Место и роль иностранных инвестиций

Содержание

Введение  ………………………………………………………………………..3

1 Место и роль иностранных инвестиций……………………………………5

1.1Привлечение иностранных инвестиций ………………………………….4

1.2 Сущность и виды иностранных инвестиций ………….…………………7

1.3 Правовое регулирование иностранных инвестиций……….…………..10

1.4 Режим функционирования иностранного капитала в России …………13

2 Практическая  часть…………………………………………………..………15

Заключение……………………………………………………………………..17

Список литературы……………………………………………………………19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Стремление  к открытой экономики, повышению  конкурентоспособности национального  производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном  финансовом обмене обуславливает необходимость  создания условий для иностранных  инвесторов в нашей стране.

 В  связи с продолжающейся нестабильностью  в России многие ведущие экономисты  связывают будущие нашей страны  с привлечением в широких масштабах  в российскую экономику иностранных  инвестиций, что преследует долговременные  цели создания в России цивилизационного  общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Социально-экономическое развитие страны во многом зависит от инвестиционной политики. Ее эффективность определяет прогресс общества.

Успешность  инвестиционной деятельности связана  с выбором альтернативы либо социально  ориентированный научно-технический  прорыв в будущее либо бесперспективная сырьевая ориентация страны.

Иностранный капитал может внести в страну достижения научно-технического прогресса  и передовой опыт управления. Кроме  того, привлечение иностранного капитала в материальное производство намного  выгоднее получения кредитов для  закупок необходимых товаров которые лишь умножают общий государственный долг. приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения среднесрочных целей, таких как выход из современного кризисного состояния, подъем экономики.

При этом, естественно, российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей.

 

 

1. Место и роль иностранных инвестиций

 

1.1 Привлечение иностранных инвестиций

 

 

В привлечении  иностранных ресурсов часто складываются перекосы. Одно время мы увлекались компенсационными сделками. Затем стали  модными совместные предприятия. Некоторые  видели в увеличении их числа залог решения всех проблем. Между тем при выборе оптимального решения надо иметь в виду, что существуют разные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать: [1, с.165]

  1. Международную кооперацию производства , сопровождающая передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности.

2. Получение  зарубежных кредитов.

3. Получение  иностранного оборудования на основе лизинга.

4. Получение  кредитов на компенсационной  основе.

5. Привлечение  иностранного капитала в предпринимательской  форме путем создания совместных  предприятий с различной долей  иностранного участия, в том  числе путем продажи иностранным  инвестором акций.

6. Создание  предприятий, полностью принадлежащих  иностранному капиталу.

7. Сотрудничество  с иностранными компаниями в  развитии производства на базе  договора контракта без создания  юридического лица.

8. Привлечение  иностранного капитала на основе  концессий или договора о разделе  продукции.

9. Создание  свободных экономических зон,  направленных на более активное  привлечение иностранных капиталов  на определенной территории.

 

Все приведенные  формы привлечения иностранных  инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными особенно инвалютными затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны в целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически исключена. Они могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.

 Усматривая  в этих формах сотрудничества  позитивный шанс решения стратегических  задач по стабилизации и подъему  российской экономики, необходимо  подчеркнуть, что все они, долгосрочные акции, подвержены воздействию инфляции политической неустойчивости и экономической дезорганизации в большей мере, чем одномоментные торговые, биржевые и иные текущие операции. [3, с.234]

Сотрудничество  в 1-4-й формах не связано с привлечением иностранного капитала в предпринимательской  форме. Международная кооперация может  быть вообще не связана с привлечением финансовых средств из-за рубежа, но она часто позволяет привлечь зарубежную технологию, а иногда и  поставки некоторых видов оборудования, которые потом будут оплачены поставками комплектующих. Кооперация позволяет российским компаниям сохранить полностью свой контроль над предприятиями и в то же время быть эффектным способом выхода на мировой рынок. Только в отдельных случаях кооперация может сопровождаться созданием совместной собственности, например при передаче иностранному партнерству пакета акций в качестве оплаты за передачу лицензий и ноу-хау на новую технологию, при создании совместного производства и т.д.

 Разные  формы кредита просто получение,  компенсационные сделки, лизинг  означают ввоз финансовых средств в ссудной форме и предполагают, что они должны быть возвращены с уплатой определенного процента. Однако собственность на производство, освоенное с помощью кредита, остается в руках российского владельца. В случае твердой уверенности, что, получив кредит, он может освоить рентабельное производство и поставлять свою продукцию на внешний рынок, эта форма привлечения зарубежных финансовых ресурсов может оказаться для российского предпринимателя предпочтительнее.

 Формы, связанные с непосредственным привлечением иностранного капитала формы 5-9 позволяют сопрягать российские трудовые и природные ресурсы, производственный и научно-технический потенциал, а также, кроме 6-й формы, и российский капитал с капиталом иностранного партнера в весьма эффективной форме, так как иностранные инвестиции требуют не полной оплаты, а оплаты лишь прибыли на капитал, которая к тому же может быть отоварена конкретным продуктом предприятия, промысла и т.д. получаемым зарубежным партнером в покрытие прибыли на произведенные им инвестиции. [7, с.165]

 Однако  если при получении кредитов  оплата завершается при погашении  кредита, т.е. при погашении  всей его суммы и процентов,  то выплата прибыли иностранному  инвестору, которую или часть  из которой он может вывозить  из страны, осуществляется постоянно,  пока функционирует это предприятие.

Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные  формы. Однако основной формой этого  процесса пока остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы остаются в стадии становления. Не работают и объявленные свободные экономические зоны, за исключением, может быть, Находки и зоны в Калининградской области Янтарь. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России актуальнейшей задачей.

1.2 Сущность и виды иностранных  инвестиций

 

Иностранные инвестиции  играют особую роль среди  форм движения капитала. Капитал является одним из факторов производства и представляет собой весь накопленный запас средств в производительной, денежной и товарной формах, необходимых для создания материальных благ. Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства – исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, являющемся предпосылкой производства или определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах. Международное разделение капитала выражается не только в различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров, но и в различиях исторических традиций и опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Наличие достаточных сбережений (капитала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства. [1, с.155]

   Инвестиции подразделяются на:

• прямые иностранные инвестиции;
• портфельные иностранные инвестиции;
• прочие иностранные инвестиции.

   Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии – резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями).

В соответствии с этим определением, принятым в  МВФ, ОЭСР и в системе национальных счетов ООН, к прямым иностранным  инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности  за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал.

   Таким  образом, прямые иностранные инвестиции  – иностранные инвестиции, достаточно  крупные для того, чтобы позволить  инвестору установить эффективный  контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии его предприятия. К прямым иностранным инвестициям относят вложения средств в материальные и нематериальные активы создаваемого на территории принимающей страны предприятия. В результате привлечения прямых иностранных инвестиций происходит увеличение активов предприятия, создание новых имущественных и интеллектуальных ценностей. [4, с.55]

 

Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору право реального контроля над объектом инвестирования.

   Портфельные  иностранные инвестиции – вложение  средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Иностранный инвестор активно не участвует в управлении предприятием, занимает позицию «стороннего наблюдателя» по отношению к предприятию – объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им, довольствуясь получением дивидендов. Целью портфельного инвестора является получение высокой нормы прибыли и снижение риска за счет хеджирования. Таким образом, создание новых активов при данном вложении средств не происходит. Однако портфельные инвестиции позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии.

Такие инвестиции преимущественно основаны на частном  предпринимательском капитале, хотя и государства нередко приобретают  иностранные ценные бумаги.

 

Прочими иностранными инвестициями называют банковские вклады (собственные счета иностранных юридических лиц в российских банках и российских лиц в иностранных банках), товарные кредиты (оплата за экспорт или импорт и предоставление кредитов для экспорта и импорта) и прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и кредиты правительств иностранных государств и прочие кредиты, кроме торговых, получаемые не от прямых инвесторов). Их исключение из анализа вызвано разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации. [3, с.322]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Правовое регулирование иностранных  инвестиций

 

   Современную правовую базу для  иностранных инвестиций  в России  составляют ряд законов и указов  Президента. Действует также ряд  конкретных ведомственных инструкций. По своему характеру эти документы  подразделяются на 2 группы.

Первая группа – это базисные законы России, нацеленные на переход страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству. Часть из них была принята в 1991 – 1997 гг. Основным Законом России является Конституция Российской Федерации, принятая 12 декабря 1993 г., провозгласившая основы конституционного строя, права и свободы человека и гражданина. Законодательным органом является Федеральное Собрание – Государственная Дума (парламент) РФ, исполнительным – Президент и Правительство РФ.

Вторая группа – это документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций. Главные среди них – это Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ. Этот закон определяет основные гарантии прав инвесторов, определяет правовые и экономические основы привлечения иностранных инвестиций на территории РФ. Положения закона действуют на территории РФ применительно по всем иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ, определяет, кто может быть инвестором в России. [8, с.200]

В соответствии с Федеральным законом «Об  иностранных инвестициях в Российской Федерации» иностранными инвесторами  могут быть:

• иностранные юридические лица, включая, в частности, любые компании, фирмы, предприятия, организации или ассоциации, созданные и правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения;
• иностранные граждане, лица без гражданства, советские граждане, имеющие постоянное местожительство за границей, при условии, что они зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного местожительства;
• иностранные государства;
• международные организации;

   Иностранным  инвесторам предоставлено право  осуществлять инвестирование на территории России путем:

• долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ и других республик;
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
• приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества;
• приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами;
• приобретения иных имущественных прав;
• иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории РФ законодательством. [1, с.90]

 

Предприятие с иностранными инвестициями может  осуществлять любые виды деятельности, отвечающие целям, предусмотренным  в уставе предприятия, за исключением  запрещенных действующим на территории РФ законодательством.

   Предприятие  с иностранными инвестициями  может на договорной основе  определять условия реализации  производимой им продукции (работ,  услуг) на рынке России, включая цену на нее, а также условия поставок товаров и услуг с этого рынка. Оплата предприятием с иностранными инвестициями поставок товаров и услуг с рынка РФ, в том числе плата за пользование жильем и нежилыми помещениями на территории РФ, производится в валюте РФ.

   Предприятия  с иностранными инвестициями  могут на добровольных началах  объединяться в союзы, ассоциации, концерны, межотраслевые, региональные  объединения на условиях, не противоречащих  антимонопольному законодательству, действующему на территории РФ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4 Режим функционирования иностранного  капитала в России

 

 

В зависимости  от формы собственности выделяют:

1) государственные  иностранные инвестиции, осуществляемые  государственными бюджетами в  виде государственных займов, кредитов, грантов, финансовой помощи;

2) частные  иностранные инвестиции — вложение  средств иностранных инвесторов  в объекты инвестирования, находящиеся  за пределами данной страны;

3) смешанные  иностранные инвестиции—вложения,  осуществляемые за пределы страны  совместно государством и частными  инвесторами.

Прямые  иностранные инвестиции ведут к  росту инвестиционной активности в  стране; вложениям в обновление и  развитие основного производства; внедрению  передового менеджмента, достижений науки  и техники в производство; активности конкуренции, развитию малого и среднего бизнеса; росту занятости населения  и повышению доходов; росту налоговых  поступлений в бюджет принимающей  страны и др.

Объемы  и структура иностранных инвестиций обусловлены совокупностью социальных, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность  и целесообразность инвестирования в экономику страны и являющихся ее инвестиционным климатом. [9, с.265]

Оценивая  инвестиционный климат страны, необходимо учитывать:

— проводимую государственную инвестиционную политику в стране (масштаб государственной  поддержки, стабильность политической власти, соблюдение гарантий и соглашений);

— экономическую  обстановку в стране; динамику ВВП, инфляции, объемов промышленной продукции, ситуацию на рынке труда, развитость денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой систем и др.;

— стабильность нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность в стране и др. Это необходимо для оценки уровня инвестиционного риска, на который  пойдет иностранный инвестор, вкладывая  капитал, для оценки целесообразности, привлекательности и доходности будущих вложений.

 Инвестиционная  непривлекательность в РФ характеризуется:

 —экономическим  и инвестиционным кризисом;

— находящейся  на стадии развития кредитно-банковской системой;

— недостаточной  развитостью инфраструктуры;

— различиями в региональном проведении инвестиционной политики и др. Инвестиционная привлекательность  в РФ характеризуется:

 обширным  национальным рынком, разнообразием объектов вложения капитала, начавшимся в стране экономическим ростом; наличием высококвалифицированной и сравнительно дешевой рабочей силы; наличием разнообразных богатых природных ресурсов; реформированием системы налогообложения в части снижения налогового бремени и др. [10, с.161]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        2 Практическая часть  

 

Задача  №2

Совет директоров компании ЛОТОС рассматривает вопрос о финансировании проекта по переоборудованию здания. Стоимость проекта 12000 ден. ед. Срок эксплуатации 5 лет. Денежные поступления от эксплуатации здания прогнозируются по годам в следующих объемах (ден. ед.): 3000; 3500; 5600; 6000; 9000. Операционные (текущие) расходы по годам оцениваются следующим образом 1000 ден. ед. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 2%. Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при ставке 15%

 

Показатель	0	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Капитальные затраты	-12000
Денежные поступления от эксплуатации здания		3000	3500	5600	6000	9000
Операционные (текущие) расходы	2%	1000	1020	1040	1061	1082
Доход от эксплуатации здания		2000	2480	4560	4939	7918
Ставка дисконтирования	15%
Коэффициент дисконтирования		0,8696	0,7561	0,6575	0,5718	0,4972
Чистый дисконтированный доход		1739,1	1875,2	2998,0	2823,8	3936,4
Чистый дисконтированный доход с  нарастающим итогом	-12000	-10260,9	-8385,6	-5387,6	-2563,9	1372,6

 

 

Капитальные затраты 12 000 ед.

Коэффициент дисконтирования при ставке 15%, Кαт = 1/(1+α)^n

Кα1 = 1/(1+0,15) = 0,8696

Кα2 = 1/(1+0,15)^2 = 0,7561

Кα3 = 1/(1+0,15)^3 = 0,6575

Кα4 = 1/(1+0,15) ^4= 0,5718

Кα5 = 1/(1+0,15) ^5= 0,4972

Чистый дисконтированный доход, (ЧДД) = Д * Кα

ЧДД1 = 1739,1 * 0,8696 = 1739,1 ед.

ЧДД2 = 1875,2 * 0,7561 = 1875,2 ед.

ЧДД3 = 4560 * 0,6575 = 2998,0 ед.

ЧДД4 = 4939 * 0,5718 = 2823,8 ед.

ЧДД5 = 7918 * 0,4972 = 3936,4 ед.

К = -12 000 ед. ∆ЧДД = - К + ∑ЧДД

Чистый дисконтированный доход с нарастающим итогом

∆ЧДД1 = - 12 000 + 1739,1 = -10 260,9 ед.

∆ЧДД2 = - 10260,9 + 1875,2 = -8 385,6 ед.

∆ЧДД3 = - 8 385,6 + 2998 = -5387,6 ед.

∆ЧДД4 = - 5 387,6 + 2823,8 = -2 563,9 ед.

∆ЧДД5 = - 2 563,9 + 3936,4 = 1 372,6 ед.

 

Вывод: Эффект от реализации инвестиционного проекта при ставке 15% составит 1 372,6 ед.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

   Иностранные инвестиции  играют особую роль среди форм движения капитала. Между странами перемещается государственный и частный, предпринимательский и ссудный, долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный капитал. С практической точки зрения наиболее важным является функциональное деление капитала на прямые инвестиции, портфельные инвестиции и прочие инвестиции, среди которых основную роль играют международные займы и банковские депозиты. 

  Прямые иностранные инвестиции представляют собой приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии – резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной причиной является стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, и диверсифицировать риск. Подавляющая часть прямых зарубежных инвестиций осуществляется между развитыми странами в форме перекрестного инвестирования.

  Иностранные портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору право реального контроля над объектом инвестирования. Эти бумаги могут быть либо акционерными ценными бумагами, либо долговыми ценными бумагами, удостоверяющими отношение займа. Главная причина осуществления портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Россия  находится на периферии международных  инвестиционных процессов. Ее доля в  накопленном мировом объеме ввоза  и вывоза прямых инвестиций в середине текущего десятилетия достигла 0,5 и 1% соответственно.

Занять  достойное место в мировой  экономике страна может, лишь проводя  грамотную и последовательную политику в области регулирования иностранных  инвестиций. Такая политика должна включать, прежде всего, комплекс мер  по привлечению иностранных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Киреев А. П. Международная экономика. В 2 ч. Ч. I. Международная экономика: движение товаров и факторов производства : учеб. пособие для вузов. М. : Междунар. отношения, 1998. С. 293.
2. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. М.: Книга-сервис, 2010. С. 14.
3. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования/ А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. 3-е изд., перераб. и доп. М: ОМЕГА-Л, 2009. С.93.
4. Аксенова Н.И. Иностранные инвестиции : учеб.-метод. комплекс для студентов. Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2006. С. 21.
5. Экономическая политика России: XXI век. 2008 №4. С. 55.
6. Мировая экономика и международные отношения, 2009, №1. С. 3-5
7. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник / А.С. Нешитой. – 8-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2009. С. 347-353
8. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ.
9. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.
10. Международная экономика, 2009, №12