Основы предпринимательства

     Министерство  образования Республики Беларусь

     Учреждение  образования

     БЕЛАРУСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНФОРМАТИКИ  И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ

     Кафедра менеджмента 
 
 
 

     КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

     По  курсу «Основы предпринимательства» 
 
 
 
 
 

                                                  Группа 701503-44

                                                  Студент Минов А.А.

                                                  № зач. книжки 701503-44

                                                  Рецензент: Е.В.Ермакова 
 
 
 

Минск 2011 

Содержание 

Вопрос 1(44). Прекращение  членства в производственном кооперативе и  переход пая 3

Вопрос 2(93).Основные формы  коммерческих предприятий  в экономически  развитых странах. 5

3.Задачи 7

Задача 2/4 7

Задача 3/4 9

Литература. 15 
 

Вопрос 1(44). Прекращение членства в производственном кооперативе и переход пая

1. Член  кооператива вправе по своему  усмотрению выйти из кооператива.  В этом случае ему должна  быть выплачена стоимость пая  или выдано имущество, соответствующее  его паю, а также осуществлены  другие выплаты, предусмотренные  уставом кооператива.

Выплата стоимости пая или выдача другого  имущества выходящему члену кооператива  производится по окончании финансового  года и после утверждения бухгалтерского баланса кооператива, если иное не предусмотрено  уставом кооператива. Выплата стоимости  пая или выдача другого имущества  выходящему из состава члену производственного  кооператива, применяющего упрощенную систему налогообложения без  ведения бухгалтерского учета, производятся по окончании финансового года без  утверждения бухгалтерского баланса  этого кооператива.

2. Член  кооператива может быть исключен  из кооператива по решению  общего собрания в случае неисполнения  или ненадлежащего исполнения  обязанностей, возложенных на него  уставом кооператива, а также  в других случаях, предусмотренных  законодательством о производственных  кооперативах и уставом кооператива.

Член  наблюдательного совета или исполнительного  органа может быть исключен из кооператива  по решению общего собрания в связи  с его членством в аналогичном  кооперативе.

Член  кооператива, исключенный из него, имеет  право на получение пая и других выплат, предусмотренных уставом  кооператива, в соответствии с пунктом 1 настоящей статьи.

3. Член  кооператива вправе передать  свой пай или его часть другому  члену кооператива, если иное  не предусмотрено законодательством  и уставом кооператива.

Передача  пая (его части) гражданину, не являющемуся  членом кооператива, допускается лишь с согласия кооператива. В этом случае другие члены кооператива пользуются преимущественным правом покупки такого пая (его части).

4. В  случае смерти члена производственного  кооператива его наследники могут  быть приняты в члены кооператива,  если иное не предусмотрено  уставом кооператива. В противном  случае кооператив выплачивает  наследникам стоимость пая умершего  члена кооператива.

5. Обращение  взыскания на пай члена производственного  кооператива по собственным долгам  члена кооператива допускается  при недостатке иного его имущества  для покрытия таких долгов  в порядке, предусмотренном законодательством  и уставом кооператива. Взыскание  по долгам члена кооператива  не может быть обращено на  неделимые фонды кооператива.

Вопрос 2(93).Основные формы  коммерческих предприятий  в экономически  развитых странах. 

    Это частнопредпринимательская фирма, партнерство и корпорация. Под «фирмой» понимается экономический субъект, который занимается производственной или иной деятельностью и обладает хозяйственной самостоятельностью.

    Частнопредпринимательская фирма — это предприятие, владелец которого самостоятельно ведет дела в собственных интересах. Он управляет фирмой, получает всю прибыль, несет персональную ответственность по всем ее обязательствам.

    Собственник фирмы обладает правом найма и  увольнения работников, заключает договоры, контракты. Преимущество частнопредпринимательской  фирмы состоит в простоте ее организации, управления, в свободе действий, в достаточно сильной экономической мотивации (одно лицо получает всю прибыль). Недостатки такой фирмы — ограниченность финансовых и материальных ресурсов, отсутствие развитой системы внутренней специализации производства и управления, неограниченная ответственность.

    Партнерство — это предприятие, фирма, организованная несколькими лицами, совместно владеющими и управляющими ею. Важнейшие права здесь принадлежат всем партнерам, однако может быть партнерство и с ограниченной ответственностью, когда наряду с основными участниками, полностью отвечающими за деятельность фирмы, имеются партнеры, ответственность которых ограничивается суммой их вклада в дело (так называемые партнеры с ограниченной ответственностью).

    В условиях партнерства относительно легче решить финансовые вопросы, связанные с началом и продолжением деятельности предприятия (фирмы). Здесь в большей мере, чем в частнопредпринимательской фирме, можно использовать разделение труда -и специализацию в производстве и управлении. Недостаток партнерства — разделение функций, вследствие чего может возникнуть несогласованность действий, и даже несовместимость интересов. В результате возникающих противоречий или выхода из дела одного или нескольких партнеров возникает угроза потенциального распада партнерства.

    Под корпорацией понимается предприятие или фирма, имеющая форму юридического лица, где ответственность каждого собственника ограничена его вкладом в данное предприятие. Корпорация — общество, основанное на паях. Приобретая акции общества, отдельные лица становятся собственниками корпорации. Таким образом, привлекаются финансовые средства огромного числа людей. Держатели акций получают часть дохода в виде дивидендов. Они рискуют только той суммой, которую заплатили при покупке акций. Корпорация существует независимо от ее владельцев-акционеров, что позволяет ей функционировать относительно стабильно.

    К числу недостатков корпорации надо отнести в первую очередь наличие  определенных возможностей для различного рода злоупотреблений. Мелкие и средние  владельцы акций не могут осуществлять сколько-нибудь действенный контроль за деятельностью корпорации.

3.Задачи

Задача 2/4

Предприятие, выпускающее однородную продукцию  –станки определенного вида, принимает  решение о преобразовании в акционерное  общество (АО) открытого типа.

Имущество предприятия оценивается и принимается  решение о выпуске акций на всю стоимость  имущества (уставного  фонда(УФ)).

Рассчитайте общий объем товарной продукции (ТП), себестоимость продукции (С), балансовую прибыль (БП), уровень рентабельности (р), чистую прибыль (ЧП), массу дивидендов (СД), курс акций (КА), текущую рыночную стоимость акции с постоянными дивидендами (СА_п) и постоянно возвращающими дивидендами (СА_п.в.). Определить целесообразность создания АО при этих показателях. Показатели приведены в таблице:

Решение

1.При  расчете ставки дивиденда нужно  прибавить к показателю годового  темпа инфляции процент связанный  с риском вложения денег в  акции . При установлении ставки  необходимо учитывать , что процент  по вкладам коммерческих банков  должен быть меньше ставки  дивиденда.

CD= T+R=15+2=17%

Такая ставка приемлема, так как Z<CD

2.Определим  намечаемую сумму чистой прибыли(ЧП). Для этого необходимо рассчитать  Общий объем товарной продукции(ТП), Себестоимость продукции (С), Балансовую  прибыль(БП), Уровень рентабельности(Р), Чистую прибыль(ЧП)

ТП=Ц*К=8000*5000=40 млн. у. е.

С=З*ТП=0,8*40*10⁶ =32 млн. у. е.

БП=ТП-С=40-32=8 млн. у. е.

Р=БП/С=8/32=0,25

ЧП=БП*(1-П)=8*(1-0,35)=5,2 млн. у. е.

Масса дивидендов(МД) определяется как произведение уставного фонда (УФ) и ставки дивиденда (СД): 

МД=(УФ*СД)/100=18*10⁶ * 0,17=3,06 млн. у. е.

Если  масса дивиденда больше или равна  чистой прибыли или меньше чистой прибыли на небольшую величину недостаточную  для обеспечения  инвестиций нет  смысла создавать АО. В данном случае МД<ЧП в 1,7 раза что достаточно для  выплаты дивидендов и развития производства.

Для определения  курса акций необходимо рассчитать размер дивиденда (Д) , приходящийся на одну акцию

Д=(МД*Н)/УФ=(3,06*1100)/18 = 187 у. е.

Курс  акций рассчитывается по формуле 

КА=Д/Z *100% =(187/16)*100=1168,75 у.е.

Для определения  текущей рыночной стоимости акций  с постоянными дивидендами (Сап) необходимо  использовать следующую  формулу

Сап = Д/НД= 187/0,2=935 у. е. 

Для определения  текущей рыночной стоимости акций  с постоянно возрастающими дивидендами (САпв) используют модель Гордона :

САпв= (Д*(1+Пд))/(НД-Пд)= (187*(1+0,4))/(0,2-0,4)=(187*1,4)/(-0,2)= - 1 309 у.е.

Задача 3/4

Предприятие планирует приобретение новой установки. С ее помощью возможно производство одного вида продукции. Определить на основе прогнозных данных в таблице  целесообразность данного решения  методом критических значений. Для  этого необходимо определить:

1. Ожидаемое значение стоимости прироста имущества в денежной форме, приносимой объектом с учетом процентов (стоимость капитала (KW))
2. Критическое  значение выплат на приобретение ( Ao _krit)
3. Критическое значение срока эксплуатации (AZ)
4. Критическое значение выручки от ликвидации (L _krit)
5. Критическое значение расчетное процентной ставки( r)
6. Критическое значение продажной цены ( P _krit)
7. Критическое значение выплат, зависящих от объема производства( a_{v krit})
8. Критический уровень объема производства/сбыта (L _krit )

Решение

Для определения  критических значений перечисленных  параметров  и ожидаемого значения стоимости   капитала необходимо  исходить из того объем производства всегда равен объему сбыта. Налоговые и трансфертные выплаты не рассматриваются. Выплаты на приобретение  приходятся на T=0, выручка от ликвидации - на конец срока эксплуатации, текущие платежи и выплаты – на конец соответствующего периода. Критические значения всех перечисленных  выше параметров находятся для границы выполнимости KW=0.

Стоимость капитала (KW) – это сумма всех дисконтируемых  или ревальвируемых  на какой-либо момент времени поступлений и выплат, возникнувших в результате реализации инвестиционного объекта. Для определения стоимости капитала необходимо использовать формулу: 
 
 

Где A₀ –выплаты на приобретение

t- индекс времени

T- Последний  момент , в который производятся  платежи (окончание срока эксплуатации)

p – цена продажи

a_v – выплаты за единицу , определяемые объемами сбыта или производства

x_t- объем сбыта или производства в момент t

A_ft – выплаты в момент t не зависящие от объемов сбыта или производства.

L- выручка от ликвидации

q^-t –коэффициент дисконтирования в момент t

для нашей  задачи рассчитаем KW

KW= - 115 000 + (10 000*(40-30) - 30 000)*1/(1+0.1) +(12 000*(40-30) – 30 000)*1/(1+0.1)² +(14 000*(40-30)-35 000)*1/(1+0.1)³ +(16 000*(40-30)-30 000)*1/(1+0.1)⁴+ 30 000*1/(1+0.1)⁴ =210 950 у. е. > 0

Вывод: Инвестиционный объект абсолютно выгоден если KW > 0. Объект инвестирования относительно выгоден , если стоимость его капитала выше подобного показателя любого другого предлагаемого на выбор объекта.

Для определения  критического значения выплат на приобретение (A_{0 krit}) для границы выгодности KW=0 необходимо преобразовать формулу:

A₀= A_{0 krit} =305 550 + 20 490 = 326 040

Вывод: Для A₀ > A_{0 krit} KW<0, Что свидетельствует о неэффективности  инвестиционного объекта.

Для определения  критического значения срока эксплуатации необходимо использовать формулу интерполяции , где t* означает период, в который последний раз кумулированная фактическая стоимость или зависимая от срока эксплуатации стоимость капитала (KW) представляет собой отрицательную величину:

Где AZ- срок амортизации

t* -период в который последний раз KW^*_t < 0

KW^*_t –отрицательное значение стоимости капитала в момент t*

KW^*_t+1 –положительное значение стоимости капитала в момент t*+1

Поэтапный расчет динамического амортизационного срока приведем в таблице:

AZ ≈ 2+(-51 300/(-51 300-23 400)) =3.84 лет.

Вывод: Абсолютная выгодность объекта зависит  от заданной предельной величины амортизационного срока. Если она к примеру составляет 4 года , то объект инвестирования выгоден. Объект инвестирования относительно выгоден, если динамический амортизационный  срок его ниже дрегого предлагаемого на выбор объекта.

Определение критического значения выручки от ликвидации основывается на преобразовании формулы: 
 
 

L_krit= (115 000 - 305 550)/0.68= - 280 221 у. е.

Вывод: При значениях L< L_krit значения стоимости капитала KW <0. 

Определить  критическое значение расчетной  процентной ставки  осуществим по формуле:

где i₁ – низкая процентная ставка дающая KW₁ > 0

i₂- высокая процентная ставка , дающая  KW₂<0

KW₁ –положительное значение стоимости капитала

KW₂ – отрицательное значение капитала

Стоимость капитала при расчетной ставке i=10% уже известна

KW=210 950 у. е.

В качестве низкой процентной ставки возьмем i₁=0.13. Расчет KW₁ приведем в таблице:

KW₁ =17 433 у. е.

В качестве высокой процентной ставки  возьмем i₂ =0.14. Расчет KW₂ приведем в таблице:

KW₂ =8 642 у. е.

r = 0.13+(17 433/(17 433-8 642)*(0.14 - 0.13) ≈ 0.1498

Вывод r>i , что означает выгодность объекта.

Определение критического значения продажной цены ( P_krit) осуществляется по формуле стоимости капитала при KW=0.

После подстановки значения KW получаем:

или 

P_krit =(115 000+ 1 312 499 – 20 490)/40 454=35.79 у. е.

Вывод: P_krit <P, что означает эффективность объекта.

Определение критического значения выплат, зависящих  от объема производства (a_{v krit}), осуществляется на основании формулы при KW=0: 
 

(10 000*(40-a_vkrit)-30 000)*0.909+(12 000*(40-a_vkrit )-30 000)*0.826+(14 000*(40- a_vkrit )-35 000)*0.751+(16 000*(40- a_vkrit )-30 000)*0.683+20 490 =0

a_vkrit = 38.06 у. е.

Вывод: a_vkrit > a_v что свидетельствует о целесообразности объекта.

Определение критического уровня объема производства /сбыта (α_krit) осуществляется при KW=0 по формуле: 

α_krit=193 337/404 440= 0.47

Это значение показывает, с какой вероятностью определенный уровень объема сбыта будет достаточен для достижения минимального значения стоимости капитала равного нулю.

Литература.

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь
2. Бусыгин А.В. Предпринимательство учебник /А.В. Бусыгин - 3-е издание. –М.: Дело,2001.-640 с.
3. Ермакова Е.В.Основы предпринимательства: метод. Пособие к практическим занятиям для студентов специальности «Экономика и организация производства» всех форм обучения / Е,В. Ермакова, В.А. Пархименко. Минск: <UEEBH ? 2009/- 84 c.
4. www.pravo.by