Основные производственные фонды. 3

Введение

Фонды предприятия - это запас тех или иных благ и факторов производства, которые находятся в его собственности определенный промежуток времени. В процессе производства часть фондов служит для непосредственного создания товаров и услуг, а другая является средством производства или же основой функционирования предприятия. В связи с этим различают два вида фондов.

Основные  фонды - важная часть всех производственных фондов предприятия, которые вещественно воплощены в средствах труда. Основные фонды сохраняют свою натуральную форму в течение длительного времени независимо от продолжительности и частоты производственного процесса, они переносят собственную стоимость на готовую продукцию по частям и, соответственно, возмещаются только после проведения нескольких производственных циклов. Их стоимость возвращается в форме амортизационных отчислений за счет накопления амортизационного фонда. В зависимости от роли участия в производстве основные фонды предприятия делятся на 2 большие группы.

1. Основные производственные фонды (ОПФ) непосредственно участвуют в производстве или создают для его протекания благоприятные условия. К ОПФ относят следующее:

  1. здания;
  2. сооружения;
  3. передаточные устройства;
  4. машины и оборудование;
  5. транспортные средства;
  6. инструменты и приспособления вспомогательных цехов;
  7. производственный и хозяйственный инвентарь;
  8. земельные участки;
  9. прочие ОПФ.

В зависимости  от степени участия в производственном процессе ОПФ бывают активные (машины и оборудование, изготавливающие  продукцию) и пассивные (здания и  сооружения).

Структура ОПФ - это соотношение всех групп ОПФ в общей их стоимости, выраженное в процентах. Знание структуры ОПФ имеет большое практическое значение, так как позволяет определить важные характеристики производства и эффективности функционирования предприятия.

2. Основные непроизводственные фонды (ОНФ) включают в себя объекты бытового и культурного назначения, которые находятся непосредственно на балансе предприятия. К ним относят медицинские учреждения, детские дошкольные учреждения (детсады), дома быта, дворцы культуры и т. д. В целом ОНФ формируют социальную инфраструктуру предприятия.

Как правило, они создаются непосредственно  для сотрудников данного предприятия  или организации. Это обеспечивает привлекательность рабочих мест, т. е. организация активно занимается социальным обеспечением и поддержкой персонала.  
 
 
 

1. Кругооборот оборотных средств предприятия: сущность и состав

В процессе непрерывного кругооборота оборотные  средства переходят из сферы обращения  в сферу производства и обратно, то есть последовательно принимают  форму фондов обращения и оборотных  производственных средств.

На первой стадии денежные средства и другие высоколиквидные активы (векселя, депозитные вклады и т.п.) используются для приобретения сырья, материалов, топлива и т.д., то есть запасов факторов производства.

На второй стадии запасы отдельных факторов производства в результате непосредственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей  стадии запасы готовой продукции  реализуются потребителям и до наступления  оплаты преобразуются в дебиторскую  задолженность.

На четвертой  стадии (инкассировании) оплаченная дебиторская  задолженность вновь преобразуется  в денежные активы (часть которых  до наступления срока их использования  может храниться в форме высоколиквидных  краткосрочных финансовых вложений).

Важнейшей характеристикой производственно-коммерческого  цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования  оборотных средств предприятия, является его общая продолжительность. Она включает период времени до момента  расходования денежных и других высоколиквидных  активов на приобретение производственных запасов до поступления денег  от дебиторов за проданную им готовую  продукцию.

Оборотные средства функционируют одновременно в сфере производства и в сфере  обращения, проходя три стадии кругооборота: снабжение, производство и сбыт. Кругооборот  оборотного капитала может быть представлен  в классической форме:  Д-Т...Т-П-Т'...Т'-Д'

На первой стадии (Д-Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму  производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы  обращении в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производственную. Завершением  первой стадии прерывается товарное обращение (на схеме кругооборота оно  показано многоточием), но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается.

Вторая  стадия кругооборота (Т-П-Т') совершается  в процессе производства. Она состоит  в соединении средств и предметов  труда с рабочей силой и  в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную  стоимость. На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова  меняет свою форму. Из производственной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов  вначале превращается в незаконченную  продукцию, а затем - готовые изделия.

Третья  стадия кругооборота (Т'-Д') состоит  в реализации изготовленной продукции  и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит  из стадии производства в стадию обращения  и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение  возобновляется, и авансированная стоимость  из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д' и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

Совершая  полный кругооборот (Д - Т…П…Т - Д), оборотные  средства функционируют на всех стадиях  одновременно, что обеспечивает непрерывность процессов производства и обращения. К концу кругооборота оборотные средства будут в том же объеме, что и в начале кругооборота. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручка (Д) от реализации продукции, работ, услуг не совпадают по величине. Причины несовпадения заключаются в финансовом результате хозяйственной деятельности - прибыли и убытке.

Если  результат хозяйственной деятельности - убыток, то это ведет к прямой утрате оборотного капитала, авансированного  в производственно-торговой процесс. Чтобы не допускать падения объемов  производства требуется периодически пополнять оборотные средства, иначе  говоря, вкладывать в бизнес дополнительные ресурсы.

Замедление  кругооборота средств или чрезмерное их наполнение на одной из стадий кругооборота создает затруднения в финансировании расходов (производственных запасов, незавершенного производства).

Если  фактическое наличие основных производственных средств и фондов обращения меньше их потребности, то предприятие не сможет обеспечить запланированный выпуск и реализацию продукции, что в  конечном итоге приведет к неплатежеспособности и финансовой неустойчивости.

На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют две функции:

  • производственную;
  • платежно-расчетную.

Выполняя  производственную функцию, оборотные  средства, авансируясь в оборотные  производственные средства, обеспечивают непрерывность производственного  процесса и переносят свою стоимость  на произведенный продукт. После  завершения производственного процесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную  

2. Источники финансирования воспроизводства основных средств.

Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные  и заемные.

Воспроизводство имеет две формы:

  • простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;
  • расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих  предприятий.

К источникам собственных средств предприятия  для финансирования воспроизводства  основных средств относятся:

      • амортизация;
      • износ нематериальных активов;
      • прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия.

В плане  счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных  отчислений поступают в составе  выручки от реализации на расчетный счет предприятия и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.

Через механизм ускоренной амортизации предприятия  всех форм собственности имеют возможность  регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства основных средств  за счет данного источника.

Вторым  источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  является износ по нематериальным активам.

Нематериальные  активы поступают на предприятие  по следующим каналам:

  • при приобретении за плату;
  • в качестве вклада в уставный капитал;
  • при получении безвозмездно. Характерными признаками нематериальных активов являются:
  • отсутствие материально-вещественной структуры;
  • длительность использования;
  • способность приносить прибыль;
  • неопределенность относительно размеров приносимой прибыли.

Износ по нематериальным активам начисляется  по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются  первоначальная стоимость и планируемый  срок использования нематериальных активов (максимум 10 лет).

Третьим источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления  использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно. Контроль за аккумуляцией средств на приобретение основных средств и других капитальных вложений можно вести по субсчетам "Фонд I накопления образованный" и "Фонд накопления использованный" к счету 88 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)".

К заемным  источникам финансирования воспроизводства  основных средств относятся:

  • кредиты банков;
  • заемные средства других предприятий и организаций;
  • долевое участие в строительстве;
  • финансирование из бюджета;
  • финансирование из внебюджетных фондов.

Банковские  кредиты предоставляются предприятию  на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под  обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Многие  предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом, что практически не позволяет  им в по л-ном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных  средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных  ресурсов.

Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом  арендованной собственности и другие мероприятия.

Все перечисленные  операции ввиду незначительности собственных  средств заемщиков, отсутствия твердых  гарантий по их обязательствам, отсутствия четкого законодательного обеспечения, изменений конъюнктуры рынка, цен  и других факторов относятся к  операциям повышенного банковского  риска, могущим привести к образованию  безнадежной задолженности и  значительным убыткам банков.

Поэтому, прежде чем банк подтвердит в виде договора-ссуды свое доверие заемщику, производится проверка заявки на кредит по следующим позициям:

  • проверка юридической кредитоспособности;
  • проверка финансовой кредитоспособности.

Юридическая кредитоспособность означает правоспособность заемщика подписывать кредитное  соглашение, имеющее юридическую  силу. Финансовой кредитоспособностью  обладают фирмы, от которых можно  ожидать выполнения кредитных обязательств в соответствии с условиями контракта (подробнее далее).

Документацией для проверки финансовой кредитоспособности ссудозаемщика являются последние  балансы со статусом, отражающим определенный период времени; внутренние материалы  о хозяйственной деятельности предприятия  для определения его экономического положения, финансовый план на срок действия кредита.

К проверке финансовой кредитоспособности относится  также анализ или проверка состоятельности  гарантий под кредит. Гарантиями под  кредит могут быть банковские гарантии, поручительства предприятий или  частных лиц, залог, страхование.

Если  проверка или анализ дали положительный  результат и достигнуто согласие по поводу обеспечения будущего кредита, клиенту делается предложение об условиях кредита, принятие которого ведет к кредитному соглашению.

 В  предложении по кредиту должно  обязательно содержаться;

  • точное наименование должника;
  • вид, размер, срок действия кредита;
  • стоимость кредита в размерах;
  • вид гарантии под кредит (банковская или иная гарантия, залог, страховка);
  • форма предоставления кредита (с ссудного счета или на расчетный счет);
  • ссылка на общие условия банка по осуществлению сделок.

    Выдавая кредит банк обязан учитывать:

    • репутацию предприятия и его руководства (умение заемщика заработать средства, достаточные для погашения ссуды);
    • владение активами (предприятию, как правило, не предоставляется кредит, если оно не располагает активами для обеспечения ссуды);
    • состояние экономической конъюнктуры и перспективы ее развития (при выдаче кредита банк должен интересоваться экономической ролью и местом предприятия на рынке. Чем продолжительнее срок ссуды, тем важнее экономический прогноз).

Ответы  на указанные вопросы банк получает не столько из официальных отчетов, сколько из дополнительных источников информации, в том числе изучая реальное положение дел на месте.

Опираясь  на официальную отчетность предприятий-заемщиков, банк должен оценить:

  • ликвидность баланса;
  • эффективность использования средств;
  • состояние фондов и других активов предприятия;
  • тенденции размещения дополнительных средств в различные активы.

Источником  финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные  средства других предприятий, которые  представляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе. Займы  предприятиям могут предоставляться  также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

Другими источниками финансирования воспроизводства  основных средств являются бюджетные  ассигнования из федеральных и местных  бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов. Безвозмездное финансирование и  этих источников фактически превращается в источник собственных средств.

Вопрос  о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многих факторов: стоимости  привлекаемого капитала; эффективности  отдачи от него; соотношения собственного и заемного капитала, определяющего  финансовое состояние предприятия; степени риска различных источников финансирования; экономических интересов  инвесторов и заимодавцев.

3. Заемные источники финансирования

Среди  заемных  источников  финансирования  -  главную  роль  обычно  играют долгосрочные  кредиты   банков.   Это   наиболее   распространенный   способ финансирования  предприятий.  Условия  финансирования  в  банках   различны. Например, в зарубежном банке процентная ставка может составлять LIBOR +  2%. Однако  российское  предприятие,  претендующее  на   получение   кредита   в зарубежном банке,  должно  не  только  иметь  высокую  платежеспособность  и ликвидность,  но  и  представить  финансовую   отчетность,   соответствующую международным стандартам,  подтвержденную  одной  из  ведущих  международных аудиторских фирм.  При  этом  самым  важным  фактором  при  принятии  банком решения  о  предоставлении  займа  было  и   остается   наличие   ликвидного обеспечения или  надежных  гарантий.  Необходимо  также  учитывать  то,  что российские банки практически не располагают дешевыми ресурсами, которые  они могут представить предприятиям на  относительно  длительный  срок  3—5  лет.

В последнее  время появились примеры  успешного  финансирования  долгосрочных промышленных проектов, например Сбербанком. Таким образом, если  предприятие располагает ликвидным обеспечением и условия предоставления займа  приемлемы с экономической точки зрения,  то  можно  прибегнуть  к  банковским  займам.

Однако  они  вряд  ли  могут  быть  единственным  инструментом  долгосрочного финансирования.  Обычно  используется  комбинация  акционерного  и  заемного  капитала.

    В настоящее время  имеет   место  исключительно  низкий  вес  банковских

кредитов  в  финансирование  инвестиций  –  3,5%  (без  кредитов  иностранных банков только 2,9%). При этом немногим более  70%  предоставленных  кредитов приходится на ссуды сроком более 1 года и их сумма  составляет  порядка  20% по отношению к величине прямых инвестиций. Подавляющая их часть  идет,  судя по всему, на кредитование оборотных средств и иные  операции.  Трансформация сбережений в инвестиции  и  межотраслевое  перераспределение  по  банковской линии чрезвычайно малы.

    Привлечение капитала посредством   размещения  облигаций  на  финансовом рынке,  безусловно,  привлекательный  способ   финансирования   предприятия. Особенно с точки зрения  владельцев  бизнеса,  так  как  в  этом  случае  не происходит перераспределения собственности. Однако предприятие,  планирующее выпуск  и  размещение  облигаций,   должно   иметь   устойчивое   финансовое положение, хорошие перспективы развития, а облигационный  заем  должен  быть обеспечен активами предприятия. Опыт  двух  последних  лет  показывает,  что реальные шансы на  успешное  размещение  своих  облигаций  имеют  крупнейшие российские компании, хорошо  известные  на  рынке,  демонстрирующие  высокие темпы развития и  действующие  в  привлекательных  для  инвестора  отраслях,

например  таких, как энергетика и телекоммуникации. Существует очень  высокий риск,  что  размещение  облигаций  на  рынке  будет  безуспешным,  если  нет уверенности уверены  в  том,  что  облигации  предприятия  будут  восприняты финансовым рынком как ликвидный и привлекательный инструмент; в этом  случае следует воздержаться от использования данного способа финансирования.

    Инвестиционный лизинг является  одной  из  наиболее  перспективных   форм привлечения заемных ресурсов. Он рассматривается как одна из  разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого  в рассрочку.

    Приобретение активов в  рассрочку   доступно  для  предприятий,  имеющих хорошее финансовое состояние и позитивные тенденции  развития.  При  этом  в качестве  обеспечения  служит  приобретаемый  предприятием  актив,   который переходит в полную собственность предприятия только после  того,  как  будет полностью оплачена его стоимость. Предприятие должно располагать суммой  для оплаты  начального  взноса,  составляющего  от  10  до  50%   от   стоимости приобретаемого актива. Данный способ финансирования в основном  используется при   приобретении   оборудования.   Обычно   лизинговые   компании   отдают предпочтение тем видам оборудования, которое может быть легко  демонтировано и подвергнуто транспортировке.  Именно  поэтому  лизинговые  операции  очень распространены при приобретении транспортных средств  (кораблей,  самолетов, грузовиков и т.п.).

Финансирование  поставщиками  оборудования    также  очень широко   распространено.   Многие   производители   в   качестве   механизма стимулирования спроса предлагают своим клиентам приобретение оборудования  в рассрочку, после оплаты первоначального  авансового  взноса.  При  этом  они также отдают предпочтение надежным и динамично  развивающимся  предприятиям.

Также необходимо принимать во внимание, что наличие  авторитетного  частного инвестора (например, известного инвестиционного банка  или  фонда),  который пошел на риск и приобрел акции предприятия, является значимым  положительным фактором для производителей при принятии решения о поставке  оборудования  в рассрочку. 

  4. Привлеченные средства

    Среди  привлеченных  источников  финансирования  инвестиций  в   первую очередь  необходимо   рассмотреть   возможность   привлечения   акционерного капитала.  Этот  источник   может   быть   использован   компаниями   и   их самостоятельными  структурами  (дочерними  фирмами),  создаваемыми  в  форме акционерных  обществ.  Многое  компании   уже   сейчас   широко   используют возможности привлечения акционерного капитала к инвестиционной  деятельности (для инвестиционных компаний  и инвестиционных  фондов  аналогичной формой привлечения капитала является эмиссия инвестиционных сертификатов).

    Для предприятий иных организационно-правовых  форм  (кроме  акционерных обществ)  основной  формой  дополнительного  привлечения  капитала  является расширение  уставного  фонда   за   счет   дополнительных   взносов   (паев) отечественных и зарубежных инвесторов.

    Основную часть сторонних инвестиций  от других предприятий и организаций составляют вложения крупных финансово-промышленных групп. У  ФПГ  есть

солидные  средства, которые они  и  вкладывают  в  крупные  предприятия,  как правило, относящиеся к двум-трем смежным отраслям экономики  и  связанные  в  единую технологическую  цепочку.  Примером  тому  может  служить  «Сибирский алюминий»,  МИКОМ,  ЮКОС,  «Сибнефть»,  «ЛУКойл».  Но  им  интересны  именно смежные отрасли, а значит, на инвестиции от них  могут  рассчитывать  только предприятия нефтехимической отрасли и металлургии (и то  только  алюминиевая

отрасль). 
 

    Таким образом, анализ показывает, что из всего многообразия  источников

формирования   инвестиционных   ресурсов   при   разработке   инвестиционной

стратегии компании (фирмы) учитываются лишь основные из них:

  • амортизационные отчисления;
  • прибыль;
  • долгосрочные кредиты банков;
  • инвестиционный лизинг;
  • эмиссия акций
  • увеличение уставного капитала

    Важнейшим  источником  финансирования  инвестиций   все   же   остаются собственные средства предприятия.

    Отдельной строкой хотелось бы  описать  государственное   финансирование,

несмотря  на то, что его доля в общем объеме инвестиции   в России  невелика

Для  сравнения,  в  Великобритании  удельный   вес государственных инвестиций составляет 40%.).

    Во-первых,  это  наиболее  традиционный  источник  финансирования,   и,

следовательно, попытка получить  финансирование  в  областной  администрации или в правительстве более привычна и не требует от менеджмента новых  знаний и навыков. Во-вторых, подготовить проект для частного инвестора  на  порядок сложнее, чем для государства: требования государства к раскрытию  информации и   подготовке    инвестиционных    проектов    скорее    формальные,    чем профессиональные.  В-третьих,  государство —  самый  лояльный  кредитор,   и многие предприятия не  возвращают  полученные  от  него  займы  в  срок  без опасения  быть  объявленными  банкротами.  Если  предприятие   действительно располагает возможностями получить  прямое  государственное  финансирование, гарантии  или  налоговый  кредит,  то   этим   необходимо   воспользоваться.