Финансы страховых организаций. 2

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Кафедра: «Финансы и кредит»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: Страхование

«Финансы страховых организаций»

Исполнитель: Плюснина Н. С.

Студентка 5 курса, группа 15ФН, день

Факультет: ФиК

Специализация: Н и НО

№ зачетной книжки: 08ФФД13144

Преподаватель: Сафуанов Р. М.

Уфа 2013

Содержание:

Введение………………………………………………………………………..….3

1. Финансы страховых организаций………………………………………….….4

1.1 Финансовый потенциал страховой организации и механизм его формирования……………………………………………………………..............4

1.2 Состав и структура финансовых ресурсов страховой организации……….6

2. Доходы, расходы и финансовые  результаты страховой организации…….12

2.1 Состав доходов и расходов  страховщика…………………………………..12

2.2 Формирование финансового результата…………………………………...14

3. Понятие платежеспособности и  финансовой устойчивости………………17

3.1 Понятие финансовой устойчивости  и факторы ее определяющие……………………………………………………………………17

3.2 Показатели оценки финансовой  устойчивости. Расчет маржи платежеспособности……………………………………………………………..23

Практическая  часть…………………………………………………………...32

Заключение……………………………………………………………………….33

Список литературы................................................................................................34

Введение

Положительные тенденции в развитии российского рынка страховых  услуг и перспективы неизбежной конкуренции с иностранными страховыми компаниями заставляют российских страховщиков уделять все больше внимания осмыслению отечественного и зарубежного опыта функционирования страховых компаний и к проблемам научного обоснования рациональных стратегий их развития.

К этому принуждает прежде всего  опыт развитых стран, в которых нет  дискуссий о том, какое место  должно занимать страхование в экономике, нужно ли относить затраты на страхование на себестоимость продукции (работ, услуг), развивать ли обязательное или взаимное страхование и т.п. В рассматриваемых странах давно и на практике страхованию «предписано» величайшее уважение.

Страхование способствует предотвращению существенного отвлечения оборотных средств на возмещение ущерба и, тем самым, избеганию прерывания производственного цикла, а также имеет высокую социальную значимость как элемент социальной защиты населения и является источником внутренних долгосрочных инвестиций в экономику страны.

Страховые компании, действующие на современном рынке, в полной мере испытывают на себе все трудности  выживания и развития в конкурентной рыночной среде. В этих условиях особое значение приобретают вопросы финансовой стратегии и планирования страховой организации, управления финансовыми ресурсами.

Практика показывает, что недостаточное  внимание современных страховщиков к вопросам управления финансовыми  ресурсами в условиях наличия  предпринимательского риска ведет к отрицательным последствиям для самой компании и ее клиентов.

1. Финансы страховых организаций

1.1 Финансовый потенциал  страховой организации и 

механизм его формирования

Страховая организация наряду с иными институтами (банками, биржами, инвестиционными фондами и др.) составляет органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков определяет состав и структуру капитала страховой компании. Финансовые ресурсы страховой организации в значительной степени представлены привлеченным капиталом, который некоторое время составляет группу временно свободных средств страховщика. Вот почему финансовый механизм страхования интересен с точки зрения использования таких привлеченных ресурсов в качестве источника инвестиций.

Кругооборот средств страховой  организации не ограничивается выполнением  страховых операций, он усложняется  постоянной вовлеченностью части средств  в инвестиционный процесс. Это разрешает  обозначить средства, находящиеся в обороте страховщика и используемые для проведения страховых операций и выполнения инвестиционной деятельности, как его финансовый потенциал [3;56].

Механизм формирования и использования  капитала страховой компании исследован профессором Г. Лукаршем (Германия), который показал, каким образом формируется финансовый потенциал страховщика.

В момент организации страховой  компании первым и исходным элементом  финансового потенциала становиться  собственный капитал, который во время деятельности пополняется за счет разных источников (прибыли, результатов инвестиционной деятельности, эмиссионного дохода). Проведение страховых операций предполагает аккумулирование страховой премии, причем сбор взносов со всех участников страхового фонда сопровождается исполнением обязательств страховщика по страховым выплатам лишь некоторым среди них. Из суммы собранных страховых взносов выполняется финансирование расходов страховой организации на ведение дела, заложенных в структуре тарифа [3;89].

Принятие крупных рисков на страхование ставит страховую компанию в неблагоприятное положение с точки зрения платежеспособности. В такой ситуации страховщик вынужден использовать механизм перестрахования. Приобретение перестраховочной защиты основано на выплате перестраховочной премии. В тo же время в перестраховании существуют и обратные каналы движения денежных потоков: комиссионное вознаграждение за договор перестрахования и тантьема. В свою очередь у первичного страховщика формируется депо премий по перестрахованию (выставление депозитов) как форма гарантии исполнения обязательств перестраховщика. Причитающая премия по перестрахованию не перечисляется перестраховщику, а заноситься на специальный счет у перестрахователя. Операция гарантирует перестраховщику конкретные проценты, которые предусматриваются в договоре. Тем самым первичный страховщик приобретает дополнительные инвестиционные ресурсы и доход. Характер отношений по формированию депо премий зависит от формы и условий договора перестрахования, от целей участников этого договора.

Второй по значимости фактор формирования финансового потенциала страховой  компании - инвестиционная деятельность, приносящая страховщику значительный инвестиционный доход на основе использования  временно свободных средств страховых  резервов.

Ученые экономисты считают, что  страховая организация обязана  обладать конкретным размером собственного капитала. Размер собственного капитала страховой организации регулируется нормативными актами органов надзора  за страховой деятельностью при  лицензировании. Установленный таким образом наименьший нормативный уровень собственного капитала осуществляет функцию обеспечения платежеспособности страховщика по будущим обязательствам.

Специфика предоставления страховой  услуги как основного направления  деятельности страховой организации состоит в ее органической связи с иными видами деятельности. В их числе перестраховочная, инвестиционная, финансовая, предоставление разных услуг и тому подобное - эти виды деятельности носят вторичный характер по отношению к собственно страхованию, однако играют только значительную роль в деятельности страховой организации, в формировании и наращивании ее финансового потенциала [3;97].

1.2 Состав и структура  финансовых ресурсов страховой  организации

Мощность финансового потенциала страховой организации является предпосылкой ее успешной деятельности на рынке. Размеры финансового потенциала страховщика определяется размером и качеством финансовых ресурсов, находящихся в его распоряжении. Такие финансовые ресурсы представляют собой денежные доходы и поступления, используемые страховой организацией для выполнения операций страхования и перестрахования от момента заключения договоров страхования до осуществления обязательств по ним в виде страховых выплат и, кроме того, для выполнения инвестиций и прочих затрат, обеспечивающих ведение договоров страхования, экономическое стимулирование сотрудников, развитие и повышение качества страховых продуктов.

Лежащий в основе страховых продуктов  операционный риск объективно обусловливает  требования к размерам и качеству финансовых ресурсов страховой организации, которые должны соответствовать величине и структуре принятых на страхование рисков [4;46].

Финансовый потенциал страховой  организации складывается из двух частей - собственного и привлеченного капитала, причем привлеченная доля капитала в значительной степени преобладает над собственной. Это обусловлено спецификой страховой деятельности. Страхование основано на создании денежных фондов, источником которых являются средства страхователей, поступившие в форме страховых премий. Такие средства не принадлежат страховщику, они лишь временно, на период действия договоров страхования, находятся в распоряжении страховой компании и предназначены для выполнения страховых выплат. При условии безубыточного прохождения договора они или переходят в доходную базу, или возвращаются страхователям в части, предусмотренной условиями договора. Эту доля капитала неправомерно считать заемным капиталом, так как заемный капитал предоставляется под процент и обязан быть возращен кредитору в полном размере. Возможность преобразования этих средств через некоторое время в доход страховщика обосновывает корректность определения «привлеченные средства» либо «привлеченный капитал». Они временно могут быть использованы страховщиком и исключительно в качестве инвестиционного источника [4;71].

В составе привлеченного капитала страховщика есть элементы, которые  с полной уверенностью можно назвать  заемным капиталом. Это кредиторская задолженность, например задолженность  по оплате труда, и собственно заемный капитал - банковский кредит. Этот элемент в схеме занимает условное место. Страховые организации иногда прибегают к услугам банка в случае необходимости получения кредита ля выплаты заработной платы и т. п. Однако такое происходит крайне редко, поэтому кредит - не столь значимый элемент привлеченного капитала.

Главная и определяющая особенность  организации страхового бизнеса - наличие  специфических финансовых резервов, имеющих строго целевое назначение. Образование подобных фондов отражает сугубо отраслевую специфику страхования. Страховая организация может использовать на расходы по ведению дела исключительно ту долю собираемой по договорам страхования премии, которая образовалась за счет нагрузки. Основная доля премии, нaпример рисковая премия (нетто), предназначается строго на выплату страхового возмещения. Она обеспечивает исполнение договорных обязательств страховщика и используется исключительно в случае необходимости при наступлении страхового события. До тех пор нетто-премия собирается и резервируется, образуя страховой фонд компании. По своему содержанию этот фонд представляет собой отложенные выплаты страховщика. Сформированный за счет привлеченных средств, фонд противостоит обязательствам по возмещению ущерба. Его величина и структура зависят от того, какими видами страховой деятельности занимается страховая компания [4;116].

Структура капитала, находящегося в  распоряжении страховой организации, можно представить на примерной  схеме баланса (рис.1):

Рис. 1

Структура капитала страховой организации

Величина собственного капитала имеет  принципиальное значение на начальном  этапе функционирования страховой  компании при получении лицензии на право заниматься страховой деятельностью и, кроме того, в последующем при проведении страховых операций, поскольку у начинающей страховой организации, как правило, еще не сформирован значительный страховой фонд, способность противостоять крупным ущербам. В этом случае страховщик может исполнить свои обязательства за счет собственного капитала, осуществляющего функцию самострахования. Возможность утраты части собственного капитала для страховой организации означает предпринимательский риск, присущий данной отрасли.

Собственный капитал (ранее именуемый как собственные средства) складывается из уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли. К перечисленным элементам могут быть добавлены фонд социальной сферы и фонд накопления. Формирование собственного капитала выполняется путем внесения взносов учредителями и последующего пополнения из прибыли от страховой деятельности, доходов от инвестирования средств и, кроме того, путем дополнительной эмиссии акций.

Уставный капитал страховой организации формируется из вкладов в денежной форме его участников-учредителей.

Источником формирования добавочного  капитала являются:

• средства, полученные в итоге переоценки объектов основных активов;
• эмиссионный доход от размещения акций;
• средства, безвозмездно переданные иными организациями.

Резервный (запасный) капитал страховой  организации не имеет отраслевой специфики и формируется за счет чистой прибыли согласно с законодательными и учредительными документами. Резервный  капитал не противостоит никаким финансовым обязательствам и служит дополнением к уставному капиталу. В акционерных обществах величина резервного капитала обязана составлять не менее 15% уставного капитала. Резервный капитал при конкретных обстоятельствах может быть использован на покрытие непроизводственных потерь, убытков и, кроме того, для погашения облигаций общества и выкупа акций в случае отсутствия других средств.

В западной практике резервный капитал  страховой компаний имеет несколько  форм. Их число, состав и правила  использования обычно регулируются национальным законодательством. Тaким oбрaзoм, в Германии собственный капитал акционерных обществ наряду с основным акционерным капиталом представлен резервами капитала и резервами прибыли. Резервы капитала формируются за счет отчислений, соответствующих превышению продажной цены акции над ее номинальной стоимостью. Резервы капитала, в свою очередь, складываются из капитальных резервов и резервного капитала. Резервный капитал предназначен для поддержания курса акций. В неблагоприятные для акционерного общества периоды, при падении курса акций средства этого фонда используются для изъятия с фондового рынка необходимого количества акций. В периоды подъема курса акций фонд вновь пополняется. Тем самым резервный капитал обеспечивает стабильность курса акций страховой компании на фондовом рынке [5;142].

Капитальные резервы формируются  за счет надбавок к курсу акций - ажио. Такие средства предназначены  для покрытия расходов на начальном  этапе деятельности акционерного общества, пока еще нет доходов от дела. Они составляют организационный фонд компании. Резервы прибыли по своему содержанию и осуществляемым функциям идентичны резервному капиталу, формируемому российскими страховыми компаниями. В соответствии с германским законодательством акционерное общество в течение первых 10 лет направляет отчисления из прибыли в этот фонд до тех пор, пока он достигнет 10% уставного капитала. Не увеличивая абсолютные объемы уставного капитала, резервы прибыли обеспечивают дополнительные гарантии сохранения платежеспособности страховой организации даже при неблагоприятной экономической конъюнктуре. Также, средства резервов капитала и резервов прибыли используются для покрытия убытков в убыточные для страховой компании годы.

Современные экономисты убеждены, что финансовые ресурсы страховой организации постоянно находятся в движении и во временном аспекте представляют собой финансовые потоки. Финансовый поток - это динамический ряд разностей между поступлениями и расходованием финансовых ресурсов за конкретный период времени самостоятельно от источников их образования [5;151].

Вследствие разнообразия видов  деятельности кругооборот средств  страховой организации представляет собой взаимодействие нескольких сравнительно самостоятельных денежных потоков. Движение денежных средств страховой организации разделено по сферам ее деятельности:

1. Текущая страховая деятельность. Сюда включается страховые взносы, убытки, доходы, расходы и иные  потоки денежных средств, связанные  с операциями страхования, сострахования  и перестрахования.

2. Инвестиционная деятельность. Такая сфера включает движение денежных средств, связанных с покупкой и продажей ценных бумаг, закладных под недвижимость, недвижимого имущества и иных инвестиционных активов.

3. Финансовая деятельность. Охватывает  движение денежных средств, обслуживающих выпуск акций и выкуп ранее проданных акций, получение займов и погашение долгов, выплату дивидендов держателям акций.

По завершении отчетного периода  результаты движения денежных средств  страховой организации отражаются в форме финансовой отчетности «Отчет о движении денежных средств» (форма «№4), имеющей большое аналитическое значение для целей управления.

2. Доходы, расходы и финансовые результаты страховой организации

2.1 Состав доходов и расходов страховщика

Для определения налогооблагаемой прибыли классификация доходов и расходов (затрат), их содержание, регулируются главой 25 НК РФ (ст. 249-269, 293, 294).

В зависимости от источника поступления  выделяют три группы доходов страховых организаций:

1. от осуществления страховой деятельности;
2. от инвестиционной деятельности;
3. прочие.

Доходы от осуществления страховой  деятельности:

• страховые премии по договорам страхования, сострахования и перестрахования;
• суммы уменьшения (возврата) страховых резервов, образованных в предыдущие отчетные периоды, с учетом изменения доли перестраховщиков в страховых резервах;
• вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования;
• вознаграждения от страховщиков по договорам сострахования;
• суммы возмещения перестраховщиками доли страховых выплат по рискам, переданным в перестрахование;
• суммы процентов на депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
• доходы от реализации имущества, перешедшего к страховщику, в соответствии с действующим законодательством права требования страхователя к лицам, ответственным за причиненный ущерб;
• суммы, полученные в виде санкций за неисполнение условий договоров страхования;
• вознаграждения за оказание услуг страхового агента, брокера;
• вознаграждения, полученные страховщиком за оказание услуг сюрвейера и аварийного комиссара;
• другие доходы, полученные при осуществлении страховой деятельности [2].

Доходы от инвестиционной деятельности складываются из процентов по банковским вкладам, дивидендов по акциям, доходов  по ценным бумагам, в результате операций с недвижимостью и т.д.

Инвестиционный доход — важный источник доходов для страховых  организаций. Иногда он позволяет перекрыть  отрицательный результат по страховым  операциям.

Прочие доходы:

• от реализации основных фондов, материальных ценностей и прочих активов;
• от сдачи имущества в аренду;
• от прочей не запрещенной законом деятельности, непосредственно не связанной с осуществлением страховой деятельности (оплата консультационных услуг, обучения) и др.

Соответственно классифицируют и  расходы. Расходы страховой организации при осуществлении страховой деятельности:

• суммы отчислений в страховые резервы, формируемые на основании законодательства о страховании в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью;
• страховые выплаты по договорам страхования, сострахования и перестрахования;
• суммы страховых премий (взносов), переданных в перестрахование;
• вознаграждения и тантьемы, выплаченные по договорам перестрахования;
• суммы процентов, уплаченных на депо премий по рискам, переданным в перестрахование;
• вознаграждения за оказание услуг страхового агента и страхового брокера;
• расходы по оплате организациям или физическим лицам оказанных ими услуг, связанных со страховой деятельностью;
• расходы на ведение дела;
• другие расходы, непосредственно связанные со страховой деятельностью [2].

2.2 Формирование финансового результата

Финансовый результат представляет собой итог всей финансово-хозяйственной  деятельности предприятия в денежном выражении.

В страховании финансовый результат (прибыль, убыток) традиционно определяется на основе сопоставления доходов и расходов за определенный период.

Нормативная прибыль закладывается  в цене страховой услуги при расчете  тарифа. Она представляет собой элемент нагрузки к нетто-ставке тарифа. Это расчетная прибыль страховщика, планируемая по конкретному виду страхования. Однако практика проведения страховых операций не всегда может обеспечить ожидаемый результат. Вероятностный характер деятельности страховых организаций обусловливает отклонения финансового результата от расчетной величины [6;72].

Вместе с тем при анализе  финансово-хозяйственной деятельности страховых организаций особо  выделяют прибыль от инвестиционной деятельности. Финансовый характер предоставляемых  услуг предопределяет широкие инвестиционные возможности страховщика. По некоторым видам страхования инвестиционная прибыль может стать источником покрытия недостающих страховых резервов для возмещения убытков. Прибыль от инвестиций служит страховщику в качестве источника увеличения собственного капитала, развития страхового дела.

Относительные показатели, характеризующие финансовые результаты:

1. рентабельность рассчитывается как в целом по страховой организации, так и по отдельным видам:
2. рентабельность страховых операций в целом либо по каждому виду страхования:

      3. рентабельность от инвестиционной деятельности:

      4. рентабельность активов:

      5. норматив выплат по видам страхования.

Сопоставляется норматив выплат, заложенный в тарифе, с фактическим уровнем, определяемым как отношение фактических выплат к собранным страховым премиям. Уровень страховых выплат:

       6. уровень расходов, сравниваются расходы страховой организации с объемом собранных страховых платежей;

       7. уровень накладных расходов — отношение оплаченных комиссионных к общей сумме страховых платежей;

       8. коэффициент убыточности определяется отношением страховых выплат и расходов на ведение дела к сумме собранных платежей [6;104].

Анализ динамики абсолютных и относительных  показателей позволяет выявить  негативные тенденции в развитии страхового дела и своевременно разработать  мероприятия по их устранению.

Отчет о финансовых результатах страховой организации представляет собой форму отчетности, прилагается к балансу страховщика и подлежит ежегодной публикации. Информация, отраженная в бухгалтерских документах, открыта для всех заинтересованных лиц. Доступность этих данных обусловлена социальным характером страховой защиты и позволяет клиентам получить необходимые сведения о финансовом положении страховой организации. Некоторые страховщики (особенно крупные) публикацию основных показателей финансово-хозяйственной деятельности используют в рекламных целях.

Анализ результатов деятельности предполагает сопоставление фактических  итогов, достигнутых в течение  определенного периода, с планируемым  уровнем. В связи с этим особое внимание уделяется вопросам финансового  планирования, планирования прибыли. Отечественная практика страхования предусматривает планирование прибыли лишь на уровне рассчитываемого тарифа на страховую услугу и предполагаемых расходов на продвижение нового страхового продукта.

Европейские страховые организации составляют бюджет, включающий основные прогнозные показатели по видам страхования (долгосрочное страхование жизни и страхование ущербов). Величина показателей в ходе деятельности подвергается корректировке в соответствии с наметившимися тенденциями. По своему содержанию бюджет представляет собой проект годового отчета деятельности страховщика (баланса). Невыполнение статей бюджета (прогноза) и отклонения фактических финансовых результатов от ожидаемых подвергаются тщательному анализу с выделением причин этих отклонений. Исполнение таких обязанностей лежит на отделах внутреннего аудита страховых организаций. Анализ финансовых результатов деятельности страховщика выходит непосредственно на исследование и изучение системы бухгалтерского учета страховых организаций [7;43].

3. Понятие платежеспособности  и финансовой устойчивости

3.1 Понятие финансовой устойчивости и факторы ее определяющие

Финансовая устойчивость страховых  организаций представляет собой  основной фактор, определяющий эффективность  страхового дела, развитие страховой системы и повышение доверия к страховому бизнесу.

Среди причин, вызывающих замедление развития страхования, важное значение имеют проблемы финансовой устойчивости страховщиков. Резкое сокращение деятельности и даже банкротство, увеличение числа убыточных, не отвечающих нормативным требованиям платежеспособности страховых организаций позволяет говорить о недостаточном уровне финансовой устойчивости большинства российских страховых организаций. Неспособность страховой организации выполнять свои обязательства перед страхователями подрывает саму идею страхования как способа защиты от финансовых потерь. В связи с этим обеспечение финансовой устойчивости страховой организации должно рассматриваться в качестве главной цели регулирования ее деятельности [7;119].

В Законе РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» определены основные гарантии финансовой устойчивости страховщиков:

• экономически обоснованные страховые тарифы;
• страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;
• собственный капитал;
• организация перестрахования. Кроме того, в новой редакции закона сформулированы более жесткие требования к данным гарантиям:
• страховые резервы и собственные средства страховщика должны быть обеспечены активами, соответствующими требованиям диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности;
• собственные средства страховщиков (за исключением обществ взаимного страхования, осуществляющих страхование исключительно своих членов) включают в себя уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль;
• страховщики должны обладать полностью оплаченным уставным капиталом, размер которого должен быть не ниже установленного настоящим Законом минимального размера уставного капитала;
• внесение в уставный капитал заемных средств и находящегося в залоге имущества не допускается.

Для страховщиков обеспечение финансовой устойчивости — предмет их непосредственной деятельности, позволяющий им функционировать на рынке. Требования к финансовой устойчивости страховых организаций существенно выше аналогичных требований к потребителям страхового продукта, для кого страховщики выступают гарантами финансовой стабильности.

Часто финансовую устойчивость страховщика  определяют как способность выполнять  принятые обязательства по договорам  страхования при воздействии  неблагоприятных факторов. Подобная трактовка в большей степени  раскрывает понятие платежеспособности. Финансовая устойчивость — более широкое понятие, чем платежеспособность, это одна из составляющих финансового состояния страховой организации.

Итак, финансовая устойчивость и платежеспособность представляют собой самостоятельные  характеристики финансового состояния страховой организации, причем акцент при определении финансовой устойчивости должен быть сделан на собственный капитал.

Финансовая устойчивость — это, прежде всего характеристика стабильности финансового положения страховой организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых ресурсов. Важный показатель финансовой устойчивости страховых организаций, созданных в форме акционерного общества, — «чистые активы».

Методика оценки стоимости чистых активов утверждена приказом Минфина России и ФКЦБ России № 83н/03-158/пз от 12 сентября 2003 г.

Под стоимостью чистых активов страховой  организации, созданной в форме  акционерного общества, понимается величина, определяемая путем вычитания  из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к  расчету, включаются активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса:

• нематериальные активы;
• инвестиции;
• депо премий у перестрахователей;
• доля перестраховщиков в страховых резервах;
• дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования;
• дебиторская задолженность по операциям перестрахования;
• прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
• прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;
• основные средства;
• незавершенное строительство;
• запасы;
• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
• денежные средства;
• иные активы акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций.

В состав пассивов, принимаемых к  расчету, включаются: