоимость на конец первого года - 160000 усл. ден. ед. (200000 - 40000). Сумма ежемесячных амортизационных отчислений – 3333 усл. ден. ед. (40000 руб. : 12 мес.).

Список  используемых источников

     1. Иванов В. В., Соколов Б. И.  Деньги. Кредит. Банки. М.: Проспект, 2003.

     2. Злобина Л. А. Деньги. Кредит. Банки:  Учебное пособие. М.: МГУП, 2002.

     3. Ковалев В. В. Финансы. М.: Проспект, 2003.

     4. Дробозина Л. А. Финансы. М.: ЮНИТИ, 2003.

     5. Чернова Е. Г. Финансы, деньги, кредит: Учебное пособие. СПб.: Издательство  Санкт-Петсрбургского университета, 2008.

     6. Лушина С. И., Слепова В. И.  Финансы. М: РЭА, 2007.

     7. Ковалева А. М. Финансы и  кредит: Учебное пособие. М.: ФиС, 2008.