Методы анализа кредитоспособности заемщика при краткосрочном кредитовании

Введение

В настоящее время банковский кредит в развитых странах имеет  чрезвычайно важное значение в развитии реального сектора экономики, потому как привлечение предприятиями  кредитов на развитие производства (при  рациональном использовании привлечённых средств) приводит к повышению рентабельности собственных средств. Поэтому отношения, складывающиеся между банками и  предприятиями по поводу кредитования строго регламентированы системой законодательных  норм и положений ведомственных  актов.

Актуальность данных вопросов обуславливается тем, что на определённых этапах производственного процесса почти все предприятия испытывают недостаток средств для осуществления тех или иных хозяйственных операций, то есть возникает необходимость в привлечении средств извне. В такой ситуации самый, казалось бы, логичный выход — получение банковского кредита, однако на практике такая задача оказывается для предприятий зачастую непосильной. Причина кроется в том, что российские предприятия в основной своей массе не соответствуют критериям кредитоспособности, одним из них является показатель рентабельности производства, который должен превышать ставку процента. Для принятия банками решения о выдаче кредита, они разрабатывают методики основанные на определении кредитоспособности предприятия нуждающегося в краткосрочном кредитовании.

Задачи улучшения функционирования кредитного механизма выдвигают  необходимость использования экономических  методов управления кредитом, ориентированных  на соблюдение экономических границ кредита. Это позволит предотвратить  неоправданные кредитные вложения, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, снизить риск неплатежа.

Больше всех в информации о кредитоспособности предприятий  и организаций нуждаются банки: их прибыльность и ликвидность во многом зависят от финансового состояния  клиентов. Снижение риска при совершении ссудных операций возможно достичь  на основе комплексного изучения кредитоспособности клиентов банка, что одновременно позволит организовать кредитование с учетом границ использования кредита.

Состав и содержание показателей  вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное  состояние предприятий с точки  зрения эффективности размещения и  использования заемных средств  и всех средств вообще, оценить  способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки.

Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа  баланса предприятия на ликвидность, эффективного использования кредита  и оборотных средств, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством  изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств  руководителей предприятий.

В связи с тем, что предприятия  значительно различаются по характеру  своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные  и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету  соответствующих показателей не представляется возможным.

Основная цель такого анализа - определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую  ссуду в соответствии с условиями  кредитного договора. Банк должен в  каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может  быть предоставлен в данных обстоятельствах.

1. Методы анализа кредитоспособности  заемщика при краткосрочном кредитовании

1.1 Понятие и критерии кредитоспособности

При подготовке банком решения  о кредитовании предприятия, сотрудник  кредитного подразделения анализирует  финансовую отчетность потенциального заемщика, чтобы оценить как прошлое, так и текущее его финансовое положение, а также понять перспективы  развития. Целью такого анализа является получение ключевых, информативных  параметров, позволяющих оценить  платежеспособность и кредитоспособность потенциального заемщика.

Кредитоспособность клиента  коммерческого банка -- способность  заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).

Платежеспособность предприятия - это его возможность и способность  своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. В то же время  кредитоспособность характеризуется  лишь возможностью предприятия погасить кредиторскую задолженность. Вместе с  тем характеристика кредитоспособности должна быть несколько иной по сравнению  с платежеспособностью, поскольку  погашение ссуд возможно за счет выручки  от реализации имущества, принятого  банком в залог по ссуде или  благодаря использованию гарантии своевременного возврата средств или  даже за счет страхования погашения ссуды.

Поэтому ключевым фактором при принятии решения банком о  выдаче ссуды заемщику, является именно кредитоспособность данного заемщика.

В мировой и отечественной  практике используются следующие критерии кредитоспособности клиента:

1. Характер клиента - репутация  клиента как юридического лица  складывается из длительности  функционирования в определенной  сфере, соответствия экономических показателей среднеотраслевым, из кредитной истории и т.д.

2. Способность заимствовать  средства - означает наличие определенных  полномочий у представителя предприятия  или фирмы.

3. Способность заработать  средства для погашения долга  в ходе текущей деятельности. Целесообразно ориентироваться  на ликвидность баланса, эффективность  (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

4. Капитал клиента:

· его достаточность, которая  анализируется на основе требований ЦБ к минимальному уровню уставного  фонда (акционерного капитала);

· степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении  риска между банком и заемщиком.

5. Обеспечение кредита  - выручка от реализации а также  залог, гарантия, поручительство, страхование,  цессия.

6. Условия, в которых  совершается кредитная операция - текущая или прогнозная ситуация  в стране, регионе и отрасли,  политические факторы.

7. Контроль за законодательными  основами деятельности заемщика  и соответствием его стандартам  банка. Исследуются следующие  вопросы:

· имеется ли законодательная  и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия;

· как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение  законодательства, например, налогового;

· насколько сведения о  заемщике и ссуде, содержащиеся в  кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе  о кредитной политике, а также  стандартам органов банковского  надзора, контролирующих качество ссуд.

Не смотря на существование  такого обширного списка критериев  кредитоспособности, в банковской практике не существует единой стандартизированной  системы оценки кредитоспособности. Банки разных стран используют различные  системы анализа кредитоспособности заемщиков. Многообразие подходов определяется различной степенью доверия к  количественным и качественным способам оценки факторов кредитоспособности, особенностями индивидуальной культуры кредитования и исторически сложившейся  практикой оценки кредитоспособности.[2]

Основная цель анализа  кредитоспособности - определить способность  и готовность заемщика вернуть запрашиваемую  ссуду в соответствии с условиями  кредитного договора. Банк должен в  каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может  быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий  базируется на данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной  заявке, информации об истории клиента  и его менеджерах. В качестве методов  оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска.

1.2 Оценка кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов

Коэффициенты, применяемые  в практике оценки кредитоспособности заемщика, можно разделить на пять групп:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты деловой  активности (оборачиваемости);

3. коэффициенты рентабельности;

4. коэффициенты платежеспособности;

5. коэффициенты рыночной  активности.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) рассчитывается как отношение суммы текущих активов (ТА) к сумме текущих пассивов (ПА), и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. С помощью этого коэффициента прогнозируют способность заемщика быстро высвобождать из оборота денежные средства для погашения долга банка в срок.

К т.л. = ТА/ТП

Нормативное значение: К  т.л. = 2.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л.) рассчитывается как отношение суммы наиболее ликвидных активов (НЛА) - денежных и приравненных к ним средств - к сумме текущих пассивов. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

К т.л. = НЛА/ТП

В мировой практике достаточным  считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие  может немедленно погасить 20 - 30 % текущих  обязательств.

Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле

Общий коэффициент покрытия = Оборотные активы/Краткосрочные  обязательства

Нормальное значение этого  коэффициента составляет 2,0-2,5.

Коэффициенты деловой  активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Из этой группы рассчитываются коэффициенты оборачиваемости. Наиболее важными из них являются коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, а также показатель длительности операционного цикла.

Коэффициент оборачиваемости  активов (К о.а.) рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции (В) к среднегодовой стоимости активов (А ср.). Он характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их формирования, т.е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции приносит каждая денежная единица активов.

К о.а. = В/А ср.

Полученный коэффициент  используется для расчета продолжительности  полного оборота активов в  днях.

К о.а. (в днях) = 365/К о.а.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (К о.д.з.) рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость дебиторской задолженности. Он показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.

К о.д.з. = В/Среднегодовая  стоимость дебиторской задолженности

Для определения продолжительности  среднего срока расчета покупателей, сложившегося за отчетный период, необходимо 365 разделить на значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.

К о.д.з. (в днях) = 365/К о.д.з.

Коэффициент оборачиваемости  материально-производственных запасов (К о.з.) рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Он отражает скорость реализации запасов.

К о.з. = Себестоимость продукции /Среднегодовая стоимость материально  производственных запасов

Срок хранения запасов, или  оборачиваемость материально-производственных запасов в днях, расчитывается  аналогично предыдущим показателям  и характеризует длительность хранения запасов

К о.з. (в днях) = 365/К о.з.

Длительность операционного  цикла подсчитывается как сумма оборачиваемости дебиторской задолженности в днях и оборачиваемости материально-производственных запасов в днях. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.

Длительность операционного  цикла = К о.д.з.(в днях) + К о.з. (в  днях0

Коэффициенты рентабельности отражают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в производство или иные финансовые операции. В финансовом менеджменте в качестве основных коэффициентов рентабельности рассматриваются рентабельность активов, рентабельность реализованной продукции (продаж), рентабельность собственного капитала.

Рентабельность активов (Р а.) предприятия рассчитывается делением чистой прибыли (ЧП) на среднегодовую стоимость активов в процентах. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия.

Р а. = (ЧП/А ср.) х 100%

Рентабельность реализованной  продукции (Р продаж) рассчитывается посредством деления чистой прибыли  на сумму выручки от реализации. Этот коэффициент показывает, сколько  денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной  продукции в процентах.

Р (продаж) = (ЧП/B) х 100%

Рентабельность собственного капитала (РСК) позволяет определить эффективность использования капитала. Инвестированного собственниками, и  сравнить этот показатель с возможным  получением дохода от альтернативных вложений этих средств. Коэффициент расчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК).

РСК = (ЧП/Среднегодовая стоимость  СК) х 100%

Коэффициенты структуры  капитала, или платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Среди коэффициентов этой группы выделяют коэффициент собственности (автономии) и коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент собственности (Кс.) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу (валюте) баланса. Он характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

К с. = СК/Итог баланса

Чем больше доля собственного капитала, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия. Считается  нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия  осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з.) рассчитывается как отношение величины заемного капитала (ЗК) к величине собственного капитала. Он показывает зависимость фирмы от внешних займов, Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у предприятия, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к затруднениям в получении новых кредитов.

Кф.з. = ЗК/СК

Коэффициенты рыночной активности предприятия включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Среди основных показателей данной группы рассчитывают прибыльность одной акции, отношении цены и прибыли на одну акцию, норму дивиденда на одну акцию, долю выплаченных дивидендов.

Прибыльность одной акции  показывает, какая доля чистой прибыли  приходится на одну обыкновенную в  обращении. Прибыль на одну акцию  рассчитывается по следующей формуле:

Прибыль на одну акцию = (ЧП - Дивиденды по привилегированным  акциям)/Количество обыкновенных акций  в обращении

Анализ данного показателя должен учитывать то, что на его  уровень можно искусственно влиять посредством приобретения собственных  акций при формировании инвестиционного  портфеля.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (Ц/П) отражает отношения между компанией  и ее акционерами. Этот коэффициент  показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли  компании, и рассчитывается по формуле:

Ц/П = Рыночная стоимость  одной акции/Прибыль на одну акцию

Норма дивиденда на одну акцию отражает текущую доходность акций и определяется следующим  образом:

Норма дивиденда на одну акцию = Дивиденд на одну акцию/Рыночная стоимость одной акции (в процентах)

Доля выплаченных дивидендов (коэффициент выплаты дивидендов) показывает, какая часть чистой прибыли  была израсходована на выплату дивидендов. Этот коэффициент рассчитывается как  в процентах, так и в долях.

Доля выплаченных дивидендов = Дивиденд на одну акцию/Чистая прибыль  на одну акцию

Обычно для тех компаний, которые расширяют сферу своей  деятельности, коэффициент имеет  низкий уровень, поскольку основную часть прибыли в этом случае компания реинвестирует в ущерб текущим  доходам акционеров.

Анализ всех рассмотренных  выше показателей и пяти групп  коэффициентов предполагает их сравнение  с какой-либо базой, например:

· общепринятыми, стандартными параметрами;

· среднеотраслевыми показателями;

· аналогичными показателями предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих предприятий и  т.п.

Если уровень фактических  финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее уязвимые места в финансовой деятельности предприятия.

1.3 Анализ денежного потока как способ оценки кредитоспособности

Анализ денежного потока -- метод оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в  основе которого лежит использование  фактических показателей, характеризующих  оборот средств клиента в отчетном периоде. Этим он принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении  оттока и притока у заемщика за период, обычно соответствующий сроку  испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного  потока проводят в годовом разрезе, на срок до 90 дней -- в квартальном  и т. д.

Элементами притока средств  за период являются:

1) прибыль, полученная  в данном периоде;

2) амортизация, начисленная  за период;

3) высвобождение средств  (из запасов, дебиторской задолженности,  основных фондов, прочих активов);

4) увеличение кредиторской  задолженности;

5) рост прочих пассивов;

6) увеличение акционерного  капитала;

7) выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств выделяют:

1) уплату налогов, процентов,  дивидендов, штрафов и пеней;

2) дополнительные вложения  средств в запасы, дебиторскую  задолженность, прочие активы, основные  фонды;

3) сокращение кредиторской  задолженности;

4) уменьшение прочих пассивов;

5) отток акционерного  капитала;

6) погашение ссуд.

Разница между притоком и  оттоком средств характеризует  величину общего денежного потока. Изменение размера запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого  влияния сравнивают остатки по статьям  запасов, дебиторов, кредиторов и т. д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и  прочих активов в течение периода  означает отток средств и показывается при расчете со знаком «-», а уменьшение -- приток средств и фиксируется  со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств («+»), снижение -- как отток («-»).

В определении притока  и оттока средств в связи с  изменением основных фондов учитываются  рост или снижение стоимости их остатка  за период и результаты реализации части основных фондов в течение  периода. Превышение цены реализации над  балансовой оценкой есть приток средств, а обратная ситуация -- отток:

Приток (отток) средств в  связи с изменением стоимости  основных фондов = Стоимость основных фондов на конец периода -- Стоимость  основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течение  периода.

Для анализа денежного  потока берут данные как минимум  за три истекших года. Устойчивое превышение притока над оттоком средств  свидетельствует о кредитоспособности клиента. Колебание величины общего денежного потока, кратковременное  превышение оттока над притоком средств  говорит о более низком уровне кредитоспособности клиента. Систематическое  превышение оттока над притоком средств  характеризует клиента как некредитоспособного. Средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) используется как предел выдачи новых  ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может  погашать за период долговые обязательства.

На основе соотношения  величины общего денежного потока и  размера долговых обязательств клиента (коэффициент денежного потока) определяют его класс кредитоспособности: класс I -- 0,75; класс II -- 0,30; класс III -- 0,25; класс IV -- 0,2; класс V -- 0,2; класс VI -- 0,15.

1.4 Анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента

Для этого метода деловой  риск связан с прерывностью процесса кругооборота оборотных средств, возможностью не завершить этот кругооборот эффективно. Поэтому он учитывает следующие основные факторы делового риска:

· надежность поставщиков;

· диверсифицированность  поставщиков;

· сезонность поставок;

· длительность хранения сырья  и материалов (являются ли они скоропортящимися);

· наличие складских помещений  и необходимость в них;

· порядок приобретения сырья  и материалов;

· экологические факторы;

· мода на сырье и материалы;

· уровень цен (доступность  для заемщика, опасность повышения) на приобретаемые ценности и их транспортировку;

· соответствие транспортировки  характеру груза;

· ввод ограничений на вывоз  и ввоз импортного сырья и материалов.

Оценка делового риска  коммерческим банком может формализоваться  и проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска  оценивается в баллах (табл. 1).

Таблица 1 - Критерии делового риска (бальная оценка)

Аналогичная модель оценки делового риска применяется и  на основе других критериев. Баллы проставляются  по каждому критерию и суммируются. Чем больше сумма баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с прогнозируемым эффектом, что позволит заемщику в срок погасить свои долговые обязательства.

Деловой риск связан также  с недостатками законодательной  основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика

2. Контроль над динамикой  дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность (Accounts receivable) является составной частью оборотного капитала и характеризует  отвлечение средств из оборота предприятия  и использование их дебиторами. С  юридической точки зрения, под  дебиторской задолженностью понимаются имущественные права, представляющие собой один из объектов гражданских  прав (ст. 128 ГК РФ). Имущественные требования организации к контрагентам, которые  своевременно не оплатили товары, выполненные  работы, оказанные услуги и т.п., являются типичными и самыми распространенными  примерами дебиторской задолженности. В значительно меньших объемах  дебиторская задолженность возникает  в рамках недоговорных обязательств: из причинения вреда или неосновательного обогащения. В сфере вертикальных правоотношений дебиторская задолженность  возникает, когда по каким-либо основаниям государственные органы обязаны  произвести организации компенсационные  выплаты. Таким образом, дебиторская  задолженность — это входящие в состав имущества организации  ее имущественные требования к другим лицам.

Доводы в пользу необходимости  контроля

Вопрос управления дебиторской  задолженностью требует тщательной проработки, поскольку, прежде всего, это  вопрос финансовой устойчивости и, следовательно, безопасности бизнеса.

Позволяя вопросам дебиторской  задолженности решаться «самим собой», собственники и руководители компаний тем самым ограждают себя от траты  времени и сил, необходимых для  наведения порядка в данной сфере (разработки документов, анализа «дебиторки», контроля действий сотрудников и  т.п.). И вроде бы все хорошо. Вот  только, готовы ли собственники потерять бизнес, в который они вложили  столько сил и времени? Готовы ли топ-менеджеры потерять работу и  лишиться репутации по причине краха  бизнеса, не выдержавшего проблем с  дебиторской задолженностью ...?

Ответ, казалось бы, очевиден. Тем не менее, в подавляющем большинстве  организаций контролем дебиторской  задолженности пренебрегают, что  приводит к таким негативным последствиям, как: