Мировой финансовый рынок

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНЕ 3
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК 4
ФУНКЦИИ И ТИПЫ МФР 6
СТРУКТУРА И КЛАССИФИКАЦИЯ МФР 7
ДЕНЕЖНЫЙ  РЫНОК 8
РЫНОК КАПИТАЛОВ 9
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 10
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 11
СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 12
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     В последние десятилетия мировой  финансовый рынок (МФР) получил широкое  развитие и в настоящее время  играет ведущую роль в функционировании международной экономической системы. Среди тенденций развития МФР  можно выделить следующие: глобализацию, интернационализацию, институционализацию, дизинтермидацию, рост международной  конкуренции, интеграцию, конвергенцию, информатизацию, компьютеризацию и  концентрацию мировых рынков.

     - Глобализация МФР выражается  в увеличении его доли в  операциях кредитования и заимствования резидентами различных стран.

     - Интернационализация МФР заключается  в том, что широкая диверсификация  деятельности субъектов мирового  хозяйства по странам и регионам  не позволяет определить их  национальную принадлежность.

     - Интеграция МФР является одной  из наиболее заметных тенденций  развития МФС. Интеграционные  процессы способствовали повышению  мобильности капитала и снижению  транзакционных издержек.

     - Конвергенция МФР - процесс, схожий  с интеграцией, заключающийся  в постепенном стирании границ  между секторами международного  финансового рынка. 

     - Важнейшей тенденцией конца 90-х  гг. ХХ века стал количественный  и качественный рост институциональных  инвесторов. Процесс институционализации  МФР выражается в усилении  роли страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов, инвестиционных компаний.

     - Другой заметной тенденцией МФР,  оказавшей существенное значение  на интеграционные процессы в банковской деятельности, явилась дизинтермидация (Disintermediation; «вымывание посредничества»), - есть исключение финансовых посредников (брокеров, банков) из сделок между заемщиками и кредиторами или покупателями и продавцами на финансовых рынках, позволяющее обеим сторонам финансовой сделки уменьшить свои расходы, отказавшись от платежей комиссий и других сборов. Под влиянием дизинтермидации и конкуренции на МФР банки все глубже внедряются в сферу деятельности финансовых и биржевых организаций, образуя биржевые компании, используя новые финансовые инструменты и технологии для управления портфелями ценных бумаг.  
 
 
 
 
 

МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

     Мировой финансовый рынок — часть мирового рынка ссудного капитала, совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран.

     Мировой финансовый рынок состоит из нескольких: валютный рынок, рынок ценных бумаг, инвестиционный рынок. Задача каждого из них – эффективное накопление и перераспределение ресурсов. Классификация мирового финансового рынка, как национального финансового рынка, так и международного, по функциональному признаку делится на два сегмента: денежный рынок и рынок капитала.

     Денежный  рынок подразумевает под собой  мировой межбанковский рынок, где  производятся финансовые операции между  банковскими учреждениями, и учетный  рынок, на котором оборачиваются  казначейские и иные обязательства.

     Рынок капитала включает в себя кредитный  рынок (рынок заимствований) и фондовый рынок, основной объем которого приходится на обращение акций. Акция – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право владельца на участие в управлении акционерным обществом (в зависимости от доли выпущенных акций) и право на получение дивидендов (части прибыли).

     Мировой финансовый рынок начал развиваться  с началом вывоза (миграции) капитала к концу XIX века.

     Финансовый  рынок – это механизм, соединяющий  спрос на финансовые средства и предложение  финансовых средств[7].

     Мировой финансовый рынок с институционной точки зрения — это совокупность банков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, из-за которых осуществляется движение мировых финансовых потоков и которые являются посредниками перераспределения финансовых активов между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсов. 
Как уже отмечалось, мировой финансовый рынок состоит из национальных рынков стран и из международного финансового рынка. 
Участие национальных валютных, кредитных, фондовых рынков в операциях мирового рынка определяется такими факторами:

  • местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютно-экономическим положением;
  • существованием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;
  • воздержанием налогообложения;
  • льготами валютного законодательства, которое разрешает доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных бумаг к биржевой котировке;
  • удобным географическим положением;
  • относительной стабильностью политического режима и др.

     Международный финансовый рынок ныне является глобальной системой аккумулирования свободных финансовых ресурсов и предоставление их заемщикам из разных стран на принципах рыночной конкуренции.

     Отличия международных финансовых рынков от национальных состоят в потому, что первые имеют огромные масштабы операций (ежедневные операции на мировых финансовых рынках в 50 раз превышают операции мировой торговли товарами);  они отсутствуют географические границы; операции проводятся круглые сутки; используются валюты ведущих стран мира, евро и частично СДР; участниками их преимущественно есть первоклассные банки, корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом; существует диверсификация сегментов рынка и инструментов операций в условиях революции сферы финансовых услуг; на них действуют специфические - международные - процентные ставки; обеспечиваются стандартизация операций и высокую степень информационных технологий, безбумажные операции на базе использования компьютеров.

     Мировые и национальные финансовые рынки настолько сильно переплетены, что кризис одной сферы национального финансового рынка (например, ипотечный кризис США), влечет за собой кризис заемных средств в банковской сфере в России, поэтому часто употребляют понятие «финансовые рынки мира» или «международные финансовые рынки».

     Финансовые  рынки мира в 2011 году испытывают стагнацию. Инвесторы выводят активы из высоко рискованных инструментов таких, как акции и национальные валюты, и вкладывают их в наиболее консервативные, например, золото. Мир на данный момент испытывает проблему с наличием ликвидности, поскольку инвесторы, избегая повышенного риска, вкладывают средства в ограниченный круг инструментов. В 2012 году, скорее всего, застой финансового рынка продолжится, некоторые предрекают вторую волну финансового кризиса и обесценивание ряда национальных валют. Несомненно лишь то, что финансовый кризис 2008 года носил системный характер, и нерешенные причины кризиса влияют и будут влиять на рецессию финансового рынка 2011 и 2012 годов.

     Ряд аналитиков предполагает, что произойдет перестройка мировых финансовых рынков и американский доллар перестанет существовать как мировая резервная  валюта. Тем не менее, на сегодняшний  день альтернативы доллару нет, а  его доля в общем объеме операций на валютном рынке превышает 50%. Скорее всего, финансовый рынок 2012 года не будет  сильно отличаться от финансового рынка 2011 года, а что будет после, как  говорится, «поживем – увидим». 
 
 
 
 

ФУНКЦИИ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА 

     К функциям мирового финансового рынка  относятся следующие особенности:

  • передача временно свободных денежных средств от кредиторов к заемщикам (трансформация сбережений в инвестиции);
  • мобилизация капитала, так как для реализации определенных проектов требуется больший объем капитала, чем тот, которым располагают отдельные сберегающие субъекты;
  • отбор проектов;
  • мониторинг использования средств по проекту;
  • обеспечение выполнения контрактов (возврат средств);
  • передача, разделение, агрегирование, диверсификация рисков.
 

ТИПЫ  МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА 

     Мировой финансовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. Они тесно  связаны между собой, так как  первичный рынок насыщает вторичный  ценными бумагами. Первичный рынок служит для перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками (инвесторами и реципиентами). На вторичном рынке меняются только контрагенты, а именно:

  • происходит смена владельцев долговых обязательств;
  • величина ресурсов первоначальных заёмщиков не меняется.

     Вторичный рынок создает механизм перепродажи  долговых обязательств, что приводит к росту ликвидности рынка  в целом, а, следовательно, возрастает и степень доверия к нему кредиторов-инвесторов. Он обеспечивает, таким образом, бесперебойное  функционирование всего рынка ссудных  капиталов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СТРУКТУРА МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА 

     В рамках мирового финансового рынка  выделяют:

  • национальный финансовый рынок;
  • международный финансовый рынок.

     В основе этого деления лежит признак  подконтрольности национальным системам денежно-кредитного регулирования.

     Под национальным финансовым рынком понимается (основной критерий — подчинение национальному законодательству):

  1. совокупность ссудно-заемных операций резидентов, подчиненных национальному законодательству, в национальной валюте на территории страны ее происхождения (например, кредит, полученный в банке-резиденте в национальной валюте);
  2. заимствование резидентов в иностранной валюте;
  3. заимствование нерезидентов в национальной или иностранной валюте в рамках национальной системы регулирования.

     Во  всех трех пунктах речь идет об операциях  с участием банка-резидента.

     Мировой финансовый рынок не существует в  форме единого рынка, это лишь совокупность взаимосвязанных национальных рынков. Под международным финансовым рынком понимают ссудно-заемные операции в валютах вне стран их происхождения  и, следовательно, не подлежащих прямому  государственному регулированию со стороны этих стран. 

     КЛАССИФИКАЦИЯ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА 

     По  признаку функциональных различий (или  в зависимости от экономического содержания операции) мировой финансовый рынок, как национальный, так и  международный, можно разделить  на два основных сектора:

  • мировой денежный рынок;
  • мировой рынок капитала.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ДЕНЕЖНЫЙ  РЫНОК 

Денежный  рынок (англ. Money market) — система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года. Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год получила название рынок капитала (англ. Capital market). Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории — финансовый рынок.[1].

Денежный  рынок может быть подразделён  на:

  1. Рынок краткосрочных ценных бумаг
  2. Рынок межбанковских кредитов
  3. Рынок евровалют[2]

     Участники денежного рынка

     Участниками денежного рынка являются с одной  стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны — лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников[2].

     В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают[1]:

  1. Банки
  2. Небанковские кредитные организации
  3. Предприятия и организации различного типа-юридические лица
  4. Физические лица
  5. Государство в лице определённых органов и организаций
  6. Международные финансовые организации
  7. Другие финансово-кредитные учреждения

     В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:

  1. Банки
  2. Профессиональные участники фондового рынка
    • Брокеры
    • Дилеры
    • Управляющие компании
  3. Другие финансово-кредитные учреждения

     Интересы  участников денежного рынка состоят  в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.

     Инструменты денежного рынка

     Инструментами денежного рынка являются[2]:

  1. Различные краткосрочные ценные бумаги:
    • Облигации
    • Казначейские (правительственные) векселя (англ. Treasury bills)
    • Агентские векселя (Агентства, спонсируемые правительством такие как гос.ипотечное учреждение и т. п.) (англ. Agency bills)
    • Муниципальные векселя (Городские, сельские, поселковые) (англ. Municipal bills)
    • Коммерческие векселя (юридических лиц)
    • Банковские векселя (англ. Bankers bills)
    • Акцептированный банковский чек (англ. Bankers' acceptance )
    • Коммерческие бумаги (ноты) (англ. Commercial paper (notes))
    • Депозитные сертификаты (юр.лиц) (англ. Certificate of deposit)
    • Сберегательные сертификаты (физ.лиц) 
  2. Краткосрочные кредиты
    • Межбанковские кредиты
    • Коммерческие кредиты
  3. Сделки РЕПО (англ. Repurchase agreements, REPO) — продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа

     Особенностью  инструментов денежного рынка является низкий финансовый риск.

     РЫНОК КАПИТАЛОВ 

     Рынок капиталов (рынок капитала) — часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы[1].

     Финансовые  инструменты, обращающиеся на этом сегменте, можно разделить на долгосрочные и среднесрочные кредиты и  ценные бумаги среднесрочного и долгосрочного  характера – облигации и акции. Аккумуляция временно свободных  ресурсов и их инвестирование осуществляется посредством обращения на финансовом рынке ценных бумаг - особых документов, которые отражают связанные с  ними имущественные права, могут  самостоятельно обращаться на рынке  и быть объектом купли-продажи и  иных сделок.

     Формы обращения денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке капиталов могут  быть различными:

  • банковские займы (ссуды);
  • акции;
  • облигации;
  • финансовые деривативы;
  • ноты и закладные.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 

      Рынок ценных бумаг представляет собой  сферу, в которой реализуются  отношения собственности, формируются  финансовые источники экономического роста, концентрируются инвестиционные ресурсы. Данный сегмент финансового  рынка осуществляет перераспределение  инвестиционных ресурсов в соответствии с потребностями рынка, обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях экономики, способствует формированию структуры  экономики, а также расширяет  и облегчает всем субъектам экономической  системы доступ к получению денежного  капитала. Таким образом, рынок ценных бумаг является финансовым каналом, который наиболее эффективным способом трансформирует сбережения в инвестиции[7].

     Состояние рынка ценных бумаг можно оценить  по нескольким основным показателям, рассчитываемых отдельно для рынка акций и  для рынка долговых инструментов (преимущественно облигаций).

     Основным  из них является[3] отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объема находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).

     Проблемы  сравнения рынков акций (облигаций) для стран с формирующимися и  развивающимися финансовыми рынками  усложняются тем, что ликвидность  этих рынков низка либо они практически  неликвидны. Вследствие этого общий  объем капитализации не является полностью информативным показателем  относительно размера ликвидной  массы акций (либо облигаций), принимающих  участие в обращении. Поэтому  реальное качественное состояние национального  рынка ценных бумаг и уровень  его стабильности можно определить, анализируя вместе с объемом капитализации  объем обращения акций (облигаций), что характеризует ликвидность  рынка. Уровень ликвидности рынка  определяется как отношение объема оборота соответствующего финансового  инструмента к объему капитализации  рынка.

     Правовое  регулирование рынка ценных бумаг  является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. В рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, прежде всего деятельности профессиональных участников. Исследование же ценных бумаг как объектов права — предмет гражданского права [4]. 
 
 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Подводя итоги, можно сделать вывод, что  быстрорастущий мировой финансовый рынок стал важным фактором международных  экономических отношений[8]. 

     Несмотря  на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский финансовый рынок, следует отметить, что это динамичный и перспективный  рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в  нашей экономике. Кроме того, финансовый рынок играет важную роль в системе  перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим  для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития международных  финансовых отношений является одной  из первоочередных задач, стоящих перед  правительством. 

     В России в последнее время достигнуты значительные успехи на мировом финансовом рынке. 

     Основными чертами этих успехов являются: 

     Ø резкий рост объемов иностранных портфельных инвестиций в российские ценные бумаги; 

     Ø получение Россией международного кредитного рейтинга и выход страны на рынок международных коммерческих заимствований; 

     Ø выход российских компаний и регионов на финансовые рынки с целью привлечения долгосрочных финансовых ресурсов; 

     Ø начало формирования механизмов внутренних коллективных инвестиций. 

     Все эти меры позволяют, опираясь на опыт других стран, надеяться на устойчивое развитие российского финансового  рынка и на высокую активность на нем иностранных инвесторов, что, безусловно, должно существенно помочь экономике России для ее перехода к долгосрочному росту. 

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

  1. Финансы и  кредит: Учебник/Под ред проф. М. В. Романовского, роф. Г. Н. Белоглазовой. М: Высшее образование, 2006
  2. Финансы: Учебник /Под ред. В. В. Ковалева М:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004
  3. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы / С.З.Мошенский, М., Экономика, 2010
  4. Берзон Н.И. и др. Фондовый рынок / Под ред. проф. Н.И. Берзона — Учебное пособие для вузов экономического профиля. — М.: Вита-Пресс, 1998.
  5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг — 2-е издание. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 448 с
  6. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы — М.: Экономика, 2010. — 240 с 
  7. Киреев А. П. «Международная экономика» – Т. 1. М.: «Международные отношения», 2002. с. 309. 
  8. Финансы, деньги, кредит / под ред. О. В. Соколовой – М.: “Юристъ”, 2000.
Мировой финансовый рынок