Методы формирования инвестиционного портфеля в условиях неопределенности и риска

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Филиал федерального государственного бюджетного  образовательного учреждения

высшего профессионального  образования

«РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

в г.Сургуте Ханты-Мансийского  автономного округа - Югра Тюменской области

Кафедра экономических наук

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиционная стратегия»

на тему «МЕТОДЫ  ФОРМИРОВАНИЯ  ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПОРТФЕЛЯ  В УСЛОВИЯХ  НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ  И  РИСКА»

    Выполнена студентом  (кой) Бундан  Викторией   Николаевной

   5    курса 080105.65 шифр группы         заочной           формы обучения

специальности (направления подготовки)    Финансы и кредит                     

специализация (профиль)       Финансовый менеджмент    

Отметка о зачете (незачете)  _________________________________________

«___»_____________2013г.      ____________________/________________/

     (подпись преподавателя)                                        (Ф.И.О)

Сургут

2013

Содержание

Введение

Актуальность.  Большую роль в развитии международных экономических отношений играют иностранные юридические лица, осуществляющие хозяйственную деятельность на территории России. Иностранными юридическими лицами (применительно к российской правовой системе) считаются юридические лица, зарегистрированные за пределами территории России, правоспособность (правосубъектность) которых определяется по иностранному праву.

Сегодня, одним из наиболее распространенных видов иностранного инвестирования в Россию стало инвестирование частного капитала – капитала, как зарубежных предпринимателей, участвующих на российском рынке, так и репатриированного российскими бизнесменами, владеющими собственностью за границей. Бесспорно, цель прямого инвестирования максимальная оптимизация использования средств, минимизация налогов и затрат на посредников. Для ее реализации будущему инвестору необходимо четко представлять те риски, которые связаны с инвестициями, пути их преодоления, возможно и последствия неудач в инвестировании, понимать, что будет кардинально влиять на его положение на рынке, взаимоотношения с органами власти, с партнерами и конкурентами.  
Практика показывает, что даже те бизнесмены, которые имеют тщательно разработанные схемы и высокоприбыльные проекты, сталкиваются с огромным количеством вопросов при создании коммерческих организаций с иностранными инвестициями в России. В основном это вопросы, касающиеся выбора организационно-правовой формы, наименования, определение местонахождения, размера и способа оплаты уставного капитала будущей организации, определение прав и обязанностей ее участников, взаимоотношений с государством, и множество других, не менее сложных вопросов. Таким образом, данная тема является наиболее актуальной в настоящее время.

Объект исследования - филиал иностранного юридического лица.

Предмет работы - порядок открытия филиала иностранного юридического лица, деятельность филиала, схема налогообложения, предъявляемые требования к филиалу.

Цель работы – изучить требования к созданию филиала иностранного юридического лица. Исходя из цели работы можно выделить следующие основные задачи:

- изучить понятие филиала юридического лица и порядок его открытия;

- рассмотреть деятельность  и руководство филиалом иностранного  юридического лица;

- рассмотреть налогообложение  филиала иностранного юридического  лица;

- изучить требования, предъявляемые  к иностранным документам.

Структура работы. Данная контрольная работа состоит из введения, четырех глав, заключения и списка литературы.

1. ПОНЯТИЕ ФИЛИАЛА ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА И ПОРЯДОК ЕГО ОТКРЫТИЯ

Понятие филиала определено в п. 1 статьи 55 Гражданского кодекса  РФ (ГК РФ).  Филиалом является обособленное подразделение юридического лица, расположенное вне места его нахождения и осуществляющее все его функции или их часть, в том числе функции представительства¹.

В соответствии с п. 3 статьи 55 ГК РФ филиалы не являются юридическими лицами. Они не обладают самостоятельной  правоспособностью, и зависят от создавшего их юридического лица. Правоспособность филиала полностью зависит от правоспособности юридического лица, ее пределы определяются в соответствии с законом самим юридическим лицом в положении о филиале, на основании которого они действуют.

Для выполнения своих функций  филиал наделяется создавшим их юридическим лицом необходимым имуществом. Данное имущество закрепляется за соответствующим филиалом, но находится в собственности юридического лица.  
В бухгалтерском учете указанное имущество отражается одновременно и на отдельном балансе филиала или представительства, и на балансе юридического лица.

Отличие филиала от представительства  заключается в круге выполняемых  задач. Филиал осуществляет функции  юридического лица, под которыми следует  понимать виды хозяйственной и иной деятельности юридического лица, которыми оно вправе заниматься в соответствии с законом и учредительными документами юридического лица. Задачи представительства носят ограниченный характер. Они состоят в представительстве и защите интересов юридического лица, т.е. в функциях, осуществляемых в рамках полномочия, основанного на доверенности. Так, например, представительство кредитной организации в отличие от филиала кредитной организации не вправе осуществлять банковские операции.

Порядок создания и деятельности филиалов иностранных юридических лиц определенным образом регламентируется российским законодательством. Источники правового регулирования в этой области можно подразделить на две группы: общие и специальные². К числу общих источников относятся: Конституция Российской Федерации, Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ), Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон от 02.08.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» и другие нормативные правовые акты, в которых содержатся нормы об обособленных подразделениях юридических лиц, в равной степени применимых и к российским, и к иностранным юридическим лицам. К числу специальных источников относятся: Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», Федеральный закон от 08.12.2003№ 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности», Федеральный закон от 07.07.1993 № 5340-1 «О торгово-промышленных палатах в Российской Федерации», Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности», другие федеральные законы, а также Положение о порядке открытия и деятельности в СССР представительств иностранных фирм, банков и организаций (постановление Совета Министров СССР от 30.11.1989 № 1074), постановление Правительства Российской Федерации от 06.06.1994 № 655 «О Государственной регистрационной палате при Министерстве экономики Российской Федерации», постановление Правительства Российской Федерации от 05.09.1998 № 1034 «О передаче Государственной регистрационной палаты при Министерстве экономики Российской Федерации в ведение Министерства юстиции Российской Федерации», Устав Государственной регистрационной палаты при Минюсте России (приказ Минюста России от 16.11.2005 № 220), Временное положение о порядке аккредитации филиалов иностранных юридических лиц, создаваемых на территории Российской Федерации (приказ Минюста России от 31.12.1999), Положение о порядке открытия и деятельности в Российской Федерации представительств иностранных кредитных организаций (приказ Центрального банка РФ от 07.10.1997 № 02-437) и многие другие нормативные правовые акты.

Порядок открытия филиала³.

Порядок открытия и деятельности филиалов иностранных фирм в России установлен в Федеральном законе Российской Федерации «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. N 160-ФЗ и во Временном положении «О порядке аккредитации филиалов иностранных юридических лиц, создаваемых на территории Российской Федерации», утвержденном Минюстом РФ 31 декабря 1999 г.

Филиал иностранной фирмы  может быть открыт в России только на основании разрешения уполномоченного государством органа. Аккредитация филиала инофирм на территории Российской Федерации осуществляется только Государственной Регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации (ГРП) www.palata.ru.

Максимальный срок аккредитации филиала в России – 5 лет, по истечении  которого представительство вправе его продлить.

Государственная пошлина  за аккредитацию на 5 лет составляет 120 000 рублей. За услуги по аккредитации ГРП взимает дополнительно - 2000 долл. США. 

Процесс аккредитации длится 21 рабочий день, однако за дополнительные 500 долл. США ГРП выдаст аккредитационное разрешение за 7 рабочих дней.

Перечень необходимых  документов для аккредитации филиала: 

1. Заявление с просьбой  об аккредитации филиала и  внесения в сводный государственный реестр. Заявление должно содержать: наименование фирмы, время возникновения, местонахождение, предмет деятельности, органы управления и руководство, представляющее фирмы согласно уставу (фирменному договору), цели открытия филиала, информация о деловых связях с российскими партнерами, а также о перспективах развития сотрудничества. 

2. Устав или положение  об инкорпорации фирмы (или  другой документ, заменяющий данные  в силу требований местного  законодательства).

3. Свидетельство о регистрации  или выписку из торгового реестра. 

4. Решение фирмы об  открытии филиала на территории  Российской Федерации. 

5. Положение о филиале,  определяющее внутренние правила,  права и обязанности филиала по отношению к инофирме. 

6. Доверенность на руководителя  филиала. 

7. Доверенность исполнителю. 

8. Справку банка, обслуживающего  фирму, содержащую информацию  о платежеспособности фирмы. 

9. Карточка сведений о  филиале.

10. Документ о согласовании  с администрациями субъектов  Российской Федерации (администрациями  краев, областей, республик, национальных  округов) об открытии филиала (оригинал или копия, заверенная нотариально или местными органами власти. Представляется при открытии филиала за пределами г. Москвы). 

11. Лицензии от соответствующих  государственных органов на деятельность филиала в России (если необходимо).

Все документы, перечисленные  в пунктах с 1 по 8 должны быть нотариально заверены, а также заверены консульскими учреждениями Российской Федерации за границей, с переводом на русский язык, подпись переводчика должна быть нотариально заверена. 

Для ряда стран-участников Гаагской конвенции 1961 г. вместо консульской  легализации необходим апостиль (Apostille), выдаваемый соответствующим иностранным госучреждением (в Германии это преимущественно суды первой инстанции «Amtsgericht») после нотариального заверения. 

Помимо этого, филиал обязан встать на налоговый учет по месту  своего нахождения, зарегистрироваться во внебюджетных фондах, а также получить коды статистики. 

Филиал вправе открыть  счет в банке только после совершения вышеуказанных действий. 

Необходимо обратить внимание, что требования к положению о  филиале иностранного юридического лица установлены статьей 22 Федерального закона Российской Федерации «Об  иностранных инвестициях в Российской Федерации», к ним относятся:

• Указания на наименование филиала и его головной организации;

• организационно-правовая форма головной организации;

• местонахождение филиала  на территории Российской Федерации  и юридический адрес его головной организации;

• цели создания и виды деятельности филиала;

• состав, объем и сроки  вложения капитала в основные фонды  филиала;

• порядок управления филиалом. 

В положение о филиале  иностранного юридического лица могут  быть включены другие сведения, отражающие особенности деятельности филиала  иностранного юридического лица на территории Российской Федерации и не противоречащие законодательству Российской Федерации.

Оценка вложения капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица производится головной организацией на основе внутренних цен или мировых цен. Оценка вложения капитала осуществляется в валюте Российской Федерации. 

Руководство филиала иностранного юридического лица обязано ежегодно предоставлять в Палату отчет  о деятельности филиала иностранного юридического лица, а также своевременно информировать Палату об изменениях в штате иностранных сотрудников филиала, изменении места нахождения и почтового адреса. В случае нарушения указанных требований Палата вправе аннулировать запись в государственном реестре и отозвать Свидетельство об аккредитации и внесении в сводный государственный реестр филиалов иностранных юридических лиц.

2. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И РУКОВОДСТВО ФИЛИАЛОМ ИНОСТРАННОГО ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА

Филиал вправе, помимо представительской  деятельности, осуществлять и иную деятельность иностранной фирмы, в  том числе и коммерческую.

В соответствии со ст. 22 Федерального закона Российской Федерации «Об  иностранных инвестициях в Российской Федерации» филиал иностранного юридического лица имеет право осуществлять предпринимательскую деятельность на территории Российской Федерации со дня его аккредитации. 
Филиал иностранного юридического лица прекращает предпринимательскую деятельность на территории Российской Федерации со дня лишения его аккредитации.

Руководство филиалом осуществляется руководителем филиала. Руководитель филиала назначается органом юридического лица, уполномоченным на это в соответствии с учредительными документами юридического лица⁴.

Полномочия руководителя должны быть удостоверены доверенностью, выданной юридическим лицом; полномочия не могут основываться лишь на указаниях, содержащихся в учредительных документах юридического лица, положении о филиале или представительстве и т.п., либо явствовать из обстановки, в которой действует руководитель филиала.

Необходимо также учитывать, что руководитель филиала вправе передоверить совершение действий, на которые он уполномочен доверенностью, другому лицу с соблюдением правил, предусмотренных ст. 187 ГК РФ.

Поскольку филиал действует  от имени создавшего его юридического лица, т.е. не выступает в качестве самостоятельного субъекта гражданского оборота, то и ответственность за его деятельность несет создавшее  их юридическое лицо.

Филиал может предъявлять  иски, вытекающие из его деятельности, только от имени юридического лица. Иски третьих лиц, вытекающие из деятельности филиала, предъявляются не к филиалу, а к создавшему их юридическому лицу.

Итак, для того чтобы иностранное  юридическое лицо (ИЮЛ) имело возможность функционировать в России, ему необходимо пройти специальную процедуру.

Процедура аккредитации включает в себя прохождение следующих  этапов:

получение разрешения на аккредитацию (только для представительств)

получение свидетельства  о внесении записи в соответствующий  реестр аккредитованных субъектов;

постановка на налоговый  учет и получение свидетельства, подтверждающий данный факт;

утверждение эскиза печати обособленного подразделения и  ее изготовление;

получение информационного  письма из Главного межрегионального центра обработки и распространения  статистической информации Росстата России об учете в ЕГРПО;

постановка на учет в Фонде  социального страхования;

постановка на учет в Фонде  обязательного медицинского страхования;

постановка на учет в Пенсионном фонде.

Понятие аккредитации может  употребляться в узком смысле (получение разрешения на аккредитацию и свидетельства о внесении записи в реестр аккредитованных субъектов – для представительств; либо только свидетельства о внесении записи в реестр аккредитованных субъектов – для филиалов) и в широком смысле (прохождение всех перечисленных этапов, включая постановку на учет во внебюджетных фондах).

Итак, аккредитация представительств/филиалов ИЮЛ – совокупность юридически значимых действий, направленных на легализацию правового положения ИЮЛ, действующего через соответствующее обособленное подразделение и включающее в себя внесение в государственный реестр учета таких субъектов, постановку их на налоговый учет и соответствующие внебюджетные фонды.

Для инициации процедуры  аккредитации обособленных подразделений  в федеральное государственное учреждение - Государственную регистрационную палату при Министерстве юстиции Российской Федерации (ФГУ ГРП) необходимо представить следующие документы⁵.

1. Письменное заявление  с просьбой разрешить открытие  представительства/ филиала ИЮЛ в Российской Федерации.

Данное заявление, как  правило, подписывает будущий руководитель обособленного подразделения или же иное лицо, уполномоченное на представление интересов иностранной организации. При этом обязательно указываются реквизиты доверенности (дата выдачи, номер апостиля).

В заявлении также необходимо указать:

наименование ИЮЛ;

дату регистрации в  стране инкорпорации;

место нахождения иностранного юридического лица;

основной вид деятельности иностранного юрлица ;

цель открытия обособленного  подразделения и его предполагаемый срок деятельности;

сведения о деловом  сотрудничестве с российскими партнерами и возможности дальнейшего развития.

2.Выписку из торгового  реестра (Extract from the Trade / Commercial Register) страны происхождения иностранного юридического лица или иной документ, подтверждающий факт его регистрации в соответствии с законодательством страны его места нахождения. В англоязычных странах, например, данную функцию выполняет сертификат инкорпорации (Сertificate of incorporation) .

3. Устав (учредительный договор) иностранного юридического лица (Memorandum & Articles of Association, Statute).

Законодательства некоторых  стран не подразумевают в качестве обязательного существования юридического лица наличие у них устава (учредительного договора). Их функцию в данном случае заменяют совокупность некоторых документов, подтверждающих как факт самой регистрации ИЮЛ, так и содержащие данные:

о дате его регистрации,

его месте нахождении,

составе учредителей и  о процентном соотношении их долей,

данные о лицах имеющих  право принимать решения об открытии соответствующего обособленного подразделения.

4. Решение иностранного юридического лица об открытии представительства/филиала в Российской Федерации⁶.

Как правило, в решении  прописывается наименование обособленного  подразделения, данные о его руководителе и его месте нахождения. Последнее положение представляется обязательным, поскольку российским законодательством не установлено максимального количества по возможности создания обособленных подразделений.  

5. Оригинал и нотариально заверенная копия положения о представительстве/филиале ИЮЛ в Российской Федерации.

При разработке положений  стоит учитывать некоторые моменты.

В п.2 ст.22 ФЗ «Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ указаны требования, которые  необходимо соблюсти при разработке положения о филиале, а именно:

наименование филиала  и его головной организации,

организационно-правовая форма  головной организации,

местонахождение филиала  на территории Российской Федерации,

юридический адрес его  головной организации,

цели создания филиала

виды деятельности филиала,

состав, объем и сроки  вложения капитала в основные фонды  филиала,

организация управления филиалом.

Кроме того, указано, что  положение может содержать и  другие сведения, отражающие особенности  деятельности филиала, при этом они  не должны противоречить законодательству Российской Федерации.

Что же касается положения  о представительстве, то требования к его содержанию нормативно не установлены. Постановление № 1074 не содержит каких-либо предписаний в этой области. Можно предположить, что в этом случае возможно использовать аналогию закона и субсидиарно применить данную норму и к разработке положений представительств.

6. Рекомендательное письмо иностранного банка, обслуживающего иностранное юридическое лицо с подтверждением его платежеспособности (Bank Reference Letter)⁷.

Как правило, письмо составляется на фирменном бланке банка и содержит данные о финансовой репутации иностранной  компании. Данное письмо должно носить исключительно информационно-рекомендательный характер и не может рассматриваться  как банковская гарантия.

7. Рекомендательные письма российских деловых партнеров. Представляется не менее двух писем, составленных в свободной форме, на фирменных бланках с реквизитами, подписанных руководителями и заверенных печатью организации. Содержание писем, как правило, говорит о характере и долгосрочности партнерских отношений.

8. Нотариально заверенная копия генеральной доверенности о наделении руководителя представительства/филиала иностранной организации необходимыми полномочиями.

Стоит уделить должное  внимание разработке данной доверенности - указать конкретные полномочия по управлению обособленным подразделением. Доверенности, позволяющие на первый взгляд, полностью представлять интересы иностранной организации в вопросах взаимодействия с любыми органами на территории РФ, зачастую не могут быть реализованы⁸.

Если в доверенности нет  указания на конкретный орган, в котором  руководитель обособленного подразделения может представлять интересы иностранного юридического лица, вряд ли он сможет вступить с ним во взаимодействие.

В качестве таких органов  обязательно необходимо прописать:

ФГУ ГРП,

МИФНС,

отделения ФСС, ФОМС и ПФР,

ГМЦ Росстата России

и указать полномочия по взаимодействию с банками.

9. Если организацией подачи  и получения документов в целях  аккредитации обособленного подразделения занимается не его руководитель, а иное уполномоченное лицо, необходимо предоставить копию удостоверенной нотариусом доверенности.

10. Документ, подтверждающий адрес представительства/филиала иностранной организации в Российской Федерации.

Такими документами могут  быть в случае заключения договора аренды гарантийное письмо от арендодателя, выражающее намерение заключить договор аренды после прохождения процедуры аккредитации и копия свидетельства о праве собственности арендодателя. В случае субаренды дополнительно представляется договор аренды и согласие арендодателя на сдачу нежилого помещения по договору субаренды.

11. Карточка сведений о представительстве иностранного юридического лица.

Данная карточка содержит основные реквизиты и контактные данные как самой иностранной  организации, так и аккредитующегося обособленного подразделения. Составляется в двух экземплярах и подписывается уполномоченным на ведение дел в ФГУ ГРП лицом с указанием даты выдачи доверенности.

Кроме этих документов необходимо предоставить документ, подтверждающий оплату аккредитационных услуг, оказываемых ФГУ ГРП.

После предоставления вышеперечисленных  документов уполномоченному лицу выдается опись, на которой указывается входящий номер дела и индивидуальный код доступа к on-line проверке прохождения процедуры аккредитации.

3.НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ФИЛИАЛА ИНОСТРАННОГО ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА

Поскольку филиал вправе вести  коммерческую деятельность, то налогообложение филиала осуществляется как и для юридического лица, т.е. филиал обязан уплачивать все установленные российским налоговым законодательством налоги от ведения хозяйственной деятельности в России. Филиал обязан уплачивать также с заработной платы сотрудников подоходный налог и отчисления в государственные внебюджетные фонды. Иностранные сотрудники филиала уплачивают подоходный налог самостоятельно⁹. 

Необходимо также отметить, что филиалы не являются самостоятельными плательщиками налогов и (или) сборов. Вместе с тем в порядке, предусмотренном Налоговым кодексом РФ (ст. 19), филиалы выполняют обязанности создавшей их организации по уплате налогов и сборов по месту нахождения этих филиалов.

Кроме того, отдельно для  целей исчисления и уплаты налога на прибыль в гл. 25 НК РФ установлено  понятие представительства иностранной  организации, содержание которого включает в себя также филиал.

Под постоянным представительством иностранной организации в Российской Федерации для целей применения гл. 25 НК РФ понимается филиал, представительство, отделение, бюро, контора, агентство, любое другое обособленное подразделение или иное место деятельности этой организации, через которое организация регулярно осуществляет предпринимательскую деятельность на территории Российской Федерации, связанную с:

- пользованием недрами  и (или) использованием других  природных ресурсов;

- проведением предусмотренных  контрактами работ по строительству,  установке, монтажу, сборке, наладке, обслуживанию и эксплуатации оборудования, в том числе игровых автоматов;

- продажей товаров с  расположенных на территории  Российской Федерации и принадлежащих  этой организации или арендуемых  ею складов;

- осуществлением иных  работ, оказанием услуг, ведением  иной деятельности (п. 2 ст. 309 НК РФ).

Причиной образования  постоянного представительства  иностранной организации может быть также осуществление поставок с территории Российской Федерации принадлежащих иностранной организации товаров, полученных в результате переработки на таможенной территории или под таможенным контролем¹⁰.