Оценка деловой активности компании. 10

Содержание

1. Задание № 1……………………………………………….. .4
2. Задание № 2……………………………………………….. .5
3. Задание № 3…………………………………………………8
4. Задание № 4………………………………………………..12

  Список литературы……………………………………………14

Оценка деловой активности компании

Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств  на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице  № 2.1.

Все закупки и продажи  производились в кредит, период – 1 месяц.

Требуется:

1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;
2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды (см.п.5 Указаний к решению задачи).

Дополнительная информация:

1. Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.
2. Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.

Таблица 2.1

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»      ( в руб.)

Задание № 1.

Проанализируем имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (таб. 2.2.)

Таблица 2.2

Динамический  анализ прибыли

В процессе аналитического исследования необходимо проводить первичную обработку информации и последующую ее систематизацию, изучать динамику показателей, их взаимосвязи и взаимозависимости, давать оценку различным факторам, влияющим на рассматриваемый показатель, находить резервы роста эффективности хозяйственной деятельности.

Одним из стандартных приемов экономического анализа является горизонтальный (динамический анализ) – это сравнение показателей во времени:

- абсолютные изменения рассчитываются разницей значений показателей между отчетным и прошлым периодами;

- относительные изменения – это темпы роста и прироста [2].

Абсолютные  изменения выручки от реализованной  продукции в 2008 г составил разницу  значений между отчетным 2008 годом  и прошлым 2007 годом =535800-477500 = 58300 рублей.

Относительные изменения  выручки от реализованной продукции будут рассчитаны, следующим образом: показатель  текущего  2008 года :  на его уровень в 2007 года и умножили на 100 – это темп роста = 535800/477500=1,122 х100=112,21%; темп прироста составил 112,21-100=12,21 %

Аналогично  будут рассчитаны абсолютные и относительные  изменения показателя себестоимость  реализованной продукции

Абсолютные  изменения  в  2008 году = 370000-350000=20000 рублей

Относительные изменения  в 2008 году = 370000/350000=1,057х100=105,71 % - темп роста; темп прироста составил   105,71-100=5,71 %.

Валовая прибыль предприятия (Gross Profit) – вычисляется как разница между чистым доходом от реализации продукции, полученным за определенный период, и себестоимостью реализованной продукции [3].

Gross Profit = Net Sales - Sales cost, где

Gross Profit –  валовая прибыль; 
Net Sales – чистый доход; 
Sales cost – себестоимость.

При этом чистый доход – это выручка, полученная от продажи товара или оказания услуги.

Валовая прибыль компании ОАО «Восход» в 2007 г = 477500-350000= 127500 рублей, в 2008 году =535 800- 370000 =165800 рублей. Абсолютное изменение = 165800-127500= 38300 рублей, относительные изменения равны 165800/127500х100=130,03%- темп роста и темп прироста в 2008 году составил=130,03-100= 30,04 %.

Вывод: из таблицы 2.2.  видно,  что при увеличении себестоимости реализованной продукции в 2008году всего на 5,71 % выручка увеличилась на 12,21%. Это эффективно отразилось в целом на валовую прибыль, прирост которой составил 38 300 руб., или на 30,04 %.

Задание № 2.

Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без  учета наличности и краткосрочных  банковских ссуд (таб. 2.3).

Таблица № 2.3

Анализ оборотного капитала

Чистый оборотный капитал – разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности [4].

Рассчитывается по формуле: NWC = текущие активы — текущие пассивы

 Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует  объем входящих материальных их потоков  в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных  активов характеризует объем  выходящих материальных их потоков  в форме запасов произведенной  продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента  к этому виду оборотных активов  добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным  видам продукции в целом). При  значительном объеме и продолжительности  цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового  менеджмента в отдельный вид  оборотных активов.

в) Текущая  дебиторская задолженность. Она  характеризует сумму задолженности  в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических  и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. В современной практике финансового  менеджмента к ним относят  не только остатки денежных средств  в национальной и иностранной  валюте (во всех их формах), но и краткосрочные  высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся  оборотные активы, не включенные в  состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме [5].

По данным приведенных в таблице 2.3. к оборотным  активам компании относятся: дебиторская задолженность, запасы сырья и материалов, незавершенное производство и готовая продукция.

ЧОК 2007 года = 80 900 + 18 700 + 24 100 + 58 300 – 19 900 = 162 100 рублей, ЧОК 2008 года =101 250 + 25 000 + 28 600 + 104 200 – 27 050 = 232 000 тысячи рублей.

Абсолютное изменение ЧОК = ЧОК 2008 – ЧОК 2007 = 232 000 – 162 100 = 69 900 тысяч рублей.

Относительное изменение ЧОК = (ЧОК 2008 * 100% / ЧОК 2007) – 100% = (232 000 * 100% / 162 100) – 100% = 43,12 %.

Коэффициент общей ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс компании.

Коэффициент общей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке [6].

Общая формула расчета коэффициента:

КЛ 2007 = (80 900 + 18 700 + 24 100 + 58 300) / 19 900 = 9,15,

  КЛ 2008 = (101 250 + 25 000 + 28 600 + 104 200) / 27 050 = 9,58.

Абсолютное  изменение КЛ = КЛ 2008 – КЛ 2007 = 9,58 – 9,15 = 0,43.

Относительное изменение КЛ = (КЛ 2008 * 100% / КЛ 2007) – 100% = (9,58 * 100% / 9,15) – 100% = 4,70 %.

Вывод: из таблицы 2.3 видно, что чистый оборотный капитал за 2008 год увеличился на 69900 рублей. Коэффициент ликвидности в 2008 году равен  9,58, по сравнению с 2007 годом он увеличился на 0,43.

3адание № 3.

Финансовый  цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала следует определить по данным табл. 2.4.

Таблица № 2.4

Анализ оборачиваемости оборотного капитала           (в днях)

Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства [7].

Период оборачиваемости есть продолжительность отрезка времени.

Период оборачиваемости запасов  сырья и материалов есть продолжительность отрезка времени, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство.

Период оборачиваемости незавершенного производства есть продолжительность отрезка времени, необходимого для превращения сырья и материалов в готовую продукцию.

Период оборачиваемости запасов  готовой продукции есть продолжительность отрезка времени, в течение которого готовая продукция находится на складе перед реализацией.

Период оборачиваемости дебиторской  задолженности есть продолжительность кредитного периода, взятого покупателями - т.е. это время между продажей товара и поступлением денег за этот товар от потребителя.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности есть продолжительность кредитного периода, полученного от поставщиков, т.е. это время между покупкой материалов и платежом поставщикам [8].

Периоды оборачиваемости можно рассчитать по информации, содержащейся в Отчете о прибылях и убытках и Балансе  фирмы.

Периоды оборачиваемости  запасов определяют следующим образом:

1. Сырье и материалы:

       Длительность оборота запасов  сырья и материалов в 2007 году = (18700 / 150000) * 360 = 44,88 дня,

      Длительность оборота запасов  сырья и материалов  в 2008 году = (25000 / 183100) * 360 = 49,15дня.

2. Незавершенное производство:

 Длительность  оборота незавершенного производства  в 2007 году = (24100 / 362500) * 360 = 23,93 дня,

      Длительность оборота незавершенного  производства в 2008 году = (28600 / 430000) * 360 = 23,94 дня.

3. Готовая продукция:

     Длительность оборота запасов  готовой продукции в 2007 году = (58300 / 350000) *360 = 59,97 дня,

      Длительность оборота запасов готовой продукции в 2008 году = (104200 / 370000) * 360 = 101,38 дня.

4. Период оборачиваемости дебиторской задолженности составит:

Длительность оборота дебиторской  задолженности в 2007 году = (80900 / 477500) * 360 = 60,99 дня,

       Длительность оборота дебиторской задолженности в 2008 году = (101250 / 535800) * 360 = 68,03 дня.

Другими словами, дебиторы (покупатели, заказчики) в 2007 году оплатили купленные ими товары в среднем спустя 61 день с момента продажи, а в 2008 году спустя 68 дня.

5. Период оборачиваемости кредиторской задолженности составляет:

Длительность  оборота кредиторской задолженности  в 2007году = (19900 / 180000) * 360 = 40,0 дней

       Длительность оборота кредиторской задолженности в 2008 году = (27050 / 220000) * 360 = 44,3 дня

Другими словами, расчет с поставщиками в 2007 году был произведен через 40 дней  после покупки товаров, а в 2008 году через 44 дня.

Расчет  оборачиваемости отдельных видов  оборотных активов позволяет  в какой то степени оценить  вклад каждого подразделения  организации в повышении эффективности  использования оборотных активов.  
 Продолжительность оборота наличности найдем по следующей формуле:

ПОН = З + НП + ГП + ДЗ – КЗ, где

ПОН –  продолжительность оборота наличности,

З – запасы сырья и материалов,

НП –  незавершенное производство,

ГП –  запасы готовой продукции,

ДЗ –  дебиторская задолженность,

КЗ –  кредиторская задолженность.

ПОН 2007 = 44,88 + 23,93 + 59,97 + 60,99 – 40 = 149,77 дней,

ПОН 2008 = 49,15 + 23,94 + 101,38 + 68,03 - 44,3 = 198,2 дней.

Абсолютное  изменение ПОН = ПОН 2008 – ПОН 2007 = 198,2 – 149,77 = 48 дней

Вывод: по данным таблицы 2.4. можно сделать вывод, что продолжительность оборота наличности за 2008 г. увеличилась на 48 дней.

Чем меньше длительность периода обращения  или одного оборота оборотных  средств, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше их. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше  и эффективней они используются.

Задание № 4

Дополнить выводы необходимой информацией, приведенной ниже.

Объем реализованной продукции  в 2008 году выше на 12,21 %, чем в 2007 году, и себестоимость реализованной продукции также выше на 5,71 % по сравнению с предыдущим годом. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 162100 тыс. руб. до 232000 тыс. руб., или на 43,12 %, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69 900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г на 38 300 тыс.рублей больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности  без учета наличности и краткосрочных  ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким ((80900+18700+24100+58300)/19900)=18200/19900=9/1). Это соотношение показывает, что текущие активы в 9 раз больше краткосрочных обязательств или что на 1 рубль кредиторской задолженности приходится 9 рублей оборотного капитала (без наличности и краткосрочных ссуд), который может быть использован для погашения этой задолженности. Причины роста чистого оборотного капитала:

- рост объема продаж;

- увеличение периодов  оборачиваемости.

Вторая из перечисленных  причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44,88 до 49,15 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 60,99 до 68,03 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 59,97 до 101,38 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным.

Список  литературы

1. Лукасевич И.Я.

Финансовый менеджмент: учебник / И.Я.Лукасевич. - 2-е изд.,перераб. и     доп. – М. : Эксмо, 2010. -768 с.- (Новое экономическое образование)

2. http://e-college.ru/xbooks/xbook137/book/index/index.html?go=part-005*page.htm
3. http://finsector.com/gross_profit.htm

4.   http://joomlafabric.com/interesnoe/34-interesnoe/51-kapital

5.http://zakaz.prompter.ru/Tema%207.%20Upravlenie%20oborotnym%20kapitalom.htm

6.http://1fin.ru/?id=311&t=3.2&str=%CA%EE%FD%F4%F4%E8%F6%E8%E5%ED%F2%20%EE%E1%F9%E5%E9%20%EB%E8%EA%E2%E8%E4%ED%EE%F1%F2%E8

7.http://e-college.ru/xbooks/xbook108/book/index/index.html?go=part-011*page.htm

8. http://www.kursach.com/!financy/4_4.htm

9.http://www.uamconsult.com/book_483_chapter_72_72_RASCHET_FINANSOVOGO_%D0%A1IKLA.html