НДС и специальные налоговые режимы

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Дальневосточный государственный университет 

(ДВГУ)

Институт  менеджмента и бизнеса

Финансовый  факультет

Финансы и кредит 
 
 
 
 

Оценка  финансовой устойчивости и пути ее повышения

(на примере  ЗАО «Тихоокеанская мостостроительная  компания) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Дипломная работа

студентки группы 1351-д

Молевой Ксении Владимировны 
 
 
 

Научный руководитель

Соколова  Надежда Николаевна к.э.н., доцент  
 
 
 
 
 
 
 
 

Владивосток

2009 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение  

      Оценка  финансовой устойчивости предприятия  является в определенной мере новым  явлением в отечественной экономической  теории и практике. Эта необходимость  обусловлена в первую очередь  переходом нашей экономики на рыночные отношения, в условиях которых  залогом выживаемости предприятия  служит его финансовая устойчивость. Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к утрате платежеспособности и в конечном счете к банкротству.

      Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить постоянное превышение доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  самовоспроизводства.

     Способность предприятия своевременно выполнять  свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия  на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых  обстоятельствах свидетельствует  о его устойчивом финансовом положении.

      В связи с этим вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд  преимуществ перед другими предприятиями  того же профиля для получения  кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе  квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более  оно независимо от неожиданного изменения  рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

      Кроме того, оценка финансовой устойчивости является основным элементом анализа  финансового состояния, необходимым  для контроля, позволяющего оценить  риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

      Все выше названное обуславливает актуальность оценки и анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта и определяет цель исследования – оценить финансовую устойчивость предприятия и дать предложения по ее повышению.

     В соответствии с целью поставлены для разрешения следующие задачи:

          -        изучить теоретические  аспекты категории «финансовая  устойчивость»;

     -       определить информационную базу  финансового анализа;

     -       раскрыть методики оценки финансовой  устойчивости предприятия;

     -       провести оценку финансовой устойчивости  объекта исследования;

     -       определить пути повышения финансовой  устойчивости.

     Решение задач опирается на информацию, содержащуюся в финансовой отчетности, оперативном  бухгалтерском учете и других источниках.

      Предмет исследования – финансовые процессы, протекающие на предприятии.

      В качестве объекта исследования взята  хозяйственная деятельность ЗАО  «Тихоокеанская мостостроительная  компания», которое осуществляет свою деятельность с 2005г. на основании Устава.

      Во  введении обоснован выбор темы, ее актуальность и значение, сформулирована цель исследования и в соответствии с нею поставлены задачи.

      Изучению  теоретических основ финансовой устойчивости предприятия посвящен первый раздел работы, в котором  рассматриваются экономическая  сущность и содержание финансовой устойчивости предприятия, факторы, влияющие на нее, и  раскрываются методики оценки финансовой устойчивости.

      Второй  раздел посвящен оценке финансовой устойчивости объекта исследования через анализ финансовых коэффициентов устойчивости и расчет обеспеченности запасов  источниками их формирования.

      В третьем разделе сформулированы основные направления решения проблем  финансовой устойчивости предприятия  путем повышения эффективности  управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

      Метод исследования — системный подход, при котором любая система (объект) рассматривается как совокупность взаимосвязанных элементов. Новизна  исследования заключается в попытке  использования перспективного развития анализируемого предприятия, основывающаяся на базе современных знаний и достижений в области оценки финансового  положения и устойчивости предприятий, по мнению автора исследования способной  вывести  на качественно более  высокий уровень конкурентоспособности.

     Методологической  основой исследования явились: законы РФ, руководящие документы по развитию отрасли, нормативные акты и документы, монографии и труды российских и зарубежных экономистов, публикации в периодической печати по рассматриваемой проблеме. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 

      1.1 Экономическая сущность  и содержание финансовой  устойчивости предприятия 

      В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия  финансовой устойчивости  предприятия.

      Прежде  чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологической стороне  этого вопроса. Так, В. Даль¹ дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять противо кого, чего – стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». Другими словами, можно сказать, что устойчивость – это стойкость, неподверженность риску потерь и убытков, постоянность.

      Рассмотрим  мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

      В.В.Ковалев  и О.Н.Волкова²  утверждают, что из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. С точки зрения М.В.Мельник³  финансовое состояние считается устойчивым, если предприятие располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном  объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.

      А.Д.Шеремет  и Р.С.Сайфулин⁴  представляют финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев ⁵ – финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

    С свою очередь, Л.А.Богдановская, Г.Г.Виноградов⁶ утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, а при их  недостаточности – заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без низ сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.

    А.Д.Шеремет  и Е.В. Негашев⁷  не дают определения, а считают, что разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

    В.М.Родионова  и М.А.Федотова считают, что финансовая устойчивость – это состояние  ее финансовых ресурсов, их распределение  и использование, позволяющее обеспечивать развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении  платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

    В.В.Бочаров⁸  один из немногих, который не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности предприятия.

    Наиболее  подробно на наш взгляд раскрывает  финансовую устойчивость предприятия  Г.В.Савицкая⁹ : «Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

    Для наглядности понятийного аппарата  в анализе финансовой устойчивости можно произвести систематизацию в  табл. 1.1.  

Таблица 1.1 – Систематизация понятийного аппарата в анализе финансовой устойчивости¹⁰           

      Таким образом, рассмотрев понятийный аспект финансовой устойчивости предприятия  можно сделать вывод, что не все  авторы излагают свою формулировку понятия  «финансовая устойчивость», большинство  из них представляют финансовую устойчивость более узко, выражая понятие одним  или двумя показателями. 

      Финансовая  устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней  и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия  предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. 
 

      1.2 Факторы, влияющие  на финансовую  устойчивость  

    Финансовая  устойчивость предприятия формируется  под влиянием ряда факторов, которые  делят на две большие группы.

      Внутренние факторы являются  зависимыми и, поэтому предприятия  посредством влияния на эти  факторы может корректировать  свою финансовую устойчивость 

(рис. 1.1).

    Первую  группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного  процесса, влиять на характер структуры  управления, эффективность которой  зависит от постоянного ее совершенствования  в зависимости от влияния внешних  и внутренних факторов.

    Вторая  группа внутренних факторов, путем  воздействия на которые можно  повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными  оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.  
 

    Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

    Рис. 1.1

      Источник: Васильева  Л.С. Финансовый анализ. М.., 2008. С.495 

    Рост  объема производства продукции, улучшение  ее качества, изменение структуры  продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее  и повышение цен, результатом  чего становится рост прибыли предприятия  и, следовательно, повышение его  финансовой устойчивости.

    Финансово-экономические  факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, что возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

    Особое  внимание предприятиям следует уделять  определению оптимального размера  необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно  влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности  предприятия в необходимых оборотных  средствах надо обращать внимание на качество поставляемых  оборотных  средств, их ассортимент, ритмичность  поставок.

    Аспект  влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, как важнейшей  составляющей финансовой устойчивости предприятия.

    Финансовая  устойчивость предприятия также  во многом определяется уровнем и  качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что  должно быть направлено на обеспечение  координации, взаимосвязанности и  интегрирования всех функций управления в единое целое.

    Немаловажную  роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой  культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его  нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и  привлекает подходящих работников. Репутация  предприятия, формируемая его партнерами, сотрудниками, общественным мнением  побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

    К внешним факторам, влияющим на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, составляют: слабость правового  режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, государственное  или муниципальное участие в  капитале предприятия.

    Таким образом, можно сделать вывод, что  влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется  взаимодействием с внешними и  наоборот. Однако данная взаимосвязь  факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние  организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования  факторов самим предприятием.

    В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное  понятие, обладающее и внешними формами  проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества  различных факторов. Решение практических задач в оценке финансовой устойчивости предприятия опирается на информационную базу.  
 

    1.3 Информационная база  финансового анализа 

      Сбор  и аналитическая обработка исходной финансовой информации зависят от того, кто является основным потребителем или пользователем финансовой отчетности фирмы (предприятия, организации), а также от преследуемых ими интересов:¹¹

      - инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные инвесторы) – анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы (увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией предприятия);

      - кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы, поставщики) - на основании финансовой информации фирмы определяют выгодность помещения в предприятие своих капиталов и вырабатывают условия коммерческого кредитования данной фирмы (целесообразность продления кредита, гарантии его возврата);

      - профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы выплачивать более высокую зарплату;

      - поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;

      - государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности фирмы;

      - население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;

      - деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее рейтинги.

      Следовательно, все многообразие связей, в которые  фирма вступает с субъектами внешней  среды, базируется на финансовой информации об этой фирме, позволяющей им оценивать возможность практической реализации своих экономических интересов во взаимоотношениях с данной фирмой. Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия являются формы бухгалтерской отчетности.

      Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий  являются :

      - “Баланс предприятия” (форма №1);

      - “Отчет о прибылях и убытках” (форма №2);

      - “Отчет о движении денежных средств” (форма №4);

      - “Приложение к балансу предприятия” (форма №5)

      В первую очередь – это бухгалтерский  баланс (форма №1). Согласно действующим  нормативным документам баланс в  настоящее время составляется в  оценке нетто. Актив баланса характеризует  имущественную массу предприятия, то есть состав и состояние материальных ценностей, находящихся в непосредственном ведение хозяйства. Пассив баланса  характеризует состав и состояние  прав на эти ценности, возникающих  в процессе хозяйственной деятельности предприятия у различных участников коммерческого дела (предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и т.д.).

      Баланс  позволяет оценить эффективность  размещения капитала предприятия, его  достаточность для текущей и  предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных  источников, а также эффективность  их привлечения.

      На  основе информации баланса внешние  пользователи могут принять  решение  о целесообразности и условиях ведения  дел с данным предприятием как  с партнером, оценить кредитоспособность предприятия как заемщика, оценить  возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций  данного предприятия и его  активов и другие вопросы.

     Отчет о прибылях и убытках (форма №2) содержит информацию о процессе формирования прибыли за определенный период времени. Данные формы №2 объединяют показатели баланса на начало и конец отчетного периода.

     Отчет о движении денежных средств (форма  №4) отражает остаток денежных средств  на начало года, поступления и расход в течения года, остаток на конец  года.

     Приложение  к балансу (форма №5) включает девять разделов, отражающих движение собственного и заемного капиталов, дебиторской  и кредиторской задолженности и  др.

     Вместе  с тем бухгалтерская отчетность является важнейшим, но не единственным источником информации для анализа  финансовой устойчивости. Для этих целей привлекается целый ряд  разнообразной документации:

     1. Регистры синтетического и аналитического  учета (первичная документация, оборотно - сальдовые ведомости, журналы-ордера);

     2. Статистическая отчетность ( «Сведения  о финансовом состоянии организации» (ф. № П-3));

     3. Маркетинговая информация (емкость  рынка, предпочтения потребителей, информация о конкурентах).

      На  основе собранной информации определяется финансовая устойчивость предприятия  с помощью абсолютных и относительных  показателей. 
 

      1.4 Методики оценки  финансовой устойчивости 
 

      В основе оценке финансовой устойчивости лежат абсолютные показатели.¹² Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие – излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников¹³:

1. наличие собственных оборотных средств:

                                  СОС = (ст.490-ст.190)                                           (1.1) 

      2)наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат:  

                           СДИ = (ст.490+ст.590-ст.190)                                      (1.2) 

3)общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

                           ВИ = (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190)                            (1.3)

      После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования.

      Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС :

           Фс= СОС-ЗЗ = (ст.490-ст.190) – (ст.210+ст.220),                       (1.4)