Отечественный рынок инвестиций

Содержание

Введение

Современный рынок инвестиций в экономике есть один из наиболее важных сегментов рынка в целом. Это непростой механизм, объединяющий немалое количество структур производства, коммерции, финансов, институциональных структур и структур информации, способных взаимодействовать в сфере инвестиций на основе системы разделения норм бизнеса инвестиций.

Цивилизованный рынок инвестиций ведет страну в сторону увеличения роста материального благополучия, попутно вовлекая в оборот наибольшую часть предпринимательских ресурсов, предусматривая наличие необходимого объёма спроса платежеспособности на объекты инвестирования и огромное количество возможностей для эффективного вложения финансов.

Сегодня российский рынок инвестиций испытывает стремительное развитие. Государственные механизмы регулирования, спонсирования и поддержки делают привлекательными для инвестирования чуть ли не все отрасли. От прозрачности условий в инвестиционном поле зависит, эффективность разработки перспективных планов развития конкретных отраслей экономики, от чего, в итоге, зависит напрямую рост объема привлеченных финансов.

Целью настоящей работы является изучение рынка инвестиций, его состава и структуры. В связи с этим в данной работе были поставлены нижеследующие задачи:

• исследовать классификацию видов инвестиций и основы теории формирования климата на рынке инвестиций;
• рассмотреть понятия инвестиционного рынка, а также его состав, структуру и участников;
• провести анализ отечественного инвестиционного рынка.

При написании данной курсовой работы была использована учебная литература по инвестиционной деятельности, а также источники периодической печати.

1. Инвестиции и формирование инвестиционного климата

В любой стране, где преобладает рыночная экономика фундаментальную основу в определении дальнейшей перспективы ее роста составляют, непосредственно, инвестиции, способствующие наилучшему обновлению базисного капитала и технической основы экономики.

Инвестиционный процесс, являясь регулятором воспроизведения основы финансов, формирует материальную базу, при этом стимулируя инновационный и структурный процессы.

С помощью использования данной политики предприятие реализует свои возможности к планированию долгосрочных перспектив экономического развития и последующей адаптации.

Ныне инвестирование является чуть ли не самой важной составляющей рыночного хозяйства. Что делает наиболее актуальным рассмотрение и принятие во внимание особенностей инвестиционных отношений в условиях отечественной экономики.

В современной российской и иностранной литературе описаны всевозможные разновидности определений понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность». Различные варианты данных терминов показывают многогранность подходов к осознанию их экономической сущности. Сей факт связан со своеобразностью процессов эволюции в экономической среде и имеющимся опытом историко-экономического прогресса.

Под понятием «инвестиции» надлежит понимать долгосрочное вложение денежных средств в различные экономические отрасли как внутри страны, так и за рубежом, направленное на наименее сложное и расширенное воспроизводство. В мире инвестиции разделены на три группы: реальные (капитальные вложения), портфельные (финансовые) и интеллектуальные (вложения в нематериальные активы).

Вплоть до 1991 г. понятие «инвестиции» использовался аналогично термину «капитальные вложения», который трактовался как совокупность затрат на воспроизводство основных и оборотных фондов, будучи рассмотренным при этом капитальные вложения с двух позиций: как категория экономики и как движение ресурсов в денежной форме.1

Капиталовложения как категория экономики совершали охват системы финансовых отношений, опосредованной движением стоимости, авансированной в основные и оборотные фонды, начиная с момента выделения денежных ресурсов и оканчивая их возмещением.

Ныне понятие «капитальные вложения» по своему содержанию приравнено к термину «реальные инвестиции». Реальные инвестиции – это вложение свободных средств не только в материальные, но и в нематериальные активы.

Следующей составляющей термина «инвестиции» на сегодняшний день, являются финансовые инвестиции, представляющие собой вложения в финансовые активы: в акции, облигации и иные ценные бумаги, выпущенные государственными или частными компаниями, а также создание долгосрочных ссуд. При таком раскладе финансовые инвестиции могут являться дополнительными источниками инвестиций в реальное производство, а также играть роль предмета биржевой игры на рынке ценных бумаг.

Отсюда следует, что современная суть термина «инвестиции» подразумевает совокупность экономических взаимоотношений, напрямую связанных с реальным потоком вложенных финансов, отвлеченных от непосредственного потребления, для реализации определенных целей. В более распространенном смысле инвестиции обеспечивают механизм привлечения реальных и финансовых инвестиций, необходимых для финансирования роста и развития отраслевой структуры государства.

Инвестиционная деятельность является вложением инвестиций в государственную экономику и совокупностью практических действий по их осуществлению, целью которых является получение прибыли или другой положительный эффект.

В числе субъектов инвестиционной деятельности можно видеть инвесторов, заказчиков, исполнителей различных работ и лиц, использующих объекты инвестирования. Инвестором является субъект, который осуществляет вложение собственных, заемных или привлеченных средств, а также обеспечивает их использование в соответствии с заданной целью. Заказчик в свою очередь представлен субъектом, осуществляющим непосредственную реализацию инвестиционных проектов. Использовать объекты инвестирования могут различные юридические или физические лица, для которых создается объект инвестиционной деятельности, и пользование которым закреплено договором с инвестором.

Инвестиционный договор определяет взаимоотношения владельцев инвестиционных ресурсов и их взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта. Инвестор имеет право самостоятельного определения предполагаемых объемов инвестиционных ресурсов, их характера, контроля за надлежащим использованием, а также правом пользования и распоряжения результатами реализации проекта.

Объекты инвестиционной деятельности можно разделить на пять основных групп:

• вновь создаваемые или модернизируемые предприятия различных отраслей народного хозяйства;
• различные виды ценных бумаг: акции, облигации и т.д.;
• целевые денежные вклады;
• научно-техническая продукция и другие виды собственности;
• имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционная деятельность каждой организации связана с формированием портфеля инвестиций, включающего любые формы инвестиционных средств.

Инвестиционный портфель является сознательно сформированной совокупностью различных объектов инвестирования, целью которых стоит осуществление инвестиционной деятельности, соответствующей инвестиционной стратегии организации.

Формирование инвестиционного портфеля предприятия базируется на нижеследующих принципах2:

• принцип, обеспечивающий реализацию инвестиционной деятельности, в основе которого лежит необходимость обеспечения преемственности перспективного планирования инвестиционной деятельности;
• принцип, обеспечивающий соответствие сформированного портфеля инвестиций доступным на текущий момент ресурсам, а также предполагающий соответствие объектов инвестирования возможностям имеющихся на данный момент инвестиционных ресурсов;
• принцип, оптимизирующий соотношение доходности и ликвидности, характеристикой которого является соблюдение определенных пропорций между показателями доходности и инвестиционного риска;
• принцип проведения качественного менеджмента, во главе которого стоит соответствие инвестиционных объектов кадровому потенциалу.

То есть, видно, что инвесторы преследуют строго определенные цели: экономические или социальные. И при всем этом под целью инвестиционной деятельности надлежит понимать состояние, достижение которого возможно в перспективе.

2 Характеристика рынка инвестиций

2.1 Понятие и состав  рынка инвестиций

Рынок инвестиций является совокупностью экономических отношений между теми, кто продает и теми, кто покупает объекты инвестирования во всех возможных формах.3

Основные элементы инвестиционного рынка − это спрос, предложение и цена.

Конкуренция – есть главная движущая сила развития инвестиционного рынка.

Субъектами инвестиционного рынка являются: государство, территории, хозяйственные предприятия, учреждения и организации, внеэкономические учреждения, частное хозяйство.

Цивилизованный рынок инвестиций ведет государство к материальному благополучию, влечет в кругооборот максимальное количество предпринимательского капитала, предусматривает наличие достаточного объёма платежеспособного спроса на объекты инвестирования и множество возможностей эффективно вкладывать собственные средства.

Состав рынка инвестиций:

Прямые капитальные вложения были и ныне остаются, пожалуй, самым значимым сегментом инвестиционного рынка. Форма инвестирования представлена вложениями в строительство, расширение, модернизацию и техническое перевооружение хозяйствующих объектов.

Объекты приватизации, продающиеся на аукционах, по конкурсу или полностью выкупаемые трудовыми коллективами.

Недвижимость. Она является самостоятельным элементом рынка инвестиций. Уже сейчас на рынке недвижимости производится немалый объём операций по купле-продаже зданий, помещений, сооружений, квартир, офисов, дач и т.п. В будущем такой рынок резко расширится за счёт привлечения в оборот земельных участков.

Прочие объекты реального инвестирования. Они представлены различными предметами коллекционирования (художественные произведения, антиквариат, нумизматические ценности и т.д.), драгоценными металлами и камнями.

Объекты фондового рынка, коими являются ценные бумаги (облигации, акции, опционы, фьючерсы и пр.).

Объекты денежного рынка, такие, как различные депозиты (срочные и до востребования), а также, свободно конвертируемая валюта (доллары, евро и др.).

2.2  Структура рынка инвестиций и его взаимосвязи

Главная функция рынка инвестиций представлена куплей-продажей инвестиционных товаров (ценные бумаги, сырье, валюты, недвижимость и т.д.), проектов и программ, являющихся главным товаром на данном рынке.

Посредники на рынке инвестиций представлены банками и инвестиционными фондами, брокерами, различными консультационными фирмами и агентствами, организаторами инвестиционных выставок, ярмарок, агентами правительства по работе с внутренними и внешними инвестициями, государственными фондами поддержки малого предпринимательства, инкубаторами малого бизнеса и др.

Основными инвестиционными рынками являются:

• рынки ценных бумаг;
• товарно-сырьевые рынки;
• валютные рынки;
• рынки срочных инструментов;
• рынки недвижимости.

Рынок ценных бумаг – это часть рынка финансов, на которой осуществляется эмиссия, иными словами: выпуск, а также купля-продажа ценных бумаг.

Его обычно считают естественным индикатором рыночной экономики и ее главным финансовым рычагом. По характеру обращения ценных бумаг рынок можно рассматривать как первичный, где осуществляется первичное размещение выпущенных ценных бумаг среди инвесторов на финансовом рынке, так и как вторичный, на котором производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. Бесспорно, большинство сделок на рынке ценных бумаг приходится на вторичный рынок.

Товарно-сырьевой рынок – это рынок, где идет торговля товарами и сырьем. Это рынок отдельных товаров (или их групп), схожих по производственным или потребительским признакам.

Объемы торгов товарных рынков на сегодняшний день выросли в несколько сот раз за счет того, что подавляющее большинство сделок носит фиктивный характер. Лишь 1 – 2% от них завершаются поставкой физического товара, а остальные – выплатой разницы в ценах.

Цены на товарных биржах намного более волатильны (изменчивость, тенденция рыночной цены или дохода изменяться во времени), чем на фондовом рынке. Важно отметить, что особенно великий риск связан с направлением движения цены.

Колебания котировок обычно осуществляются посредством спекулятивных действий, поэтому ситуацию на этих рынках довольно сложно предугадать.

В силу вышесказанного не следует начинать с товарных бирж, поскольку данное занятие вряд ли будет удачным без определенного опыта и знаний.

Валютный рынок – это рынок, на котором осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты и, кроме того, возможно размещать временно свободные валютные средства, а также осуществлять операции по инвестированию валютного капитала.

Как и на иных рынках, на валютном осуществляется удовлетворение интересов продавцов и покупателей, но при этом валютный рынок является крупнейшим в мире.

Это обусловлено тем, что всем покупателям и продавцам любых товаров в мире неизбежно приходится осуществлять обмен национальной валюты на ту, по которой производятся международные взаиморасчеты за оказание услуг или поставку товара.

Основные участники рынка валют представлены банками, экспортерами, импортерами, транснациональными компаниями, финансовыми учреждениями, инвесторами и правительственными агентствами.

Чтобы охарактеризовать масштабы валютного рынка, достаточно уточнить, что годовой объем мировой торговли наиболее важными физическими товарами равен обороту валютного рынка на протяжении всего нескольких дней! Иначе говоря, рынок валют куда больше всех других рынков вместе взятых.

Международный валютный рынок еще носит название Форекс (FOREX). Форекс  – сокращение от английского FOReign EXchange, что переводится как «международный валютный обмен». Данный термин «форекс» обычно используют для обозначения взаимного обмена свободно конвертируемых валют, а не всей совокупности обмена валют.

Срочный рынок, или рынок производных финансовых инструментов, – это рынок, на котором осуществляется заключение срочных контрактов на фьючерсы, форварды, опционы, свопы.

Срочный рынок — совокупность всех видов сделок, по которым реализация производится по истечении определенного срока.

Итак, очевидно, что на срочном рынке заключаются срочные сделки. Срочные не оттого, что надо куда-то спешить при заключении сделки, а оттого, что заключаются они на определенный срок. Срочной сделкой считается договор между сторонами о будущей поставке предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки.

Срочными операциями принято считать те, по которым расчеты произойдут за период времени, превышающий два дня от текущей даты

Рынок недвижимости – это определенный набор механизмов, посредством которых передаются права на собственность и связанные с ней интересы, устанавливаются цены и распределяется пространство между различными конкурирующими вариантами землепользования.

Отечественный рынок недвижимости представляет собой совокупность региональных и локальных рынков, заметно отличающихся друг от друга асинхронным развитием, уровнем цен и рисков, эффективностью инвестиций в недвижимость, состоянием законодательства, политической и социальной стабильностью и т.д.

Рынок недвижимости, как любая саморегулирующаяся система, характеризуется спросом, предложением, ценой, инфраструктурой.

Все перечисленные рынки крайне стремительно развиваются и, несомненно, представляют интерес для инвесторов в современном мире.

3 Отечественный рынок инвестиций

3.1 Структура отечественного рынка инвестиций

Инвестиционная деятельность в современных рыночных условиях хозяйствования выступает одним из видов предпринимательской деятельности и осуществляется на некоем экономическом пространстве, называемом инвестиционным рынком.

Инвестиционный рынок – это особая сфера движения инвестиционных ресурсов, удовлетворяющая целевые потребности участников инвестиционного процесса в достижении положительного результата.

Инвестиционный рынок выступает как отдельная, обособленная, упорядоченная структура, посредством которой происходит взаимодействие всех субъектов инвестиционной деятельности. На инвестиционном рынке осуществляется процесс обмена инвестиционным товаром между заинтересованными сторонами.

Главными показателями, способными охарактеризовать состояние инвестиционного рынка, являются показатели спроса, предложения, цены и конкуренции.

В качестве составляющих инвестиционного рынка следует выделить:

• рынок реального инвестирования;
• рынок финансового инвестирования;
• рынок инноваций.

Более подробно структура инвестиционного рынка представлена в таблице 1.

Таблица 1 − Структура инвестиционного рынка

Рынок реального инвестирования является функционально обособленной частью рынка инвестиций, посредством которой могут быть удовлетворены целевые потребности в материальных и нематериальных ресурсах. Рынок реального инвестирования содержит в себе рынок недвижимости, рынок прямых капиталовложений и рынок прочих объектов реального инвестирования.

Под рынком недвижимости понимают совокупность сделок с недвижимостью и операций по развитию управления и финансирования недвижимости в рыночных условиях хозяйствования.

Особые черты рынка недвижимости представлены:

• спецификой характера оборота товаров;
• высоким уровнем издержек;
• относительно низкой ликвидностью;
• ограничением возможности саморегулирования через ценовой механизм.

Рисунок 1 – Инвестиции в недвижимость

Получается, что недвижимость − инвестиционный товар особого рода, с более фундаментальной, долговечной и удовлетворяющей сложные потребительские запросы структурой.

Рынок реального инвестирования − сфера перемещения финансовых ресурсов, которые связаны с авансированием продвижения стоимости в долгосрочной перспективе, а также в основные фонды.

Рисунок 2 – Распределение инвестиционных ресурсов между отраслями

Отличительный признак рынка прямых финансовых вложений представлен совокупностью затрат, необходимых для воспроизводства основных фондов, включая затраты на их восстановление и обслуживание. Объектом рынка прямых капитальных вложений служит новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение.

К рынку остальных объектов реального инвестирования принято относить операции с художественными ценностями, драгоценными металлами, а также прочими материальными ценностями.

Рынок финансовых инвестиций – это особая сфера движения денежных ресурсов, удовлетворяющая целевую потребность экономической системы общества в финансах.4

Субъекты этого рынка как составной части рынка инвестиций представлены инвесторами, распорядителями и пользователями.

В роли инвесторов может выступить как государство, так и юридические и физические лица, располагающие свободными финансами, отвлекаемыми от непосредственного использования, нацеленного на достижение определенного положительного эффекта.

Рисунок 3 – Инвестиционный рынок РФ

Распорядители в данном случае − специализированные финансовые структуры: банки, страховые компании, финансовые посредники, осуществляющие объединение финансов и распределение их среди пользователей за определенную плату.

Пользователями являются: государство, физические и юридические лица, приобретающие продукты финансового рынка и оплачивающие право за их использование.

Таким образом, рынок финансового инвестирования является организованной, неформальной системой торговли финансовыми инструментами. Составными и неотъемлемыми частями рынка финансового инвестирования выступают валютный рынок и рынок ссудных капиталов.

Под валютным рынком понимается сфера совершения купли-продажи иностранной валюты на основе существующего спроса и предложения. Для валютного рынка характерны следующие виды операций:

• «спот» − предполагают немедленную поставку валюты;
• «форвард» − характеризуются поставкой валюты через определенный промежуток времени по согласованному курсу.

Рисунок 4 – Российские инвестиции

Рынок ссудных капиталов состоит из денежного, фондового и ипотечного рынков. Базовые принципы функционирования рынка ссудных капиталов следующие: возвратность, срочность и платность. И тут основные источники данного вида инвестиционного рынка − это свободные финансовые ресурсы, аккумулированные на депозитных счетах кредитных учреждений, и денежные капиталы, временно высвободившиеся в процессе оборота средств.

Денежный рынок в роли составной части рынка ссудных капиталов представлен совокупностью краткосрочных кредитных операций, обслуживающих перемещение оборотных финансов.

Фондовый рынок выступает как совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка ценных бумаг, являющегося механизмом заключения сделок между поставщиками и потребителями денежных средств. Именно они сыграют ключевую роль в купле-продаже финансовых инструментов.

Рынок ценных бумаг, в это время, подразделен на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг является механизмом, обеспечивающим выход в оборот новых выпусков ценных бумаг. В качестве вторичного рынка выступает механизм купли-продажи ранее размещенных ценных бумаг.

Ипотечный рынок представляет собой совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка недвижимости.

Важно заметить, что все вышеперечисленные составляющие инвестиционного рынка имеют взаимосвязь и зависимость. Роль каждой составляющей бесспорно немалая, а исследование рыночной конъюнктуры крайне важно для потенциальных инвесторов, так как принятие неадекватных инвестиционных решений может привести к снижению доходов, а в некоторых случаях даже к потери капитала.  

На переходном этапе становления рыночной экономики нашей стране процессы привлечения инвестиционных ресурсов развивались явно недостаточно.5

В первую очередь, причины неудовлетворительного формирования инвестиционного климата на современном этапе – это: недостаточная законодательная база, отсутствие государственных гарантий, предоставляемых зарубежным инвесторам, несовершенство налоговых и таможенных норм, применяемых к зарубежным инвесторам, а также группы иных правовых документов.