Основные формы отношений по поводу ценных бумаг

Федеральное агенство по образованию 

Московская  государственная  академия

коммунального хозяйства и строительства 

Факультет: Экономики и производственного менеджмента 
 

Дисциплина: Операции с ценными бумагами 
 
 
 
 

Контрольная работа 

Тема: Основные формы отношений по поводу ценных бумаг 
 
 

Выполнил  студент:

Шифр:

Группа: № 18

Преподаватель:  
 
 
 

Москва 2010г. 
 
 

Федеральное агенство по образованию 

Московская  государственная  академия

коммунального хозяйства и строительства 

Факультет: Экономики и производственного менеджмента 
 

Дисциплина: Операции с ценными бумагами 
 
 
 
 

Контрольная работа 

Тема: Содержание понятия и основные виды операций с ценными    бумагами 
 
 

Выполнил  студент: Буданов Ю.Д.

Шифр: ЭГХ-09-350

Группа: № 18

Преподаватель: Калицкая С.Г. 
 
 
 

Москва 2010г. 
 

Задача 1 

     Определить  доходность операции учёта векселя 10января, выданного на сумму 100д.е. со сроком погашения 25 мая, для его владельца  и банка при учётной ставке 11% годовых. 

     Процентная  ставка кредитора по вексельному  кредиту не должна превышать 11,5% годовых, иначе должнику чем расплачиваться с ним по векселю, было бы выгоднее сделать это за счёт банковского кредита. 
 

Задача 2 

      Определить  годовую (на базе простых процентов) доходность операции купли-продажи  обыкновенных акций номинальной  стоимостью 1000 д.е., приобретённых 15 февраля  по курсу 1210 д.е. и проданных 15 августа  по курсу 1110 д.е., если по акциям были выплачены  дивиденды в размере 20% годовых, при  условии что цена покупки на вторичном  рынке государственных ценных бумаг  номинальной стоимостью 1000д.е., выпущенных в обращение 15 января, составляла 15 февраля 1040д.е., цена продажи 15 августа1110 д.е., процентная ставка дохода- 1% годовых, а налогообложения -25%. 
 
 
 

      Из  полученных результатов видно, что  годовая доходность купли продажи  акций при данных уловиях составляет 16,53%, что превышает соответствующий показатель для ГЦБ, равный 20,5%. 
 
 
 
 
 
 

Задача 3

     Для определенного вида ценностей премия по опционам на продажу составляет 1 д.е., а на покупку 2 д.е.  Определить результаты операций с опционами в зависимости от позиции участвующих в них лиц, при цене реализации 105д.е., если рыночная цена составляет 101д.е.

     Чистый  убыток покупателя опциона на покупку  и соответственно чистый доход его  продавца составляет 1 д.е.

Задача 4

     Определить  показатели эффективности доходности (на базе сложных процентов) двух вариантов операций с ценными бумагами для нормы доходности (процентной ставки) i=11% годовых, по исходным данным, представленных в столбцах 2,4,5 в таблице:

      По  варианту А коэффициент рентабельности составит 1+81,4/996,1=108,1%, а по варианту Б коэф. рентабельности составит 1+78,1/979,4=107,9%, т.е. практически ту же величину, что и по варианту А.

По обеим  вариантам степень эффективности  превышает заданную процентной ставкой  в 11% годовых норму.

Введение.

     Фондовый  рынок является неотъемлемой частью государства с развитой экономикой. До недавнего времени в России такого понятия не существовало. В  условиях формирования рыночной экономики  значительную роль играет формирование рынка ценных бумаг.

     Ценные  бумаги - необходимый атрибут нормального  товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить  как средством кредита, так и  средством платежа, эффективно заменяя  наличные деньги. Переход к рыночной экономике и процесс формирования рынка ценных бумаг потребовали  возрождения и использования  всего многообразия рынка ценных бумаг. При этом появилась потребность  в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование невозможно.

В операциях  с ценными бумагами принимают  участие различные субъекты (участники) рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т.е. вступают между собой в экономические отношения по поводу ценных бумаг.

Среди юридических лиц, участвующих в  обороте ценных бумаг, можно выделить предприятия - акционерные общества, фондовые биржи и коммерческие банки.

     Изучение  истории возникновения и развития инфраструктуры фондового рынка  может быть весьма полезным для облегчения понимания процессов, происходящих на рынке ценных бумаг в настоящее  время. 
 

Субъекты  рынка ценных бумаг.

Субъекты (участники) рынка ценных бумаг - это  физические лица или организации, которые  продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты  по ним, т.е. вступают между собой  в экономические отношения по поводу ценных бумаг.

Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости  от их функционального назначения:

эмитенты;

инвесторы;

фондовые  посредники;

организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты - организации, выпускающие ценные бумаги в обращение.

Инвесторы - покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение.

Фондовые  посредники - торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок  ценных бумаг - организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи.

В качестве эмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

В качестве инвесторов выступают физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств.

Структура и виды рынка ценных бумаг

 
Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности  или займа владельца документа  по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства. 
Ценные бумаги - это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулирование и признание государством, рыночность, ликвидность, риск. 
В российской практике используются следующие виды ценных бумаг. 
1. Акции акционерных обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общестЁа, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. 
2. Облигации - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником). Особый вид облигаций - жилищные сертификаты - ценные бумаги с индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющие право их собственника на приобретение жилья при условии покупки пакета жилищных сертификатов или вложения других условий эмиссии. 
3. Государственные долговые обязательства - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления (государственные краткосрочные облигации, облигации внутреннего облигационного займа и т.п.). 
4. Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и государственных долговых обязательств (финансовые фьючерсы, варранты и др.), в том числе опционы акций (облигаций) - право покупки акций на льготных условиях. 
5. Сертификаты акций - ценные бумаги, являющиеся свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций. 
6. Вексель - составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю), в том числе коммерческие бумаги .- краткосрочные финансовые простые векселя, выпущенные для краткосрочного привлечения средств в оборот эмитента. 
7. Акции предприятий - ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия, не дающие права на участие в управлении предприятием, предполагающие выплату ее владельцу дивиденда. 
8. Акции трудового коллектива - ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств членами трудового коллектива на цеди развития предприятия, не дающие права на участие в управлении предприятием, предполагающие выплату ее владельцу дивиденда. 
9. Депозитные сертификаты банков - документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. 
10. Сберегательные сертификаты банков - документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов. 
11. Чеки - безусловное письменное распоряжение чекодателя банку (плательщику) произвести платеж чекодержателю указанной на чеке денежной суммы. 
12. Товарный фьючерсный или опционный контракт - имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам (см. п. 4), при том, что объектом сделки является поставка стандартной партии товара определенного качества. 
13. Валютный опцион или фьючерс - имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам (см. п. 4) при том, что объектом сделки является поставка валютных ценностей. 
14. Прочие ценные бумаги - иные финансовые инструменты, которые Министерство финансов Российской Федерации вправе квалифицировать в качестве новых видов ценных бумаг (коносаменты и т. п.).  
Не признаются ценными бумагами по российскому законодательству: 
* документы, подтверждающие получение банковского кредита; 
* документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных и сберегательных сертификатов); 
долговые расписки; 
* завещания; 
* страховые полисы; 
* лотерейные билеты; 
* суррогаты ценных бумаг ("чековые карты", коммерческие сертификаты, билеты АО и др.).

 Всякое  коммерческое предприятие вправе  иметь в своих активах (долгосрочных  и краткосрочных) ценные бумаги  различных эмитентов (заемщиков  финансовых ресурсов), в том числе  собственные акции. Формируя портфель ценных бумаг и осуществляя регулирование его состава и структуры, предприятия реализуют стратегию доходности, риска и ликвидности. 
Основная цель рынка ценовых бумаг и состоит в том, чтобы обеспечить связь между продавцами и покупателями для оказания им помощи в обмене ценных бумаг на деньги или на другие ценные бумаги. Рынок ценных бумаг оказывает содействие инвесторам в мобилизации и предоставлении в кредит денежных средств для совершения капитальных вложений. 
Для того чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал доходность капитала, он должен соответствовать следующим требованиям: 
1) необходимо наличие правовой базы совершения сделок купли-продажи ценных бумаг; 
2) должна быть создана соответствующая инфраструктура рынка, обеспечивающая оперативность и равнодоступность сделок, правовую защиту его участников; 
3) необходимы достаточная емкость и структурированность рынка, позволяющие удовлетворить различные запросы по времени и объемам сделок. 
Рынок ценных бумаг состоит из следующих компонентов:

 * субъекты рынка (участники рынка ценных бумаг) 
* собственно рынок (биржевой, внебиржевой); 
* органы государственного регулирования и надзора; 
* саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции); 
* инфраструктура рынка: 
а) правовая; 
б) информационная (финансовая пресса, система фондовых показателей и т. д.); 
в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарные и расчетно-клиринговые системы); 
г) регистрационная сеть. 
Субъектами (участниками) рынка ценных бумаг являются физические лица или организации, которые покупают или продают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. 
Субъекты рынка ценных бумаг подразделяются на три категории: 
1) эмитенты - заемщики финансовых ресурсов: юридические лица, государственные органы, органы местных администраций, выпускающие ценные бумаги, несущие от своего имени обязательства по ценным бумагам перед их владельцами; 
2) инвесторы - собственники временно свободных денежных средств, желающие инвестировать их для получения дополнительного дохода: физические лица, хозяйствующие субъекты, профессиональные инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды, банки и др.); 
3) профессиональные участники рынка ценных бумаг (фондовые посредники) - банки и инвестиционные организации, юридические и физические лица, осуществляющие виды деятельности, признанные профессиональными на рынке ценных бумаг (брокерская, дилерская деятельность и др.). 
Виды рынка ценных бумаг характеризуются не тем или иным видом основных ценных бумаг, а способом торговли на данном рынке: 
* первичный и вторичный; 
* организованный и неорганизованный; 
* биржевой и внебиржевой; 
* традиционный и компьютеризированный; 
* кассовый и срочный. 
Первичный рынок - это рынок, на котором ценные бумаги приобретаются их первыми владельцами в соответствии с определенными правилами и требованиями.  
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. 
Разделение рынка ценных бумаг на организованный и неорганизованный относится к вторичному рынку. 
Организованный рынок - это рынок, на котором обращение ценных бумаг производится на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками. 
Неорганизованный рынок - это рынок, на котором обращение ценных бумаг происходит без соблюдения единых для всех участников рынка правил. 
При биржевом рынке торговля ценными бумагами осуществляется на фондовых биржах. Это всегда организованный рынок. 
При внебиржевом рынке торговля ценными бумагами осуществляется, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным и неорганизованным. 
Компьютеризированный рынок - это рынок, на котором торговля производится через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок. 
Кассовый рынок ("кэш"-рынок, или "спот"-рынок) - рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. 
Срочный рынок - рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроками исполнения, превышающими два рабочих дня (например, три месяца).

     Кроме того, рынки ценных бумаг иногда классифицируют по другим критериям: 
* по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки); 
* по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций и т. д.); 
* по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.); 
* по объему обращающихся ценностей; 
* по отраслевому и другим критериям. 
Существуют три модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансового посредника: 
1) небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам; 
2) банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки; 
3) смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании. 
В России сложилась смешанная модель фондового рынка, на котором присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Регулирование рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны  организаций, уполномоченных обществом  на эти действия.

Регулирование может быть внешним и внутренним.

Различают следующие виды регулирования рынка  ценных бумаг:

государственное регулирование;

регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг или саморегулирование;

общественное  регулирование или регулирование  через общественное мнение.

Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие  цели:

поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий работы для всех его участников;

защита  участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц  и организаций;

обеспечение свободного и открытого ценообразования  на ценные бумаги на основе спроса и  предложения;

создание  эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской  деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;

в определенных случаях - создание новых рынков, поддержка  рыночных структур, рыночных начинаний  и нововведений;

воздействие на рынок с целью достижения общественных целей (увеличения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг  включает:

создание  нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений  и других нормативных актов, которые  ставят функционирование рынка на единую основу;

отбор профессиональных участников рынка;

контроль  за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

систему санкций за отклонение от норм и  правил, установленных на рынке (предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка).  
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы. 

1. В.П.Попков, В.П. Семёнов Организация и финансирование инвестиций 2001.
2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. - М.: Финансы и статистика, 1997.
3. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000.
4. Гражданский кодекс РФ.