Особенности бизнес-плана инвестиционного проекта
НОУ ВПО «Московская академия экономики и права»
Институт экономики
Кафедра «Финансы и кредит»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине
«Инвестиции»
на тему
«Особенности бизнес-плана инвестиционного проекта»
Автор
_____________________
Руководитель ______________________
Москва 2014
Содержание
Введение
1. Понятие и виды инвестиционных
проектов
2. Фазы развития инвестиционного
проекта
3. Бизнес-план инвестиционного проекта 15
Заключение
Список использованных
источников
Введение
Одним из важнейших документов, разрабатываемых в процессе подготовки и оценки инвестиционного проекта, является его бизнес-план. Бизнес-план показывает, каким образом менеджмент предприятия собирается достичь цели и решить задачи, сформулированные в данном проекте. Разработанный бизнес-план должен базироваться на общей стратегии развития предприятия, отражать ее маркетинговый, производственный и финансовый аспекты, содержать технико-экономическое обоснование конкретных мероприятий.
Актуальность данной темы объясняется тем, что бизнес-план выступает как объективная оценка собственной предпринимательской деятельности фирмы и в тоже время необходимый инструмент проектно-инвестиционных решений в соответствии с потребностями рынка. В нем характеризуются основные аспекты коммерческого предприятия, анализируются проблемы, с которыми оно столкнется, и определяются способы их решения. Следовательно, бизнес-план - одновременно поисковая, научно-исследовательская и проектная работа.
Таким образом, грамотно разработанный бизнес-план организации является существенным преимуществом уже на первых этапах его формирования и развития.
Цель данной работы подробно изучить особенности бизнес-плана инвестиционного проекта.
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
- изучить понятие и виды инвестиционных проектов;
- изучить фазы развития инвестиционного проекта;
- изучить понятие, сущность и структуру бизнес-плана инвестиционного проекта.
- Понятие и виды инвестиционных проектов
В наиболее общем смысле под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок в целях последующего извлечения прибыли (прироста капитала) или достижения иного заданного результата.
Хотя теоретически понятие «инвестиционный проект» может относиться к вложениям и в реальные, и в финансовые активы, на практике оно, как правило, употребляется в связи с осуществлением реальных инвестиций, или точнее, их основной формы — капитальных вложений.
Согласно Закону «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционный проект — это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Данное определение отражает трактовку инвестиционного проекта как системы документации, содержащей два основных блока:
• документально оформленное
обоснование экономической
• описание практических действий по осуществлению инвестиций — бизнес-план.
В специальной экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается более широко — как комплекс мероприятий, действий, ориентированных на достижение заданных целей и результатов в течение ограниченного периода времени при установленном бюджете капитальных вложений, предполагающий обоснование экономической целесообразности и эффективности данных вложений, в том числе документально оформленное, а также описание целей и действий, направленных на их реализацию. Основными характеристиками и параметрами инвестиционного проекта являются: продолжительность (жизненный цикл) проекта, участники проекта, стоимость проекта, денежные потоки проекта, результат (цель) проекта, эффективность и эффект проекта.
Инвестиционные проекты, осуществляемые посредством капитальных вложений, можно классифицировать по различным критериям.
Инвестиционные проекты могут преследовать следующие цели:
• повышение эффективности производства. Данные проекты предполагают проведение комплекса мероприятий, обеспечивающих рост прибыли и относительное сокращение издержек производства путем улучшения качества выпускаемой продукции, выбора ресурсосберегающих технологий, внедрения экономичного оборудования, повышения квалификации работников и др.;
• расширение производства. Этот вид инвестиционных проектов связан с наращиванием производственных мощностей, позволяющим увеличить выпуск продукции при растущих рынках сбыта;
- инвестиционные проекты, предусматривающие создание новых производств. При реализации данных проектов осуществляются инвестиции в создание новых производственных мощностей, диверсификацию производства. При этом расширяется ассортимент выпускаемой продукции, осваиваются новые рынки сбыта;
• разработка новых технологий. Данный вид инвестиционных проектов играет особо важную роль в деятельности компаний, поскольку при их успешной реализации компании приобретают важные конкурентные преимущества, обеспечивающие возможность перспективного развития;
• решение социальных задач. Эти проекты ориентированы на удовлетворение социальных потребностей, улучшение условий труда работников (проекты создания рекреационных центров, спортивных сооружений, домов отдыха, детских садов и других объектов социальной сферы);
• осуществление государственных требований. Указанные требования касаются соответствия экологическим стандартам, безопасности продукции, степени эксплуатации работников и др.
В зависимости от масштаба требуемых вложений выделяют крупные, средние (традиционные) и мелкие проекты. Различие объемов капиталовложений зачастую лежит в основе разграничения уровней принятия инвестиционных решений: если реализация мелких проектов может находиться в компетенции менеджеров определенного звена, то решение о целесообразности крупных проектов обычно принимается на самом высоком уровне — советом директоров или собранием акционеров. Кроме того, масштабы требуемых инвестиций определяют выбор способов их финансирования и, соответственно, структуру возможных источников финансирования инвестиций. Так, мелкие и средние проекты могут быть профинансированы за счет собственных источников компании, в то время как реализация масштабных проектов требует привлечения внешних источников финансирования.
В зависимости от типа предполагаемого эффекта инвестиционные проекты подразделяют на:
• проекты, реализация которых ведет к снижению издержек. Данный вид проектов, как правило, носит вспомогательный или обеспечивающий характер. Вместе с тем рациональное сокращение издержек производства или обращения по отдельным видам деятельности или компании в целом сопровождается дополнительным эффектом, выражающимся в росте прибыли и рентабельности;
• предусматривающие снижение риска. Снижение производственных, коммерческих и финансовых рисков способствует повышению надежности и устойчивости деятельности компании. Реализация инвестиционных проектов, нацеленных на снижение указанных рисков, хотя и не связана с непосредственным получением прибыли, тем не менее, позволяет получить косвенный экономический эффект;
• нацеленные на повышение дохода. Проекты данного вида предполагают, как правило, расширение действующих производственных мощностей, которое становится возможным вследствие растущей емкости рынков сбыта. Результаты их реализации проявляются в увеличении доли рынка и получении дополнительной прибыли;
• продуцирующие инновационный эффект. К данным проектам относят инвестиционные проекты, связанные с внедрением современных достижений науки и техники, обеспечивающих переход к инновационному расширенному воспроизводству;
• имеющие социальный эффект. Эти проекты предусматривают рост обеспеченности в различных социальных услугах и обеспечивают повышение качества жизни отдельных граждан и общества в целом. Как отмечалось, проекты, предназначенные для получения социального эффекта, реализуются, прежде всего, в рамках государственных и муниципальных социальных программ, вместе с тем они имеют место и в крупных компаниях. Осуществление подобных проектов может сопровождаться получением не только социального, но и экономического эффекта;
• ориентированные на экологический эффект. К таким проектам относятся проекты строительства, реконструкции, технического перевооружения хозяйственных объектов или комплексов, реализация которого способствует улучшению состояния окружающей среды, рациональному использованию природных ресурсов, ресурсо- и энергосбережению, минимизации экологических рисков. В их числе выделяют: собственно природоохранные проекты и технологические проекты, имеющие экологический эффект. Собственно природоохранные проекты ориентированы на создание специализированных природоохранных мощностей (очистных сооружений и установок различного типа, оборудования для ликвидации и обезвреживания отходов, предотвращения образования или уменьшения количества отходов и т.д.), модернизацию, внедрение новых технологий улавливания вредных веществ. Они имеют, как правило, затратный характер. Экологический эффект в данном случае достигается за счет защиты воздушного и водного бассейнов от вредных выбросов и сбросов, сокращения площадей, занятых отходами производства и потребления, уменьшения загрязнения земель, снижения и ликвидации других вредных воздействий.
В зависимости от степени взаимосвязи инвестиционных проектов выделяют:
• независимые, которые могут оцениваться автономно, принятие или отклонение одного из таких проектов никак не влияет на возможность или целесообразность принятия других и на их эффективность; • зависимые, расходы или доходы которых зависят от расходов или доходов от другого проекта;
• обусловленные, которые нельзя реализовать без осуществления некоторых других, взаимосвязанных с ним проектов. Проекты, относящиеся к данному виду, также называют взаимодополняющими, они оцениваются одновременно, поскольку принятие одного проекта невозможно без принятия другого;
• альтернативные (взаимоисключающие) являются конкурирующими проектами, осуществление одного из них делает невозможным или нецелесообразным осуществление остальных из-за ограниченности инвестиционных ресурсов или иных причин;
• замещающие, принятие которых приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам;
• комплементарные, принятие которых способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам.
Определение степени взаимозависимости инвестиционных проектов имеет важное значение при анализе инвестиционных проектов.
В зависимости от степени риска выделяют более рисковые и менее рисковые инвестиционные проекты. Более рискованными являются проекты, направленные на освоение новых видов продукции или технологий, менее рискованными — проекты, выполняемые по государственным или муниципальным заказам и предусматривающие государственную (муниципальную) поддержку.
В зависимости от срока реализации инвестиционные проекты подразделяются на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Существуют и иные критерии классификации инвестиционных проектов. Так, по сферам деятельности выделяют технические, организационные, социальные, инфраструктурные и смешанные проекты; по составу проекта — монопроекты (отдельные инвестиционные проекты), мультипроекты (комплексные проекты, со- стоящие из ряда монопроектов) и мегапроекты (крупные проекты, включающие в себя ряд моно- и мультипроектов).1
В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов выделен критерий общественной значимости (масштаба) проекта. В соответствии с данным критерием проекты подразделяются на:
• глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
• народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране;
• крупномасштабные,
реализация которых
- Фазы развития инвестиционного проекта
Период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в инвестиционном проекте, называется жизненным циклом проекта. Он включает определенные этапы (фазы развития инвестиционного проекта). В международной практике принято выделять три основных фазы развития инвестиционного проекта:
• предынвестиционную;
• инвестиционную;
• эксплуатационную.
В ряде источников, помимо указанных фаз, выделяют также ликвидационную (ликвидационно-аналитическую) фазу жизненного цикла проекта. предынвестиционная фаза развития инвестиционного проекта начинается с формирования инвестиционного замысла и определения инвестиционных возможностей. На этом этапе проводятся подготовительные исследования, проработка возможностей реализации бизнес-идеи, анализ технических, маркетинговых, экономических и финансовых аспектов намечаемого инвестирования, оценка осуществимости и финансовой приемлемости проекта и ведется подготовка к началу его осуществления.
В рамках инвестиционной фазы развития проекта имеет место собственно процесс инвестирования. Так, применительно к инвестиционным проектам, связанным с организацией производства и выпуска продукции, на этой стадии осуществляются капитальные вложения, участие в тендерах и оценка предложений поставщиков, ведутся переговоры и заключаются контракты по передаче технологий, оформлению земельных участков, строительству зданий, установке машин и оборудования, определяются схемы текущего финансирования, проводится набор и обучение кадров, заключаются договоры поставки производимой по проекту продукции. Завершается данный этап сдачей проекта в эксплуатацию.
Сдача проекта в эксплуатацию является исходным пунктом эксплуатационной фазы развития проекта, когда начинается производство продукции (оказание услуг, выполнение работ), сопровождающееся соответствующими поступлениями и текущими издержками. Чистый доход, получаемый в ходе эксплуатации инвестиционного проекта, обеспечивает его окупаемость.
Ликвидационная фаза предусматривает устранение негативных последствий реализации инвестиционного проекта (прежде всего, экологических); переориентацию производственных мощностей и использование высвободившихся оборотных средств для новых целей; анализ и оценку соответствия поставленных и достигнутых целей инвестиционного проекта, его результативности и эффективности.
Рассмотрим более подробно содержание предынвестиционной фазы развития инвестиционного проекта.
Так, в методике ЮНИДО (Организация ООН по проблемам промышленного развития) выделены следующие стадии предынвестиционного этапа подготовки проекта:
• поиск концепции инвестиционного проекта (opportunity studies — исследование возможностей);
• предварительная подготовка проекта (pre-feasibility studies — предварительные исследования осуществимости);
• детальная оценка осуществимости, технико-экономической и финансовой приемлемости проекта (feasibility studies — исследования осуществимости);
• окончательная оценка и принятие решения по проекту (final evaluation — финальная оценка). 2
Различия между указанными стадиями достаточно условны. Как правило, поэтапная подготовка окончательного решения по инвестиционному проекту необходима для масштабных проектов, например, проектов строительства нового предприятия или организации нового производства. Вместе с тем, предынвестиционные исследования имеют ключевое значение для эффективного осуществления проекта любого типа. В случае слабой проработки или неверного обоснования инвестиционного проекта его реализация будет протекать с серьезными трудностями, даже при условии успешных действий на последующих фазах развития проекта.
Использование постадийного подхода к подготовке инвестиционного проекта позволяет, с одной стороны, избежать крупных затрат, а с другой — обеспечить возможность постепенного нарастания усилий, связанных с прединвестиционными исследованиями.
Исходным пунктом подготовки инвестиционного проекта является поиск инвестиционной идеи, что предполагает анализ инвестиционных возможностей. Результатом анализа инвестиционных возможностей является выбор из рассматриваемых вариантов той или иной концепции, формулирование идеи инвестиционного проекта (инвестиционного предложения) и экспресс-оценка инвестиционного предложения.
После выбора концепции инвестиционного проекта осуществляют проработку основных аспектов ее реализации на основе составления бизнес-плана. На стадии предварительной подготовки крупного инвестиционного проекта бизнес-план может являться промежуточным документом. Задачи его составления состоят, прежде всего, в обосновании перспективности концепции инвестиционного проекта, целесообразности дальнейшей разработки проекта, а также выделении тех аспектов, исследование которых будет иметь решающее значение для успешной реализации проекта. Если бизнес-план проекта представляет интерес для инвесторов и иных заинтересованных лиц и проект подтверждает свою перспективность, то после оценки предварительных результатов и сравнения их с результатами других проектов, представленных к рассмотрению, отобранный инвестиционный проект становится объектом исследования на следующей стадии. Таким образом, в результате поэтапной фильтрации инвестиционных проектов к стадии детальной оценки осуществимости проекта, финансирование которой связано с крупными затратами, допускаются лишь наиболее перспективные проекты.
Продолжение предынвестиционных исследований предполагает углубленную проработку бизнес-плана и проведение тщательной оценки технико-экономической и финансовой приемлемости инвестиционного проекта. Бизнес-план содержит в структурированном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления. Согласно рекомендациям ЮНИДО, структуру информации о проекте можно представить следующим образом:
• цели проекта, его ориентация и экономическое окружение, юридическое обеспечение (налоги, государственная поддержка и т.п.);
• маркетинговая информация (возможности сбыта, конкурентная среда, перспективная программа продаж и номенклатура продукции, ценовая политика);
• материальные затраты (потребности, цены и условия поставки сырья, вспомогательных материалов и энергоносителей);
• место размещения, с учетом технологических, климатических, социальных и иных факторов;
• проектно-конструкторская часть (выбор технологии, спецификация оборудования и условия его поставки, объемы строительства, конструкторская документация и т.п.);
• организация предприятия и накладные расходы (управление, сбыт и распределение продукции, условия аренды, графики амортизации оборудования и т.п.);
• кадры (потребность, обеспеченность, график работы, условия оплаты, необходимость обучения);
• график осуществления проекта (сроки строительства, монтажа и пусконаладочных работ, период функционирования);
• коммерческая (финансовая и экономическая) оценка проекта. 3
Если результаты тщательной оценки технико-экономической и финансовой приемлемости инвестиционного проекта оказываются положительными, инвестиционный проект вступает в стадию окончательной оценки. Принимается решение о реализации инвестиционного проекта и осуществляется выбор оптимальной схемы его финансирования.
Стоимость проведения предынвестиционных исследований в общей сумме вложений в проект является достаточно высокой. По оценкам, для крупных проектов она составляет 0,2—1%, а для малых проектов — 1—5% совокупного объема капиталовложений.
Результаты предынвестиционных исследований должны дать исчерпывающую характеристику инвестиционного проекта. На всех стадиях подготовки проекта, несмотря на различную глубину проработки, исследования должны вестись с привлечением специалистов различного профиля для уточнения технологических, технических, организационных, правовых, маркетинговых, экологических, экономических и финансовых вопросов. Помимо технического обоснования инвестиционного проекта важное значение имеют результаты маркетинговых исследований, поскольку при неправильном определении возможных рынков сбыта нельзя выявить масштабы будущей деятельности, величину требуемых инвестиций и другие параметры инвестиционного проекта. Неточность финансово-экономической оценки инвестиционных проектов может привести к неверным выводам об их приемлемости, ошибках в обосновании и выборе возможных вариантов вложения средств. Решение этих проблем связано с детальной проработкой бизнес- плана инвестиционного проекта.
- Бизнес-план инвестиционного проекта
Бизнес-план (в переводе с английского — план предпринимательской деятельности) получил распространение в российской практике начиная с 1990-х годов, когда переход к рыночному механизму инвестирования потребовал изменения принципов финансирования капитальных вложений. Развитие новой модели инвестиционного планирования было вызвано, с одной стороны, сокращением государственных инвестиций, обусловившим необходимость по- иска альтернативных источников финансирования, причем на возвратных началах, с другой — задачами достижения соответствия разрабатываемых проектов международным нормам.
Международные финансовые организации выделяли кредитные ресурсы российским предпринимателям только при наличии проработанного бизнес-плана. Отсутствие опыта разработки бизнес-планов у большинства предпринимателей серьезно осложняло поиск потенциальных инвесторов.
В российской экономике стали возникать структуры (государственные, коммерческие и смешанные), предлагающие услуги по разработке бизнес-планов. Среди них Государственная инвестиционная корпорация, Российская финансовая корпорация (РФК), Международный инвестиционный союз (МИС), Российский центр содействия иностранным инвестициям Минэкономики России, Российский союз промышленников и предпринимателей, Международный фонд содействия приватизации и иностранным инвестициям, академические и исследовательские институты, фирмы. Финансовое обоснование инвестиционных проектов в соответствии с обусловленными требованиями стало обязательным условием соискателей инвестиций из государственного бюджета, коммерческих банков и других потенциальных инвесторов.
Бизнес-план представляет собой документ, в котором комплексно, системно и детально обосновывается инвестиционное предложение и определяются основные характеристики инвестиционного проекта. Он содержит подробное изложение целей, условий, способов и эффективности осуществления инвестиционного проекта. Основное назначение бизнес-плана состоит в том, чтобы дать целостную оценку перспективам, экономическим и социальным результатам реализации инвестиционного проекта.
Разработке бизнес-плана инвестиционного проекта предшествует сбор и обработка необходимой для обоснования инвестиционного предложения информации. Предприятие — инициатор инвестиционного проекта, определяя цели и задачи намечаемого проекта, должно учесть ряд ключевых параметров, характеризующих:
• масштабы хозяйственной деятельности предприятия; конкурентоспособность предприятия и производимой продукции;
• техническое, сырьевое и кадровое обеспечение инвестиционного проекта;
• объемы требуемых для реализации инвестиционного проекта капиталовложений и сроков их возврата;
• потребность в дополнительных финансовых ресурсах;
• риски инвестиционного проекта и способы управления ими.
Существенное значение для разработки бизнес-плана инвестиционного проекта имеет информация об экономическом окружении проекта. В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов выделяют следующие блоки такой информации:
• прогноз общего индекса инфляции, а также абсолютного и относительного изменения цен на отдельные продукты (услуги) на весь период реализации проекта;
• прогноз изменения обменного курса валюты или индекса внутренней инфляции иностранной валюты на весь период реализации проекта;
• сведения о системе налогообложения (налогооблагаемая база, ставка налога, периодичность налоговых выплат, налоговые льготы, распределение налоговых платежей между бюджетами различных уровней).
При составлении бизнес-плана инвестиционного проекта может возникнуть необходимость в оценке финансового состояния предприятия — участника проекта. Результаты такой оценки должны подтвердить, что реализация инвестиционного проекта не ухудшит финансового положения предприятия.
Бизнес-план должен убедительно доказать эффективность принятия инвестиционного решения для его потенциальных участников, заинтересованных лиц и организаций, местной администрации, экспертов. Для непосредственного инициатора инвестиционного проекта приоритетным требованием является достоверность и информативность содержащихся в бизнес-плане материалов, расчетных показателей и обоснований финансовой и экономической эффективности, для инвесторов особо важное значение имеет экономическая целесообразность вложений, для кредиторов — возможности и сроки возврата кредитов при соответствующих условиях предоставления кредитов, для органов государственного и муниципального управления — показатели бюджетной и социальной эффективности и т.д.
С учетом требований к бизнес-плану со стороны участников инвестиционного проекта в основу его составления положены следующие принципы:
• целевая направленность, обусловленная тем обстоятельством, что бизнес-план инвестиционного проекта должен отражать его цель и задачи; • многофункциональное назначение, поскольку бизнес-план инвестиционного проекта предназначен для различных категорий пользователей;
