Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ 

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

 

Финансово-кредитный  факультет

Кафедра финансового  менеджмента

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

Тема  «Методы и механизмы обеспечения  финансовой устойчивости предприятия»

 

 

 

Исполнитель:

Рулёва  Юлия Николаевна

Курс  V

                                                             Специализация: Финансовый менеджмент

Группа  вечер 

№ зачетной книжки 06ффб03784

 

 

Руководитель:

Канд. экон. наук, доцент

Шамаева Лариса Анатольевна

 

 

 

 

 

 

 

Ярославль 2011

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Оценка финансовой устойчивости предприятия………………..….…5

1.1. Содержание и понятие финансовой устойчивости предприятия………....5

1.2. Факторы, определяющие финансовую устойчивость…………………….12

Глава 2. Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия…………………………..………………………………………….17

2.1. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия………………..17

2.2. Оперативное управление финансовой устойчивости предприятия…......28

2.3. Механизмы  обеспечения финансовой устойчивости  предприятия……...31

Глава 3. Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере ООО «Мастер»)………………………………………………………………………...34

3.1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Мастер» …………………………………………………..……................34

3.2. Анализ типа финансовой устойчивости и его оценка …………….……..37

3.3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Мастер» …………………………………………………...40

3.4. Улучшение финансовой устойчивости ООО «Мастер»………….……....43

Заключение……………………………………………………………………….49

Приложение 1……………………………………………………………………52

Приложения 2……………………………………………………………………55

Расчетная часть (вариант 1)……………………………………………………..56

Использованная  литература…………………………………………………….61

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В условиях перехода к  рыночным отношениям в России исключительное значение приобретает эффективное управление финансами предприятий различных форм собственности – финансовый менеджмент.

В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение  эффективности производства, а также  занятие устойчивых позиций предприятий  на внутреннем и международном рынках. В условиях рынка финансово-хозяйственная  деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при  недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Поэтому  необходимо знать какова финансовая независимость предприятия  от заемного капитала и, какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость во многом определяется структурой капитала, то есть долей  собственного и заёмного капитала в  общем капитале предприятия.

Финансовая  устойчивость является основным показателем  успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Она также важна  для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом. Поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей  финансовых служб и администрации  предприятия, условием успешности его  внутренних и внешних взаимодействий.

Актуальность темы обусловлена  тем, что в период становления  рыночной экономики активизация  деятельности предпринимательства  является необходимым условием устойчивого  экономического роста государства. В связи с этим очень важно  изучать и знать не только структуру  и организацию финансов на предприятии, но и знать какие методы и механизмы  применять для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому  целью работы является изучение данных методов.

Особую  актуальность тема исследования представляет для предприятий, работающих в нестабильных внешних условиях (коими являются условия современной российской экономической среды), так как  внешнюю нестабильность необходимо компенсировать усилением внутреннего  контроля за обеспечением финансовой устойчивости.

Целью настоящей  работы является изучение теоретических основ обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Оценка финансовой устойчивости предприятия

1.1. Содержание и понятие финансовой  устойчивости предприятия

Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. На нее влияют различные  причины – и внутренние, и внешние: производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; прочное положение  предприятия на товарном рынке; высокий  уровень материально-технической  оснащенности производства и применение передовых технологий; налаженность экономических связей с партнерами; ритмичность кругооборота средств; эффективность хозяйственных и  финансовых операций; малая степень  риска в процессе осуществления  производственной и финансовой деятельности и т.д. Такое разнообразие причин обуславливает разные грани самой  устойчивости, которая применительно  к предприятию может быть общей, финансовой, ценовой и т. д., а в  зависимости от факторов влияющих на нее – внутренней и внешней.

Внутренняя  устойчивость предприятия – это  такое состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции и такая  ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат  функционирования предприятия. В основе достижения внутренней устойчивости лежит  принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних  факторов. Внешняя по отношению к  предприятию устойчивость определяется стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия; она достигается  соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах  всей страны. Выделим еще так называемую унаследованную устойчивость, которая  определяется наличием известного запаса прочности, защищающего предприятие  от неблагоприятных дестабилизирующих  факторов. [1]

Общая устойчивость предприятия в условиях рынка  требует прежде всего стабильного  получения выручки, причем достаточной  по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. Одновременно для развития предприятия необходимо чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшить социальный климат и т.д. Другими словами, общая устойчивость предприятия предполагает прежде всего такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное повышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами). [4]

Своеобразным  зеркалом стабильно образующегося  на предприятии превышения доходов  над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое  соотношение финансовых ресурсов, при  котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем  эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также  затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу  наиболее важных экономических проблем  в условиях перехода к рынку, ибо  непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия  излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким  состоянием финансовых ресурсов, которое  соответствует требованиям рынка  и отвечает потребностям развития предприятия. [8] Финансовая устойчивость является главным  компонентом общей устойчивости предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия  необходим анализ его финансового  состояния, которое выражается в  образовании, распределении и использовании  финансовых ресурсов. Этот "набор" предопределяет и логику анализа: последовательное, поэтапное рассмотрение всех процессов, связанных с наличием финансовых ресурсов, их формированием, распределением и использованием.

Для характеристики финансового состояния предприятия  нужно сначала оценить условия, предопределяющие картину движения денежных средств - их наличие на предприятии, направления и объемы их расходования, обеспеченность денежных затрат собственными ресурсами, имеющиеся резервы и  т. п. Другими словами, определяется то, от чего зависит платежеспособность предприятия, являющаяся важнейшим  компонентом (признаком) финансовой устойчивости. [2]

Платежеспособность  – это возможность предприятия  расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии  предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом – периодически или  постоянно неплатежеспособно. 
Содержание платежеспособности лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения имеющихся обязательств. В ряде случаев и при отсутствии свободных денежных средств, требующихся для расчета по долговым обязательствам, предприятия могут сохранить платежеспособность – если они в состоянии быстро продать что-то из своего имущества и благодаря вырученным средствам расплатиться. У других же предприятий такой возможности нет, ибо они не располагают активами, которые могли бы быть быстро превращены в денежные средства. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие – медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т. е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся  сами денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрорасходуемые активы – депозиты и дебиторская задолженность. Более  длительного времени требует  реализация готовой продукции, запасов  сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко. [6]

Для определения  платежеспособности предприятия с  учетом ликвидности его активов  обычно используют баланс. Анализ ликвидности  баланса, как справедливо отмечает А.Д. Шеремет, заключается в сравнении  размеров средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности, с суммами  обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. [15]

Пассивы баланса по степени срочности  их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 –  наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 –  краткосрочные пассивы (краткосрочные  кредиты и займы);

П3 –  долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;

П4 –  постоянные пассивы (собственные средства за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).

Классификация активов и пассивов баланса, их сопоставление  позволяет дать оценку ликвидности  баланса. Ликвидность баланса –  это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения  обязательств.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если:

1) наиболее  ликвидные активы равны наиболее  срочным обязательствам или перекрывают  их;

2) быстрореализуемые  активы равны краткосрочным пассивам  или перекрывают их;

3) медленнореализуемые  активы равны долгосрочным пассивам  или превышают их;

4) постоянные  пассивы равны труднореализуемым  активам или перекрывают их. [7]

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно  влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равно) суммы первых трех групп пассивов баланса, то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет  равна) четвертую группу активов. Последнее  положение имеет глубокий экономический  смысл: когда постоянные пассивы  перекрывают труднореализуемые  активы, соблюдается важное условие  платежеспособности – наличие у  предприятия собственных оборотных  средств, обеспечивающих бесперебойный  воспроизводственный процесс; равенство  же постоянных пассивов и труднореализуемых  активов отражает нижнюю границу  платежеспособности за счет собственных  средств предприятия.

Одним из важнейших компонентов финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Сами же финансовые ресурсы могут  быть сформулированы в достаточном  размере только при условии эффективной  работы предприятия, обеспечивающей получение  прибыли. В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для  осуществления воспроизводства. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед  бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими предприятиями и  организациями, но и инвестирует  средства в капитальные затраты. При этом для достижения и поддержания  финансовой устойчивости важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность). [9]

Величина  и динамика рентабельности характеризуют  степень деловой активности предприятия  и его финансовое благополучие.

Высшей  формой устойчивости предприятия является его способность развиваться  в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. [10]

Кредитоспособность  тесно связана с финансовой устойчивостью  предприятия. Она характеризуется  тем, насколько аккуратно (т.е. в установленный  срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т. д. Но главное, чем определяется кредитоспособность – это текущее  финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы  его изменения. Если у предприятия  падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение  финансового положения предприятия  в худшую сторону в связи с  падением рентабельности может повлечь  за собой и более тяжелые последствия  из-за недостатка денежных средств  – снижение платежеспособности и  ликвидности. Возникновение при  этом кризиса наличности приводит к  тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться  как первая ступень на пути к банкротству  и служить для кредиторов поводом  для соответствующих правовых действий.

Хотя  большая величина прибыли и положительная  динамика рентабельности благотворно  сказываются на финансовом состоянии  предприятия, повышают его финансовую устойчивость, тем не менее, подобное утверждение справедливо лишь до определенных пределов. Обычно более  высокая прибыльность связана и  с более высоким риском: а это  означает, что вместо получения большого дохода предприятие может понести  значительные убытки и даже стать  неплатежеспособным. Чтобы этого не произошло, нужна продуманная система страховой защиты имущественных интересов предпринимателей.

В России такой системы пока что нет, хотя отдельные ее элементы созданы и  функционируют: в виде самострахования, позволяющего каждому предприятию  иметь свой резервный фонд; механизма  обязательного и добровольного  страхования имущества предприятий  и др. Однако отрицательные последствия  повышенного риска и отсутствие эффективной, отвечающей потребностям рынка системы страховой защиты имущественных прав предприятий  требуют от них большой осторожности при принятии управленческих решений, и в частности – использования  менее рискованных вариантов  инвестирования финансовых ресурсов.

Все вышеизложенное позволяет утверждать, что финансовая устойчивость – комплексное понятие. Это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их размещение и  использование, которое обеспечивает развитие на основе роста прибыли  и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Факторы, определяющие финансовую  устойчивость

Деятельность  предприятий представляет собой  комплекс взаимосвязанных хозяйственных  процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других применяемых  в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными. Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы  нередко разнонаправлено влияют на результаты жизнедеятельности предприятия: одни – положительно, другие – отрицательно. Отрицательное воздействие одних  факторов способно снизить или даже свести на нет положительное влияние  других.

Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. В основу классификации факторов могут быть положены различные признаки:

  • по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;
  • по важности результата – основные и второстепенные;
  • по структуре – простые и сложные;
  • по времени действия – постоянные и временные. [4]

Любая классификация  факторов служит определенной цели. Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом и объектом отношений  в рыночной экономике, а также  то, что оно обладает разными возможностями  влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение  почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует  руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную  деятельность и пытаясь управлять  финансовой устойчивостью, осуществляя  комплексный поиск резервов в  целях повышения эффективности  производства.

Рассмотрим  внешние и внутренние факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия.

Успех или  неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава  и структуры выпускаемой продукции  и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно  определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства. Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные  затраты (на сырье, энергию, транспортировку  товаров и т. д.) пропорциональны  объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников  и проч.) – от него не зависят.

Другим  важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с  видами производимой продукции (оказываемых  услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура  активов, а также правильный выбор  стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная  эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано  оборотных средств и какие  именно, какова величина запасов и  активов в денежной форме и т. д. Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии  и тактика управления ими. Чем  больше у предприятия собственных  финансовых ресурсов, прежде всего  прибыли, тем спокойнее оно может  себя чувствовать. При этом важна  не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и  собственно – та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования  прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно  важно проанализировать использование  прибыли в двух направлениях:

во-первых, для финансирования текущей деятельности – на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;

во-вторых для инвестирования в капитальные  затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие  своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую  роль призваны играть резервы как  одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с  точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими  внутренними факторами являются:

  • отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
  • структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
  • размер оплаченного уставного капитала;
  • величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
  • состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру. [4]

Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих вышеназванных  факторов, но и от той стадии ожидаемого цикла, на которой в анализируемое  время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия  может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения  внутренней и внешней среды.

Термин "внешняя среда" включает в  себя различные аспекты: экономические  условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную  политику правительства РФ и принимаемые  ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают  влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и  фаза экономического цикла, в которой  находится экономика страны. В  период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом  доходы субъектов экономической  деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности  предприятий, их платежеспособности. В  период кризиса усиливается серия  банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное  для кризиса приводит не только к  росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой  немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными  макроэкономическими факторами  финансовой устойчивости служат, кроме  того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических  связей; существенно влияет на нее  курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых  предприятий зависит от общей  политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для  предпринимательской деятельности в России. Отношение государства  к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования  экономики (его запретительный или  стимулирующий характер), отношения  собственности, принципы земельной  реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться  при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных  внешних факторов, дестабилизирующих  финансовое положение предприятий  в России, является на сегодняшний  день инфляция.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Методы и механизмы обеспечения  финансовой устойчивости предприятия

2.1. Методы оценки финансовой устойчивости  предприятия

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы  предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости  от преследуемых целей.

Выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой  и отечественной практике.

Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей. Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

  • общая величина запасов и затрат;
  • общая величина запасов и затрат;

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

  • наличие собственных оборотных средств;
  • наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
  • общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования.

Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия