Финасовый Лизинг и эффективность его использования

Содержание

Введение………………………………………………………………….………..3

1.Финансовый лизинг. Эффективность его использования……………………6

2. Рациональные пропорции и оценка финансовой устойчивости предприятия ООО «Филипповское» ……………………………………………….…………12

3. Инвестиционный проект и источники его финансирования………………24

Заключение ……………………………………………………………………...27

Список использованной литературы ………………………………………….28

Введение

Каждый предприниматель, начиная свою деятельность, должен ясно представлять потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источниках их получения, а также уметь четко рассчитать эффективность использования ресурсов в процессе работы фирмы. Это объясняется тем, что в современной экономике именно фирма производят основную массу товаров и услуг, которые удовлетворяют потребности человека.

В рыночной экономике  предприниматели не смогут добиться стабильного успеха, если не будут  четко и эффективно планировать  свою деятельность, постоянно собирать и аккумулировать информацию как о состоянии целевых рынков, положении на них конкурентов, так и о собственных перспективах и возможностях [5, c.35].

В рамках настоящей  работы мы рассмотрим теоретические  основы и практическую деятельность лизинговой компании ООО «АФТ - Лизинг». Лизинг как особая форма предпринимательской деятельности, широко распространённая за рубежом, в настоящее время получает развитие в России. При активном внедрении лизинг, в силу присущих ему возможностей, может быть мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. На сегодняшний день лизинговый бизнес - один из сложнейших видов предпринимательской деятельности. В нём задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым  обязательствам и другие финансовые механизмы. Лизинговую компанию отличает большое количество аналитических служб, сильное маркетинговое и юридическое обеспечение. Постоянное взаимодействие с банковскими учреждениями, страховыми компаниями и властными региональными структурами.

Актуальность  развития лизинга в России, включая  формирование лизингового рынка, обусловлена  прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее  время большинство российских предприятий  испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать  кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости [6, c.28]. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Росси, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа

        1. Финансовый лизинг. Эффективность его использования.

     Финансовый  лизинг-это соглашение, предусматривающее   в течение периода своего действия  выплату лизинговых платежей, покрывающих   полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть.

     Для  финансового лизинга характерно:

     1.Участие   третьей стороны-производителя или  поставщика объекта сделки.

     2.Невозможность   расторжения договора в течение   основного срока аренды (т.е. срока,  необходимого для возмещения  расходов арендодателя).

     3.Более   длительным сроком лизингового  соглашения, близким к сроку службы объекта сделки (10-12 месяцев).

     4.Объекты   сделки при финансовом лизинге   обычно отличаются высокой стоимостью.

    После завершения срока контракта лизингополучатель  может:

     1.Купить  объект сделки по остаточной  стоимости.

     2.Заключить   новый договор на меньший срок  по льготной ставке.

     3.Вернуть   объект сделки лизинговой компании.

     Если  лизингополучатель соглашается  на покупку предмета сделки, то стороны  заранее определяют остаточную стоимость (от 1 до 10 % от первоначальной стоимости).

     Финансовый  лизинг по экономической сущности  напоминает долгосрочное банковское кредитование.

     Выделяют 3 формы лизинговых сделок:

     1.Лизинг  «стандарт» - поставщик продает объект  сделки финансирующемуся обществу, которое через свои лизинговые  компании сдает его в аренду  потребителям.

     2.Лизинг  с привлечением средств - лизингодатель  получает долгосрочный займ у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемого в аренду имущества.

     Кредиторами  обычно выступают коммерческие  банки (с помощью займа и  приобретение обязательств).

     3.Возвратный  лизинг – в данном случае  собственник оборудования продает  его лизинговой фирме и получает  в свое распоряжение от покупателя  согласованную сумму сделки купли-продажи.  Одновременно бывший собственник берет оборудование у покупателя в аренду. При этом покупатель выступает в качестве арендодателя.

   В результате этой сделки продавец получает крупную сумму денег для инвестирования на закупку нового оборудования, модернизацию и т.д. Полученная от этого прибыль в будущем окупит затраты по арендной плате. Возвратный лизинг можно успешно использовать для выравнивания баланса за счет переоцененки своего движимого и недвижимого имущества путем его продажи не по балансовой, а по рыночной стоимости, что очень выгодно.

     При  организации лизингового процесса можно выделить 3 этапа:

     1.Предварительный  – осуществляется подготовительная  работа, предшествующая заключению  ряда юридических договоров, изучаются  все условия и особенности  сделки, решается вопрос об источниках  финансирования сделки.

   На  данном этапе оформляются заявки будущего лизингополучателя, готовятся  заключения о кредитоспособности клиента  и рассчитывается эффективность  лизингового проекта.

    2. На  этом этапе производится юридическое  заключение лизинговой сделки, оформляются документы:

договор о купле-продаже  объекта лизинга (при возвратном лизинге);

акт о приеме объекта лизинга;

лизинговое  соглашение;

договор на техническое  обслуживание передаваемого в лизинг имущества;

договор на страхование  объекта лизинга.

     3.Использование  объекта лизинга – на данном  этапе проводятся выплаты лизингодателю лизинговых платежей, и после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию объекта лизинга.

     Лизинговые  платежи.

     Арендная  плата при лизинге устанавливается  по схеме: платежи должны возместить инвестору вложенную сумму, затраченную на покупку оборудования + обеспечить среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

     В  состав любого платежа входят  следующие  элементы:

амортизация –  плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

комиссионные  выплаты;

платежи за услуги лизингодателя.

     1.Расчет  величины амортизационных отчислений  на используемое по лизингу   оборудование устанавливается в   соответствии с едиными нормами   амортизационных отчислений на  полное восстановление основных фондов.

     Амортизационные  отчисления рассчитываются по формуле:

     А=Сб*На/100*Т 

     Сб  – балансовая стоимость оборудования;

     На  – норма амортизационных отчислений;

     Т  – период соглашения лизингового  договора.

     2.Величина платы за пользование предполагаемыми кредитными ресурсами:

     Пкр=Кр*Скр/100%

     Кр  – величина кредитных ресурсов;

     Скр  – ставка за пользование кредитными ресурсами.

     3.Величина  коммерчески выплат:

     Пком=Ко*Ском/100%

     Ском – ставка коммерческих выплат.

     4.Величина  дополнительных услуг лизингодателя: 

     Пу=Рком+Ру+Рр+Рдр 

     Рком  – командировочные расходы работников  лизингодателя;

     Ру  – расходы на оплату услуг по эксплуатации оборудования;

     Рр  – расходы на рекламу;

     Рдр  – другие виды расходов.

     5.Сумма   НДС, внесенного в бюджет лизингодателем:

     НДС=В*20%/100%

     В  – выручка от лизинговой сделки  облагаемая налогом. 

     В=Пкр+Пком+Пу 

     6.Общая   сумма выплат лизингодателю: 

     Лп=А+Пкр+Пком+Пу+НДС

     7.Лизинговые  взносы:

     Лв=Лп/Т 

     Лв- лизинговый взнос;

     Лп- плата лизингодателю;

     Т-  период лизингового соглашения.

   Эффективность лизинговой операции определяется у лизингополучателя и у лизингодателя.Определение финансовой выгодности лизинговой операции является важным фактором для сторон, участвующих в сделке.

     Критериями  оценки эффективности лизинговой  операции для лизингополучателя  являются:

     1) процент, выплачиваемый лизингополучателем  лизингодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

     2) общая сумма, выплачиваемая по  лизинговому контракту цена лизинговой  операции), по сравнению с альтернативными  вариантами финансирования приобретения  объекта, например с банковским кредитом;

     3) норма прибыли, получаемая лизингополучателем  от эксплуатации объекта лизинга;

     4) срок окупаемости лизинга;

     5) комплексная система показателей, используемая при оценке эффективности капитальных вложений

     Эффект  может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий  труда работников предприятия.

     Оценивая  эффективность лизинговых операций  у лизингополучателя, можно, как  при оценке эффективности капитальных  вложений, использовать и систему частных и обобщающих показателей, таких, как прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, производства и капитала, сокращение срока окупаемости и т.д..

    Эффективность лизинга у лизингодателя также оценивается с помощью показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность лизинговой деятельности определяется отношением чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок окупаемости затрат по лизингу у лизингодателя можно установить, если разделить их на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинговой деятельности.

     В  процессе анализа лизинга необходимо  произвести сравнение показателей  эффективности лизинга по отчету с показателями по договору, установить отклонения и определить их, а также учесть при заключении дальнейших лизинговых сделок. При использовании лизинга в практической деятельности необходимо учитывать, что лизинг представляет собой сложный рыночный механизм, который включает в себя, как отмечалось, финансовые отношения таких категорий, как аренда, договор купли-продажи, займа, залога, кредита.

Рассмотрим  состав аналитического баланса ООО  «Филипповское»

                                                                   Аналитический баланс ООО «Филипповское»                                                Таблица 1

Наибольший  удельный вес в активе баланса  имеют основные средства и запасы. В динамике с 2009 по 2011 г. происходит уменьшение основных средств с 111273 тыс. руб. до 88997 тыс.руб. и уменьшение запасов с 74553 тыс.руб. до 73923 тыс.руб. В 2009 г. Основные средства имели удельный вес 54,6% в итоге активов, в 2010 г. –51,2%, а в 2011 г. – 48,7%. Удельный вес запасов составляет: в 2009 г. –36,6%, в 2010 г. – 37,1%, в 2011 г. – 40,4%. Темп роста основных средств за 2011 г. по сравнению с 2010 г. – 80%. Темп роста запасов за 2011 г. по сравнению с 2010 г. – 99%. Прочие внеоборотные активы, дебиторская задолженность и денежные средства имеют незначительный удельный вес.

В пассиве баланса  наибольший удельный вес имеют нераспределенная прибыль, долгосрочные обязательства  и кредиторская задолженность. Нераспределенная прибыль предприятия уменьшается и составляет 34145 тыс.руб. в 2009 г., 10437 тыс. руб. в 2010 г. и 9588 тыс.руб. в 2011 г., соответственно, и занимает в удельном весе 16,7; 5,3 и 5,2%. Происходит рост величины заемных средств, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. В 2009 г. величина заемных средств составляла 153632 тыс.руб., в 2010 г. – 166467 тыс.руб., а в 2011 г.- 170325 тыс.руб. удельный вес заемных средств в общей величине пассивов предприятия невелик: 75,4; 85,2; 93,2%. Кредиторская задолженность ООО «Филипповское» увеличилась незначительно.

Для анализа платежеспособности и ликвидности предприятия проводится анализ ликвидности баланса. Данные анализа ликвидности баланса ООО «Филипповское» сведены в таблицу 2.

Анализ ликвидности  баланса ООО «Филипповское»

Таблица 2

Проведя анализ ликвидности бухгалтерского баланса  можно сделать вывод о том, что баланс в 2009 - 2011 гг. не являлся  абсолютно ликвидным. Т.к. существует платежный недостаток по соотношению А1-П1 в 2009 – 2011 г.г. в размере 15938, 17219 и 21998 тыс. рублей. Т.е. предприятие не может погасить наиболее срочные обязательства (П1) за счет наиболее ликвидных активов (А1). Платежный недостаток по соотношению А2-П2 и А4-П4 не наблюдается. Это говорит о том, что предприятие могло погасить краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов и постоянные пассивы за счет труднореализуемых активов. Также существует платежный недостаток по соотношению А3-П4 с 2009-2011г.г. в размере 79079, 93985 и 95343 тыс. руб. Т.е предприятие не может погасить долгосрочные пассивы медленно реализуемыми активами.

Для анализа  платежеспособности предприятия рассчитываются следующие показатели, которые приведены  в таблице 3.

Коэффициенты  платежеспособности за анализируемые  года, ООО «Филипповское»

Таблица 3

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. с 2009 и 2011 г. коэффициент не соответствует нормативному значению и составляет 0,01, 0,07 и 0. это говорит о том, что предприятие не может погасить часть краткосрочных обязательств немедленно.

Коэффициент срочной ликвидности в 2011 г. составляет 0,4 и не соответствует минимальному нормативному значению показателя. Говорит о том, что предприятие может погасить краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах, ценных бумагах и поступлений по расчетам. В предыдущие года показатель так же не соответствует нормативному значению и составляет 0,5 и 0,4.

Коэффициент текущей  ликвидности превышает нормативное  значение более чем 2 раза  и это считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств  и неэффективном их использовании.

Оценка основных показателей финансовой устойчивости предприятия представлены в таблицах 4.1 и 4.2

Относительные показатели финансовой устойчивости и  автономности ООО «Филипповское»

Таблица 4.1.

Коэффициент автономии  ниже минимального значения, это говорит  о том,  что источники финансирования предприятия сформированы в основном за счет привлеченных средств. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Показатель соответствует нормативному значению. Составляет 0,92; 0,91; 0,98. Коэффициент капитализации показывает, насколько велико влияние заемных средств на получение чистой прибыли.  В данном случае коэффициент капитализации равен 4,97 в 2009 г., в 2010 17,71 и в 2011 г.г. – 20,05. Т.е. заемные средства оказывают незначительное влияние на получение чистой прибыли организации. Коэффициент финансирования показывает, что у предприятия собственных средств меньше, чем заемных. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами намного меньше минимального значения и указывает на наличие у предприятия не достаточного количества собственных оборотных средств.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости ООО  «Филипповское»

Таблица 4.2

Из данной таблицы  можно сделать следующие выводы: величина запасов увеличивается. Так же растет функционирующий капитал и общая величина основных источников финансирования запасов. Тип финансовой ситуации (0.1.1) – неустойчивое финансовое состояние, характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Показатели  деловой активности ООО «Филипповское»

Таблица 5

             Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период, совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли. Значение показателя составляет 0,26 в 2010 г. и 0,35 в 2011 г.

Период оборачиваемости  активов показывает, за сколько дней происходит полный оборот активов. Показатель имеет незначительное изменение.

Фондоотдача показатель, характеризующий уровень эффективности использования основных производственных фондов предприятия. Происходит рост фондоотдачи с 0,37 до 0,55, это означает рост эффективности использования основных средств. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. В нашем случае коэффициент составляет 608,33 и 462,03.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает число оборотов запасов за анализируемый период. Оборот запасов происходит примерно единожды в год, т.е. процесс производства готовой продукции завершается 1 раз в год. Коэффициент оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности колхоза «Филипповское» имеет положительную тенденцию.

Оценка рентабельности продаж ООО «Филипповское»

Таблица 6.1