Иностранные инвестиции, неоднозначность оценок, практика России

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

Филиал в г. Рузе Московской области

 

 

КАФЕДРА «ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВОГО  ПРАВА»

 

Специальность 080105.65 «Финансы и кредит»

Специализация «Финансовый  менеджмент»

 

 КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

 

По дисциплине: Теоретические основы финансового менеджмента.

 

На тему:  Иностранные инвестиции, неоднозначность оценок, практика России.

 

 

Выполнила:
Специальность:
Специализация:	Финансовый менеджмент
Форма обучения:	Заочная
Курс
Проверил:

 

 

 

 

 

Руза  2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение             3

1. Сущность, виды и формы иностранных инвестиций     4
2. Иностранные инвестиции: неоднозначные оценки   10
3. Иностранные инвестиции практика в России    14

Заключение          16

Список используемой литературы       17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность  исследования. Иностранные инвестиции играют важную роль в экономике любой страны, включая Россию. Их привлечение является объективной необходимостью.

Иностранные инвестиции обусловлены  международным разделением труда, развитием международных связей, интегрированием национальной экономики в мировом хозяйстве.

Иностранные инвестиции способствуют ускорению экономического и технического прогресса, внедрению новых форм управления, обновлению и модернизации производственного аппарата, активизации  конкуренции, развитию малого и среднего бизнеса, подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики, расширению экспортного потенциала страны, созданию новых рабочих мест, повышению  уровня занятости населения, снятию социальной напряженности, повышению  конкурентоспособности отечественного производства, решению проблем реформирования экономики.

Цель работы:  раскрыть тему иностранные инвестиции, неоднозначность оценок, практика России.

Достижение поставленной цели обеспечивается путем решения  следующих задач:

- раскрыть сущность, виды и формы иностранных инвестиций;

- выявить неоднозначные оценки иностранных инвестиций;

- изучить иностранные инвестиции практика в России.

Работа состоит: из введения, 3-х пунктов, заключения, списка использованной литературы.

 

 

1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ФОРМЫ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

 

В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый  для финансирования роста и развития экономики страны.

Инвестиция - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и или принести положительную величину дохода; другими словами это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода.

Свободные денежные средства не являются инвестицией, так как  ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией, и они не могут обеспечить никакого дохода.

В соответствие с федеральным  законом от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации¹" иностранные инвестиции - это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации;

По своим характеру  и формам заграничные капиталовложения могут быть различными.

По источникам происхождения  можно выделить следующие виды иностранных  инвестиций.

Говоря об иностранных  инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить различия между государственными и частными инвестициями.

Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными) - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно  правительств, либо межправительственных организаций.

Это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещениекоторых определяется межправительственными соглашениями.

Сюда же относятся кредиты  и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ).

В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым  применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных  банков предоставляет инвестиции государству  как таковому.

Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые предоставляют  частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам  другой страны.

Инвестиционные отношения  настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между  государствами тесно связаны  с отношениями между частными лицами.

Возможна и более сложная  конструкция отношений, когда материальные обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата  процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости  имущественных прав частного инвестора  в стране должника (например, представление  прав на разработку собственных ресурсов).

Даваемый в законодательных  актах и в международных договорах  перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.

В этот перечень входят: недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные  права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации  или любые другие формы участия  в товариществах, предприятиях, в  том числе и в совместных; право  требования по денежным средствам, которые  вкладываются для создания экономических  ценностей, или услугам, имеющим  экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права  на интеллектуальную (в том числе  и промышленную) собственность; права  на осуществление хозяйственной  деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов.

По срокам размещения заграничные  капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

К последним относят вложения более чем на 15 лет.

В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как  к долгосрочным относятся все  вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных  инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные  и частные кредиты).

По характеру использования  зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

Ссудные инвестиции означают, предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме  процента.

В этой сфере довольно активно  выступают капиталы из государственных  и вложения из частных источников.

Предпринимательскими инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с  получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме  дивиденда. Чаще всего речь идет здесь  о вложениях частного капитала.

По целям предпринимательские  капиталовложения делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право  непосредственного распоряжения над заграничной компанией.

Являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса.

По определению МВФ, прямыми  иностранные инвестиции являются в  том случае, когда иностранный  собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества.

По американскому законодательству - не менее 10%, в станах Европейского Сообщества- 20-25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии- 50%.²

Прямые инвестиции делятся  на две группы:

трансконтинентальные капитальные  вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность  поставлять товары с нового производственного  комплекса непосредственно на рынок  данной страны (континента).

Издержки играют здесь  небольшую роль, главное нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте.

 Издержки производства  являются решающим для определения  страны данного континента, в  которой необходимо создать новые  производственные мощности; транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране.

Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для  прямых инвестиций:

• при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
• большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;
• более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

• организация новых предприятий;
• скупка или поглощение уже существующих компаний.

«Портфельные» инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для  прямых инвестиций.

Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы  инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

В ряде случаев международные  корпорации реально контролируют иностранные  предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:

• из-за значительной распыленности акций среди инвесторов;
• по причине наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные и  соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

Повышение роли портфельных  инвестиций в последнее десятилетие  связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию  масштабов которых способствовал  ряд факторов: интернационализация  деятельности фондовых бирж, снятие ограничений  на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с  ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции - группа инвестиций, в которую в основном входят международные займы и  банковские депозиты.

Формы заграничных капиталовложений в изложенной схеме все равнозначны.

Между тем не до конца  ясно, какие формы инвестиций важнее с точки зрения управления реальным производством.

В основе этих разночтений, которые выходят на уровень законодательных  актов и правительственных постановлений, лежит, как правило, личный или групповой  интерес соответствующих финансово-промышленных кругов.

Но все более признается приоритетное значение прямых инвестиций как наиболее удачно объединяющих национальные (или государственные) интересы различных  слоев общества.

К тому же они преимущественно  связаны с конкретными международно-оперирующими факторами, финансово-промышленными  группами, поэтому они более управляемы, их «правила игры» более определенны, что особенно важно с позиций  обеспечения реальных конкурентных стандартов для национальной экономики.³

 

 

 

2. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: НЕОДНОЗНАЧНЫЕ ОЦЕНКИ

 

Использованию иностранного капитала для перестройки и модернизации экономики в немалом числе  стран сегодня придаётся первостепенное значение. И в этой связи в стратегии  экономической безопасности (как  в мировых центрах, так и на периферии – в том числе  на теоретическом уровне) вопрос о  зарубежных капиталовложениях становится одним из ключевых.

Политологи и экономисты, участвующие в дискуссиях по данному  вопросу, подчас высказывают прямо  противоположные суждения – от явного восхваления курса «открытых  дверей» («якорь спасения») до полного  отрицания («гибельное средство»).

Возможно, что опыт Латинской  Америки  мог бы пригодиться не только для того, чтобы внести ясность  в эту весьма непростую проблему, но и стать своеобразным «дорожным  знаком», предостерегающим других на предстоящем  пути⁴. 

Процесс глобализации изменил  структуру международных экономических  отношений. Могущественные ТНК и  ТНБ, прежде всего американские, сумели превратить финансово-инвестиционную деятельность в самостоятельную  политико-производственную сферу, функционирующую  в корпоративных интересах и  по существу отгороженную от надзора  международных органов.

На актуальный вопрос, является ли глобализация с её инвестиционной открытостью, по крайней мере, на данном этапе, помощником или противником применительно к Латинской Америке, с высокой долей ответственности можно ответить отрицательно.

Анализ общего финансового  состояния региона – огромная внутренняя и внешняя задолженность, бюджетные дефициты – только подтверждают такой вывод.

Конечно, было бы неверно  рассматривать иностранные инвестиции лишь с позиций их отрицания.

Вместе с тем, не стоит  рассматривать их  и как панацею, как бесспорное, универсальное оздоровительное  средство, о чем свидетельствует  многолетний опыт взаимодействия с  ними в Латинской Америке.

Сам факт экономической интеграции, развивающейся в Латинской Америке  всю вторую половину ХХ века, говорит  о том, что страны региона не связывают  с зарубежными капиталовложениями особых надежд, а намерены больше полагаться на свои силы и ресурсы.

 Данный процесс по  мере распространения глобализации  получает дальнейшее развитие. Участники  прежних и новых блоков (например, созданного в 1991 году объединения  Меркосур) ориентированы на взаимную  поддержку, в том числе и  в плане перекрёстного инвестирования, а также на совместное противодействие  давлению северного гиганта. 

Научно-технический прогресс предоставляет ТНК новые рычаги влияния, расширяя возможности их проникновения  и укоренения на рынках развивающихся  стран.

Весьма показателен следующий  факт: крупнейшая в мире автомобильная  корпорация «Дженерал Моторс» и  латиноамериканская электронная компания «Универсо Онлайн», главенствующая в регионе по части оказания услуг  на основе Интернета, заключили в 2001 году торговое соглашение о совместной деятельности, которое расценивается  некоторыми аналитиками как стратегический коммерческий союз.

Это первый сетевой альянс автомобильного гиганта на региональном уровне, позволяющий ему осуществлять связь с беспрецедентным количеством  латиноамериканских клиентов.

«Дженерал Моторс» действует  в Латамерике уже 80 лет. В таких  странах как Аргентина, Бразилия, Венесуэла, Колумбия, Чили и Эквадор  её дочерние компании располагают заводами, торговыми центрами и представительствами; в Перу, Уругвае, Парагвае и Боливии  – торговыми отделениями. Все  они входят в территориальное  объединение корпорации «Дж. М. Латинская  Америка, Африка и Средний Восток» (ЛААМ), Мексика – в объединение  «Дж. М. Северная Америка».

 Первую крупную сделку  в области Интернета «Дженерал  Моторс» совершила в 2000 году  на бразильском рынке.

Что касается  «Универсо  Онлайн», то эта технологически новая  компания имеет 14,6 миллионов зарегистрированных клиентов – наибольшее в регионе  число сетевых пользователей.

 О размахе её деятельности  говорит тот факт, что она господствует  на бразильском рынке Интернет-услуг  (в её руках 80% сетевых пользователей  страны).

Сотрудничество с ней  обеспечивает северной суперкорпорации  привилегированное конкурентное положение  на главном рынке региона. Возникает  новый тип могущественной международной  монополии с поистине гигантской экономической властью и «ускоренными»  прибылями. регистрация компаний, смена  юридического лица или директора

Ко всем традиционным методам  использования Латинской Америки  в своих односторонних интересах  в последнее время добавился  такой канал оттока средств, особенно в карибских странах, как игорный  бизнес, осуществляемый через Интернет.

С его помощью, не создавая реальных ценностей и отвлекая «мозговую» рабочую силу от созидательного труда, многочисленные ТНК образуют глубокие дыры в национальных бюджетах.

В этой связи становится понятным нарастание индивидуальных и  объединенных действий в регионе  в защиту национальных целей. Представляется всё более отчетливым, что иностранный  инвестор – это не благородный самаритянин, протягивающий руку помощи, а жесткий коммерсант, преследующий свои узкокорыстные интересы. Ему не свойственна ответственность перед обществом.

В этом контексте становятся понятными осторожные подходы в  ряде стран применительно к транснациональному капиталу.

Для него остаются закрытыми  такие стратегически важные отрасли, как оборонная, атомная энергетика, некоторые виды транспорта, денежная эмиссия.

В стране-флагмане Бразилии допуск зарубежным инвестициям перекрыт в аэрокосмическую сферу и  здравоохранение. Учитывая, сколь важную роль играют в небольших государствах малый бизнес, розничная торговля, кустарные промыслы, мелкое рыболовство, в ряде стран Центральной и  Карибской Америки (Гондурас, Сальвадор, Белиз и др.) доступ иностранному капиталу туда также запрещен.

Мировая статистика показывает, что за последнюю четверть ХХ столетия доля развивающихся стран, как в  мировом товарном экспорте, так и  в экспорте готовых изделий, заметно  возросла (более чем в полтора  и четыре раза соответственно).

Появились продукты средней  техно емкости, и даже случаи высокотехнологичных изделий. Однако в данном контексте речь практически идет о двух группах стран – тех, которые осуществляли процесс либерализации, в том числе в отношении зарубежных инвестиций, постепенно, выборочно и с учетом национальных интересов («азиатские тигры») и тех, которые использовали «ускоренные» методы без учета последствий «завтрашнего дня». К их числу относится большинство стран региона, входящих в группу тех реформаторов, которые, по оценкам экспертов ЮНКТАД, в последние два десятилетия ХХ века «осуществляли быструю либерализацию торговли и инвестиционного режима»⁵.

 

3. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ПРАКТИКА В РОССИИ

 

Как свидетельствует практика, мировое хозяйство не может эффективно функционировать без перелива капитала в мировом масштабе, без его  постоянной миграции. Это объективная  необходимость и одна из важнейших  отличительных черт современного мирового хозяйства и международных экономических  отношений. Поставив цель интегрироваться  в мировое хозяйство, провозглашая принципы следованиям идеям открытой экономики, нельзя не признать объективности  процессов вывоза капитала из России и его импорта в Россию.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

1. ускорения экономического и технического прогресса;

2. обновления и модернизация производственного аппарата;

3. овладение передовыми  методами организации производства;

4. подготовка кадров, отвечающих  требованиям рыночной экономики.

К тому же в условиях инвестиционного  кризиса в России привлечение  иностранных инвестиций становится задачей, от эффективности, решения которой зависят ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. В условиях перехода от одной хозяйственной системы к другой требуется огромное количество инвестиций для обеспечения такого перехода.

Для перестройки всего  народнохозяйственного комплекса  на рыночную основу, модернизации экономики, усиления ее социальной ориентации требуются  огромные капиталовложения.

Между тем, в условиях глубокого  кризиса, характерного для переходного  периода, в котором находится  Россия, капитальные вложения в 1991 –1994 гг., за счет всех источников, сократились  на две трети и продолжают падать.

Конечно, в этой ситуации, иностранные инвестиции не смогут в  полной мере утолить весь инвестиционный голод России, но в определенной степени, в рамках развития отдельных ключевых областей и сфер производства это возможно.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5 – 7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Эрнст и Янг», нужно привлечь 200 – 300 млрд. долларов.

Только для преодоления  кризисных явлений потребуется 100 – 140 млрд. долларов.

Для замены и модернизации активной части производственных фондов нужно ежегодно привлекать 15 – 18 млрд. долларов.

Для этого необходимо перераспределять в пользу нашей страны примерно десятую  часть международных прямых инвестиций. Реально Россия будет конкурировать  на уровне предложения капиталов  объемом 40 млрд. долларов. К тому же и «переварить» она сможет ежегодно в лучшем случае 40-50 млрд. долларов.

Но это в том случае, если ей предложат такой объем  инвестиций.

По оценкам некоторых  российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более  скромный объем иностранного капитала, где то в пределах 10 млрд. долларов.

Имея множество альтернативных предложений на более благоприятных, чем в России, условиях, иностранный  капитал не спешит, и не будет спешить инвестировать в российскую экономику⁶.

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Таким образом, привлечение в широких масштабах национальных и  иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может  привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой  управленческий опыт. Поэтому включение России в  мировое хозяйство и привлечение  иностранного  капитала - необходимое  условие  построения  в стране современного гражданского общества.

Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо  выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно  и  только  умножают  государственные долги.

Итак, проблема привлечения  иностранных инвестиций весьма многогранна  и имеет множество аспектов, поэтому  требует к себе значительного  внимания со стороны всех органов  государственного управления.

Приток инвестиций как  иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

 

1. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изм. и доп., вступающими в силу с 18.12.2011)
2. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. М.: Книгодел, 2006. — 160 с.
3. Кузнецов Б.Т. Инвестиции.  2-е изд. - М.: 2010. — 624 с.
4. Мальцева Ю.Н. Инвестиции. Конспект лекций.  М.: Эксмо, 2008.
5. Нешитой А.С. Инвестиции.  5-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2007. — 372 с.
6. Подшиваленко Г.П. Инвестиции.  3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010. — 200 с.