Оценка финансовой устойчивости организации

Контрольная работа на тему

«Оценка финансовой устойчивости организации»

Содержание

Введение……………………………………………………………………………..3

1. Сущность, содержание и объекты финансовой устойчивости организации, система абсолютных показателей, отражающих финансовое положение организации. Основные коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости организации……………………………………………………….…4

2. Методика анализа и оценки финансовой устойчивости организации……...16

Заключение……………………………………………………………………….…27

Список использованной литературы………………………………….……..……28

Введение

Одним из важных условий  успешного управления финансами  предприятий является оценка его финансового состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового состояния предприятия. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений.

Формирование рыночной экономики  требует развития анализа в первую очередь на микроуровне отдельных предприятий и их структурных подразделений. В то же время анализ необходим и на макроуровне, так как связан с повседневной деятельностью предприятий и фирм.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится  к числу наиболее важных экономических  проблем в рыночных условиях, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия.

В связи с актуальностью  темы, главной целью контрольной работы является изучение финансовой устойчивости организации  и способы ее оценки.

Исходя из цели перед нами стоят следующие задачи:

- рассмотреть сущность, содержание и объекты финансовой устойчивости организации, систему абсолютных показателей, отражающих финансовое положение организации;

- изучить методику анализа финансовой устойчивости организации.

1. Сущность и содержание финансовой устойчивости организации, система абсолютных показателей, отражающих финансовое положение организации. Основные коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление о ее истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности. Финансовая устойчивость – неоднозначная  характеристика деятельности организации.

В широком смысле под финансовой устойчивостью организации следует  понимать ее «способность не только поддерживать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и наращивать его, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска»¹.

При этом компания должна сохранять  структурное равновесие активов  и пассивов в динамично изменяющихся рыночных условиях, а также под  воздействием внутренних факторов.

«Залог устойчивого финансового состояния организации – наличие у нее достаточного объема средств для формирования такой структуры активов, чтобы она отвечала сложившимся и перспективным потребностям бизнеса»². Для этого необходимы надежные и по возможности относительно недорогие источники формирования активов. Привлекая в хозяйственный оборот заемные средства, компания должна представлять возникающие в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание цены заемных средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.

Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы  в основе политики финансирования бизнеса  соблюдался баланс между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим  этому процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением  такого прироста отдачи финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны.

Для предотвращения (или, по крайней мере, минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, способных привести к утрате финансовой устойчивости.

Главное условие обеспечения  финансовой устойчивости организации  – рост объема продаж, представляющий собой источник покрытия текущих  затрат. Он формирует необходимую  для нормального функционирования величину прибыли. В таких условиях роста прибыли финансовое состояние  организации укрепляется, появляются возможности расширения бизнеса, вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоение новых технологий и пр.

«Финансовое состояние организации оценивается по состоянию на отчетную дату по данным бухгалтерской отчетности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса»³. Первичным проявлением неудовлетворительного финансового состояния организации признается наличие непокрытого чистого убытка (стр. 470); чистого убытка отчетного и предыдущего года (стр. 190 отчета о прибылях и убытках); устойчивое снижение валюты баланса (отрицательная динамика показателей баланса по стр. 300 или стр. 700); просроченная кредиторская задолженность, не погашенные в срок займы и кредиты (информация об этих показателях должна быть раскрыта в пояснениях к финансовой отчетности организации). Конкретные причины негативных финансовых результатов, неэффективного управления денежными потоками могут быть различны, а их последствия выражаются в снижении объема продаж из-за низкой конкурентоспособности продукции, просчетов в маркетинговой, производственной, финансовой, инвестиционной политике и других причин.

Для получения адекватных выводов о финансовом состоянии  организации целесообразно пользоваться данными отчетности за два-три года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой  следует искать в производственно  – хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе качестве финансового менеджмента организации.

В рамках анализа финансовой отчетности о высоком уровне финансовой устойчивости организации будут  свидетельствовать высокие значения показателей, отражающих платежеспособность; ликвидность баланса; кредитоспособность; оборачиваемость средств; рентабельность.

Объекты анализа финансовой устойчивости организации:

- наличие и размещение капитала, эффективность его использования;

- оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня финансовой независимости и степени финансового риска);

- оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности активов и степени производственного риска);

- платежеспособность и инвестиционная привлекательность;

- вероятность банкротства;

- порог рентабельности и запас финансовой прочности.

К ключевым задачам анализа  финансового состояния организации  относятся:

1. оценка финансового положения организации на основе системы критический показателей;
2. выявление  и измерение  влияния факторов хозяйственной деятельности организации на уровень ее финансовой  устойчивости;
3. прогнозирование финансового состояния и финансовых результатов организации исходя из сложившихся условий ведения бизнеса, наличия ресурсов;
4. обоснование управленческих решений, направленных на реализацию резервов укрепления финансового состояния организации путем создания разновариантных финансовых моделей развития компании.

Детализированный анализ финансового состояния организации  для установления уровня ее финансовой независимости проводится с использованием системы абсолютных и относительных  показателей.

Наиболее востребованные абсолютные показатели, используемые для анализа финансового положения организации:

Таблица 1 – Абсолютные показатели, отражающие финансовое положение организации⁴

Одним из критериев финансовой независимости организации является обеспеченность его материальных оборотных  активов устойчивыми источниками  формирования.

Для бесперебойного функционирования организации большое значение имеет  формирование необходимых по объему и составу производственных запасов, поэтому при характеристике финансовой устойчивости организации существенная роль принадлежит показателю обеспеченности собственными источниками финансирования не всех оборотных активов, а именно производственных запасов.

«Самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости для данного случая – сравнение величины средств, направленных предприятием на формирование материально-производственных запасов (МПЗ), и достаточности финансовых источников этих средств»⁵.

Для выполнения аналитических  процедур по данным бухгалтерского баланса  определяется величина МПЗ, для чего суммируются показатели по строкам бухгалтерского баланса 210 и 220 («Запасы» и НДС по приобретенным ценностям»). Далее также по балансу определяется величина источников этих средств. Считается, что если для формирования МПЗ достаточна сумма собственных оборотных средств (СОС), то финансовая независимость квалифицируется как абсолютная.

Выполнение данного балансового  условия показывает, что запасы полностью  покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация абсолютно  не зависит от внешних кредиторов, поскольку ей для этой цели заемные средства не требуются. Вместе с тем такая ситуация имеет и отрицательную сторону, поскольку она означает, что руководство компании придерживается слишком консервативной позиции в части финансирования бизнеса за счет заемных средств, не использует в должной мере эффект финансового рычага, который в условиях прибыльного бизнеса способствует росту прибыли, рентабельности капитала.

Если условие абсолютной финансовой независимости организацией не выполняется, то следует определить, за счет каких заемных источников она осуществляет финансирование недостающего объема материальных оборотных ресурсов. Очевидно, что такими источниками  могут быть какие-либо статьи краткосрочных  обязательств предприятия. При условии, что недостающая часть средств компенсируется за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов (ККЗ) (как правило, они и привлекаются на цели так называемого пополнения оборотных средств), финансовая устойчивость предприятия считается нормальной.

Высокой степенью финансовой зависимости будет характеризоваться  та организация, у которой ситуация по данным бухгалтерского баланса выглядит следующим образом: МПЗ ≥ СОС + ККЗ.

В данном случае финансирование части МПЗ осуществляется за счет краткосрочной кредиторской задолженности (поставщикам, государству, внебюджетным фондам, работникам по заработной плате и т.п.). Несколько ослабить финансовую напряженность в данных обстоятельствах может наличие в составе кредиторской задолженности статьи «Авансы полученные» или «Задолженность перед дочерними или зависимыми обществами». Если такая финансовая ситуация носит устойчивый характер продолжительное время, у организации постоянно возникают проблемы с оплатой текущих обязательств и т.п., то ее финансовое положение будет квалифицировано как кризисное.

«Наряду с абсолютными показателями  финансовую устойчивость организации характеризуют также относительные показатели – коэффициенты, принятые в мировой и отечественной учетно-аналитической практике»⁶.

Для характеристики финансового  положения «по вертикали» основными  показателями финансовой устойчивости организации являются коэффициент  финансирования и коэффициент автономии (финансовой независимости, уровень  собственного капитала). Последний представляет собой долю собственных средств в величине совокупных источников средств (пассивах) организации, т.е. определяет степень независимости от внешних источников (кредитов, займов, кредиторской задолженности и т.п.). В мировой практике финансового анализа коэффициент автономии называется Equity Ratio, что в переводе на русский язык означает «коэффициент собственности». Пользователи финансовой отчетности склонны положительно оценивать финансовую устойчивость предприятия при условии, что значение этого коэффициента превышает 0,5. Это особенно важно для российских предприятий, осуществляющих бизнес в недостаточно стабильной рыночной экономической ситуации.

Таблица 2 – Коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости организации⁷

«Высокий уровень собственного капитала отражает высокое качество финансовой структуры капитала предприятия, его финансовую независимость и отсутствие значительных финансовых рисков. Низкий уровень коэффициента автономии свидетельствует о высокой степени зависимости предприятия от внешней финансовой ситуации, стоимости кредитных ресурсов, уровня платности заемных средств, повышения финансовых рисков»⁸. Если рентабельность совокупного капитала окажется ниже цены заемных средств, то высокий уровень финансового рычага в этих условиях будет оказывать обратный эффект.

Противоположный подход используется при оценке сложившихся на отчетную дату значений (и их динамики за анализируемый  период) коэффициентов финансовой зависимости (доли заемного капитала в совокупных пассивах) и финансовой активности (финансового рычага, соотношение  заемных и собственных средств), отражающих степень финансового  риска.

Финансовая устойчивость зависит также от результатов  анализа баланса «по горизонтали», а именно от соблюдения основного  правила, при котором собственный  капитал превышает внеоборотные активы. Выполнение этого условия  характеризуют значение коэффициентов:

1. собственных оборотных средств в совокупных активах;
2. обеспеченности собственными оборотными средствами;
3. обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;
4. маневренности собственного капитала;
5. постоянного актива;
6. инвестирования.

Наиболее существенным для  характеристики финансовой устойчивости организации, а также ее ликвидности  и платежеспособности является коэффициент  обеспеченности оборотных активов  собственными средствами – доля оборотных  активов организации, сформированная за счет собственного капитала.

Абсолютной финансовой независимость  обладает предприятие, которое полностью  формирует материально-производственные запасы только за счет собственных  средств. При этом коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами будет больше или равен единице.

2. Методика анализа финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость как одна из важнейших характеристик  финансового состояния коммерческой организации определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования.

Основным источником информации для анализа финансовой устойчивости коммерческой организации является ее бухгалтерский баланс.

Прежде чем преступить собственно к рассмотрению методики анализа финансовой устойчивости, необходимо ввести ряд следующих понятий: собственный  капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО) и заемный капитал (ЗК), — принимаемых в расчет для целей анализа, определив их с помощью следующих формул, составленных на основе строк бухгалтерского баланса.

Включение в состав собственного капитала доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов обусловлено тем обстоятельством, что по своему экономическому смыслу эти статьи бухгалтерского баланса  в большей степени относятся  к собственным средствам, чем  к краткосрочным обязательствам организации.

Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации начинается с изучения объема, состава, структуры  и динамики ее капитала в разрезе  двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала.

Таблица 3 - Анализ капитала в разрезе его основных составляющих, тыс. руб.⁹

По итогам расчетов делается вывод  о влиянии изменений заемного капитала и собственного капитала на отклонение общей величины капитала коммерческой организации.

Кроме того, целесообразно сопоставить  темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего капитала (ТРк). При этом желательно следующее соотношение между ними: ТРск ≥ ТРк.

Это неравенство говорит о том, что удельный вес заемных средств в структуре капитала коммерческой организации, по крайней мере, не увеличивается, т.е. ее финансовая устойчивость не снижается.

По итогам расчетов делается вывод  о влиянии на отклонение общей  суммы заемного капитала изменений величин составляющих его элементов.

Целесообразно также сопоставить  темп роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темп роста всего заемного капитала (ТРзк). Предпочтительным считается следующее соотношение между ними: ТРдо ≥ ТРзк.

Следующим этапом анализируется объем, состав и структура заемного капитала коммерческой организации. Анализ ведется  в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более  частные элементы (табл. 2).

Таблица  4 - Анализ заемного капитала, тыс. руб.

Очевидно, что долгосрочные обязательства  расширяют возможности предприятия  и являются менее рискованными для  него, чем краткосрочные обязательства. Вследствие этого данное неравенство, ведущее, по крайней мере, к тому, что удельный вес краткосрочных  обязательств в структуре заемного капитала не увеличивается, с позиции сохранения и повышения финансовой устойчивости предприятия более предпочтительно, чем противоположное. Однако при этом необходимо помнить о том, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.

Особое внимание необходимо обратить на отложенные налоговые активы —  относительно новый показатель отечественной  финансовой отчетности, связанный с  вводом в действие ПБУ18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах. Отложенный налоговый актив уменьшает условный расход по налогу на прибыль в отчетном периоде.

Иными словами, отложенные налоговые  активы можно рассматривать как  обособленный, специфический вид  долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые  обязательства как элемент заемного долгосрочного капитала имеют нулевую  стоимость, поэтому увеличение удельного  веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и  соответственно в заемном капитале следует оценивать как позитивное явление, поскольку при этом величина расходов финансового характера  остается неизменной.

Вследствие этого целесообразно, чтобы темп роста отложенных налоговых  обязательств (ТРоно) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темпу роста заемного капитала (ТРзк).

Эти неравенства свидетельствует  о том, что удельные веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и заемном капитале, по крайней мере, не уменьшаются  и соответственно финансовая устойчивость предприятия не снижается.

Следующим этапом анализируется объем, состав, структура и динамика собственного капитала коммерческой организации.

Таблица 5 - Анализ собственного капитала, тыс. руб.¹⁰