Иностранные инвестиции. 19

Содержание:

1. Порядок учреждения и работы предприятий с иностранными инвестициями в ПМР.
2. Как вы полагаете, изменится ли поток иностранных инвестиций, поступающих из Кипра в российскую экономику, если поменяется отношение России к оффшорным зонам? Обоснуйте свой ответ.
3. Задача

Список используемых источников

1. Порядок учреждения и работы предприятий с иностранными инвестициями в ПМР

Развитие и усиление эффективности хозяйствования предприятий в значительной мере зависит от общегосударственного инвестиционного потенциала, который формируется за счет различных финансовых источников, в том числе и иностранных инвестиций. Из-за недостатка собственных инвестиционных ресурсов, а также вследствие интенсивной интеграции производственно-хозяйственных систем, использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью.

Инвестиции - это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

Существуют разные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно выделить:

Предприятие с иностранными инвестициями - понимается предприятие, в уставном фонде которого частично (совместное предприятие) или полностью (иностранное предприятие) используется иностранный капитал.

Совместное предприятие, хозяйствующий субъект на территории Приднестровской Молдавской Республики, в уставном фонде (капитале) которого доля иностранного инвестора составляет не менее 30 процентов от величины объявленного уставного фонда (капитала).

Иностранное предприятие - является созданный в качестве юридического лица хозяйствующий субъект, в уставном фонде (капитале) которого иностранные инвестиции составляют 100 процентов величины объявленного уставного фонда (капитала).

В Приднестровской Молдавской Республике порядок учреждения и работы предприятий с иностранными инвестициями регламентируются Законом «Об иностранных инвестициях на территории Приднестровской Молдавской Республики».

Порядок создания, деятельности, ликвидации (реорганизации) предприятия с иностранными инвестициями осуществляется в соответствии с Законом Приднестровской Молдавской Республики "О предпринимательской деятельности и предприятиях в Приднестровской Молдавской  Республике" и действующим на территории ПМР законодательством. Предприятие с иностранными инвестициями может быть образовано путём учреждения, либо в результате приобретения иностранным инвестором или иностранными инвесторами доли участия (пая, акции) в ранее учреждённом предприятии без иностранных инвестиций, либо приобретения такого предприятия полностью.

Совместные предприятия создаются в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и в иных организационно-правовых формах.

Совместное предприятие создаётся на основе учредительного договора, заключённого участниками создания этого предприятия.

Сроки, объёмы, порядок внесения и оценка вкладов каждого участника в уставный фонд совместного предприятия предусматриваются в учредительных документах в порядке, установленном действующим законодательством. Стоимость имущества, вносимого участниками совместного предприятия, определяется по ценам рынка в свободно конвертируемой валюте.

Неденежные вклады в уставной капитал должны соответствовать уставной деятельности предприятия с иностранными инвестициями.

В учредительных документах обязательно указывается порядок распределения прибыли и дивидендов между учредителями (участниками) предприятия с иностранными инвестициями.

Предприятия с иностранными инвестициями вправе, если это предусмотрено их учредительными документами, создавать дочерние предприятия, филиалы и представительства на территории Приднестровской Молдавской Республики и за её пределами с соблюдением условий, установленных действующим законодательством ПМР.

На дочерние предприятия распространяются льготы, предусмотренные для предприятий с иностранными инвестициями.

Для регистрации предприятия с иностранными инвестициями необходим следующий перечень документов и сведений, которые должны быть легализованы и иметь нотариально заверенный перевод на русский язык.

 Для физических лиц необходимы: копия паспорта, открытая виза или доверенность на любого гражданина о представлении интересов инвестора при создании предприятия на территории ПМР.

 Для юридических лиц необходимы: документ, подтверждающий юридический статус иностранного инвестора (выписка из торгового реестра, свидетельство об инкорпорации, свидетельство торгового суда и т.п.); решение (протокол собрания) уполномоченного органа иностранного инвестора о создании предприятия с назначением директора; доверенность на лицо, подписывающего учредительные документы от имени организации (иностранного инвестора); учредительные документы иностранной компании.

Порядок учреждения предприятия с иностранными инвестициями в ПМР:

1. В уполномоченный орган государственного управления подается заявление учредителей о создании предприятия с иностранными инвестициями и документы, необходимые для его регистрации в соответствии с Законом Приднестровской Молдавской Республики "О предпринимательской деятельности и предприятиях в Приднестровской Молдавской Республике".

2. Создание предприятия с иностранными инвестициями в сфере ограниченного доступа для иностранных инвесторов осуществляется Правительством Приднестровской Молдавской Республики с последующим утверждением Верховным Советом ПМР.

3. Регистрация предприятий с  иностранными инвестициями (за исключением банков, их представительств и филиалов), их филиалов, представительств и объединений осуществляется государственным органом, уполномоченным Правительством Приднестровской Молдавской Республики.

Государственный орган управления, уполномоченный на осуществление регистрации, не позднее чем в 15-дневный срок со дня подачи оформленных документов регистрирует предприятие либо возвращает документы с мотивированным отказом в его создании. Данное решение может быть оспорено в установленном порядке.

4. Регистрация банков с иностранными инвестициями, их представительств и филиалов осуществляется Приднестровским Республиканским Банком.

5. Порядок и сроки регистрации предприятий и иных хозяйствующих субъектов с иностранными инвестициями аналогичны предусмотренным для регистрации предприятий Приднестровской Молдавской Республики.

Инвестиционной деятельностью является совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Граждане Приднестровской Молдавской Республики, иностранные граждане или лица без гражданства на предприятиях с иностранными инвестициями могут работать по любой специальности и на любой должности, за исключением случаев, прямо оговоренных действующим законодательством Приднестровской Молдавской Республики.

Трудовые отношения на предприятии с иностранными инвестициями регулируются коллективным договором, заключённым администрацией данного предприятия с его работниками, и (или) трудовыми договорами (контрактами, соглашениями) с каждым из них. Коллективные и индивидуальные трудовые договоры (контракты, соглашения) не должны ухудшать условий труда и социальной защиты, предусмотренных законодательством Приднестровской Молдавской Республики.

2. Как вы полагаете, изменится ли поток иностранных инвестиций, поступающих из Кипра в российскую экономику, если поменяется отношение России к оффшорным зонам? Обоснуйте свой ответ.

Прежде чем перейти к ответу на поставленный вопрос необходимо разобраться в основных понятиях, касающихся темы оффшорной деятельности.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются важнейшим источником капитала и активно используемым инструментом в международных экономических отношениях.

Оффшор (от англ. Offshore - «вне берега») - финансовый центр, привлекающий иностранный капитал путём предоставления специальных налоговых и других льгот иностранным компаниям, зарегистрированным в стране расположения центра. Использование оффшоров - один из самых известных и эффективных методов налогового планирования, однако у правоведов нет единого мнения о том, что можно считать оффшором.

Оффшорная зона - государство или его часть, в пределах которой для компаний-нерезидентов определяется особый режим регистрации и деятельности. Оффшорную компанию можно зарегистрировать во многих юрисдикциях. Единого списка оффшорных зон не существует, работу по контролю за оффшорными зонами ведут как Международный валютный фонд (МВФ), так и центральные банки различных стран мира.

В торговых схемах оффшор выступает в качестве посредника между поставщиком товара и действительным покупателем.

При экспорте товара или услуги из страны через оффшор цена занижается до наименьшей возможной суммы, затем компания перепродает фактическому покупателю по действительной - в итоге вся прибыль остаётся у оффшорной компании.

При импорте товара в страну через оффшор цена обычно занижается для минимизации суммы уплачиваемых таможенных пошлин и НДС, кроме того учитывается таможенная стоимость, так как слишком низкая цена приведет к росту налога на прибыль, а слишком высокая - таможенных платежей. В каждом случае подбирается такая цена, при которой общая сумма платежей государству будет минимальной. Также учитывается, что сумму налога на прибыль можно уменьшить, перечислив оплату за услуги фирмам, уплачивающим единый налог, либо перешедшим на упрощённую систему налогообложения.

Оффшорная компания - иностранная компания, зарегистрированная в оффшорном центре страны, предоставляющей особые льготы. Такие компании обладают правом работы только за рубежом, не по месту своей регистрации. Небольшие страны поощряют создание на своей территории оффшорных компаний, чтобы развивать оффшорный бизнес, приносящий дополнительный доход этим странам.

Одной из наиболее популярных целей использования оффшорной компании является оптимизация налогов. С помощью верно структурированной оффшорной компании можно также достичь следующих преимуществ: защита собственности, анонимность и конфиденциальность, оптимизация расходов, облегчённые требования отчётности и бюрократии.

Оффшорное банковское учреждение - банк в оффшорном финансовом центре, который имеет право проводить операции только с другими аналогичными учреждениями или иностранными предприятиями.

Различают следующие категории оффшорных банков:

Офшорные банки с полной лицензией («Неограниченные» банки класса «Б») получают лицензию от принимающей страны, позволяющую им заниматься банковскими и/или трастовыми операциями вне принимающей страны. Такие банки имеют право работать с клиентами за пределами страны, в которой они расположены.

Оффшорные банки с ограниченной лицензией («Ограниченные» банки класса «Б») получают лицензию, которая похожа на лицензию «Неограниченного» банка класса «Б» за исключением того, что такие банки могут работать только с теми иностранными лицами или корпорациями, которые указаны в их лицензии.

Оффшорные управляемые банки (банки «без персонала») функционируют на базе банка с генеральной лицензией на договорных основаниях между ним и владельцем оффшорного банка. Для создания такого банка требуется соответствующая лицензия. Базовый банк осуществляет административные функции по управлению и обеспечению работы патронируемого банка.

«Представительские» банки - это банки, которые организуются и лицензируются в одной стране и получают также лицензию от второй страны для создания представительства. Они не могут заниматься бизнесом во второй стране, но могут заниматься бизнесом с любой другой страной.

Кредитное учреждение банковского типа, которому разрешается осуществлять определенные банковские функции.

Кроме оффшорных компаний создаются оффшорные трасты и оффшорные страховые компании, которые работают по схожей схеме.

Отношение России к оффшорным зонам

Правительство Российской Федерации не раз заявляло о намерении ужесточить свою политику в отношении оффшоров. Однако до настоящего времени как российские, так и иностранные инвесторы предпочитают осуществлять вложения в российскую экономику через организации, находящиеся в юрисдикции с льготным налогообложением. Это служит причиной значительных недоимок в госбюджет. Вместе с тем деятельность оффшорных компаний может быть построена на соблюдении законодательства страны, в которой они занимаются торговыми операциями или проводят долгосрочные капиталовложения.

Массовое появление оффшоров стало результатом глобализации мировой экономики. Но и борьба с ними также связана с этим процессом. Для России деоффшоризация экономики имеет особое значение. В результате огромного оттока капитала и снижения налоговой базы, когда по данным ФНС, в 2013 г. убытки российских компаний увеличились в 1,3 раза, произошло заметное сокращение поступлений в бюджет по налогу на прибыль и НДС.

В этой ситуации, по мнению властей, вывод экономики из оффшоров становится важным фактором экономической политики. Что же способствует переводу бизнеса российских компаний в эти зоны? В первую очередь, это соглашения об избежании двойного налогообложения. В каждой стране, с которой Россия заключает подобный договор, существуют свои налоговые правила, зачастую они помогают минимизировать уплату налогов, а подчас вообще их не платить.

Второй фактор связан с несовершенством существующих правил трансфертного ценообразования. Для налоговых органов это настоящая головоломка. Чтобы определить, какая юрисдикция имеет право на ту или иную часть налогов, необходим тщательный анализ деятельности налогоплательщика: где генерируется прибыль, какие риски довлеют над компаниями. Это позволяет им легко манипулировать ситуацией, переводя получение роялти в выгодную юрисдикцию и создавая в удобном месте центры финансирования. В тех же юрисдикциях, где существует жесткие налоговые правила, они выполняют лишь оперативную деятельность.

Сегодня отношение к оффшорам сильно меняется, они находятся под постоянным давлением со стороны мирового сообщества. Это вынуждает их искать новые пути взаимодействия с руководством разных стран. В Минфин Российской Федерации обратились несколько государств с предложением начать переговоры об обмене информацией и изменении практики налогового администрирования.

Как подчеркивает российский экономист Сергей Шаталов, Россия не ставит перед собой цель перекрыть российским компаниям все пути в оффшоры. Речь идет о создании других правил налогообложения физических и юридических лиц, получающих доходы за рубежом или стремящихся вывести туда свои средства. При этом в своем законодательстве Россия следует в русле общемировых тенденций.

В новом законопроекте вводится два ключевых понятия. Первое – установление понятия резидентства для юридических лиц с целью определения их налоговых обязательств в рамках законодательства России, если бизнес преимущественно управляется из нашей страны, независимо от формальной регистрации. Статус налогового резидента влечет за собой обязанность уплачивать национальные налоги со всех доходов компании, а не только от источников в этом государстве.

Второе нововведение связано с контролируемыми из России иностранными компаниями. Те физические и юридические лица, которые прямо или косвенно в размере не менее 10% уставного капитала владеют иностранным бизнесом, должны сообщить об этом в налоговые органы. Это не обязательно должно иметь налоговые последствия, поскольку дальше нужно определиться, какой именно бизнес, учрежденный за рубежом, будет интересовать РФ. Однако, далеко не всегда возможно определить, кто реально контролирует ту или иную компанию, так как цепочки могут быть длинными и теряться в неизвестном направлении. Для этого будет необходимо отслеживать все ее звенья, что очень затруднительно для налоговых органов.

Также Минфином РФ сформируется "черный список" стран с льготным режимом налогообложения. Если контролируемые иностранные компании будут идентифицированы с ними, то в этом случае может возникнуть обязательство доплатить налог. Ключевым здесь будет вопрос о том, распределяется ли прибыль контролируемой компании между собственниками.

Однако нужно не только ужесточать законодательство, но и стимулировать регистрацию компаний в России, сделать это максимально удобным и надежным. Для бизнеса в стране должны быть созданы нормальные условия, в том числе и для проведения всех видов финансовых операций. На сегодняшний день ситуация другая. В итоге капитал уходит из России, потом часть его возвращается в виде инвестиций, однако по пути немалая его доля оседает в других местах.

Не случайно мировой опыт использования оффшоров сильно отличается от российского. Бизнес из других государств использует эти зоны для снижения фискальной нагрузки, а регистрируются у себя на Родине. Россияне же регистрируют в оффшорах материнские компании, для них это способ сохранить активы, а не только доходы.

Чтобы снизить стремление бизнеса уходить в оффшоры, необходимо многое изменить в стране. Прежде всего, создать подлинно независимую и честную судебную систему, внедрять корпоративное право, обуздать правоохранительные органы.

Сегодня российский бизнес пребывает в беспокойстве, все с опасением ждут вступления в силу новых налоговых правил. Многие компании уже выводят деньги из оффшоров. Однако совсем не факт, что они пойдут в Россию и тем более превратятся в инвестиции. Впрочем, это скорее работа на будущее, пока же из главного оффшорного приюта – Кипра, несмотря на трудности и проблемы, которые существуют на острове, число запросов об экономических операциях с Россией только растет.

Оффшорные взаимоотношения России и Кипра

За 20 лет россияне вывели через кипрские оффшоры больше $30 миллиардов. От половины до трети всех банковских депозитов на Кипре российского происхождения: $12 млрд. денег банков и $19 млрд. бизнеса и частных лиц. Глубокий финансовый кризис обнажил истинные связи России и Кипра, теперь счета сотен тысяч россиян и российских компаний заблокированы в банках солнечного оффшора.

Особенность уникальных отношений России и Кипра заключается в том, что поток инвестиций из Кипра в Россию так же велик, как и поток инвестиций из России в Кипр, пишут в свой статье для экономического блога Voxeu Пайви Кархунен и Светала Ледяева из Университета Аалто (Хельсинки) и Джон Уолли из Университета Западной Онтарио.

• По данным Росстата, Кипр был вторым по величине рынком иностранных инвестиций для России после Нидерландов с точки зрения накопленного капитала к концу 2011 года. И в то же время Кипр был третьим по величине иностранным инвестором в экономику России (после Великобритании и Швейцарии) в 2005-2011 гг..

Это яркое свидетельство интенсивного круговорота денег между Россией и Кипром: деньги уходят на остров, чтобы вернуться на родину в качестве иностранных инвестиций.

Большая его часть этих средств получены коррупционным путем. На Кипре их отмывают, а потом возвращают в Россию, уже не вызывая подозрений у властей и правоохранителей. Кипр - идеальное место для этого: здесь нет ни суровых законов, ни строгих мер по противодействию легализации преступных доходов.

Ученые провели исследование и проверили связь между коррупцией и российскими инвестициями с помощью оффшорных юрисдикций - Кипра и Британских Виргинских островов. Для этого была использована база данных Росстата о 20 тысячах фирм с иностранным капиталом, зарегистрированных в России в период между 1997 и 2011 годами.

Была исследована информация о двух типах фирм:

• Первая группа состоит из фирм, для которых иностранная собственность представлена оффшорными владельцами (Кипр - 38% выборки) и Британские Виргинские острова (11% выборки).
• Вторая группа состоит из фирм, для которых иностранная собственность представлена подлинными иностранными владельцами (51% выборки; основными инвесторами являются Германия, США, Финляндия, Китая, Турция, Франция и Швеция).

Анализ показал следующее:

• Распределение фирм по основным наиболее популярным секторам промышленности и по происхождению иностранного инвестора показывает: около 70% фирм настоящих иностранных инвесторов работают в обрабатывающей промышленности и около 67% в секторе торговли и ремонта.
• Около 70% фирм в секторе недвижимости и около 80% фирм в финансовом секторе имею фиктивные инвестиции - из России на Кипр, а потом обратно.

Недвижимость и финансы в России сильней других отраслей зависят от оффшорных юрисдикций

Эти данные отражают коррупционную составляющую инвестиций в недвижимость и финансовый сектор, которые, как правило, связаны с взятками и отмыванием денег.

Изучив доли инвестиций из России на Кипр и обратно в общем объеме иностранных инвестиций (измеряется совокупный годовой доход фирм с участием иностранного капитала) в регионах России, экономисты обнаружили прочную связь между уровнем коррупции и долей таких инвестиций по регионам России.

Инвесторы с Кипра и Британских Виргинских островов работают в более коррумпированных регионах России по сравнению с настоящими иностранными инвесторами.

Иностранные инвестиции в Россию с Кипра не могут быть объяснены традиционными теориями международного движения инвестиций, уверены эксперты. Следовательно, отмывание коррупционных денег - чуть ли не единственное возможное объяснение этого явления.

Эти данные подчеркивают негативную роль оффшорных юрисдикций в развитии мировой экономики. Они способствуют распространению коррупции, уверены эксперты. Существование таких финансовых гаваней делает процесс отмывания денег, заработанных противозаконной деятельностью, простым и удобным.

Вывод:

После рассмотрения этого вопроса вывод напрашивается неоднозначный. С одной стороны, если Россия будет придерживаться намеченного плана по деоффшоризации и стимулированию регистрации бизнеса на территории РФ, то это положительно скажется на экономике страны, т.к. налоговая база деятельности компаний будет пополнять госбюджет. С другой стороны сложившаяся сложная ситуация, касающаяся российских оффшоров, в мировом сообществе снизит репутацию России, как страны привлекательной для размещения инвестиций.

Однако если учесть исследования экономистов Пайви Кархунен, Светала Ледяева и Джона Уолли, которые затрагивают коррупционную составляющую инвестиционных потоков между Россией и Кипром, то ограничение оффшорной деятельности российских физических и юридических лиц повлечет за собой не просто уменьшение инвестиционных потоков из Кипра в Россию, а практически полностью их прекращение.

Выражая свое мнение на этот счет, я полагаю, что проводимая деоффшоризация является грамотным и вынужденным шагом правительства Российской Федерации, так как в экономику страны необходимо не только вернуть активы российских компаний, зарегистрированных в оффшорных зонах, но и пополнять госбюджет за счет налогов от их деятельности.

Задача

Предприниматель стоит перед выбором: какой проект ему лучше финансировать с точки зрения выгодности, если известны прогнозируемые данные о доходах проекта в течение первых 6 лет:

Проект А:

Проект Б:

Начальные инвестиции в первом году составят 890 млн. рублей и в дальнейшем не предвидится никаких инвестиций. Предприятие планирует взять кредит на эту сумму под ставку 14% годовых.

Оценить эффективность инвестирования в проекты, используя следующие критерии: внутренняя норма доходности, чистая текущая стоимость каждого проекта, рентабельность проекта. Сделать выводы.

Решение:

1. Найдем чистую текущую стоимость каждого проекта по формуле:

где IC – сумма первоначальных инвестиций,

CFi – ежегодные поступления средств с 1-го по n-й год,

r – коэффициент дисконтирования.

2. Найдем внутреннюю норму доходности проектов по формуле:

3. Найдем рентабельность проектов по формуле:

Результаты вычисления занесем в таблицу.

Ответ: Из данных таблицы видно, что с точки зрения выгодности лучше финансировать проект Б, так как в результате оценки эффективности очевидно, что критерии оценки проекта Б выше, чем в проекте А.

Список используемых источников:

1. Закон: «Об иностранных инвестициях на территории Приднестровской Молдавской Республики»
2. Закон: «Об инвестиционной деятельности на территории Приднестровской Молдавской Республики»
3. Указ президента: «Об утверждении единой системы государственной регистрации»
4. Оффшорные и не оффшорные юрисдикции Европы, Америки, Азии, Африки и Океании. Практическое руководство по учреждению и налогообложению иностранных предприятий. НПК ВЕСТА, 2008, с.436