Оборотные активы (капитал)

1. Сущность, состав  и классификация  оборотных активов  (капитала)

     Оборотные средства являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия. В процессе производственно-хозяйственной  деятельности предприятие нуждается  в денежных средствах, необходимых для изготовления продукции, закупки материалов, выплаты заработной платы, а затем в средствах, которые требуются на её реализацию. Таким образом, оборотные средства - это совокупность материальных и денежных средств, необходимых для нормального функционирования производственного процесса реализации продукции. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность и финансовая устойчивость, объём дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др.

     Оборотные средства классифицируются по следующим  признакам:

- по экономическому содержанию они подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения;

- по способу формирования - на собственные и заёмные;

- по методу планирования - на нормируемые и ненормируемые;

- по степени ликвидности - быстрореализуемые и медленно реализуемые средства или активы.

     Оборотные производственные фонды - это часть оборотных средств, которые учувствуют в одном производственном процессе, сразу переносят свою стоимость на себестоимость продукции и требуют своего возмещения к каждому последующему производственному циклу. К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических средств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции.

     В составе оборотных производственных фондов в целом можно выделить относительно однородные группы:

1) Производственные  запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. То есть они находятся лишь в сфере производства, а не в самом процессе производства, поскольку в данный момент времени не подвергаются обработке, а являются потенциальными элементами производства. Производственные запасы состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов. По способу использования тара делится на оборотную и разовую; по роли в производственном процессе - на тару затаривания сырья и для готовых изделий; по месту изготовления - на тару собственного изготовления и покупную; по отражению бухгалтерских документах - на отражаемую в счетах «Сырье и материалы», «Готовая продукция». Продукция, как известно, изготавливается не сразу. Пройдет несколько этапов обработки сырья и материалов с расходом топлива и затратами труда, прежде чем производственные запасы перейдут в форму запасов готовой продукции. Отсюда на каждый момент времени имеется и незавершенное производство.

2) Незавершенное  производство и полуфабрикаты  собственного изготовления - это  предметы труда, вступившие в  производственный процесс: материалы,  детали, узлы и изделия, находящиеся  в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

3) Расходы  будущих периодов - это невещественные  элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).1

Предприятие не только производит продукцию, но и  занимается её реализацией, поэтому  кроме оборотных производственных фондов оно располагает и фондами  обращения. Фонды обращения - сумма  денежных средств предприятия, вложенная в процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого процесса. К фондам обращения относятся:

1) готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия в ожидании реализации);

2) неоплаченная отгруженная продукция (включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так кА требует вовлечения в оборот дополнительных средств);

3) свободные денежные средства предприятия на расчётном счёте и средства в незаконченных расчётах (авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработанной плате и т.п.).

4) дебиторская задолженность - долги предприятия со стороны юридических, физических лиц и государства. 
 

_________________

1. Лаврухина Н.В., Казанцева Л.П. Финансы предприятий. - Калуга, 2001. с.24

Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного  процесса, а фонды обращения - реализацию произведённой продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Эта экономическая роль оборотных средств определяет их сущность, которая заключается в

необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения.

Оборотные производственные фонды функционируют  в сфере производства и в структуре  оборотных средств составляют около 80%. На долю фондов обращения приходится - 20%. Однако соотношение между этими  двумя элементами в различных  отраслях промышленности неодинаково и зависит от длительности производственного цикла, величины производственных запасов, уровня специализации и ряда других факторов.

Оборотные средства в практике стран с рыночной экономикой часто называют оборотным  капиталом. Эти понятия в большинстве литературы тождественны. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства). А под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный заёмный капитал). Иначе оборотный капитал - это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия. Особенностью оборотных средств (капитала) является то, что они не расходуются, не потребляются, а авансируются в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов, незавершённого производства, готовой продукции и условий для её реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятия  после завершения каждого производственного  цикла или кругооборота, включающего  производство продукции - её реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансируемого капитала и его возвращение к исходной величине.

Находясь  в постоянном движении, оборотный  капитал совершает непрерывный  кругооборот, который отражается в  постоянном возобновлении процесса производства. В процессе движения оборотных средств выделяются три стадии:

1. Заготовительная  стадия - происходит формирование  производственных запасов, которые  используются с целью производства  определённых товаров. На этой  стадии оборотные средства из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

2. Производственная  стадия - происходит процесс производства (образование незавершенного производства  и выпуск готовой продукции).

3. Реализация - реализация готовой продукции и получение денежных средств на расчётный счёт предприятия.

Постоянное  повторение всех стадий этого процесса называется кругооборотом оборотных  средств предприятия.

По способу  формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заёмные. Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, налоговых платежей.

Наряду  с банковскими кредитами источниками  финансирования оборотных средств  являются также коммерческие кредиты  других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту регистрации предприятия.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Экономическая необходимость деления оборотных  средств на нормируемые и ненормируемые  вытекает из основных принципов финансов - плавности, хозяйственного расчёта, наличия  финансовых резервов.

Нормируемые оборотные средства - это денежные средства, необходимые для минимального запаса товарно-материальных ценностей и обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они состоят из производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов и готовой продукции.

Ненормируемые оборотные средства - товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность  и прочие активы.

В составе  оборотных средств можно выделить по степени их ликвидности (скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые (высоколиквидные) и медленно реализуемые (низко ликвидные) средства или активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчётов, являются денежные средства в кассе или на расчётном счёте. К быстрореализуемым активам относятся также краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность, товары, приобретённые с целью перепродажи.

Медленно  реализуемыми оборотными средствами являются незавершенное производство, залежалые  товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала.

Исходя  из выше перечисленного, можно сделать  вывод о том, что оборотные  средства - это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт.

Наличие оборотных средств имеет большое значение для создания нормальных условий производственной и финансовой деятельности предприятия, поэтому рациональная организация оборотных средств имеет первостепенное значение для всей экономической работы предприятия. 
 
 

2. Управление запасами. Нормирование. Оптимизация размера партии заказа. 

     Управление  запасами направлено на обеспечение  бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции  и минимизацию текущих затрат по их обслуживанию на предприятии. Эффективное  управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить уровень текущих затрат на их хранение, снизить уровень трансакционных издержек по их закупке, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

      Управление  запасами охватывает ряд последовательно  выполняемых этапов работ, основными  из которых являются:

1. Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования. Анализ проводится в разрезе основных видов запасов.

- На  первой стадии анализа рассматриваются  показатели общей суммы запасов  товарно-материальных ценностей  – темпы ее динамики, удельный  вес в объеме оборотных активов  и т.п.

- На  второй стадии анализа изучается  структура запасов в разрезе их видов и основных групп, выявляются сезонные колебания их размеров.

- На  третьей стадии анализа изучается  эффективность использования различных видов и групп запасов, а также их объема в целом, которая характеризуется показателями их оборачиваемости и рентабельности.

- На  четвертой стадии анализа изучается  объем и структура текущих  затрат по обслуживанию запасов  в разрезе отдельных видов  этих затрат.

     2. Определение целей  формирования запасов. Запасы товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов, могут создаваться на предприятии с разными целями:

     а) обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

     б)  обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

     в)  накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.

     В процессе управления запасами они соответствующим  образом классифицируются для обеспечения  последующей дифференциации методов управления ими. Так, при классификации запасов по их видам могут быть выделены:

-      сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и другие материальные ценности, предназначенные для производства продукции, выполнения работ, предоставления услуг, обслуживания производства и административных нужд;

-     незавершенное производство в виде незаконченных обработкой и сборкой деталей, узлов, изделий и незавершенных технологических процессов;

-    готовая продукция, изготовленная на предприятии и предназначенная для продажи;

-      товары в виде материальных ценностей, приобретенные (полученные) с целью дальнейшей продажи;

-      малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, используемые в течение не более одного года (или нормального операционного цикла, если его продолжительность превышает один год);

-      прочие запасы материальных ценностей, входящие в состав оборотных активов.

3. Оптимизация размера  основных групп  текущих запасов.  Данная оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов ТМЦ на два основных вида -производственные и запасы готовой продукции. К производственным запасам относят запасы сырья, материалов и полуфабрикатов.

      Для оптимизации размера текущих  запасов ТМЦ используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Модель экономически обоснованного размера заказа» (EOQ model- Economic ordering guantity) / Данная модель используется как для производственных запасов, так и для запасов готовой продукции.

      Ее  механизм основан  на минимизации  совокупных операционных затрат по закупке  и хранению запасов на предприятии. Все операционные затраты делятся  на две группы:

1 группа - затраты на размещение заказа (включая расходы на транспортирование  и приемку товаров);

2 группа  – затраты на хранение товаров  на складе.

      Модель  EOQ имеет вид:

РППо=√ 2*ОПП*Срз/Сх,

Пзо=РППо/ 2,

Где РППо - оптимальный размер партии поставки,

       ОПП – объем производственного потребления запаса,

       Срз – стоимость размещения одного заказа,

        Сх – стоимость хранения единицы запаса,

        Пзо – оптимальный размер производственного запаса.

      С целью контроля за движением запасов  используется система АВС. Ее суть в  разделении всей совокупности запасов на три категории, исходя из их стоимости, объема, чистоты расходования и отрицательных последствий их нехватки для операционной деятельности.

      Категория «А» - включает в себя самые дорогостоящие  запасы, требующие постоянного мониторинга  из-за серьезности последствий их нехватки. Эти запасы требуют еженедельного контроля.

      Категория «Б» - включает менее значимые запасы, контролируемые раз в месяц.

      Категория «С» - включает все остальные запасы, контролируемые раз в квартал.

4. Оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов.