Фінансова санація

     Зміст 

     Вступ 

1. Аналіз  фінансового стану підприємства
2. Прогноз ймовірності банкрутства
3. Бізнес план, щодо поліпшення роботи підприємства

     Висновок 

     Використана література 

     Додатки 

      Вступ

     Перехід до ринкової економіки потребує від  підприємств підвищення ефективності виробництва, конкурентноздатності продукції, послуг на основі впровадження досягнень науково-технічного прогресу, ефективних форм господарювання і керування виробництвом, подолання безгосподарності, активізації підприємництва, ініціативи.

     У цих умовах керівник підприємства не може розраховувати тільки на свою інтуїцію. Управлінські рішення і дії сьогодні повинні бути засновані на точних розрахунках, глибокому й всебічному економічному аналізі. Вони повинні бути науково обґрунтованими, мотивованими, оптимальними. Жодне організаційний, технічний і технологічний захід не повинний здійснюватися доти, поки не обґрунтована його економічна доцільність.

     Важлива роль у реалізації цих задач приділяється аналізу фінансової діяльності підприємств. З його допомогою виробляється стратегія й тактика розвитку підприємства, улаштовуються плани й управлінські рішення, здійснюється контроль за їхнім виконанням, оцінюються результати діяльності підприємства, його підрозділів і працівників.

     Велика  роль приділяється аналізу в справі визначення й використання резервів підвищення ефективності виробництва. Він сприяє ощадливому використанню ресурсів, виявленню і впровадженню передового досвіду, наукової організації праці, нової техніки й технології виробництва, попередженню зайвих витрат, різних недоліків у роботі. У результаті цього зміцнюється економіка підприємства, підвищується ефективність виробництва. 

      1. Аналіз фінансового стану підприємства

     1.1. Оцінка економічного потенціалу суб’єкта господарювання

     Оцінка  майнового стану

1. Коефіцієнт зносу основних засобів

     Характеризує  рівень фізичного та морального зносу  основних засобів.

     КЗ =             

     КЗ  _01.01.2007 =

     КЗ  _01.01.2008 =

     КЗ  _01.01.2009 =

     З отриманих даних видно, що показник час від часу збільшується, що свідчить про зростання рівня фізичного  та морального зносу основних засобів.

2. Коефіцієнт мобільності активів

     КМ =    

     КМ _01.01.2007 =

     КМ _01.01.2008 =

       КМ _01.01.2009 =

     Коефіцієнт  мобільності активів на початок 2007 р. склав 2,69, на початок 2008 р. 1,87, а  на початок 2009 р. 11,89.

3. Частка основних засобів в активах

     Показує частку коштів, інвестованих в основні  засоби у валюті балансу.

     Частка =       

     Частка _01.01.2007 =

     Частка _01.01.2008 =

     Частка _01.01.2009 =

     Частка  основних засобів в активах на початок 2007 р. склала 0,037 і за звітний  період зросла на 0,004 пункти.

       Оцінка фінансового  стану

1. Коефіцієнт поточної ліквідності

     КПЛ =               

     КПЛ _01.01.2007 =

     КПЛ _01.01.2008 =

     КПЛ _01.01.2009 =

     Коефіцієнт  поточної ліквідності на початок 2007 р. склав 0,88, на початок 2008 р. 0,53, а на початок 2009 р. 0,65. Отримані результати нижчі за критичне значення (1), що свідчить про недостатність обігових коштів для погашення боргів протягом року.

2. Доля власного капіталу у загальній сумі пасивів

     Доля  ВК =            

     Доля  ВК _01.01.2007 =

     Доля  ВК _01.01.2008 =

     Доля  ВК _01.01.2009 =

     Отримані  дані свідчать про те, що підприємство функціонує за рахунок зовнішніх  запозичень.

3. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

     Показує скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел.

       КК =                       

     КК  _01.01.2007 =

     КК  _01.01.2008 =

     КК  _01.01.2009 =

     На  початок 2007 р. на одиницю сукупних джерел припадало 0,80 позикового капіталу, на початок 2008 р. ця цифра збільшилась до 1,22, а на початок 2009 р. до 1,42. Спостерігається збільшення цього показника кожного року. Це могло бути пов’язано з закупівлею нового обладнання чи нововведеннями, які потребували коштів.

4. Коефіцієнт покриття запасів

     Показує скільки на одиницю коштів, що вкладені у запаси припадає у сукупності власних  коштів довго- та короткострокових зобов’язань.

     КПЗ =           

     КПЗ _01.01.2007 =

     КПЗ _01.01.2008 =

     КПЗ _01.01.2009 =

     Коефіцієнт  покриття запасів на початок 2007 р. склав 0,68 і за звітний період збільшився на 6,94 пункти.

      1.2. Показники фінансової стійкості

     1. Власні обігові кошти (робочий,  функціонуючий капітал)

     Р_к = Ф1 р. 380 + 430 + 630 + 480 – 080   

     Р_{к 01.01.2007} = 4011,5 + 0 + 2,1 + 0 – 5355,6 = - 1342

     Р_{к 01.01.2008} = - 3703,4 + 0 + 2,1 + 0 – 5774,6 = - 9475,9

     Р_{к 01.01.2009} = - 8058,8 + 0 + 2,1 + 0 – 1499 = - 9555,7

     Робочого  капіталу в даного підприємства не має, він навіть від’ємний. Це означає, що підприємство неспроможне сплатити поточні борги та в нього не має можливості розширити виробництво.

     2. Коефіцієнт забезпечення оборотних  активів власними коштами

     К_звк =        

     К_{звк 01.01.2007} =

     К_{звк 01.01.2008} =

     К_{звк 01.01.2009} =

     Так як коефіцієнт забезпечення оборотних  активів власними коштами має від’ємний знак, це свідчить про те, що у підприємства не має можливості перетворення активів у ліквідні кошти.

     3. Маневреність робочого капіталу

     М_рк =          

     М_{рк 01.01.2007} =

     М_{рк 01.01.2008} =

     М_{рк 01.01.2009} =

     Частка  запасів, тобто матеріальних, виробничих активів у власних обігових коштах в 2007 р. становила – 3,51, в 2008 р. – 0,23, а в 2009 р. – 0,18. Це обмежує свободу  маневру власниками коштів.

     4. Маневреність власних обігових  коштів

     Маневреність  _ВОК =    

     Маневреність  _{ВОК 01.01.2007} =

     Маневреність  _{ВОК 01.01.2008} =

     Маневреність  _{ВОК 01.01.2009} =

     Маневреність  власних обігових коштів на початок 2007 р. склала -0,00097, на початок 2008 р. -0,016, а на початок 2009 р. -0,0045. Немає абсолютно  ліквідних активів у власних  обігових коштах.

     5. Коефіцієнт забезпечення власними  обіговими коштами запасів

     К_зап =                

     К_{зап 01.01.2007} =

     К_{зап 01.01.2008} =

     К_{зап 01.01.2009} =

     6. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)

     Одна  з важливих характеристик фінансового  стану підприємства – його фінансова  незалежність від зовнішніх джерел. Щоб визначити це, обчислюється коефіцієнт автономії як відношення загальної  суми власних коштів до підсумку балансу.

     К_авт =            

     К_{авт 01.01.2007} =

     К_{авт 01.01.2008} =

     К_{авт 01.01.2009} =

     Практично встановлено, що загальна сума заборгованості не повинна перевищувати суму власних джерел фінансування, тобто критичне значення цього коефіцієнта 0,5. Отримані результати свідчать про нестабільний стан підприємства.

     7. Коефіцієнт фінансової залежності

     К_фз =              

     К_{фз 01.01.2007} =

     К_{фз 01.01.2008} =

     К_{фз 01.01.2009} =

     Коефіцієнт  фінансової залежності є зворотним  до коефіцієнту автономії. Отримані дані ще раз підтверджують залежність підприємства від зовнішніх джерел.

     8. Коефіцієнт маневреності власного капіталу 

     К_м =            

     К_{м 01.01.2007} =

     К_{м 01.01.2008} =

     К_{м 01.01.2009} =

     9. Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування)

     К_фс =                    

     К_{фс 01.01.2007} =

     К_{фс 01.01.2008} =

     К_{фс 01.01.2009} =

     Перевищення позикових коштів над власними вказує на те, що підприємство має недостатній рівень фінансової стійкості, істотно залежне від зовнішніх фінансових джерел. Від’ємне значення показника наприкінці звітного періоду свідчить про зменшення виручки та наявності збитків.

     10. Коефіцієнт фінансової стійкості

     К_фс =      

     К_{фс 01.01.2007} =

     К_{фс 01.01.2008} =

     К_{фс 01.01.2009} =  

     1.3. Показники ліквідності (платоспроможності)

1. Коефіцієнт ліквідності швидкої

     К_ЛШ =         

     К_{ЛШ 01.01.2007} =

     К_{ЛШ 01.01.2008} =

     К_{ЛШ 01.01.2009} =

     Коефіцієнт  швидкої ліквідності за звітний  період не змінився і залишався на рівні 0,6, тобто на одиницю термінових боргів припадає 0,6 найбільш ліквідних активів.

     2. Коефіцієнт ліквідності абсолютної

     К_ЛА =                   

     К_{ЛА 01.01.2007} =

     К_{ЛА 01.01.2008} =

     К_{ЛА 01.01.2009} =

     Оптимальне  значення для цього коефіцієнта  знаходиться в межах від 0,2 до 0,35. Отримані результати не відповідають рекомендованому рівню. Можна зробити  висновок, що підприємство невзмозі негайно  ліквідувати короткострокову заборгованість за рахунок наявних грошових засобів і коштів на рахунку в банках.

     3. Співвідношення короткострокової  дебіторської та кредиторської  заборгованості

     К_д/к =     

     К_{д/к 01.01.2007} =

     К_{д/к 01.01.2008} =

     К_{д/к 01.01.2009} =

     Якщо  на початок 2007 р. здатність розрахуватися  з кредиторами за рахунок дебіторів  протягом одного року складала 1,59, то вже  наприкінці 2008 р. цей показник впав майже вдвічі і становив 0,74.

      1.4. Аналіз ділової активності підприємства

     1. Оборотність активів, ресурсовіддача, коефіцієнт трансформації

     К_Т =        

     К_{Т 2007} =

     К_{Т 2008} =

     В 2007 р. на одиницю коштів, інвестованих в активи припадало 4,6 виручки, а  в 2008 р. вже 4,75. Збільшення показника  на 0,15 пунктів було спричинено збільшенням  чистої виручки від реалізації продукції  протягом 2007-2008 рр.

     2. Фондовіддача

     Ф=   

     Ф ₂₀₀₇ =

     Ф ₂₀₀₈ =

     Фондовіддача  за звітний період не змінилась та становила 87.

     3. Коефіцієнт оборотності обігових коштів

     К_о =    

     К_{о 2007} =

     К_{о 2008} =

     На  початок звітного періоду на одиницю  обігових коштів припадало 6,63 одиниць  виручки, а на кінець звітного періоду  цей показник становив 5,96.

     4. Період одного обороту обігових коштів

     Ч_о =      

     Ч_{о 2007} =    

     Ч_{о 2008} =

     Середній  період від витрачання коштів для  виробництва продукції до отримання  коштів за реалізовану продукцію  в 2007 р. складав 54 дні, а в 2008 р. вже 60 днів. Це є негативним для організації, оскільки свідчить про збільшення виробничого циклу.

     5. Коефіцієнт оборотності запасів

     К_оз =      

     К_{оз 2007} =

     К_{оз 2008} =

     6. Період одного обороту запасів

     Ч_з =         

     Ч_{з 2007} =         

     Ч_{з 2008} =

     На  початку звітного періоду цей  показник становив 17 днів, а наприкінці лише 10. Це свідчить про те, що зменшився період, протягом якого запаси трансформуються в кошти.

     7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

     К_дз =     

     К_{дз 2007} =

     К_{дз 2008} =

     В 2007 р. виручка в 12 разів перевищувала середню дебіторську заборгованість, а в 2008 р.  коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості впав до 8,77.

     8. Період погашення дебіторської заборгованості

     Ч_дз =       

     Ч_{дз 2007} =        

     Ч_{дз 2008} =

     Середній  період інкасації дебіторської заборгованості, тобто її погашення на початку  звітного періоду становив 30,33, а  наприкінці звітного періоду був  вже 41,05. Збільшення показника на 10,72 за наявних умов є нормальним, оскільки компенсується додатковим прибутком від збільшення обсягів реалізації.

     9. Коефіцієнт оборотності готової продукції

     К_{г.п. 2007} =

     К_{г.п. 2008} =

       За звітний період коефіцієнт  оборотності готової продукції збільшився на 272,64 пункти. Таке покращення показника мало місце за рахунок збільшення чистої виручки від реалізації продукції та зменшення готової продукції на складі.

     10. Період погашення кредиторської заборгованості

     Ч_кз =     

     Ч_{кз 2007} =

     Ч_{кз 2008} =

     Середній  період сплати підприємством короткострокової заборгованості в 2007 р. складав 29 днів, в 2008 р. 36 днів.

     11. Період операційного циклу

     Ч_оц = Ч_з + Ч_дз     

     Ч_{оц 2007} = 16,79 + 30,33 = 47,12

     Ч_{оц 2008} = 9,87 + 41,05 = 50,92

     Тривалість  перетворення придбаних матеріальних ресурсів на грошові кошти за звітний  період зросла на 3,8. Це є негативним явищем для підприємства, оскільки збільшився період операційного циклу.

     12. Період фінансового циклу

     Ч_фц = Ч_оц – Ч_кц     

     Ч_{фц 2007} = 47,12 – 28,8 = 18,32

     Ч_{фц 2008} = 50,92 – 36 = 14,92

     Період  фінансового циклу протягом 2007-2008 рр. зменшився на 3,5 дні, що свідчить про зменшення періоду обороту  коштів. 

     1.5. Аналіз рентабельності

     1. Рентабельність реалізованої продукції за операційним прибутком

     R_оп =                

     R_{оп 2007} =

     R_{оп 2008} =

     Рентабельність  реалізованої продукції за операційним прибутком має від’ємне значення, оскільки в наявності не операційний прибуток, а збитки. Але спостерігається деяке покращення, оскільки протягом звітного періоду збитки від операційної діяльності зменшились на 5405,1 пунктів.

     2. Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації

     R_пр =      

     R_{пр 2007} =

     R_{пр 2008} =

     Рентабельність  реалізованої продукції  за прибутком від  реалізації має також  від’ємне значення, оскільки витрати в 1,5 разів перевищують валовий прибуток.

     3. Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком

     R_чп =         

     R_{чп 2007} =

     R_{чп 2008} =

     На  даному підприємстві рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком є взагалі від’ємною, хоча краще мати високий коефіцієнт чистого прибутку, оскільки це вагомий фактор залучення інвесторів.

     4. Рентабельність капіталу

     R_чп =    

     R_{чп 2007} =

     R_{чп 2008} =

     Від’ємне  значення даного показника  ще раз підтверджує  наявність збитків  у даного підприємства. 

     2. Прогноз ймовірності  банкрутства 

     Прогнозування банкрутства

1. Модель Альтмана

     Z = 1,2 · х₁ + 1,4 · х₂ + 3,3 · х₃ + 0,6 · х₄ + 1 · х₅

     х₁ =

     х₂ =

     х₃ =

     х₄ =

     х₅ =

     х_{1 2008}=

     х_{2 2008} =

     х_{3 2008} =

     х_{4 2008} =

     х_{5 2008} =

     Z ₂₀₀₈ = 1,2 · (-0,3) + 1,4 · (-0,43) + 3,3 · (-0,38) + 0,6 · 0,01 + 4,60 = 2,4

     х_{1 2009} =

     х_{2 2009} =

     х_{3 2009} =

     х_{4 2009} =

     х_{5 2009} =

     Z ₂₀₀₉ = 1,2 · (-0,53) + 1,4 · (-0,24) + 3,3 · (-0,09) + 0,6 · (-0,25) + 4,75 = 3,32

     В 2008 р. ймовірність банкрутства підприємства була високою, вже в 2009 р. становила 3,32, тобто ймовірність банкрутства стала дуже низька.

2. Модель Спрінгейта

     Z = 1,03 а + 3,07 b + 0,66 c + 0,4 d

     а =

     b =

     с =

     d =

     а ₂₀₀₈ =

     b ₂₀₀₈ =

     с ₂₀₀₈ =

     d ₂₀₀₈ =

     Z ₂₀₀₈ = 1,03 · (-0,3)  + 3,07 · (-0,42) + 0,66 · (-0,43) + 0,4 · 4,6 = - 0,04

     а ₂₀₀₉ =

     b ₂₀₀₉ =

     с ₂₀₀₉ =

     d ₂₀₀₉ =

     Z ₂₀₀₉ = 1,03 · (-0,53)  + 3,07 · (-0, 24) + 0,66 · (-0,18) + 0,4 · 4,75 = 0,49

     Отримані  дані свідчать, що підприємство є потенційним  банкрутом.

3. Модель Лісу

     Z = 0,063 а + 0,92 b + 0,057 c + 0,01 d

     а =

     b =

     с =

     d =

     а ₂₀₀₈ =

     b ₂₀₀₈ =

     с ₂₀₀₈ =

     d ₂₀₀₈ =

     Z ₂₀₀₈ = 0,063 · 0,68 + 0,92 · (-0,38) + 0,057 · (-0,43) + 0,01 · 0,01 = - 0,33

     а ₂₀₀₉ =

     b ₂₀₀₉ =

     с ₂₀₀₉ =

     d ₂₀₀₉ =

     Z ₂₀₀₉ = 0,063 · 0,8 + 0,92 · (-0,09) + 0,057 · (-0,24) + 0,01 · (-0,25) = - 0,04

     Протягом  звітного періоду значення цього  показника мало від’ємне значення, що свідчить про загрозу виникнення банкрутства на даному підприємстві.