Основные показатели анализа финансового состояния предприятия
Министерство образования и науки Российской Федерации
Филиал ФГБОУ ВПО «Московский государственный открытый университет им. В.С. Черномырдина» в г.Сафоново
Контрольная работа
по предмету: Экономическая оценка инвестиций
на тему: «Основные показатели анализа финансового состояния предприятия».
Выполнила:
студентка 3 курса заочного отделения
Специальность:080502
Шифр:
Сурженкова А.П.
Проверил: доц. Тейхрева Е.А.
г. Сафоново
2012 г
Оглавление
Вариант № 4
Введение…………………………………………………………
1. Теоретическая часть…………………………………………………………………
1.1 Финансовое состояние
предприятия и его анализ………………
1.1.1 Понятие финансового состояния предприятия.. ………………………………………...4
1.1.2 Цели, задачи и основные
этапы анализа финансового
1.2 Анализ финансовых показателей и коэффициентов предприятия……………………......8
1.3 Финансовые коэффициенты как показатели финансового состояния предприятия..….11
1.3.1 Коэффициенты ликвидности…………………………………………………
1.3.2 Коэффициенты структуры
капитала……………………………………………………..
1.3.3 Коэффициенты оборачиваемости средств………………………………………………16
1.3.4 Коэффициенты рентабельности…………………………………………
2. Расчетная часть…………………………………………………………………
Заключение……………………………………………………
Список использованной
литературы……………………………………………………
Введение
Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Проведение квалифицированного анализа финансовых показателей деятельности предприятия требует знания многих наук: бухгалтерского учета, микроэкономики и макроэкономики; в основе всех аналитических процедур лежит знание математического анализа, статистики, эконометрики. В современных условиях анализ затруднителен без новейших компьютерных технологий. Таким образом, анализ финансовой деятельности предприятий можно назвать перекрестком многих наук: математики, информатики, экономики, бухгалтерского учета, права. Основное направление анализа: от сложного комплекса – к составляющим его элементам, от результата – к выводам о том, как такой результат достигнут и к чему он приведет в дальнейшем.
В настоящее время значение анализа финансового состояния предприятия ощутимо возросло. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники анализируют отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно утверждать, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитической обоснованности принимаемых решений.
Анализ финансовых показателей и коэффициентов позволяет менеджеру понимать конкурентную позицию компании на текущий момент времени. Публикуемые отчеты и счета компаний содержат в себе множество цифр, умение читать эту информацию позволяет аналитикам знать, насколько эффективно и результативно работает их компания и компании-конкуренты.
Систематический контроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состояния на предприятии должно уделяться самое пристальное внимание.
1 Теоретическая часть
1.1.Финансовое состояние предприятия и его анализ
1.1.1 Понятие финансового состояния предприятия
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Финансовое состояние любой хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается. Чем выше темпы роста производства на предприятии, тем выше выручка от реализации продукции, а следовательно, и прибыль. Прибыль — это разница между выручкой от реализации и текущими затратами. Рентабельность — это отношение прибыли к текущим затратам.
Прибыль и рентабельность – два взаимодополняющих показателя, которые комплексно оценивают финансовое состояние предприятия. Другие индикаторы финансового состояния предприятия – показатели имущества, оборотных средств, платежей, расчетов.
Финансовые трудности предприятия возникают в связи с отсутствием средств, недоступностью кредитов, сокращением сроков их предоставления.
Выручка от реализации продукции формирует прибыль, которая является основным показателем финансового состояния предприятия. Прибыль — финансовый критерий эффективности функционирования отдельных предприятий. Если предприятие убыточно, т. е. выручка от реализации продукции не покрывает текущих затрат, то отсутствие в ее хозяйственной деятельности такого показателя, как прибыль, означает, что финансовое состояние предприятия плохое и требует конструктивных изменений.
Прибыль — не универсальный показатель финансового состояния хозяйствующей единицы. Для более комплексной оценки финансового состояния предприятия применяется показатель доли прибыли в текущих затратах, т. е. рентабельность. Прибыль и рентабельность в комплексе дают достаточную картину финансового состояния предприятия. Другие дополняющие показатели: оценка имущества, оборотных средств, платежей расчетов.
Финансовые трудности предприятий возникают не только в связи с отсутствием средств на стадии расчетов, но и из-за трудностей сбыта, ведущих к затовариванию (неликвидность реализуемой продукции) и омертвлению крупных сумм оборотных средств. Состояние платежей и расчетов в реальном секторе экономики характеризуется такими показателями, как общая задолженность предприятий, кредиторская задолженность, дебиторская задолженность, их соотношение, просроченная задолженность предприятий по банковским кредитам; неплатежи в бюджет; взаимные неплатежи предприятий.
1.1.2 Цели, задачи
и основные этапы анализа
Смысл финансового анализа — в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности. Главная цель финансового анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Основные задачи финансового анализа:
- оценка финансового состояния предприятия;
- определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям;
- прогнозирование финансового состояния предприятия;
- обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия.
Различают внутренний и внешний финансовый анализ. Внутренний финансовый анализ осуществляется работниками предприятия. Внешний финансовый анализ (аудит) определяется интересами сторонних пользователей и проводится по публикуемым данным финансовой отчетности.
Финансовый анализ должен быть направлен на будущее. Финансовый анализ используется при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при расчете отдельных проектов. В качестве основных инструментов применяются горизонтальный (динамика показателей) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетных документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой анализ проводится по всем основным бюджетам: БДДС, БДР, балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов.
Основными особенностями финансового анализа являются:
1. Подавляющее
большинство финансовых
2. При проведении
финансового анализа важно
3. Для проведения
финансового анализа важно
Анализ финансового состояния
организации предполагает следующие этапы:
1. Предварительный обзор экономического
и финансового положения субъекта хозяйствования.
1.1. Характеристика общей направленности
финансово-хозяйственной деятельности.
1.2. Оценка надежности информации статей
отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала
организации.
2.1. Оценка имущественного положения.
2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.
2.1.2. Вертикальный анализ баланса.
2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.
2.1.4. Анализ качественных изменений в имущественном
положении.
2.2. Оценка финансового положения.
2.2.1. Оценка ликвидности.
2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
3.1. Оценка производственной (основной)
деятельности.
3.2. Анализ рентабельности.
3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Анализ показателей финансовой деятельности предприятия - это глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.
Анализ должен представлять собой комплексное исследование всех факторов влияющих на финансовые показатели работы предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия.
Успешность анализа определяется различными факторами. Можно выделить несколько основных принципов. Во-первых, изначально необходимо составить четкую программу анализа. Анализ проводится на основе учетной информации, поэтому начинать его следует с отбора необходимых данных. Во-вторых, при проведении аналитических процедур показатели деятельности предприятия всегда с чем-то сравниваются (с планом, с предыдущим периодом, со среднеотраслевыми показателями). В-третьих, цельность любого анализа определяется обоснованностью используемой совокупности критериев. В-четвертых, выполняя анализ, не нужно без необходимости гнаться за точностью оценок; как правило, наибольшую ценность представляет выявление тенденций и закономерностей.
Цели анализа достигаются
в результате оценки данных финансовой
отчетности. В определенных случаях бывает
недостаточно использовать эту отчетность.
Отдельные группы пользователей, например,
руководство и аудиторы, имеют возможность
привлекать дополнительные источники.
Тем не менее, годовая и поквартальная
отчетность являются главными источниками
финансового анализа.
В настоящее время анализ финансового
состояния предприятия подразумевает
ознакомление с его основными экономическими
характеристиками, текущей ликвидностью
и финансовой устойчивостью, оборачиваемостью
активов предприятия, рентабельности
его деятельности, показателей коммерческой
активности.
1.2 Анализ финансовых показателей и коэффициентов предприятия
Анализ уровня устойчивого роста компании является динамичной аналитической основой, объединяющей в себе финансовый анализ со стратегическим менеджментом для объяснения особо важных взаимосвязей переменных стратегического планирования и финансовых переменных, а также для проверки соответствия задач корпоративного роста и финансовой политики. Этот анализ позволяет определить наличие существующих возможностей компании для финансового роста, установить, каким образом финансовая политика компании будет влиять на будущее и проанализировать сильные и слабые стороны конкурентных стратегий компании.
Анализ финансовых показателей и коэффициентов позволяет менеджеру понимать конкурентную позицию компании на текущий момент времени. Публикуемые отчеты и счета компаний содержат в себе множество цифр, умение читать эту информацию позволяет аналитикам знать, насколько эффективно и результативно работает их компания и компании-конкуренты. Коэффициенты позволяют увидеть взаимосвязь между прибылью от продаж и расходами, между основными активами и пассивами. Существует множество типов коэффициентов, обычно их используют для анализа пяти основных аспектов деятельности компании: ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, оборачиваемости активов, прибыльности и рыночной ценности.
Рисунок 1. Структура финансовых показателей компании
Анализ финансовых коэффициентов и показателей – прекрасный инструмент, обеспечивающий представление о финансовом состоянии компании и конкурентных преимуществах и перспективах ее развития.
Анализируя финансовые показатели, всегда стоит иметь в виду, что оценка результатов деятельности производится на основании данных прошедших периодов, и на этой основе может оказаться некорректной экстраполяция будущего развития копании.
Общее количество финансовых коэффициентов, которые могут быть применены для анализа деятельности компании, – порядка двухсот. Обычно используется лишь небольшое число основных коэффициентов и показателей и соответственно основные выводы, которые на их основе можно сделать. С целью более упорядоченного рассмотрения и анализа финансовые показатели принято подразделять на группы, чаще всего, на группы, отражающие интересы определенных заинтересованных лиц. К основным группам таких лиц относятся: владельцы, руководство предприятия, кредиторы. При этом важно понимать, что деление условное и показатели для каждой группы могут использоваться различными заинтересованными сторонами.
Разделение финансовых показателей на группы, характеризующие особенности деятельности предприятия приведено на рисунке 2.
Рисунок 2. Структура финансовых показателей компании
Рассмотрим несколько более подробно группы финансовых показателей.
Показатели операционных издержек: Анализ операционных издержек позволяет рассмотреть относительную динамику долей различных видов издержек в структуре совокупных издержек предприятия и является дополнением операционного анализа. Эти показатели позволяют выяснить причину изменения показателей прибыльности компании.
Показатели эффективного управления активами: Эти показатели позволяют определить, насколько эффективно менеджмент компании управляет активами, доверенными ему владельцами компании. По балансу можно судить о характере используемых компанией активов. При этом важно помнить, что данные показатели весьма приблизительны, т.к. в балансах большинства компаний самые разные активы, приобретенные в разное время, указываются по первоначальной стоимости. Следовательно, балансовая стоимость таких активов часто не имеет ничего общего с их рыночной стоимостью, это условие еще усугубляется в условиях инфляции и при повышении стоимости таких активов. Еще одно искажение текущего положения может быть связанно с диверсификацией видов деятельности компании, когда конкретные виды деятельности требуют привлечения определенного объема активов для получения относительно равного объема прибыли. Поэтому при анализе, желательно стремиться к разделению финансовых показателей по определенным видам деятельности компании или по видам продукции.
Показатели ликвидности: Эти показатели позволяют оценить степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам. Суть этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей компании и ее оборотных средств, которые позволят обеспечить погашение этих задолженностей.
Показатели прибыльности (рентабельности): Позволяют оценить эффективность использования менеджментом компании его активов. Эффективность работы определяется соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с суммой активов, используемых для получения этой прибыли. Данная группа показателей формируется в зависимости от акцента исследования эффективности. Следуя целям анализа, формируются компоненты показателя: величина прибыли (чистая, операционная, прибыль до выплаты налога) и величина актива или капитала, которые образуют эту прибыль.
Показатели структуры капитала. С помощью этих показателей возможно проанализировать степень риска банкротства компании в связи с использованием заемных финансовых ресурсов. При увеличении доли заемного капитала увеличивается риск банкротства, т.к. возрастает объем обязательств компании. Данная группа коэффициентов интересует в первую очередь существующих и потенциальных кредиторов компании.
Показатели обслуживания долга: Финансовый анализ основывается на данных баланса, который является бухгалтерской формой, отражающей финансовое состояние компании на определенный момент времени. Поэтому показатели обслуживания долга не дают полного представления о платежеспособности компании, а лишь показывают возможность компании оплачивать проценты и сумму основного долга в оговоренные сроки.
Рыночные показатели: Эти показатели одни из наиболее интересных для собственников компаний и потенциальных инвесторов. В акционерной компании собственника – держателя акций – интересует прибыльность компании. Имеется в виду прибыль, полученная благодаря усилиям менеджмента компании, на средства, инвестированные собственниками. Собственников интересует влияние результатов деятельности компании на рыночную стоимость их акций, особенно свободно – обращающихся на рынке.
- Финансовые коэффициенты как показатели финансового состояние предприятия
Финансовые коэффициенты (англ. financial ratios) – относительные показатели, позволяющие с разных точек зрения проанализировать финансовое состояние предприятия. Это простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий.
Финансовые коэффициенты рассчитываются по данным Баланса (Форма 1) и Отчета о прибылях и убытках (Форма 2). Каждый коэффициент сопоставляет одну статью баланса с другой либо статью баланса с отчетом о прибылях и убытках. Финансовые коэффициенты позволяют администрации предприятия, акционерам, инвесторам, кредиторам оценить финансовое положение предприятия в текущий момент времени и в динамике.
Для оценки текущего состояния набор коэффициентов сравнивается с нормативами или со средними показателями деятельности других сопоставимых предприятий. Коэффициенты, выходящие за рекомендованные рамки указывают на «слабые места».
Для оценки в динамике вычисляются наборы коэффициентов за последовательные периоды времени и делаются выводы о характере изменений в финансовом состоянии предприятия.
Финансовые коэффициенты используются:
- финансовыми менеджерами для получения информации об эффективности принятых управленческих решений;
- акционерами и инвесторами для формирования прогнозов о будущих прибылях и дивидендах;
- кредиторами для оценки кредитного риска.
Финансовые коэффициенты группируются для описания различных аспектов финансового состояния:
- коэффициенты ликвидности. Характеризуют текущую платежеспособность предприятия: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, общий показатель ликвидности баланса;
- коэффициенты рентабельности. Характеризуют эффективность предприятия:
- коэффициенты структуры капитала. Характеризуют финансовую устойчивость: коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости);
- коэффициенты оборачиваемости средств. Характеризуют эффективность финансового менеджмента: коэффициент оборачиваемости активов, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
- Коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия (англ. Current ratio, CR) Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности ( ) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса. Таким образом формула расчета:
Текущие активы:
- наличные деньги в кассе и на счетах в банках;
- дебиторская задолженность нетто. Дебиторская задолженность нетто определяется путем вычитания из остатка дебиторской задолженности резерва на покрытие безнадежных долгов;
- стоимость запасов товарно-материальных ценностей. Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года;
- прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.)).
Текущие пассивы:
- ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года);
- неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.);
- прочие текущие обязательства.
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по группам структуры активов и пассивов:
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по данным баланса (Форма 1):
В целях достоверной оценки ликвидности активов надо иметь в виду что не все активы ликвидны в равной мере. Например, часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность, часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года, выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.
Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности. Кроме того, если коэффициент текущей ликвидности находится в допустимом интервале в то время как коэффициент быстрой ликвидности недопустимо низок, то это значит, что предприятие может восстановить свою техническую платежеспособность за счет продажи своего складского запаса и дебиторской задолженности, однако вследствие этого оно, возможно, лишится возможности нормально функционировать.
Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется как отношение высоко- и среднеликвидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким образом формула расчета:
Высоко- и среднеликвидные текущие активы:
